❶ REITs發展論壇系列(二)：熱議「公募REITs發展機遇」
12月12日， 由清華大學五道口金融學院不動產金融研究中心擔任學術支持，北京基金小鎮、中國REITs聯盟、中國民生信託有限公司、《比較》雜志 聯合舉辦的「中國（北京）2020國際REITs發展論壇」在北京舉行。論壇採用了線上線下相結合的方式，來自REITs領域相關政府及監管部門、國際REITs行業組織、金融機構、原始權益人、投資者、專家學者等嘉賓齊聚一堂，共商REITs制度的發展完善以及行業機遇。本次論壇的主題為：「雙循環格局下的公募REITs發展機遇」。
大會上現場的介紹請見REITs發展論壇系列(一)：熱議「公募REITs發展機遇」
作為下午的閉門研討會主持，五道口金融學院不動產金融研究中心王嫻主任首先代表論壇對不動產金融研究中心理事長、中國證監會前主席肖鋼主席的光臨指導表示歡迎。
五道口金融學院不動產金融研究中心王嫻主任主持下午研討會
近一段時間，隨著公募基礎設施REITs政策和試點的逐步推進，大家對REITs已經是耳熟能詳。同時信託業務也在中國已經開展多年，有不少投資者買信託理財。REITs的全稱是房地產投資信託基金，其中的T代表的就是信託（Trust）。下午第一場主題研討，中國民生信託有限公司副總裁石俊鵬，圍繞信託與REITs的關系和聯系展開。
中國民生信託有限公司副總裁石俊鵬發表主題演講
石俊鵬表示，從產品交易結構看，信託公司參與公募REITs可以扮演三個角色：首先是類通道角色；第二是資金安排的角色；第三是資產安排的角色。信託公司現階段參與REITs存在瓶頸，從內部來看，主要是投資理念和專業管理能力的挑戰；從外部看，REITs指引中雖提及信託公司可以作為專業機構投資者參與，但信託公司深度參與尚不具備制度預計，也缺少稅收優惠等相關配套政策措施。所以信託公司還是要在展業中不斷的創新，緊跟市場創新和發展的節奏，找到新的業務突破點。
越秀房地產基金董事會主席、執行董事、行政總裁林德良發表主題演講
在香港上市已有15年的越秀房產基金，在資本運作、資產管理和面對監管等方面積累了心得，越秀房地產基金董事會主席、執行董事、行政總裁林德良向與會嘉賓逐條分析了內地版REITs和香港REITs的差別，以及在香港上市REITs的注意事項。他介紹，按照越秀房托基金的路演經驗，投資者最看重的指標有三個：一是市值；二是BP；三是分派。即使在2020年上半年疫情期間，越秀房托基金的分派率依然在6.2%。對越秀房托基金來說，三位一體是其核心管理理念。也就是資產管理跟資金管理一體化，商業運營跟物業管理一體化，資產提升與資本提升一體化。
中金公司投資銀行部執行總經理、REITs業務執行負責人汪誠發表主題演講
隨後，中金公司投資銀行部執行總經理、REITs業務執行負責人汪誠表達了對「起步版」公募REITs的理解和建議。首先，公募REITs是用金融創新的舉動服務國家的戰略。其次，公募REITs是區別於債也區別於股的金融產品，可以服務於不同的行業主體，並不單純是一個融資工具，而是一個戰略的工具。第三，對整個市場來說，公募REITs豐富了投資品類。目前公募REITs的制度框架已基本具備，中金為公募REITs總結了四點要義：資產是基石、管理是核心、治理是保障、定價是關鍵。在此指引下，中金已經展開相關工作的嘗試。
LLC CEO兼總裁陸兵視頻參會
接下來，來自美國波士頓的REITs投資專家、美國證券交易委員會注冊投資顧問、Vesta Investment Advisors，LLC CEO兼總裁陸兵通過視頻，介紹了最近疫情期間，美國REITs市場各種物業類型REITs的市場表現，以及他對購物中心、數據中心、倉儲物流等主要REITs業態的後期走勢判斷。
隨後會議展開了圓桌論壇的討論環節。
下午圓桌論壇1：王剛、張都興、楊宇、謝常剛、袁懷中、毛躍暉（從左至右）
在下午第一場關於REITs管理人能力構建方面的圓桌討論中，中國REITs聯盟秘書長王剛在「紮根行業，管理創造價值」的主題下，與中國工商銀行投資銀行部副總經理張都興、國壽資本投資公司董事總經理楊宇、中信建投證券結構化融資部負責人謝常剛、北京朗姿韓亞資產管理有限公司董事長袁懷中、高和資本市場部董事總經理毛躍暉，探討了REITs管理人如何紮根行業，通過管理創造價值。
下午圓桌論壇2：朱培軍、相楠、張瀟、劉小平、鄧海清（從左至右）
第二場圓桌論壇圍繞公募REITs基金的價值投資和發現層面展開。中金公司研究部董事總經理、大中華區房地產研究主管張宇與泰康資產董事總經理朱培軍、光大理財董事總經理張瀟、民生銀行集團金融部投行部副總經理相楠、銀華基金管理股份有限公司董事總經理劉小平、中航基金首席經濟學家、五道口金融學院不動產中心特聘高級研究員鄧海清進行了探討，從REITs投資者視角出發，探討了如何參與REITs投資、提升資產配置效能。
下午圓桌論壇3：王藝軍、王艷麗、張秋敏、吳丹、劉永高、陳陽（從左至右）
第三場圓桌論壇圍繞賦能提升，運營塑造價值展開。嘉實基金董事總經理王藝軍、中交集團資本運營部副總經理王艷麗、北控金服(北京)投資控股有限公司副總經理張秋敏、復星國葯CFO兼星唯基金總經理吳丹、長安財富資產管理有限公司資本市場部總經理劉永高、中銀國際證券股份有限公司債務融資部總經理陳陽進行了探討，從REITs資管方視角出發，探討了如何提升不動產資管能力，賦能REITs價值增長。
下午圓桌論壇4：曹蒙、趙陽、朱宏宇（從左至右）
下午圓桌論壇4：陳迅、朴文一（從左至右）
第四場圓桌論壇圍繞專業服務，保障規范發行角度展開。北京睿信投資管理有限公司投資總監曹蒙與長盛創富資產管理有限公司總經理趙陽、普華永道會計師事務所合夥人朱宏宇、世聯評估集團副總經理陳迅、奮迅律師事務所合夥人朴文一進行了探討。從服務機構視角出發，探討了如何勤勉盡責，保證試點項目合規落地，實現投資價值。
中國證券監督管理委員會前主席、五道口金融學院不動產金融研究中心理事長肖鋼 總結發言
精彩的圓桌討論結束後，肖鋼主席進行了總結發言。肖鋼肯定了會議研討集思廣益，對助力基礎設施公募REITs試點有很大幫助，同時從三方面內容進行了總結。
一是會議形成了共識。基礎設施公募REITs是我國資本市場改革的重要的里程碑，具有非常重要的意義。二是會議提出了難點，需要在試點過程中，在實踐中積累經驗、不斷完善。會議圍繞難點問題各方討論得很好。三是會議提出了很好的建議。站在原始權益人、投資人、中介機構、資產管理人等各方的角度，從不同的視角提出了建議。
肖鋼認為會議收獲很大，希望中國REITs聯盟、清華大學五道口金融學院不動產金融研究中心後續進一步對這些有價值的建議加以深入的研究，並衷心希望以後有機會可以就某些專題再做一些深入的研究和探討，以便為監管機構或政策制定者提供一些參考建議。
會後肖主席和部分嘉賓合影
下午研討會結束後，肖鋼主席和部分會議嘉賓合影留念，中國（北京）2020國際REITs發展論壇順利落下帷幕。
中國REITs聯盟期待下次大會與大家再次相聚，力爭為大家呈現一場水平更高、更成功的大會，為推動中國REITs行業的蓬勃發展而不懈努力！