2018年信託公司違約事件

① 信託不斷「暴雷」，該如何挑選信託產品呢

雪松開了220億的空頭支票？

9月22日，雪松控股針對當日網上流傳的528億債務壓頂等新聞，在其官網上正式發布了澄清公告，公告中對公司的債務等情況做出了詳細闡述。

據公開報道，已有數位國內頂級富豪將資產轉移至離岸信託，其中包括京東的劉強東、阿里巴巴的馬雲、小米的雷軍、融創的孫宏斌以及移民新加坡的海底撈創始人張勇。

而大佬們所選擇的海外信託則側重於傳承，對信託財產進行管理和保護，目的是保障家族資產的世代傳承。

相比於大佬們所選擇的海外信託，國內的信託更加偏向於一種金融產品，通過信託公司發行金融產品及募資。簡單來說，信託公司將具有融資需求的項目方包裝成一個信託產品，進而賣給投資人，項目需求方在獲得資金的同時亦需還本付息。

當然，既然是投資、是項目，承擔風險便不可避免。因此，考驗普通投資者的不僅僅是投資理念，還有心臟夠不夠強大。

② 有人統計過信託公司歷史違約事件嗎

2021年2月，有違約記錄的非標資產風險產品有51個，包括信託計劃、私募基金、債券計劃、基金賬戶等，涉及30名產品經理。在非標爆發性增長中，信託產品違約較多，佔比較高，這與信託監管政策日趨嚴格、再融資壓力加大有關。保監會以電話、視頻等形式召開2021年信託監管年會，要求行業在2021年繼續開展“兩壓一減”：縮小信託渠道業務規模、縮小非法融資業務規模、縮小金融同業渠道業務規模，加大風險處置力度。2017年以來，信託監管政策日趨嚴格，再融資壓力加大，疊加的信貸資格分層加大了信託違約風險。風險管理是信託業的重中之重。尤其是新時代信託、安信信託、四川信託等高風險機構出現危機後，市場對信託業真實的風險狀況憂心忡忡。

2020年2月4日，中國司法文書網公布一審判決。武漢市中級人民法院針對交通銀行國際信託公司與小營農牧業金融借款合同糾紛案，湖北省作出判決，小營農牧業向交銀國際信託支付轉讓價款本金6億元和約定返還款3141.37萬元，並按每天萬分之五計算罰款1.36億元。目前，交銀國信·小鷹農業產業並購基金單一基金信託計劃違約金額為7.67億元。過去，雛鷹農牧業的“養豬第一股”曾經十分繁榮。但2016年後，雛鷹農牧業業績大幅下滑，公司債務持續增加。2019年10月，小營農牧業正式退市。

③ 中融信託10億產品延期

12月31日，據金融協會披露，中融信羨肢托旗下名為中融-項容188號集合資金信託計劃出現兌付延遲，產品規模10億元，融資方青海投資集團有限公司

此前，根據中融信託官網發布的《中融-項容188號集合資金信託計劃新產品推介》，該項目總存續期為36個月，本次發行的A類信託單位存續期為12個月，預期年化收益為7.4%-8.5%。

其中，認購(認購)金額：100萬元(含)-300萬元(不含)，預期年化收益率：7.4%；認購(認購)金額：300萬元(含)-1000萬元(不含)，預期年化收益率：8.3%；認購(認購)金額：1000萬元(含)以上，預期年化收益率：8.5%。

這個「大小不一」的3 66萬千瓦火電機組項目是由青海橋頭鋁業有限責任公司投資建設的。電股份有限公司，而天雁昌的調查顯示，青海橋頭鋁業的大股東；電有限公司(持股89.39%)是中泰信託恆泰18號的融資方青海投資集團有限公司

據了解，中融項容188號性質為主動管理的債權集合信託，融資人主動兌付有些困難。

此前，中泰信託發行的「中泰信託」？恆泰18號集合資金信託計劃也投資了青海省，融資規模為4.8億元。到目前為止，支付問題還沒有解決。

據了解，自2017年5月12日以來，「恆泰18號」已發行九期，產品期限兩年，發行總規模約4.8億元。其中，第一期2019年5月11日到期，第九期2019年8月8日到期。

產品資料顯示，「恆泰18號」信託資金用於轉讓青海省持有的青海寧北發電有限公司47.29%股權對應的股權收益權、青投國際貿易(上海)有限公司100%股權對應的股權收益權，青海省投入資金調整公司債務結構。根據協議，信託期限屆滿後，青海省將溢價回購上述股權收益權。

該項目的風險控制措施包括：青海投資以青海寧北發電47.29%股權、青投國貿100%股權為其支付上述股權收益權回購款的義務搜嫌提供質押擔保。上述擬質押股份的評估值共計18.28億元，質押率為27.35%。

公開資料顯示，青海省第一大股東為青海省政府國資委，持股58.40%；第二大股東為上市公司西部礦業股份有限公司，持股20.36%。

據悉，12月23日，針對逾期的「中泰？恆泰18號集合資金信託計劃」，中泰信託已發布信息說明。

說明：2019年3月，青海省投資發行的PPN及境外美元債券逾期兌付，觸發本項目《股權收益權轉讓與回購合同》約定的違約事件。我公司本著受益人利益最大化的原則，向青海投資公司發送《回購義務提前履行通知》，要求其提前履行還款義務，但青海投資公司未按要求還款。因此，我司於2019年3月29日向上海市高級人民法院提交《民事起訴狀》，請求法院判決青海省按合同約定進行還款。此後，該案管轄權移交西寧中院，將於2020年1月7日開庭審理。截至目前，青海投資自2018年12月21日至今未支付信託本金4.804億兄漏世元及回購溢價。

2019年以來，我公司多次赴西寧與融資方及其管理單位、青海省國資委相關人員進行溝通，積極了解青海省投資和債務化解進展情況並提出建議。2019年6月28日，青海省投資金融機構債權人委員會成立並召開債委會。作為15名主席團成員之一，

相關問答：那個中融投理財平台的贖樓標是什麼意思呀？

A.非交易贖樓：個人通過借款贖取房產後，再將房產抵押於銀行申請貸款，以銀行或其他金融機構發放的貸款來歸還借款。

B.交易贖樓：個人為了出售抵押中的房產而進行借款，以借款贖取房產完成買賣交易後，以售樓款歸還借款。

④ 中科院子公司再爆一「雷」 吉林信託4.5億逾期

近日，中科院子公司中科建設近日再陷兌付危機，吉林信託匯融38號4.5億資金逾期！

而這已是中科建設短短4個月內第四次出現兌付問題！

小債曾在《驚雷不斷！資管公司也違約了，且系中科院孫公司！》中提到，中科建設子公司中科金控「華創中科金一號集合資產管理計劃」1.5億元資金逾期。6月29日，中科建10.5億元人民幣3年期銀團 貸款 出現違約，不過這一消息被中科建單方面否認，表示已完成展期。另外，涉及中弘福分的匯融16號兌付希望渺茫。

匯融38號成立於2017年9月29日，發行規模4.5億元，信託期限24個月，按季付息。認購起點100萬， 收益 率8%-8.6%。

融資人為中科建設開發總公司，系中科院全資子公司，中科院是國務院直屬事業單位，也是中國自然科學最高學術機構、科學技術最高咨詢機構。擔保人為中科建下屬子公司中科建飛。

該信託資金主要用於位於上海市青浦區大虹橋板塊「中科-意邦國際家居博覽中心」三期項目的後期裝修及設備采購。其中3.5億元用於後期裝修，1億元用於歸還對應的部分金融機構借款。

小債從投資者處獲悉，匯融38號本應七月初付息，不過貸款及擔保人中科建設、中科建飛及二公司的上級主管機關中國社會科學院行管局聯合發表聲明，承諾七月底付息。然而截止七月底，融資方中科建並未能付息。投資者又收到中科建飛單方承諾八月底付息的聲明。

但截止目前，投資者依然未收到付息。投資人認為中科建二次違約，行為惡劣。

而令投資者不解的是，吉林信託負責該項目的經理電話不接、簡訊不回、微信不在線，早已無法與其取得聯系。無奈之下，9月5日，投資人來到吉林信託的總部討要說法，不過卻吃了閉門羹。

據小債調查，吉林信託並未給出實質性舉措。吉林信託方面表示，9月付息的可能性不大。

抵押物估值宣傳不實、資金被挪用、還款項目涉訴

小債通過論壇、qq投資群采訪了投資者。投資者的信任在於，一是看中了中科院子公司的金字招牌，二是相信吉林財政廳下屬吉林信託的管理實力，另外在匯融38號的風控措施中，還有約10億元的土地質押，就算後續出現兌付難題，也足以兌付本息。

小債（bondreview）獨家獲悉，匯融38號還存在抵押物估值虛高、資金被挪用的重大嫌疑。

在匯融38號信託項目執行過程中，信託公司並未對貸款賬號和回款賬號進行有效監管。

投資者曾前往上海實地考察，考察結果令投資者震驚。

一、其中，信託合同和盡調報告中的資金投向為3.5億用於意邦三期 B 項目後續裝修+1 億用於意邦三期 B 項目項目對應的金融機構借款。

而實際的情況讓投資者十分詫異，目前意邦三期B的酒店公寓至今還未裝修，附近雜草叢生，室內還沒有動工。也就是說，3.5億資金並為用於意邦三期 B 項目的裝修，資金去向不知所蹤，因而有涉嫌資金挪用的重大嫌疑。

二、而關於抵押物（意邦項目三期A），盡調報告中抵押物一樓租金6元/每天/平米，二樓租金約4.5/每天/平米，三樓租金3.8元/每天/平米，4樓租金3.4元/每天/平米。

而據投資者實際考察，實際出租價格與出租價格有很大出入，一樓3-3.5元/天/平方米；二樓僅出租了3間，剩餘都是空的，出租價格0.6-0.7元/天/平方米；三樓沒人租。與盡調報告中的價格信息相去十萬八千里。

在意邦項目三期A大樓中，有買下該項目商鋪的投資者反映，自買下開始，投資者多年沒有拿到租金，官司也已經打了很多年。現在法院讓租戶直接把資金交到法院去，不要交給意邦。

中科建飛訴訟纏身，並多次被各地法院納入 失信 被執行人名單。

三、吉林信託提供的盡調報告中，抵押物抵押率實為63%，而吉林信託在推介資料中卻告訴投資者為45%，欺瞞投資者。

另外，投資者收到的推介書與盡調報告中的所記載的抵押物估值嚴重不符，推介書中記載抵押物價值10億人民幣，而盡職報告中記載為7.11億。

經投資者實地考察，該抵押樓盤位於上海郊區，距市中心四十公里，位於一個農村小鎮，或存在價值高估風險。

四、該信託項目的還款來源為上海意邦項目未來2年銷售收入、融資人綜合收入、擔保人中科建飛的綜合收入、抵押物租金及未來處置收入。

目前，因上海意邦項目涉訴，法院已經查封了資產，因產權問題，目前沒有人再來買。也沒有辦法再抵押獲得融資。因為，匯融38號還款來源幾乎成了一紙空文。

投資者認為，吉林信託在執行過程中信託公司未對貸款賬號和回款賬號盡進行有效監管，使信託貸款被挪做他用，並且虛報抵押物估值和租賃價格，存在失職行為。

一眾機構踩雷中科建設

據盡調報告顯示，截至2016年12月31日，中科建設總資產407.69億元，所有者權益130.24億元，資產負債率68.05%；2016年實現營業總收入297.77億元，凈利潤27.74億元，企業營收狀況與利潤率良好。

融資人目前的主營業務主要包括房建工程、基礎設施建設和商品銷售。其中房屋工程和商品銷售2016年分別佔主要收入來源的39.97%和40.64% 。

擔保方中科建飛為中科建設全資控股子公司，截至 2016 年 12 月 31 日， 擔保人總資產159.95 億元， 資產負債率 60.72% ； 2016 年實現營業總收入 11.57 億元，凈利潤 14.84億元。中科建飛投資控股集團還在2017年8月獲得中誠信國際最新主體信用評級AA+。

而中科建設作為中科院旗下唯一的建設子公司，除了可以承攬中科院下屬相關項目的建設工作，同時還附帶中科院的技術研發優勢。

中科建設目前共存續債券5隻，余額50億元，其中15中科建設PPN001將於2018年12月21日兌付，距今已只有3個月的時間。

其中，截至2016年末，融資人中科建設長期借款余額達到62.58億元，借款主體包括摩根士丹利、建行交行、中江信託、長城資產、等22家機構。值得注意的是，抵押借款比例大幅度提升，增速迅猛。從現在算起到年終，中科建設還需償還至少7億長期借款，加上需償還的債券共計超過22億，兌付壓力巨大。

截至2016年末，擔保人中科建飛的長期借款余額達到16.35億元，借款主體包括農行、四川信託、中江信託、中糧信託、長城資產5家機構。

吉林省信託有限責任公司是吉林省唯一一家專業從事金融信託業務的非銀行金融機構，控股股東為吉林省財政廳。

吉林信託還是港股上市銀行九台農商行第三大股東(持股13.26%)、東北證券第二大股東(11.8%)、天冶基金第一大股東(61.25%)，天富期貨有限公司控股股東（55%）。

吉林信託這兩年可謂風雨飄搖，先後兩位董事長被調查，不良資產率高企，2016年末不良率位居行業第二，不過今年，吉林信託固有資產不良率有所下降，從22.87%下降至7.72%。

值得深思的是，對於廣大普通投資者來說，如果連中科建這樣全民所有制的企業都靠不住了，市場上還有多少靠譜的 理財 產品？

⑤ 華夏幸福11億信託計劃逾期，是何緣故導致

主要是因為房地產調控政策加強，導致華夏幸福的融資渠道受限，所以資金流受到損害。近日，根據媒體報道，融信託對外發布公告表示，由於華夏幸福沒有及時支付信託，導致其相關信託項目無法及時清算，涉及超過11億元人民幣。據中融信託公司內部員工透露，信託公司一直在和華夏幸福公司進行溝通，但一直沒有收到相關的確切回復，目前公司已經開始相關的法律程序了。受該消息的影響，華夏幸福的債券全面下滑，其境外發布的美元債也出現了較大的波動，市場都在討論華夏幸福的兌付危機和風險。隨後多家金融機構也將華夏幸福的信用評級下調，其股價也出現了較大的跌幅。

大多數人對信託的想法依然是認為至少可以保本，但事實上，法規從沒有認定過信託保本，就算違約，虧損本金也是正常的。這次中融信託其實也是給所有投資者提了一個醒，要警惕信託投資，避免虧損。目前來看，華夏幸福的信託大概率會違約，未來公司也還能走變賣資產這一條道路了，畢竟未來房企的融資渠道只會越來越狹窄。

⑥ 安信信託：控股股東逾16億股被凍結，涉還款3.99億元

中新經緯客戶端6月24日電 24日晚間，安信信託公告稱，公司控股股東——上海國之傑投資發展有限公司(下稱「國之傑」)持有16.10億股公司股份被凍結，涉及還款義務約3.99億元(其中2.4億尚未到期)。

公告顯示，2019年6月21日，上海金融法院出具了《協助執行通知書》，中國登記結算有限責任公司上海分公司據此對國之傑持有的公司16.10億股股份(占公司總股本的29.44%)予以凍結，其中無限售流通股凍結數量為14.55億股；限售流通股凍結數量為1.55億股，凍結日期自2019年6月21日至2022年6月20日。經核實，上述被凍結股份事宜涉及還款義務約3.99億元(其中2.4億尚未到期)。

早在4天前，安信信託就曾發布關於控股股東所持有的部分股份被凍結的公告。20日晚間，安信信託公告稱，國之傑持有的公司3.08億股股份(占公司總股本的5.63%)被凍結，其中無限售流通股凍結數量為2.58億股，限售流通股凍結數量為0.5億股，凍結日期自2019年6月20日至2022年6月19日。

值得注意的是，本次凍結股份事宜還涉及約3.99億元還款義務，其中2.4億尚未到期。此前多家媒體報道，安信信託管理的信託產品出現違約或延期兌付。今年5月，在對安信信託的年報問詢函中，上交所專門就此發出問詢。上交所要求安信信託，列示2018年1月1日至2019年5月20日期間出現違約或延期兌付的信託產品名稱及其最終投資標的、募資金額、目前進展；全面梳理公司管理的信託產品是否存在底層資產風險、是否存在剛性兌付等違規情形，上述違約或延期兌付產品對公司經營的影響，並充分提示是否存在引發投資者追索等風險；進一步完善內部風控機制、防範經營風險的具體措施。

6月6日晚間，安信信託發布公告回復上交所問詢函。安信信託稱，截至5月20日，公司未能如期兌付的信託項目共計25個，涉及金額達117.6億元。其中，單一資金信託計劃13個，涉及金額59.42億元；集合資金信託計劃12個，涉及金額58.17億元。

根據今日(24日)公告，安信信託股票於2019年6月24日停牌一天，經公司向上海證券交易所申請，公司股票將於2019年6月25日復牌。(中新經緯APP)

⑦ 上海銀保監局一日披露9張罰單，6家機構合計被罰沒逾千萬元

上海銀保監局罰沒6家金融機構逾千萬元。

5月14日，上海銀保監局一次性披露了9張行政處罰信息公開表，對上海農商銀行寶山支行、南京銀行上海分行、天津銀行上海分行、中泰信託、匯豐銀行（中國）有限公司、華寶信託等6家金融機構及相關責任人作出處罰，合計罰沒1003.16萬元。就案由而言，各家機構的違法情況並非近期發生，都是去年甚至幾年前的違法違規情況，包括貸款違規用作土地出讓金、貸款分類不準確、信託違規、信用卡資金用於非消費領域等。

具體來看，9張罰單中有4張涉及上海農商銀行寶山支行。罰單顯示，2017年，該支行違規發放某貸款被用作拍地保證金、土地出讓金，上海銀保監會責令其整改，並罰沒合計228.7968萬元。黃河、朱宋傑兩人對上述事件負有直接責任，該支行行長楊興華負有直接管理責任，三人均被警告。

2015年2月，天津銀行上海分行超過某借款人實際資金需求發放流動資金貸款，並且該筆貸款分類不準確，上海銀保監局責令其整改，並罰款共計100萬元。

2015年3月，南京銀行上海分行與某借款人串通違規發放貸款，並且該筆貸款分類不準確，上海銀保監會責令其整改，並罰款共計100萬元。

在此次披露的9張罰單中，有兩張涉及信託公司，並且這兩張罰單的罰沒金額佔到此次罰沒總金額的近一半。

其中，中泰信託領到了此次的最高額罰單。2015年7月，中泰信託違規承諾某信託財產不受損失，違反了《金融違法行為處罰辦法》第二十八條、《行政處罰法》第二十七條，上海銀保監局對其予以警告，並沒收違法所得2643616.44元。根據《金融違法行為處罰辦法》第二十八條，信託投資公司不得以辦理委託、信託業務名義吸收公眾存款、發放貸款，不得違反國家規定辦理委託、信託業務。

另一家被罰的信託公司華寶信託為中國寶武鋼鐵集團有限公司成員企業，該公司此次違法違規事實較多。2016年11月、2018年2月，該公司部分投資類銀信理財資金投資於非上市公司股權；2017年8月，該公司開展某融資類銀信理財合作業務時，對個人理財資金投資於非上市公司股權未盡合規審查義務；2018年3月，該公司違規發放某信託貸款被用於證券交易。對於華寶信託的違法違規行為，上海銀保監局責令其改正，並罰款共計210萬元。

2016年12月、2017年6月，匯豐銀行（中國）有限公司，貸款自主支付事後管理嚴重違反審慎經營規則；2017年2月至8月，該銀行部分信用卡資金用於非消費領域。上海銀保監局責令其改正，並罰款共計100萬元。

⑧ 安信信託風險事件

近日，上交所對安信信託(st安信，600816。SH)接連曝光其違規行為的部分細節，公司控股股東及多名責任人受到處罰。

早在2020年3月，上海銀保監局就已責令安信信託5項違法事實整改，並處以1400萬元罰款。事後公布的違法項目多達31項。目前，安信信託已轉讓90%以上自然人投資者的信託受益權，風險處置和重組仍在推進中。

擔保承諾暴露了信用和內部控制問題。

據上交所6月10日披露，安信銷手舉信託及關聯方的違法行為主要包括未及時披露提供大額擔保承諾、公司內部控制存在重大缺陷、重大訴訟事項及資產限制披露不及時、2018年年報信息披露不準確等。

從安信信託2019年以來發布的多份財報中可以看出，公司在展前期與部分第三方簽訂《信託受益權轉讓協議》103010或出具《框架合作協議》等形式提供擔保承諾。

截至2020年12月31日，安信信託股票擔保承諾總余額為752.76億元，佔2019年末經審計凈資產的986.45%。因擔保承諾等原因引發的訴訟50起，涉及本金184.91億元。

早在2020年3月，上海銀保監局就已責令安信信託5項違法事實整改，並處以1400萬元罰款。同年6月，公布了31項相應的違法項目。從時間上看，相關違規行為主要發生在2016年至2019年，部分擔保承諾出具時間為2016年7月至2018年4月。

上交所指出，安信信託對外提供大額擔保，未及時履行信息披露義務，最遲僅披露2019年、2020年年報及相關訴訟公告，相關信息披露嚴重滯後。公司未建立健全有效的內部控制機制，未能有效執行合同印鑒審批流程，導致未能及時發現前述大額保證擔保，相關內部控制存在重大缺陷。

安信信託公告顯示，2021年以來，在相關部門的指導下，公司與大量擔保承諾持有人達成和解。截至今年4月30日，絕大多數擔保承諾已經剔除，擔保承諾余額為20.07億元。此前，安信信託曾因提供擔保承諾等事項連續兩年被審計機構出具保留意見。根據《證券發行管理辦法》，非公開發行股票的前提是審計保留意見的重大影響消除，這一度成為安信信託重組的重要阻力。

重大訴訟、受限資產、財務報告信息披露違規

處罰文件顯示，2019年3月至12月，安信信託發生訴訟33起，涉案金額約114.56億元，占公司最近一期經審計凈資產的95.37%。其中，截至2019年5月薯叢28日，公司連續12個月累計涉案金額達12.83億元，占最近一期經審計凈資產的10.68%，首次達到披露標准。

但直到2019年11月16日和12月17日以及2020年4月22日、4月30日和7月18日，安信信託才單獨披露。

此外，2020年1-7月，安信信託發生訴訟38起，涉案金額約83.79億元，占公司最近一期經審計凈資產的109.82%。其中，截至2020年1月13日，首次達到披露標准。但安信信託直到當年1月23日和7月18日才披露。2020年3月至2021年4月3日，安信信託共有27起訴訟，涉及金額約74.25億元，在達到信息披露標准後未及時披露。

除了訴訟，安信信託的部分有限資產也存在披露不及時、不完整的情況。截至2020年4月30日，公司質押資產賬面價值為44億元，凍結資產賬面價值為57億元，受限資產總額為101.21億元，占公司最近一期經審計總資產的48.6%，占經審計凈資產的132.63%。但安信信託僅在2020年4月30日披露的2019年年報中披露，報告期末賬面價值96.2億元的資產所有權或使用權受到限制，直到2020年5月15日才以臨時公告的形式披露了凍結自查資產質押的情況。

此外，安信信託2018年年報也存在虧碧「工作疏忽」導致的會計差錯，少報營業收入10.55億元。安信於2019年5月1日發布會計差錯更正公告，其中提到，公司在編制2018年度財務報表過程中，將持有的尹姬傳媒股份錯誤歸入「以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產」科目核算，相應的公允價值變動-10.55億元錯誤計入「公允價值變動收益」，導致公司2018年度營業收入少於10.55億元。錯誤顯示如下

上海銀保監局此前披露的違法事實中，除保函外，安信信託還在2016年至2019年間，將部分信託項目的信託財產非法挪用於非信託目的；2018年至2019年，部分信託計劃推出的風險沒有完全揭示；2016年至2019年違規開展非標准化理財資金池等具有影子銀行特徵的業務。2016年至2019年，安信信託部分信託項目未真實、准確、完整披露信息。

股東和高管受到了懲罰，高管們反對高天國。

鑒於上述違法事實，上海銀保監局曾對時任安信信託總裁的楊曉波作出行政處罰，終身禁止其擔任銀行業金融機構董事和高級管理人員。

從上交所的處罰來看，基於上述違法事實，責任人除外，還有時任董事長、時任董事長兼總裁、時任總裁王、時任會計工作負責人趙寶英、時任財務總監庄海燕、時任董事會秘書吳、陶金玉、王剛。其中，庄海燕被監管警告，趙寶英、吳、陶金玉、王

崗予以通報批評，對安信信託及其餘人員予以公開譴責，並認定王少欽、邵明安5年內不適合擔任上市公司董事、監事和高級管理人員。

此外，控股股東上海國之傑投資發展有限公司（下稱「國之傑」）因為違反誠實信用原則，利用其對公司的控制地位侵害公司利益，導致公司出現重大經營風險，對公司大額保底承諾事項相關違規行為負有主要責任，也被公開譴責。

其他部分相關負責人在強調保底承諾業務僅限個別高級管理人員和經辦人員知曉，沒有經過公司內部控制審批系統的同時，將問題根源直接指向了國之傑與實控人高天國，稱董事會決策是否披露相關信息完全受制於高天國，是高天國決策並制定大額保底承諾等存在內部控制缺陷的經營方針，他們沒有能力拒絕執行，更無權決定是否對外披露。

國之傑則表示，安信信託簽署保底承諾系公司自身的經營行為，與其無關。國之傑沒有參與相關談判、簽署過程，也不是相關信息披露的責任主體。

不過經上交所查明，根據安信信託在2021年7月28日披露的收購報告書摘要及董事會關於消除部分經營風險措施的意見，公司出具保底承諾，是由於國之傑和實控人高天國深度介入公司經營管理、涉嫌開展違法違規行為和經營不當導致，高天國決策並制定了大額保底承諾的經營方針。

最終上交所認定，國之傑對第一項違規承擔主要責任，未認定其對公司其他信息披露違規負有責任。另外考慮到實際控制人高天國已因病去世，終止對其的紀律處分程序。

目前，安信信託仍在推進風險處置與重組事項。根據此前披露的重組方案，非公開發行股票後上海砥安將成為安信信託控股股東，持股比重44.44%，國之傑持股比例將由52.44%降至29.13%，實控人也由高天國變更為無實控人狀態，今年4月定增方案已經獲批。

根據2021年年報，審計機構已對安信信託財報出具了標准無保留意見。4月29日，公司以滿足撤銷其他風險警示的基本要求為由向上交所提出《關於撤銷公司股票其他風險警示的申請》，但隨後又於5月28日撤回申請，理由是更充分保護投資者利益，更充分揭示後續不確定性相關風險。

相關問答：

⑨ 五洲國際是否詐騙公司

截止2018年11月30日，五洲國際控股有限公司尚未被認定為詐騙。五洲國際控股有限公司債務違約，約有13.6億債券到期無法償還。

2018年7月5日，五洲國際公告，其一項違約事件已發生並持續進行，部分債權人已經發出要求提早還款通知書，金額合計約人民幣10.02億元。此外，五洲國際已接到五項與償還貸款有關的民事呈請，涉及債務總金額人民幣4.844億元。

五洲國際透露，董事會現正與債權人磋商，務求延長還款期及尋求替代的還款安排。同日，五洲國際在港交所復牌，股價從5月25日停牌時的0.068港元再跌7.94%至0.058港元，總市值跌至2.89億港元。

上市五年，五洲國際的業績表現難言亮眼，銷售額、利潤下滑、負債攀升成為了五洲國際的寫照。如今，「債務違約」的重拳正在成為壓倒駱駝的那棵「稻草」。

根據五洲國際披露，觸發本次債務違約事件的是日期為2013年9月26日發行的美元優先票據，本金額為1億美元，年利率為13.75%。

2014年1月8日和2015年6月25日，該筆票據經歷了兩次增發，金額均為1億美元，年利率同樣為13.75%。

三筆票據被並為一類，總金額為3億美元，全部沿用2013年票據的條款及條件，且均於2018年9月26日到期，每半年支付一次利息。

該等票據的第6.01(e)條契約協議規定，如若五洲國際或其任何附屬公司的未償還本金額合共為750萬美元或以上的任何債務，發生導致有關持有人宣布該債務於其指定到期日之前到期及應付的違約事件，或於到期時未能償還本金額，則屬發生違約事件。

按年利率13.75%的票據計算，一筆1億美元票據每年需支付利息為1375萬美元，每半年支付687.5萬美元，以上述750萬美元未償還本金額的紅線推算，五洲國際上一個半年應該未能如期支付利息。

未能及時支付利息，加上票據即將於9月26日到期，不少債權人已經表現出擔憂。五洲國際透露，因該違約事件，已經接獲其債權人發出要求提早還款通知書的金額合共為約人民幣10.02億元。若干債權人雖未要求提早償還，但亦聲稱該等債務即時到期需償還。

上述三筆美元票據，是五洲國際自2013年上市以來為數不多的幾筆票據，除此之外，該公司還於2014年9月14日發行過本金總額為1億美元的可轉股票據，年利率7%，分兩批發行，2019年9月30日到期。

屋漏偏逢連夜雨，美元票據發生違約事件之外，五洲國際還因為未能及時還債導致官司纏身。據五洲國際介紹，截至公告日已接到五項與償還貸款有關的民事呈請，涉及債務金額人民幣4.844億元。

具體來看，其中兩項控告來自中國華融資產管理股份有限公司上海市分公司，債務金額分別為人民幣5500萬元和1.45億元。

兩項控告來自上海律棣資產管理有限公司，債務金額分別為人民幣4000萬和1億元，一項控告來自東亞銀行（中國)有限公司南京分行和無錫分行，債務金額為人民幣1.444億元，全部訴訟均發生於2018年5月份。

事實上，五洲國際資金吃緊、償債能力不足的跡象在今年3月份已經開始顯露。來自中江國際信託股份有限公司一份文件顯示，金鶴287號信託計劃發行規模為1.8億元，於2017年3月3日成立的第一期共計8850萬元，其中3000萬元1年期，2570萬元1.5年期，3280萬元2年期。

截至2018年3月15日，借款人無錫五洲商業管理有限公司應於2018年3月3日支付的一年期3000萬信託貸款中，有本金2500萬元尚未支付，已屬違約。

當時，五洲國際以「公司屬港股上市公司，在3月30日發布2017年財報前財務需要關賬，所以不能在協議期內兌付」的理由否認，並強調經過協商中江國際同意延期至3月31日前兌付，金鶴287號事並非違約事件。

而讓五洲國際頭疼的還遠不止這些，其需要償還的短債不在少數。2017年年報顯示，五洲國際需於一年內償還的債務包括，計息銀行及其他借貸約人民幣32.4億元，公司債券約19.06億元（2016年僅為5.09億元），以及上述3億美元優先票據。

債務問題往往容易牽一發而動全身，部分債主已經在行動，而一旦資金的虧空無法及時填補，五洲國際的債務問題很有可能將引起連鎖反應。

成立於2004年的五洲國際，起家於江蘇無錫，至今已經發展了14個年頭，它致力於成為領先的綜合物流平台開發和運營商，核心產品為商貿物流中心和多功能商業綜合體。

年報顯示，截至2017年底，該公司發展項目達41個，其中，25個為商貿物流中心，15個為多功能商業綜合體以及1個住宅項目。

「售後返租」是五洲國際最主要的商業模式，但這種模式一直以來都備受質疑。一方面，五洲國際進入的城市大多是無錫、鹽城、淮安、南通、江陰、宜興、大理、保山、襄陽等三四線城市，這些城市可以避免與其他大開發商正面競爭，但往往缺乏商業氛圍。

另一方面，五洲國際的運營管理能力仍有待提高。2017年，五洲國際董事長舒策城曾說過，「在進入一個新城市之前，我們問之前的經營戶來不來，他們確定來才開發，這樣做有助於減少專業市場招商的壓力，是五洲的優勢。」

在項目開發前已經敲定商戶，確實保證了招商率，但這無疑也讓五洲國際的擴張處於被動狀態。事實上，市場的質疑不無道理，至少在業績表現上，五洲國際目前給出的成績單並不亮眼。

2013年成功登陸港交所是五洲國際的一個重大轉折點，這一年五洲國際實現銷售額51.84億元，銷售面積68.2萬平方米，同比分別增加87.8%及105.8%，這是五洲國際截至目前為止僅有的一次「大躍進」。

2014年，五洲國際銷售額達66.12億，但增長率降至27.5%。再之後，五洲國際就步入了下坡路，2015年銷售額為60.18億，2016年40.68億，2017年微升至44.42億。

其利潤表現也是反反復復，整體處於走下坡路的趨勢，2015年五洲國際錄得虧損4.82億元，2017年虧損進一步擴大至5.18億元。

與銷售額、利潤下滑相對的是，五洲國際節節攀升的負債。年報數據顯示，五洲國際總負債已從2013年的114.37億元上升至2017年的210.59億元，凈負債比率從2013年的60%上升至247.5%。

而一直強調做輕資產管理的五洲國際，目前並未能從租金或管理費上獲取過多的收益。截至2017年12月31日，五洲國際出租投資物業所得租金收益約為1.06億，同比減少9.5%；商業管理服務收益約1.48億，同比增長45.8%。

不難看出，現階段單靠租金或管理費收入無法支撐五洲國際的後續發展，銷售物業依然是最大的動力。五洲國際顯然也意識到了這點，在2017年年報中，該公司第一次提出了要適當加大住宅土地儲備比例，改善經營現金流，加速去庫存，降杠桿。

2017年6月，五洲國際宣布收購浙江紹興嵊州檀山府、河北邢台月晟·天璽台兩個高端住宅項目。這被五洲國際視為首次發力純住宅項目，是五洲國際正式啟動純住宅地產業務的開端。可是此時的發力已經有些為時已晚，在住宅項目還未給公司帶來現金流的時，其就已經率先陷入了資金的泥潭。

2017年，五洲國際的現金余額為18.38億，這對於目前龐大的債務來說，顯然是杯水車薪，而在目前違約事件不斷，且國內融資收緊的情況下，五洲國際想要繼續融資還債，難度不小。

難關面前，選擇攜手共渡的人也在減少。6月25日，五洲國際非執行董事王威辭任。6月30日，五洲國際公司秘書及公司授權代表尤智權亦正式辭職。

⑩ 獨家 | 回購承諾未兌現安信信託回應稱將核查是否有個人行為

作為一家上市信託公司，安信信託或許正在經歷一場「後資管新規」時代的流動性挑戰。

4月底，安信信託公布了2018年年報，數字不太好看，5月1日又追加了一份會計差錯更正公告：由於工作疏忽導致2018年度營業收入算錯了。

「羅生門」各有說法

據上述信託公司透露，他們此前認購了安信信託的單一信託計劃，共涉及兩個產品，安信信託簽訂了遠期受讓協議，承諾到期回購信託收益權。

其中，產品A金額9.8億元，2016年7月12日成立，2019年7月12日到期，回購日為2019年1月12日；產品B金額5億元，2017年11月20日成立，到期日為2018年8月17日，到期日回購。

但直到現在，兩個產品均沒有如期回購。

「之前我們也一直在和他們談，希望他們能夠履行承諾，但安信信託方面一直要我們給他們展期，再給一些時間，他們也在安排還款，但目前沒有實質性進展。」上述信託公司內部人士說，「去年12月份安信信託付了一波利息，今年就沒消息了，客觀來說，我們也理解，他們是有還款意願的。」

對於遠期受讓協議這一說法，安信信託方面表示，其嚴格遵循監管要求開展經營，禁止在業務開展中違規簽訂遠期受讓協議等不合規的做法。目前未發現任何存在違規遠期受讓協議的產品合同。接下來，還將繼續核查是否存在公司相關經辦人員未經公司決策審批流程，簽署不合規協議的個人行為，一經查實將嚴肅處理。

據了解，去年10月底，安信信託原董事、總裁楊曉波因個人原因離職，目前，新的領導班子中，邵明安任董事長，去年曾代為履行過一段時間總裁職責，王榮武為新任總裁。

歷史 遺留問題

所謂遠期受讓協議，也就是回購承諾，是「抽屜協議」的一種。早年，金融業內將其稱之為「暗保」，之前在同業業務不太規范的時候，相互擔保和出具「抽屜協議」的做法時有發生。

作為一種增信措施，回購承諾在某種程度上也構成了承諾方的或有債務，這種剛性兌付的做法一方面增加金融機構的風險，另一方面也不利於監管摸清金融機構的具體情況。

2017年，原銀監會辦公廳下發的《關於開展銀行業「監管套利、空轉套利、關聯套利」專項治理工作的通知》中，對銀行同業業務的治理重點就包括「通過違規提供同業增信」。

而資管新規第十三條也規定：「金融機構不得為資產管理產品投資的非標准化債權類資產或者股權類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保、回購等代為承擔風險的承諾」。該條款直接將包括銀行在內的所有金融機構的兜底性條款，包括暗兜、抽屜協議、擔保改回購等常見套路都納入被禁止之列。

據業內人士介紹，在資管新規之前，「暗保」雖然並不完全合規，但屬於擦邊球做法，行業內過去有一些公司這么做。

金杜律師事務所合夥人雷繼平此前在一篇文章中寫到：「回購條款本質上是一種逆向的、獨立的交易行為，屬於合同債權的范疇。」

「資管新規之前，司法實踐中，法院在考察當事人意思表示和內容的合法性基礎上，一般會認可回購條款的合法有效性。資管新規之後，倘若金融機構為資產管理產品投資的非標准化債權類資產或者股權類資產提供直接或間接、顯性或隱性的回購，則觸犯了禁止剛性兌付的紅線，面臨監管制裁的風險極大。」雷繼平說。

而按照上述透露信息的信託公司給出的說法，那份簽署的回購協議發生在2016年，從時間點上來說，是在資管新規出台之前。

安信信託對第一 財經 回應稱，無論在資管新規出台前還是出台後，安信信託始終嚴格遵循監管要求開展經營。

「渡劫」成功與否看今年

盡管同業並未質疑安信信託的還款意願，但還款能力也在考驗安信信託。

根據安信信託披露的更正後的2018年年報，其營業收入同比下滑96.34%；歸屬於上市公司股東凈利潤為-18.33億元，同比下滑149.96%。

對於信託行業而言，資管新規「去通道、控分級、降杠桿、除嵌套」等一系列監管規定的落地在短期內意味著轉型升級的陣痛，行業的規模及效益均受到了影響。

根據信託公司發布的年報，2018年，有40多家凈利潤呈現負增長，其中凈利潤下滑20%以上的信託公司達到22家，且幾乎清一色為中小型信託公司。

「的確，資管新規實施以後，信託公司就要拆除資金池，對以前的多層嵌套、通道化業務進行規范，如果募資端跟不上，很容易造成流動性緊張，這對小信託公司影響更大，因為小信託公司募資能力比較差，財富團隊不健全。」上述透露信息的信託公司相關負責人說。

事實上，在過去，信託公司通過資金池長短錯配獲利：一般來說，長期資金因為面臨的不確定性風險較高，所以成本也較高，而短期資金成本較低，所以，信託公司用成本低的短期資金匹配長期項目，還能獲得中間的差價。

在信託行業的繁榮時期，資金源源不斷地流入，長短錯配也能得以順利運轉。但隨著近年來市場信用風險擴大，信託行業風控趨嚴，加之來自銀行理財等投放資金大幅減少，使得資金來源收緊，再疊加拆除資金池因素，一方面，資金方要兌付退出，另一方面，借款人還未到期或者借款人無力償還，這中間的斷檔正是部分信託公司流動性緊張的原因。

安信信託年報顯示，去年，由於行業及監管政策的影響，展業緩慢；同時部分交易對手存在沒有按合同約定支付信託報酬的情況，安信信託的手續費及傭金收入同比下滑70.46%。

另外，由於處置金融資產損失比上年度增加，導致投資收益同比下滑110.87%至-8527.50萬元，根據會計准則，安信信託還計提了21.56億元的資產減值損失，主要為計提印記傳媒（002143.SZ）的減值。

在現金流上，其經營活動產生的現金流量凈額為凈流出25.34億元。另外，由於經營需要，存放同業款項也由上期期末的29.86億元銳減至6.16億元，同時還拆入資金24.50億元。

對於2019年的經營預期，安信信託表示，2018年進行的基礎性工作取得一定成效。「公司根據資管新規要求，進行了全面的梳理和風險排查，從而進一步優化了業務基礎，良好的業務基礎與底層資產結構將幫助公司一定程度上緩解壓力。」