苹果公司金融分析

1. 苹果公司该如何处理庞大的现金流

苹果公司在过去十年中取得了令人惊异的成功。从MacBook到iPhone再到iPad，苹果公司的产品抓住了消费者的想象力，重新创造了市场，也为公司及其股东带来了大把利润。苹果股票市值出现了飙升，成为首家万亿美元公司。 随着利润的增加，据最新统计，苹果囤积了1370亿美元现金超过了它能够盈利经营的规模(至少就目前而言)。因此，苹果公司明智地把现金投资于全球金融账户而不是业务经营。与此同时，它大获成功的产品仍在源源不断地创造更多现金。 围绕苹果公司的股东积极主义凸显出短视问题的重要性和争议性。股东积极主义者大卫·埃因霍恩(David Einhorn)出场了。他的对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)一直施压苹果公司派发合适比例的现金。对于这一行为，许多评论持负面态度：埃因霍恩的建议是短视的金融工程思维，而其针对的是一家从成功走向成功的公司，是最糟糕的美国股市短视行为。 或许诚然如此。或许投资者关于伟大公司的论断下得太草率了。然而，尽管听起来十分奇怪，派发现金对于苹果公司来说或许是高明的长期战略。 最近我用两个非标准角度解释了企业短视的问题。第一是某些短视是明智的。大企业面临着日益多变的经济、技术和政治环境其原因包括全球化、竞争激烈的市场、技术变化改变企业经营环境潜力的提高以及政府对商业利益影响的增加。在这一多变的环境下，大公司必须在做出长期大型决策之前三思而后行。 第二，我描述了新出现的数据如何意味着传统智慧更快的金融市场交易让它们比以前更加偏向于短视的度量问题。这一观点的支持者指出，纽约和伦敦交易频繁，大公司股票的平均持有期在最近几十年来逐步缩短。事实上，这一变化可能是由一小撮快速交易者导致的，而不是因大股东缩短持有期造成的。事实上，美国核心股东如富达基金公司和先锋基金公司在最近几十年里平均持有期有所增加。 长期以来，企业的生命周期一直是：年轻公司具有创新性，短缺现金，不得不疲于融资;一些企业获得了成功，卖出了产品，收入的现金超过了它们的需要。伟大的公司收获这笔现金并投资于更优良的场频，把企业带向新高峰。苹果就是这类公司之一。 走到这一步并了解自己的企业，会把更多的所屯现金返还投资者，让投资者投资于别处。二十世纪八九十年代，美国诸多行业特别是国内石油行业面临着这一问题，经济学家迈克尔·延森(Michael Jensen)将这描述为合理处理自由现金流的管理挑战。 也可以从另一个角度看待苹果问题：如果苹果继续成功，它难道不能从它的巨星产品中如iPad、iPhone和MacBook获得创新所需要的现金吗?苹果公司大约七成的收入来自iPhone和iPad。这些产品会一直成功下去，还是会被取代?这些产品的成功是来自苹果独一无二的资产史蒂夫·乔布斯的结果，还是因为该公司在生产下一个热门产品的竞争中卡到了最佳身位?短期诱惑会不会太大以至于苹果公司管理层不愿把这1370亿美元放在银行，而是把一部分甚至全部投资于无法获得长期成功的项目中? 没准甚至极有可能苹果公司的最佳长期动作是把这笔未使用现金的一大部分拿出来还给股东，让后者把它们重新投入到经济中。与此同时，它还可以通过伟大产品继续带来的现金为下一个热门产品融资。饱受批评的短视或许是正适合苹果公司的长期财务战略。

2. 苹果公司股票到底有多少投资价值

1、每股市价与每股现金流量之比。

从财报分析，现金流量能够更真实反应企业经营状况，每股价格与每股现金流量比值越小，股票价值越高。如投资者可用企业价值与自由现金流比值（EV/FCF）来评估，苹果公司EV/FCF约为8，几乎是市盈率一半。亦即是说，投资苹果公司股票实际上只需要8元左右就能收回成本，不需要等到15.49年。苹果公司企业价值与自由现金流量高于标准普尔平均值6，这说明该公司股票值得投资。

2、每股市值与美股主营业务收入之比。

收入是评估企业营收的一个指标，但是没有销售就没有收益。营业外收入增加公司利润是有限的，主营业务收入决定公司未来发展方向。股票市值计算有两种方式，第一，流通股本乘以交易价格，第二，交易中个股股票现价乘以股数，以总股本为基数，乘以现阶段市场交易价总和。

按照最新收盘价计算，苹果公司市值约为6770亿美元，比上一个交易日6380亿美元增加约390亿美元。据美国证券交易委员会，全球资产机构贝莱德持有股票数增加到3.22亿股，目前持有约6.1%苹果在外流通股票，以这个估算，苹果流通股票数约为54亿股，每股市值=总市值/流通股票数，6380/54=118

苹果公司最新财季营收784亿美元，服务营收71.7亿美元。每股市值/主营业务收入=118/784。大多数价值导向投资者会选择，每股价格/每股收入小于1的股票，如果该比例小于1，具有投资价值，若该比值大于10，将可能有风险，而这个比例在1.7左右需具体考虑不同行业。一般地，软件公司利润率较高，而零售企业该比例较低。

3、净资产收益率。

巴菲特在投资股票时关注四个财务指标。销售收入增长率，提价能力、公司营业成本、净资产收益率。咱们来看净资产收益率，净资产收益率，就是净利润与净资产之比。

苹果公司最新财季净利润为178.91亿美元，比去年同期183.61亿美元略减少3%。据苹果公司2016年第四财季财报，苹果公司净资产3216.86亿美元，高于前年同期2903.45亿美元。

净资产收益率=净利润/净资产=178.91/3216.86，净资产收益率越高，表明股东投入资本后，创造净利润更多，盈利能力更高。

3. 苹果成美国500强最赚钱公司，苹果的年利润达到了多少

在这一次的富豪榜单当中就特地的指出了苹果公司的营业能力要远超全球其他公司。根据美国500强公司的利润榜单来看的话，苹果公司要远远领先其他的公司，其利润总额高达574.1亿美元。可能很多人觉得这个数字并不是非常的夸张，毕竟苹果是一个跨国类型的公司。但是你要知道，在此前很长一段时间，苹果公司的利润都是远超过其他公司。那么今天我们就来探讨一下为什么苹果公司的利润如此高。

第三，如何看待苹果公司现在的处境？

随着现在很多智能手机的推出，现在苹果手机的市场份额正在逐渐的被打压，但是在短时间内是不能够改变苹果公司所占据的领先地位，而且最为关键的是，苹果公司现在所依靠的并不是苹果手机这个单一的产品，而是依靠苹果手机所打造的生态链以及其背后的知识付费。