金融机构间利率互换

① 一家金融机构与A公司签订了一份利率互换协议，收取6%的固定利率，支付6个月期的LIBOR，本金为$1，000，000

金融机构每月收取6%，支付LIBOR，支付时对应的是上一期的LIBOR，例如下一次应该付的LIBOR是5%，再下一次的需要你通过计算6个月远期利率算出，因为你目前只知道的是即期利率，方法就是（1+5.6%*9/12)/(1+5.4%*3/12)-1，计算得到下一次支付的LIBOR利率，以此类推。你应该得到3笔现金流，用即期利率贴现，得到一个净现值，就是金融机构持有的互换的价值，计算的时候注意正负号，以及使用有效利率，这里边的都是年利率。

② 利率互换问题

1在利率互换中,根据相对优势,即不互换与互换两种选择可节约的总成本:(LIBOR＋0.25％+12％)-(LIBOR＋0.75％+11%)=0.5%来确定中介银行的收益,一种是三者平分,二种是互换双方平分后各支付一定的节省额给中介银行,本案中是互换双方各支付0.1%的节省额给中介银行.
2根据相对优势获得的节省额来计算.平分后各节省0.25%
B公司需要固定利率款,让A去借(11%),如果自己去借需要12%,根据节省0.25%的计算,B公司需要支付11.75%
A需要浮动利率款,由B去借LIBOR＋0.75％,如果自己去借需要支付LIBOR＋0.25％,根据节省0.25%计算,A需要支付LIBOR,而余下的0.75％还是由B支付
这样A公司实际支付为LIBOR
B公司实际支付为11%+0.75%=11.75%
AB将各自节约额各支付0.1%给中介,各自均节省了0.15%,中介获得0.2%

③ 利率互换的现实意义

利率互换作为一种新型的金融衍生产品，在中国发展很快，特别是随着中国参与国际金融资本运作幅度的加大，利率互换已成为众多公司及银行之间常用的债务保值和资本升值的有效手段之一。从宏观角度看，利率互换对中国金融资本运作的意义为：
1）满足投资主体规避风险的要求
随着对外开放程度的加快，利率市场化进程也必将越来越快。国内企业面临市场化、乃至于国际化的竞争和冲击，必须要树立防范金融风险的意识，学会运用利率互换等金融衍生产品对自身的债务资本进行合理运作，防止给企业带来金融损失，同时可提高企业的管理和运作水平。
2）促使金融市场的国际化，拓宽金融机构的业务范围
多种形式的利率互换业务发展，必然伴随着大量金融衍生工具的推出。在丰富投资主体资产组合的同时，也拓展了金融机构的业务范围，提升其在国际市场上的竞争力。作为有实力、有头脑的公司、银行，绝不能仅满足于债务保值，而是要能通过积极主动的互换业务等市场运作，拓宽业务范围、增加自身的资本保有量。
3）深化金融体制改革，加快利率市场化进程
中国的存贷款利率市场化程度还不高，缺乏有效地竞争，不利于形成反映人民币供求状况的市场利率。互换业务在中国推广的主要障碍就是没有形成权威性的基础收益率曲线。因此，加大开展互换业务的力度，有助于推进利率的市场化进程。
4）有利于发展债券市场，丰富债券市场的品种结构
中国目前的债券市场期限结构和品种结构都不利于开发相关的衍生产品，所以，要重视国债市场在调节供求关系中的重要作用，同时积极发展利率互换等衍生产品市场。

④ 宁波银行利率互换业务客户需要什么资质

宁波银行利率互换业务客户需要是全国银行间债券市场参与者中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行利率互换交易，其他金融机构可与所有金融机构进行出于自身需求的利率互换交易；非金融机构能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保值为目的的利率互换交易。

⑤ 利率互换的问题

楼上说的没错，但是实在太绕了...

1、利率互换和股票没关系，你确实理解错了。你说的可能是公司借了钱买股票，所以担心利息的问题。
2、利率互换其实就是互换利率（废话），一般是和金融机构做的。

举个例子，公司向银行借了钱，利率是浮动利率Libor+0.5，也就是伦敦银行同业拆借率（也可以是别的基准利率）加上0.5%。由于Libor会变化，所以公司需要支付的利息也是变化的。如果公司担心基准利率会上升导致需要支付的利息上升，可以找金融机构做利率互换，把浮动利率换成固定利率。

具体是这样的。

原本每个付息期，公司要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%）。

互换之后，公司仍然要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%），另外公司还要向金融机构支付=本金x（固定互换率+0.5%），这个互换率是一开始就定好的，不再改变。同时，金融机构向公司支付=本金x（Libor+0.5%），正好可以抵消给银行的利息。这么一来，公司的净支出就只有支付给金融机构的固定利息，而没有浮动利息了。

金融机构会提供互换率（swap rate）对应浮动的基准利率。例如swap rate是3.0%，意思是该金融机构愿意用3.0%的固定利率换一个基准利率Libor。那么这时候这家公司向金融机构支付的就是本金x（3.0%+0.5%），金融机构给公司本金x（Libor+0.5%）。

反过来也可以，有公司会把固定利率换成浮动利率，看不同公司面对的风险。这么解释应该会容易理解一点吧。

⑥ 人民银行与商业银行利率互换

新版规程第二条规定，交易成员按照《关于人民币利率互换交易备案有关事项的通知》备案后，方可通过交易系统进行利率互换交易。交易成员开展利率互换交易前，需按照《关于人民币利率互换交易备案有关事项的通知》要求将本机构相关风险管理制度和内部控制制度送交易中心备案。

规程第五条内容为新增：交易系统提供计算代理等服务，可以在利率确定日为交易成员提供逐期参考利率的确定值以及双方结算差额的确认单。如果选择交易中心作为计算机构，则交易双方依据交易中心提供的确认单进行差额结算。

新版规程规定，具有银行间债券市场做市商或结算代理业务资格的金融机构可进行双向报价。

规程第八条也进行了部分修改。新版规程规定，变更历史交易的，交易中心根据书面变更申请在原成交单上增添备注内容。而原规定为“变更历史交易的，不修改成交通知单。”

新版交易操作规程第九条规定，交易双方可委托交易中心集中保管利率互换的保证金，具体事宜按照《债券远期交易保证金集中管理操作细则》的有关条款或交易中心发布的其他相关规定操作。而原规程为，利率互换交易保证金（券）保管及处理流程比照债券远期交易保证金（券）保管及处理流程进行。委托交易中心集中保管保证金的，按照《债券远期交易保证金集中管理操作细则》的有关规定操作。

人民币利率互换交易，被认为是央行推出的非常具有前瞻性的调控和避险工具。在经过长达两年的试点后，央行适时于2月18日起正式开展人民币利率互换业务，参与机构从原来试点规定的部分商业银行和保险公司拓展到所有银行间债券市场参与者。这被看作是中国促进利率市场化的有力举措，同时也为金融宏观调控和防范市场风险增加了新的工具。

⑦ 利率互换的影响

在基准利率和市场化利率分割监管的环境下，本身就可能存在利率互换交易发生的可能性。例如，银行资产负债管理中，资产负债会出现一定的持续期缺口，每家机构都会保持一定的风险敞口，如果银行A保持较大的正的持续期缺口（资产的持续期高于负债的持续期），市场利率上升时，资产负债的净市场价值将下降较多，市场风险加大；而银行B恰恰相反，保持着较大的负的持续期缺口。为有效控制风险敞口，两家银行运用利率互换工具“互补遗缺”，在一定期限内，银行A浮动利率负债较多，但通过向银行B支付固定利率，将浮动利率性质的负债转换为固定利率负债，从而提高了负债的持续期。同样，银行B固定利率负债较多，通过向银行A支付浮动利率，将固定利率性质的负债转换为浮动利率负债，达到降低负债持续期的效果。这样，两家银行通过利率互换，就可以有效降低资产负债的持续期缺口，从而减少利率变化环境中的风险敞口和经营压力。
（一）利率互换有利于商业银行改善资产负债管理
在对资产和负债头寸进行管理时，可以利用货币市场和资本市场来管理，而用利率互换则更具有优势。由于利率互换是以名义本金为基础进行的，即它可以不经过真实资金运动，直接对资产负债额及其利率期限结构进行表外重组。在负债的利率互换中，付固定利率相当于借人一笔名义固定利率债务，会延长负债利率期限；付浮动利率相当于借入一笔名义浮动利率债务，会缩短负债的利率期限。而在资产利率互换中，收固定利率等于占有一笔名义固定利率债权，会延长资产的利率期限，而收浮动利率等于占有一笔名义浮动利率债权，会缩短资产的利率期限。为此，积极扩大运用利率互换工具，有利于提高利率风险管理的效果，提高经济效益。
（二）利率互换有利于利率市场化的推进
由于长期以来利率的制定完全取决于人民银行，本币存贷款利率是由人民银行制定的，外币存贷款利率是人民银行委托中国银行制定的。其他银行都采用“盯住”的方式在基准利率上下小幅波动，利率的完全浮动将对商业银行的业务经营产生难以预料的影响。利率市场化将加剧同业问的竞争，冲击传统业务，缩小存贷款利差，加大各类利率风险的暴露，减少净利息收入。
利率市场化将使利率风险管理成为各商业银行竞争的关键和焦点。而利率互换则是各商业银行规避利率风险，实现资产保值增值的重要手段，若预期利率上升，浮动利率负债的交易方，为避免利率上升带来的增加融资成本的损失，就可以与负债数额相同的固定利率和交易者进行互换，所收的浮动利率与原负债相抵，而仅支出固定利率，从而避免利率上升而带来的增加融资成本的风险。同样，对固定利率的借款者而言，若预期利率下降，为享受利率下降带来融资成本降低的好处，也可以将固定利率转换成浮动利率。
（三）利率互换有利于推动商业银行参与国际竞争
经济全球化、金融一体化的潮流必然使中国经济、金融日益国际化。中国的外贸依存度持续提高，目前已经超过80% ；金融开放度不断提高，1996就实现了人民币经常项目下的可兑换，2005年实施了以市场供求为基础，参考“一揽子货币”的浮动汇率制。外资金融机构已经大量进入中国市场，部分已获准经营人民币业务。中国利用外资规模连续居世界前列。随着中国外债规模的不断扩大，外债利率风险骤增。美国全国期货协会主席汉森曾经指出：“中国对其外汇贷款不进行套期保值而带来的损失，已经远远超过了中国过去在期货交易中受到的损失。”
（四）有利于防范金融风险、维护金融稳定
目前，中国金融市场规模持续扩大，交易产品和交易工具不断增加。截至2007年末，中国债券市场存量达12．3万亿元，比2006年增长33．2% ；债券总成交量达到62．6万亿元，比2006年增长63% ；累计债券发行量为41 805．03亿元，比2006年增长40%。同时，中国商业银行和政策性银行资产负债表上都积累了巨大的利率风险需要对冲。以固定利率债券的平均持有期4．4年测算，利率每上升1% ，商业银行固定利率债投资市值将损失1 200亿元。作为规避债券利率风险的强烈需求，而利率互换是实现这个目标最有效的工具。

⑧ 金融互换中的利率互换和信用违约互换是什么意思

利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。
利率互换的简单案例说明

一、概念
两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。参见：互换 swap

信用违约互换（Credit Default Swap,CDS)是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。ISDA（国际互换和衍生品协会）于1998年创立了标准化的信用违约互换合约，在此之后，CDS交易得到了快速的发展。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。

在CDS合约中，CDS买方定期向CDS卖方支付一定的费用，这个费用一般用基于面值的固定基点表示。如果不出现信用主体违约事件，则CDS卖方没有任何现金流出；而一旦信用主体出现违约，CDS卖方有义务以现金形式补偿债券面值与违约事件发生后债券价值之间的差额，或者以面值购买CDS买方所持债券。CDS卖方可由主承销商或商业银行等第三方来担任，并且可以在银行间市场或其他市场进行CDS的交易，从而转移自身的担保风险。

在企业债券发行中引入信用违约互换，可以实现企业、CDS买方、卖方三方的共赢。对企业来说，通过发行附有CDS的企业债券，不仅可以降低债券的发行门槛，摆脱对银行担保的依赖，而且有利于提高债券的信用等级，降低融资成本。从CDS买方角度看，通过支付一定的费用可以实现对企业信用风险的有效规避，获取稳定的收益。从CDS卖方来看，公司通过收取相应费用实现自身的收益，并且可以通过出售CDS进行担保风险的对冲。

⑨ 利率互换产品到底是什么，举例

利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。在央行的《通知》颁布后，国家开发银行与中国光大银行完成了首笔人民币利率互换交易。

该笔协议的名义本金为人民币50亿元,期限10年,由光大银行支付固定利率、开发银行支付浮动利率。

(9)金融机构间利率互换扩展阅读：

利率互换交易价格的报价：

在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。例如，一个十年期的国库券收益率为6.2%，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6.88%，按市场惯例.

如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6.88%，而承担浮动利率的风险。如果是买价，就是一个固定收益率6.2%加上63个基本点，即为6.83%，

按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。国库券的收益率组成利率互换交易价格的最基本组成部分。