东莞金融控股集团公司债

『壹』 金融债，公司债和企业债的区别

公司债，是指公司依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券，主体是公司。企业债指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，适用的主体是在中国境内具有法人资格的企业在境内发行的债券。

从分析角度看，企业债券与公司债券的主要区别有以下几个方面：

一、发行主体的差别：公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券的发行主体为中央政府部门所处机构、国有独资企业、国有控股企业。它对发债主体的限制比公司债窄。

二、发行条件方面：公司债发行条件相对比较宽松。

公司债：核准制。由证监会进行审核，对总体发行规模没有限制。公司债：最低限大致为1200万元和2400万元。

企业债：审核制。发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度。企业债：发债数额不低于10亿元。

三、担保方面：公司债采取无担保形式，而企业债要求由银行或集团担保。

四、两者在发行定价上也有显著的区别：公司债的最终定价由发行人和保荐人通过市场询价来确定，而企业债的利率限制要求发债利率不高于同期银行存款利率的40％。

五、发行状况方面：公司债可采取一次核准，多次发行。企业债一般要求在通过审批后一年内发完。法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百五十三条本法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司发行公司债券应当符合《中华人民共和国证券法》规定的发行条件。《企业债券管理条例》第二条本条例适用于中华人民共和国境内具有法人资格的企业（以下简称企业）在境内发行的债券。但是，金融债券和外币债券除外。除前款规定的企业外，任何单位和个人不得发行企业债券。第五条本条例所称企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。

『贰』 何为金融控股集团

应该是银行控股公司吧，就是大银行通过持有普通公司大部分的股份而形成实际上的控股。

最早起源于美国，当时银行为了能够多融资，便通过这种方式控制一些公司发行公司债，发债筹集的资金实际上最终由控股银行用来作为贷款借出以取得更多的利润。

『叁』 机构改革六大举措释放了什么信号

机构改革的六大举措释放出了以碰铅下几个信号：

1. 减重优化：这次机构改革是从减轻行政负担和优化政府职能的角度出发，通过合并、调整、压缩等手碰模段，实现了部门设置的减重和重心下移，以更好地服务于经济社会发展。

2. 突出主业：本次机构改革把机构设置精简到了一个目的：服务于国家的主业。突出主业、重点突出，这是本次机构改革的明确信号，有利于更好地发挥各部门的职能作用。

3. 优化管理：本次机构改革还提出了要强化管理，实现管理方式的创新，通过流程再造、制度优化等方式，提升公共服务水平和效率，以让人民群众更方便、更高效地享受公共服务。

4. 加强监管：本次机构改革还提出建立监管集中、统一、高效的制度安排，加强监管执法力度，为各行业的更好发展提供了保障。

5. 推进改革：本次机构改革是一次深化改革的过程，承载着深化国家治理和机制体制改革的使命。在推进改革的大背景笑吵好下，对政府机构设置的调整和优化也是一种必然。

6. 坚持科学发展：本次机构改革的重要信号之一是坚持科学发展的理念，通过机构改革不断优化政府职能，促进发展，推进创新，为经济社会的可持续发展奠定基础。

『肆』 怎么区分公司债券和企业债券

怎么区分企业债券和公司债券?企业债券好公司债券的筛选标准是什么?下面我为大家整理了企业债券和公司债券的区分标准，欢迎大家阅读参考!

企业债券和公司债券的区分标准

一、企业债筛选标准

1、净资产标准

股份有限公司净资产不低于3,000万元;

有限责任公司和其他类型企业净资产不低于6,000万元;

累计债券余额不超过企业净资产40%;

资产负债率较高(城投债65%，产业债75%)且AA+以下的、连续发债两次以上且资产负债率高于65%的城投企业从严审核;资产负债率80%至90%之间的需提供担保;超过90%不予发债。

2、净利润水平

最近三年可分配利润足以支付企业债券一年利息;(上市交易是1.5倍)

3、收入水平

主营收入占总收入70%，补贴收入不得超过30%。

4、募投项目总投资额

用于固定资产投资的，累计发行额不得超过该项目总投资70%。

允许不超过40%偿还银行贷款、补充营运资金。

5、应收款项不得超过净资产40%。

6、债项级别AA以上不受指标限制。

二、公司债筛选标准

1、债项信用评级AA-及以上;

2、发行后，累计债项余额不超过上一年度净资产40%(这是公募的要求，要扣除已发行的公司债和企业债规模，不扣除已发行中票、短融和PPN，私募没有净资产的限制);

3、发行人最近一期末的资产负债率不高于75%，或最近一期末净资产不低于5亿元(公募的要求，非公开发行不受此限制);

4、最近三个会计年度经审计的年均可分配利润不少于本期债券一年利息的1.5倍(公募的要求，非公开发行不受此限制)。

公司债券：公开发行与非公开发行比较：

公开发行：(1)净资产不低于25亿;(2)最近三年净利润合计不低于3.6亿;(3)主体评级不低于AA(达不到AA的需要提供足额抵押或第三方担保)。

非公开发行：(1)不属于《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》中的行业或情况;(2)净资产不低于10亿;(3)最近三年连续盈利;(4)拟发行额度不低于3亿;(5)主体评级不低于AA(达不到AA的需要提供足额抵押或第三方担保)。

项目收益债：(1)项目本身产生的经营性收益能够覆盖债券本息;(2)不能是已完工的项目。

项目收益债主要应用于养老产业、城市地下综合管廊建设、城市停车场建设、创新创业示范基地建设、电网改造、保障房建设、战略性新兴产业。

行业分类指引

1、房地产类

原则上要求企业评级不低于AA-,总资产超过100亿，净资产超过40亿，有国企背景的可适当放宽。

2、地方政府平台类

关于公司债发行人的主体资格存在下述情形之一的发行人，不得发行公司债券：被列入中国银监会地方政府融资平台名单(监管类);最近三年(非公开发行的`为最近两年)来自所属地方政府的现金流入与发行人经营活动现金流入占比平均超过50%，且最近三年(非公开发行的为最近两年)来自所属地方政府的收入与营业收入占比平均超过50%。不过，符合条件的政府与社会资本合作模式(PPP)特别目的公司、募集资金专项用于按照国家有关规定履行了审批、核准或备案手续的保障性住房(含棚户区改造)项目等除外。

根据规定，被列入中国银监会地方政府融资平台监测类名单(退出平台类)，或发行人涉及土地开发、政府项目代建(BT)及市政基础设施建设等相关业务，或控制股东或子公司存在地方政府融资平台的，发行人应当作出如下承诺和信息披露事项：一是提供本次发行公司债券不涉及新增地方政府债务的承诺;二是募集资金用途不用于偿还地方政府债务或者用于公益性项目;三是发行人应当在债券募集说明书中强化业务运营模式、治理结构等相关披露内容。

(此类申报地方水务公司，供暖公司，高速公路公司，金融控股公司，国有资产经营管理公司，能源集团等有非财政相关的经营性收入占比较多的企业比较容易通过审核，纯平台性质的基本都会被毙。无论如何不能在银监名单内，在名单内的评级AA或以上的可以考虑中票和PPN。)

3、制造业企业

原则上要求总资产80亿以上，净资产30亿以上，有国企背景的适当放宽。

4、主板、中小板、香港联交所上市公司

非ST基本都可以申请，评级不低于AA-。

要增加发债规模，需要增加净资产，降低资产负债率， 增加收入，提高利润率。要注意收入和现金流量配比。同时考虑到双50限制，要找中间公司“过一道”。

(一)增加公司净资产：

1、通常做法政府划拨优质资产注入平台公司，或将具有优质资源的公司作为子公司纳入平台公司。

会计分录：

借：存货、固定资产、无形资产

贷：资本公积

存货：大部分城投企业将土地所有权放在存货，这样做的好处是不用摊销。开发成本、资本化利息也计入此科目。

无形资产：部分企业也会将土地放入此科目，例如：BOT业务所建造的基础设施不应作为固定资产，应计入无形资产(未来收入不确定)或金融资产(未来收入确定)。

固定资产/在建工程：主要为企业拥有的房屋以及其他设备等。

政府注入资产必须是经营性资产，不得为公益性资产，公立学校、公立医院、事业单位资产等。

注入的土地资产必须经过法定的划拨或出让程序，不得将储备土地作为资产注入平台公司。

划拨子公司成立时间需满3年以上。

2、投资性房地产等价值重新评估

成本法转为公允价值法

3、原对政府的负债等转为政府的投入，增加资本公积。

(二)增加收入

1、把其他公、司如自来水公司、燃气公司等划入本公司。

2、将BT、土地开发收入等政府性收入转为公司经营收入。

“过一道”

(1)土地开发收入：

政府土地出让给发行人，发行人进行土地整理，完成后交土地交易中心挂牌出让，政府将收入一定比例分给发行人。

交易所认定此类交易的收入为来自政府的收入。

解决方案为与另一公司签订协议，由另一公司受让土地，本公司土地整理，并由另一公司挂牌出让，收入转给本公司。

(2)BT收入：

交易所认为是来自政府的，增加一个其他公司作为BT业务主体，本公司通过招投标程序向其他公司提供业务。

3、将财政按照约定给付的补贴或协议购买转化为经营性收入。

(三)收入和现金流配比

其他应收款：一般主要为由企业与当地财政局之间的往来款，也有将补贴收入放入此科目。为提高企业经营现金流水平，财政在每年12月31日将此部分作为企业补贴资金打入企业账户，相应冲减应收账款或其他应收款。此笔资金往往次年一月后以其他名义从企业账户再划给财政。

其他应付款：大部分为企业应付当地财政的往来款。部分会将应付财政往来款与应收财政往来款进行冲销。一般企业会将部分其他应付款作为政府给予的补贴予以冲销。

(四)累计发行额不得超过项目总投资的70%

1、尽量选择单一投资规模较大、批复手续齐备或易获得申报所需批复文件的项目。

2、投资项目可以是以前年度开工还未完工的项目。投资总额越大，才能满足不超过70%的限制。

(五)债项级别的财务限制

1、通过内部协调划转不良资产;调整资产结构;处置长期挂账的负债;通过债转股降低负债。

2、债项级别交低时通过增信提高债项评级结果。主要有第三方担保、资产抵押担保，如应收账款质押担保、土地使用权抵押担保等。

『伍』 金融控股公司管理办法

法律主观：

金融控股公司的设立条件比一般行业的公司渗培设立更加严格。金融控股公司可以影响整个金融市场，所以政府应当积极进行把控。股权交换制度的法律定义是控股公司以自己的股票或增发新股为代价，换取特定事业公司全体股东的全部股票，并使该特定事业公司成为自己完全子公司的一种股权交易制度。这种设立方式比较简单，易于操作，设立成本也比较低，是一般控股公司设立的首选方式。2.股权转移设立方式。股权转移是设立纯粹控股公司的方法，特别适用于金融控股公司的设立。股权转移的法律定义如下股权转移是特定事业公司的全体股东在得到股东大会确认的前提下，把其全部股份以实物出资的形式转移给控股公司。该控股公司则以发行新股设立的方式，接受该特定事业公司为完全子公司的一种股权交易制度。股权转移分为两种方式：单独股权转移和共同股权转移。单独股权转移方式的股权转移决策只在一个公司内进行。例如一家金融机构欲并购另一家具有业务协同效应的公司，可以先用股权转移方式成立金融控股公司，然后再利用租税措施法，把该公司股权让渡给母公司。已成立的金融控股公司则可以利用股权交换方式归并其他企业。共同股权转移涉及多个企业组成共同母公司的金融控股公司，需要经过当事各方的协商协议。当事公司之间必须签订保守秘密协议，再签订整合基本意向书和整合契约书，然燃激后再签订共同股权转移基本意向书和共同股权转移契约书。股权转移与股权交换不同的是，股权交换涉及进行交易的至少有两个以上公司，有较明显的交易性质，而如果是单独式股权转移，则只是在一个公司内进行，交易性质不明显，这样在税务处理和交易成本上都要比其他企业重组方式更为有利。所以股权转移方式在重组过程中不但没有现金流量支出，而且在手续费、税务负担上也更为低廉，是大型金融集团股权交易的重要方式。由多家金融机构组成金融控股公司时，有时也采用股权转移和股权交换并用的方式。3.三角合并设立方式。三角合并设立是非客税组织变更的方式，广泛运用于金融控股公司的设立。特别是在美国，股权交易制度中有许多对以合并方式成立金融控股公司的有利规定首先，对少数股东的强制性排除规定，即收购公司掌握了被合并公司90%以上股份时，可以从少数股东手中强制性收购剩余股权，另外，美国允许以第三者股权为代价与被合并公司进行股权置换。所以，美国的合并企业往往等不及收购100%股权，就以三角合并方式设立控股公司。三角合并设立又分为以收购公司的子公司为续存公司的“正三角合并”和以被收购公司子公司为续存公司的“逆三角合并”两种类型。根据欧美日等国银行控股公司“三角合并设立”的案例和规则，“三角合并’的过程可以概括为①既存银行以100%子公司形式设立银行控股公司，②该银行控股公司再以100%子公司形式设立续存的金融机构，③续存金融机构与即将消亡的金融机构(既存银行)进行吸收合并，④合并后股东的股票以实物投资的形式交付给银行控股公司，⑤在合并中消亡银行的股东接受银行控股公司的新股比例送配，成为该银行控股公司的股东。“三角合并设立”的关键在于允许以股票作为“实物投资’设立金融控股公司。在合并过程中，既存金融机构虽然在法律意义上最终消亡了，但其资产负债等被续存的金融机构继承，消亡金融机构的股东则继续拥有续存金融机构的股票。这样，就在股东和营业没有实质性变化和损失的情况下完成了金融机构的合并和业务整合。4.脱壳设立方式。该方式是在不能实现100%收购的情况下，收购企业通过被收购企业设立子公司，并皮喊袜把被收购企业的营业全部让渡给该子公司后，再与被并购公司进行合并的一种迂回式的合并方式。由于这种合并方式使被收购的公司像脱壳一样被吸收合并，所以被称作“脱壳设立”方式。在金融控股公司的设立方面，为了减少这些不便及其带来的设立成本，采取了许多不同于一般公司的设立方式。

法律客观：

《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》第一条 为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律、行政法规，制定本办法。 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》第二条 本办法所称非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。

『陆』 金融控股公司由什么监管

法律主观：

金融投资公司归中国人民银行、银保监会和证监会监管。金融监管是政府通过特定的机构，如中央银行、证券交易委员会等对金融交易行为主体作出的某种限制或规定。

法律客观：

《中华人民共和国中国人民银行法》第三十二条
中国人民银行有权对金融机构以及其他单位和个人的下列行为进行检查监督：
（一）执行有关存款准备金管理规定的行为；
（二）与中国人民银行特种贷款有关的行为；
（三）执行有关人民币管理规定的行为；
（四）执行有关银行间同业拆借市场、银行间债券市场管理规定的行为；
（五）执好轮行有关外汇管理规定的行为；
（六）执行有关黄金管理规定的行为；
（七）代理衫缺中国人民银行经理国库的行为；
（八）执行有关清算管理规定的行为；
（九）执行有关反洗钱规定的行为。
前款所称中国人民银行特种贷款，是指国务院决定的由中国人民银行向金融机构发放的用于特定目的或袜辩的贷款。

『柒』 证券公司IPO恢复审查是什么意思有什么影响

2021年2月5日，东莞证券接到中国证监会通知，东莞证券符合恢复审核条件，决定恢复对东莞证券IPO申请的审核。东莞证券2015年提交IPO材料至今已有6年，2017年因参与股东实际控制人问题不得不申请暂停IPO审核。在上市之路上，东莞证券“早起晚补”，不少迟于东莞证券提交IPO申请的证券公司相继上市。然而，经过2019年、2020年证券公司密集上市后，目前，IPO上市证券公司的“后备军”已经屈指可数。财大证券已经上市，正在等待审批。目前，只有东莞证券、万联证券和信达证券留在IPO队列中。

根据2019年年报，东莞证券2019年实现营业收入20.86亿元，同比增长36.35%；实现净利润6.24亿元，同比增长228.29%。1月20日，金龙披露了东莞证券2020年未经审计数据，截至2020年底，东莞证券总资产457亿元，2020年营业收入24.48亿元，同比增长17.35%；实现净利润7.62亿元，同比增长22.11%。具体来看，东莞证券的收入主要由经纪业务、投行业务和投资收益支撑。相应的经纪业务净收入、投行业务净收入和投资收入分别为11.94亿元、2.88亿元和1.25亿元。

『捌』 东莞科技创新金融集团有限公司怎么样

东莞科技创新金融集团有限公司成立于2015年07月02日，法定代表人：梁燕，注册资本：50,000.0元，地址位于广东省东莞市松山湖园区新城路5号1栋1001室。

公司经营状况：
东莞科技创新金融集团有限公司目前处于开业状态，公司拥有1项知识产权，目前在招岗位53个，招投标项目3项。

建议重点关注：
爱企查数据显示，截止2022年11月26日，该公司存在：「自身风险」信息5条，涉及“股权出质”等。

以上信息来源于「爱企查APP」，想查看该企业的详细信息，了解其最新情况，可以直接【打开爱企查APP】

『玖』 金融控股公司的缺点

金融控股公司的缺点

金融控股公司的缺点， 在一些企业股权结构中，存在一种公司形式，它只是做为某些主体公司的控股股东而存在，其本身并没有实际业务，这种控股股东为有限公司。以下分享金融控股公司的缺点。

金融控股公司的缺点1

金融控股公司制优缺点

金融控股公司制也称为持股公司制，金融控股是指由一个集团成立股权公司，金融再由该股权公司通过控制和收购两家以上银行和非银行金融机构的股票所组成的现代商业银行组织形式。从法律上讲，这些银行和非银行金融机构的虽然是独立的，金融具有独立的法人地位，但其业务和经营政策，属于同一股权公司所控制。

金融控股公司有两种类型，即非银行控股公司和银行性控股公司。前者是由大型的非金融企业来控制一些银行的主要股份组织起来的；后者则是由一家大银行或金融企业组成的控股公司，来收购或控制若干个中小银行的股份。银行控股公司制在美国最为流行，发展也最为迅速。

这是由于美国长期实行单一银行制，导致商业银行资金实力较弱、风险高、市场竞争力不强等弊端。它是规避政府对设立分支机构进行管理的结果。目前这种组织形式已成为美国及其他一些发达国家最有吸引力的银行组织机构。到 2004年，在美国营业的将近 6 000 家银行控股公司控制着美国银行业资产总额的 90%以上，同时，有超过6 300 家商业银行附属于银行控股公司。

金融控股公司的缺点2

金融控股公司存在哪些风险？

1、金融控股公司由于占有金融资源过大，其系统风险的危害比较大。

在金融控股公司中，无论将部门的风险分散化到怎样的程度，即使系统内部不发生风险，但是由于系统外的风险，也会波及到系统内。在金融控股公司或全能银行体系中，这种不能分散的风险可能导致系统风险。

这是因为，首先，金融控股公司或全能银行控制的金融资源占据着金融和经济活动的绝大部分，可能使整体经济暴露在风险之中；其次，金融控股公司或全能银行使银行与产业之间建立更紧密的联系，这样就可能使震荡更容易传播。

2、内幕交易和利益冲突

金融控股公司的各子公司之间进行关联交易，使得集团内各子公司的经营状况相互影响，这就增大了金融控股公司的内幕交易和利益冲突的风险。

由于集团内子公司的利益相互影响，所以就可能出现子公司之间进行内幕交易、损害消费者利益的现象。

3、财务杠杆比率过高

金融控股公司可以提高财务杠杆比率，比如总公司以外来资本（如通过发债或借款）拨付给子公司的资本金，在总公司和子公司的资产负债表中都同时反映出来。

如果该子公司用该笔资金在集团内继续投资，则该笔资本就被重复利用，这意味着资产重复计算，可能会使整个集团的财务杠杆比率过高，影响到集团的金融安全。 。

金融控股公司的缺点3

股权布局中控股公司的作用及利弊分析

1、集中股权提高对公司的控制，有利于出小钱办大事

如上图，股东1对主体公司只有38.5%的所有权，却实现了对主体公司超过50%的控制权，如果直接投资到主体公司实现控制权，则需要出资高于38.5%，但是假如你有社会资源、有朋友愿意加入到你公司来，则通过设计多层的控股关系，以控股公司的形式作为主体公司的股东，虽然你出资的比例变小，但仍然可以控制这家公司。

简单的说，通过控股公司的设计，把一些股东分散到不同层次的控股公司里面，就有利于实际控制人的决策，比如把创始股东放在一家控股公司，把一些朋友和个人投资者放在一家非控股公司，然后再组成一家控股公司来控制主体公司，通过三层控股关系的设计，每一层只控制51%股权，则你只要出13.3%的钱就可以完全控制这家公司。

2、有利于节税和新业务开展

通过控股公司的设置，其从主体公司获得的分红收益不用再缴企业所得税，这部分收益可以直接用于投资或消费，如自然人直接持股，其分红收益必须先扣除个人所得税方能用作其他用途。通过控股公司其不仅仅可以再投资到主体公司，也可以投入到其他产业，为多元化发展打下基础。

如上图左边和右边，在节税和新业务投资方面的差异有哪些？如果采用左边的股权布局，自然人M准备用公司A的1000万未分配利润投资成立公司B，在不考虑公司公积金的情况下，公司A先交25%企业所得税250万，再交20%个人所得税150万，最后能投到公司B的只有600万。如果采用右边的股权布局会如何？可以避免个人所得税，最后投资到公司B的有750万。

3、有利于资源的优化配置

比如公司拥有一项专利技术，此项技术可能在不同领域有多种应用或多种产品，在这个时候，你就需要一家控股公司，通过在不同领域与不同的投资者或行业人士合作，达到这项技术的普遍应用而产生最大可能的`效益。

4、简化决策流程、提高决策效率

通常，一个实体公司如果有几个股东，特别是股份比例都差不多的时候，往往很难协调，因为不同的股东都有自己的立场和利益诉求，股东越多，博奕关系越复杂，要意见统一相当困难，成立控股公司有利于股东之间的协调。

特别是对股份公司来说（拟IPO或已IPO），可以大大简化决策流程，不用等到在股东大会上再进行决策。由于通过将自然人股东放在控股公司层面，在股份公司进行重大决策时，可以先在控股公司层面通过法定程序将不同意见排除，便于股份公司重大决策的进行。

比如在改制重组、IPO等会议时，若是持有控股公司小股权的股东不同意，那么在控股公司层面通过公司法对有限公司的决策权限的界定，可以形成最终的决定，保证股份公司的重大事项继续进行。而若是股份公司层面，在改制重组、IPO等重大事项中哪怕有一个小股东不同意签字，在实际操作中也会导致该事项进展暂缓，解决完他们的诉求方能继续。

5、便于对股权的管理

在控股公司层面股权调整较方便，也便于吸纳资本。例如股权激励，对管理层的股份进行调整，在主体公司尤其拟上市公司层面进行调整时，既需要考虑被调整对象是否同意，还要考虑调整的价格，且控股股东没有优先购买权。若是放在控股公司那么受到的约束就相对会少一些。

尽管采用控股公司结构对公司带来一定好处，但也存在部分缺点，如股权转让的税务增加；持股个人为了消费买卖股份自由度降低；分红、买卖股份的收益必须通过控股公司分红才能到实际控制人手中，时间变长；设立控股公司意味着需要增加管理成本等。因此，公司在设计股权布局时，应匹配公司战略和业务发展模式灵活应对。

『拾』 金融控股公司有哪些_金融控股公司的组织构想

经营管理FI NA NCI A LI nd ustry

货币银行

金融控股公司的组织构想

□赵诚

金融行业的综合经营似乎已经成为一种必然趋势。综合经营的模式一般有二种：一是以德国和欧洲大陆为代表的全能银行制，另外一种是以美国和日本为代表的金融控股公司。无论是考虑到政府部门监管的难度，还是综合经营带来协同效应和经营风险的平衡，应该说金融控股公司模式逐渐成为了国内金融综合经营的主要发展方向。近年来，金融控股集团公司得到了长足的发展，其集团化的经营体现了资本的规模效应、协同效应和抗风险能力。国内尤以平安、中信和光大集团为代表，金融控股公司的发展也初具规模。国内学界和实业界对金融控股公司的监管、业务创新、组织协同有了较多的研究和讨论，但主要集中在宏观和业务层面，对于企业如何从组织结构来保障金融综合经营讨论较少，这也将成为实业界思考的问题之一。本文就从组织结构的微观层面来探讨这一问题。

本没有业务协同和业务往来，典型代表有：淡马锡控股（Temasek

Holding ），汇金公司等。这类金融控股公司的形成往往是被动式的，控股主要是为了获得财务收入，组织结构一般为控股型（H 型）。第二种是经营型金融控股公司，该类金控公司有明确的发展战略，公司投资控股企业以各类金融业务的相互补充为目的，通过各子公司之间的业务协同和业务整合，为终端客户提供“一揽子”金融方案和“一站式”金融服务，集团一般追求对子公司的全资或绝对控股，通过委派董事、监事和高级管理人员实现对子公司的强力控制，有力地保障集团公司内部的战略协同，典型代表有：花旗集团（Citi Group ），蠢尺汇丰控股（HSBC ）等。在集团层面组织结构一般采用事业部型（租芦M 型），并通过矩阵式管理方式加强对子公司各部门的指导和管理。第三种是中间型的金融控股公司，该类金控公司原来为财务型控股集团公司，拥有金融类和实业类各种形式的投资公司，在集团公司金融发展战略逐步清晰的过程中，对外投资显得更加理性和具有重点，对子公司进行战略指导，以实现集团公司战略的一致性和趋同性，典型代表有：中国平安、中信集团等。组织结构一般由H 型向

一、组织结构的选择

著名经济学家奥利弗·威廉姆森（Oliver ·Williamson ）为了更好阐释公司组织运行，将现代公司的组织结构总结为U 型、H 型和M 型三种，加上后来从U 型发展而成的矩阵式组织，构成了现代企业最常见的4种组织结构。

M 型过渡。三种管控关系的主要特点总结如下：

表2金融控股公司管控模式比较

项目

经营型

中间型

财务型

集团公司对各子公司并无统一的战略要求。不关注各子公司之间的业务协同和资源共享。

追求投资回报，以投资利润最大化为目标，注重投资退出机制的设计。

U 型（Unitary Structure ）。它产生于现代企业发展早期阶段，是最基本的组织结构，多数现代企业、政府机关和军队都采用U 型结构。企业内部按照各项职能划分为业务、财务、人力资源等部门，各部门相对独立，权力集中在直线领导。

集团公司制定统一的战集团公司制定统一

管控重点

略发展目标，集团公司的战略发展目标，各参加子公司的战略制子公司在该目标下定带型高，并取得决策权。通过集团公司的业务整

协同效应

合，达到业务协同效应，实现集团内信息、资源的高度共享。

提高综合实力，抵抗金融风险；实现资源共享，提

H 型（Holding Company ），即控股型组织结构。母公司通过持有子公司部分或全部股份取得其控制权。严格意义上子公司并非是母公司的内部组织，但母公司可以通过董事、监事和高管人员的派出实现其实际控制权。

制定各自发展战略。重视各子公司之间的业务协调，初步实现资源共享。

M 型（Multidivisional Structure ），即事业部制。事业部是公司的利润中心，但其本身并非独立法人机构，对相应的下属企业有完全管理权。事业部主要对子公司进行产权管理和业务管理。

矩阵式（Matrix Organization ）。矩阵式组织结构在U 型的基础上增加了横向组织系统，将原来的职能机构和产品、服务的项目小组纵横交错起来，使小组成员既与职能部门保持业务上的垂直关系，又在小组中完成特定的工作目标。

组织结构主要目标

整合公司业务，提高综合实力，实现战略趋同和资源初步共享，提高企业竞争力。

高金融业务竞争力；通过业务整合，为客户提供一站式金融服务。

事业部制+矩阵制注重配备战略发展研

向事业部制过渡主要配备战略规划、风险管理、财务管理等方面的人员。

控股型

注重配备财务融资、经营管理、资本投资等方面的人员。

U 型和矩阵式组织结构主要针对公司内部的运行，而H 型和M 型组织结构主要针对集团公司而言，它们各有特点：

表1组织结构分析比较

结构类型

复杂程度简单复杂一般复杂

集、分权集权分权分权集分权结合

系统风险风险大风险小风险小风险大

战略、业务协同协同强协同强协同弱协同强

人才结构

究、风险管理、业务专家、资本运作、人力资源等方面的人员

U 型

矩阵式（Matrix ）

鉴于财务型金控公司业务特点比较明确，组织结构显得相对简单、清晰，就不再赘述；经营型金控公司作为多数金融公司战略发展的目标，其组织结构的设计相对比较复杂，事业部制的特点和矩阵式灵活自由的管理方式，为业务协同和业务整合打下了很好的基础，下面，就为经营型金控公司搭建其组织机构。

H 型M 型

根据集团与子公司战略协同的强弱关系，笔者将国内外金融控股公司大致分为三种类型，第一种是财务型金融控股公司，该类金控公司的主要业务是金融投资，往往拥有巨额资金（私募基金或主权基金），通过投资金融类企业以获得财务收益为目的，通过委派董事、监事对投资公司进行一定的管理，但并不干涉其公司的日常经营，各子公司之间也基

二、组织机构的设计

著名管理学家艾尔弗雷德·钱德勒（Alfred D.Chandler ）在其第一部主要著作《战略与结构：美国工业企业史的若干篇章》中详细考察了20世纪前期美国大企业从直线职能结构向多部门结构转变的过程，并提出“组织结构要服从战略”的主题，即公司战略决定组织的形式和内容。

212009．01/ZHEJ IANG FINANCE 浙江金融

货币银行

FI NA NCI A LI nd ustry 经营管理

务来划分，分成银行部、证券部、保险部和综合部；另一种根据消费者和终端客户的特点划分，分成零售金融业务事业部、公司金融业务事业部、资产管理事业部。

纵观美国、日本的金融控股公司事业部结构，主要以消费者导向，花旗集团为例，花旗集团下设5大事业部：全球消费者集团，主要面向个人消费者和年销售额1000万美元以下中小企业；全球公司和投资银行，为全球政府、企业提供银行服务，证券业务和投行业务；全球投资管理，为投资者提供投资管理和相关服务；史密斯·伯尼，是花旗集团下负责私人财富管理和股权研究机构；国际事业部，管理除北美洲之外所有的国际业务网点。5大事业部的设置正是以客户为导向，将不同业务、不同子公司的资源、业务进行整合，形成产品销售的统一渠道，增强客户满意度。以消费者导向设置事业部是金融控股公司组织发展的趋势之一。具体可以如下设计：

（1）零售金融业务事业部

零售金融业务事业部主要服务于消费者和中小企业，为他们提供存款、贷款、银行卡、证券经纪、基金、债券及个人保险等业务。

事业部通过共享客户信息，大力进行业务创新，开发业务互补型的交叉产品，比如发行联名交易卡，为银行存款提供保险业务等等；整合公司销售渠道，包括网点渠道（主要是银行、证券公司的网点）和网络渠道（主要是呼叫中心、互联网和移动终端），为客户提供一站式金融服务。在监管部门的允许下，银行、证券、保险公司的网点可以进行交叉合并，进行交叉业务销售。通过业务协同，便捷、快速、准确地满足消费者的理财需求，有效地推进金融控股公司整体业务的发展。

（2）公司金融业务事业部

公司金融业务事业部服务于大型企业、政府、机构投资者。除了常规的金融服务之外，还提供投融资服务、投资银行业务，行业分析报告、财务顾问和其他综合类服务。

随着经济的发展，越来越多的公司客户开始关心谁能够提供金融服务的一揽子方案，而仅仅只能够提供单一金融业务的企业必然会在竞争中落后。比如企业进行融资安排，融资的方式可以有多种选择，银行贷款、发行债券、股票公开上市、出售部分股权等等，根据市场情况各种融资方式的成本是不同的，由金控公司帮助安排企业直接融资和间接融资的合理比例、具体方式和时间安排等内容，以满足降低企业融资成本的要求，有利于在金融控股公司和企业之间形成长期稳定的伙伴关系。

（3）资产管理事业部

资产管理部主要为客户提供一系列的理财服务，如财富管理、基金、信托和资产管理，退休金、教育基金和不动产理财计划。主要服务于富裕的中产阶级和投资者，从企业到非盈利组织，甚至包括政府。以客户为中心，以旗下金融企业的产品为导向，在最大程度上设计投资工具和理财产品，以满足不同风险偏好的投资者的综合需求。

事业部的设立有利于优化各子公司的分工合作，降低内耗，这是金融控股公司的核心竞争力所在。

整个组织结构基于事业部制（M 型）和矩阵式组织结构，横向上设置职能部门和事业部，并保留金融子公司独立法人地位，纵向上对金融子公司按照管控模式进行矩阵式管理，通过统一调动集团系统内部资源，避免子公司因利益冲突导致的低效率和本位主义，以一个集团整体的形象出现在金融现代化的市场竞争中，取得公司业务整合的规模效应和协同效应。

当然，上述的组织结构模式仅仅是个基本框架，公司应根据自身的实际发展、人员素质和历史沿革对基本框架进行调整，未必要追求完美的制度设计，但要确保组织机构能配合公司的战略发展，毕竟最合适的才是最成功的。[作者：上海国际集团有限公司]

控股公司的存在必须满足一条最基本的原则：集团公司应该是一个价值的创造者，要能够产生“1+1>2”的规模效应和协同效应，使集团的价值至少要大于等于整合前各公司单独开展业务取得价值的简单算术之和。因此我们首先要清楚金融控股的价值增值在那里，基本战略是什么，并由此来确定执行这一战略的组织机构。金融控股公司的基本运营战略可以归纳为以下四条：

1. 实现金融业务协同发展，加强服务、产品的交叉营销和交叉销售；2. 加强金融业务创新，通过对不同金融产品特点的研究，实现金融创新；

3. 实现资源共享，取得集团系统内采购和业务的规模效应，有效降低成本和费用；

4. 采取有效的风险管理措施，设置各项金融业务之间的防火墙，有效降低系统内部风险。

为了实现金融控股公司的基本运营战略，我们从3个权力层级来进行组织机构设计：第一层是集团管理层，主要包括集团董事会、监事会、高级管理人员和各专业管理委员会；第二层是集团执行层，主要是集团各职能部门和事业部；第三层面是子公司。由于子公司的独立法人治理结构，下面主要讨论第一层和第二层。

第一层

专业管理委员会的设计

根据金融控股公司的基本战略，应至少设置以下5个委员会：战略决策委员会，业务创新和协调委员会，风险管理委员会，薪酬与提名委员会，审计委员会。

战略决策委员会，战略管理是集团公司对子公司的首要职能，其目的在于将集团系统的金融企业紧紧统一到相同的战略目标。主要职责是：决定集团公司发展战略；指导并决策子公司发展战略；督导集团战略执行情况，根据内外部环境变化适时提出修正意见。

业务创新和协调委员会，业务创新和协调委员会是金融控股公司发展的核心，金融控股公司的价值增值在于通过业务的整合营销和销售，达到经营的规模效应和协同效应，为终端客户提供一揽子的解决方案和一站式的金融服务，为了这个目的需要一个强力部门在各子公司之间进行协调沟通。主要职责是：审议核准金融创新业务（涉及集团协调的和集团本部的）；审议集团资源共享和信息共享实施方案；指导各子公司高层开展业务整合和协同。

风险管理委员会，风险管理是金融控股公司发展的基石。风险管理委员会需要在业务协同开展时，注意公司风险的累积和传递，做好风险的预警和管理工作。主要职责是：定期研究公司主要风险点，向公司管理层发布风险提示预警；制定公司风险管理条例；对金融业务创新发表风险警示和独立意见；对金融业务整合和协同进行风险管理指导。

薪酬与提名委员会，薪酬和提名委员会为公司的发展提供有效激励，提名担任公司董事、监事和委员会委员等人选。主要职责有：审核公司高管人员的薪酬、奖金构成；批准公司员工薪酬结构方案；审核公司员工年度奖金发放方案；批准公司员工长期激励方案；批准子公司主要高管薪酬方案；提名公司外部董事、监事；提名子公司董事、监事；提名其他委员会成员。

审计委员会，审计委员会是业务发展的督导，风险管理强调对风险的预警和事前控制，而审计委员会则强调对金融风险的事中、事后的监督，这是非常重要的委员会，一定要保持委员的独立性、公正性。主要职责有：定期审核公司内审报告；向董事会推荐外部独立会计事务所，并审核其报告；审核内部财务制度、税收、法律和相关纪律的执行情况。

第二层

职能部门和事业部的设计

（一）职能部门

金融控股公司作为独立法人，除董事会、监事会和相关的专业委员会之外，还需要大量的职能部门来执行、贯彻高层管理的战略发展，这些职能部门都应该是配合、支持、监督业务开展的，主要是战略研究发展部门，业务支持保障部门和监督控制管理部门。

（二）事业部

金融控股公司事业部一般有2种设计方案，一是按照公司经营的业

责任编辑：张莹刘蕾

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