价格充分有效

❶ 为什么市场充分有效时，股价会呈现随机游走的变动情况

我不认为市场是充分有效的，信息是不对称的，投资者也是情绪化的，不可能完全理性。股价涨跌短期是不可预测的，受到突发消息，和投资者情绪影响。长期来说，股价是跟着上市公司的基本面，息息相关。希望采纳。

❷ 市场机制的市场效率

市场经济是一种历经几百年发展，才逐渐形成的复杂而精巧的制度。在市场经济环境中，市场机制发挥着基础性的资源配置功能，是市场经济之所以能最优配置社会资源的根本条件。市场经济长期运行的效果，证明市场机制在以下方面的有效性或称市场效率：
1.信息传递
传递信息是市场的一个基本功能。它是指由于商品价值，供求的变化,引起商品价格的涨落，同时为生产者和消费者提供商品的稀缺状况的足够信息的功能。市场传递信息，就是市场发出价格信号。因此，市场传递信息的功能也就是价格的功能，即价格充当信号机的功能。市场经济中信息传递的关键作用，是尽可能以较低的成本、便捷的信息传输渠道和方式给交易双方提供尽可能全面、客观、及时的信息，以减少当事人同某种环境相联系时的不确定性，提高当事人从事经济活动的效率和效益。另外，市场传递信息的及时性、客观性和分散性，还会节省经济当事人在搜集、加工、整理和使信息各环节的成本费用。
2.利益竞争
这种刺激和激励，对企业（生产者和投资者来说就是利润刺激；对作为消费者的居民来说就是选择最有效的消费方式和消费结构，实现使用价值最大化和最优化组合的刺激；而对作为劳动力供给者的居民来说，就是自愿接受进一步的培训和教育，不断提高自身素质和竞争能力，进在激烈竞争的劳动力市场上谋求更好的职业和报酬的刺激。其结果反映到宏观就为经济发展提供了源源不断的足够的内在动力。
3.优化经济
这是指市场机制能对经济结构（包括产业结构、产品结构、地区结构、企业组织结构、技术结构等）起到协调、平衡和优化的用。首先，市场具有协调商品供求结构，使之趋于平衡的内在功能，这是通过价格杠杆的调节实现的。其次，市场机制具有优化企业效率结构和企业组织结构功能，这主要是通过市场竞争机制和风险机制发挥作用来实现的。第三，市场机制具有优化产业结构的功能，这一功能是通过价格机制（实质是利润率高低）实现的，因为在价格和利润诱导下资源的自由和充分流动，可使产业结构、部门构趋于均衡化、合理化。
4.技术进步
市场在推进技术进步方面具有其它机制不可替代的功能。其原因主要出自市场竞争的外在强制力。在市场经济条件下竞争机制迫使经济当事人要不断地、积极主动地在科技投入、研究开发、引进吸收消化先进的技术设备等方面努力进取，以便在竞争中以性能更好、质量更高、价格最廉、成本最低的商品扩大市场占有份额，获取更多的利润，从而在激烈争迫使劳动者和管理者不断地自觉接受培训、学习、掌握和运用现代科技知识等也有助于推进科技进步。
5.效率提高
从理论上讲，完全竞争的市场机制能够实现帕累托最优状态，即最优经济效率的状态。尽管现实的市场达不到完全竞争市场严格假设的种种条件的要求，因而也就达不到资源配置的最有效率的状态，但是，这并否认市场经济具有提高经济效率的客观功能。市场通过竞争机制和价格机制引资源的合理流动和充分有效利用,为生产者和消费者提供及时、客观的信息和分的货币刺激，使经济当事人能对个别情况的千变万化做出迅速的反映。市场经济国家中，所谓“市场解决效率问题，政府解决公平问题”的大致分工，在一程度上说明市场机制具有促进经济效率不断提高的功能。

❸ Fama三类有效市场的含义

20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金法玛提出了有效市场假说理论，后来学术界以此为基础并结合实证研究讲证券市场分为三种类型：
（1）弱势有效市场：在该市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，投资者不可能通过分析以往价格而获得超额利润。即使用技术分析当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的。要想获得超额回报，则必须寻求历史价格信息以外的信息。
另外从信息传播层面看信息从产生到被公开的效率受到伤害，既存在“内幕信息”，因此只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对披露的信息作出恰当的理解和判断。
（2）半强式有效市场：在该市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值的信息 及宏观经济形势和政策方面的信息。因此，在这样的市场中只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
（3）强式有效市场：在该市场中证券价格总是能及时充分反映所有相关信息，包括：所有的公开的信息和内幕信息。因此，任何人在该市场中都不可能通过公开或内幕信息的分析来获得超额收益。
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❹ 你认为该如何认识价格机制对经济的作用

什么是市场机制，如何充分发挥市场机制在社会经济中的作用？市场机制概述市场机制就是市场运行的实现机制。它作为一种经济运行机制,是指市场机制体内的供求、价格、竞争、风险等要素之间互相联系及作用机理。市场机制有一般和特殊之分。一般市场机制是指在任何市场都存在并发生作用的市场机制,主要包括供求机制、价格机制、竞争机制和风险机制。具体市场机制是指各类市场上特定的并起独特作用的市场机制,主要包括金融市场上的利率机制、外汇市场上的汇率机制、劳动力市场上的工资机制等。市场机制:是通过市场价格的波动、市场主体对利益的追求、市场供求的变化,调节经济运行的机制,是市场经济机体内的供求、竞争、价格等要素之间的有机联系及其功能。市场运行机制是市场经济的总体功能,是经济成长过程中最重要的驱动因素。工业革命的发动是建立在市场运行机制基础之上的,或者说以工业化为核心的现代生产力的成长过程是在市场运行机制的驱动下进行的。市场运行机制是经济社会化乃至经济全球化发展不可缺少的重要方面。市场机制的构成市场机制是一个有机的整体,它的构成要素主要有市场价格机制、供求机制、竞争机制和风险机制等构成。价格机制是指在市场竞争过程中,市场上某种商品市场价格的变动与市场上该商品供求关系变动之间的有机联系的运动。它通过市场价格信息来反映供求关系,并通过这种市场价格信息来调节生产和流通,从而达到资源配置。另外,价格机制还可以促进竞争和激励,决定和调节收入分配等。供求机制是指通过商品、劳务和各种社会资源的供给和需求的矛盾运动来影响各种生产要素组合的一种机制。它通过供给与需求之间的在不平衡状态时形成的各种商品的市场价格,并通过价格、市场供给量和需求量等市场信号来调节社会生产和需求,最终实现供求之间的基本平衡。供求机制在竞争性市场和垄断性市场中发挥作用的方式是不同的。竞争机制是指在市场经济中,各个经济行为主体之间为着自身的利益而相互竞争,由此形成的经济内部的必然的联系和影响。它通过价格竞争或非价格竞争,按照优胜劣汰的法则来调节市场运行。它能够形成企业的活力和发展的动力,促进生产,使消费者获得更大的实惠。风险机制是市场活动同企业盈利、亏损和破产之间相互联系和作用的机制,在产权清晰的条件下,风险机制对经济发展发挥着至关重要的作用。一般意义上的市场机制撇开市场的社会属性,一般意义上的市场机制作为市场一种特有的自我调节方式,自市场产生以来,它始终存在并发生作用,只是由于市场性质的变更及各种外在制约因素的不同,其作用的范围和程度在不同时期是有区别的。为了更准确和全面地理解一般意义上的市场机制,还应注意以下几点:(一)市场机制是市场三大基本要素互相结合、互相制约的一个循环运动过程。(二)市场机制运转循环的原动力只能是市场活动参与者的经济利益。(三)市场机制是一种开放型的受多因素影响和制约的一种社会经济机制。市场机制的优点市场机制有以下几个优点,1,市场机制的反应比较的敏捷,市场机制的近乎无穷多的市场主体随时都在关注着市场信息,所以市场的微妙变化容易被捕捉到2,每一个主体根据自己获得的信息进行自己的判断,采取不同的策略,导致了市场策略的多元化特征市场机制的功能发展社会主义市场经济，必须充分发挥市场机制的功能，使其在资源配置中起基础性作用。市场机制具有以下主要功能：1．市场价格的形成功能。商品的价值是在生产过程中形成的，但商品价值要通过交换才能实现，要通过供求机制和竞争机制转化商品价格，最终形成一般价格水平。2．资源配置的优化功能。市场机制以价格水平的变化，灵敏、高效地向市场中的各个主体提供信息，作为他们决策的依据，同时也为国家提供宏观调控的基本参数。各市场主体出于对自身利益的考虑，将不断地重组和改变资源配置状况，政府也将根据市场价格的变动调整各项宏观政策，从而影响生产要素在社会各部门和企业的投放比例，由此灵活地引导资源在各部门各行业之间的自由流动，使全社会的资源配置不断地趋于优化，实现资源配置的效率。3．供求关系的平衡功能。由于信息的不对称等原因，个别商品的供给与需求、社会总供给与总需求在总量上和结构上经常会发生不平衡。在市场经济条件下，供求与价格相互作用，调节着供给和需求，推动经济总量在动态中实现平衡。4．提高效率的激励功能。市场的竞争机制可以使商品生产的个别劳动时间低于社会必要劳动时间的企业获得超额的利润，从而在竞争中处于优势地位，又会使商品生产的个别劳动时间高于社会必要劳动时间的企业产生亏损，从而形成被淘汰的压力。这种作用会使企业基于对经济利益的追求，不断采用新技术，加强管理，拓展市场，以提高劳动生产率，降低生产成本，优化产品结构。5．经济利益的实现功能。在市场经济中，商品生产者、经营者都是从自身的经济利益出发，从事生产、经营活动的。而经济利益的实现，不仅取决于生产者本身的生产努力程度，还取决于市场状况和生产者在市场竞争中的实力。市场机制客观上起着经济利益的实现和调节功能。6．经济效益的评价功能。市场经济中经济主体经济活动的效果如何，不取决于这些主体的主观评价，而取决于他们生产的产品在市场上实现的程度。只有经过市场机制的检验、在市场上实现了的产品才被证明是为社会所承认的，才是有效益的。这样，市场就成为社会各种经济活动效益的客观评价者。但是，市场机制并不是万能的。它所具有的功能的发挥是有条件的。价格是市场机制的核心。只有在那些可以用价格度量的领域内，市场机制才能充分有效的发挥作用。由于市场价格随着供求状况的变化进行波动，具有短期性和滞后性的特点，因此，市场机制的调节作用往往会造成企业视野的短期性和市场反应的滞后性。市场机制还存在盲目性的弊端。盲目性是相对于计划性而言的，主要是指社会经济不是按照某种预定的统一计划协调发展，因而会发生经济波动、资源浪费。充分发挥市场机制的作用市场经济中客观存在的市场失效,引出了政府干预经济社会生活的“理由”,这就要求政府及其公共财政的介入,政府必须承担起应尽的职责。在当今世界上,政府的职能可以概括为三项:政治职能、社会职能和经济职能。政府的政治职能是最基本的职能,它在一定意义上体现了政府存在的必要性,主要表现在维护国家主权、领土完整、国防和公共安全。政府的政治职能往往在战争、内乱等特殊情况下才充分发挥作用。在和平时期,则主要是实行政治统治,保障社会安定和维护公共安全。目前,人们对政治职能的认识并没有太多的分歧。政府的社会职能则要复杂一些。这一方面是因为此项职能是随着社会的发展而不断扩大的,另一方面则是因为各国实行的政治制度和国情不同,使社会职能的内容有一定的差别。按照马克思主义的观点,政府的社会职能是指“由于国家的一般的共同需要而必须执行的职能,它一般包括属于政府管辖的社会公共事务,如公共教育、消防、交通管制、医疗、社会保障、贫困救济、自然资源和环境保护等。在这些基本方面,中外学者也能达成相近的共识。政府的经济职能,最早是包括在政府的社会职能之中的。从历史发展的进程看,随着资本主义经济的发展,各国政府地干预经济事务,经济职能明显扩大,遂逐渐从社会职能中分化出来而成为独立职能。战后以来,政府已从传统观念上的政府演变成为现代政府,后者的重要特征之一,就是政府职能有了很大的变化和强化,特别是经济职能的不断强化,管理性和服务性职能也得以大大加强。但政府经济职能应强化到何种程度,近二、三十年来在西方主要发达国家却引起了颇多争议,并最终导致近些年来新经济自由主义思潮的复归。此外,由于不同国家的经济制度的性质不同,也导致对政府经济职能的较多争议。但是,对所有选择了市场经济模式的国家,在政府经济职能的基本方面却又有着较大的一致性,从我国目前的情况来看，有望对科学技术竞争起重要作用的是民营科技企业，尽管国民经济的整体科技水平并不仅仅看科技企业。如果政府的政策得当，民营科技企业可能成为摆脱传统模式的突破口，并进而成为推动科技进步的主力军。近年来，我国民营科技企业发展很快。据统计，2001年，民营科技企业已经超过10万家，比2000年增长17％，企业资产总数达到2．48万亿元，增长24％，长期职工总数为644万人，增长15％；其中科学家和工程师101万人，占职工总数的15％；全年技工贸收入1．84万亿元，增长26％；人均技工贸收入28万元。同时，高新技术产业开发区快速增长。2001年全国53个国家级高新技术开发区共有企业2．5万家，比2000年增长了16．8％，技工贸总收入为1．19万亿元，增长29．5％；人均技工贸收入40万元；出口总额226亿美元；实现净利润644亿元，实际上缴税费640亿元。:q1f2r$Y!M/X4`-x'a9O8W7v:上面所列举的数字是科技部政策法规计划司根据各地科技管理部门对全国民营科技企业年报数据统计的，从数字上看民营科技企业已经占国民经济很大的比例，不过这里的统计数据不同于国家统计部门公布的数据，二者缺乏可比性，但是，民营科技企业有很大的发展当是不争的事实。从目前的实际情况看，民营科技企业还难以承担发挥科技第一生产力的主渠道作用。“民营科技企业”是一个比较笼统的概念，其中的“民营”不同于通常所谓民营企业和民营经济中的“民营”。实际上，民营科技企业中非公有制成分仅占一个较小的比例。民营科技企业的优势在于，资源配置由市场发挥主导作用，技术决策由市场导向，经营机制适应市场需求。由于种种原因，民营科技企业的“民营”优势并没有充分发挥出来，其中的关键还是市场的作用。为了充分发挥市场的作用和“民营”的优势，政府的定位十分重要。民营科技企业的作用是发展科技第一生产力，高新技术产业开发区不仅要有政策优惠，而且应该在发挥市场机制上下功夫。目前，高新技术产业开发区基本上是“官”的，尽管有关政府努力转变职能，市场机制仍不很完善。在从计划经济向市场经济转轨的时期，政府面临的最大挑战是放弃集“裁判员”、“运动员”和规则制订者于一身的地位。民营科技企业与一般企业的区别在于更加注重发展科学技术，民营科技企业与科研机构的区别在于更加强调应用科学技术，而在科学技术应用方面，更应发挥“民营”的优势。尽管企业发展原创性技术很重要，取得专利权也很重要，但是，几乎任何一个企业运用的技术都只有少数几项或几十项是自己创造发明的，绝大多数的技术是拿来应用的。世界银行有一份报告提到创新的重要性，认为创新不一定需要新的科技作为基础，所举的例子中提到以技术创新著称的日本索尼和韩国三星，索尼推出的“随身听”，三星推出的手机，都没有重要的独创技术，而是在应用技术上有创新。这些在商业上获得巨大成功的产品，占领市场的关键并不是因为科学技术水平比其他产品高很多，而是对于市场需求的研究和理解的水平高于其它同类企业，然后根据市场的需求创新运用技术加以实现。要发挥市场的作用，还必须重视企业家、经理的作用。改革开放以来，专家的作用受到高度重视，尤其在科技发展方向、项目立项、评价、评奖等方面，从“领导说了算”转变为“专家说了算”。对于“专家说了算”的做法，几乎没有任何质疑。但是，在科技应用方面，包括企业的科技开发，由科技专家主导决策的做法值得重新评估。英国在20世纪70年代提出过一份竞争力研究报告，其中的一个结论是，与美国、日本等国家相比，英国研究开发的应用效果较差，对经济竞争力的影响较小。报告提出的一个重要原因是，研究开发立项往往由科技专家说了算，许多项目没有市场应用前景，因为专家往往从学科和专业的发展出发，从自己的兴趣出发，应该更加重视熟悉市场的经理们的作用。第二次世界大战结束后不久，担任盟军最高统帅的艾森豪威尔将军于1946年在一份题为《关于科学技术在二次大战中的作用》的备忘录中写到：“第二次世界大战的教训是十分清楚的。武装力量不能单独赢得战争。科学家们和企业家们所贡献的技术和武器使我们能够以智取胜并压倒敌人。他们对于军队需求的理解形成了最大程度的合作。这种整合模式必须转换成和平时期的相应方式。”发展和应用科学技术当然要靠科学家和工程师，但对需求（战时是军队的需求，和平时期则是市场的需求）有着正确理解的企业家和经理也起着重要的、不可替代的作用，在决策中的作用往往更大。

❺ 价格机制为什么能够在社会资源的合理配置方面起基础作用

价格机制在资源配置方面的核心效果即是价高者得。由于最高的出价必然以最高的效益为保证，所以在充分有效的市场机制下，资源将会被自动配置到能产生最大效益的领域，最终实现资源的合理配置，最大化社会整体生产效率。

❻ 有效市场评判的标准是什么

有效市场是指这样一种市场，在这个市场上，所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信息作出合理反应。有效市场假设认为在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速被投资者知晓。随后，股票市场的竞争会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。只要证劵的市场价格能充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证劵的真实价值，这样的市场被称为“有效市场”。

❼ 急求：“弱势有效市场”的定义

在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。也就是说，使用当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的。要想获得超额理论，必须寻求历史价格信息意外的信息。

❽ 《价格充分有效和市场里的非完全绝对趋同交易》是 什么意思

市场价格是否完全反映所有信息，可以随意假定，无论何种假定，都和实际的交易关系不大。交易中，你唯一需要明确的，就是无论市场价格是否完全反映信息，你都必须以市场的价格交易，而你的交易将构成市场的价格，对于交易来说，除了价格，一无所有（成交量可以看成是在一个最低的时间段内按该价格重复成交了成交数量个交易单位）。这一切，和市场价格是否反映所有信息毫无关系，因为所有价格都是当下的，如果当下的信息没被市场反映，那他就是没被市场当下反映的信息，至于会不会被另一个时间的价格反映是另外的事情。站在纯交易的角度，价格只有当下，当下只有价格，除了价格与依据时间延伸出来的走势，市场的任何其他东西都是可以忽略不计的。
价格也和人是否理智无关，无论你是否理智，都以价格交易，而交易也被价格，这是无论任何理论都必须接受的事实：交易，只反映为价格，以某种价格某个时间的交易，这就是交易的全部。至于交易后面的任何因数，如果假定其中一种或几种决定了交易的价格，无论这种因数是基本面、心理面、技术面、政治面还是什么，都是典型的上帝式思维，都是无聊勾当。其实，对于价格来说，时间并不需要特别指出，因为价格轨迹中的前后，就意味着时间的因数，也就是说，交易是可以按时间排序的，这就是交易另一个最大的特征：交易是有时间性的，而这时间，不可逆。在物理还在探讨时间是否可逆时，对于交易空间的探讨，这最困难的时间问题，就已经有了最不可动摇的答案。该理论，当然也是以这交易时间的不可逆为前提，如果今天的交易可以变成昨天的或者干脆不算了，该理论马上土崩瓦解。
以前所有市场理论的误区都在于去探讨决定价格的交易后面的因数，交易是人类的行为，没什么可探讨的，人类就像疯子一样，其行为即使可探讨，在交易层面也变得没什么可探讨的。所有企图解释交易动机、行为的理论都是没有交易价值的，不管人类的交易有什么理由，只要交易就产生价格，就有价格的轨迹，这就足够了。站在纯交易的角度，唯一值得数学化探讨的就是这轨迹，其他的研究都是误区，对交易毫无意义。

❾ 强势有效市场是什么

强型有效市场是有效市场的一种形式。资本市场中的证券价格充分反映了所有信息，包括公开和内幕信息。在这种市场中进行投资无法获得超额收益。强型有效市场包含半强型有效市场。是有效市场中的最高层次。

❿ 简述有效市场理论的基本原理

摘要 有效市场理论是现代金融学的重要基石，理论与实证检验结合得也比较完美，已形成一套完整的体系，在20世纪80年代以前一直占据了金融学研究的中心地位。随着实证检验中上述一些金融市场的“异常现象”的出现，对有效市场理论的争论一直不断。主要的争论集中在理性人的假设上。因此，针对有效市场假设前提的不切实际，出现了行为金融学，解释了金融市场的“异常现象”。但一个理论或假说正确与否不在于其假设是不是符合实际，而在于它是不是经受住实证的检验，能不能正确地作出预测。金融市场的“异常现象”的出现还不能完全否定其正确性，而且在金融市场的“异常现象”发现之后，很多“异常现象”也随之消失了。因此，虽然不能把有效市场理论当作真理并以此来解释金融市场上的所有现象，但是，有效市场理论仍是金融理论研究进一步深化的出发点。