基金交易的流动性

『壹』 什么是基金投资中的流动性风险

流动性风险属于综合性风险，主要受到证券市场走势、金融市场整体流动性、基金管理人流动性管理能力、基金类型、基金份额持有人结构及投资者行为等多方面因素的影响。
对于大多数基金而言，在特殊情况下可能会面临所投资品种不能迅速、低成本地变现为现金，或者不能应付可能出现的投资者大额赎回的风险。前者是指所投资品种不能及时变现或无法按照正常的市场价格交易而引起损失的可能性；后者是指开放式基金在运作过程中可能会发生巨额赎回的情形，可能导致基金仓位调整出现困难，从而导致流动性风险，甚至影响到基金单位净值。

『贰』 股票基金的流动性要高于债券基金吗

你问这个问题需要先理解什么是流动性。

对于你来说，流动性就是你持有好多基金，但急需用钱，所以就要把基金转换为现金。越快容易拿到现金的基金流动性越高。

这样子看来，货币型基金比如余额宝当天就可以拿到现金，流动性最好。债券型基金和股票型基金的流动性需要看你卖出去的基金几天可以到账。

平台不一样，到账时间有差距，比如银行就慢点，支付宝之类的就快一点。

开放式基金流动性就要比封闭式管理基金流动性好。有些基金封闭期六个月，就是六个月内不能赎回。还有些基金封闭期一年，更有些基金封闭期是三年。

三年内不能赎回的基金只能用长期不用的钱买入。

『叁』 b基金怎样看流动性

B类基金的暴走，原因有三：

第一，6月中旬大跌以来，不少分级基金触及下折，分级下折对母基金是中性、对A端基金是利好，但对B端基金则是大杀器。不少B端基金投资者在下折中损失惨重，留下了阴影。造成场内基金合并大折价。

这里面催生了套利盘对场内基金的刚需买入需求。在上周持续4个交易日里，分级基金大面积深度折价，国企改革、军工、国防等“大基”折价5-6%之间。适逢这一期间，大盘趋势向好，特别是国企改革、军工板块领头上涨。B端基金净值嗖嗖往上窜，二级市场价格连续涨停。

第二，市场上的交易，表面是价格波动，内在是供需博弈。因为折价套利，沪深分级基金每天以200亿份额的规模减少，连续减少了几天，场内份额锐减千亿。筹码稀缺了，市场又企稳反弹了。

一方面，供给少了，另一方面需求多了。这背后抢货的逻辑是：HOMS接口关闭了，配资不给开了。做杠杆的赌徒们一看，只有抢分级了。分级B仅需给A支付6%左右的利息，比配资划算啊！赚钱效应下，偏偏B端份额还在每天锐减。供不应求来了，唯有价格连连涨停。

最后简洁的归纳出选择B类基金的若干标准：

第一：流动性好的标杆。规模适中就好，规模太大，弹性不够；规模太小，流动性不够。

第二：根据市场强弱，选择龙头指数对应的分级基金。目前200余只分级基金对市场各指数、或主题板块都做到了精准覆盖。这对投资者选择B端基金是非常有利的。

第三：优选整体折价的分级、或者整体溢价在3%以内的分级基金。避开溢价过高的B端基金。

第四：避开一些“黑基”。

『肆』 私募基金的流动性大吗

私 募 基 金 的 流 动性 远 不 如公 募。 首 先 是绝 大 多数私募 都有 1 个至 少 6 月的 封 闭 期， 期 间 一 般 不 允许 赎回 ， 或 赎 回需 要收 取 较 高 费 率 ( 3 % ) ， 封 闭期 结束 后 才 免赎 回费 。具 体你咨 询 一下利得金 融吧 ， 我 也不 是特 别 了 解。

『伍』 化解指数基金流动流动性风险的方法是

1、市场深度，也就是每个价位上的报单数量，每个价位上的报单数量越多成交越容易，流动性也就越好。

2、报价密度，也就是每个价位之间的价差，价差越小流动性越高。

3、股票的价格弹性或者恢复能力，也就是突然收到大额交易冲击之后价格的恢复能力，恢复能力越强流动性越好。

什么样的基金需要注意流动性？

基金的交易方式有两种、申购赎回、买卖，申购赎回不涉及流动性问题，只有买卖才会涉及到流动性。

场外基金的交易方式为申购赎回，所以不涉及流动性，但为什么有时候限制交易呢？1、海外基金，海外交易所节假日与国内不同，碰到海外交易所休假，基金也同样会暂停申购赎回；2、大额申购、赎回，海外基金主要与基金的额度有关，国内基金则主要与大额申购赎回有关。

场内基金则不一样，以ETF为例，ETF虽然也可以进行申购和赎回，但主要的交易方式还是买卖，也就是投资者与投资者之间份额与现金的互换，所以买卖场内基金需要时刻注意流动性问题。

举个例子：

中证500是我们最熟悉的一个指数之一，但他有一个兄弟中证500等权指数，其中一只LOF基金：西部利得中证500等权重分级，这只基金虽然跟踪误差比较大，但长期表现还是不错的，目前这只基金的规模有3.18亿元，以场外基金来看规模不大，但没有清盘风险，而相对于场内基金而言流动性却严重不足。

这是西部利得中证500等权重分级大概7个月内每天的表现，可以看出当中有很多日期西部利得中证500等权重分级当然波动幅度都高达5%+，那么如果将这种基金拿来做网格套利是不是非常好呢？答案是大错特错，因为你根本买不进去，也卖不出去，这样还怎么做网格？

2019-8-26这天基金开盘就上涨差不多6.6%，如果我们前一天恰好以收盘价买入，那么今天就刚好卖出，但当天仅有4手成交，如果你的报单大于4手那么剩下的部分大概就没法成交，而且如果报单晚一点的话也可能无法成交，只能光看着基金跌回来，而没有办法，如果买入较多，那么光卖出可能都要很久。

总结

流动性是一个非常重要的参数，无论我们的交易量有多大都应该尽量回避流动性较差的基金。这一点其实也可以参考那些资金庞大的机构，通常他们不会等到牛市顶部才开始减仓，而是在牛市中期就开始逢高减仓，这样一方面避免大额交易对价格的冲击，另一方面也是为了后期可以一次性卖出，当然像我们这些资金量小的投资者没必要急着抛出。

『陆』 关于指数基金买流动性好的,不买流动性差的。这个说法对吗

摘要 的确大家不管买股票也好，买基金也好，一定要选择流动性好的。流动性指：成交金额大。如果成交金额达数亿，流动性没问题，也就是说我们买进、卖出方便，买一与卖一价格连贯性好。

『柒』 投资基金时，何谓流动性风险呢

在中国鼓励和培育机构投资者的政策背景和证券市场迅速发展的态势下,投资基金已经成为中国证券市场上备受关注的一类机构投资者。做为基金业创新发展的主流,开放式基金更是成为大众理财的重要工具。截止2006年1季度,中国已有基金管理公司53家,管理资产约5000亿元人民币,管理的开放式基金数量已达到146只,基金产品种类也在不断地丰富和完善。然而,我国资本市场发展的现状决定了开放式基金不得不面对高流动性的资金来源与低流动性的资产相匹配而引发的结构性矛盾,基金的流动性风险格外突出。怎样识别基金的流动性风险以及如何控制和防范流动性风险,成为金融学家和基金管理者无法回避的现实问题,对这些问题的回答和关注是本文研究的出发点。

值得注意的是,现有关于流动性风险的文献大都基于既定的报价驱动机制,这和我国股票市场指令驱动的交易机制存在较大的差别,从而使传统的流动性度量指标失去了前提条件和理论支持。其次,关于流动性风险管理的研究,分散于风险管理的不同环节,且不同环节之间缺乏有机的联系。另外,从开放式基金管理实践出发进行流动性风险管理研究的研究成果也比较少见。这使得现有的研究结论对开放式基金的管理实践缺乏一定的现实指导意义。 考虑到中国股票市场的指令驱动特性,以及开放式基金的管理实际,本文从风险识别、风险控制和风险防范角度对开放式股票投资基金流动性风险管理展开了系统研究。在理论研究方面,本文对股票价格冲击分类信息混合分布GARCH模型的研究,丰富和发展了现有的流动性度量方法和理论体系,同时,本文提出了能够使基金变现过程中的流动性风险和变现结束时的市场风险整体最优的流动性风险控制新思路;在实证研究方面,本文采用大量股票交易高频数据进行流动性相关测算,以实现对股票流行性的准确度量,而且,力求对文中所提出的每一量化结论都进行实证检验,以使研究结果能够更容易和更有效地应用于开放式基金管理实践。

『捌』 如何看一支基金的流动性好坏

流动性风险是指资产在市场中变现所遭受的损失以及由此带来的成本，它是资产变现能力的综合反映。开放式基金流动性风险是指基金管理者在面临持有人赎回压力时，难以在合理的时间内以公允价格将其投资组合变现而引起资产损失或交易成本的不确定性。当流动性供给者与流动性需求者出现不匹配时，往往会导致流动性的降低。一般而言，流动性风险的大小取决于两方面因素，从资金的供给角度看，取决于股票市场和货币市场；从资金需求的角度看，则要看基金持有人的结构。流动性风险是开放式基金运作中所有风险的集中表现，像经营风险、市场风险、操作风险等，都会通过流动性风险的积聚而爆发。故此，对开放式基金流动性风险的研究侧重于从证券资产变现和投资者赎回流动性风险两方面进行比较研究。

开放式基金的流动性风险是指由于投资者赎回时间和赎回数量的不确定所引起的基金资产变现的不确定损失，其极端情况类似于银行的"挤兑"风险。

导至开放式基金的流动性风险主要有以下三个方面:

一是开放式基金的投资者需求研究，即由于投资者需求的变化，资金不断流入和流出，导致开放式基金的流动性风险。

二是资产的流动性和流动性资产配置比例研究，流动性的度量指标主要包括成交金额、换手率、深度、价差、弹性和及时性等。

三是流动性风险管理的制度安排，即监管层为了应对投资者赎回造成的流动性风险而做出的规定，包括正常赎回时和巨额赎回时的制度安排。