荣盛石化贷款

A. 顺周期板块是指什么

顺周期板块是指跟随经济周期而运作的股票板块，比如经济景气时板块上涨，经济不景气时板块下跌，板块上涨下跌根据经济周期不停切换。

顺周期板块包括：大金融板块、房地产、基建等，股票包括：海螺水泥、上汽集团、宝钢股份、北方稀土、紫金矿业、荣盛石化等。

(1)荣盛石化贷款扩展阅读

从估值的角度来看，相对于近两年表现较亮眼的医疗、科技、消费行业的较高估值状态，以传统行业为代表的顺周期行业估值相对较低，顺周期板块可能受益于低风险和估值修复，低风险的偏好特征有希望能够持续发力。特别是对于银行、建材、机械、家电行业等板块。

从盈利的角度来看，根据历史的情况，如果经济持续复苏，企业盈利情况好转的话，顺周期板块也会迎来上涨的机会。疫情的影响已经明显逐步减弱，国内的经济正在向好的方向发展，顺周期行业在经济好转的背景下改善盈利情况是很有可能的。

从行业配置的角度来看，资金配置需要尽可能的分散风险，但是，在热门板块和顺周期板块估值明显分化的情况下，大部分基金对热门板块的配置比例都比较高，处于历史较高水平，而顺周期板块的配置比例则处于历史较低水平。

具体统计数据显示，基金对于医药生物的配置比例已经超过了21%。相当高的比重了，而对于各顺周期板块的配置比例基本上不超过3%，非常明显的对比结果，如果是希望做资金配置的话，投入一部分资金到顺周期板块是必要的。

B. 银川有名企业

工业大中小型企业划分标准：大型企业必须同时满足全部从业人员年平均人数2000人及以上，产品销售收入30000万元及以上，资产总计40000万元及以上；中型企业必须同时满足全部从业人员年平均人数300至2000人，产品销售收入3000至30000万元，资产总计4000至40000万元；其余为小型企业。
一、大型工业企业（7户）
宁夏电力公司
（兴庆区）

中国石油天然气股份有限公司宁夏炼化分公司
（ 西夏区）

中国石油天然气股份有限公司宁夏石化分公司
（西夏区）

西北轴承股份有限公司
（西夏区）

银川佳通长城轮胎有限公司
（ 西夏区）

宁夏启元药业有限公司
（ 永宁县）

神华宁夏煤业集团有限责任公司
（灵武市）

注：神华宁夏煤业集团有限责任公司以集团形式核定为大型工业企业，而纳入银川市统计范围的是宁夏灵州集团有限责任公司
二、中型工业企业（43户）

银川市自来水总公司
兴庆区

银川维维北塔乳业股份有限公司
兴庆区

宁夏东方企业（有限公司）
金凤区

宁夏英力特电力（集团）股份有限公司
金凤区

宁夏HUI族自治区银川热电有限责任公司
金凤区

宁夏汇川服装有限公司
金凤区

银川市长陇石化实业有限公司
金凤区

宁夏发电集团有限责任公司
金凤区

宁夏启元国药有限公司
金凤区

宁夏华辉活性炭股份有限公司
金凤区

宁夏马斯特（集团）羊绒制品有限公司
金凤区

宁夏小巨人机床有限公司
金凤区

宁夏天地奔牛银起设备有限公司
金凤区

宁夏开元丰友化工股份有限公司
西夏区

宁夏荣盛铁合金集团有限公司
西夏区

宁夏鲁西化工化肥有限公司
西夏区

宁夏赛马实业股份有限公司
宁夏长城须崎铸造有限公司
西夏区

西北轴承机械有限公司
西夏区

富安捷铁路轴承（宁夏）有限公司
西夏区

宁夏瀛海银川建材有限公司
西夏区

宁夏银川制钠厂
西夏区

宁夏共享铸钢有限公司
西夏区

宁夏新瑞长城机床有限公司
西夏区

银川佳通轮胎有限公司
西夏区

宁夏伊品食品集团有限公司
永宁县

宁夏伊清生物工程有限公司
永宁县

宁夏紫荆花纸业有限公司
永宁县

宁夏伊品生物工程有限公司
永宁县

宁夏力成电气集团有限公司
永宁县

宁夏多维泰瑞制药有限公司
永宁县

宁夏银光钢构件制造有限公司
永宁县

宁夏天净电能开发集团有限公司银川冶金分公司
永宁县

宁夏鑫汇集团美洁纸业股份有限公司
贺兰县

宁夏贺兰山化肥有限公司
贺兰县

宁夏大北农科技实业有限公司
贺兰县

宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司
贺兰县

宁夏嘉源绒业有限公司
灵武市

宁夏中银绒业国际集团有限公司
灵武市

宁夏瀛海灵武特种水泥有限公司
灵武市

宁夏天马冶化（集团）股份有限公司
灵武市

宁夏盛源绒业有限公司
灵武市

宁夏开特利镁业有限公司
灵武市 三、从区域分布看：西夏区数量第一

按区域划分：兴庆区大中型企业3户，其中大型企业1户，中型企业2户，占全市大中型企业的6%；金凤区大中型企业11户，全部为中型，占全市大中型企业的22%；西夏区大中型企业16户，其中大型企业4户，中型企业12户，占全市大中型企业的32%，；永宁县大中型企业9户，其中大型企业1户，中型企业8户，占全市大中型企业的18%；贺兰县大中型企业4户，全部为中型，占全市大中型企业的8%；灵武市大中型企业7户，其中大型企业1户，中型企业6户，占全市大中型企业的14%。总体看市辖区大中型企业占全市的60%，两县一市占了40%。

四、从分布行业看：通用设备制造业第一

从行业看全市50户大中型企业覆盖了20个大行业，其中有半数集中在通用设备制造业、化学原料及化学制造品制造业、电力热力的生产和供应业、食品制造业、纺织业等5个行业中，通用设备制造业有8户，在数量上居各行业之首。

五、从全区看：比重提升1.8个百分点

2007年全区大中型工业企业共130户，其中大型企业11户，中型企业119户。银川市大中型企业总体占全区的比重为38.5%，比上年提升1.8个百分点，其中大型企业占全区的比重为63.6%，比上年提升13.6个百分点，中型企业占全区的比重为36.1%，与上年基本相同。

六、从增减变动看

达到标准由中型跨入大型的企业1户，是宁夏启元药业有限公司；

达到标准由小型跨入中型的企业10户，分别是银川市长陇石化实业有限公司、宁夏天地奔牛银起设备有限公司、西北轴承机械有限公司、宁夏共享铸钢有限公司、宁夏伊清生物工程有限公司、宁夏银光钢构件制造有限公司、宁夏大北农科技实业有限公司、宁夏天马冶化（集团）股份有限公司 、宁夏盛源绒业有限公司、宁夏开特利镁业有限公司。

未达到标准，由中型降为小型企业2户，分别是：贺兰金山水泥有限公司、宁夏灵武啤酒厂；

合并取消的企业1户：宁夏灵武圣雪绒羊绒制品有限公司，并入宁夏嘉源绒业有限公司；

破产的企业1户：宁夏银起重型机器股份有限公司。

C. 房企负债率排名2021

 5月27日，“2021中国房地产及物业上市公司测评成果发布会”在深圳举行。活动发布了最新的《2021中国房地产上市公司测评研究报告》，这项由中国房地产业协会指导、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心主办的测评研究工作，已经连续开展了14年，是国内关于上市房企综合实力最重要的专业测评研究。活动还同步发布了《2021物业服务企业上市公司研究报告》，该项研究由中国物业管理协会指导，上海易居房地产研究院中国房地产测评中心主办。
    根据《2021中国房地产上市公司测评研究报告》显示，10强上市房企整体没有太大变化。其中，万科继续位列第一，碧桂园排名提升一位，位列第二，恒大、融创、保利、中海分别位列第三、第四、第五、第六，华润置地、龙湖集团排名与上年一致，分别位列第七、第八；招商蛇口排名提升三位，位列第九，首次跻身前十；新城控股位列第十位。
    据了解，本次测评的研究对象为沪深上市房企105家，在港上市房企89家，以及海外上市房企1家，合计195家。与2020年相比，纳入测评的上市公司总数净减少7家。
    从核心测评指标来看，2020年上市房企规模持续增长，但增速放缓。总资产均值为1577.89亿元，房地产开发业务收入均值为274.96亿元；盈利能力方面，绝对指标净利润均值为32.17亿元，同比有所增长，但相对指标净资产收益率同比有所下滑；偿债能力有所提升，去杠杆效果显现，净负债率均值较上年下降0.7个百分点至95.07%；经营效率稳中有升，总资产周转率与上年基本持平，存货周转率稍有上升。
    此外，本次测评还发布了2021中国房地产配套供应链上市公司分榜单。测评研究报告指出，2020年房地产市场政策环境逐步收紧，行业整体规模增速已开始放缓，行业内部分化明显，房企在降本增效、提质升级方面对供应链企业产品、服务的适配能力提出了更高要求。建筑产品的建造是一个集合土地、供应商产品和服务，为客户打造高品质产品的过程，离不开高效的供应链和优秀供应商的储备。综合实力强的供应商与房企深化合作，为双方实现互惠共赢奠定了坚实的基础。

D. 中国前五十民营企业是

一、如果想看2008年民营企业上市公司50强，请看网址：http://finance.sina.com.cn/hy/20080731/14005153200.shtml
二、以下是2007年排名（不区分是否上市），希望对你有所帮助！
排名--公司名称--总部所在地----------主营业务-----------销售收入------总资产

1----联想控股-----北京---计算机整机、移动通讯终端制造--1082亿元------623亿元

2----华西集团---江苏江阴-------金属制品、毛纺品生产-----276亿元------146亿元

3------华为-------深圳-----------通信网络技术----------405亿元------490亿元

4----沙钢集团---江苏张家港----炼钢、专用化学产品制造----405亿元------203亿元

5----广厦控股-----杭州-------建筑、房地产经营开发-------257亿元------167亿元

6----魏桥创业---山东邹平------------家纺用品生产--------355亿元------257亿元

7----民生银行-----北京-------人民币存、贷款、结算业务----238亿元-----5571亿元

8----国美电器-----北京------家用电器、电子通讯产品销售---187亿元-------97亿元

9----江西铜业---江西贵溪------铜等有色金属的开采、冶炼----133亿元-----131亿元

10---苏宁电器-----南京------家用电器、电子通讯产品销售---159亿元-------43亿元

11---海尔集团-----青岛-----冰箱、空调、洗衣机等家电制造---419亿元-----221亿元

12--娃哈哈集团----杭州---------饮料、医药保健品生产------141亿元-----89亿元

13---金锣集团---山东临沂--------生猪屠宰、肉类加工-------136亿元------39亿元

14---中兴通讯-----深圳-------电信设备生产及服务的提供----212亿元-----192亿元

15---正泰集团---浙江乐清-------输配电及控制设备制造------150亿元------51亿元

16---美的集团---广东顺德-------空调、冰箱等家电制造------325亿元-----244亿元

17---紫金矿业---福建龙岩---黄金、铜等有色金属的开采、冶炼--31亿元------55亿元

18---修正药业-----长春------------中成药制造-------------31亿元------27亿元

19--三房巷集团--江苏江阴-PBT工程塑料、涤纶、化纤纱的生产--139亿元------86亿元

20---胜通集团---山东东营----------化工产品生产------------30亿元-----15亿元

21---南山集团---山东龙口-----纺织服装、金属制品生产-------126亿元----173亿元

22---东方集团----哈尔滨-------银行、保险、证劵等----------92亿元------82亿元

23---西洋集团---辽宁海城---耐火材料、复合肥、钢铁生产-----101亿元-----73亿元

24---西部矿业---青海西宁-----铅锌铜等有色金属的开发-------46亿元------67亿元

25---怡亚通------深圳-------------供应链服务-------------53亿元------17亿元

26--永钢集团---江苏张家港----建筑用钢材、耐火材料生产-----128亿元-----73亿元

27--金石豆业-----沈阳------大豆食用油、豆粕等生产加工-----35亿元------7亿元

28--三鹿集团----石家庄---------液体乳及乳制品制造--------75亿元------20亿元

29-雅居乐地产--广东中山----------房地产开发经营----------54亿元------96亿元

30--西水集团---山东东营----车辆、飞机及工程机械轮胎生产---32亿元------23亿元

31---格兰仕----广东顺德------微波炉、空调等家电制造------135亿元------83亿元

32--大众食品---山东临沂------------肉制品加工-----------77亿元-------40亿元

33---万科-------深圳-----------房地产开发与经营--------106亿元------220亿元

34--金盘实业--海南海口------房地产开发经营、汽车销售-----37亿元--------7亿元

35--敬业集团---石家庄------------钢材、化工产品---------88亿元-------30亿元

36--合生创展----广州------------房地产开发与经营--------64亿元------204亿元

37--格力电器--广东珠海--------空调、冰箱等家电制造------165亿元------110亿元

38--中天钢铁--江苏常州--------------炼钢、轧材---------108亿元-------79亿元

39--东方希望----上海-----------饲料生产、铝电、投资-----100亿元------61亿元

40---波司登---江苏常熟--------------纺织服装制造---------65亿元------43亿元

41-百仕达控股---香港-------------房地产开发与经营--------49亿元-----123亿元

42--金田铜业----宁波-----------------铜加工------------113亿元------23亿元

43--富力地产--广东佛山----------房地产开发与经营---------58亿元-----173亿元

44--永乐电器----上海-----家用电器、电子通讯产品销售-----122亿元------77亿元

45--伊泰煤炭-内蒙古鄂尔多斯-----烟煤和无烟煤的开采洗选----35亿元------37亿元

46--永兴钢铁--河南安阳-------------炼铁、炼钢------------38亿元------18亿元

47--华立仪表----杭州-------供应用仪表及其他通用仪器制造---56亿元-----52亿元

48--维维集团--江苏徐州-------豆制品、乳制品制造-----------97亿元-----45亿元

49--丛林集团--山东龙口-------------水泥制造--------------46亿元-----39亿元

50--万向集团----杭州----------汽车零配件制造------------252亿元----168亿元

E. 从债转股看中国式去杠杆大结局有什么看

近期债转股重出江湖是必然的选择，而这只是中国式去杠杆的开始而已。
【第一步】从企业转移到银行
一开始，银行都不想背这些坏账，尤其是基层支行，大多数人选择睁一只眼闭一只眼，等待后人来处理这些烫手山芋。于是，本应成为坏账的债务并没有被划为“不良贷款”，而
是被纳入关注类贷款，或者干脆就隐藏在正常贷款里。但时间久了纸包不住火，手上的坏账越攒越多，银行发现自己的现金流快转不动了。于是长痛不如短痛，或者说，暗痛不如
明痛，躲在暗箱里的坏资产逐步开始暴露在市场的阳光之下。
对企业资质还比较好、仅仅是流动性问题的贷款，银行会尽量通过展期来处理。但对于真正的坏资产，银行不得不通过两种方式承接：
（1）对于彻底没希望的“不良资产”，直接核销。从 2011 年经济二次探底开始，银行就开始加快对不良贷款的暴露和核销，主要是针对一些资质较差、彻底失去偿债能力的中小
企业。以五大国有商业银行为例，不良贷款从 2011 年的 3160 亿增加至 2015 年的 7450 亿，同时每年核销的坏账从 2011 年的 120 亿增至 2015 年的 1970 亿，本年核销占不良贷款的比重也从 2011 年的 3.8%升至 2015 年的 26.4%，企业甩给银行的债务越来越多。
图 3： 五大国有商业银行不良贷款和每年核销量增长显著

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（2）对于还有希望的“关注类资产”，进行债转股。债转股不是新事物，在 90 年代末曾经出现过政府主导的债转股。当时主要针对不良贷款，对象为有市场、有发展前景、但由
于债务过重而陷入困境的国有企业。1999 年，四大 AMC 以账面价值从四大行共收购不良贷款 1.4 万亿，其中 4050 亿元采用债转股方式（占 30%）。不良贷款剥离至四大AMC 后，四大 AMC 再与企业进行债转股成为企业股东，折股率在 50-70%，即风险从四大行完全转移至四大 AMC，不良贷款账面价值与股权价值的差额造成的损失由政府（四大AMC）买单。共 580 户企业与 AMC 签订债转股协议，协议转股额 4050 亿元。平均资产负债率超80%。实行债转股一年后大部分企业资产负债率降至 50%以下，80%的企业扭亏为盈。

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当年债转股的形式主要有四种：一是整体债转股，适用于资产负债表简单、产品品种单一的企业，企业在进行基本的资产剥离后，AMC 将对企业的债权整体转为股权，如北京水
泥厂；二是企业分离债转股，对于资产负债表负债、产品多样化的大型国企，AMC 将其分离为 2 个或以上的企业，然后将原企业中的优质资产集中在其中一个企业并将债权集中
在这个效益较高的企业进行债转股，如上海焦化厂分离为新焦化厂和股份公司；三是企业合并债转股，两家企业各自拿出部分优质企业合并成立新股份公司，集两家企业优势于一身，然后 AMC 将债权转移至新股份公司并实行债转股，如鸭绿江造纸厂和丹东纸业公司；四是企业大宗转股，对企业性质相同、产品类似的企业进行批量债转股，如中石化，AMC将对石化集团下属和控股的 13 家企业的债权共同转化为石化集团的债权，石化集团拿出部分优质组建新股份公司，然后将债权转化为对该股份公司的股权。
但从目前的情况来看，这轮债转股可能和上一轮有明显区别。（1）商业银行将取代政府成为债转股的主导者，甚至直接持股。比如我国最大的民营造船厂荣盛重工近日宣布债转股
方案，中国银行在将 27.5 亿元债转股后，将从荣盛重工最大的债权人一跃成为最大的股东。上一轮是商业银行的不良贷款是按账目价值剥离到政府买单的四大 AMC，因此参与
意愿比较强。如今 50%-70%不良资产折现率制约了商业银行的参与意愿，对待债转股，商业银行将采取更加审慎的态度，基于收益和成本做出决策。（2）这轮债转股的对象将不限于不良贷款，关注类贷款债转股可能将成为商业银行实行投贷联动、转变经营思路的主要途径：商业银行对具有高成长性的关注类贷款人主动实行债转股，从而获得更高收益。另外，退出机制、定价机制、转让机制等的市场化也会影响债转股的推行。
【第二步】从银行转移到资产管理公司。
从某种意义上讲，银行主导的债转股只是进行了一次资产负债表调整，银行的资产质量并没有因此而改善，包袱并没有实质减轻。这不是长久之计，银行手里的企业债务可能最终
还是要从体内剥离到体外，而体外的第一个承接者就是专业的资产管理公司。大体分为三类：
（1）四大 AMC。这相当于从中央层面承接。1999 年，财政部先后出资成立信达、东方、长城和华融四大资产管理公司（AMC）。如前所述，四大 AMC 以账面价值向中农工建四大商业银行和国家开发银行收购不良贷款近 1.4 万亿元，综合采用债权重组、债权转让、资产证券化和债转股等手段处置银行不良贷款，其中 30%债务采用债转股（4050 亿元）。随后四大 AMC 在 2004-2005 又采用商业化收购模式向中行、建行和工行收购了共 1.2 万亿不良贷款。
图 6：四大资产管理公司的运作流程

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（2）地方 AMC。这相当于从地方层面承接。自 2014 年 7 月银监会批复首批地方 AMC 成立至今，国内地方 AMC 的数量已超过 20 家。借鉴四大 AMC 的经验，成立地方 AMC 的目的是为了解决地方政府债务问题和处置银行不良贷款。地方债务置换是用长期低息的债务替换短期高息的债务，债务存量只是得到优化，而地方 AMC 通过债务重组化解不良贷款，可以减少债务存量。但与四大 AMC 相比，目前地方 AMC 存在资金规模小、融资渠道有限、处置方式单一等问题。

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（3）银行子公司。银行若直接参与债转股，将加大资本占用（不良贷款风险权重为 100%，而股权风险权重为 400%），加上银行缺乏对企业的重整能力，因此银行可以采取“母公司-子公司”的模式：成立新的资产管理公司，区分商业银行业务和投资银行业务，坏账交给银行旗下的资产管理公司管理，尤其直接负责管理债转股的企业股权，这也是银行混业经营的一部分。
【第三步】从资产管理公司转移到政府
资产管理公司将坏资产变成好资产的前提，也是经济要复苏，企业盈利条件要改善。但如果经济持续萧条，资产管理公司也很难凭借自身的能力妙手回春，最后可能还是要政府买
单。虽然中国不同于美国的联邦政府体制，中央和地方政府本质上是一个信用主体，但从形式上看，还是可能有两种路径：
（1）要么是中央政府买单：一种是通过财政部注资资产管理公司。比如 1999 年财政部向四大 AMC 各划拨 100 亿资本金，总计 400 亿，奠定了四大 AMC 运行的基础。另一种是通过财政部向国有商业银行增资。比如 1998 年财政部向四大国有商业银行发行了 2700 亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充四大国有商业银行的资本金。此次注资使四大国有行的资本充足率由 5.86%提高到 8%以上，达到《巴塞尔协议》要求，为甩掉坏账包袱奠定了基础。
（2）要么是地方政府买单：和 90 年代末相比，这一轮坏账的区域性特征明显，由中央买单会加剧道德风险，可能会探索由地方政府买单（其实到最后还是中央买单，但形式上有
区别）。一是各地区的资产质量差别较大，有的已经充分暴露并处置完毕，有的才刚开始暴露。分地区看，长三角地区、东北地区和华北地区的不良贷款情况要比中西部地区和珠
三角地区更严峻。二是重灾区在区域性的商业银行，尤其是农信社（包括农商行）和城市商业银行，截止 2015 年底，农商行不良贷款余额达 1800 亿，不良贷款率为 2.48%，远高于其他商业银行（商业银行整体不良贷款率为 1.67%）。

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【第四步】从政府转移到央行
政府接手之后，寄希望于两点。一是政府的抗风险能力更强，能在更长的时间内等待资产起死回生。二是企业和银行甩掉了包袱，能够形成自发的经济复苏，做大经济的蛋糕，政
府税收增加。但如果随着时间的推移，这一切也没有发生，谁将成为最后的接盘者呢？答案只有央行。
（1）要么是直接支持政府融资：这在当下的中国不合法。根据《中国人民银行法》的规定，中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。短期
内这项规定还不太可能改变，但在美国日本等国，这是一种常见的政府融资方式。尤其是在 2008 年金融危机之后，央行为政府融资的趋势愈演愈烈。美联储从 2008 年 11月到 2014 年 10 月共推行四轮 QE，期间美联储通过二级市场的公开市场操作净买入国债近 1.9 万亿美元，截止 2016 年 3 月底，美联储持有国债高达 2.46 万亿，而 2008 年仅为 4700亿美元。日本央行在 2001 年 3 月启动 QE，至今已超过 10 轮。尤其是 2012 年之后，国债购买规模明显扩大。日本央行持有的国债从 2008 年不到 70 万亿日元飙升至 2016 年 3 月底的近 350 万亿日元。

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（2）要么是间接支持政府融资：为政府信用融资不一定通过国债，也不一定通过财政部，还有很多背负着政府信用的载体可以借助，这也是在我国最可能出现的方式。
第一大载体是国有商业银行。1998 年央行为配合财政部发行特别国债注资四大商行，将法定存款准备金率从 13%大幅下调到 8%，释放准备金 2400 亿元，加上商行自身的 300 亿超储，共 2700 亿元用于购买特别国债。注资后四大商行的资本充足率达 8%，并预留了1200 亿元用于核销贷款呆账。
第二大载体是四大资产管理公司。1999 年央行曾直接向四大 AMC 提供 6000 亿元的再贷款，利率 2.25%，并允许四大 AMC 向对口的商业银行发放 8200 亿元的金融债，共同用于收购四大商行和国开行的近 1.4 万亿元不良贷款。

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【结局大猜想】
回过头看，从企业到银行，从银行到资产管理公司，从资产管理公司到政府，从政府到央行，每一步的核心都是转移，而不是消化。所以，尽管目前我们还处在第一步，但央行充
当最后贷款人可能成为不可避免的结局，而这可能在短期内产生三种冲击：
（1）实体通胀。国内货币供应量陡增，钱又跑不出去，再加上坏账剥离后需求好转，必然导致通胀上行。这实际是通过名义收入的提升、实际债务的下降来消化债务，买单的是
全体国民。
（2）资产泡沫。钱跑不出去，但国内实体需求又没有明显恢复，钱流不进实体，可能会在各类金融资产和不动产之间轮动，这种情况下货币多好资产少，很容易形成泡沫。这实
际上是通过资产价格的上升来修复资产负债表，降低资产负债率。
（3）汇率贬值。如果资本账户完全开放、汇率完全市场化，那么大放水必然导致大贬值。这种方式可以通过贬值刺激出口来提振国内企业的收入，加速经济增长，最终化解债务。
但这种方式也有很大的风险，如果一国外债较多，大贬值可能会引发货币危机。
迈过这些坎之后，中国式去杠杆才能真正的完成。