2015股指期货投资策略

❶ 股指期货的交易策略

1、股指期货套期保值的原理是什么？
股指期货套期保值和其他期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。
由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货（股票指数）之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入这种情况下，那么如果保值者持有一篮子股票现货，他认为当前股票市场可能会出现下跌，但如果直接卖出股票，他的成本会很高，于是他可以在股指期货市场建立空头，在股票市场出现下跌的时候，股指期货可以获利，以此可以弥补股票出现的损失。这就是所谓的空头保值。
另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资股票市场，但他觉得如今的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机，于是他可以在股指期货上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但股指期货平仓获得的的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的成本。
2、股指期货套期保值分析
卖出股指期货套期保值
已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者，如证券投资基金或股票仓位较重的机构等，在对未来的股市走势没有把握或预测股价将会下跌的时候，为避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场上的损失。 1、股指期货投机的原理是什么?
股市指数期货提供了很高风险的机会。其中一个简单的投机策略是利用股市指数期货预测市场走势以获取利润。若预期市场价格回升，投资者便购入期货合约并预期期货合约价格将上升，相对于投资股票，其低交易成本及高杠杆比率使股票指数期货更加吸引投资者。他们亦可考虑购入那个交易月份的合约或投资于恒生指数或分类指数期货合约。
另一个较保守的投机方法是利用两个指数间的差价来套戥，若投资者预期地产市道将回升，但同时希望减低市场风险，他们便可以利用地产分类指数及恒生指数来套戥，持有地产好仓而恒生指数淡仓来进行套戥。
类似的方法亦可利用同一指数但不同合约月份来达到。通常远期合约对市场的反应是较短期合约和指数为大的。若投机者相信市场指数将上升但却不愿承受估计错误的后果，他可购入远期合约而同时沽出现月合约；但需留意远期合约可能受交投薄弱的影响而面对低变现机会的风险。
利用不同指数作分散投资,可以减低风险但亦同时减低了回报率。一项保守的投资策略,最后结果可能是在完全避免风险之时得不到任何的回报。
2、股指期货投机操作的对冲交易是什么？
股市指数期货亦可作为对冲股票组合的风险,即是该对冲可将价格风险从对冲者转移到投机者身上。这便是期货市场的一种经济功能。对冲是利用期货来固定投资者的股票组合价值。若在该组合内的股票价格的升跌跟随着价格的变动,投资一方的损失便可由另一方的获利来对冲。若获利和损失相等,该类对冲叫作完全对冲。在股市指数期货市场中,完全对冲会带来无风险的回报率。
事实上,对冲并不是那么简单;若要取得完全对冲,所持有的股票组合回报率需完全等如股市指数期货合约的回报率。
因此，对冲的效用受以下因素决定：
（1）该投资股票组合回报率的波动与股市期货合约回报率之间的关系，这是指股票组合的风险系数(beta)。
（2）指数的现货价格及期货价格的差距,该差距叫作基点。在对冲的期间，该基点可能是很大或是很小,若基点改变(这是常见的情况)，便不可能出现完全对冲,越大的基点改变，完全对冲的机会便越小。
现时并没有为任何股票提供期货合约，唯一市场现行提供的是指定股市指数期货。投资者手持的股票组合的价格是否跟随指数与基点差距的变动是会影响对冲的成功率的。
基本上有两类对冲交易:沽出(卖出)对冲和揸入(购入)对冲。
沽出对冲是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌，但投资者却不顾出售手上持有的股票；他们便可沽空股市指数期货来补偿持有股票的预期损失。
购入对冲是用来保障未来购买股票组合价格的变动。在这类对冲下，对冲者购入期货合约，例如基金经理预测市场将会上升，于是他希望购入股票；但若用作购入股票的基金未能即时有所供应，他便可以购入期货指数，当有足够基金时便出售该期货并购入股票，期货所得便会抵销以较高价钱购入股票的成本。 1、什么是股指期货套利？
针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利（Arbitrage），利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易（Spread Trading）。
2、股指期货与现货指数套利原理
指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。
一是当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益
二是当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。

❷ 股票指数期货的投资策略

股价指数期货交易的标的物是货币化的某种股票价格指数，合约的交易单位是以一定的货币与标的指数的乘积来表示，以各类合约的标的指数的点数来报价的。股指期货的交易主要包括交易单位、最小变动价位，每日价格波动限制、合约期限、结算日、结算方式及价格等。以香港恒生指数交易为例，交易单位是50港元×恒生指数，最小变动价位是1个指数点（即50港元），即恒生指数每降低一个点，则该期货合约的买者（多头）每份合约就亏50港元，卖者每份合约赚50港元。
投资股指期货的总的策略就是在预测股指将下跌时卖出股指期货合约，在预测股指上升时买入期货合约。利用股指期货进行套期保值分为空头套期保值和多头套期保值。当投资者持有股票时，为避免因股市下跌而造成的损失，可卖出一定数量和一定交割期的某种股价指数期货合约，若股市真的下跌，则投资者持有现货股票的损失将被期货的盈利所抵消，这就是空头套期保值。当投资者准备在将来某一时间买入股票时，为避免股价上升而导致的损失，可以买入股指期货合约，进行多头套期保值。

❸ 如何利用股指期货管理股票投资组合

一、满足第一个功能所需交易的股指期货合约数

当大市趋下时，投资者卖出一定数量的股指期货合约，以对冲股票组合损失，甚至获得盈利。假设已有的股票组合中有股票1、2、3……n，其β值分别为β1、β2、β3……βn；设股指期货的杠杆倍数为N，则空头股指期货头寸的β值为-N；令总资金为M，投入在每只股票和股指期货的资金量分别为M1、M2、M3……Mn和MF，总资金在n只股票和股指期货上的分配比例分别为C1、C2、C3……Cn和CF；令总头寸的β值为βP。

则有：β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn-N×CF=βP，如果投资者想要在大市下跌的行情中获利，需要使βP＜0。

β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn-N×CF＜0=> N×CF＞β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn=> CF＞（β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn）/N=> M×CF＞M×（β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn）/N

=> MF＞（β1×M1+β2×M2+β3×M3+……+βn×Mn）/N

即只要股指期货交易资金超过（β1×M1+β2×M2+β3×M3+……+βn×Mn）/N，投资组合就能在熊市中获利。假设每份股指期货合约价值为VF，则所需卖出期货合约数最少为MF/VF。

二、满足第二个功能所需交易的股指期货合约数

一个投资组合相对大盘的收益表现可以用其β值来表示，β值越大表明组合相对大盘的波动幅度越大，在牛市中越能取得好的收益表现。利用股指期货能很灵活地调节投资组合的β值，使投资者在上涨行情中获取更大的收益。

令股票组合的β值为βS，股指期货的杠杆倍数为N，则多头股指期货头寸的β值为N，假设总资金分配在股票组合和股指期货上的比例分别为C1和C2，则有C1+C2=1。

假设投资者希望将总投资组合的β值确定在水平D，则C1×βS+C2×N=D，由C1=1-C2，推得（1-C2）×βS+C2×N=D，可以算出C2=（D-βS）/（N-βS），C1=（N-D）/（N-Βs），总资金量M等于投在股票组合上的资金MS除以其在总资金的比重C1，用公式表示为M=MS/C1，由此可以计算出需用于股指期货头寸上的资金量为MF=M×C2=MS/C1×C2=MS×（D-βS）/（N-D），假设每份股指期货合约的价值为VF，则为使总投资的β值确定在D值水平上需要买入的股指期货合约份数为MF/VF。

❹ 2015年股灾之后,中金所对股指期货的交易出台了哪些对应措施

2015年8月26日，中金所将沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金由合约价值的10%提高到12%，2015年9月7日起这一数字上升至40%；对客户在单个股指期货产品、单日开仓交易量超过600手的认定为“日内开仓交易量较大”的异常交易行为，此后逐步将股指期货日内过度交易行为的监管标准降至10手；将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准调整为按成交金额的万分之一点一五收取。自2015年9月7日起，这一数据提升至万分之二十三收取。

2017年2月17日，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%（三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变）；将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

2019年4月22日，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

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❺ 沪深300股指期货的投资策略 沪深300股指期货有哪些投资策略

沪深300股指期货投资已经成为2015年热门投资话题。大批投资者已经跃跃欲试，但是沪深300股指期货并不是这么简单的，在投资前股民们需要知道一些关于沪深300股指期货投资的策略和技巧，下面是为大家整理收集出来的一些相关信息，以供所有投资者们参考学习。
沪深300股指期货与股票交易相比具有双向交易、高杠杆性、高流动性和低交易成本的特点。
高流动性：股票或股票指数的投资通常受制于可流通的股票市值规模大小，而双向开仓和T+0交易方式使得股指期货投机不存在这一局限性。
双向交易：不论处于牛市还是熊市，都可以通过股指期货交易--多头或空头的投机策略来实现投资盈利。
低交易成本：期货交易的手续费一般在合约价值的万分之几左右，而股票交易的成本在千分之几左右，因此期货的交易成本极低。
高杠杆性：当前沪深300指数期货合约征求意见稿规定，保证金比率为12%，那么投资杠杆为倍。这种投资杠杆是没有任何资金成本的。唯一的要求是基于当日无负债结算的前提，必须保留一定的现金流以备追加保证金。
套利策略
股指期货的套利主要有期现套利、跨期套利、到期日套利、事件套利及跨市场或品种的交叉
套利交易源自相关标的间的定价失效，其不仅能纠正过度投机所造成的市场无效性，而且能锁定无风险的预期年化预期收益，是一种风险转嫁与价格修正的市场机制。

❻ 股指期货是2015年股灾的罪魁祸首吗

你好，股指期货并不是2015年股灾的原因，股灾是由市场自身决定的，股指期货的做空机制，加剧了股票的下跌。

❼ 期货投资有哪些策略

根据持有股指期货合约时间的长短，投机可分为三类：第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出股指期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲;第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易时段的股指期货买卖，其持仓不过夜;第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。投机者也是股指期货市场的重要组成部分，是市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是股指期货市场正常运营的保证。