信达期货公司累不

⑴ PTA行业的景气周期未来能否延续

自从2017年开始，PTA行业就迎来拐点进入了牛市周期，而截至目前也一直保持着较好的走势。另外，值得一提的是，近期pta又开启了新一波的上涨行情。那么问题来了，pta行业的景气周期未来能否延续？

6月底，记者通过调研走访浙江地区pta产业链上下游后了解到，当前pta库存偏紧，三季度市场大概率呈现紧平衡。从目前产业链整体情况来看，聚酯企业大多看好后市，下游厂家库存普遍偏低，产业链盈利水平达到近年来的高点。在业内人士看来，当前pta的景气周期还在“山腰”上。

A 景气周期延续成行业共识 供需紧平衡为pta行情“撑腰”

从去年开始扭亏为盈，到今年盈利延续，pta行业迎来了久违的景气周期。浙江地区拥有多家大型聚酯企业，近日，期货日报记者跟随2018年二季度浙江地区pta产业调研团，走访了浙江地区的大型pta生产企业、聚酯企业和多家中小型化纤企业。在对pta市场生产经营情况及下游企业库存、销售和订单情况进行调研时记者发现，被调研企业对行业未来走势基本都持乐观看法。

在以聚酯、纺丝到上游pta—PX乃至未来大炼化一体的荣盛石化座谈时，荣盛国际贸易有限公司总经理寿柏春介绍，目前公司本部聚酯产能在100万吨，加上公司绍兴薄膜等聚酯总产能在130万吨左右，控股的逸盛石化pta产能在1350万吨。

被调研的另一家大型化纤企业新凤鸣集团，专注于涤纶长丝的生产，预计截至2018年年底，长丝总产能将会达到360万吨。此外，2019年新凤鸣集团仍有2套共计100万吨长丝产能计划在下半年投产，届时新凤鸣集团聚酯产能将会达到460万到470万吨。关于市场一直关注度很高的pta项目进展情况，新凤鸣集团副总裁杨剑飞介绍，公司已经规划在平湖建设两套各220万吨的pta项目。目前项目一期已经在建设中，计划在2019年三季度末投产，二期正在报备中，计划2020年pta产能达440万到500万吨。

华祥（中国）高纤有限公司专业从事差别化纤维生产，目前聚酯产能40万吨，公司副总经理魏祖贵表示，公司未来并不计划新建pta项目，但聚酯产能有进一步扩大计划，二期计划扩产85万吨聚酯产能，预计投产时间在2020年前后。

分析从各调研企业得到的数据，调研团内分析人士普遍认为，对整个产业景气周期判断的依据和背后的逻辑其实是供需格局的改变。信达期货高级研究员徐林表示，2018年pta没有太多新增产能出现，2019年的新增产能可能也要到第四季度，而供应的释放会在2020年，所以可以预见2019年供应端是偏紧的。

而从聚酯需求端来看，2016年下半年开始聚酯的产能投放进入新的高峰，2018年聚酯产能的投放维持了较大的量，2019年至少也在350万吨左右，因此，对pta的刚需在不断增强。“在未来两年的时间内，pta处在向上周期的概率较大。”他说。

此外，徐林还提到，从上游情况来看，2018年年底到2019年都是国内PX投产的高峰，国内大幅增产会把韩国、日本包括中国台湾地区的PX价格压低，甚至限制其进口。PX端的利润会转向pta，这也是后期对pta价格相对比较确定的支撑因素。

据寿柏春介绍，荣盛石化近两年并没有进行聚酯纺丝环节的产业链扩张，主要精力集中在上游炼化的拓展上。集团2015年投产的中金石化芳烃产能在200万吨，其中PX产能160万吨，中金二期规划芳烃产能200万吨，初步预计2020年投产。此外，浙江石化4000万吨大炼化项目一期工程将于2018年年底投产，2019年年中二期项目启动，2020年二期项目正式达产，届时浙江石化2020年的PX产能有望达到800万吨。

不同于其他化工品，pta行业的市场信息透明度很高，行业数据获得渠道也很多，因此，对于市场行情和行业状况的认知也会趋于一致。

东吴期货高级分析师王广前同样认同pta行业已经迎来了景气周期，并且认为行情正位于景气周期中部向上的位置。“只从供需的角度看，第三季度行情比较乐观。需求端9月前不存在问题，从调研走访企业的情况看也明显好于年初市场对聚酯需求的预期。”他说，9月份之前pta大概率还是去库存的周期，目前pta的库存也在比较低的水平。此外，7—8月淡季不淡，而“金九银十”需求又会有一个旺季，但供应端到11月前都看不到明显的增量。

B 多因素叠加 未来影响pta价格的不确定因素仍存在

调研团一行在对pta产业企业库存情况进行了解后，普遍认为目前pta市场情况的关键点是库存偏低，但需要注意的是，未来影响市场的其他不确定因素也是存在的。

谈到公司pta和产成品库存以及后期环保影响，浙江华欣集团相关负责人 表示，相比去年最高时10天的库存水平，目前pta原料库存在3-4天。“6月份以来，终端产成品销售有走弱趋势，但总体订单量尚可。因环保严查对传统的织造印染环节有一定程度的利空影响，但色丝产品影响不大，甚至会出现色丝对传统白丝应用领域的替代需求，预计今年7—8月份淡季回落空间有限。”他预计今年会是公司有史以来开工和利润最好年份。

寿柏春表示，荣盛石化的聚酯库存水平高于行业平均水平，企业有自己的生产销售节奏，不会在某一时间段集中降价清库扰乱市场秩序，目前库存在16—18天。“聚酯产成品库存结构多是下半年需求旺季的粗旦产品，并且当前的纺织淡旺季规律没有以往明显，随着下半年终端需求的逐步释放，聚酯产成品库存继续累积的空间不大。”他说。

此外，pta的加工费中枢持续性上移问题也被多个被调研企业提及。“pta产业今年加工费水平好于去年，预计下半年在没有大的宏观和系统性风险冲击的背景下，pta700—800元/吨的加工费水平是可以维持的。”一位聚酯企业负责人告诉期货日报记者。

据这位负责人介绍，往年市场资金会盯紧pta加工费操作，形成了一套固定的操作思路。即超过700元/吨加工费时做空，加工费低时则做多。“近两年聚酯行业进入景气周期，pta的加工利润也同步向好，尤其是醋酸及催化剂价格大幅上升之后，800元/吨以上的pta加工差成为常态，也已经被行业外的资金所认可，因此原来盯着pta加工费进行操作的思路已经退出市场。”他说。

国投安信期货高级分析师庞春艳认为，除了几大生产装置的检修情况，聚酯行业的开工率是否能维持当前水平也值得关注。开工率下降幅度对需求减量的影响会非常明显。“原油上涨也对pta的强势做出了很大贡献，另外pta价格弹力不大，和pta合约货比较高有关。后期合约货如果减少，贸易的氛围会更浓一些，价格波动可能会大一些。”她说。

逸盛石化公司负责人对此表示，最近几年pta合约货的结算价基本都是现货均价，未来的合约货签订模式还在考虑，但应该会降低合约货比例。“一方面，合约货比例提高后，下游聚酯企业备货积极性下降。无论现货供应紧张还是宽松，PTA的价格弹性相较MEG和聚酯产品来的弱。”他说，另一方面，合约货比例太高，现货市场上可流通现货少，导致贸易环节的蓄水池功能丧失，造成pta的价格缺乏弹性，波动日益收窄，活跃度明显下降。因此，在2019年市场仍处于紧平衡的状态下，适度调低pta合约货的比例，能让市场定价功能更加充分发挥，价格的波动更能体现出真实的供需状况。

产业集中度逐步抬升也是pta产业目前的一个趋势，可以预见，未来产业将是有序的寡头市场竞争。新凤鸣集团销售部总经理李雪昌表示，聚酯是一个周期性行业，但聚酯行业经过这么多年发展，市场已经从无序竞争发展到有序竞争。“目前产能增长基本集中在新凤鸣、桐昆、恒逸、荣盛、盛虹等几个大厂，行业集中度不断提升，行业壁垒开始形成，外围资金很难再进入聚酯行业，而且新产能的投放也有利于一些落后产能的淘汰。”他说，另外，2016—2017年江浙地区的环保压力导致一部分喷水织机转移至苏北、安徽等地区，这部分产能很可能会在今年三季度释放，这将增加聚酯的边际需求，对今年下半年到明年的聚酯行情利好。“未来周期波动肯定还会有，但波峰和波谷之间的落差不会像前几轮周期那么大。”

内销和出口也是下游需求景气度的影响因素，伴随着国民经济大环境的改善，居民需求有所增长的同时，聚酯行业出口方面也表现良好。据介绍，目前浙江华欣集团多色系丝产品产能达40万吨，开机率较去年有一定程度提升，预计今年出口金额同比去年成倍增长，达到4000万美元。

今年瓶片出口情况更为乐观，浙江万凯新材料有限公司外贸一部总监杨正介绍，目前全球瓶片产能3000万吨，中国占比28%左右，表面看是国外M&G、JBF这些巨头高达250万吨以上的装置故障长时间停车所致，实际上是整个行业过去5年恶性竞争的必然结果。行业的利润由前期亏损快速转盈，内贸订单利润可达2000元/吨以上，出口利润1500元/吨左右，利润是10年来最好水平。

“全国瓶片出口2017年增速在10%左右，今年出口增速可能到15%—20%，总量预估在250万到260万吨。”他介绍，公司目前40%左右产量用于出口，主要面向亚非拉地区。今年截至6月底出口25万吨，去年同期是15万吨。订单周期方面，外贸在30—60天，近年来由于出口的量在增加，瓶片的淡旺季特征已经没有以前那么明显。

新湖期货高级研究员刘健认为，出口方面今年应注意外汇市场的问题。“巴西、阿根廷、土耳其等包括东南亚一些，今年货币贬值非常厉害，导致这些国际购买力的下降。而我国出口增量贡献主要是在东南亚、印度、非洲，今年新兴市场购买力下降，可能对出口造成不利，还需关注聚酯外围市场是否都能像瓶片市场表现这么好。”他说。

C 参与期货市场积极性不断提高

基于对行业景气周期延续的信心，行业上下游企业都在业务拓展上各显神通。

从被调研企业反映的情况来看，pta行业上游厂家在2020—2021年会有大量投产，行业贸易结构可能因此发生大的变化。在谈到民营大炼化大量投产芳烃项目对整个产业链的冲击时，寿柏春表示，从大的趋势看，整个芳烃产业链转型升级优胜劣汰的进程在所难免。

值得注意的是，pta产业企业对利用期货市场规避风险的重要性愈加认可，参与期货的积极性也在不断提高。调研走访的大型化纤企业恒逸石化相关负责人就表示，企业一直在积极参与期货市场，其贸易公司依托于原材料基础配合期货交易，同时积极参与聚酯套保。

不仅积极参与，企业运用期货市场的方式也更加灵活。作为pta生产企业，逸盛石化在PTA期货上的操作模式不断更新。据公司相关负责人介绍，公司积极参与期货交易，但主要以保值头寸为主，目标是降低企业经营销售风险度。“去年，我们根据市场情况适量减少了套期保值比例，套期保值的空间也根据加工费的上升适当上调。”他说，未来公司进行保值会更多地结合市场情况，基于对未来市场的判断及实际成本的测算来决定保值策略。一般会在景气时期降低套期保值的量，行业不景气时期适当调高套期保值的量。

⑵ 信达证券股份有限公司的公司概况

公司秉承“崇德精业，诚信为本，规范经营，创新发展”的经营思想，以“客户至上”为经营原则，以“专业创造价值”为核心价值观，通过服务创新、产品创新、技术创新，为客户提供专业、优质高效的服务，坚持与客户共同成长，为社会创造更多的经济和社会价值。
公司以“激情工作、快乐生活”为企业文化的核心理念，积极推进企业文化建设。 ——《新财富》中国最佳投行“最佳创业板IPO项目”
——《证券时报》2010中国区优秀投行“最佳创新项目奖”
——2010年中国最佳证券分析师评选“明星分析师入围奖”
——2010年证券、基金系统安全保卫工作集体三等功
——信达期货获得2010年大连商品交易所“市场服务成就奖”
——信达期货获得2009年度大连商品交易所“最具成长性会员”和“市场服务奖”；郑州商品交易所“市场成长奖”。
——2009年度中国证券业协会课题研究成果宏观经济类三等奖。
公司的战略发展目标是着力打造以证券经纪为基础、以投资银行为龙头、以资产管理业务为特色的三大业务板块领先优势。力争在未来5年内，使公司发展成为具有高效的运营机制、先进的专业化管理、优秀的人才团队、良好的盈利能力、有效的风险管理体系、鲜明的业务特色和较强的核心竞争优势的大型证券公司。通过增资扩股和收购兼并等手段，实现规模扩张，使公司综合实力进入行业前20名。

⑶ 信达期货有限公司的介绍

信达期货有限公司成立于1995年10月，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》浙江省工商行政管理局核准登记注册的专营国内期货业务的有限责任公司，公司由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本5亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司是中金所15家全面结算会员之一，会员号0017。公司总部设在杭州，下设上海、金华、乐清、富阳、台州、沈阳、大连、哈尔滨、北京、石家庄、广州、义乌、温州、宁波、绍兴15家营业部，深圳营业部正在筹建中。

⑷ 信达期货简介，信达期货如何开户交易

信达期货公司简介
信达期货有限公司成立于1995年10月，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》(许可证号32060000)，浙江省工商行政管理局核准登记注册(注册号330000000014832)的专营国内期货业务的有限责任公司，公司由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本5亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现拥有上海、大连、郑州商品交易所等三大期货交易所的全权会员资格和三个交易席位，可以为客户代理铜、铝、锌、橡胶、燃料油、黄金、钢材、大豆、豆粕、玉米、豆油、棕榈油、LLDPE、PVC、白糖、菜籽油、棉花、小麦、PTA、早籼稻、焦炭、铅等所有已上市品种的标准期货合约交易，向客户提供交易、结算、交割、信息咨询、培训等全方位服务。公司全新改版后的新网站将以更快捷、更丰富的信息竭诚为您的交易提供最优的服务。
经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。
信达期货公司是中金所15家全面结算会员之一，会员号0017。公司总部设在杭州，下设北京、上海、沈阳、哈尔滨、大连、石家庄、广州、广东深圳、浙江乐清、浙江金华、浙江富阳、浙江台州、浙江义乌、浙江温州、浙江宁波、浙江绍兴16家营业部。
信达期货如何开户
一、开户条件：
根据《期货管理暂行条例》有关规定，凡希望参与国内期货交易的法人和自然人均可委托本公司代理其期货业务，成为本公司客户。 但具有下列情况之一情况的，不能成为本公司客户：
a. 无民事行为能力或者限制民事行为能力的自然人；
b. 中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和中国期货业协会的工作人员及其配偶
c. 本公司职工及其配偶、直系亲属；
d. 期货市场禁止进入者；
e. 国家机关和事业单位；
f. 未能提供开户证明材料的单位和个人；
g. 国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。
二、开户类型及方式
(一)自然人开户：
1、向本公司提供资料；
(1)客户身份证复印件；
(2)资金调拨人、指令下达人、结算单确认人的身份证复印件。
2、开户时所填写的资料：
(1)《信达期货有限公司尽职登记表》
(2)《期货经纪合同文件 》一式二份(营业部一式三份)；
(3)《信达期货有限公司有限公司期货代理合同特别指定事项登记表》；
(4)《银期转帐协议书》一式三份。
(二)法人或机构开户：
1、向本公司提供的资料：
(1)企业法人营业执照复印件；
(2)税务登记证复印件；
(3)组织机构代码证复印件；
(4)法定代表人身份证复印件；
(5)资金调拨人，指令下达人、结算单确认人的身份证复印件；
(6)《法人授权书》。(法人委托他人开户的)
2、开户时所填写的资料：
(1)《信达期货有限公司公司尽职登记表》
(2)《期货经纪合同文件》一式二份(营业部一式三份)。
(3)《信达期货有限公司期货代理合同特别指定事项登记表》
3、实时影像资料采集
开户时，期货公司必须实时采集并保存的投资者影像资料有：自然人投资者的头部正面照、身份证正面扫描件，机构投资者的开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正面扫描件、机构投资者营业执照(副本)和组织机构代码证的扫描件。期货公司必须按照统一的格式要求采集并以电子文档方式集中统一保存投资者影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。具体要求如下：
4、风险揭示
5、开户
信达期货交易流程
一、入金
1、单位客户：可使用同行转账方式出入金。例如入金时，付款方开户行为工行，必须相应划到我公司工行账户。同时收付款账户必须是其在我公司登记的期货结算账户。
2、个人客户：我公司有建行、交行、农行和工行可办理银期转账业务。不能开通银期转账地区的客户可直接到银行柜面以电汇等转账方式办理，并在"资金用途"一栏注明存入账号及户名。公司不再受理现金存取业务。
3、客户所登记的期货结算账户如发生变更或遗失，需及时到本公司办理变更手续后才能再次进行资金存取。
二、软件下载及交易方式的选择
1、请到我公司网站首页《下载中心》或者《客服中心》，下载行情及交易软件。
2、电子化交易：请在交易系统上及时修改交易密码及资金密码。请保管好自己的密码。通过公司提供的网上期货交易系统进行交易、查看成交回报、实时资金和查询当日交易账单。
3、人工电话委托：客户须事先办理电话下单申请手续，预留电话下单密码，拨打电话至公司交易部，经验证账号及电话密码后，由交易部将指令下达至交易所。
电话报单顺序：客户名称和帐号--电话下单密码--交易品种及合约月份--买卖方向--委托数量--委托价格--开(平)
4、应急时电话下单流程，可参考《客服中心》——《应急流程》。

⑸ 四大资产管理公司

1、华融—今年华融北京的子公司在招。

2、东方—校招，但每个省可能不到5个人，一轮笔试-行测，二轮三轮面试-分公司，总公司视频面。

3、信达—各个省都有，每年4、5月份吧，各省陆续公布，社招和校招混着的，至于未出通知的，可以自己提前打hr电话询问。

4、长城—应该是4月左右进行的招聘，而且是社招。

行业—公司—业务，可关注一些细分市场。就银行而言，可能很稳定，但是你在整个公司可能只是小小的一环，而且银行的不同省分公司业绩不同，你的奖金也会不同。就不良资产AMC公司而言，四大AMC省分公司的规模大约在50人左右，但是可以创造几个亿的利润。而且四大AMC基本在各个省都有分公司，各个省分公司由于环境的不同，司法程序或者监管的不同，可能会有业务开展上的不同。AMC的求职经验贴而言，在应届生论坛上都可以找到，也可询问学院往届有去相关单位的。

首先，1999年至2004年初为政策性业务阶段，主要从事专业化处置银行不良资产业务。将国有四大银行的不良率从45%降到了25%，具体情况是信达-建行3730亿；华融-工行4077亿；长城-农行3458亿；东方-中行2674亿=不良贷款万亿
其次，2004年3月至2010年为商业化转型阶段。AMC向更多的金融机构开展商业化收购不良资产。
最后，从2010年至今，四大AMC凭借牌照优势开始走向多元化经营，各有特色。
东方彻底退出非金融类业务，发力保险业务，2012年斥资78亿收购了中华联合保险。旗下拥有中华联合保险，东兴证券，大连银行等金融机构。
长城以服务中小企业为重点，依托在全国布局多个办事处，针对中小企业开发了财务顾问及不良资产收购等综合服务业务。
信达是唯一一个获准处置地产等非金融类资产，能够直接参与地产信托等项目的AMC。旗下拥有南洋商业银行、信达证券股份有限公司、信达澳银基金管理有限公司、信达期货有限公司、幸福人寿保险股份有限公司、中国金谷国际信托有限责任公司、信达金融租赁有限公司等金融机构。不过最近信达把幸福人寿的股份都转让了，四大AMC里面，信达和华融是上市的，详细信息可以通过wind研报查看。
华融走高大上的大公司路线，主要是通过与政府、大企业、大集团、大项目、大金融机构的合作关系，获得持续性的客户资源。
当然，也还有一些地方AMC，比方说安徽国厚，川发展，浙商资产、光大金瓯等，具体可以看看推荐的地方AMC白皮书。

⑹ 中国信达旗下的子公司都是干什么的

中国信达旗下子公司包括南洋商业银行、信达证券股份有限公司、中国金谷国际信托有限公司、信达金融租赁有限公司、中国信达（香港）控股有限公司、信达投资有限公司、中润经纪发展有限公司、信达期货有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、信达国际控股有限公司、信达地产股份有限公司、信达资本管理有限公司等。

南商银行(主要包括南商中国香港及南商中国)在中国香港和中国内地开展银行业务；南商对提供个人理财及工商银行业务素有专长，为个人客户提供多项理财服务，包括各种货币的存款，外汇、股票、基金、债券买卖，外汇及股票孖展，楼宇按揭，税务、私人贷款及保险等;为工商客户提供进出口押汇、贸易融资、透支、工商贷款、项目贷款和银团贷款等服务项目。工商客户还可直接通过「企业网上银行」的电子银行服务渠道办理各种业务。

信达证券的经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；证券投资基金销售；证券公司为期货公司提供中间介绍业务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）

金谷信托经营范围：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

信达租赁经营范围为：融资租赁业务；吸收股东规定期限以上的定期存款；接受租赁保证金；向商业银行转让应收租赁款；经批准发行金融债券；同业拆借；向金融机构借款；境外外汇借款；租赁物品残值变卖及处理业务；经济咨询；中国银行业监督管理机构批准的其他业务。

信达香港业务范围涉及境内外不良资产的经营，境内外股权投资、夹层投资、债权投资、证券投资，中长期债券的发行、优质资产及结构化固定收益产品以及跨境资金服务。

信达投资经营范围包括：对外投资；商业地产管理、酒店管理、物业管理、资产管理；资产重组；投资咨询；投资顾问等。

中润发展经营范围包括实业开发与投资；农业开发建设与投资；高新技术开发、投资与转让；资产受托管理；企业重组；财务顾问；设备租赁、汽车租赁；技术培训与服务；物业管理；机械设备、电子设备、五金交电、化工产品（国家有专项专营规定的除外）、建筑材料、金属材料（贵、稀金属除外）、汽车（小轿车除外）销售；企业经营管理、经济信息、技术咨询服务。

信达期货从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等业务。

信达澳亚基金从事公募基金业务。信达国际在中国香港开展跨境证券登记、金融产品交易、投资银行和资产管理业务。

信达地产是中国信达的房地产开发业务运作平台。

信达资本经营范围包括：受托管理私募股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询服务业务。

⑺ 信达期货 怎么样

信达期货还好。但是如果您真的想要投资期货市场的，最好还是选择国内正规的大型的期货公司原因很简单，因为正规的公司在规避风险和保证盈利方面肯定是比普通的公司做的好点的，还有正规公司有专业的理财团队，对于市场的行情分析有丰富的经验。毕竟期货也是有风险的，为何不选择正规的公司去操作来降低风险呢？我可以建议你下，我知道的正规的期货公司有海通，华泰长城，中辉，徽商等等。另外，投资期货的新手，一般对风险概念不是很理解，容易亏损，可以先从模拟的软件开始，如果您还有不明白的，我可以把资料发到您的邮箱里。