期货概念升水

① 期货中的升水和贴水分别是指什么意思

升水与
贴水
：
远期汇率
与
即期汇率
的差额用升水、
贴水
和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，
利息率
较高的货币
远期汇率
大多呈
贴水
，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。
在
期货市场
上，现货的价格低于期货的价格，则
基差
为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货
贴水
”，远期
期货价格
超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则
基差
为正数，这种情况称为“期货
贴水
”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货
贴水率
”（BACKWARDATION）。
关于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定时间和地点的
现货价格
与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格-期货价格。
基差包含着两个成份，即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素，即两个不同
交割月份
的
持有成本
，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大；后者则反映现货与期货市场间的空间因素。
基差
包含着两个市场之间的
运输成本
和
持有成本
。这也正是在同一时间里，两个不同地点的
基差
不同的基本原因。
由此可知，各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言，不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的，离
期货合约
到期的时间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的
现货价格
与期货价格而言必然相近或相等。
我们平时看到的比较多的诸如LME铜的
升贴水
、CBOT豆的升
贴水
以及新加坡油的
升贴水指的都是由这种
基差
变化。
在美国目前的情况下，不存在我们学术界经常讲的期货市场和
现货市场
，实际的情况是：
期货交易所
形成的价格是现货流通的
基准价
，现货流通只是一个
物流系统
，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升
贴水
，即：
交易价
=
期货价
+
升贴水
也就是说，期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。
此外，
期货价格
中也有近远月合约之分，如果远月
期货合约
价格高于
近月合约
，则远月对于近月升水；反之，则远月对近月
贴水
。从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是同样道理。
因此，理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水：以A为标准，B相对而言，如果其价值（一般表现为价格）更高则为升水，反之则为贴水。
举个例子，
上海期货交易所
指定的
燃料油
交割标准为180CST高硫燃料油，而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油，代之以更高标准的进口低硫180号燃料油，则后者相对于前者而言为升水；倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割，则其相对于标准而言为
贴水
。

② 期货中的升贴水是什么意思

在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水；期货价格低于现货价格称为期货贴水。

③ 升水和贴水什么意思

可用于表示汇率、现货、期货的价值变化。贴水和升水是是远期差价两种类型，在直接标价法下，升水代颤散岁表本币贬值，外币升值，在直接标价法下，贴水表示本币升值，外币贬值。以汇率为例，当远期汇率高于即期汇率高则为升水，当远期汇率低于即期汇率则为贴水，升贴水是指在确定远期汇率时，是通过对汇率走势的分析确定其上升还是下跌，相应的涨跌的价格就是升水金额和贴水金额。

期货贴水与期货升水

在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”。

举个例子，上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油，而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油，茄睁代之以更高标准的进口低硫180号燃料油，则后者相对于前者而言为升水；倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割，则其相对于标准而言为贴水。

基差包含着两个成份，即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大；后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着掘简两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因。

④ 股指期货合约升水，贴水是什么意思

在特定地点和特定时间内，特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水。期货价格低于现货价格称为期货贴水。

远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”。

远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”。

(4)期货概念升水扩展阅读：

期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。

期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水；反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是同样道理。

理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水：以A为标准，B相对而言，如果其价值（一般表现为价格）更高则为升水，反之则为贴水。

举个例子，上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油，而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油，代之以更高标准的进口低硫180号燃料油，则后者相对于前者而言为升水；倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割，则其相对于标准而言为贴水。

参考资料来源：网络-期货贴水与期货升水