1. 简述冲销式外汇干预和非冲销式外汇干预的优缺点
冲销式干预:指政府在外汇市场上进行交易的同时,通过其他货币政策工具来抵消前者对货币供应量的影响,从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。
非冲销式干预则是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预,这种干预会引起一国货币供应量的变动。
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2. 冲销干预冲销干预 - 影响
外汇干预的两种策略——冲销与不冲销,对经济体系产生不同的影响。首先,当中央银行决定购入国外资产而不进行冲销时,这个行为会带来两个后果:一方面,中央银行的国外资产存量会增加,另一方面,国内货币供应量也会相应上升,因为购入资产需要支付本国货币。然而,国内的其他资产并未受到影响,保持原有的规模。
相反,如果中央银行采取冲销措施,即在购入国外资产的同时,出售同等数量的本国货币或资产以抵消其影响,结果就会有所不同。此时,中央银行的国外资产会增加,但国内资产会减少,以保持货币供应的稳定,不会引起国内货币供应量的增加。
同样,如果中央银行选择出售外汇,无论是冲销还是不冲销,都会导致不同结果。若不冲销,中央银行的国外资产会减少,同时国内货币供应量会减少,因为资产出售会减少国内的货币储备。然而,如果进行冲销,虽然国外资产减少,但国内货币供应量保持不变,因为冲销行为会抵消资产出售带来的影响。
总的来说,冲销干预和不冲销干预在调整货币供应和外汇储备方面展现了不同的策略,对于维持汇率稳定和经济调控具有重要意义。中央银行需要根据经济状况和政策目标,灵活运用这两种手段。
冲销干预(SterilizedIntervention)又叫“中和干预”是指中央银行在进行外汇买卖的同时,又通过公开市场操作对国内市场进行反向操作,达到本币供应量不变目的。它是政府管理汇率的重要政策之一,也称冲销政策。它是指中央银行进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易,以抵消外汇干预对国内货币供给的影响。