香港股市沽期货

Ⅰ 何为沽空，股指期货及沽空套利实例

沽空
也就是我们通常所说的卖空。
沽空是指卖出投资者没有持有股票的（或借入投资者帐户的股票）交易，并希望在将来以较低的 价格买入该股票。当沽空时，须由经纪借入股票或安排由其他方面借入股票的交付事宜。当您预计股票的价格下跌后，您便可在较低的价格买入这些卖出的股票。如 果随后的买入价格低于卖出价格，二者之间的净差便是您的利润。
但请注意，虽然在股票价格下跌的条件下，沽空意味着利 润，但同时如果股票的价格上涨，沽空也会造成损失，因为最终您还是要买入股票，以补充您借入的股票。由于股票价格可以无限地上涨，您的损失也可以是无限 的，除非您能够及时买回股票 。另外，在某些市场条件下（如目前中国市场），沽空可能是不容许的行为.对于某些交易所市场，沽空不能 在低于最佳卖盘价的情况下执行（在卖价等于或低于之前的交易价时）。

股指期货
全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
股票市场是一个具有相当风险的金融市场，股票投资人面临着两类风险。第一类是由于受到特定因素影响的特定股票的市场价格波动，给该股票持有者带来的风险， 称为非系统性风险；另一类是在作用于整个市场的因素的影响下，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，称为系统风险。对于非系统风险，投资者用增加 持有股票种数，构造投资组合的方法来消除；对于后一种风险，投资者单靠购买一种或几种股票期货合约很难规避，因为一种或几种股票的组合不可能代表整个市场 的走势，而一个人无法买卖所有股票的期货合约。在长期的股票实践中，人们发现，股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度。如果把股票价格 指数改造成一种可买卖的商品，便可以利用这种商品的期货合约对全市场进行保值。利用股票价格指数对股票进行保值的根本原因在于股票价格指数和整个股票市场 价格之间的正相关关系。

沽空套利实例
在著名财务金融专家郎咸平的著作《操纵》一书的前三篇详细描述香港机构投资人利用沽空机制操纵中移动、中联通、中国电信的股价来套利的经典案例。
1.中移动
这个案例特点是机构投资人事先大幅沽空中移动，然后在市场上散布不利于中移动的消息压低股价进行套利。
经过:2000年11月初机构投资人首先在市场中没有任何不利于中移动的负面消息时在股价高位大幅沽空，完成沽空行为后大肆宣传此前推测或事先就知道内幕消息说中移动将施行单向收费，同时且持续多天调低中移动股价评级，此后引发市场主要为中小股民恐慌。中移动股价大跌，先跌破50元心理关口，又跌至2个月内最低，接着机构借机套信息产业部特定人员的话，股价继续下跌到比上月跌幅20%。机构见目的达成随即平仓出货赚取巨额价差的利润。事情惊动中国政府，政府出面在机构进行的会议上辟谣，股价在12月初开始回升。这些机构投资人在股市、期市双双得暴利。
2.中联通
这个案例特点是联通加移动接近恒生指数22%市值，机构同时操纵联通和移动就能操纵恒生指数获利。
经过：香港恒生指数指数服务公司于2001年5月4日宣布，自2001年6月1日起联通将纳入恒生指数成分股。此利好消息发布，市场上沽空活跃。5月4号-8号，沽空一触即发。5月10号-11号，无的放矢、股价受累。5月14号-19号，联通未被纳入大摩指数（此前盛传），股价继续跌。5月21号-29号，将被纳入成分股，股价稳步上扬。6月1号以后，尘埃落定股价回落，沽空者平仓获利。
联通纳入恒生指数成分股后，联通加移动接近恒生指数22%市值，从恒指期货回报率和两家公司的相关数据看，两家公司股价与恒指有超过70%的相关度。因此大型基金或机构投资者操纵联通和移动就能操纵恒生指数。在7、8月机构大肆吹捧然后打压联通股价，同时沽空联通与移动股票，令恒指下跌，然后在恒指期货市场赢得巨大利润，一石二鸟。
3.中国电信
这个案例特点是沽空中国电信套利MSCI，即摩根斯坦利债券指数系列。机构投资者图利战场并非官方的港交所，而是通过活跃的场外交易获利。交易手法层出不穷，可谓机构操纵联通的进阶版。

Ⅱ 香港股票可以沽空吗

港股入门

在股票市场上常常听到有人说「抛空」又或是「沽空」某某股票，到底甚么是「抛空」或「沽空」呢？其实，抛空的原理十分简单，抛空股票，等于是以较高的价格沽出股票，但前提是投资者本身并没有该股票；而如果投资者有股票在手而沽出股票，便不算抛空。在抛空股票之后，投资者需要在一段时间之内买回股票现货平仓。

甚么时候投资者会选择抛空股票？

一般来说，当有投资者看淡某股票的未来股价，而他本身并没有现货在手，就会选择以抛空股票以图利。当然，股市价格可升可跌，若真的一如所料，股价下跌，便可以低价买回股票现货图利；但若股价不跌反升，投资者便要以较高价钱买货平仓，到时损失的便是抛空时及平仓时股票的差价了。

别与沽期指互相混淆

说到这里，是否对抛空股票这一活动有一种似曾相识相识的感觉？没错，其实抛空股票与沽期指的原理是非常相似的，两者均是以低价买入，高价卖出的原理图利，但是，两者其实是大有不同的。首先，期指是以恒生指数作标准，沽期指等于是沽出所有 33 只恒指成份股的股票；但抛空股票的弹性更大，投资者可随意选择抛空哪只股票，亦可选择抛空多只股票。要知道每只股票的表现均不一样，抛空股票的弹性对于投资者而言是非常有用的。

抛空股票并不普遍

虽然如此，抛空股票在香港股票市场并不算普遍，以沽期指以进行低买高卖的投资者远比抛空股票的为多。究其原因是在于抛空股票的手续繁复，而成本亦远较沽期指为高。手续方面，在香港要抛空股票是需要预先安排的，而没有股票在手而胡乱抛空即属违法。成本方面，抛空者最少要付出抛空股票市值 105% 的按金作抵押，对比只需付约为股票市值 10% 的按金的期指买卖来说，入场费无疑是太高；再者，抛空是要付息向经纪行借货的，成本更高。由于以上种种原因，抛空股票只能沦为大户的玩具了。

Ⅲ 恒指期货的交易时间是怎样的

它是根据香港恒生指数交易所规定的，恒生指数期货交易时间：上午：01:45-04:30；下午：06:30-08:15（格林威治时间）；上午：09:45-中午12:30；下午：14:30-16:15（北京时间）。

Ⅳ 恒生指数期货的交易时间

Ⅳ 恒生指数期货合约的历史数据去哪里可以找到

希望对你有帮助、、

恒生指数期货合约交易于一九八六年五月六日在香港期货交易所开始出现后，该期货很快便流行起来，平均每日交易量从首月开始交易的每日1 ，800份上升到一九八七年十月的高于25，000份，最高纪录是于一九八七年十月十六日所创的高于40，000份交易。
但其成功时间维持至一九八七年十月十九日，当日发生的股灾，揭露了香港期货交易所应付对手风险能力的不足，以及期货保证公司的保证服务不够。恒生指数于十月十九日下跌超过4 20点，使期货交易所增加保证金及扩大停板幅度，但期货指数很快便跌至停板，而现货月合约较收市指数高，167点或5%。很多会员需要补充履约保证金， 但不少会员均无力补充；因其保证金不足以支付结算额，使欠款高达港币一亿元以上。
其后，香港股票交易所及期货交易所停市共四天，该决定是于十月二十日早上，在纽约道.琼期指数暴跌之后宣布的。停市的一个重要原因是考虑到不少恒生指数期货合约将拖欠债务。虽然股票市场与期货市场是两个不同的个体， 但两者的董事局是有共同会员的。
对手风险是指合约买卖双方其中一方有不能履行合约的可能性；在期货合约下，对手风险是买方或卖方在结算时不能付出补交保证金的可能性。如前文所述， 期货交易所是由结算所管理，其目的是保证所有市场参与者能履行责任。该结算所负责未平仓合约的净额，净额是指持好仓（揸）合约减持淡仓（ 沽）合约，或者是会员购入合约的数量减出售合约的数量。于每日收市时，结算所便计算每位会员的未平仓合约数量的改变，并与该会员的保证金作出比较以决定应收取或退回保证金予该会员。因此， 结算所便成为每位净沽家会员的买家，而同时亦是每位净买家会员的沽家。
结算所管辖会员的买卖，而会员亦应管辖其客户的买卖。但需注意结算所的可靠程序，若它不能履行其保证（保证能支付任何未平仓者）的功能， 便将破坏期货市场。
香港期货保证有限公司是于一九七七年，当港府授权期货交易时成立的。其设立是作为结算所的财务后盾，以及保证所有合约皆能履行。其股东包括六家知名银行及结算所本身， 但其股本及储备仅得约港币二千二百五十万元，该资本实在并不足以应付抵偿会员的坏帐。
当保证公司不能履行其保证时，香港期货交易所亦出现危机，在过去的一些行动中，可得知普通大众对期货市场在香港的角色及重要性有不少争论。
一九八七年十月二十六日股市重开前，有关方面宣布了一个拯救期货市场计划，该救市计划是指供一笔备用贷款予保证公司，分别由香港政府（ 50%）及主要银行和经纪提供。该笔贷款最初为港币二十亿元，但很快便增至港币四十亿元。该笔贷款将透过追讨未履行责任会员欠款及期货合约和所有股票交易的特别征费来偿还。解释利用所有股票交易及期货交易来收取征费以偿还债务的原因很多， 但最主要的是政府希望将负担该笔拯救贷款的主要责任放在投资者的身上。
保证公司最后使用了约港币二十亿元的备用储备来处理未能履行合约经纪的十八亿元未平仓合约。结算公司其后控告不少该些未能履行合约的经纪， 而该些经纪亦控告了不少拖帐的客户，其中最大一项拖帐高达港币十亿元，协议后需分期还款共港币七亿五千万元，当时现值约港币六亿元。
其后，期货交易所经过一连串改革和改组，大部分改组的目的是减低现行制度拖帐的风险。部分改革内容如下:
（1）建立四种会员等级，交易经纪承受愈大风险，其股本要求会越高。第一类经纪是指只替自己买卖的经纪，第二类包括代表自己及客户（但该客户需要是期货交易所会员） 交易的经纪，第三类则包括代表非会员客户交易的经纪，第四类则指有包销权的经纪。每一类会员皆要监察其顾客的财务状况，而会员仍需承受客户一旦拖帐的风险。
（2）重组结算所的工作，使结算公司成为期货交易所附属公司，以便更严格地执行经纪存放发展按金的要求。
（3）以港币二亿元储备基金来取缔从前的保证公司。该笔基金可由期交所结算公司作支付经纪拖帐之用。该笔基金数目亦会随着期货市场的参与和波动情况而增加。
（4）修改风险管理方案，以增加发展保证金要求。现时按金制度是收取总额（持好仓加淡仓的总额）取代过去的净额（持好仓减去淡仓的净额） 制度。
（5）提供更多风险问题及教育性的资料予以公众。经过一连串的改革，香港期货交易所现时和一九八七年时的分别很大，交投量亦渐渐回升。

Ⅵ 香港恒指期货是什么恒生指数又是什么

香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约，随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。于一九九七年度，恒生指数期货的成交量达世界第六位。该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数：地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指，4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约，之后循环反复。合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。当月合约交割日为每月倒数第二个交易日。结算日则为每月的最后交易日。
恒生指数是香港蓝筹股变化的指标，亦是亚洲区广受注目的指数。同时，它亦广泛被使用作为衡量基金表现的标准。恒生指数是以加权资本市值法计算，该指数共有三十三支成份股。该三十三支成份股分别属于工商、金融、地产及公用事业四个分类指数，其总市值占香港联合交易所所有上市股份总市值约百份之七十。

Ⅶ 恒生指数是期货吗

首先恒生指数是香港股票市场主板的一种指数，它是有一些样本股的加权平均计算出来的一种价格表示。而期货是一种由一定场所制定的标准化的在一定时期内有效的合约。它更多的是一种合同文本。而股指期货是一种以股票指数为标的的期货。这两种不是一个概念。

Ⅷ 什么是恒生指数恒指期货是什么

1、恒生指数，香港股市价格的重要指标，指数由若干只成份股（即蓝筹股）市值计算出来的，代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的63%，恒生指数由恒生银行下属恒生指数有限公司负责计算及按季检讨，公布成份股调整。

恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的50家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅动趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日．基期指数定为100。

2、恒生指数期货，鉴于香港股市日益受到注目，其相关对冲工具的需求亦不断上升，香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约，随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。于一九九七年度，恒生指数期货的成交量达世界第六位。

该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数：地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份，即当前月、下一月、以及后两个季月，当前为4月，则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指，4月合约现金交割之后。

则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约，之后循环反复。合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。当月合约交割日为每月倒数第二个交易日。结算日则为每月的最后交易日。

(8)香港股市沽期货扩展阅读：

恒生指数成份股的选取原则如下。

（1）按股票市值大小选择，必须属于占联交所所有上市普通股份总市值90%的排榜股票之列（市值指过去12个月的平均值）。

（2）按成交额大小选择，必须属于占联交所上市所有普通股份成交额90%的排榜股票之列（成交额乃指过去24个月的成交总额）。

（3）必须在联交所上市满24个月以上。

根据以上标准初选出合格股票后、再按以下准则最终选定样本股：

（1）公司市值及成交额之排名。

（2）四个分类指数在恒生指数内各占的比重需大体反映市场情况。

（3）公司在香港有庞大业务。

（4）公司的财政状况。

主要特点

不管是经验丰富还是一般的投资者，可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约，就三十三支指数成份股作出投资。由于本地投资者及国际投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标，因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。

高成本效益

恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金，而按金只占合约面值的一部份，令对冲活动更合乎成本效益。

交易费用低廉

每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票，而每次交易只收取一次佣金，所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

结算公司履约保证

正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样，恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司（结算公司）登记，结算及提供履约保证。

由于结算公司作为所有未平仓合约的对手，因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。

Ⅸ 做恒生指数期货一手需要多少呢

恒指分为大恒指和小恒指：

大恒指一手是4万左右

小恒指一手是8000左右

手续费小恒指是大恒指的1/5，据个人了解便宜的有三十多的，贵的200。

小恒指的话一个点 10 港币，保证金大概 1.5 万RMB

大恒指的话一个点 50 港币，保证金大概 7 万RMB

大国企指数股指的话一个点 50 港币，保证金大概 4.2 万RMB

真正的恒指期货交易商都会在香港证监会有期货交易牌照。

交易时，真正的恒生指数期货平台是以港币结算，不是以人民币来交易。

正规的恒指期货杠杆率在10% 左右。

日内交易的保证金一般可以减半。

拓展资料：

基本概念：指数期货引是指以指数作为基础资产的期货合约，如股指期货。 商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：指数期货 index futures；stock index futures。亦作：股票指数期货。名。用复数。

一种以证券市场的指数，如标普指数、恒生指数为行权品种的期货合约。交易时合约双方同意承担股票价格波动所引发的涨跌，把股票指数按点位换算成现金单位，以交易单位乘以股价指数计算出合约的标准价值。股票指数期货的最大特点为同时具备期货和股票的特色。

Ⅹ 怎样买卖恒生指数期货

1、建立头寸

和买卖港股一样，期指买卖需要在券商处开户，这和买卖股票的手续分别不大。

2、存入保证金

不论客户是买入还是卖出期货合约，都要先行缴付基本保证金。在每个交易日结束时，券商会把客户的持仓按市价结算，即根据客户所持合约在收市时的价值重新估值。

如果合约的表现与客户的预期背道而驰，导致保证金余额跌至低于维持保证金的水平，券商便会要求客户补仓。在这种情况下，客户将需要存入额外的资金，以将保证金回升至基本保证金的水平。

3、下单

有足够保证金之后，若投资者想买卖期指便需要下单，但要先留意下单时间。

4、平仓

每一次期指交易的盈亏由下单时的价格和平仓或交割的价格差决定。如果投资中途投资者户口内的资金已经不够，券商就会通知投资者补仓（见第二步）。

5、结算

投资者买卖了期指之后，当然可以在到期前的交易时段平仓。

(10)香港股市沽期货扩展阅读

恒生指数期货的特点：

1、高成本效益

恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金，而按金只占合约面值的一部份，令对冲活动更合乎成本效益。

2、交易费用低廉

每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票，而每次交易只收取一次佣金，所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

3、结算公司履约保证

正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样，恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司登记，结算及提供履约保证。由于结算公司作为所有未平仓合约的对手，因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。