商品期货游戏塔韦尔斯

『壹』 塔马斯·韦尔斯的国籍

澳大利亚 塔马斯·韦尔斯，是一名乐队主唱，也是一名吉他手。塔马斯是乐团的主唱，也是乐团的吉他手（guitar），出生于澳大利亚。

『贰』 资本管理中的分子政策和分母政策的基本内容是什么

资本管理中的分子政策和分母政策的基本内容分别是：
1、分子政策是根据巴塞尔协议资本充足率的计算公式，从分子角度增加资本，尽量提高资本总量，使资本充足率上升。分子政策具体包括内源融资和外源融资。内源是利用未分配利润转增资本。外源融资包括普通股，优先股，资本型票据和证券。
2、分母政策是根据巴协议率，从分母角度降低风险资产额。主要是优化资产结构，降低风险权重高的资产在总资产中所占比重，同时加强表外业务管理，还可以从压缩资产规模角度来着手。
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一、资本管理概述：
资本管理是将现有财富，即资金、资产等不具生命的物质，转换成生产事业所需的资本，也就是以人为本，使知识、才能、理想、及策略融合而成的有机体，透过管理来适应社会环境的需要，以创造源源不绝的长期价值。
因此，资本管理不但是返璞归真，更在格局及眼界上加以提升，为人类经济、社会、环境各方面，有形及无形财富的创造，奠定可长可久的基础。
二、资金管理基本原则
1、决定头寸的大小。一旦交易者打定主意在某市场开立头寸，并且选准了时机，下面就该决定买卖多少张合约了。这里采用10%的规定，即把总资本（如100，000美元）乘以10%，就得出在每笔交易中可以注入的金额。在上例中，100，000美元的10%是10，000美元。我们假定每张黄金合约的保证金要求为2，500美元。那么10，000美元除以2，500美元得4，即交易商可以持有四张黄金合约的头寸，如果每张长期国债合约的保证金是5，000美元，那么我们只能持有2张长期国债合约，如果每张S&P500合约的保证金是6000美元，那么我们只能持有一张合约。在这种情况下，或者我们必须权衡一下，看看该不该有2张合约（那就占到总资本的12%）了。请朋友们记住，上述几条不过是些要领，在有些情况下，需要做一定程度的变通。最重要之处是，不要在哪个单独的市场或市场群类中陷入太深，以免接二连三地吃亏赔本，招致灭顶之灾。
2、分散投资与集中投资。虽然分散投资是限制风险的一个办法，但也可能分散得过了头。如果交易商在同一时刻把交易资金散布于太多市场的话，那么其中为数不多的几笔盈利，就会被大量的亏损交易冲抵掉，这里头也有个一半对一半的机会问题，因此我们必须找到一个合适的平衡点。有些成功的交易者把他们的资金集中于少数几个市场上，只要这些市场在当时处于趋势良好的状态，那就大功告成。在过分分散和过分集中这两个极端之间，我们两头为难，偏偏又没有绝对牢靠的解决办法。依经验来看，同时在四到六个不相干的市场上持有头寸，或许是一条中庸之道，关键的一点是“不相干”。我们所选择的市场之间的相关性越小，则越能取得分散投资的功效，如果我们只是同时在四种外汇市场上持有多头头寸，那么，算不得是优秀的分散投资。
3、设置保护性止损指令。一定要采取保护性止损措施。不过止损指令的设置着实是一门艺术，交易者必须反映价格图表上的技术性因素，与资金管理方面的要求进行综合地研究。这一点，在后面的“交易策略”部分，我们再细谈。交易者应当考虑市场的波动。市场的波动性越大，止损指令就应当比较远。无独有偶，这里也有个机会问题。一方面，交易者希望止损指令充分地接近，那么很容易出现当市场发生短暂的摇摆（或称“噪音”）时，引发不必要的平仓止损的行为，另一方面，止损指令过远，虽然能够避开噪音干扰，但最终损失较大，关键还是要走中庸之道。
4、资金管理：保守型与大胆型交易方式。《商品期货游戏》对资金管理这个问题有一番精彩的议论，其作者是塔韦尔斯·哈洛和斯通。在这本书的“资金管理”一章中，有一段语重心长的陈述，把保守的交易风格推崇为最终取胜之道。_甲交易者成功的把握较大，但是其交易作风较为大胆，而乙交易者成功的把握较小，但是他能奉行保守的交易原则，从长期看，实际上乙交易者取胜的机会可能比甲更大。_根据体验，上面的引文是有道理的，从长期来看，保守的交易作风最可取，急于发财的交易者往往采取大胆积极的交易方式，那么，只要市场运动的方向不出岔子，其利润的确是可观的。但是，一旦事情不再一帆风顺，其后果通常就是毁灭性的了。宁愿成绩平稳，不要有大起大落，每个交易者都得在保守与大胆两个极端之间选择自己的风格。

『叁』 “为什么医院不愿意提供物美价廉的产品”,用微观经济学知识解答。

摘要 说到底，还是供求失衡的结果。

『肆』 莫里斯·阿莱斯的主要学术观点

阿莱提出了许多市场经济模型，重新系统地阐述了一般经济均衡理论和最大效用理论。阿莱认为，从瓦尔拉斯到德布鲁的一般均衡模型均假定一个所有物品都集中在一起进行交换的市场，而且市场价格对所有市场参加者都是共同的、给定的，然后通过惟一的一轮交易做一次性移动，经济从不均衡状态过渡到均衡状态。这些假定都是不现实的，他称之为“单市场经济模型”。针对这些缺陷，他提出“多市场经济模型”，它假定导向均衡的交换以不同的价格连续发生，并且在任何给定时点上，不同经营者作用的价格不必是同一的，在“可分配剩余”的驱动下，每一次交易都趋近均衡。
阿莱的“多市场模型”较之于“单市场经济模型”更接近现实，更一般化，不仅涵蕴了存在竞争和不存在竞争的所有可能的市场形态，也能像描述西方国家经济那样描述东方国家经济和发展中国家的经济，而且其描述是动态的。由于阿莱把私人分散的、自由寻求和实现剩余看做是实现最大效率状态的基本途径，因此在政策主张上极力反对凯恩斯主义的政府干预。 经济学，尤其是作基础理论的微观经济学，按马歇尔的定义，应该解释人们的经济行为。但在经典的理论中，却无法说明如下的现象：为什么人们会不辞辛苦，跑到一家僻远的小杂铺店里，在一件价码很小的货物上为省几块钱而锱铢必争，但对距离同样远的一家超市提供的金额相同的几元钱的打折却无动于衷？为什么人们在买保险时，会买价格较贵的小额保险，而不太愿买价格较便宜的大额保单？为什么在股市上，投资者会对短线的利好消息反应过度，从而导致股价的过度敏感？
这一系列现象都涉及人们的基本行为，尤其是面临风险时人们决策的基本行为。传统的经济学基于冯·诺伊曼和摩根斯坦1944年的理论，认为人们在面临风险时是追求期望效用极大化的。这常被用来解释人们在股市上对不同股票或不同投资机会的选择。
但早在二十世纪五十年代，阿莱就通过一系列可控实验，提出了著名的“阿莱悖论”，对期望效用理论构成了挑战。举个例子，若有两个投资机会A与B：A会稳赢3000元；机会B会以80%概率获4000元，20%概率得零。大多数人会选A。但再考虑投资机会C与D，C会以20%的概率获4000元，80%的概率得零，而D会以25%的概率得3000元，75%的概率得零，这时，上述在A与B中偏好A的大多数人又会选C。但是，其实，机会D只是0．25×A，而机会C也只是0．25×B，显然，人们在A、B之间的选择与在C、D之间的选择了发生了不一致。这就叫阿莱悖论。由于阿莱提出这一悖论以及与该悖论相关的对人类选择行为的一系列研究，而获得了1988年的诺贝尔经济学奖，然而，经济学家们，包括阿莱本人，并没有对这个悖论给出合理的令人信服的解释。直到1979年卡尼曼和特韦尔斯基才在《计量经济学》杂志上发表了“前景理论”一文试图给予解释，并因此而获得2002年的诺贝尔经济学奖。 阿莱把世界金融体系的发展说成是“发疯”，他认为现在的世界经济已成为赌场，在这个赌场中，世界外汇市场每天成交2万亿美元，但真正与生产相关的不到3%，另外的97%则与投机活动有关。而造就这种“虚拟性”金融资产的无限膨胀，是金融市场的畸形发展，特别是金融衍生工具的不断出现和它的市场作用引致的。其中金融期货起了重要的推波助澜的作用。1848年，由82位商人发起组建了芝加哥期货交易所，是世界上第一家商品期货交易所。世界金融期货的出现则比商品期货晚了100多年。1972年5月，美国国际货币市场首先推出了外汇期货，此后，利率期货、股票指数期货等金融期货品种相继问世。在二十世纪八十年代，世界金融市场上每天只有1000多亿美元的交易量，到今天则猛增了10多倍，自然是金融期货的魔力使然。金融期货及金融衍生工具的出现，本来是旨在通过套期保值而减少外汇及金融风险，但由于它们与现货市场的密切关系及其特殊的游戏规则，结果成为投机者利用风险，操纵市场，从而获取超额利润的杠杆和工具。这种游戏规则使那些不是把它们作为套期保值、对冲风险的手段，而是用于套取暴利的投机者能够轻易垄断市场，能够通过保证金杠杆巨额持仓，从而左右大市升落，使市场流动性风险、信用风险以及市场监管的复杂性和难度无限增大。此外，包括远期交易、掉期交易和衍生工具交易在内的期货交易，在资产负债表中是无从体现的，其交易并不影响机构本身的资产负债结构，却在银行账户上不断进行价值重估，创造虚拟资本，从而形成一种金融泡沫大起大落的恶性循环。当然这种游戏规则最大的问题还在于它确立了投机者的合法性，到头来投机者们代表着市场，代表着国际资金，市场管理者理所当然要给予他们以天然的“自由度”。
1993年年底，阿莱在“费加罗报”发表了一系列文章，在这些文章中他批评了国际货币基金组织、世界银行和欧洲共同体关于世界贸易自由化的政策。例如，他尖锐地批评在世界银行、欧洲共同体研究中使用的所谓“乡村/城市——北方/南方模型”（RUNS）的经济模型。阿莱指出了世界银行方法论的基本错误。他指出，RUNS模型和基于这个模型的研究，在科学上是不合格的。他在结论中说：“世界银行关于世界经济收获很大的预测，是为给政治政策施加影响。伪科学的面具，只能愚弄幼稚无知的人。根据这样的结论做出代表世界千百万人民意见的决策，岂不是可笑。世界银行的报告，使人迷惑不解，它只为头脑简单的教条主义和无控制的自由贸易思想所欢迎”。 巨额的国际资本流动容易造成发展中国家的经济泡沫，使IMF和世界银行等国际金融机构对成员国经济发展进行指导和提供咨询的专业能力受到考验。在金融全球化和金融自由化的过程中，一些国家盲目开放资本账户。由于国内资本的相对短缺和金融管制、利率水平较高，一些外资尤其是一些投机性短期资本蜂拥而至。另一方面，由于国外利率低，银行、企业便大量借入外资，甚至是短期资本，然后投入房地产、股票市场，引起房地产和股票价格暴涨，形成虚假繁荣。虚假繁荣的结果是严重误导一国的财政货币政策，也严重误导了IMF和世界银行等国际金融机构的决策，为危机埋下祸根。因而，IMF的改革势在必行。
鉴于IMF改革势在必行，一些国家的政府首脑财经官员、金融专家纷纷发表自己对改革国际货币体系的看法或抛出自己的改革方案。其中阿莱的方案包括7个要点：完全放弃浮动汇率制，代之以可调整的固定汇率制；实行可确保国际收支平衡的汇率制；禁止货币竞相贬值的做法；在国际上完全放弃以美元为货币、汇兑货币和储备货币的记账单位；将WTO和IMF合并为一个组织，成立地区性组织；禁止各大银行为了自己的利益在外汇、股票和衍生产品方面从事投机活动；通过适当的指数化在国际上逐步实行共同的记账单位。