外汇互换的例子

⑴ 外汇互换的外汇互换

外汇互换（FX Swap）
外汇互换（又称外汇掉期）是结合外汇现货及远期交易的一种合约，合约双方约定某一日期按即期汇率交换一定数额的外汇，然后在未来某一日期，按约定的汇率(即远期汇率)以相等金额再交换回来。实际上，合约双方是各自获得交换回来的货币一定时间的使用权。外汇互换的条件，反映了合约双方对所交换的两种货币的汇率走势及各自对利率的看法。外汇互换以远期点数的方式报价，除了可用来锁定在未来某一时点交换货币的汇率外，亦可作为对即期与远期汇率间的异常差距进行套利的手段。

⑵ 货币互换机制的实例

第一份互换合约出现在20世纪80年代初，从那以后，互换市场有了飞速发展。这次著名的互换交易发生在世界银行与国际商业机器公司（IBM）间，它由所罗门兄弟公司于1981年8月安排成交。
1981 年，由于美元对瑞士法郎（SF）、联邦德国马克（DM）急剧升值，货币之间出现了一定的汇兑差额，所罗门兄弟公司利用外汇市场中的汇差以及世界银行与 IBM公司的不同需求，通过协商达成互换协议。这是一项在固定利率条件下进行的货币互换，而且在交易开始时没有本金的交换。
世界银行将它的 2.9亿美元金额的固定利率债务与IBM公司已有的瑞士法郎和德国马克的债务互换。互换双方的主要目的是，世界银行希望筹集固定利率的德国马克和瑞士法郎低利率资金，但世界银行无法通过直接发行债券来筹集，而世界银行具有AAA级的信誉，能够从市场上筹措到最优惠的美元借款利率，世界银行希望通过筹集美元资金换取IBM公司的德国马克和瑞士法郎债务；IBM公司需要筹集一笔美元资金，由于数额较大，集中于任何一个资本市场都不妥，于是采用多种货币筹资的方法，他们运用本身的优势筹集了德国马克和瑞士法郎，然后通过互换，从世界银行换得优惠利率的美元 。
为什么中国没有加入货币互换机制:
融危机以来，中国央行先后与中国香港、韩国、马来西亚、印尼、白俄罗斯、阿根廷的央行及货币当局签署货币互换协议，总额达6500亿元人民币。
4月6日，美联储也与欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士央行等四大央行宣布了总额近3000亿美元的货币互换协议。
分析人士指出，美元与人民币各自进行的货币互换，两者被赋予的“使命”截然不同。美联储寄望通过货币互换，维持美元的价值稳定和地位，而中国央行与多个经济体签署货币互换协议，则是为人民币参与国际贸易结算创造条件，提高人民币的国际化程度和国际地位，继而为人民币成为国际储备货币奠定基础。
2870亿美元五大央行新货币互换
根据美联储的声明，此次互换协议涉及总金额约为2870亿美元，美联储可通过支出美元购买其他央行的货币储备。具体来讲，美联储将可从英国央行购买300亿英镑（约合450亿美元）的储备，从欧洲央行购买800亿欧元（约合1080亿美元）的储备，从日本央行购买10万亿日元（约合990亿美元）的储备，从瑞士央行购买400亿瑞士法郎（约合350亿美元）的储备。
五大央行当天发布的联合声明指出，如果需求增加，将通过这一新货币互换协议，向美联储提供相应的欧元、日元、英镑和瑞士法郎。声明还强调，西方央行将继续合作采取必要步骤促使全球金融市场稳定。
当天，《华尔街日报》撰文认为，美联储和其他央行之所以希望设置这样的货币互换额度，存在几个方面的原因。一是在某些假日美国市场处于休市状态时，其他国家市场还在运作，这种情况下，在海外市场操作的美国机构可能会面临暂时的资金需求。
另一个原因是让已有的安排更具互惠性。过去几个月来，根据之前已宣布的互换计划，美联储向其他央行出借了数千亿美元，这些资金随后被提供给需要美元的外国金融机构。而这次的新安排是正式允许在需要的时候实现资金反向流动。
此外，这轮金融危机期间，外国金融机构对美元资金需求很大，这迫使其他国家央行转向美联储，希望后者能对外出借美元。但美国金融机构并不存在严重需要外币的情况，没有必要向美联储求助获得外币贷款。
美元贬值风险较大货币互换为财富保值
金融危机爆发后，美国为挽救实体经济大举发债。美国财政部数据显示，2008年美国国债净增发额达1.47万亿美元，2009年美国增发国债规模势必会更加庞大。高额财政赤字和美国货币当局本身已无限膨胀的资产负债表，使得美元未来走势不容乐观（图5）。中长期看，美元贬值风险较大，而美元贬值的直接后果便是持有美国国债的国家财富缩水，因此继续持增美国国债或意味着未来出现更大损失。在此次参与货币互换协议的西方央行中，包括持有美国国债总量位居世界第二、第三位的日本和英国央行（图3）。基于此，西方五大央行的货币互换协议有规避汇率风险，财富保值的考虑。
《财经》首席经济学家沈明高同样表示，西方五大央行的货币互换与人民币不一样，美元长期有贬值风险，货币互换的一个重要作用就是规避汇率风险（图4），这是货币互换的一个目的，另外，通过西方五大央行的货币互换形成一个利益相关的整体，对抵御经济危机的冲击，快速恢复经济有积极作用。西方国家的经济对美国有较大依赖，力挺美元对大家都好。
强势美元受挑战货币互换维护美元地位
“西方五大央行签署货币互换协议有积极维护美元地位的意义。”对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰如是说。
美元不得不正视的事实是，全球性金融危机重新点燃了市场对创立新的储备货币的兴趣。从4月2日20国峰会落幕那天起，美元强势的地位面临的挑战越来越大。
20国集团增发2500亿美元特别提款权（SDR）的规定以及预备于今年9月在纽约讨论建立超主权国际储备货币问题，毫无疑问，在短期内对美元的走势将不利。
丁志杰认为，美国与西方四大央行签署货币互换是出于各自利益考虑，西方经历经济危机后正在衰退，这个时候需要合作而不是各自为战，货币互换就是合作的最佳体现。新兴市场国家，如中国、俄罗斯、印度和巴西等在积极呼吁改革国际货币体系，西方感受到了巨大压力，应对来自中国等国的挑战首先要在西方确立美元的优势地位，因为从当前看，无论欧元还是日元都无法取得美元的地位，与其内部竞争分散美元的优势不如一致行动做强美元，其次，通过西方在世界经济中的地位，辐射美元影响，美元的地位巩固了，西方各国的经济利益也巩固了。尤其是英国和日本，他们与美国息息相关。
中国社科院金融所国际金融室副主任张斌同样认为，金融危机后美元预期贬值，美元地位受到其他货币挑战，G20前，中国、俄罗斯等国倡导建立超主权储备货币，更是对美元地位的挑战。此次五方货币互换，是在一大利益集团内维护美元的地位，同时凭借西方五大经济体对世界经济的重要作用，巩固美元在国际货币体系中的地位。
同是货币互换人民币与美元使命不同
作为国际结算和储备货币的美元从流动性过剩到紧缺，出现了借贷困难和汇率风险，因此区域内自然产生了本币互换贸易结算的需求。
此前不久，中国人民银行与阿根廷中央银行签署了规模为700亿元人民币的双边货币互换协议。金融危机以来中国央行已与中国香港、韩国、马来西亚、印尼、白俄罗斯、阿根廷的央行及货币当局签署货币互换协议，总额达6500亿元人民币（图6）。此外中国央行正积极与其他有类似需求的央行就签署双边货币互换协议进行磋商。
“同为货币互换，但两者被赋予的使命截然不同。”北京大学经济学院金融系副主任、中国金融研究中心副主任吕随启如是说。
在吕随启看来，央行之间的货币互换是一种创新形式，其运作机制是，央行通过互换，将得到的对方货币注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方进口的商品，借以减轻因美元流动性缺乏带来的贸易融资萎缩，也推动了人民币在区域范围内的流通程度。
此外，中国央行对于交易伙伴亦有自身考虑，从实际情况看，主要是选择周边经济体，特别是经贸往来密切的经济体，比如选择马来西亚、韩国、白俄罗斯等等。就是因为中国是其第一大贸易伙伴国。同时也显现出人民币开始成为国际储备货币的潜力。长期来看，周边地区以及本地区外国家开始以人民币进行贸易定价，也将提高人民币的国际化程度及国际地位（图1）。
“具体来说，中国货币互换协议顺序为‘先周边，后拉美’。”丁志杰表示，与阿根廷的互换，人民币在贸易中充当支付结算的角色；白俄罗斯则将人民币作为储备货币；与韩国的互换，主要作用是方便韩国在华企业进行融资；与香港互换，是由于香港是人民币第二大集散中心，中央又准备在香港发债，货币互换主要是为满足资金供给；与马来西亚和印尼互换，是用于双方的商业贸易结算。
美联储与数家央行重启临时货币互换机制
美国联邦储备委员会9日启动与欧洲中央银行、加拿大、英国和瑞士等四家央行的临时货币互换机制，以帮助缓解国际金融市场的美元流动性压力。
美联储当天在一份声明中称，“这些机制旨在改善美元融资市场的流动性情况，防止紧张局势蔓延到其他市场和金融中心。”美联储说，中央银行将继续密切合作，共同应对融资市场的压力。
美联储说，这些货币互换协议期限为2011年11月，有关细节将尽快发布。
此外，日本中央银行也旋即宣布，向市场注入216亿美元资金，以应对希腊债务危机对日本金融系统的影响。
在2007-2008年金融危机爆发期间，美联储曾与这些中央银行采取了同样的美元流动性互换机制。
因希腊主权债务危机情况恶化，近日国际金融市场震荡，市场对美元的需求显著增加。

⑶ 什么是掉期外汇交易(请举个通俗例子)

你现在需要对外支付欧元,但是现在你帐上只有美圆没有欧元,但是你一个月后会有欧元进帐.那么你可以用美圆做抵押,向银行借欧元对外支付,等欧元进来时再还给银行,这不需支付利息的.

⑷ 外汇互换交易的介绍

外汇互换交易(foreign exchange swaps)指交易双方相互交换不同币种但期限相同、金额相等的货币及利息的业务。

⑸ 货币互换的实例

1981 年，由于美元对瑞士法郎（SF）、联邦德国马克（DM）急剧升值，货币之间出现了一定的汇兑差额版，所罗门兄权弟公司利用外汇市场中的汇差以及世界银行与 IBM公司的不同需求，通过协商达成互换协议。这是一项在固定利率条件下进行的货币互换，而且在交易开始时没有本金的交换。
第一份互换合约出现在20世纪80年代初，从那以后，互换市场有了飞速发展。这次著名的互换交易发生在世界银行与国际商业机器公司（IBM）间，它由所罗门兄弟公司于1981年8月安排成交。
世界银行将它的 2.9亿美元金额的固定利率债务与IBM公司已有的瑞士法郎和德国马克的债务互换。互换双方的主要目的是，世界银行希望筹集固定利率的德国马克和瑞士法郎低利率资金，但世界银行无法通过直接发行债券来筹集，而世界银行具有AAA级的信誉，能够从市场上筹措到最优惠的美元借款利率，世界银行希望通过筹集美元资金换取IBM公司的德国马克和瑞士法郎债务；IBM公司需要筹集一笔美元资金，由于数额较大，集中于任何一个资本市场都不妥，于是采用多种货币筹资的方法，他们运用本身的优势筹集了德国马克和瑞士法郎，然后通过互换，与世界银行换到优惠利率的美元。

⑹ 外汇互换交易的主要内容

外汇互换交易主要包括货币互换和利率互换。这些互换内容也是外汇交易有别于掉期交易的标志，因为后者是套期保值性质的外汇买卖交易，双面性的掉期交易中并未包括利率互换。

⑺ 外汇互换的美国利用外汇互换操纵汇市

金融海啸之后，美联储与很多西方国家的央行签订了多项货币互换。在这篇文章中，我们将详细地谈一下，美联储利用外汇互换操纵汇率的问题。
一般来说央行利用外汇互换使本国货币走强会通过两个渠道：一、向本国金融机构提供外汇;二、直接用外汇储备干预汇市。央行是很喜欢通过外汇互换来干预汇市的，其原因很简单，一来可以获得大量的外汇，二来可以做到神不知鬼不觉，因为很难搞清楚互换的哪边需要外汇，这里基本上没有透明度可言。不过外汇互换这东西在换了之后总是还要换回来的，央行如果过分地使用外汇互换这种工具，最后只能通过发行外币债券来解决问题。所以说，外汇互换所造成的负面影响也是不小的。
美国利用外汇互换来干预市场，执行强势美元是有史可查的。美联储干预外汇市场通常通过两个工具：外汇平准基金(ESF)和美联储公开市场账户。从历史来看，美联储利用外汇互换来干预汇市都没啥好结果，最终都只能以发行外币债券还债而告终。
我们先来看看美联储干预汇市的历史，1961-1971年，美国为了延缓资本流出，诱使一些主要的西方央行选择持有美元储备，放弃向美国兑换黄金的要求。其外汇平准基金(ESF)从1961年3月份开始重新对外汇市场进行干预，但是很明显以当时外汇平准基金(ESF)的外汇储备数量很难达到其目的。于是财政部和美联储在1962年2月份也加入了干预外汇市场的队伍。当时很多西方央行为了分散风险开始大量抛售美元，美联储为了获得大量的外汇以支撑美元与多个西方央行签订了互换协议。后来，美联储为了偿还这些外债，不得不在上个世纪60年代发行了大量以外币标值的中期债券(罗莎债券)。上个世纪70 年代末期，美国为了加强外汇储备，与德国央行签订了高达10亿美元的外汇互换协议。后来，美国为了偿还这笔外债，除了发行外币公债(卡特债券)，还不得不降低自己在IMF的份额。
现在美联储又开始玩起了相同的把戏，特别在金融海啸爆发后，进行了大量的外汇互换。2008年9月29日，国际金融危机深化后，美联储与英国央行、欧洲央行、日本央行和瑞士央行签署货币互换协议。此后三天，这五家央行又联合宣布扩大互换协议的规模，美联储将分别向这四家央行提供800亿美元、 2400亿美元、1200亿美元和600亿美元的流动性。2008年10月13日，美联储进一步表示，与各央行之间通过货币互换提供美元流动性的数额无上限。2009年2月3日，这五家央行又把货币互换协议的截止日期，从2009年4月30日延长至10月30日。2009年4月6日，美联储与英国央行、欧洲央行、日本央行和瑞士央行联合宣布了美国与此四国之间的货币互换协议。这四家央行将分别在今年10月30日前，在必要时向美联储提供总额约为2870亿美元的外币(提醒投资者注意一下上述日期前后，欧元兑美元的走势)。
根据2009年4月1日美联储的资产负债表，共有外汇互换头寸3088亿美元，这不是一个小数目。可是美在4月6日又签订了新的协议，很让人怀疑3088亿美元的真实存在。如果这么大量的外汇储备不见了，那么到底是用在什么地方了?是不是用于干预汇市?我认为这样的可能性很大，也就是说最近美元的强势是美联储干预的结果。现在美国的态度已经很明确，就是不惜运用外汇互换，持续强力地干预汇市使美元走强。其原因我已经在《美元强势的阴谋》一文中有所阐述，大家有兴趣可以去看这篇文章。
最后，我们来谈谈美联储利用外汇互换干预汇市对黄金走势的影响。美联储干预外汇市场使美元走强，在短期内肯定会对黄金价格造成压力。不过，我们也要看到美国这种干预汇市的方式成本是很高的，只会不断地加重其债务负担。金融危机本来就是因为过度消费，过度负债所引起的，现在美国的解决方案竟然是进一步扩大消费和扩大债务，似乎有点饮鸩止渴。这种“以债养债”的方式将在未来造成严重的通货膨胀，基于这一点我还是保持长期看好黄金这种观点，但是投资者必须对短期黄金价格的反复和波动要有所准备。

⑻ 麻烦高人举个外汇掉期合约的例子~

外货掉期是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，例：一家广东省内贸易公司向美国出口产品，收到货款100万美元。该公司需将货款兑换为人民币用于中国国内支出。同时，公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。此时，这家贸易公司是持有美元，短缺人民币资金，若当时的美元兑人民币为8.10，公司以8.10的价格将100万美元换成了810万人民币，三个月后需要美元时，公司还要去售汇(用人民币换回美元用于支付)。这样，公司在做两笔结售汇交易的同时，承担着汇率风险。如果三个月后人民币贬值为8.15，公司就必须用815万人民币换回100万美元，产生了5万人民币的损失。在中国银行开办掉期业务后，这家公司可以采取以下措施来对冲风险：叙做一笔3个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出100万美元买入相应的人民币，同时约定3个月后卖出人民币买入100万美元。假设美元三个月年利率为3%，人民币三个月年利率为1.7%，中国银行利用利率评价理论加之风险预期再加之金融产品风险等级得出的掉期点数为-450，则客户换回美元的成本就固定为8.055。如此，公司解决了流动资金短缺的问题，还达到了固定换汇成本和规避汇率风险的目的。

⑼ 跪求：外汇掉期交易实例

甲出口企业收到国外进口商支付的出口货款500万美元该，企业需要将货款结汇成人民币用于国内支出，但同时该企业需要进口原材料并将于3个月之后支付500万美元的货款。

此时,该企业就可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外币掉期业务：即期卖出500万美元,取得相应的人民币，3个月远期以人民币买入500万美元。通过上述的交易，该企业可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的。

外汇掉期是金融掉期产品的一种。金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。

掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债；可以是本金，也可以是利息。

(9)外汇互换的例子扩展阅读

掉期外汇交易明显地具有下述特点：

1、一种货币在被买入的同时即被卖出，或者是一个相反的操作；

2、买卖的货币币种、金额都一致；

3、买与卖的交收时间不同。正因为如此，掉期外汇交易不会改变交易者的外汇持有额，改变的只是交易者所持有的外汇的期限结构，故名“掉期”。

掉期交易只做一笔交易，不必做两笔，交易成本较低。