贵金属和辛迪加

Ⅰ 卡特尔、辛迪加和托拉斯的含义

卡特尔 （cartel） 由一系列生产类似产品的独立企业所构成的组织，集体行动的生产者，目的是提高该类产品价格和控制其产量。根据美国反托拉斯法，卡特尔属于非法。 垄断利益集团、垄断联盟、企业联合、同业联盟（Cartel）也称卡特尔，是垄断组织形式之一。生产或销售某一同类商品的企业，为垄断市场，获取高额利润，通过在商品价格、产量和销售等方面订立协定而形成的同盟。参加这一同盟的成员在生产、商业和法律上仍然保持独立性。

辛迪加（法文：le syndicat），原指企业中的工会，大都是同一生产部门的少数大企业通过签订统一销售商品和采购原料的协定而建立的组织。辛迪加内各企业不能独立地进行商品销售和采购原料，须由总办事处统一办理，从而在争夺产品销售和原料分配份额上进行激烈竞争。它们在生产上和法律上虽保持独立性，而在商业上丧失独立性。

托拉斯，英文trust的音译。垄断组织的高级形式之一。由许多生产同类商品的企业或产品有密切关系的企业合并组成。旨在垄断销售市场、争夺原料产地和投资范围，加强竞争力量，以获取高额垄断利润。参加的企业在生产上、商业上和法律上都丧失独立性。托拉斯的董事会统一经营全部的生产，销售和财务活动，领导权掌握在最大的资本家手中，原企业主成为股东，按其股份取得红利。参加的资本家为分配利润和争夺领导权进行剧烈的竞争。

(1)贵金属和辛迪加扩展阅读：

在托拉斯中，受托人承担的风险重要的包括以下几种：

1、就某一信托业务而言，如果无法取得预期收益，信托公司就可能面临难以收取手续费的风险，这将使信托公司无法支付信托业务的管理成本

2、就某一信托公司而言，如果所管理的信托业务业绩普遍不好，在市场信息充分的情况下，将面临丧失客户、丧失市场份额的风险；

3、信托公司在营运过程中，如果出现管理不当和过失的情况，信托公司将承担赔偿责任。

Ⅱ 卡特尔,辛迪加和托拉斯有啥区别

希望我的回答能帮上你! 主要的垄断形式 1. 卡特尔(源自法语Cartel)，原义协定或同盟，是垄断组织的一种重要形式。指生产 同类商品的企业，为了获取高额利润，在划分销售市场、规定商品产量、确定商品价格等方面达成协议而形成的一种垄断联合。参加卡特尔的企业在生产上、贸易 上、财务上和法律上都保持各自的独立性。因此，卡特尔这种垄断联合并不稳固。但如果违北共同协议的规定，也会受到罚款、撤销享受的特权等处罚。德国曾是卡 特尔最为盛行的国家。– 卡特尔主要是在销售领域。 2. 辛迪加(法语Syndicat)，原义是”组合”、”联合”。是垄断组织的一种重要形 式。指同一生产部门的少数大企业为了获取高额利润，通过签订共同销售产品和采购原料的协定而建立的垄断组织。参加辛迪加的企业在生产上、法律上保持独立， 但在商业上已失去了自主性。辛迪加较卡特尔牢固。– 辛迪加主要是在采购与销售领域。 3. 托拉斯(英语Trust的音译)，是较高级的垄断组织形式。指由许多生产同类商品或在 生产上有密切关系的企业为了垄断某些商品的产销，以获得高额利润而组成的大垄断企业。以其组成的方式不同，有分为各种类型。如以金融控制为基础的托拉斯、 以企业合并为基础的托拉斯等。托拉斯在美国最为普遍。 — 托拉斯的作用覆盖整个采购、生产、销售，它可说就是一个大的垄断的企业。

Ⅲ 卡特尔和辛迪加的主要区别

卡特尔（cartel）

由一系列生产类似产品的独立企业所构成的组织，集体行动的生产者,目的是提高该类产品价格和控制其产量。卡特尔是垄断组织形式之一。生产或销售某一同类商品的企业，为垄断市场，获取高额利润，通过在商品价格、产量和销售等方面订立协定而形成的同盟。参加这一同盟的成员在生产、商业和法律上仍然保持独立性。

辛迪加（lesyndicat）

参加辛迪加的企业，在生产上和法律上仍然保持自己的独立性，但是丧失了商业上的独立性，销售商品和采购原料由辛迪加总办事处统一办理。其内部各企业间存在着争夺销售份额的竞争。

同卡特尔相比，辛迪加较为稳定，存在的时间也较持久。辛迪加的参加者虽然在生产上和法律上还保持着独立性，但在商业上则已完全受制于总办事处，不能独立行动。在各参加者不能与市场发生直接联系的情况下，它们要想随意脱离辛迪加，事实上也很困难。如果某一成员想要退出，必须花一笔资本去重新建立购销机构和重新安排与市场的联系，而且每每受到辛迪加的阻挠和排挤。

也就是说，卡特尔内部的企业在商业和其他范畴上仍保持独立性，但是辛迪加内部的企业由于其供应链两端的采购和销售被辛迪加总部垄断，所以其商业独立性丧失，这是最为主要的不同。

Ⅳ 加拿大埃斯凯河金银矿床

1.地质背景

埃斯凯河（Eskay Creek）矿床是一极富的火山成因金银块状硫化物矿床，位于加拿大不列颠哥伦比亚省北部斯图尔特城西北80km处的伊斯库特采矿场。

埃斯凯河矿床产在侏罗纪火山-沉积岩系中（图11-27）。网状矿脉产在流纹岩丘及与其伴生有关的碎屑岩层中，而大部分块状硫化物系层状矿体，倾向北西，倾角45°，厚可达12m，产在其上覆的碳质泥岩层中。碳质泥岩层之上是夹泥岩的成矿后枕状玄武岩流。流体包裹体研究表明，块状硫化物沉积时，以浅水环境为主。

该矿床的21号矿带（图11-27）呈块状、碎屑状硫化物-硫盐层产在泥岩层位上，其上为不整合的硫化物矿，与下覆流纹岩中的绢云母和绿泥石蚀变和石英脉有关。21号矿带的21A矿化部分含极丰富的辉锑矿和雄黄，而品位较高的21B矿化部分则以闪锌矿、黝铜矿、块硫锑铅矿、车轮矿和方铅矿为主。

埃斯凯河矿床21号矿带的地质储量为500万t（以边际品位Au 1.4×10^-6计算），平均品位为Au 15.6×10^-6，Ag 441×10^-6，即含有Au 78t，Ag 2205t。其中包括21号矿带21B部分的109万t，其平均品位为 Au 65.5×10^-6，Ag 2930×10^-6，Zn 5.6%，Cu 0.77%，即含有Au 71.395t、Ag 3193.7t、Zn 6.1万t、Cu 8393t。

2.勘查与发现

在埃斯凯河地区有明显的铁帽露头，沿走向延伸约7km，主要是下盘流纹岩中的不整合硫化物矿化发育而成的。这个铁帽区是1932年由三个找矿人发现和圈定的，他们乘木筏进入这个遥远的地区找金。他们的“合作社”进行了普查、槽探，打了一些浅岩心钻，以后普雷米尔金矿公司购买了这块矿地。1935～1938年，普雷米尔公司通过地质填图、槽探和逐渐往北打浅岩心钻，确定了30个矿化带，其中包括21号矿带。普雷米尔公司发现21号矿带北部有呈漂砾出现的富含金和银的雄黄和雌黄产出，但只对该矿带南部进行了钻探验证。1939年，挖掘了一个以找矿人名字命名的84m长的麦凯平硐（图11-27）。二战期间，勘查活动有所减少。

图11-27 加拿大不列颠哥伦比亚省埃斯凯河矿区地质简图

（引自J.M.Britton等，1990）

图中示出了出露的矿化带相对于下盘和上盘岩层的位置。埃斯凯河块状硫化物矿床隐伏于出露的21号矿带西北之下

二战后，即从1946年到1976年，勘查的重点是5、6、21、22和28号矿带（图11-27）。主要工作包括把麦凯平硐延长到100m，在埃马平硐挖掘180m的平巷和石门（图11-27），打总进尺为数千米的岩心钻，对许多探槽、巷道和浅井进行取样等。这些工作都是根据与国家和私人资助的公司——加拿大勘探公司、美国标准矿业公司、西方矿业公司、卡内克斯（Canex）航空勘探公司（当时为普莱瑟公司的加拿大子公司）、华盛顿山铜矿公司、卡尔科（Kalco）山谷矿业公司和得克萨斯湾（Texasgulf）公司签订的选择权协议进行的。20世纪70年代，得克萨斯湾公司将工作重点由以前的贵金属转向贱金属，并采用了该公司很熟悉的火山成因块状硫化物矿床模式。该公司进行了土壤和岩石化探，以及甚低频（VLF）电磁法和地面磁法物探，通过在5号矿带打的岩心钻发现了重要的贱金属矿化（图11-27），但是该公司决定不再继续勘探。

在联系签定选择权协定期间，斯蒂津（Stikine）银矿联合公司——一家以辛迪加名义在1964年注册的公司，继续进行地面工作，包括从21号矿带采集了1.5t大样（大样中除锌和铅外，金品位为9.3×10^-6，银品位为7435×10^-6）。1979年，梅-拉尔夫工业公司在这个取样点上开采了8.75t的手选矿石，其金品位为1263×10^-6，银品位为25490×10^-6，外加锌和铅。

20世纪80年代早期，美国博拉克斯（Borax）公司的一家子公司进行了土壤化探工作，接着在埃马和麦凯平硐附近打了浅岩心钻。1985年，克里斯达勒资源公司在21号矿带的浅井附近打了4个岩心钻孔，以检验普雷米尔公司早期槽探和钻探处的矿化程度。4个钻孔都穿过了下盘流纹岩，其中1个钻孔在流纹岩顶部打到了＞15m厚的矿层，含Au（5～10）×10^-6，这在事实上似乎已经发现了21 A矿带，但这个事实至少有3年未得到承认。这家新成立的公司，像后来在埃斯凯河矿床继承它的工作的公司一样，是由流动资金资助的，当时有足够的流动资金，因为对公众的投资是减税的。到这时为止，从二战以来在埃斯凯河矿区一共打了84个钻孔，总进尺＞4000m。

随着斯蒂津银矿联合公司改组和公司董事长病故，该公司改名为斯蒂津资源公司，1988年与卡尔派恩（Calpine）资源公司签订了利润对半分成的联营合同。勘查费和最终的经营权由普雷米尔资源公司提供。此后开始进行地质填图和土壤地球化学取样，并立即打了6个岩心钻孔，其中5个是为了进一步检验老21号矿带浅井及其延伸的含矿程度。3个钻孔在下盘流纹岩中打到了网状矿脉，而2个50m深的扩边钻孔在流纹岩顶部打到了块状硫化物（比预期的要浅一些）。这2个钻孔，有1个回收了29.4m的富含辉锑矿和雄黄的岩心，含Au 25.7×10^-6，Ag 38.7×10^-6，不但证明了21A矿带的存在，而且所提供的信息在很多方面与发现孔一样。在这一年（1988年）年底前又打了10个钻孔确定块状硫化物矿体即21A矿带的产状。当时，根据矿物组成，该矿体被解释为低温热液（浅成热液）成因。

1989年初，该合营公司开始打扩边钻，共打了54个钻孔，总进尺13000m。这个钻探计划完成后，确定了21A矿体，并证明了“盲矿”继续向北延伸到玄武岩盖层之下。这是在北科迪勒拉山脉首次进行的钻探“战役”，钻探设备都是用能在深雪地通行的车辆运输的。

冬季进行了航磁测量，1989年中期又进行了土壤化探和激发极化测量。航磁测量在上盘玄武岩上揭示了一个100伽马的弱异常，现在知道它是由于磁黄铁矿而造成的。但是，对磁黄铁矿与21号矿带之间有什么关系并不清楚。激发极化测量清楚地确定了流纹岩下盘中有不整合的硫化物矿，上盘中有含硫化物的矿带，但未能穿过上盘火山岩而探出隐伏矿体。但是，再往西约1km探测上盘岩系时，发现了极化率响应，它与Cu、Zn以及弱Pb（而不是Au和Ag）的土壤地球化学异常吻合。

于是决定不再进行逐渐向上盘岩系推进的岩心钻探，而是直接对相互吻合的极化率异常和地球化学异常进行钻探。有1个钻孔，即109号钻孔，打到了61m厚的矿层，平均含Au99×10^-6，含Ag29×10^-6，其中包括19m矿层，平均含Au266×10^-6，含Ag46×10^-6，岩心中含丰富的“明金”。109号钻孔附近的上盘岩系很薄，因此是极化率和地球化学渗漏异常。在109号钻孔中打到的与泥岩互层的纹层状块状硫化物，使人们接受了21B矿带属于沉积喷气矿床模式的观点。到1989年底，共打了125个钻孔（总进尺29550m），确定了高品位的21B矿带，并进一步肯定了21A矿带。1990年上半年，又在21B矿带打了许多间距为25m的钻孔，使卡尔派恩公司的岩心钻孔总数达到650个，总进尺150000m。

现阶段，卡尔派恩公司已与普雷米尔公司合并，1990年中期，科罗纳公司取得了斯蒂津公司的控股权。科罗纳公司进行了改建并改名为科罗纳国际公司，持有普雷米尔公司近一半的股权。科罗纳公司继续进行地面岩心钻探，并对复杂而难冶炼的矿石进行冶金研究，向矿体打了一个斜井，建设了一个地下矿山，打了40个地下岩心钻孔（总进尺2500m），继续进行可行性研究。在地下揭露出来的21B矿带，最终，经顾问组的检验和详细科学研究，证明了该矿带属火山成因块状硫化物矿床模式。

1992年晚期，科罗纳国际公司与霍姆斯塔克矿业公司合并，扩大了的霍姆斯塔克公司购买了斯蒂津资源公司的普莱瑟多姆公司的股份，把矿地连成一片。1995年初，霍姆斯塔克公司控股的普雷米尔资源公司开始加工处理直接从21B矿带运来的矿石（品位为Au70×10^-6，Ag3000×10^-6），日生产量为350t（不包括在原地处理的矿石）。

3.小结

埃斯凯河金-银-贱金属矿床历经57年的复杂勘查和发现史，完成的各种项目涉及12家不同公司。高品位的贵金属矿是20世纪30年代在21号矿带发现的，事隔多年后在取样和钻探过程中又重见天日。但是，直至1989年中期发现诸如21B矿带这样的隐伏于上盘岩系之下的大范围富金-银的贱金属块状硫化物矿前，并没有正确认识它的真正价值。以土壤化探和激发极化物探为先导的地质解释，最终导致21B矿带的发现。从那时起到矿床投产用了不到6年时间。

由于在勘查中广泛应用矿床模式，也是由于埃斯凯河矿床的某些非同寻常的特点，针对它至少提出了4种极不相同的模式。20世纪70年代，火山成因块状硫化物矿床模式首次得到应用，过了15年，这个模式又一次得到重视。与此同时，浅成热液、喷气沉积和剪切带模式也同样得到了充分考虑。目前采纳的是它的浅成火山成因硫化物矿床模式，即它的浅成热液特点。

Ⅳ 加拿大矿产勘查融资（三）

吴太平

加拿大是世界著名的矿业融资中心，建立了比较完善的矿产勘查融资机制。其做法和经验对建立完善我国商业性矿产勘查融资机制具有一定的启示。

一加拿大矿产勘查融资的主要角色

主要包括三类：资金使用者、证券公司和投资者，他们在矿产勘查资本市场上发挥着各自不可或缺的作用。

（一）资金使用者

可以划分为探矿人、小公司和大公司3类。2001年加拿大有553个矿产勘查项目经营者，勘查资金支出5.13亿加元。其中，110个大公司占勘查资金支出的65.3%；小公司405个占勘查资金支出的34%，探矿人38个占勘查资金支出的0.7%。

在加拿大，小型勘查公司的数量很大。根据加拿大矿山手册2002～2003年粗略统计，小型勘查公司有1200多家。其中大部分在TSX Venture和TSX交易所挂牌，还有40家左右不挂牌的公司在加拿大非上市部门交易股票，向公众筹集资金，还有少量只能向数量有限的投资者出售股票，而且股票不能公开交易的私有公司。当一家公司发展到一定程度时，就会希望到一家证券交易所挂牌。在加拿大，公司挂牌的主要途径有初始公开发行、资本集中公司计划和反向购买。公司上市可以为股东提供一个现成的市场，扩大股东基础，提高股票身价，最重要的是通过交易所的条件影响公司股票初始配售。

（二）证券公司和矿业发起人

是指各类从事证券买卖的公司。多数属于加拿大投资交易者协会和TSX、TSX Venture证券交易所。它们以自身身份或代理人身份承销或交易公司证券。在加拿大禁止个人和公司从事股票交易，从事股票交易必须注册为交易商、经纪商、经纪－交易商或证券发行商。无论是在股票交易所上市交易还是在不挂牌市场交易的小型矿产勘查公司几乎完全依赖这些证券公司筹集勘查资金。

承销商通常是专门的投资公司或证券商，通过谈判达成的协定承销公司的股票。有时矿产资产最初的发起人和矿业公司也可以成为承销商。一般来说，承销商自己购买新股票，然后再卖掉。但也存在例外。一是承销商以“最大努力”为基础承销股票，就是承销商尽最大努力代销股票，卖不出去的可以退回，并按销售额收取佣金。二是私下安排，就是证券公司规模很大信用等级很高，向少数几家大的机构投资者发行股票而几乎不承担风险。

不挂牌市场中的证券公司和经纪－交易商将通过电话、邮件直接向公众销售股票，而且由于这个市场的特殊性，该证券公司得不到二次交易的佣金，其收益主要依靠承销股票。

在大多数情况下，成功的融资活动取决于矿业发起人和经纪人的密切合作。矿业发起人是介于矿业资产所有者和投资者之间的中间人。矿业发起人的判断和经验在选择融资来源和确保矿业资产销售者达成最佳交易中是必不可少的。作为对其知识和管理服务的回报，该矿业发起人收取相应的费用，通常是该矿业资产中一定比例的权益。矿业发起人通常掌握公司大量股份并实施有效控制。矿业发起人取得公司控制的途径主要有两种，一是向公司出售矿权地，在这种情况下，10%的股票要由第三方保存，未经证券管理部门批准不能出售。二是在公开市场上购买公司股票，以这种方式取得的股票可以自由交易。一个成功的矿业发起人可以通过自身的活动激发公众购买公司股票的广泛兴趣，促进价格上升。这时发起人和初始投资者可以卖掉公司的股票获利。矿业发起人可以作为承销商与以自己身份购买股票的经纪人签订协定，但也经常采用承销辛迪加的形式来分散承销风险。这样，矿业发起人不仅可以通过交易股票获利，还可以通过参与承销获利。

（三）投资者

包括为矿产勘查提供投资的个人和机构。个人投资者主要包括公司创始人（有时是矿业发起人），其家庭成员和朋友，富人或商人，公众。他们投资高风险的矿产勘查领域，一是出于对企业创始人和矿业发起人的信任，二是为了获得高回报，三是为了获得政府为鼓励勘查投资提供的税收优惠。总体上看个人投资者多数是理智的，其风险投资一般在其收入的5%左右，最多不超过10%。公司创始人、矿业发起人、其家庭成员和朋友、富人或商人还经常成为小型矿产勘查公司的主要股东（占公司股份10%以上），而且通常占据公司总裁、副总裁、首席执行官、首席财务官、董事会主席、董事等主要职位。

机构投资者是小型矿产勘查公司的重要股东。在加拿大大约有200家小型矿产勘查公司至少有一个控股10%的机构投资者作为公司主要股东。这些机构投资者包括各类投资公司、大型矿业公司、小型矿产勘查公司、其他领域的公司。投资公司以投资为目的，通过提供可转换的贷款或直接股权投资持有小型矿产勘查公司的股份。这些投资公司有的来自加拿大，有的来自美国、英国、澳大利亚和新西兰。不少大型矿业公司控制小型矿产勘查公司的股份，一方面是为了充分发挥小公司在勘查上的优势，另一方面也可以按照本公司的发展战略对小公司实行控制。这些大型矿业公司事实上起着“风险资本家”的作用。Cominco公司是这方面的典型。主要业务集中在中国的Minco公司就是受这家公司控制的。一些资金实力较强的小型矿产勘查公司也可以在其他小型矿产勘查公司中持有重要股份，以获得对更多矿产资产的控制。个别情况下，一些制药和食品公司也在小型矿产勘查公司中持有重要股份。

二加拿大探矿人和小型勘查公司的融资方法

对于探矿人和小型矿产勘查公司来说，有许多筹集勘查资金的方式。

（一）以利益条件供给资金协定（Grubstaking Agreement）

这可能是最古老的筹资方式：一个有钱人（一般是当地商人）为一个找矿人提供足够的资金使之能够在整个季节开展野外工作，作为回报，资金提供者获得任何矿产发现收益的一半。

（二）勘查辛迪加（Prospecting Syndicate）

就是一伙人联合起来，通过购买该辛迪加管理人发行的一定数量具有一定面值的单位为一个矿产项目的勘查或初步开发提供资金。这个辛迪加管理者可以是探矿人但更经常是发起人，有权处置该辛迪加的资金，安排勘查活动，或处置通过打桩或购买取得的矿业资产。辛迪加的每个成员共同和分别地对发生的债务负责，而分配给投资者的利润要按照其个人所得税税率纳税。另外，辛迪加的股份通常是可以评估的，至少达到其面值，并且可以要求辛迪加成员为了保持其权益有效，进一步投入资金。辛迪加单位不能发行给公众或者由注册的证券交易商交易。辛迪加很少有能力支持初步开发以外阶段的投资，通常是把其资产处理给一家更大的公司，换取在公司中的股权权益。

（三）联合风险协议、选择权协议和参入协议

联合风险协议（Joint Venture）不是一个法定实体而是一个以合同为基础的经营安排。合同每一方为特定的任务作出一定贡献，对于该任务享有一定程度的控制权，并有权按比例分享实物利润。根据联合风险协议，各方独立处理自己的扣除、补贴、成本和利润。通常，大型矿业公司提供勘查资金换取其与小型勘查公司建立的联合风险协议中的权益。

根据选择权协议（Option Agreement），一方可以在规定的时间内完成其投入和工作义务从而有权选择获得另一方拥有的矿产资产中的一项权益。

在一个典型的参入协议（Farm-in Agreement）中，一方可以通过在另一方矿产资产上投入特定数量的勘查费用来换取在另一方矿产资产中的所有权权益。

（四）初始公开发行（Initial Public Offering）

这是公司在一个股票交易所获得挂牌的传统方式。公司要提出挂牌申请，编制一份招股说明书并由证券委员会批准。招股说明书要提供详尽的信息，为投资者决策奠定良好的基础。

（五）私下安排（Private Placement）

就是承销股票并以很大的数量销售给少数几个购买者，通常是机构投资者。根据经过密切协商的协议，这些懂行的投资者通过购买该公司的股票获得重要的或控制性的权益。如果投资者是以自己的身份购买股票并且满足规定的要求，就不需要编制招股说明书。这种筹资方式由于时间短成本低越来越流行。

2002年，在TSX Venture股票交易所上市的974家矿业公司共筹集资金5.75亿加元，其中90.6%是私下安排方式，6.3%是公开发行方式，3.1%是初始公开发行方式。平均每个公司筹集资金数额为588296加元。

小型矿产勘查公司还可以自己注册为股票发行商并直接向公众发行。它还可以为公司现有股东提供购买更多股票的权利，这种方式被称为“权利发行”（Right Offering）。

总之，探矿人和小型矿产勘查公司融资的实质是，各类投资者通过一定方式投入一定数量的资金，换取在矿产地中的权益或小型矿产勘查公司中的股份。

三、近20年影响加拿大矿产勘查融资的主要因素

据加拿大一家公司调查，1982～2002年间，加拿大共筹集勘查资金70亿加元，平均每年3.5亿加元，这些筹资活动大约是由500家左右的公司完成的。

在这20年的时间内，小型矿产勘查公司的勘查支出经历了3个周期。

第一个周期：从1983年的0.95亿加元（占全部勘查支出的15%），增加到1987年的7.7亿加元（占全部勘查支出的51%），然后下降到1991年的1.1亿加元（占全部勘查支出的21%）。

第二个周期：始于20世纪90年代初期，到1997年增加到近3亿加元（占全部勘查支出的31.5%），达到过高峰，然后开始大幅度下降到1999年的1.4亿加元。

第三个周期：从2000年的1.56亿加元上升到2001年的1.8亿加元（占全部勘查支出的35.4%），然后上升到2003年的2.8亿加元（占全部勘查支出的41%）。

在这个时期影响矿产融资的因素主要包括政府的税收鼓励政策、引入全部流动通过股票、矿产资源的重大发现和1997年BRE-X股票欺诈事件。

自第二次世界大战之后，加拿大联邦和省政府对矿产勘查一直实行鼓励政策，除允许矿产勘查费用从公司收入中100%税前扣除外，还在不同时期实行额外的税收优惠。例如1983年开始实行矿产勘查耗竭补贴。即每3加元符合条件的加拿大矿查勘查费用可以享受1加元的补贴。这项政策一直执行到1987年，后来补贴率调低，并在1989年以后停止。再比如，联邦政府针对矿产勘查费用急剧下降、矿产储量下降和金属价格低落的状况，从2000年10月开始对矿产勘查实行投资税收优惠。合格的勘查费用可以享受15%的税收优惠。目的是帮助小型矿业公司通过发行流动通过股票增加股权投资。随后部分省份积极响应，也实行了类似的优惠政策。目前，这项计划结束期已经从2003年年底延长到2004年年底并且合格的勘查费用可以在该计划结束的一年内享受税收优惠。

流动通过股票是加拿大为促进矿产勘查投资实行的一项融资机制创新。流动通过股票实行于20世纪80年代初期。流动通过股票术语和相关条款于1986年首次出现于所得税立法中。这种办法一直使用至今。其主要特点是：

一是这种机制允许公司将其税收扣减的权利转给投资者。公司可以直接与投资者签订流动通过股票协议，也可以与流动通过股票有限合伙企业签订协议。流动通过股票有限合伙企业吸收公众资金，然后投资到不同的资源公司中。

二是与联合风险协议、联合勘查公司（股东数量不超过10个）或合伙企业不同，这种机制在股东数量上没有实践和法律上的限制，每一投资单位的成本很低，潜在投资者的范围更宽，并可以避免对发行公司现有管理和决策结构产生影响。

三是允许投资者进入资源部门并且主张资源支出而不需要积极参与到资源经营中。流动通过股票的投资者取得一项具有一定投票权的股权权益，其股票可以在一个公认的股票交易所交易，承担有限责任。

四是每个投资单位的成本较低使得投资者在购买一定的股权权益时不至于承受过大的项目风险或部门风险。当投资者通过一个有限合伙企业购买一项股份权益时，投资门槛经常比直接购买略低，并且对特定的投资数量来说，投资者可以实现在多个资源公司投资的目的。

政府对矿产勘查税收优惠政策与流动通过股票融资机制相结合，促进了矿产勘查融资。在矿产勘查耗竭补贴政策的支持下，1983～1990年通过流动通过股票筹集资金总计37.83亿加元。在矿产勘查投资税收优惠政策支持下，从2000年10月到2003年6月，通过发行741笔流动通过股票筹集了4.25亿加元矿产勘查资金。

矿产勘查取得重大发现成为促进矿产勘查融资的重要因素。在90年代初期一系列重要矿床的发现成为刺激矿产勘查投资的重要因素。例如Arequipa Resources在秘鲁发现Pierina金矿，Diamond Fields在加拿大发现Voisey Bay镍矿，Dia Met Minerals在加拿大西北地区发现金刚石矿，International Musto，在阿根廷发现Bajo de la Alumbrera金矿，BRE-X宣称在印度尼西亚发现Busang金矿等。1995和1996年矿产勘查公司成为股市投资热点。这里以加拿大西北地区金刚石矿的发现为例，C.H.Fipke等人经过多年艰苦努力，克服了融资、技术、自然条件上的重重困难终于取得了找矿的重大突破，在加拿大引发了一轮金刚石勘查热潮，大约有200家国内外大小不同的公司卷入其中，圈占勘查用地达10万平方英里。许多投资者竞相购买金刚石股票。Dia Met Minerals公司的股票价格从1990年的每股12分迅速上升到1992年的每股67加元。许多投资者发了财。在这种环境下，筹集矿产勘查资金变得非常容易。

到1997年初，BRE-X在分析样品中掺假的欺诈事件开始被逐步揭穿，严重打击了投资者的信心。BRE-X公司的股票价格一落千丈，从最高每股280加元下降到一文不值，市值损失数十亿加元，股东遭受巨大损失。一名证券公司的经纪人因无法偿还替投资者买股借的钱而跳楼自杀。小型矿产勘查公司特别是在印尼开展勘查的小公司的股票受到严重影响。在1997年加拿大股票市场损失最大的公司中小型矿业公司占30%。多伦多股票交易所的黄金和贵金属分类指数下降了40%。尽管无论在历史上还是在20世纪90年代初期，在加拿大股市上都发生过一些欺诈事件，但就其规模和影响程度而言，BRE-X公司欺诈案是空前绝后的，以至于此后的很多年里，加拿大小型矿产勘查公司筹资处境十分困难。

除了上述因素外，矿产勘查融资还与经济发展状况，矿产品价格、资本市场状况、矿业管理规定有着密切关系。而在过去20年中加拿大矿产勘查融资和支出发生的周期性变化是多种因素综合作用的结果。

四、加拿大成为世界重要勘查融资国的有利条件

加拿大之所以成为世界上最重要的矿产勘查融资国，E.Mahoney认为主要有以下几条原因：

一是在距离、时间和文化上与美国投资者接近。正是来自美国的投资者成为加拿大小型矿产勘查公司融资的重要驱动力。

二是同美国股票交易所相比，加拿大的股票管理者和管理规定更有利于矿业风险资本。

三是采矿被认为是加拿大股票交易所交易的核心部分，而在纽约矿业压根就没有受到关注。

四是由于在过去100年有大量的矿产勘查活动在加拿大持续开展，在温哥华和多伦多集中了大量的有经验的勘探者和矿山开发者。

五是由于以上原因在加拿大存在大量积极进取的小型矿产勘查公司。

澳大利亚具备上述2至5个条件，也筹集了大量的矿产勘查资金，但由于上面提到的第一条原因而不能与加拿大相匹敌。

伦敦正在成为小型勘查公司的风险资本市场，但是它也是距离大多数美国投资者太远、太陌生，并且除了第二个条件外其他条件都不具备。

我基本赞同上述分析。需要补充的一点是，加拿大政府对矿产勘查实行特殊的鼓励政策，而且有大量在矿产勘查融资方面具有专门知识的证券公司和矿业分析师，对加拿大成为世界领先的矿产勘查融资国具有重要作用。

五、对改进我国矿产勘查融资机制的启示

从加拿大的情况看，矿产勘查融资是企业的市场行为，具有周期性变化的特点，同时政府也根据勘查融资市场的变化实施必要的宏观调控。从改进我国矿产勘查融资的机制角度而言，我认为有几点值得重视：

一是要继续抓好大型矿业公司自身投入。就加拿大全部矿产勘查支出而言，大型矿业公司通常占50%～80%。我国矿业企业规模小而分散，经济实力不强。要按照建立现代企业制度的要求对我国现有矿山企业进行改造，实行矿产勘查投入的税前扣减制度，改革矿业税费政策，增强这些企业投资开展矿产勘查的能力。

二是不断健全完善矿产勘查风险资本市场。加拿大矿产勘查投资者和使用者之间通过各种协议方式建立密切联系，形成了比较完善的勘查资本市场。我们要认真学习借鉴。进一步放宽对从事矿产勘查的企业或个人的资质要求。鼓励个人和各类机构投资者投资于矿产勘查，建立风险共担、利益共享的多样化的投资机制。争取我国证券交易管理机构放宽矿产勘查开发企业上市的标准或开辟专门市场，为其面向社会公众筹集风险资金创造条件。

三是重视发挥政府对矿产勘查融资的调控作用。加拿大有关政府部门对本国矿产勘查行业的情况进行全面系统及时的调查统计，认真吸纳有关协会团体提出的政策建议，及时出台调控措施，密切跟踪分析政策成效，并不断调整改进，在促进矿产勘查行业健康发展中发挥了重要作用。对这些有益的做法和经验我们要认真研究借鉴。要在充分分析我国矿产勘查投资状况、趋势和问题的基础上，对商业性矿产勘查活动提出扶持措施，包括直接补贴或税收优惠政策等，推动形成政府调控与市场运作密切结合的商业性矿产勘查运行机制。

四是积极探索我国矿产勘查开发企业到加拿大上市的途径。近年来，加拿大对股票交易所进行了大规模的调整重组，TSX和TSX Venture都属于TSX集团管理。目前，加拿大正在积极推进各省证券管理规定的整合和统一。我国矿产勘查开发企业到加拿大股票交易所上市虽然要付出一定成本代价，但其上市条件比较宽松，经过努力是可以实现的。这样做，有利于促进矿产勘查开发企业的规范化管理，熟悉了解国际行情和惯例，充分利用国外风险资本，不断提高国际竞争力。对我国具有一定条件的矿产勘查企业到加拿大股票交易所上市应当给予扶持和鼓励。

五是吸引加拿大矿产勘查公司到中国投资。加拿大在股票交易所上市的小型矿产勘查公司有1000多家。目前的投资主要集中在加拿大本土、南美和北美。与中国有业务联系的只有10多家。许多公司有在中国投资的意向，但是在选择投资项目上存在信息获得和联系渠道方面的困难。建议有关部门进一步加强吸引外资的促进工作，投入一定资金，委托事业单位或中介组织开展相关信息收集整理和服务。

Ⅵ 辛迪加和托拉斯什么意思

辛迪加和托拉斯都是垄断组织的两种形式

一、辛迪加

辛迪加，原指企业中的工会，大都是同一生产部门的少数大企业通过签订统一销售商品和采购原料的协定而建立的组织。

辛迪加内各企业不能独立地进行商品销售和采购原料，须由总办事处统一办理，从而在争夺产品销售和原料分配份额上进行激烈竞争。它们在生产上和法律上虽保持独立性，而在商业上丧失独立性。

二、托拉斯

垄断组织的高级形式之一。由许多生产同类商品的企业或产品有密切关系的企业合并组成。旨在垄断销售市场、争夺原料产地和投资范围，加强竞争力量，以获取高额垄断利润。参加的企业在生产上、商业上和法律上都丧失独立性。

托拉斯的董事会统一经营全部的生产，销售和财务活动，领导权掌握在最大的资本家手中，原企业主成为股东，按其股份取得红利。参加的资本家为分配利润和争夺领导权进行剧烈的竞争。

(6)贵金属和辛迪加扩展阅读

辛迪加和托拉斯等垄断组织形成的原因

垄断组织是在企业生产集中的基础上产生的。由于在经济发展过程中生产社会化和生产集中的发展程度的不同，大型企业之间互相勾结或联合的程度和具体目的也不一样，因而垄断组织便有各种不同的形式。卡特尔、辛迪加、托拉斯、康采恩是垄断组织的四种主要形式。

1870年以后，随着世界市场的形成和发展，科学技术的巨大进步，工业生产的迅速发展，特别是重工业的兴起，使企业的规模越来越大。

企业的规模越来越大，要求的资本与劳动力也就越来越多，于是股份公司这种早已出现的集资经营方式开始得到广泛的发展。随着股份公司的发展与逐步完善，中小工厂被兼并，资本与生产迅速地集中了。

此外，市场的激烈竞争也加速了大企业兼并小企业的进程。生产的集中引起了垄断组织的产生。早在19世纪60年代和70年代初，欧美先进市场国家中就已开始出现个别的垄断组织。

1873年的经济危机使更多中小企业破产，进一步推动了企业兼并，促进生产的集中，于是垄断组织较多较快地发展起来。到19世纪末20世纪初，垄断组织在所有发达国家普遍地发展起来，成为全部经济生活的基础。

Ⅶ 托拉斯、卡特尔、辛迪加和康采恩的核心区别是什么

其核心区别我个人认为，从组织结构上来看在于他们的组织形式，而从结果上来看在于他们的稳定性。这四种垄断形式之所以被叫做垄断形式。

根据垄断的定义（A monopoly exists whena specific person or enterprise is the only supplier of a particular commodity.）。

一定产生了使得单一个人或公司成为市场上某种商品的唯一供应者的效果，区别在于这种效果产生的原因：

托拉斯指的是在一个行业（商品领域）中，通过生产企业间的收购、合并以及托管等等形式，由一家公司兼并、包容、控股大量同行业企业来达到企业一体化目的的垄断形式。

换言之，一个托拉斯是一个公司、一个法人，其组织形式是通过这个公司内部的行政渠道，达成共同策略。因为是内部行政渠道，不涉及公司之间的谈判，所以托拉斯是四种垄断方式中最稳定的之一。

而卡特尔则是由一系列生产类似产品的企业组成的联盟，他们是不同的公司，所以有不同的决策目标，而这种目标由于反垄断法的要求，是不可能通过合同统一的，所以这些公司只能够通过某些协议或规定来控制该产品的产量和价格。

而这些协议大部分属于“君子协议”，并没有约束力。只要卡特尔成员中出现决策分歧，卡特尔通常维持不下去。所以，卡特尔是四种垄断方式中最不稳定的。

辛迪加是四种垄断形式中最低级的垄断形式，因为它仅仅是通过少数处于同一行业的企业间相互签订协议，使得加入了辛迪加的企业都由辛迪加总部统一处理销售与采购事宜。生产资料通过成员间的协议进行二次分配。

辛迪加的主要目的在于批量采购和销售可以节约资本，这对于每个企业来说，决策都是一致的，同时，一个企业退出辛迪加就意味着他不得不自己建立自己的销售网络——这往往是比较困难的，因此辛迪加的组织形式较为稳定。

而康采恩是一种通过由母公司对独立企业进行持股而达到实际支配作用的垄断企业形态。一般情况下，基本是由集团中的银行以及其他金融企业来担当控股公司这一角色。

其他方面：

从组织形式看，康采恩是通过经济和行政渠道对于子公司进行控制的，所以稳定性与托拉斯相当，优于卡特尔和辛迪加。从涉及方面来看，这种垄断形态与卡特尔以及托拉斯不同，它的直接目的不是支配市场。

在资本集中方面上，所以往往超越单一市场领域，在这点上看，康采恩比卡特尔和托拉斯更加进步。顺带一提，康采恩是德语词的音译，东方一般把这种组织形式叫做“财阀”，例如三井、住友、现代什么的。

Ⅷ 犯罪辛迪加的成员介绍

对应人物：超人
同位体：克拉克·肯特
性格：冷酷无情，崇尚强者得生、欺软怕硬、怂
重启前的称呼为终极人，来自被反监视者毁灭的氪星，为崇尚力量的艾尔一族的幸存者，亦为氪星最后的幸存者（其他氪星人在逃跑时都被其父母所杀）。以吞噬氪石来获得力量，而黄太阳则会消除他的力量并使其痛苦不已。来到地球后胁迫一对流氓夫妇（肯特夫妇）收养他，在七岁时杀死了他们，后来以强权支配一切，与其他恶棍组成了各怀鬼胎的犯罪辛迪加，直到反监视者到来。来到主世界后由于氪石存量稀少使得其无法再提升力量，而他又无法飞离地球（太阳光）。打碎了黑亚当的下巴，与亚历山大交战时见势不妙立即放弃了死亡风暴，自己逃跑。在亚历山大被杀死后又想回来捡便宜，最后被卢瑟等人照射了太阳光轻松击败，被莱克斯·卢瑟称为这个星球最弱的人（只会依靠虚伪的力量并毫无意志力）。被收监后照射着太阳光，一直在不停的哭喊。在达克赛德战争中被反监视者所杀。
夜枭
对应人物：蝙蝠侠
同位体：小托马斯·韦恩（主世界的小托马斯在出生后不久便死去）
性格：冷酷、意志坚定、思维冷静
地球3布鲁斯·韦恩的哥哥，原名小托马斯·韦恩。幼时目睹了哥谭市的邪恶与父母的腐败后与管家阿尔弗雷德合谋杀死了自己的父母（也误杀了深爱的弟弟布鲁斯），后成为夜枭，以强权统治哥谭以此换来秩序，并将反抗其无情统治的小丑杀死。运用计谋杀死了格雷森一家（一群为黑帮洗钱的恶棍）由此得到理查德·格雷森（迪克的同位体），将其培养成得力助手利爪（对应罗宾）。来到主世界的目标是为了地球0的迪克·格雷森，后逃跑下落不明。与犯罪辛迪加的其他人不同并非十恶不赦的绝对恶人，作风类似杰森·托特的暴力执法。现与莱克斯·卢瑟有着一笔交易，报酬是超女王腹中的孩子。在达克赛德战争中入侵贝尔里夫监狱要求辛迪加与正义联盟合作对抗反监视者。
注：由于名称翻译和形象问题别和守望者中的夜枭II搞混了。 对应人物：神奇女侠
同位体：露易丝·莱恩
性格：阴险残忍
阴险残忍，为了留下最强者的后代不择手段，图谋于超霸和枭雄。腹中孩子的真实父亲为亚历山大·卢瑟。同时拥有屈服套锁，形象为荆棘可使被套住的人屈服于她，不过对与反生命方程有关联的反监不起什么作用。被黑亚当的闪电击败，后被正义联盟收监。关于她的一切资料都被秘密删除了，就算是网格也无法找到。力量来源于类似亚马逊的力量但同时也拥有类似氪星人的热视线的能力。 对应角色：闪电侠
同位体：乔纳森·艾伦
性格：骄傲自大
地球3的邪恶版闪电侠，作为普通犯罪者时残杀了中城的四名亲如兄弟并詹姆斯·戈登般正直的警察（主世界无赖帮的同位体寒冷队长、二代镜像大师、热浪、天气巫师）再一次意外中获得神速力。最后被寒冷队长冻住腿后被打断右腿（源自地球3的报应......），后被亚历山大杀死夺走使用神速力的能力。 对应人物：绿灯侠
同位体：哈尔·乔丹
性格：胆小、软弱、贪婪、没有主见还有很多............
总结是：除了废物还是废物。彻底为地球3的灯戒—-权戒控制，毫无主见、胆小、贪婪、没大脑是个彻底的废物。在偷懒被上司训斥时被权戒选中被从已被权戒侵蚀的不成人形的阿宾·苏手中的戒指奴役，手中的权戒为侵蚀宿主的邪恶灯戒与绿灯灯戒完全相反。被视差怪状态下的塞尼斯托完虐，后被塞叔一击砍下持有权戒的右手然后杀死。是第一个在主世界被杀死的犯罪辛迪加成员。
手中的戒指疑似为地球3的起源戒，里面寄宿着地球3的初号灯侠祸戎的意识。在权戒者死后戒指找到了一名平凡的女子杰西卡·克鲁兹，使她成为了祸戎之戒在主世界的宿主，被称为神力戒。达克赛德战争中完全控制了杰西卡·克鲁兹，并重载了钢骨的系统使网格再次上线。 对应人物：火风暴
同位体：马丁·斯坦因、.罗迪·雷蒙德的尸体.........
性格：没有人正常的感情、自傲
一个不在乎纲常伦理的疯狂生理学家，一直进行着非法人体试验，与一具死尸相融成为死亡风暴具有了重新排列无机物质的原子和亚原子结构的能力，与火风暴不同的是他似乎可以改变有机体，在解决无赖帮起义时剥离了冷队长的冰枪能力，最后与亚历山大交手时被超霸抛弃，不敌对手，被亚历山大杀死夺走能力。 对应人物：原子侠
为强尼·快客女友，具体经历与强尼相同。可以自由缩小身体，为最初来到主世界的辛迪加成员，伪装成了普通的超能力者加入了正义联盟和美国正义联盟，蛊惑阿曼达·沃勒反对正义联盟，与局外人一同秘密的挑起了三体之战并在超人脑内植入了氪石碎片暗杀了光博士，在钢骨体内植入了病毒创造了网格，以此确保平安召唤辛迪加全员。最后丢失了腰带无法恢复正常大小被莱克斯·卢瑟踩死。 对应人物：无
钢骨的机械部分，被原子女植入病毒后显现出人格并将钢骨的人类躯体从金属部分剥除，为辛迪加开启了来到地球0的通道，执着于获得感情。最后被钢骨在数字世界击败，关在了钢骨旧的机械躯体中。在达克赛德战争中被祸戎之戒再次唤醒，并寄宿于钢骨的新躯体中。 对应人物：阿尔弗雷德·潘尼沃斯
同位体：阿尔弗雷德·潘尼沃斯
韦恩家管家，协助了小托马斯成为了夜枭而他亦自称局外人，被枭雄掌握着他最黑暗的秘密所以只为了侍奉枭雄而活，是秘社的创始人及管理者。原本是正常人的模样，在偷袭了小丑之后被小丑最后的反击所击中，皮肤变得如小丑般惨白。来到地球0后看守着亚历山大，被黑蝠鲼所杀。在很早之前就来到了主世界，为三体之战的始作俑者，为的是利用来自地球3的潘多拉之盒打开通往地球3的通道。 对应人物：惊奇队长
同位体：莱克斯·卢瑟
原辛迪加成员，后敌对，不同于莱克斯他拥有着与惊奇队长和黑亚当相似的力量，喊出“赞沙”后召唤闪电获得力量并且可以吸收被他杀死的超能力者的力量，所以在地球3疯狂杀戮超能力者强到辛迪加内无人能与他抗衡。在用屈服套锁消去力量后被辛迪加关押后带到主世界想要吸收主世界的超能力者的力量来抵挡反监视者的再次袭来，后被寒冷队长无意中释放。看见莱克斯后想要杀死他，在将要成功时被莱克斯抓住喊出“赞沙”被消除力量（为不同世界的同一人，声音相同......），然后被莱克斯堵住嘴后杀死。有着莱克斯所没有的一头秀发，可是却没有智商，被莱克斯轻松玩死。 对应人物：水行侠
同位体：亚瑟·库瑞（应该是吧，保不齐可能是他爹，毕竟连蝙蝠侠的同位体都是他哥......）
海王戏份诅咒的升级版，地球3的海王在穿越世界时就死了，只有名字打了个酱油，在邪恶永恒本篇连脸都没露。

Ⅸ 英国史上所有的经济危机包括现在的

1、经济危机 1788年

繁荣期 1788—1792年

英国纺织业发展 银行贷款使筹集资金更主容易，工业投资迅猛增长，投资品需求旺盛，生产能力迅速扩大，出口不断增加

2、经济危机 1793年

1792年末，物价开始下降，破产事件开始增加。1793年英国对法国宣战，英国对法国及欧洲大陆的出口严重萎缩，物价急剧下跌， 到1794年，工商业的状况开始好转。

繁荣期 1795年

3、经济危机 1797年

1794年到1795年，英国农业歉收，粮价飞涨，工业品的需求下降。

繁荣期 1798年—1800年 1806年—1809年

好景持续了12年

4、经济危机 1847年—1850年

1847年秋，铁路投机终告破产，英国第九次经济危机开始了。许多线路停目铺设，干线铁路的工程进展大大放慢。恰在铁路危机爆发之际，又出现英国和中欧、南欧地区农业严重歉收。

繁荣期 1851年—1854年 1855年—1856年

5、经济危机 1857年—1858年

1857年12 月英国的工业产值下降了一半，但存货却增加了。纺织工业、冶金工业、煤炭工业都大规模停工、减产，物价急剧回落。美国的冶金工业和纺织工业减产20%-30%，铁路建设工程量缩减一半，许多煤矿关闭，煤价大幅度下跌。

6、经济危机 1867年—1868年

事实上，早在1864年，英国铁路建设规模就缩减了40%，造船业也在1864年达到生产的最高峰并开始收缩。英印贸易逆差在1864年高达3200万英镑，黄金外流严重，1867年春，英国棉花纺织工业生产缩减20%-25%，丝织品输出减少23%。

毛纺织业出口1868年比1866年下降30%。生产下降幅度最大的是英国的重工业。1867年铁路建设比 1866年下降30%。1866年中，苏格兰地区137座炼铁炉大半停止生产。造船业从1865年到1867年下降达40%。