外汇储备与国际炒家

『壹』 中国没有外汇储备会怎样

那中国就等死吧。
首先没有美元就不能买到石油。石油是和美元挂钩的。所有的现代化设备、农业、日用品、汽车都需要石油。美国为什么能在世界上称霸，简单来说就是美元霸权，而美元霸权的实质就是石油。这也是为什么美国老在中东产油国发动战争的原因，就是为了石油。
第二，世界上大多数贸易都是由美元结算的。至于原因，大部分还是因为石油。没有美元相当于没有钱，就无法能买到资源。
第三，大量的外汇储备能防止国际炒家破坏中国经济。当年索罗斯等对冲基金为什么能制造亚洲金融危机，其中一个重要原因就是亚洲各国没有足够的美元储备，到了最后没子弹了，当然让他们剪羊毛了。最惨的是很多韩国老百姓为了韩国能够偿还到期债务，把自家的金银都捐献给国家。索罗斯在香港的最后一张之所以熟了，就是因为香港政府拿出100亿美元外汇储备跟他斗，否则早就完了。
第四，中国的外汇储备不都属于中国政府的。其中一部分是外商投资存在央行里的，他们把美元换成人民币在中国投资，到最后还要把转来的人民币换回美元的。另一部分是国际炒家的，他们看准人民币升值，把美元兑换成人民币，同样到最后还是会兑回成美元的。剩下的才属于中国政府的。中国出口公司把产品卖给外国，人家给你的是美元，必须在央行换成人民币才能到国内花。央行就印出相应的人民币给这些出口公司，美元就留在了央行。所以千万不要说外汇属于中国老百姓的，应该给老百姓增加福利等等，这种说法完全就是无知的表现。外汇是千万不能用在国内的，否则就会恶性通货膨胀，相当于重复印钱了。

『贰』 日本外汇储备多少万亿 外汇是人民币贬值好还是坏

你好，
按照日本当前公布的数据：
截止2017年7月7日，中国6月外汇储备为32,051.60 亿美元，虽然比2016年6月的将近4万亿美元有所下降，但仍然位居全球第一的位置，高于第二位的日本将近3倍。根据日本财务省6月7日公布的5月底外汇储备余额为12539.67亿美元。
人民币贬值有好有弊，
人民币汇率的贬值好坏都有的，具体内容如下：
一、对进出口的利弊影响：进口减少、出口增加。
1.进口会减少，以进口为主的企业，其利润会下降。
因为进口货物时，须先用人民币到银行兑换成美元等外币，然后再从国外购买货物。人民币贬值后，相同的人民币换得的美元更少，所购买到的货物量更小，导致进口成本增加，使进口商品的竞争力降低。所以人民币汇率持续贬值将抑制进口，对进口不利。
2.出口会增加，以出口为主的企业，其利润会增加。
人民币贬值后，出口同样的货物所收到的美元，能从银行换回更多的人民币，利润会增加。企业为了竞争的需要，有了更大的降价空间。所以人民币汇率持续贬值的实质是对出口企业进行补贴，帮助这些企业出口，有利于保护低端工业和落后产能，但会增加工业污染、破坏生态环境，不利于国家的产业结构调整和产业升级。
二、对就业的利弊影响：增加就业。
人民币贬值后，由于进口减少，使国内销售市场的竞争减小，国产货物的销量增加，就业岗位会增加；而由于出口增加，出口企业利润会增加，也会导致就业机会增加。
三、对国际资本流动和国家外汇储备的利弊影响
1. 国际游资（国际炒家）大量外逃，使国家的外汇储备减少。
国际资本流动常常会受到汇率的重大影响。当人民币贬值成为持续性趋势，国内外的投资者就会力求持有美元等外币资产以保值，会使大量人民币兑换成外币，引发国内的大量资本外流，产生“资本项目收支逆差”。同时，由于人民币纷纷转兑外币，使外汇供不应求，会促使人民币汇率进一步贬值。
如果本币持续贬值的趋势不减，国际资本会持续外逃，达到一定严重程度后，会使国家的外汇储备减少、甚至出现赤字，无法清偿到期的国际债务，引发严重的金融危机，国家信誉将严重受损，国内政治和经济将面临严重困难。
2. 因出口增加，使国家的外汇储备增加。
如前所述，人民币贬值会增加出口，使国家的外汇储备增加，产生“经常项目收支顺差”。
但是，本币贬值对出口的增加是有限度的，主要取决于这个国家的工业化水平。如果工业化水平高，本币贬值对出口和外汇的增加就会明显，否则就不明显。道理很简单，如果你的产品质量低、创新差，即使不停地降价，人家也不会要，就像现在智能手机普及后，市场上的功能手机降价到只卖1、2百元，却无人问津一样。
四、对国内物价的利弊影响：消费品物价上涨；股市和楼市价格下跌，资产泡沫破灭。
1.进口影响物价：生产、生活消费品物价上涨。
人民币汇率贬值，会引起进口商品在国内的价格上涨，推动物价总体水平上升。
国家每年需要进口大量的石油、铁矿石、木材、大豆、粮食等生产、生活消费品，这些都是以美元结算的。如果人民币持续贬值，这些消费品的进口价格就会升高，将带动整个产业链的成本增加，最终转嫁给消费者，产生通货膨胀。
2.资本流动影响物价：使股市和楼市价格下跌，资产泡沫破灭。
人民币汇率持续贬值，会使国际资本投资者产生悲观预期，导致其大量抛售（变卖）在中国的股票、房产等，然后用变现得到的人民币兑换成美元等外币逃出国外（热钱外逃）。由此导致股市和楼市的价格持续下跌，随之国内资产泡沫破灭。

『叁』 为什么中国外汇储备会如此变态地增长是不是美国发动金融战争的前兆

楼主注意到了一个词——“储备”，外汇储备的增长并非一般意义的“外汇净流入”，所以二楼的观点片面了。外汇储备增长的导因，不仅有进出口贸易因素，我国的外汇结算制度也难逃其咎。

在进出口贸易中，出口企业通过廉价劳动力优势和汇率优势占据国际市场，造成长期的、巨大的、仅靠正常的进口商品消费无法弥补的贸易顺差，这种顺差本身也是国际财富向国内的转移。

贸易产生的财富，譬如出口一批袜子所换取的美元货款，本应集中在出口商手里，而不以国家外汇储备的面目存在，但实际上，很多流入中国的外汇，都会在很短的时间内从出口商手中流转至人民银行。这一现象是我国过去的“计划结汇制”的延伸，是国家权力在未完全开放的结汇市场中的影子，也表现出国内企业缺乏抵御外汇风险，调和外汇贬值损失的能力。与此同时，人民银行对外汇结算的处置失误，以及国际炒家造成的人民币升值预期，迫使~国家被动的吸纳几乎所有在贸易中取得的外汇，形成如此之大的外汇储备。

至于金融战争之说，我得说，如果被劫掠，不是因为别人的狼子野心，而是我们内部的错误和脆弱。以97年东南亚经济危机为例，国际炒家要以手中的“四两”去拨亚洲四小龙的“千金”，必然是因为那些“千金”已经很多不稳定的因素，已然是站到了悬崖边缘。国际炒家们不求一国经济的崩溃，而是利益。美国连自己的金融危机都预测不到，更别说在我们的发展之路上层层下套，倘若真有一天，我们悲剧了，美国顶多也就是压垮我们的最后一根稻草。

补：建议楼主写信询问一下《货币战争》（第一部）编者宋鸿兵，问问他能不能确定其中的故事全部是真实的... 我想这一点国内诸位专家已经有所共识，何况编者已经默认了。宋在署名时没有写“作者”，而写“编者”，已然是足够的暗示。

『肆』 人民币贬值对外汇储备有何影响

人民币汇率升值多大，相应的外汇储备就损失多大。人民币贬值对国际资本流动和国家外汇储备的利弊影响：

1、国际游资（国际炒家）大量外逃，使国家的外汇储备减少。

2、因出口增加，使国家的外汇储备增加。

外汇储备的积累将使出口企业的成本开支无法弥补而倒闭破产。同时大量持有纸币形态的外汇储备，给外汇发行国通过通货膨胀逃脱债务打开了方便之门，会形成持汇国巨额的汇兑损失而导[1] 致银行破产。

(4)外汇储备与国际炒家扩展阅读

各国政府管理和经营外汇储备，一般都遵循安全性、流动性和盈利性三个原则。

安全性是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。

流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据本国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。

盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。

『伍』 没有足够的外汇储备为什么不能抵御国际金融家的炒作

我来浅显的解释下，国际金融家他想要通过特定的投资行为来让你经济不稳定，非常关键的一个环节和手段就是对一国货币下手，当汇率是怎么形成的呢？汇率是货币对另一种货币的价格，比如人民币兑美元汇率是6.5，那么就是说1元美元换6.5元人民币（也就是1人民币=0.1538美元）。

举个例子：一个美国土豪说俺要到中国去买很多很多房子来投资，好，这时候美国土豪就需要人民币了，因为中国房主大妈只收人民币，这时候美国土豪找到银行去拿自己账户里的美元换人民币用，银行按换给了他人民币，银行自己手头的美元就多了，而银行手里的人民币就少了，少了怎么办，银行于是就到市场上（实际上还分在岸和离岸市场，这个我不细细解释了，我只说原理）去拿美元去买人民币，这就跟股票一样的，如果一只股票一下子好多人买，股价就上去了，人民币也是一样的，如果很多人都像这家银行一样拿美元去买人民币，那么人民币就会值更多的美元，这时人民币汇率就涨到1元美元换6个人民币（也就是1人民币=0.1667美元），这就是人民币升值，相应的，美元就贬值了。

那么这个美国土豪买了中国房子以后他发现，房价不涨还降了，他觉得亏了，于是他果断把中国房子卖了，这时候就反过来了，他要把卖房子所得的人民币跟银行换成美元，然后银行发现自己手里美元少了，如果美元不够了那么其他客户来找银行换汇银行没有这可怎么办？有办法了，银行开始找中国央行买美元（央行手里的美元来源就是外汇储备，当然外汇储备里多是美债，央行也是卖了美债换来美元的，这里不细说了），如果央行卖给银行，那么对汇率没有影响。如果央行今天觉得手里外汇不多了不想卖给银行了，银行就会从市场上以人民币来买美元，这时候如果有大量的人买美元，美元就升值了，相应的人民币就贬值了。

我举的例子是美国土豪买卖房子，现实中，可能是买卖股票，买卖人民币计价的债券，买卖人民币计价的大宗商品（大豆，标准钢，原油，金，银 等等）。或者人家什么都不买卖，人家土豪就是任性，就是让自己手里多一点或者少一点以人民币计价的应收账款或者应付账款。

刚才那么大篇幅解释了汇价的形成，那是开胃菜，现在步入正文：

我前面说这么多，就是为了解释一句话“人民币的价格是人民币和其他货币交换的比率决定的，买人民币的人多，人民币就升值，否则就贬值”，如果这句话懂了，前面的可以完全不看

然后我们来做一道数学题：
假设今天人民币汇率是6，美国人小明花10亿美元买了60亿人民币，然后用这笔钱在北京买了100套房子做投资，均价是20万一平米，明年北京房价涨到了50万一平米，小明可欢快了，决定出手卖房
问题1：小明卖了多少钱？
答：150亿人民币
继续上一题，小明是美国人，人民币对他没用，这时候他要把人民币换成美元，这时候时过境迁，人民币汇率是18
问题2：小明换了多少美元？
答：8.3亿美元
问题3：美国人小明赚了还是亏了？
答：小明惊呆了，尽管他投资的房子翻了一倍还多，小明还是亏了1.7亿美元。
问题4：你从这个故事里看到了什么？
答：只有人民币币值的稳定，全世界才能接受人民币作为交易货币，人家外国人才愿意来中国投资，同样道理，中国人到海外投资，也需要人民币的稳定，否则就算海外的资产赚了，换成人民币也可能是亏了。
如果人民币大涨大跌，无论是中国人还是外国人都没有办法来规避汇率风险，那么中国人就没法科学得海外投资，外国人也没办法到中国来投资。

下面是高潮，大灰狼出场了：

大灰狼：人民币币值这么稳定，小伙伴们都用人民币交易结算，我手里持有的这么多美元和美元计价的资产岂不是没人要了，我c a，这样不行，我要来搅局。

大灰狼想，汇率是外汇市场货币交换的比率，要让你汇率不稳定，要大幅波动，那还不简单，要么做多人民币，要么做空人民币

做好的办法是组合拳——先做多再做空（前几年人民币兑美元从8到5.8，再从5.8到现在的6.5，人民币先升再贬，就是这个路子）：
通过做多来打掉你中国海外扩张战略（前几年人民币一升值，我们沿海很多传统出口企业都面临倒闭）
然后通过做空打掉外国人投资中国的热情（随着这些日子人民币的贬值，15年7、8月来A股抄底的外资都哭得稀里哗啦的，本来就当了接盘侠没处吐苦水，换成美元又被剥一层皮，二次伤害啊）

接下来央行携外汇储备出场了！

你大灰狼不是先让人民币升值嘛，好，央行放大招——买外汇买美元资产来充实外汇储备，拿什么买，拿人民币买，于是国际市场流入了大量的人民币，形成了促使美元升人民币贬的力量，虽然仍然没完全阻止人民币升值的方向（当时国际上都认为人民币升值是大势所趋，所以很多国外投资者站在了大灰狼一边），但是央行成功减缓了人民币升值的步伐，为少数有实力的出口企业赢得了抢救的时间。结果是中国出口企业因为人民币升值倒闭了一大半，但没全死，留下了一部分精华转型升级。其实这就是太极，借国外恶意做多的力量来倒逼了国内低端出口产业转型。当然，代价也是极大的，有不少企业批量倒逼很多工人都失业了，政府税收增速也在下降，这就是市场竞争的残酷性。。。所以基本算平手

接下来，第二”战“，现在正在进行，大灰狼要让人民币贬值，不得不说，大灰狼很聪明，选的时机很好，现在正好是中国出清过剩产能的时候，新业态还没成型，青黄不接，这时候下手很让中国人措手不及。央行又开始放大招——开始把外汇储备里的美元资产卖掉，买人民币，相当于是拿美元资产从国际市场回收人民币的过程，这时候美元多了，人民币少了，制造了一股让美元贬值人民币升值的力量。
当然外汇市场一天交易量就要几万亿，在灰太狼一两拨千斤已经用蝴蝶翅膀造成大风暴的背景下，中国那一点的外汇储备这时候就真心显得特别少特别少，央行不会去螳臂当车，那样只会自取灭亡，只能凭借一些时点的买卖技巧和各种或明或暗的手段来减缓人民币贬值的过程，这些日子，如果关注外汇市场的话，可以发现央行和境外力量的斗法是很好玩很惊险的，央行玩两几招明的再夹杂一两招阴的，明的就是刚才说的开始卖出储备的美元，反正子弹多（外汇储备多，当然是相对于其他一些国家，对于日交易量的话实在不算得多）嘛，暗的就是联合中资银行操控市场，看谁坐庄的本事硬（这就是共/产/党的优势，银行想在中国混就必须听老大的话，要是在美国的话，没有哪家银行会鸟奥巴马，更不用说和奥巴马同进退了）。
当然，暗的手段固然需要，明的是基础，如果这时候没有大量的外汇储备去抛售的话，就算坐庄的技巧再牛都是没用的。98年的时候金融危机，香港外汇局为了和大灰狼斗法，香港外汇局操控水平很高，手法很流氓，结果没有阮用，因为博弈中外汇储备几乎用光，差点就举白旗了，关键时候中国发了篇声明，原话忘了，大意是说中国的外汇储备随便香港用，一下子就把境外的大灰狼吓傻了，人家立马收手。

说了这么多，意思就是外汇储备要有，不能少，该买的时候买，当然养兵千日用在一时——该卖的时候也要舍得。

不过，沧海桑田，时过境迁，如果将来某一天（估计我不一定看得到那一天了），人民币像现在的美元一样牛，成为了独一无二的世界第一货币，那中国政府就可以凭借货币发行来全球剪羊毛，中国没事就加息或者减息玩玩就能把对手弄半死，那时候外汇储备就没那么重要了。在人民币没有成为力盖四大高手的中神通之前，外汇储备和黄金储备都不能忽视，一方面外汇储备可以用来在关键时候稳定币值，一方面可以为我们国家搞”一带一路“凑足资本（这个暂且不说）。

『陆』 中国积累巨量的外汇储备是为了给人民币炒家买单吗

都是债务
是别人的钱
是国际金融玩家的钱

他们进入中国需要兑换人民币 他们的钱就变成外汇储备了
当他们要离开中国时 中国还得将他们手里的人民币兑换成美元
到那时 我们的外汇储备就又回到人家手中了 而且是翻番的回到人家手中 目前他们稳妥的溢价是21%，人民币升值16.9%+利率4%

他们在离开中国之前手上的人民币是我国央行增发出来的，换句话说是负债。增发的人民币是债务 会导致货币贬值物价飞涨 可是没有办法。

当他们离开中国之后 人民币将大幅贬值，外汇储备也将锐减

所以说 外汇储备是债务 是以增发人民币为前提和代价的

『柒』 国际金融炒家，是怎样通过炒作冲击某地区的货币，从而获利的

国际金融炒家，很有代表性的一个就是金融大鳄索罗斯。
97年亚洲金融危机，泰铢被这些华尔街金融巨鳄当做了进攻目标。
他们的做法是，通过很多机构，很多渠道，很多账户，大量买进泰铢，
然后在某天突然大幅的抛售，然后泰铢价格就在国际市场上大幅跳水。。
泰国政府为了维持自己国家货币的稳定，就得用美元外汇买泰铢
但是一个小国家的外汇储备根本无法和这些国际金融炒家的巨额资金抗衡。很快被打垮。。泰铢大幅贬值。
他们以该货币利率借入该货币；在现汇市场卖出该货币，换入美元；将换入的美元以美元利率借出。当该货币贬值或该货币与美元利率差扩大时，炒家将获利。 国际炒家是通过汇市和股市联动操作，打击对方，并拖垮汇率，实现把对方财富转移到自己手中的最终目的。
简单说就是通过汇率差价获利，还有股市，被攻击国家的股市都会暴跌。

索罗斯飓风很快就扫荡到了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值，导致工厂倒闭，银行破产，物价上涨等一片惨不忍睹的景象。
这场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举刮去了百亿美元之巨的财富，使这些国家几十年的经济增长化为灰烬。

『捌』 中国外汇储备第一的利弊是什么

这反映我国经常帐是正增长、一般是贸易、商品因出口比入口强劲已产生出来的。如日本、香港和台湾等都是依赖出口的地方、它们的外汇储备都偏高。第二、强大外汇储备可防止国际炒家来冲击及强化人民币。。第三、证明我国更加富强、可以利用作这金钱改善内部生活。第四、强大的储备可令人民币早日成国际流通货币。第五、国际评级增强、我国发行国债时、更令买家增加信心。

但外汇储备偏高、如十多年前的日本、早年的香港也因贸易不平均已出现物价指数向上、做成通涨。第二、越大的储备在管理上可能出现困难(基金和楼市终有调整期)。第三点坏处就是给老外多个借口要人民币加快升值。

虽然我国储备强大、但以人口计算反之不高、以我国的国民生产总值和发达国家相比。我相信我国可承受更大的储备。

『玖』 亚洲金融危机中索罗斯这些国际炒家是用什么方法来赚钱的

1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。

第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。

第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。

1997年金融危机的爆发，有多方面的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。

直接触发因素包括：(1)国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。(2)亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。(3)为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。(4)这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。

内在基础性因素包括：(1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。(2)市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。(3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。

世界经济因素主要包括：(1)经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。(2)不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。

这次金融危机影响极其深远，它暴露了一些亚洲国家经济高速发展的背后的一些深层次问题。从这个意义上来说，不仅是坏事，也是好事，这为推动亚洲发展中国家深化改革，调整产业结构，健全宏观管理提供了一个契机。由于改革与调整的任务十分艰巨，这些国家的经济全面复苏还需要一定的时间。但亚洲发展中国家经济成长的基本因素仍然存在，经过克服内外困难，亚洲经济形势的好转和进一步发展是大有希望的。

发生在1997 1998年的亚洲金融危机，是继三十年代世界经济大危机之后，对世界经济有深远影响的又一重大事件。这次金融危机反映了世界和各国的金融体系存在着严重缺陷，包括许多被人们认为是经过历史发展选择的比较成熟的金融体制和经济运行方式，在这次金融危机中都暴露出许许多多的问题，需要进行反思。这次金融危机给我们提出了许多新的课题，提出了要建立新的金融法则和组织形式的问题。本书试图进行这方面的研究。本书研究的中心问题是如何解脱本世纪初货币制度改革以后在不兑现的纸币本位制条件下各国形成的货币供应体制和企业之间在新形势下形成的债务衍生机制带来的几个世纪性的经济难题，包括 ：（1）企业债务重负，银行坏账丛生，金融和债务危机频繁；（2）社会货币供应过多，银行业务过重，宏观调控难度加大；（3）政府税收困难，财政危机与金融危机相拌；（4）通货膨胀缠绕着社会经济，泡沫经济时有发生，经济波动频繁，经济增长经常受阻；（5）企业资金不足带来经营困难，提高了破产和倒闭率，企业兼并活动频繁，降低了企业的稳定性，增加了失业，不利于经济增长和社会的稳定。（6）不平等的国际货币关系给世界大多数国家带来重负并造成许许多多国际经济问题。以上问题最深层的原因，是货币制度的不完善和在社会化大生产条件下企业之间交易活动产生的新机制未被人们充分认识。本书的思路是，建立一种权威性的企业交易结算的中介系统——国家企业交易中介结算系统，解脱企业之间的债务链，消除企业和银行坏账产生的基础，以避免债务和金融危机的发生，并减少通货膨胀和泡沫经济的危害，促进经济的稳定增长。在这个创新过程中，还会产生国家税收和财政支出方式的创新，减少财政赤字的发生。同时，还会产生企业制度的创新，减少企业的破产倒闭和兼并现象，增强企业的稳定性。并且，还将对国际结算方式进行创新，对国际货币的使用进行改革。这个过程不是一个简单的经济问题的治理，而是对纸币制度所存在的严重缺陷的修正，是对货币供应和流通体制的创新，是金融体制的重大变革，并且，这种变革带来经济运行机制的诸多方面的调整。

亚洲金融危机的爆发，尽管在各国有其具体的内在因素：经
济持续过热，经济泡沫膨胀，引进外资的盲目性－－短期外债过量，银行体系的不健
全，银企勾结和企业的大量负债等，危机也有其外在原因：国际炒家的“恶劣”行径，
但是人们还应进一步追根求源，找到危机生成的本质因素－－现代金融经济和经济全
球化趋势。
刘诗白认为，金融危机是资本主义经济危机固有的内容，1929年－1933年的世界
经济大恐慌，更是以严重的金融危机为先导。1994年的墨西哥金融危机和1997年的东
亚金融危机首先发生于资本主义世界。可见，金融危机有其制度根源，是资本主义危
机。金融危机的可能性存在于市场经济固有的自发性的货币信用机制，一旦金融活动
失控，货币及资本借贷中的矛盾激化，金融危机就表现出来。以金融活动高度发达为
特征的现代市场经济本身是高风险经济，包孕着金融危机的可能性。
经济全球化和一体化是当代世界经济的又一重大特征。经济全球化是市场经济超
国界发展的最高形式。二战后各国之间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加互
相依存，商品、服务、资本、技术、知识国际间的频繁流动，经济的全球化趋势表现
得更加鲜明。金融活动的全球化是当代资源在世界新配置和经济落后国家与地区跃进
式发展的重要原因，但国际信贷、投资大爆炸式地发展，其固有矛盾深化，金融危机
必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。
综上所述，现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机，而
且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融
危机。

『拾』 近几年国际炒家预期人民币升值，热钱流入中国，国际收支顺差，外汇供给大于需求。

稳定汇率只需要发行票据买下所有多于的外汇，就足够了。平衡国际收支，明显不是央行推行的货币政策能解决的问题。