❶ 大盘仍将维持蓄势震荡，宜灵活控节奏波段参与，注重板块风格轮动
【本期摘要】
重点推荐
李克强：抓住《区域全面经济伙伴关系协定》达成的契机，积极拓展国际合作新空间
2021年5G将覆盖至重点乡镇层面，中国移动将实施“千亿”产业拉动计划
市场点评
市场点评：大盘仍将维持蓄势震荡，宜灵活控节奏波段参与，注重板块风格轮动
宏观视点：金融委会议研究规范债市发展、维护债市稳定工作
有色行业：电解铝行业盈利改善的持续性较强，行业龙头存在重估配置机遇
期货情报
金属能源：黄金395.10,跌0.17%；铜53530,涨1.34%；螺纹钢3884，涨0.99%；橡胶14250，跌0.52%；PVC指数7250，跌1.56%；郑醇2279, 跌0.04%；沪铝15665,涨0.84%；沪镍116940，涨0.56%；铁矿861.5，涨1.35%；焦炭2437.5，涨2.44%；焦煤1319.0，涨0.57%；布伦特油45.46，涨1.70%；
农产品：豆油7720,跌0.54%；玉米2625，涨0.04%；棕榈油6650，跌2.58%；郑棉14260，涨0.11%；郑麦2680，跌0.11%；白糖5055，涨0.04%；苹果7068，跌0.69%；红枣9960，涨1.48%；
汇率：欧元/美元1.19，跌0.17%；美元/人民币6.56，跌0.28%；美元/港元7.75，跌0.01%。
二、重点推荐
1、李克强：抓住《区域全面经济伙伴关系协定》达成的契机，积极拓展国际合作新空间
事件：11月20日，李克强主持召开部分地方政府负责人视频座谈会，分析经济形势，部署推动经济社会发展工作。李克强指出，要推动高水平对外开放，继续做好稳外贸稳外资工作，稳定产业链供应链。抓住《区域全面经济伙伴关系协定》达成的契机，用好有关规则和便利化举措，积极拓展国际合作新空间。
点评：历经8年谈判，《区域全面经济伙伴关系协定》正式签订，作为全球最大的自贸区，协定的签署将对我国的对外开放以及外贸起到积极意义。随着国内经济的复苏以及外部形势的缓解，预计市场有望维持结构性演绎行情。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
2、2021年5G将覆盖至重点乡镇层面，中国移动将实施“千亿”产业拉动计划
事件：11月20日，中国移动在广州召开2020年全球合作伙伴大会。公司董事长杨杰发表主旨演讲时透露，中国移动将进一步扩大5G网络规模，2021年实现全国市、县城区及部分重点乡镇良好覆盖；将发布“5G+绽放行动”，实施“千亿”产业拉动计划；依托“并购+参股+创投”投资平台，力争未来5年并购参股规模达千亿元。
点评：随着运营商加大对于5G建设的投入，5G网络覆盖范围将会大幅提升，这将进一步提升5G的应用场景，对相关公司构成深度受益。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
三、市场点评
市场点评：大盘仍将维持蓄势震荡，宜灵活控节奏波段参与，注重板块风格轮动
上周五各大指数早盘横盘震荡，创业板指表现相对较强，截至收盘，沪指涨0.44%，报3377.73点，成交额为3127亿元；深成指涨0.54%，报13852.42点，成交额为4383亿元；创业板指涨0.83%，报2667.09点，成交额为2291亿元。从盘面上看，RCS富媒体、汽车、军工板块涨幅居前，医美、饮料、半导体板块跌幅居前。市场呈现局部分化炒作，伴随政策面和经济基本面不断修复向好，现阶段A股运行阶段，正好就是从流动性驱动向基本面驱动的转折期，中期向好逻辑不改；不过短期市场上行的斜率可能放缓，局部震荡波动加大，操作上建议灵活控制节奏波段参与，注重板块风格轮动。可逢低重点关注：新基建、有色、半导体、特斯拉、军工等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
宏观视点：金融委会议研究规范债市发展、维护债市稳定工作
事件：11月21日，中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会（简称金融委）主任刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。金融委成员单位有关负责同志参加会议。
点评：会议指出，党中央、国务院高度重视资本市场健康可持续发展。我国债券市场改革开放不断深化，服务实体经济功能持续增强，市场整体稳健运行。近期违约个案有所增加，是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果。要坚持稳中求进工作总基调，按照市场化、法制化、国际化原则，处理好促发展与防风险的关系，推动债券市场持续健康发展。从消息看出整体短线可能对债市场会带来局部利空，但长远看还是有利于债券市场健康规范发展。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
有色行业：电解铝行业盈利改善的持续性较强，行业龙头存在重估配置机遇
有色行业：美国大选尘埃初定，全球通胀交易有望进一步加速，本轮电解铝行业盈利改善的持续性较强，A股电解铝板块存在重估配置机遇。建议重点关注成长性强、氧化铝自给率低、业绩弹性大的上市公司。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
❷ 我的基金是否现在要抛出呢高分问题！
基金看中长期投资，而且现在的点位确实已经比较低了，在这个时候退出有可能是在最低点退出，对于投资人来说是最为不利的选择，并且对于基金面对这样的投资人也会比较难操作，从而更加影响基金业绩。
公募基金公司倒闭的可能性非常小，如果基金运营没有问题，及时基金公司经营出现问题也不会随随便便的清算基金，大多数会出现合并或者更换管理人的情况。
别赎回 基金看好三季度
——基金专家与投资者面对面
本报记者 江沂 实习记者 马庆圆
投资者：国内经济基本面没有明显恶化，美国次贷也没有想象中那么严重，到底是什么因素使得A股出现当前这样巨幅的下跌？基金公司对后市怎么看？
汪澄：如果有股指期货一类的避险工具，我们就可以长期持有很多优良上市公司的股票。但是现在没有（避险工具），当看空的时候就得抛售，这就会造成股市加速下滑。对经济发展不确定性的预期使得投资者有一种恐惧感，这也是为什么近期政策面利好频出但股市没有立刻涨上去的原因。
我们希望市场更加成熟化，避免在经济减速时，基金必须通过抛售股票来规避风险的现象一直上演，通过各种金融衍生工具来改变目前这种单一的做多做空的局面。
关于后市，我们隆元基金三季度的策略是不做空的，是比较积极的。三季度的投资方向，就是减少制造业股票的投资，尽量配置一些主要以内需为主、能够抗通胀、同市场相关度高、和经济相关度少的公司。
投资者：在目前市场的情况之下，QDII是否还应该持有？如果说应该持有，理由何在？如果要赎回的话在哪个点位比较合理？
杨杰：QDII基金主要是投资海外这一块，如果从一个资产配置的角度来讲，我觉得这个QDII基金还是要拿着。正如我们今年在A股市场看到的，配置单一市场的股票型基金无法规避市场的系统性风险，所以投资者在配置国内市场的时候，也要兼配国外。QDII作为一种资产配置手段，我觉得在投资者的整个资产配置里面要有，不用配置得很多，但是至少你要参与。
我跟我们的QDII经理交流过，我们认为今年全球市场后期还是比较值得期待的。
投资者：南方全球精选重仓的巴西和俄罗斯都有不错的收益，但是为什么今年还有15%的负收益？回报不好的地方是哪些？
谢伟鸿：第二季度目前第一重仓在巴西，第二重仓在俄罗斯，第三重仓在第二季做了比较大的调整，我们更看重行业内的ETF，这部分的获利很不错，特别是天然气的投资和商品市场指数的投资，这是目前第二季度主要重仓的状况。此外,这只基金在香港是有股票配置的，虽然比例是国内QDII最低的，但还是受到香港市场影响。
总的来说,同期香港国企指数下跌26%，我们在港股这一部分配置的情况是20-40%之间，市场下跌造成了利润减损。相对于全球比较基准，我们已经大幅领先，第二季度已经在调整港股和其它相关部分，我们对未来表现具备信心。