外汇与人民币衍生

A. 开展外汇衍生品交易对股票的影响

一般来说一个国家的货币是实行升值的基本方针，股价就会上涨；一旦其货币贬值，股价随之下跌，所以外汇的行情会带给股市很大影响。
在当代国际贸易迅速发展的潮流中，汇率对一个国家的经济的影响越来越大， 任何一国的经济在不同程度上都受到汇率变动的影响。随着我国的对外开放不断深人，以及世界贸易的开放程度的不断提高，我国股市受汇率的影响也会越来越显著。
而从我国目前现状来看，无论从品种结构上、市场规模上，还是从定价机制上、运行效率上，都远远不能满足新环境的需求。 由于我国资本市场还没有完全放开，存在一定程度的外汇管制，因而人民币与外汇间的外汇交易及市场还受到相当多的制约，与外汇/外汇间市场有着不同的运行方式和特点，两个市场基本上是相互隔离的。

B. 人民币为什么与外币汇率不一样

中国虽然一再声称没有操纵人民币汇率，但是没人信，懂一点经济知识的人都能想得到，这里就不多讲，人民币是固定汇率，汇率由政府干预和制定，西方国家市场经济中采用浮动汇率，由市场需求决定。
你说的汇率不一样，是中国没有开展人民币和外汇自由兑换，也没有相关的金融衍生手段如：期货、期权、掉期等来规避风险，但是国外贸易商要使用这些手段避险，这些业务一般都在开放度较高和监管得力的市场进行，如：新加坡外汇市场，纽约金融市场！所以汇率和中国汇率不一样，像新加坡就早于中国推出沪深300指数的期货，美国在80年代就有人民币期货交易！

C. 人民币与外汇衍生品主要包括

主要包括：
1、外汇远期合约
外汇远期合约是交易双方约定在未来某日或某日前以确定价格购买或出售一定数额金融产品。外汇远期合约是金融衍生产品中历史最长、交易方式最简单的一种，也是其他几种基本衍生产品的基础。近年发展较快的一个新产品是远期利率协议。
2、外汇期货
外汇期货是在商品期货基础上发展起来的，是金融期货的一种形式。外汇期货是承诺在将来某一特定时间购买或出售某一金融资产的标准化契约。其数量、质量、交割时间都是已定的，唯一变动的是价格。外汇期货的合约交易对象为各种货币。外汇期货交易原理和商品期货交易原理一样，都是利用期货价格和现货价格波动的趋合性，期货合约临近交割时，期货价格和现货价格将趋向一致的特点。在现货和期货两个市场上品种、数量、交割期一致而方向相反的交易，以在一个市场上的盈利弥补另一个市场上的损失，从而达到规避价格波动的风险的目的外汇期货交易主要的特点：交易是一种标准化约交易；交易是保证金交易；外汇期货市场是一个有形的市场；交易实行会员制和每日结制度；参与者为套期保值者和投机者。外汇期货交易中的套期保值交易方法与一般商品期是套期保值方法基本一致，基本的方法可以采用多头套期保值和空头套期保值两种方法。
3、货币期权
货币期权是一权利合约，指买方在支付一定费用（称为期权费）后，享有在约定的日期或约定的期限内，按约定的价格购买或出售某种金融资产的权利。按买方的权利划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。前者指买方有权以约定价格购买一定金融资产，后者指卖有权以约定价格出售一定金融资产。期权的买方享有购买或出售的权利，却没有必须购买或出售的义务。
4、货币互换
货币互换是交易双方同意按一定的汇率交换一定数额的两种货币，在协议到期时，双方按同样的汇率换回各自的货币。在此期间，双方根据交换的金额相互支付利息。随着金融创新活动的继续，在传统的货币互换的基础上，又出现了许多新的互换方式，主要有：远期互换、指数互换、卡特尔互换、可断式互换、可展式互换等等。外汇衍生产品市场的主要活动涉及货币互换、货币期货以及上述交易的混合交易。从金融角度看，货币期货交易和利率互换一样，都与全球资本市场紧密相联。外汇衍生产品市场的独特之处在：外汇衍生产品的普遍性和流动性在很大程度上取决于汇率波动，给企业在国外的筹资成本和国际组合投资的收益产生影响，从事跨国业务的企业集团或公司必须熟练运用外汇衍生产品市场，才能实行有效的风险管理。

D. 人民币汇率和外汇汇率有什么区别

外汇汇率是一复个统称制,是指一种货币表示另一种货币的价格.汇率两字可理解为价格.国际上有两种表示外汇汇率的方法:直接标价法和间接标价法.直接标价法是指用本币表示外币的方法,我国就是这种标价法,如中国100美元=864.43人民币.国际绝对多数国家采用这种方法.在这种标价法下,如果说汇率上升,即为本币贬值.间接标价是以年币表示本币的方法,这种方法下,汇率上升,即为本币升值.
人民币汇率是指人民币对于外币价格,简单地说,就是人民币价格.人民币汇率上升,是指人民币价格上升,即人民币升值.

E. 如何看待国内外人民币衍生品市场发展

外逼内压之下 管理层谨慎应对 人民币持续升值、境外机构不断抢跑、金融即将全面开放 在人民币持续升值和境外机构不断抢跑的外部压力之下，在5年保护期满后金融领域全面开放的倒逼压力之下，人民币衍生品的发展正日益受到重视。管理层对此也相当关注，日前不断出台的政策和措施正显示了这一点。 然而，在防范风险的考虑之下，管理层的态度也一直相当谨慎。因此，尽管我国从1997年即开始从事人民币的远期结售汇交易，但多年来进展缓慢。人民币衍生品交易不但远远落后于境外市场，成交量与我国经济贸易发展的水平相比，也远远不成比例。在这种情况下，如何协调发展速度与市场需求之间的关系，就成为人民币衍生品市场发展过程中不得不面对的问题。 管理层态度谨慎 十多年前的境外外汇 期货欺诈事件和"327国债期货"事件至今让人们谈虎色变，前期中航油和国储局铜期货等恶性事件更凸显了衍生品交易风险。因此，出于防范风险的考虑，管理部门对发展金融衍生品市场一直比较谨慎。 日前，国家外汇管理局下发《关于外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务有关外汇管理问题的通知》，规定未经国家外汇管理局批准，境内机构和个人不得以任何形式参与境外人民币对外汇衍生交易，同时明确远期结售汇履约应以"本金全额交割"，而不得进行差额交割（NDF）。 业内人士分析，外汇局的文件规定是对于处在"灰色地带"的NDF交易"划清界限"的一个信号。由于境外人民币衍生品交易市场活跃，目前很多外汇指定银行都在规定之外从事NDF业务，这给国内衍生品交易市场带来了不可忽视的冲击。从防范风险的角度出发，管理层对于目前发展人民币衍生品交易的态度无疑是一种稳妥的选择。 国外机构抢占先机 然而，"管理层对于衍生品交易风险的担忧虽然不无道理，但不发展衍生品市场带来的风险可能更大。"一位熟悉衍生品交易的外资银行人士称。 事实上，随着人民币汇率波动幅度增大和利率市场化的推进，国内经济主体通过金融衍生品交易避险和获取收益的需求非常现实。就在前不久召开的2006年中国金融衍生品大会上，银监会有关人士即指出，国内人民币衍生品发展离我国经济贸易发展尚有较大差距，人民币衍生品还有很大的发展空间。 而与此同时，国外机构也看到中国市场所蕴涵的巨大商机，争相开发与中国股指、人民币汇率有关的产品，试图抢占先机。今年6月24日，美国芝加哥商业交易所（CME）宣布，将于8月28日正式推出人民币期货及其期权产品。消息一经公布，在国内引起强烈反响。 对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰认为，在金融全球化的今天，国内外市场的关联日益密切，竞争也日趋激烈。一旦境外相关市场发展成熟起来，国内市场的后发劣势很难逆转，在规则标准、市场管理等方面陷入被动。 管理方法值得商榷 丁志杰指出，国内市场管理部门的管理方法和理念急需调整。在我国金融市场培育和发展过程中，政府的作用不可替代，外汇市场也不例外。但是，政府的一些管理方法和理念值得商榷，特别是在如何协调政府和市场的关系上，有关部门经常不自觉地把管理凌驾于市场之上。 此外，分析人士认为，由于分业经营的原因，我国目前各种金融市场之间割裂的情况比较严重，而且各个市场分属不同的监管部门管辖，这对于推进衍生品市场发展显然是不利的。事实上，在金融衍生品推进的过程中，部门利益冲突也经常给产品推出带来比较大的障碍。 不过，值得欣喜的是，人民币衍生品发展必须具备的各项基础正开始逐渐完备。中国人民银行副行长吴晓灵在此前召开的中国金融衍生品大会上表示，央行正在稳步推进利率市场化，按照"三性"原则完善汇率形成机制，同时也在不断完善市场基础建设，这些都将为人民币衍生品发展奠定基础，并计划主动推出外汇期货试点。 相关资料 根据国家外汇管理局公布的资料，截至2006年9月末，国内已有53家银行取得对客户远期结售汇业务经营资格，其中21家银行取得对客户掉期业务经营资格。此外，国内目前还有2家可从事相关业务的货币经纪公司，其中一家已于去年年底开业，而第二家也将即将诞生。 于去年12月20日开业的上海国利货币经纪有限公司，由英国国惠集团的全资子公司德利万邦有限公司和上海国际信托投资有限公司共同筹建，是"中国货币经纪公司试点管理办法"颁布之后，首批中外合资经纪公司，也是我国第一家货币经纪公司。 目前，经中国银监会批准，第二家货币经纪公司---上海国际货币经纪有限责任公司获也准筹建。该公司将由中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心与全球最大的货币经纪公司英国毅联汇业（ICAP）集团共同发起。

F. 中国将支持个人开展人民币外汇衍生品交易 是什么意思

就是指以前个人炒外汇是不合法的，一旦支持之后，炒外汇就是合法交易了，受国家保护

G. 全国银行间外汇市场与中国银行间市场关于衍生产品交易的主协议有何区别

两份协议而已，只要发生交易的金融机构交易是什么类型，中央国债公司自然会给你生成什么样的协议。二者基本无关。
进行衍生品交易网上成交时自然要注明是什么类型的交易，否则也不能成交。只要注明交易类型，用什么协议就不取决于你了。

H. 外汇衍生品的背景

我国外汇衍生品最早起源于1997年，当时由于汇率相对比较稳定，还不是很活跃，真正的外汇衍生产品应该是从2005年7月21号正式启动，人民币向灵活的管理进行过渡，随着汇率浮动的增加，市场主体对于人民币和外汇之间的货币的管理要求有所提高。
到目前为止，我国的外汇衍生产品主要是远期和掉期的产品，期权和期货目前还没有出现。银行对客户的远期产品是从1997年开始，到2005年的8月份，国家外汇管理局放松了银行远期结售汇。2005年以后要求所有的银行只要有中国银行业监督管理委员会颁布的金融衍生业务许可证，和结售汇业务许可证，就可以向外汇管理局申请，到目前为止，有将近80家银行，这里面包括一些外资银行的分支结构。在2005年8月，中国人民银行和外率管理局宣布推出银行对银行的远期外汇交易，交易的内容没有限制。

I. 人民币对外汇的影响

浅析人民币升值对外汇市场的影响及其对策
摘要：随着我国经济持续高速的发展和外汇储备的猛增，在以美国为首的国际社会对人民币汇率升值的施加压力的情况下，人民币升值问题已成为世界各国关注的焦点。由于我国外汇市场发展尚未完善，人民币升值对外汇市场造成一定的冲击和影响，就如何活跃外汇市场，促进外汇市场向市场化方向发展，保证我国外汇市场的稳定等问题，提出了防范外汇风险危机的对策。

关键词：人民币升值 外汇市场 影响 对策


尽管人民币不属于“自由兑换” 货币，但由于我国与世界各国之间在经济、政治、文化等方面有着各种往来和交流，客观上使人民币与外国货币之间在折算和兑换方面存在着紧密的联系。而人民币汇率是人民币与外国货币进行兑换和折算所依据的比价，代表我国人民币的对外价值。2005年7月21日人民币升值2%以来，人民币对美元持续有升值的态势。截止到2008年4月10日，人民币兑美元的汇率首度破7，人民币汇率成为舆论的焦点。

一、人民币升值的原因

人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。人民币升值的原因主要表现在：（1）由于我国经济的发展，技术进步和技术创新，减少了对进口商品的需求，增加了对外出口的竞争力，从而促使本国货币的升值；（2）外汇储备增长的过快，国际收支的较大顺差一定程度上造成人民币升值。自1994年至今，中国国际收支中的经常项目均为顺差，从2000年末的1656亿美元猛增至2007年末的15282亿美元，年均增长率超过37%，到2006年2月底，我国跃居为第一外汇储备国；（3）利率的提高，大量外资的流入，拉动了人民币汇率的提高。市场短时间内货币量增加，造成了流动性过剩和通货膨胀压力，而政府采取加息等宏观调控手段抑制通货膨胀，使利率提高，从而使大量外资流入；（4）国际社会要求人民币升值的压力大，主要来自于美国，美国之所以施压人民币升值，是因为希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国，来缓解美国贸易逆差的增长，减少其贸易赤字，并在全球贸易竞争中获得更大的市场份额。

由于外汇能用于清偿国际间的债券债务关系，因此，它同黄金一样，是一国国际储备资产的重要组成部分。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。

加入WTO，随着全球经济一体化的加深，各国间的经济联系日益密切，外汇交易的场所即外汇市场，是金融市场的主要组成部分。外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济和各国汇率变化的趋势，为促进国际贸易的发展、国际投资和各种国际经济往来的实现提供了便利条件，对各国与世界经济的发展起着重要的作用。其作用主要表现在：（1）实现国际间购买力的额转移，使各种经济交易得以清算；（2）联结各国的信贷市场和资本市场，使国际间的资金融通成为可能；（3）为套汇交易提供了市场，是套期保值的场所，方便外汇风险管理，调节外汇的供求，预防汇率风险；（4）为牟取风险利润的外汇投机者提供了场所。

二、人民币升值对外汇市场的影响：

在国际上，人民币升值，意味着人民币地位的提高和我国经济在世界经

济中地位的提升；我国的外汇负债类行业也因此受益，人民币升值将给这些行业带来汇兑益处；另一方面也有助于缓和主要贸易伙伴的关系，减少外汇市场的经贸矛盾。

在国内，人们持有的人民币值钱了，主要体现在对外购买力的增加上：人民币升值，出境旅游的成本相应降低，游客可买的东西更加实惠。人民币升值同时，可以减轻我国进口能源和原料的负担，从而降低国内企业成本和增强竞争力。

然而，一旦人民币升值，增加了我国经济运行的风险，对我国外汇市场的稳定构成威胁。就投资者个人而言，外币持有者该怎么办？人民币升值必然会引起他们琢磨该不该尽早结汇，一些投资者纷纷将手中的外汇兑换成人民币，生怕陷入外币资产不断缩水，还有一些投资者通过外汇市场波动机会来套利来获得投资收益。从宏观上看，人民币升值带来的外汇风险表现在：
（1）人民币升值，使巨额外汇储备面临缩水的威胁，造成不可避免的外汇储备损失。由于我国的外汇储备是由多种外汇资产组成，包括美元资产，欧元资产，日元资产和英镑资产，而美元资产所占比重在我国的外汇储备中比较大，美元贬值，人民币升值，我国面临着严重的外汇储备贬值的风险。如果人民币升值10%，那么用人民币兑换美元，则我国的外汇储备便缩水10%。

（2）人民币升值，不利于我国适时进行汇率机制改革。美国不断加压于人民币升值，引发了国际社会对人民币升值的预期，以提高美元贬值的效果。在这种情况下，我国选择适当时机，进行汇率制度改革，变得十分被动和困难。

（3）人民币升值，引发国际投机资本涌入，增加了我国防范外汇风险的难度。受人民币升值预期的影响，已有相当国际的投机资本涌入我国进行套利活动或投机活动。由于投机资本流动性和破坏性都很强，易于引发我国外汇市场的动荡，加大了有效防范外汇风险的难度。

（4）人民币升值，不利于我国行使有效的货币政策。人民币升值的压力，阻碍了货币政策的主动性，也削弱了适度从紧货币政策的效果。

（5）人民币升值，可能会加剧我国贸易条件的恶化。人民币升值，不利于出口，我国出口的商品在价格上的竞争优势受到冲击；进口产品增多，资本外流；也不利影响国内企业竞争力，国内就业压力加大；不利于引进外资，加上美元贬值，加剧我国出口产品量下跌的趋势，进一步恶化我国贸易条件。

虽然人民币升值会使我国外汇储备面临贬值，但可以通过控制储备规模、优化储备币种、调整储备形式和外汇储备币种等措施，把外汇储备损失减到最低。

三、防范外汇风险的对策：

1、最关键的是形成一个灵活的汇率形成机制，提高人民币汇率生成机制的市场化程度。完善人民币汇率形成机制，进一步发挥市场供求在人民币汇率形成的基础性作用，增强人民币汇率弹性，这有助于优化资源配置和抑制物价上涨。

（1）改革结汇制度，逐渐过渡到意愿结汇制。我国大量的外汇累积到国家手中，使我国外汇储备大大超过了正常需要的水平，这不仅带来了巨大的管理压力，而且使外汇汇率变化的风险高度集中于中央政府，这是不符合现代金融风险分散原则的。国家应允许企业或个人将其所获取的外汇部分地自行拥有和支配，让更多的外汇留存于民间，逐渐把以强制结汇为主导改为以意愿结汇为主导。

当然，外汇管理制度改革在变集中管理为分散管理的同时，还必须确保我国社会经济发展所必需的外汇储备能够处于一个合理的水平上。这是确保国家战略安全的需要。

（2）制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率的灵活性。我国承受汇率波动的能力相当弱，现代企业刚起步，对外汇风险意识不强，而中央银行监管能力不足。加入WTO后，国际收支状况出现波动较大。从我国国际收支状况看，制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率的灵活性是必要的。实施人民币汇率目标区，有助于人民币汇率回归在均衡水平上，在目标区上下界之间波动，这能够抑制我国人民币的加速升值。

（3）改进和完善中央银行的干预机制。自2005年7月人民币升值后，人民币汇率参与一篮子货币，这有助于维护我国的国际竞争力，一篮子货币淡化对美元汇率的关注程度，以对外贸易份额为权重，选择与我国贸易往来密切的国家货币，各国货币的权重可根据对外经济形势的变化进行调整，减少中央银行对外汇市场的干预次数，更符合市场化改革。

2、推出期权和期货交易，培育健全外汇市场。

我国外汇市场条件的根本改善取决于以下三方面的变化：（1）国民经济的发展。我国GDP和对外经贸较高的增长率，能为外汇市场发展提供一个良好的基础；（2）外汇管制的放松，加快人民币的自由兑换过程。伴随着较快的经济增长，我国外汇管制的放松明显加快，而加速人民币自由兑换的进程将会大大促进外汇市场的建设；（3）外汇市场的培育。培养和造就一定数量的做市商，利用市商活跃外汇市场，采用较灵活的管理浮动汇率制度，使人民币中间价格产生于市场，通过增加外汇交易工具和推出期权和期货交易，积极开发外汇衍生产品交易，来加快银行之间外汇市场的流动性，并在远期市场和期权市场上规避风险，同时扩大外汇市场交易主体、放开主要外贸企业进入外汇市场，来提高外汇交易规模，让更多的企业和金融机构直接参与买卖，以避免垄断市场的产生。

值得注意的是，由于外汇交易市场没有固定的交易场所，而是依靠由银行、公司和个人投资者组成的电话和计算机连接的全球网络运作，所以我国应投入人力和财力去建立适合我国国情的电子交易体系，逐步实现交易的完全电子化。

3、政府应采取强力措施稳定外汇市场，控制外汇储备过快增长。

(1)提高我国外汇储备的质量和规模，调节贸易顺差。一方面，通过降低和取消出口退税、让企业承担环境污染的社会成本、提高最低工资水平等措施，来调整和减少微利商品出口企业的出口额。另一方面，除了采取措施鼓励进口高新技术产品以外，还应增加国内短缺产品的进口，既可以满足人们的消费需求和解决某种商品的短缺，又能缓解贸易顺差的增加，从而减缓外汇储备的过快增长。

(2)控制储蓄增长，增加居民消费。高额的外汇储备是由外部经济失衡引起的，而对外经济失衡的根源是国内经济的失衡。我国应尽量延缓升值的速度和降低升值的幅度，并积极改善对外贸易结构，发展支柱科技产业，提高产品附加值。改善社会福利政策，拉动内需，避免重复投资，减少经济过热。因此，增加财政支出，完善社会保障体系，引导居民消费。

(3)重视引进外资的质量。禁止低质量、高污染、高耗能及重复建设项目的引进，鼓励引进高新技术及先进管理经验的外资，做到真正利用起国外资源，来提高商品的质量和附加值，并促进我国的产业结构升级，增强我国的产品竞争力。

4、保持人民币汇率相对稳定和我国货币政策相对独立。即使面临巨大的国际压力，也应该按照我国经济发展的需要，对汇率进行控制。当前我国应继续加强和改善宏观调控，运用多种手段促进国际收支趋于平衡，进一步推进汇率形成机制改革，同时可以适度放宽人民币汇率的波动幅度，以减轻升值压力，达到保持人民币汇率相对稳定和我国货币政策相对独立。保持人民币的基本稳定，是由我国经济的发展水平和基本特征决定的。

5、企业应加强经济核算和外汇风险意识，以适应加入WTO的市场竞争。作为出口企业来说，应该有系统的外汇风险管理战略，以实现收益最大化为原则，努力增加出口产品的附加值，并逐步改变原来低劳动力成本、低价格进入国际市场的做法，加快调整出口结构，进而优化产业结构，提高外贸企业驾驭外汇风险的能力，开拓国际市场的竞争力。

6、加强法制建设，维护外汇交易市场正常秩序。建立健全的法律法规体系，以法律的形式规范外汇交易市场买卖的程序和行为准则，是外汇市场发展和稳定运行的基础，比较完善的法规体系，是外汇交易市场健康发展必不可少的前提，维护外汇交易市场正常秩序，保证市场中各个交易主体的合法利益不受侵犯。

四、结论：

人民币升值对于进一步提高我国在国际社会的影响力，谋取政治，经济方面的战略利益具有重要意义。但是人民币汇率的改革必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则，并考虑人民币汇率变动后对中国经济及社会产生的影响，以及对周边地区乃至世界的影响，不应因迫于外界压力而加速升值。

J. 外汇和人民币的关系

中国一般说的外汇是美元。。。因为人民币是对美元挂钩的。。。。

如果美元升值了。。那肯定人民币贬值了 。。。
如果人民币升值了。。那肯定是美元贬值了