cme联邦基金利率期货

㈠ 联邦基金利率

联邦基金利率 美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）
是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。尽管，对联邦基金利率和再贴现率的调节都是由美联储宣布的，但是，其方式则有行政规定和市场作用之分，其调控效果也有高低快捷等差别，这也许正是联邦基金利率逐渐取代再贴现率、发挥调节作用的一个重要原因所在。
作为同业拆借市场的最大的参加者，美联储并不是一开始就具有调节同业拆借利率的能力的，因为它能够调节的只是自己的拆借利率，所以能够决定整个市场的联邦基金利率。其作用机制应该是这样的，美联储降低其拆借利率，商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间，因为向美联储拆借的成本低，整个市场的拆借利率就将随之下降。如果美联储提高拆借利率，在市场资金比较短缺的情况下，联邦基金利率本身就承受上升的压力，所以它必然随着美联储的拆借利率一起上升。在市场资金比较宽松的情况下，美联储提高拆借利率，向美联储拆借的商业银行就会转向其它商业银行，听任美联储的拆借利率孤零零地“高处不胜寒”。但是，美联储可以在公开市场上抛出国债，吸纳商业银行过剩的超额准备，造成同业拆借市场的资金紧张，迫使联邦基金利率与美联储的拆借利率同步上升。因为，美联储有这样干预市场利率的能力，其反复多次的操作，就会形成合理的市场预期，只要美联储提高自己的拆借利率，整个市场就会闻风而动，进而美联储能够直接宣布联邦基金利率的变动，至于美联储是否要辅之以其它操作手段也就变得不那么重要了。
相比较而言，再贴现率的变动只能影响那些要求和符合再贴现资格的商业银行，再通过它们的超额准备余额影响同业拆借利率，因为能够获得再贴现资金的商业银行有限，且从理论上讲，这些资金不能拆出牟利，这就阻断了再贴现率下降的扩张性效应。同样再贴现率的上升，还款的商业银行未必很多，商业银行超额准备的紧张也比较有限，其紧缩性效应也难以完全作用到位。在这个意义上，美联储运用再贴现率不免有些隔靴搔痒，远不及调节联邦基金利率那样直接有效。这就给我国以重要的启示，完善我国中央银行对同业拆借利率的干预、调节乃至决定，在调控，而不是稳定金融的意义上，甚至比发展再贴现还要重要。

㈡ Libor/OIS息差是什么

Libor-OIS息差

OIS
隔夜指数掉期 Overnight Index Swap
定义： 一种利率掉期，将隔夜利率交换成为若干固定利率。
隔夜利率（Overnight Rate）是一家金融机构利用手头资金向另一家金融机构借出隔夜贷款的利率。
为了调剂银行的现金存量，提高资金使用效益，银行之间互相拆借。即银行多余的现金流向现金少的银行，但也是有代价的。付出的银行要收利息的。
由于是暂时的现金调剂，因此时间短，同业拆借最长7天，最短半天，隔夜即指一天。
掉期（Swap）也称互换，是交易双方依据预先约定的协议，在未来的确定期限内，相互交换一系列现金流量或者支付的交易，包括利率掉期、货币掉期、外汇掉期等类型。
掉期概述
掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。
西方国家的商业银行之间进行商业交易时，很少使用远期交易合同而采用掉期协议的办法。比如说，美国的大通曼哈顿银行现在需要英镑，它可以与英国的巴克莱银行达成掉期协议，先在大通曼哈顿银行依据即期汇率把美元付给巴克莱银行，巴克莱银行把英镑付给大通曼哈顿银行，3 个月后交易逆转，大通银行根据当时合同规定的远期汇率再把英镑支付给巴克莱银行，从它那里收回美元。
设英镑的即期汇率为￡1＝＄1.7634，3 个月远期英镑汇率为￡1＝＄1.7415，英镑贴水为＄0.0219。在掉期交易中，把即期汇率与远期汇率之差，即升水或贴水叫做掉期率。在这里可以看出，掉期率不是汇率，仅仅是差价。
当升水或贴水当作掉期率时，是以基本点形式报价的。在外汇交易报价上，基本点指小数点以下第四位，是报价的最小单位。1 个基本点是\frac%，即0.0001。根据上面的数字，英镑贴水＄0.0219，转化为掉期率就形成了219基本点。掉期交易者所关心的是即期汇率与远期汇率的高低，即基本点的大小。因为只有升水或贴水的大小方决定银行是否进行掉期交易。当银行把买即期外汇和卖同种国通货的远期外汇合起来做时，如果该种通货贴水，它要付出一定的成本，如果贴水过大它就要考虑该不该做这笔交易。因为银行需要某种外汇，它也可不做掉期交易而采用直接借款的途径。借款要支付利息。
因此，当银行在借款和掉期之间进行选择时，它就会把借款利息率与掉期率的年率进行比较。掉期率的年率就是升水率或贴水率。根据上面数字，这笔掉期交易的年掉期率为：
\frac{1.7415- 1.7634}{1.7634}\times\frac\times100%=4.97%
如借款利息率为5％或5％以上，大通曼哈顿银行可以从事掉期交易，如果借款利息率在4.97％以下，大通曼哈顿银行就可不做掉期交易，直接借款的成本更小。从这里可以看出，掉期交易的实质还是进行保值。对于英国巴克莱银行来说，它从事这笔掉期交易的实质是在从事软货币投机。它先以￡1＝＄1.7634 的高价把英镑卖出去，到期后再以￡1＝＄1.7415 的低价买回来，从中赚取了利润。巴克莱银行在从事这笔掉期交易时也要把对外贷款利息率与年掉期率进行比较。如果贷款利息率高于4.97％，它不会从事这笔掉期交易而直接贷款，如果贷款利息率低于4.97％，它可以从事这笔掉期交易。
在美国商业银行的外汇交易中，大约有65％为即期外汇交易，30％为掉期外汇交易，5％为远期外汇交易，可见掉期交易在外汇交易中占有相当的比例。
掉期交易概述
掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确地说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow〕的交易。
1982年德意志银行进行了一项利率掉期交易。德意志银行对某企业提供了一项长期浮动利率的贷款。当时，德意志银行为了进行长期贷款需要筹集长期资金，同时判断利率将会上升，以固定利率的形式筹集长期资金可能更为有利。德意志银行用发行长期固定利率债券的方式筹集到了长期资金，通过进行利率掉期交易把固定利率变换成了浮动利率，再支付企业长期浮动利率贷款。这笔交易被认为是第一笔正式的利率掉期交易。
在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉期交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加。近来。这种交易形式己逐步扩展到商品、股票等汇率、利率以外的领域。由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。国际清算银行（BIS）和掉期交易商的同际性自律组织国际掉期交易商协会（ISDA），近年来先后制定了一系列指引和准则来规范掉期交易，其风险管理越来越受到交易者和监管者的重视。
掉期交易的特点
(1)买与卖是有意识地同时进行的
(2)买与卖的货币种类相同，金额相等
(3)买卖交割期限不相同
掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。即期与远期交易是单一的，要么做即期交易，要么做远期交易，并不同时进行，因此，通常也把它叫做单一的外汇买卖，主要用于银行与客户的外汇交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。
掉期交易的目的包括两个方面，一是轧平外汇头寸，避免汇率变动引发的风险；二是利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。
掉期交易的类型
1．即期对远期的掉期交易(spot-forward swaps)
即期对远期的掉期交易，指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。它是掉期交易里最常见的一种形式。
这种交易形式按参加者不同又可分为两种：
①纯粹的掉期交易，指交易只涉及两方，即所有外汇买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。
②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。但无论怎样，银行实际上仍然同时进行即期和远期交易，符合掉期交易的特征。进行这种交易的目的就在于避免风险，并从汇率的变动中获利。
例如，美国一家银行某日向客户按US＝DMl．68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US＝DMl．58。这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。
在掉期交易中，决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率(swap rate or swap point)。该率就是换汇率。掉期率本身并不是外汇交易所适用的汇率，而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额，即远期贴水或升水。掉期率与掉期交易的关系是：如果远期升(贴)水值过大，则不会发生掉期交易。因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。掉期率有买价掉期率与卖价掉期率之分。
2．一天掉期交易(one-day swaps)
一天掉期又可分为今日掉明日 (today／tomorrow)、明日掉后日(tomorrow／next)和即期掉次日(spot／next)。今日掉明日掉期的第一个到期日在今天，第二个掉期日在明天。明日掉后日掉期的第一个到期日在明天，第二个到期日在后天。即期掉次日掉期的第一个到期日在即期外汇买卖起息日(即后天)，第二个到期日是将来的某一天(如即期掉1个月远期，远期到期日是即期交割日之后的第30天)。
3．远期对远期的掉期交易(forward-forward swaps)
远期对远期的掉期交易，指买进并卖出两笔同种货币不同交割期的远期外汇。该交易有两种方式，一是买进较短交割期的远期外汇(如30天)，卖出较长交割期的远期外汇(如90天)；二是买进期限较长的远期外汇，而卖出期限较短的远期外汇。假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时，又买进100万 90天远期美元，这个交易方式即远期对远期的掉期交易。由于这一形式可以使银行及时利用较为有利的汇率时机，并在汇率的变动中获利，因此越来越受到重视与使用。
例如，美国某银行在3个月后应向外支付100万英镑，同时在1个月后又将收到另一笔100万英镑的收入。如果市场上汇率有利，它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。设某天外汇市场汇率为：
即期汇率：￡l=US．5960／1．5970
1个月远期汇率：￡1＝US．5868／1．5880
3个月远期汇率：￡1=US．5729／1．5742
这时该银行可作如下两种掉期交易：
(1)进行两次“即期对远期”的掉期交易。即将3个月后应支付的英镑，先在远期市场上买入(期限3个月，汇率为1．5742美元)，再在即期市场上将其卖出(汇率为1．5960美元)。这样，每英镑可得益0．0218美元。同时，将一个月后将要收到的英镑，先在远期市场上卖出(期限1个月，汇率为1． 5868美元)，并在即期市场上买入(汇率为1．5970美元)。这样，每英镑须贴出0．0102美元。两笔交易合计，每英镑可获得收益0．0116美元。
(2)直接进行远期对远期的掉期交易。即买入3个月的远期英镑(汇率为1．5742美元)，再卖出1个月期的远期英镑(汇率为1．5868美元)，每英镑可获净收益0．0126美元。可见，这种交易比上一种交易较为有利。
掉期交易的作用
由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的，可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险，对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用。具体表现在；
1．有利于进出口商进行套期保值。
例如，英国出口商与美国进口商签定合同，规定4个月后以美元付款。它意味着英国出口商在4个月以后将收入一笔即期美元。在这期间，如果美元汇率下跌，该出口商要承担风险。为了使这笔贷款保值，该出口商可以在成交后马上卖出等量的4个月远期美元，以保证4个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率变动而遭受损失。除进出口商外，跨国公司也经常利用套期保值，使公司资产负债表上外币资产和债券的国内价值保持不变。
在实质上，套期保值与掉期交易并没有差异。因为在套期保值中，两笔交易的交割期限不同，而这正是掉期交易的确切含义所在。凡利用掉期交易的同样可获得套期保值的利益。但在操作上，掉期交易与套期保值仍有所区别，即在套期保值中，两笔交易的时间和金额可以不同。
2．有利于证券投资者进行货币转换，避开汇率变动风险。
掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币，并得以运用，从中获取利益。现实中，许多公司和银行及其他金融机构就利用这项新的投资工具，进行短期的对外投资，在进行这种短期对外投资时，它们必须将本币兑换为另一国的货币，然后调往投资国或地区，但在资金回收时，有可能发生外币汇率下跌使投资者蒙受损失的情况，为此，就得利用掉期交易避开这种风险。
3．有利于银行消除与客户单独进行远期交易承受的汇率风险。
掉期交易可使银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险，平衡即期交易与远期交易的交割日结构，使银行资产结构合理化。
例如，某银行在买进客户6个月期的100万远期美元后，为避免风险，轧平头寸，必须再卖出等量及交割日期相同的远期英镑。但在银行同业市场上，直接出售单独的远期外汇比较困难。因此，银行就采用这样一种做法：先在即期市场上出售100万即期美元，然后再做一笔相反的掉期买卖，即买进100万即期美元，并卖出100万远期美元，期限也为6个月。结果，即期美元一买一卖相互抵消，银行实际上只卖出了一笔6个月期的远期美元，轧平了与客户交易出现的美元超买。
实际上，基准利率反映的是银行从美联储那里获得隔夜有担保资金所必须支付的利率，如果不嫌麻烦且忽略实际的可行性，银行可以在三个月内不停地从央行那里以隔夜拆借利率获取资金，美元三月期OIS（隔夜指数掉期）利率就是描述这种融资方式价格的指标，其反映了掉期合约三个月内隔夜拆借利率变化的预期信息。OIS利率的妙处在于，它包含的信用风险溢价和流动性风险溢价微乎其微，原因很简单，作为一种利率掉期产品，OIS合约并不要求本金的互换，最大的损失也就是互换利息的差值，交易对手倒闭与否影响不大，而整个交易也几乎不需要任何初始现金流。
什么是OIS期货：芝加哥商业交易所集团7月30日消息，为进一步扩展短期利率产品，CME集团宣布其计划提供3个月隔夜指数掉期（OIS）期货和期货期权。期货合约定于9月7日星期日在CMEGlobex电子交易平台交易推出，从9月8日开始交易，同时9月8日也将开始公开拍卖交易。
新的OIS期货合约将追踪隔夜有效联邦基金利率。该合约将反映截至合约期满三个月内的联邦基金利率。因为OIS期货合约将作为欧洲美元期货覆盖相同时间段，该合约将向市场参与者提供直接有效的方式在3个月Libor和3个月隔夜融资成本之间息差交易。
OIS期货将补充CME集团迅速增长的30天联邦基金利率合约。CME集团30天联邦基金利率期货和期权在过去一年中得到迅猛发展。08年前六个月，这些合约平均日交易量达115,673手，年比上升52%。
LIBOR利率
伦敦同业拆放利率，简称LIBOR。LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。
同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。
同业拆放有两个利率，拆进利率（BidRate）表示银行愿意借款的利率；
拆出利率（OfferedRate）表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。
同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（BidRate）永远小于拆出利率（OfferedRate），其差额就是银行的得益。
在美国市场上，一般拆进利率（BidRate）在前，拆出利率（OfferedRate）在后，例如3．25至3．50。在英国市场上，一般是拆出利率（OfferedRate）在前，拆进利率（BidRate）在后，例如3．50至3．25，两种情况下，都表示为“我借款3．25。我贷款3．50”。
同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（LondonInterBankOfferedRate）。LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。
现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。
美元三月期LIBOR则是16家国际活跃银行为获得三个月、无担保的同业美元贷款而愿意支付的利率。显而易见，这一资金价格包含了两种主要的风险溢价，一种是信用风险溢价，次贷危机肆虐之下任何地位显赫的金融机构都可能随时塌陷，为弥补这种无担保信贷血本无归的风险，借款者必须开出更高的价格；另一种是流动性风险溢价，次贷危机横行之际任何资本雄厚的金融机构都可能随时入不敷出，作为借方对流动性的渴求异于平常，而作为贷方则对难以即时变现的中长期信贷并不感冒，干柴烈火般的需求碰上冷若冰霜的供给，结果自然是更高的成交价格。
Libor/OIS息差
Libor/OIS息差主要反映的是全球银行体系的信贷压力，息差扩大被视为银行间拆借的意愿下滑。
反映货币市场资金取得难易程度的指标LIBOR-OIS息差(即3个月美元银行间拆借利率与隔夜指数掉期利率之差)
8月29日，反映货币市场资金取得难易程度的指标LIBOR－OIS息差达到78个基点，而在去年7月份信贷危机爆发前的一年时间内，该息差平均仅为8个基点。分析师表示，目前的LIBOR－OIS息差水平表明，银行间同业拆借市场面临的资金压力仍将持续一段时间。该银行称，投资者预期全球主要央行将维持或下调利率以刺激经济。美国今年第二季度经济增长率达3．3％，不过美联储上次利率会议记录显示，美联储有可能在年内加息应对通胀。欧元区经济第二季度首次出现环比负增长，欧洲央行在8月的利率会议上维持4．25％的基准利率不变。日本经济第二季度出现负增长，日本央行在最近一次利率会议上维持0．5％基准利率不变
保留信用风险和流动性风险信息，剔除基准利率变化的干扰，用三月期Libor减掉三月期OIS利率不就可以了吗？事实上，这个利率差值也正是大多数经济学家和分析人士用来衡量信贷市场紧缩状况的核心指标。那么，次贷危机前后这个指标有什么变化？美联储的流动性注入又对这一指标产生了什么影响？
2007年8月9日，法国最大银行巴黎银行宣布卷入次贷危机，全球股市大跌，欧美央行紧急注资救场，当日美元三月期Libor与三月期OIS利率的差值（简称LO利差）从前一日的13.4个基点跃升至40个基点。这天成了次贷危机后信贷紧缩加剧的分界点：在2001年12月4日至2007年8月8日的1482个交易日里，LO利差在1.91至37.8个基点间小幅波动，平均仅为11.03个基点；而在2007年8月9日至2008年6月3日的214个交易日中，LO利差在24.33个基点至106.35个基点大幅波动，平均高达67.20个基点。毫无疑问，次贷危机已对美国货币市场造成了罕见的深重打击。
更糟糕的是，看上去很美的LO利差很可能低估了实际的信贷紧缩程度，Libor很可能“做了伪证”。Libor的形成较大程度依赖大型银行的主动报价，而非全然建立在现实交易基础之上，这带来了道德风险问题。在次贷危机给大多数欧美金融机构带来切肤之痛的当下，一些于每日格林威治时间11点准时给BBA（英国银行家协会）提供报价单的大型银行可能故意低报为获得银行间贷款而愿意支付的利率，以掩盖自身的流动性不足。毕竟，在大多数市场主体都能确切获知每个银行单独报价的背景下，真实暴露自身的流动性需求很可能会加剧市场担忧，带来不必要的信心损失和股价下跌。虽然BBA通过剔除极端值的方法在努力缩小失真度，但在哀鸿遍野的市场中，“做伪证”可能不是个别现象。《华尔街日报》就利用从违约保险市场上获得的信息试图证明Libor不堪重任，而越来越多对Libor的质疑以及改善Libor报价机制的讨论也层出不穷。

㈢ 芝加哥商品交易所（CME）的期货品种有哪些

指数期货
指数期货是一种具法律约束力的买卖协议，合约持有人须在指定日期，以指定价格买入或沽出相等于有关指数的金融价值，并采用现金交割方式，而合约价值通常以特定的货币与股票指数报价相乘来计算。
芝加哥商品交易所(CME)的指数期货包括小型标准普尔500指数期货、小型纳斯达克100指数期货、小型道琼斯工业平均指数期货以及日经225指数期货。
外汇期货
外汇期货是一份在指定日期，以早前定下私汇率交换另一种货币的期货合约，投资者可以用作对冲外汇风险。
芝加哥商品交易所(CME)的外汇期货品种包括澳元-美元，加元-美元，瑞郎-美元。欧元-美元，英镑-美元，日元-美元以及纽元-美元。
预期年化利率期货
预期年化利率期货是一种与生息资产相关的金融衍生工具，主要是用来对冲预期年化利率变动导致公司成本上涨的风险。
芝加哥商品交易所(CME)的预期年化利率期货包括30、10、5、2年期美国国库债券。
能源期货
芝加哥商品交易所(CME)的能源期货有轻原油、天然气、RBOB汽油以及取暖油。
金属期货
金属期货是一份在特定的结算日期购买或出售一定数量有关金属的期货合约。最流行的金属期货为黄金期货。金属投资主要是基於对全球市场的供应和需求。投资者常以金属期货，尤其是黄金期货，保障纸币的不确定性和对抗通胀。
芝加哥商品交易所(CME)的金属期货主要有COMEX黄金、COMEX白银、COMEX铜、NYMEX钯以及NYMEX铂。
农产品期货
芝加哥商品交易所(CME)的农产品期货包括：玉米期货、燕麦期货、大豆期货、豆粕期货、豆油期货以及小麦期货。

㈣ 美联储9月会议前瞻：加息75个还是100个基点

美联储9月会议前瞻：加息75个基点，不可能加到100个基点。

一、美联储9月会议前瞻

75个基点是美联储1994年以来最大的一次利率上调，此前市场预期联储可能会在九月减息。市场预计联储将升息的范围定在“50或75个基点”，而上调75个基点的可能性要比上调50个基点稍大一些。

8月消费者物价指数公布之后，市场预期美联储9月加息50个基点的可能性降至零，而加息75个基点的可能性大幅上升，同时出现加息100个基点的预期。

㈤ 美元如何辨别真假

发现自己对于如何鉴别美元假币一点不懂,于是赶紧查资料,顺便分享给大家,希望大家不会有我的遭遇。下面由我为你分享美元辨别真假的方法，希望对大家有所帮助。

美元辨别真假的方法：

1、手感鉴别：真美元四角面额数字用手抚摸，有明显凹凸感，假美元手摸印迹线无凹凸。

2、针挑鉴别：真美元票面的空白处，含有一引起细小的红、蓝纤维丝，用针尖可将其挑 出，假美元无红`蓝纤维丝，仅在表面印有不能与纸分离的仿制纤维丝，虽也能用针挑出 ，但假纤维丝的材质不同，在紫光灯下检查，无荧光反映。

3、擦拭鉴别：真美元其票右侧的绿色徽记和号码，在白纸上用力擦后，纸上会留下鲜明 的绿色印迹，假美元擦后，虽有痕迹，但不明显。

4、质感鉴别：真美元用的是以棉、麻纤维为原料制成的一种印制钞票专用纸，质地坚韧 挺拔，用手轻轻一弹，可发出啪啪地响声，而假美元则无任何声响。

5、色泽鉴别：真美元的正面人物、图像、文字、花边等用含有磁性物质乌黑色油墨印制 ，鲜艳夺目，假美元用劣质油墨印制，其色泽与真美元相比反差较大。

6、人物肖像鉴别：真美元人物肖像眼神炯炯有神，而假美元人物肖像眼神呆滞，其人物 线条模糊不清

最近美国发行了新版钞票，比旧版钞票加入了多项先进的防伪功能。可以从以下几个方面进行鉴别：

1.钞票纸张加有红、蓝纤维丝，正、背面主要图像、花纹以及文字用手触摸凹凸极强。

2.垂直位于肖像右边纸张内镶嵌着的一条安全线(塑料条)，迎光可见连续的“USA50”字样和一面小旗，紫光灯下安全线有黄色荧光。

3.迎光透视钞票正面右边(背面在左边)可见格兰特总统的肖像水印。

4.在钞票正面右下角用变色油墨印“50”面额数字，上下倾斜钞票时，该数字会从铜色变为绿色。

美元兑日圆触及三周高位，本周升幅为1999年来最大!

美元兑日圆周五升至三周高位，本周升幅为17年来最大，此前美国和中国发布强劲的

经济数据，投资人对避险货币日圆的兴致降低。

美国公布6月零售销售增长0.6%，远胜分析师预估的0.1%，且为连续第三个月增长，同比增幅达到2.7%。

Oanda首席汇市策略师Dean Popplewell表示，数据有惊喜，对美元提振很大。“数据带动市场重新考虑再

度升息的可能性。”

联邦基金利率期货走势显示，投资人预计美国联邦储备理事会(FED/美联储)今年将加息的可能性上升。根

据CME Group的FedWatch工具，12月前升息的机率升至46%，6月底时的机率才不到20%。

中国公布的数据也显示经济成长。工业产出、零售销售数据均胜预期，显示经济出现一些韧性。

美元兑日圆 JPY= 在亚洲交易时段升至106.30日圆，为6月24日以来最高水准。在美国市场，美元兑日圆

在平盘上下游走，纽约尾盘升0.25%，报105.53日圆。

分析师表示，日圆走势大致跟随股市，盘中多数时间，日圆走势同美股相反。

本周美元兑日圆劲升5%，为1999年2月来最大周线升幅，因对日本推出大规模刺激措施的预期重压日圆。

自日本首相安倍晋三的执政联盟周末赢得大选后，市场对推出刺激措施的臆测已经升温，且在本周稍早前

美联储主席贝南克访问日本央行后，臆测更是甚嚣尘上。

英镑兑美元 GBP=D4 跌1%，从两周高位回落，因之前英国央行首席经济学家表示，英国需要“强有力的”

刺激经济措施。

不过英镑兑美元本周仍上扬约2%，拜英国央行周四意外决定维持利率不变所赐。投资人原本预计在英国公

投决定退欧后，央行会降息。

英镑兑美元本周升幅为3月初来最大。

另外，在土耳其传出军事政变消息后，美元兑土耳其里拉 TRY= 急升3.5%，触及三周高位2.9996里拉。

㈥ 现货原油最近一直跌是怎么回事

现货原油最近一直跌的原因有以下：
一：因OPEC表示准备好与其它生产国谈判来实现“合理的油价”，并且美国政府也下调原油产量预估，周一油价在此前经历持续数周的下跌后“疯狂”反弹。操梓熙认为，国际原油价格的回升，提升了投资者对现货商品的信心，刺激价格反弹上行。
二：空头回补支撑油价。市场交易员已经大量的做空原油，而现在这些做空的仓位被平仓了。

㈦ 请问从the price of Fed funds futures（联邦基金期货价格）如何预测Fed的降息预期

一般的规律是，利息上升时，基金的价格是下跌的。因此，
如果联邦基金期货价格比即期价格低，说明他们预期美联储会加息；
如果联邦基金期货价格比即期价格高，说明他们预期美联储会将息。

补充:联邦基金期货是基于联邦基金利率(Fed Funds Rate)的.联邦基金期货的价格的定价原理是用基数100减去合约期间内的预期的平均联邦基金利率。虽然这种定价机制是一种减法，但是其本质上是对传统折现现值定价方法的一种简化。因此，如果预期未来利率升高，联邦基金期货的价格是降低的；反之，则价格升高。

另外，联邦基金利率并非你所说的类似央行存款准备金率，而是美国银行之间的同业隔夜拆借利率，因此联邦基金期货是可以用来对这种同业拆借进行对冲保值的，它是一种市场利率。

利用央行存款准备金做期货对冲，好像还没有这种期货产品。再者，这种期货如何运作？好像没有可行性。

㈧ 在哪儿可以看到美国联邦基金利率期货数据

在这里可以看到：
http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/stir/30-day-federal-fund.html

㈨ 联邦基金利率 是什么意思啊

美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。

㈩ 如何根据“美国联邦基金利率期货价格”计算美联储加息概率

据CME数据：美国联邦基金利率期货价格暗示交易员预计美联储在今年12月加息机率为68%，此前为72%
联储宣布加息当日，其“点阵图”和市场预期存在明显的分歧。美联储官员对未来利率路径预期“点阵图”显示，两名官员预计不应在2015年加息。此外，美联储预期2016年年底利率可能达到1.375%，按每次25基点的节奏计算，意味着美联储明年可能加息四次。官员们的预期中值还显示，至2017年年底，利率将达到2.375%，2018年年底达到3.25%，这两个预测较2015年9月2.625%、3.375%的预测值有所下降。
作为一个观察市场对美联储加息概率预估的工具，芝商所（CME）基于30天美国联邦基金利率期货价格的Fedwatch tool在2015年12月18日显示，市场预计2016年美联储只加两次息，而2016年年底联邦基金利率为0.785%。
而到了2016年1月1日，30天美国联邦基金利率期货估算结果显示：2016年1月27日美联储议息会议将联邦基金利率上升至0.5%的概率高达88.1%；2016年3月16日美联储将联邦基金利率上调至0.75%的概率也达到50.3%；2016年4月美联储将联邦基金利率上调至1%的概率仅有12.1%；到2016年12月美联储将联邦基金利率提升到1%的概率升至31.6%，将联邦基金利率提升到1.25%的概率为25.7%。从中可以看出，美联储2016年可能加息次数还是只有两次，和2015年12月加息当日估测的结果没有太多变化。
从美联储历次加息考虑的因素来看，不外乎就业市场、通胀预期和经济增长预估，此次增加了一个因素就是金融市场稳定。对于未来的展望，美联储认为，就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”，维持长期失业率预期在4.9%不变，对通胀率回升至2%保持合理的信心，同时认为经济温和扩张，住房市场得到改善，因此美联储加息前景是乐观的。
在美联储的货币政策框架中，通胀的达不达标并不依赖相对滞后的通胀数据，而是取决于通胀回升的前景，而一直以来，通胀回升的前景则往往取决于由劳动力市场改善（失业率下降）所带来的工资的上涨，即所谓的菲利普斯曲线。实证研究表明，菲利普斯曲线在美国近30年的现实经济中的确是成立的，并且相对于失业率的下降，通胀的回升确实存在一定的滞后性。因此，尽管2015年12月核心PCE没有明显增长，但该指标只要保持平稳，那么美联储在2016年1月再次加息的可能性依旧很高。
从经济增长前景来看，纵观全球主要经济体及其细分部门，只有美国居民部门真正实现了去杠杆。在就业市场好转、消费者收入提升、消费者信用贷款条件放松、能源价格下跌等因素的推动下，美国居民部门存在信用扩张的可能，因此美联储在2016年加息可能会超预期。
综上所述，由于当前美国居民部门较弱的信用扩张成为美国GDP增长的最大阻碍因素，因此美联储加息节奏将视经济情况而定，但总体看进程较前几次要缓慢而温和，并且不排除美国经济在2016年走弱之后再次降息的可能性。