宋国青期货

㈠ 美国金融危机对中国经济的影响论文~~2000字左右

2008年3月，美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，由此引发金融危机，这场金融风暴很快震动了全球。在这场世界性的浩劫中，中国银行、外贸业等都受到了不同程度的冲击和影响。但挑战和机遇并存，这次金融风暴在使中国经济受到重创的同时，也为中资银行融入全球提供了一个极好的机会。文章对美国金融危机给中国经济带来的影响进行了深入探讨。

一，继今年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购近半年之后，华尔街再次爆出令人吃惊的消息：美国第三大投资银行美林证券被美国银行以近44亿美元收购，美国第四大投资银行雷曼兄弟因为收购谈判“流产”而宣布破产。而在此之前很难有人能预料到，前后仅半年时间，华尔街排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。有人用“百年一遇的大地震”、也有人用“金融飓风”一词比喻这场危机，无论哪种比喻，这场风暴以极快的速度震动了全球，与危机中心相隔一个太平洋的中国股市，也以2点告破表达了悲观的态度，花旗亚太区经济与市场分析部主管、董事总经理黄益平在9月25日《财经网》校园行上海交通大学称：“中国就是美国镜子里的影子。”在这场世界性的浩劫中，中国注定不能独善其身。

二，首先是对中国银行业的影响。国内几大银行总共购买了美国证券业价值约2亿美元的证券产品。在美国金融业面临巨大困境的今天，雷曼兄弟的破产无异于把华尔街向地狱又推进了一步，而国内金融机构购买的证券产品也面临着巨额贬值甚至清算的厄运。例如华安基金已于9月16日在其网站上贴出醒目告示，提示旗下QDII产品“华安国际配置基金”的投资风险，由于雷曼兄弟下属的雷曼兄弟金融公司为华安国际配置基金所持结构性保本票据的保本责任人，雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据之基础资产之一的零息票据的发行人，因此在极端情形下，华安国际配置基金将无法开放正常赎回业务，而且华安国际配置基金也有可能需参与破产清算而无法全额收回，甚至连该基金的存续也将出现问题。幸运的是，虽然银行等金融机构因直接购买次级债产品是我国受次级债危机影响最直接的领域，但中国建设银行研究部经理赵庆明表示从目前公布的各银行年报来看，这部分的风险是可控的。因此，经济学家景学成指出更值得注意是次贷危机的持续恶化对中国股市的心理压力。他说：“股市是个信心产物，如今周边股市狂跌，投资者心理压力沉重，这些都成为一块巨石，加速股指下行的速度。美国次贷危机引起的投资者恐慌情绪有着强大的传染效应。”

三，除了资产缩水外，此次金融危机将引起外国投资者大量抛售中国资产包括中国金融机构和企业的股权、债权等，这可能对中国外汇和资产市场施加沉重的向下压力，这也正是去年至今韩国正在发生的事情。外资机构投资者在韩国证券市场占据显赫地位，他们在次贷危机中损失巨大，不得不抛售韩国资产，抽回投资，以救母国总部燃眉之急。根据韩国证券期货交易所7月14日公布的数据，从27年6月～28年6月末的一年时间里，除了今年5月为净买入之外，其余各个月均为净抛售，累计套现499亿美元。在沉重的抛售压力下，还在亚洲货币仍然对美元显著升值之时，韩元已经早早开始对美元贬值。今年年初，美元兑韩元汇率还在95韩元兑1美元左右，到9月1日，韩元兑美元汇率已跌至46个月以来低点，近4年来首度跌破11韩元兑1美元，韩国主要股指随之暴跌。令人倍感侥幸的是，虽然前几年我国主要金融机构引进外资战略投资者成风，但雷曼兄弟这家“举世公认”的“华尔街一流投行”还没有成为中国主要金融机构的战略性投资者。不过，雷曼在金蝶软件、旅游搜索网站“去哪儿”、天津融创集团、铜管制造商金龙集团等公司的股本投资将面临转手。

四，其次，是对我国外贸业的影响。我国近年来GDP能够保持高速增长，离不开出口、投资和消费三驾马车的拉动。美国经济的疲软、金融形势的持续恶化，再加上雷曼兄弟破产起到的加速作用使得今天的美国金融业更加风雨飘摇，而这势必对我国的外贸出口造成冲击。

五，海关总署9月22日发布分析报告指出，今年前七个月，扣除价格因素后，中国外贸出口数量同比增长12.5%，进口数量增长9.8%。与之相对，中国前七个月名义出口额增长22.6%，名义进口额增长31.1%。

六，中国实际出口增速下滑，自去年下半年已经开始。有媒体报道，国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强曾于今年3月向商务部递交一份报告。报告指出，自27年9月以后，中国出口月度实际增长率已经从上半年的约2%左右降至1%以下。今年一季度，出口实际增长率已经下降到3%，十分接近1998年亚洲金融危机爆发时的情况。

七，作为金融风暴的中心，美国的进口需求急剧下降。海关总署报告指出，今年前七个月，中国对美国出口同比增长9.9%，增幅下滑8.1个百分点，为22年以来中国对美出口增幅首次回落至个位数。1月～7月，美国仍然为中国的第二大贸易伙伴，但在中国进出口总额中的比重已由去年同期的16.2%下降至目前的12.8%。

八，海关总署将中国对美出口减速的主要原因归结为次贷危机的负面影响蔓延和人民币对美元持续升值。“须警惕次贷危机负面影响继续蔓延，对其连锁后果要予以密切关注。”海关总署在报告中指出。

九，实际上，美国次贷危机的影响不仅局限于中国对美国出口。危机初步爆发时，部分中国出口企业转向欧洲市场，同时，中国对日本的出口保持强劲，而来自新兴市场国家的需求也有力地支持了中国出口的高速增长。然而，当危机进一步深化，这些国家经济先后受到不同程度的拖累，进口需求显著下降。

十，这些因素在近几个月逐步显现。中国到欧洲出口已从年初3%～4%的高增长降至8月的22%。中国出口日本的情形与此类似，且下滑趋势可能延续。除巴西以外，中国对主要新兴市场经济体的出口也明显放慢，到俄罗斯的出口已经第二个月呈现负增长。

十一，因此北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，次级债危机及其影响的深入带来的美元贬值和全球经济放缓，将对我国出口造成较大影响。他还强调，由于出口制造商面向外需的产业重心难以在短时间内转移，应关注产业结构调整过程中这些企业的转移成本上升，并给予相应的政策支持。

十二，最后，是对我国的挑战也可能是机遇。毫无疑问这次由次贷危机引发的美国金融动荡将会在相当长的一段时间内影响世界经济，正如美联储前主席格林斯潘所说的，这是美国1年以来遭受的最严重的一次金融危机。而当前的金融全球化使得这次金融危机蔓延的深度和广度都要超过以往任何一次金融危机。从前拥有着数家世界著名投资银行、掌管美国金融业16万亿美元资产规模的世界金融中心纽约也很有可能将让位于伦敦或者东京，可以说世界的金融格局可能正在经受着沧海桑田般的巨变。对于中国来说，国内金融业的全球化水平相对较低，金融掌控管理能力相对较弱，而这既可能是中国被此次金融危机边缘化的“好运气”，也是中国金融机构亟待克服的问题。

十三，安永全球CEO特黎认为，这次金融危机反而为中资银行提供了一个融入全球的好机会。他对近期中国工商银行等中资银行的海外扩张行动持肯定态度。他认为目前并购价格已经出现大幅下降，如果收购对象符合中资银行的战略利益，中资银行可以考虑在中介机构的帮助下，着手走向海外。不过他同时提醒中资银行，应借鉴美国同行的教训，在业务扩张的同时，要保持稳定而良好的财务状况。

㈡ 购买美国国债的原因。

我个人认为中国购买美债的原因如下:
首先，美元仍然是世界上流通最广的货币。
目前没有美元，我们无法进行国际贸易。因此，为了保持国际贸易的顺畅，一定数量的美元外汇储备是必要的。除了中国在国际贸易中的顺差地位，每年还有一定数量的外汇盈余，总不能把盈余的美元一直握在手里吧？况且这些外币不能从事风险投资，只能选择安全的投资，所以买美债就成了最好的选择。买一些美债算是投资，再小的蚊子也是肉。
其次，持有美债达到一定规模后，美国和债权国的利益会趋同。
对美国来说，美债是美元回流美国的一种方式。但当持有美债到一定程度，就相当于一颗原子弹，可以把美国和国家的利益捆绑在一起。所以我们国家持有一定量的美债，就相当于持有一个可以摧毁美元体系的核武器。这样美国在采取行动时就会有所顾忌，如果到了鱼死网破的地步，谁都不会好过。
最后，购买美债可以缓和中美关系。
不管你承认不承认，我们和美国之间还有很长的路要走，和美国相比各方面差距都不小。现在选择和美国硬碰硬显然是不理智的，所以这个时候和平发展是最稳妥的方式，因为我们的发展速度比美国快，所以拖得越久，我们和美国的距离就会越小。在这个时期买美债，可以缓和中美关系，为我们争取更长的发展时间。

㈢ 未来五年的经济，人民币的保值率

楼主，我觉得你肯定不会选择楼上的回答。 因为他们回答的话，跟书上的罗嗦没什么不一样，烦死了对吧。 我们要的是简单有力的答案，对吧。他们罗嗦这么久重点在哪里？我来给你说个笑话，你就懂了。重点而且讽刺而且让人们认知 我有一个美国朋友，我们在开玩笑聊天，他说了一些让我很感慨的话，他说以前有个美国人08年的时候到你们中国旅游，拿10万美元换了有68万人民币吧，打算居住在上海花于是花了80万买了套房子，在上海2年吃喝玩乐花了18万，想想回去美国了，把所有东西，卖了 包括房子不能带走只好卖了，净得100万，兑换了 20万美元，白玩了中国人一回不说，还倒挣了中国人10万美元，他高高兴兴地回家了！这个现象说明说明？

㈣ 求论文材料，关于金融危机的

1994年墨西哥金融危机

1994年12月至1995年3月，墨西哥发生了一场比索汇率狂跌、股票价格暴泻的金融危机。这场金融危机被认为是新兴市场国家在“新兴市场时代”爆发的第一次金融危机。虽然这一危机产生的“龙舌兰酒效应”早已消失殆尽，但它留给人们的启示依然是非常深刻的。
一、背景
自80年代中期以来，墨西哥奉行新自由主义经济政策，实行对外高度开放和国内经济改革及政策调整，取得了宏观经济形势改善、经济相对稳定增长的积极成果。但与此同时，在经济指导方针上也出现较严重的偏颇，造成经济结构失衡、社会矛盾激化、政局不稳的后果。墨西哥金融风潮就是在这种背景下爆发的。
（一）改革开放步伐过快，导致经济结构失衡，国家宏观调控能力削弱
1985到1987年，墨西哥通过取消大多数商品进口的配额控制和许可证制度，分阶段减免关税，改革海关制度，推行金融市场自由化、单向的贸易自由化计划。继1986年加入GATT后，1992年墨与美国、加拿大签订北美自由贸易协定并于1994年生效。与此同时，在国内推行经济市场化、私有化、自由化改革和以治理通货膨胀为中心的宏观经济政策调整。虽然取得了一定的成绩，但是由于改革开放步伐过快，幅度过大，造成对国内经济结构和产业结构的巨大冲击。贸易自由化使国内企业被骤然置于激烈的国际竞争中，广大中小企业难以承受。在对外开放和宏观经济改革各项措施中得益最大的是实力雄厚或有着跨国公司背景的大企业、财团。金融业、服务业、与外贸相关的产业得到较大的发展。相比较之下，其他行业则出现萎缩，大量中小企业破产。由于政府大力推动国营企业私有化计划，大量国营企业被出售，公共部门在国内生产总值中的比例下降。这种经济和产业结构的失衡使政府宏观调控能力被削弱，也导致了社会不平等的加剧。
（二）经济发展过分依赖外部资金流入
墨国内资金的积累远不足以支撑经济的增长，国内储蓄率在14％上下徘徊，国内投资率也只是稍高于20％，经济在很大程度上依赖外部资金。而且墨西哥国有资产私有化的实施也以外资介入为主，放宽了外资介入的限制。外资流入结构的不合理给墨经济带来严重的消极影响。进入墨西哥的外国投资只有20％属于直接投资，80％则是追逐高回报的证券投资，而其中很大成分是投机性很强的短期有价证券。大规模的资本流入增加了墨西哥的外汇储备，但也使其逐渐恶化的经常项目失衡等问题不为人们所关注。
（三）社会问题严重导致政局不稳，投资环境恶化
随着经济结构失衡和对外依赖的加深，墨西哥高失业率、贫困化和社会不公正等结构性问题有增无减。90年代以来墨西哥劳工风潮频仍，政治动乱迭起，社会治安恶化。94年的农民暴动和两位政治领袖被暗杀且局势愈演愈烈，使墨西哥的国际信誉受到严重损害。
（四）政府决策失误，触发金融风潮
随着美国和其他西方国家的经济复苏及93年起美联储6次上调利率，94年外国投资者已开始从墨西哥抽走资金，然而墨西哥政府对形势变化估计不足。墨西哥政府虽然已发现比索定值过高和贸易逆差过大的潜在危险，但墨西哥为加入北美自由贸易协定放弃了本应使比索贬值的好时机。之后更是由于担心引发新的通货膨胀及出于政治领导人自身利益考虑，墨政府迟迟未采取比索贬值的措施，从而再次错过调整金融政策的良机。不仅如此，政府还虚耗外汇储备，支撑比索。
二、过程
1994年3月，墨西哥革命组织党的总统候选人遇刺，使人们对墨西哥政局的稳定产生了怀疑。面对外汇储备的潜在流失，墨西哥当局用发行Tesobonos来应对 。1994年的最后几个月，进一步发行Tesobonos也无济于事，资本外流愈加凶猛，墨西哥政府在两天之内就失掉了40～50亿美元的外汇储备。到12月22日，外汇储备几近枯竭，降到了低于1个月进口额的水平，最后墨西哥政府被迫宣布新比索自由浮动，新比索贬值65.8%。在汇率急剧下挫的同时，墨西哥股票交易也崩溃了，酿成了80年代初债务危机以来最严重的金融风潮。危机给墨西哥带来了严重冲击。大批银行、企业因支付困难濒临倒闭。经济从1995年开始出现全面衰退，GDP下降了6.9%，失业率从3.2%上升到6.6%。此次危机使得墨政府10年来的改革成果被部分抵消，债务负担再度加重，资金流入大幅减少，通货膨胀重新抬头，经济增长放缓。但是经历阵痛之后，墨西哥的经常项目得到了改善。
墨西哥金融危机还对全球金融和经济产生了广泛影响，其中主要是拉美国家。
三、成因
首先，经常项目巨额逆差是诱发金融危机的根本原因，而造成经常项目巨额逆差又有多方面因素。（1）贸易自由化使墨西哥在加入北美自由贸易区后面临空前的贸易危机 ，进口大幅增加，耗费了大量的外汇储备。（2）在解除资本管制后，钉住汇率制这一隐性的“汇率保障”吸引了大规模私人资本流入，不仅弥补了经常项目逆差，还形成了墨西哥的外汇储备 。（3）大规模的资本流入提高了比索的币值，导致出口竞争力下降，推动经常项目的进一步恶化。（4）以“汇率锚”为基础的反通货膨胀计划高估了比索的币值。墨政府采用比索与美元挂钩，并使之长期保持相对稳定的汇率政策来解决通货膨胀问题。但本国经济增长缓慢，产品竞争力不强，通货膨胀率的增长速度高于比索贬值的速度，比索高估的问题愈来愈严重，阻碍了出口，刺激了进口，使得贸易逆差加大。（5）金融自由化便利了银行的信贷扩张，同时大规模的资本流入又使得基础货币大量投放，造成银行体系面向私人部门的信贷快速增长。政府缺乏有效的监管使得呆坏账比重不断提高。墨所实行的爬行钉住汇率制建立在外汇储备足额和国际收支平衡的基础上，但墨的外汇储备大量流失，贸易收支出现巨额逆差，比索贬值是大势所趋，很容易引起投机者的攻击。
其次，国内经济结构失调是爆发金融危机的深层次原因。（1）民间投资严重不足，投资资金主要流向不动产、商业和金融市场，第三产业远超前于一、二产业，产业结构极不平衡。（2）快速的私有化进程使国有资产大量流失，国家调控经济的能力严重削弱，经济结构失衡问题突出。（3）由于生产性投资不断下降，投机性投资膨胀，经济增长缺乏动力，经济泡沫现象严重。（4）经济发展过分依赖外资，同时政府对外资缺乏正确引导，资金的不稳定性导致经济增长的脆弱性 。
再次，国内政治冲突及国际经济金融环境的变化也是引发危机的直接原因。国内一系列暴力事件使投资者怀疑投资获利的可靠性，动摇了市场信心。外部因素特别是美国利率的提高和美国经济复苏使投资者的注意力转向。这些都是促成资本外逃和引发危机的直接原因。
最后，墨的外债期限结构非常不合理。到94年底，有280亿美元的短期外债即将到期，而政府无力偿还这些外债，导致了金融市场的动荡。
四、治理
这次危机历时非常短暂。为克服危机，墨政府先后两次宣布紧急经济计划，决定紧缩公共开支5.2％，并同企业、工会达成“福利、稳定和发展契约”，降低工资上涨幅度，控制贸易赤字，调整经济结构，保持经济增长，同时设立特别基金以在最短时间内恢复金融市场的稳定。
为帮助墨西哥度过难关，美国连同IMF、BIS等共向墨西哥政府提供了500亿美元的贷款。这些贷款用于帮助墨西哥清偿外债，使得墨西哥的金融形势渐趋平静。尤其是克林顿政府承诺对墨西哥政府实施400亿美元 的援助贷款，这种公开的信息消除了高阶不确定性和噪音信息，使得墨西哥金融危机迅速地得到平息。（张建整理）

太多了，邮件给你发了

㈤ 在股市一般炒股个人有经验，拿出来晒一下，分享下你们的成果，谢谢！

做这行要面对很多问题：比如心态、纪律、交易系统啊等等，一个一个彻底解决了才可能赚钱。
自己的方法，不妨交流交流：
先说系统和心态：分牛市、熊市、震荡市三种操作策略。心态的变化与仓位有关，在买卖中作好资金的管理可以让心态放松。 具体方法是：
1、控制好自己的仓位，才能从容面对震荡，如果你的仓位过重，大盘一有风吹草动就玩完，你心理紧张，频繁买卖，失手就会多；2、客观明了的交易方法。这个方法经得起检验，能够从容应对震荡，即使看错了，由于你及时止损，亏损也是可控的。有了这两个基础，好心态会逐渐建立。
选股和选时也很重要，但大盘趋势我认为最重要。选股次之。如果大方向都不对，迟早玩完。
再说说纪律：从2009年10月自己的方法形成后，总体胜率还不错。但今年8、10月操作失误较多，仓位没有控制好，感觉自己还有很多东西需要总结。失误主要在于仓位及熊市快进快出这个特点，自己还没有很好掌握。

㈥ 未来五年的经济，人民币的保值率

比如一定金额的钱存银行，5年后，大概会贬值10%—20%左右。
值钱不值钱要相对而论，如果你手中握有大量的美金，现在人民币升值了，对美元的汇率降低了，你怎么办？而且现在物价飞涨，大有通货膨胀之势啊！钱怎么能够值钱？人民币升值是对于国际上而说。也就说，现在全球的货币都在贬值，而中国的贬值速度较慢，所以全球都在说RMB在升值。另外，物价上涨，是因为全球性的通货膨胀，而黄金的上涨就是反映通货膨胀的，另外黄金是保值的，是全球性的投资品种。提前半年反映了经济情况，所以这样就会形成一个恶性循环。造成黄金价格持续上涨。现在除了投资黄金，或者其它的理财产品，才能做到升值。现在各大银行推出了黄金业务，非常适合上班族操作，而且利润比股票高得多，风险完全可以控制。现在，最现实的问题是，人民币升值带来不多的购买力提高，大部分都沉没于全球性通货膨胀和资源品价格持续暴涨浪潮之中。从国际大宗商品来看，人民币目前的购买力相比汇改前不升反降。 2010年7月“汇改”启动前夕，国际原油价格每桶60美元左右，折合当时8.28∶1的汇率水平大约是500元人民币；人民币“破七”时，国际油价涨至112美元/桶，按6.992∶1计算，折合人民币783元；国际金价更令人沮丧。汇改前是450美元/盎司，当时折合人民币是3700元人民币；目前国际金价是934美元/盎司，折合人民币约6530元。 也就是说，人民币升值15%，在国际市场上的原油购买力却下降了1/3左右，黄金购买力下降了40%以上。国际铁矿石和其他大部分原材料市场中，人民币购买力的下降同样惊人。 令人担心的还包括全球第一的中国外汇储备。2010年7月，中国的外汇储备大约在12000亿美元左右，按照当时的价格，可以购买120亿桶原油或16亿盎司黄金。而今年三季度末外汇储备已上升到了1.65万亿美元，却只能购买150亿桶原油或17.7亿盎司黄金。 物价上涨和人民币升值还是有一定关系的。目前中国的物价上涨主要是由两部分构成，一个是热钱操作，另一个就是最近两年全球温室效应影响，部分农产品受自然灾害影响减产比较严重，包括中国国内的全球食物供应减少，造成食品价格飙升。而人民币升值在物价上涨的过程中，是间接起到作用的。人民币升值，致使国外热钱蜂拥进入中国，再加上本来就已经泛滥的货币流动性问题，通货膨胀更加严重了。
人人都要面临通货膨胀，理财绝对不是有钱人的事儿，它是对个人和家庭的人生规划，要想使自己和家庭的财务状况处于最佳状态，从现在开始分五步走。

第一步，清理资产。包括目前有多少资产，多少负债，以及未来收入预期又是多少。有多少财可以理是最基本的前提。尝试自己制作两张家庭财务报表，一张收支表，一张资产负债表。 收支表由收入、支出和结余三部分构成。

贴心提示：长期积累，可以对跨年度的收入和支出项目进行比较，看哪些项目高了，哪些项目低了，想想背后的原因。

第二步，理清理财目标。理财不是盲目的，要有的放矢，比如五年内买车或买房，孩子要上学或资产达到多少……同时要量化这些目标，即需要多少金额，预计多长时间。

第三步，清楚风险偏好。风险偏好是对自己客观的分析而不是一味的主观好恶。不要做不考虑任何客观情况的风险偏好假设，比如很多人看着股市走牛，一股脑把钱全部都放在股市里，完全不去想自己有房贷要还，计划要小孩等家庭责任，也不去想自己收入的稳定性，风险偏好远远偏离了能够承受的范围。

第四步，做战略性的资产分配，然后选择投资品种、投资时机。目前，比较流行的理财手段有储蓄、保险、国债、股票、基金、期货、外汇、房地产、珠宝、邮票、古玩字画、钱币及拍卖品等。无论哪种理财手段，都有其自身的特点及不可替代性，无所谓孰好孰坏，风险与收益并存，但一定是高风险高收益，到底选择哪种投资组合，一定要根据自身实际情况，自己的风险承受能力来决定。

第五步，做绩效跟踪。市场不断变化，个人的财务状况、收入水平也不断变化，要经常对投资绩效做一个评估，并根据变化做出适时调整。理财不是买入不管，更不是限制财务自由。

适合普通家庭的投资组合可以是：40％银行储蓄、30％买债券、10％买保险、10％买股票、10％用于其他投资。但是，任何模式都不是绝对的真理。不同的人，财务状况不同，理财目标不一样，家庭责任不一样，风险承受能力、目标、资产情况都不一样。不要把鸡蛋放在一个篮子里的道理很多人都明白，但到底有多少鸡蛋，把多少鸡蛋放在什么样的篮子里，要因人而异。

㈦ 中信证券可以用同花顺软件吗

中信证券可以用同花顺软件，到同花顺的官网下载行情软件，登入后，点委托管理，添加中信证券的交易软件，然后就可以在同花顺里面登入中信证券的交易软件。

㈧ 国债持有有什麽优缺点！

过去的数年来，中国政府持续购买美国国债，但美国本土的投资者却不停减持。例如，10年前美国国债的总额约为3万亿元，当中逾七成、即2万亿元以上为美国本土的投资者拥有；但时至今天，美国国债的总额增至4万亿元，却只有三成为本土投资者持有，而且比例不断下降。美国人不买美国国债的原因十分简单，就是利息率不吸引人。 至于中国政府购买美国国债的主因，就是因为其着眼点并不放在投资的利息率上，而是希望稳定本国货币对美元的汇率，借此保护国家的出口业。要令人民币不升值有两个主要方法，一是在市场上大举抛售人民币，或是大举购入美元。这个方法不可能持久，二是每年大量购入美国债，以防止人民币汇率上升。
专家见解
在中国现有的金融环境下，购买美国国债仍是一个最好的选择。外汇储备来自外商直接投资、对外贸易顺差及进入中国的国际游资。截至2005年底，中国外汇储备超过8000亿美元，我国已连续10年资金净外流，10年来国外净运用我国资金累计达到1.72万亿元。中国如同国际资金流动的“中转站”：一边是外资持续涌入赚取高额回报，推高外汇储备余额；一边是中国的资金持续多年净外流，而投资回报率偏低。北京大学中国经济研究中心教授宋国青把这种现象称为“一江春水向西流”。招商银行首席外汇分析员刘维明指出，中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起的，并不是说国内企业的资金多得用不了。这并不是一个悖论。刘维明解释说，在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行把外汇买下，形成外汇储备。目前中国的外汇储备主要用来购买美国国债，而10年期美国国债的收益率不到5%。

㈨ 为什么股票一直涨，突破了4100点，现在股市的形势，谁能给分析一下，谢谢你们了

影响——央行发出警示信号，专家称股市基本方向将不会改变

●“牛市难撼波动难免”
本报讯（记者张诚苏曼丽）央行此次同时出台多项政策，最让人关切的无疑对股市可能产生的影响。对此，昨日，众多市场人士大多认为，对市场的影响是必然的，但政策体现了连续性，市场有所预期，特别机构投资者大多作出了一定的提前反应，因此恐慌不会出现，但波动在所难免。
北京大学中国经济研究中心徐滇庆教授表示，央行此举是个信号，说明政府并不赞成过热。央行的举动更直接地是告诉大家中央不会坐视股市这种过热现象的持续。

●银行股、地产股等受影响最大
中信证券首席宏观分析师马青直接指出此次调控对目前股票市场的核心———银行股将有着明显的负面影响，如果星期一股市再涨就太疯狂了”。他认为，此次存款基准利率上调了0.27个百分点，而贷款基准利率只上调了0.18个百分点，这与前几次存贷款基准利率一起同幅度上升不同，意味着息差的缩小，资金成本增加，因此也就不会像前几次加息一样对股市没有丝毫影响。
加息对上市公司的业绩影响是全方位的，具体的影响程度跟上市公司的负债率密切相关，对不同的行业影响程度也不一样。一般来说，贷款占总资产比率较高的上市公司，业绩受到的冲击最大。按照这个标准来衡量，受加息影响最大的3个行业是房地产、民航、高速公路。由于这些行业都是靠高贷款生存的，因此，利息上涨将直接加重相关的利息负担，增加财务费用。
中信建投研究员刘献军认为，虽然未来政府的调控措施还难以预期，但至少从目前来说，此次的调控措施难以撼动大牛市的基础。

●将吸引更多海外热钱
申银万国证券研究所李慧勇分析认为，从理论上讲，加息将提高企业的资金成本，降低企业的盈利能力，对股市不利。但存款准备金已经成为常规调控手段，对流动性的影响有限，而汇率波幅的调整并不会在短期对股市产生重大影响，因此他认为此次调控对股市的负面影响仍然会很有限，星期一的股市不会出现暴跌。因此应用理性和平和的心态来看待央行的举措。
招商证券高级投资顾问常锦昨天认为，央行上调存款准备金率和加息同时进行，力度比较大，也有点出乎市场的预料。不过，她认为，加息对股市的影响不会太大，相反，加息会进一步吸引海外的热钱进入内地，而上调存款准备金率只是冻结银行间资金，也不会对股市的资金供应产生较大影响。
众多分析人士均认为，在市场已经处于高位，泡沫正在形成过程中，此次强烈紧缩政策在短期内会对市场有较大影响，但针对长期牛市的看法，大多较为乐观，并认为这还取决于未来是否会有更强力的调控措施。（记者 张诚 苏曼丽 新华社等媒体消息）

同时上调存贷款基准利率和存款准备金率 股市反应决定未来政策选择

中国人民银行周五宣布同时上调存贷款基准利率和存款准备金率，从2007年5月19日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上述举措是为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定。
同时，人民银行决定自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

●北京大学中国经济研究中心徐滇庆教授表示：
这回加息和上调保证金率双管齐下，主要是针对资金流动性过剩，间接对股市过热起到喝止作用。如果市场无动于衷，那么一系列的后续措施还会出台。
徐滇庆说：“股市现在的问题1是大幅度炒作，这两年来，一大笔过剩的资金冲入了股市，但加息对它们的调控是非常间接的，因为资金来源跟银行关系并不大。”
徐滇庆认为，央行此举是个信号，说明政府并不赞成过热。“股市每年涨20因此，徐滇庆认为，央行的举动更直接地是告诉大家中央不会坐视股市这种过热现象的持续。
“如果市场无视于这个警告，那么不只是加息，还有更多的手段会陆续出台。比如征收资本利得税、上调交易税，等等。因为现在股市换手率大幅增加，从一天百来亿涨到几千亿，这是一种过度投机的表现。”

●长江商学院金融教授周春生表示：
央行此次调整既在意料之外又在意料之中，意料之外的是4月份CPI比3月份有些回落，没想到央行会在短期内继续采取紧张措施；意料之中的是股市泡沫已经形成，风险在加大。目前股市投资热情高涨，每天都有新股民进入市场，但新进股民往往对股市缺乏认识，发展下去必然会积累风险，长远来看会对股市造成更大的威胁，我们应该吸取台湾地区和日本的经验和教训，让股市健康发展，股市需要繁荣更需要稳定，央行采取双管齐下的措施为市场降温，具有积极意义。
对谈到对其他市场的影响时，周春生表示，对房地产市场会有一定的影响。

●社科院金融研究所金融研究室副主任尹中立先生认为：
此次央行三管齐下，其主要目的是减少银行体系的流动性，抑制物价及资产价格的上涨趋势，促使外汇平衡。总之，是多目标的调控。

●国泰君安证券研究所所长李迅雷称：
第一，这次上调是在市场预测之内的。
第二，这次存款类金融机构人民币存款准备金率和金融机构人民币存贷款基准利率的同时调整主要是用来调整市场的利率的结构，这次的调整中存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点，比金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点多一些，这些都为了防止目前的银行利益，以免他们的利益太丰厚。
同时，他表示，这次的调整不会对股市产生太大的影响，股市受宏观经济的影响比较大。但从长远上来讲，每一次的加息过后必定至使股市的大涨，在一段时间内牛市将持续，而且远比我们想象中的要好得多。

●高辉清：这次加息异乎寻常
国家信息中心发展研究部战略规划处处长高辉清博士认为，这是一次不同寻常的加息。一是存款准备金率和加息一起推出，二是存款基准利率上调幅度高于贷款基准利率上调幅度。除此之外还有很重要的一点，就是此次上调存款准备金率离上次上调仅有几天时间，这异乎寻常的举措，不仅我国没有过，可能全世界都没有出现过。
其实4月份的物价是下跌的，通货膨胀的压力应该是减轻了，按照道理是不应该在这样的背景下加息的，所以这也可以说是异乎寻常的。
之所以有这次异乎寻常的加息，我个人认为可能有这原因。一是马上就要举行中美战略对话了，他们会在汇率等方面给我们压力，加息可以稍微缓解这种压力。与此次加息同时进行的扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度就是一个很好的证明。
二是当前通货膨胀的压力虽然减轻了，但固定资产投资增速依然在加快，加息可以起到一定抑制作用。
三就是政府可能还是认为当前股市上涨过快，出现了结构性的泡沫，因此希望通过加息抑制股市可能出现的泡沫，这也有利于股市的健康发展。

●许小年：加息为抑制资产价格泡沫
中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年认为，这次央行调控的信号更严肃了，整个市场应该更认真的的看待这次央行上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率的举措。
对股市的影响，许小年认为，这未必就是专门针对股市的。他认为央行的调控目的还是为了抑制流动性过剩，以及抑制不断增长的资产价格泡沫。
他认为，对房地产市场的影响目前不好评估。同时，对CPI增速的抑制效果也不会那么快体现。

●夏斌：央行举动不是要打压股市
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，此次加息应该再早点。这次加息缩小利差，对热钱的抑制有一定作用，央行对中美利差也一直保持高度关注。
他认为，目前我国贸易顺差靠利率解决不了多少，不过提高利率有利于资源有效配置。
对股市而言，此次央行的举动对其有一定负面影响。
“但是央行的举动并不是要打压股市，主要还是因为宏观经济流动性太多，提高准备金率和存贷款基准利率有利于经济健康发展。”夏斌说。

●郭田勇：利差变窄 银行预期收益下降
中央财经大学教授郭田勇表示，相对2006年4月底的单纯上调贷款基准利率，此次存款基准利率的上调使银行利差变窄，预期收益下降。
郭田勇表示，上市银行2006年年报显示，国内银行传统业务收入在银行总收入中还是占相当大的比重，此次存款基准利率的同时上调将使国内银行利息收入在总收入的比重下降，从而影响银行的利润总额。
郭田勇同时表示，此次加息也将推动银行扩大中间业务的开展，加强金融创新，加强交叉型产品的开发。

●李振宁：加息对股市有一定影响 但不会很大
上海睿信投资管理公司董事长李振宁：加息不是针对股市，其本身还是为了控制流动性过剩。同时，股市能吸引大量的资金，也能减缓流动性过剩的问题，减少投资实体的资金。
我认为今后不会大规模加息，加息对宏观经济的影响有限。但是现在的利率还是比较低，再次加息也不是没有可能。但是加息是一把双刃剑，吸引海外资金流入，进一步扩大人民币升值的负面作用，平衡可能被打破。
加息对股市有一定影响，但不会很大，0.27是一个很低的数字，不会影响老百姓对股市的态度。从外围来看，美国连续加息的那几年正是美国股市走牛的几年。股市是否调整，市场有自己的规律，政府干预也没太大意思。

●哈继铭：加息对负债率高的行业是利空消息
中金公司首席经济学家哈继铭认为，同时上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率，这个组合拳显示了央行调控意识的提高。
他认为，央行这次的调控措施对市场有一定影响，但影响有限。对股市而言，这是混合信号，对一些行业，特别是负债率高的行业肯定是利空消息。
同时哈继铭认为这对热钱同样有抑制作用。
这次加息是否会对5月份的CPI增幅放缓呢？哈继铭认为5月份的CPI增幅很难放缓，同时6、7月份的CPI增速还要继续提高，主要是粮食价格上涨压力不断增大，同时资源价格也在不断上涨，另外就是工资上涨的压力了。
哈继铭估计7-8月份可能再次加息。

●宋国青：调正幅度较小 不会造成太大影响
北京大学中国经济研究中心教授宋国青说： 中国人民银行此次人民币小幅上调金融机构和人民币存款准备金率和存贷款基准利率不会造成太大影响，央行此次调整符合预期。

●中邮基金市场总监唐澍明表示：
此次加息的举措是人民银行行驶货币当局角色的表现。而正是人民币利率的过快升值使得人民银行运用进一步紧缩的货币政策来适应人民币的对外升值。
从市场的角度，唐澍明认为这次人民银行的动作是在通过经济手段而不是行政手段来达到提示风险，规范市场的目的。
在谈到货币当局接下来会否还有所动作时，唐澍明认为，今年我国开始进入一个弱加息的周期，因此可以预期，人民银行会进一步出台紧缩政策。

●高德黄金首席经济学家张卫星表示：
央行此次调整动作比较大，通过一系列经济手段收回流动性，表明了政府治理投资过热的坚决态度，同时为股市降温。当前股市投资热情高涨，在利益的驱使下，此次调整显得微不足道，因调整利度不够，极易导致利空变利好。
因为以前政策市的遗留问题，政府没有采取行政手段而是采取经济手段为市场降温，也是希望证券市场能够健康发展。
张卫星表示，可以采取国有股减持以及增加股市供应量来为股市降温。

●银河证券首席经济学家左小蕾表示：
此次央行出台政策的时机和措施非常好，也说明政府采纳了呼吁控制市场风险的建议。此次上调存款准备金率和利率，一方面是因经济数据需要央行及时采取预防经济转向过热的措施，另一方面也是对目前的市场风险一个很好的防范措施。
左小蕾认为，从市场近期的表现看，市场已经开始表现出向理性发展的趋势，因为此前政府的各种暗示，已经促使市场中的理性投资者开始增多。本次调控措施对股市是积极的因素，有助于是释放股市风险。
在此前，温总理曾经表示政府完全有能力解决好金融领域的问题。此次央行有史以来首次集中采用多种调控手段，也说明政府的市场调控手段日趋成熟，创新举措会不断。

●银河证券研究中心副主任丁圣元表示：
此次央行上调存款准备金率和存贷款利率，对股市影响不大，与中性利率6%比，目前的利率只到3%，上升空间还很大。
丁圣元认为，目前的市场从表面看是流动性过剩，财富效应吸引投资进场，但从2001，2002年左右开始，居民储蓄开始偏向活期储蓄，活期储蓄逐渐增多，说明投资者已经不能容忍长期低利率，有迫切的投资冲动，随时准备从银行撤出，股市只不过提供了一个渠道，目前股市的火爆完全是因这种投资意识的释放，所以央行此次小幅加息对投资者不具实际意义。

●宏源证券的商金和先生认为：
本次央行出台调控政策是正常的，也是在预料之中的，短期可能引起大盘震荡，但长期来看影响不会太大，因为，毕竟本次加息的利率只有0.27个百分点，幅度较小。
他认为，本次加息，可能使股民中的老股民产生一些震动，从股市中撤出，但对于新入市的新股民不会产生太大的作用。

●中信建投首席分析师吴春龙称：
这次上调存款类金融机构人民币存款准备金率与上调金融机构人民币存贷款基准利率是为了调控实体经济，投资增长过快所做的调整，对二级市场，特别是股票未必会产生有效的影响。
吴春龙还表示，这次调整，从理论上讲会对地产股、大众原材料等产生影响，前几次的上调准备金率都对地产股的趋势产生了影响，认为不会对金融板块产生太大的影响。

●北京中期总经理母润昌表示：
这是国家控制流动性过剩、抑制经济过热的必要手段。当被问到加息对国内期货市场不会造成什么影响时，他认为期货市场不会太敏感。

●银河证券研究中心主任、首席经济师滕泰认为：
此次央行打出“组合拳”，力度较以往明显加强。以前央行虽然也陆续采取了类似手段，但由于都象“格林斯潘式的小动作”，即每次加息只是大约0.27点，这样对回收流动性过剩虽有一定效果，但对调节资产价格影响不大。
此次央行同时提高存款准备金率和基准利率，滕泰认为，一方面将会使人民币升值的压力更大，另一方面由于一段时间以来股指涨幅过大，这样势必将会打击短线的股指泡沫，特别是对银行股、地产股影响较大。

●北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授认为：
此次加息是宏观调控的必要措施，“很正常，比较及时”，他认为有三个主要原因，第一，宏观经济层面的流动性过剩；第二，当前市场物价持续上涨；第三，股市有过热倾向。
曹凤岐表示，此次加息到底能够发挥多大作用还要进一步观察，虽然一年期存款基准利率上调0.27个百分点，但还是没有能够改变市场负利率情况。对于股市的影响，曹凤岐称可能会对股市心理上有一定冲击。未来是否还有可能加息，曹凤岐称要视经济运行情况而定，如果此次调控效果不好，“存款准备金还有可能小步上调，不止一次”。

●赵晓：政府不想砸盘 基金重仓股会急跌
政府出手很温柔，这说明它不想砸盘 ，市场分化会加剧，QFII、基金重仓股会急跌，而多头控制的股票，还会继续涨 。
赵晓：我在上次的文章（“熊掌也要鱼也要——谈当前多重目标下的货币政策选择”）里，分析了五一前为什么没有加息，而是调整了准备金率，这是因为大家看好经济整体趋势，惟一不好只是流动性过剩。流动性过剩的表现就是资产的泡沫，以前是房地产泡沫，现在是股市的泡沫，当然这个泡沫有多大，但现在还不能下结论。
第二篇文章，写“股市可能直奔5000点”，这是为了说明现在股市的形势是一触即发，但最后还留了一句话：“调控必须走在市场前头。而在这种真实的市场可能趋势下，最优的政策是什么呢？值得深思。”
结合起来看，实际上我一直在提醒一些事情，一方面提醒政府，不要轻易破坏现在这个经济持续增长的良性局面，另一方面提醒投资者，政府是一定会出政策的，“调控是会走在市场前面的”。
但总体来看，这次加息加的不多，0.27%完全在市场预期之内，如果是加到0.54%，就说明政府要砸盘了；而且市场对于加息的预期是五一之前，但它出在五一后，而且出手很温柔，这说明它不想砸盘，只是想看看市场的反应。
这次同时又调了准备金，这表明它对流动性过剩依然不满，所以这次不仅打了左勾拳，还打了右勾拳，一方面要保护经济，另一方面又要温柔的说服教育市场，政策细腻全面。
经过这次加息和提高准备金率，我认为市场分化会加剧，一方面空头会觉得还不够，政府还会继续出招，它们会继续唱空、砸盘，这些空头主要是QFII、公募基金，因此基金重仓股会跌的更厉害。
而多头会觉得这个情况很正常，调控很温和，政府并没有重拳出击。在这种情况下，空头们控制的股票还会继续涨。实际上，现在空头除了真正意义上的散户，还有大量的私募，而真正的市场高手在这些人里面。
对于QFII、外资这些空头来说，他们不太相信中国的经济能真正搞好，不相信中国的银行能真正做好，这也不是他们的错，他们只是对他们不了解的东西不太放心，而多头主要是国内的股民、基金，他们对中国经济有信心，认为还有升值空间。
那在这样一种情况下，股市会出现大盘横盘、基金重仓股急跌，而散户、私募持有股票大涨的情况。
事实上，央行这次的政策，既给了空头一点面子，对多头的出招又比较温和——它优先使用的还是货币政策，是用来给市场放信号的。
花旗银行中国区首席经济学家沈明高：央行的此次行为是史无前例的，表明了央行调控流动性过剩的决心。虽然cpi已经连续2个月触及警戒线，但是央行加息和调整准备金的幅度并没有发生变化。近几月来，央行的调控政策频出，就此推测央行将采取“小步快跑”的方式调控经济。
虽然这些调控政策将对金融市场产生相应的影响，但是中国经济的发展是良好，总体还是向上的，只是对投资者的心里造成影响比较大

㈩ 15页小论文《金融危机与风险管理》，求意见

本人是金融专业毕业，大学毕业论文写的也是相关的东西。
既然题目是《金融危机与风险管理》，那我觉得就不应该把论文写成不相关的两块。你文章的大纲就是准备写成两个不相关的部分。
其实这个题目，最基本的写法，是要写成如何使用风险管理来应对金融危机。
如果要是我，我会这么写：
1.概述金融危机和风险管理，说清成因和原理，附用07-10年的国际事件做说明，不用太多,3,4页足矣。
2.然后重点描述使用风险管理来应对金融危机，在危机之前的美国史怎么做的，危机中视怎么应对的，有什么优点和不足，后危机时代又该往什么方向发展，提出更科学的应对措施。
3.作为论文，不能只是实事求是，还要结合国情，虽然中国受金融危机影响较小，但是随着市场的不断开放，中国将受到越来越多的冲击，中国的政府和企业应该再风险管理方面吸取什么教训，在什么地方有更多改进，有什么地方要继续发挥优势。
这样下来，差不多就是一片很标准的论文了。我当年就是这么写的。
希望对你有用。