监管函对上市公司重组的影响

A. 对上市公司发布监管函的机构有哪些

对上市公司有权发布监管函的机构，只有证监会和交易所，其他任何机构都无权发布监管函。

B. 拟上市公司的拟上市公司的改制重组与债务承继

拟上市公司的改制重组包括企业组织形式的改变、法人治理结构的塑造、业务规划的设计以及相应资产负债的分割组合等内容。一般认为，以资产负债的分割组合作为标准，拟上市公司的改制重组可以采取整体、合并、分立等三种不同的方式。 不同的改制重组方式对拟改制上市的企业法人的责任财产产生的影响不同，其债务承继所需履行的法律手续也会有所不同。
整体改制包括有限责任公司整体变更设立股份有限公司，以及其他组织形式的企业以其全部资产、负债变更法人组织形式，并在必要时引入个别新出资人的改制方式。整体改制重组尽管可能伴随股权的调整，但改制前后法人主体的责任财产没有实质性的改变，改制后的股份有限公司当然地继承了改制前企业的权利和义务，因此整体改制时，就无须为改制所产生的债务承继而履行特殊的法律手续。
合并改制重组方式是通过将两家或两家以上的企业法人的全部资产、负债加以集中，从而设立股份有限公司。良性资产、负债的叠加必然增加责任财产的范围，对原企业的债权人并无不利，但如果良性资产、负债与存在潜在损失的资产、负债混合，则将对原债权人一方带来实质上的损害。
分立改制重组将原本集中的资产、负债加以分割，并以其中一部分作为财产核心设立股份有限公司。就被分立企业原债权人而言，无论其债权落实于分立后的任何一方，其责任财产的范围都有所减少。正是基于合并、分立可能给原企业债权人带来的不利影响，从保护债权人利益、保护民事活动秩序的角度出发，我国的法律和司法实践对企业合并和分立均有较为严格的程序性要求。 基于前文的分析，我们以下主要探讨在合并、分立改制重组方式下的债务承继(承担)的问题。
对于组织形式为有限责任公司或股份有限公司企业因改制重组而涉及的合并、分立，《公司法》已经有较明确的规定。可以归纳为：(1)公司在合并或分立的决议通过之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上至少公告三次；(2)债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自第一次公告之日起九十日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。
对于其他组织形式的企业因改制重组而涉及的合并、分立，相关法律尚未有具体规定。依《民法通则》的一般性规定，合并、分立之前办理公告仍是必要的法律程序，也可以参照《公司法》的有关规定在公告之外征求债权人的同意。我们认为合并、分立的债务承继不同于债务转移，不能适用《合同法》第5章有关债务转移的规定。首先，改制时的股份有限公司所承担的债务并非基于其所参加民事活动而产生，而是基于其与改制前企业的身份关系所当然继受；其次，在除派生分立以外的重组方式下，改制前后的法律主体在时间上无并存的可能，无法成为同一民事法律行为(债务转移)的相对人；其三，从我国的立法及司法实践上看，均针对法人的合并、分立的权利、义务承继问题进行专门的规定，已经认同了这种区别，否则有关问题可以直接依据法律关于债权、债务转移的规定。
由于保证人的特殊法律地位，在原企业的债务由他人提供担保时，通知保证人并征求其书面同意仍是必要的。 基于上述分析，改制企业就合并、分立事宜进行公告、并征求有关的债权人、保证人的同意是进行债务承继的一般步骤。因此，注册会计师必须关注企业是否已经办理了这些法律手续，并以此作为确认有关会计事项的依据之一。以下针对改制重组中可能涉及的主要债项，分别作一些简单的探讨。
1.企业债券。我国对企业债券的发行执行较为严格的审批制度。如果改制重组涉及到企业债券，那么必然涉及到企业债券的承继方是否仍然符合债券发行人资格的问题，因此按原有的发行程序进行申请和审查是必不可少的。同时，由于流通债券的权利人具有不确定性，因此，与代理债券的承销机构就改制事宜签订补充协议，并在债券交易场所进行公示，是保护债券持有人合法利益的必备手续。
2.银行或其他金融机构的借款。依据有关的贷款规则及合同的规定，企业向金融机构的借款一般具有特定用途。为保障资金使用的延续性，改制企业应就改制重组与贷款单位签订补充协议，同时征得担保人的书面同意。
3.预收销贷款、应付购货款。企业在经济活动中基于交易而产生的合同义务往往是企业的重要债务形式。这类债务一般具有给付期限短、权利人分散、变动频繁、金额相对不大等特点。根据民事活动中的默示原则，对于这一类的债务，其债权人如果接受改制后的股份有限公司的交付货物、支付货款等履约行为，或者在原有的业务范围内继续与股份有限公司发生经济业务往来，则可视为以事实行为同意了债务的承继。注册会计师进行鉴证时，除确认企业已进行必要的公告，并应债权人的请求进行了处理之外，也需关注相应的期后事项。对于会计期后双方继续履行有关协议或延续原有业务的，可以确认对方对债务承继已经不持歧义。
4.未付税费款。税费义务的产生与企业的经济业务息息相关，对于改制前企业的正常的税费义务，有关征管机构接受了以股份有限公司的名义进行的申报或缴交税费的，同样可以视作默认。
五、分立中的或有负债 需要注意的是，在分立改制重组时，尽管原企业的债务被分割由不同的法律主体承担，依《合同法》的相关规定，分立后的两个或两个以上的法律主体需对原债务承担连带责任。因此，注册会计师在执行有关鉴证业务时，对通过分立方式重组的股份有限公司有必要关注被剥离出去的原企业债务的履行情况，并在必要时作为或有事项予以披露。

拟上市公司公开发行股票前应注意的会计问题 拟上市公司在向社会公开发行股票前必须符合法律、会计等方面的若干规定。本文试讨论应注意的几个会计问题。 公司在申请上市发行股票之前，往往积累了相当的利润。现实中，许多公司为了使得本公司的股票顺利地以相对较高的价格出售，老股东决定由新老股东共享滚存利润。但也有些公司的老股东决定将审计过的滚存利润全部分配给老股东，新股东不享有这部分利润。至于发行股票时的溢价部分则计入“资本公积”由新老股东共享。
这部分滚存利润不宜全部加以分配。姑且不讨论新股东溢价购买股票时多付的代价，最主要的是如果将滚存利润全部分配完毕，而公司存在少提取折旧、少摊销费用、多确认收入等问题，那么预审员将要求公司调减利润，但是公司的利润已经分配给老股东了，此时如要求公司将超分配的利润收回，公司需要重新召开董事会、股东大会。而《公司法》规定，股份公司召开股东大会必须提前30日将会议审议的事项通知各股东，因此这要耽搁公司至少一个多月的时间，影响了公司发行股票的时间。 自评估基准日起至公司设立日期间经过运转，公司如果实现了利润，应注意这部分利润的分配问题。如果上述期间实现的利润已分配给发起人（即股东）的，且自评估基准日起存货、固定资产、无形资产等未根据评估价值进行成本结转或调整折旧或摊销计提数的，那么预审员将进一步查实在这期间有无少提折旧、少摊销无形资产、少结转存货成本，以虚增账面利润并分配给发起人，从而导致发起人出资不实，影响到公司的资本保全。如果出现出资不实或影响资本保全问题，那么发起人需要补足差额并明确责任及具体解决办法。
因此公司不宜全部分配这部分已实现利润，以避免出现出资不实问题影响公司的股票发行进程。 1.如果政府财政补贴批文明确了该项财政补贴的会计核算方法，按其规定进行账务处理。
2.如果政府批文明确该财政补贴仅由公司代为管理并用于指定用途，不属公司享有，应将该部分财政补贴直接作为负债处理。公司在收到补贴时，增加银行存款，同时增加专项应付款；实际使用时做相反会计分录，同时增加相应的资产和资本公积。
3.如果政府批文明确财政补贴由公司享有，但该部分财政补贴限定用于发展生产、培植财源等，公司应先根据财政部财会函200030号“关于股份有限公司税收返还等会计处理的复函”进行账务处理。即实行“先征后返”的所得税、增值税、消费税和营业税等流转税，应于实际收到时分别冲减当期所得税费用、计人补贴收入，冲减当期主营业务税金及附加。
对于除税收先征后返以外，属于国家财政扶持领域而给予的补贴（除另有规定者外），公司应于实际收到时计入补贴收入。这类补贴收入不能用于股利分配，并在报表附注中予以注明。
4.如果政府批文未明确该部分财政补贴的权属，那么拟上市公司应当在提出发行申请前提供明确该部分财政补贴权属的证明文件，以便预审员判定这部分补贴的账务处理是否正确。
同时，出于充分披露的考虑，公司还应在会计报表附注“其他重要事项”中披露有关财政补贴的发生依据、性质、附加条件、所采用的核算方法以及对当期经营成果的影响等。 资本市场曾经出现过的上市公司大股东利用其特殊地位，将持有的商标权评估后以高价出售给上市公司，侵犯了中小股东的利益。因此监管部门现在加强了对商标权的监管，要求改制设立的股份公司，其主要产品或经营业务重组进入股份公司的，其主要产品或经营业务使用的商标权也须无偿进入股份公司，且不得评估、不得调账。并且在获准发行前将商标权处置相关的手续办理完毕，在招股说明书中充分披露商标权的处置方式。
也就是说，首次公开发行股票（IP0）的公司在获准发行前必须取得这部分商标的所有权。如果上市公司的大股东必须使用这些商标，在不存在同业竞争的前提下，两者必须签订协议，在商标有效期内，大股东可以无偿或有偿使用这些商标。而已经上市的公司在再融资（配股、增发、发行可转换公司债券等）时必须与持有商标所有权的大股东签订协议，保证上市公司无偿使用或按合理的价格有偿使用这些商标，并且上市公司今后有优先购买权。 1.新设公司。按照《企业会计准则——基本准则》和《企业会计制度》的规定，新设股份有限公司的发起人可在资产评估结果基础上协商确定投入股份有限公司资产的价值，并据以折为股份。而且根据《公司法》第152条第三款的规定，股份有限公司申请其股票上市应满足“开业时间在三年以上，最近三年连续盈利”。因此，新设股份有限公司可按照发起人协商确定的、以评估结果为基础的价格入账，在开业三年以上并连续三年盈利后方可申请发行新股上市。
2.有限责任公司依法变更为股份有限公司。虽然变更前后企业性质不同但仍为一个持续经营的会计主体，因此不应改变历史成本计价原则，资产评估结果不应进行账务调整。如果进行了账务调整的，则应在股份有限公司开业三年以上方可申请发行新股上市。因此如果需要连续计算原有限责任公司的三年盈利业绩，那么在变更为股份有限公司时可以评估，评估的结果可以作为新股东进入股份公司的溢价依据，但不能据以调账。
3.国有企业改制为股份有限公司。《公司法》第152条规定，股份有限公司申请其股票上市，必须“开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算”。因此，国有企业改建的股份有限公司或国有大中型企业作为主要发起人设立的股份有限公司，按国有资产管理办法的规定应根据资产评估结果进行调账；同时还可以连续计算以前年度经营业绩。这是对国有企业的优惠政策，当然随着中国已经加入WTO，这条优惠政策将可能被取消。 1.在改制设立股份公司时，生产系统、必要的辅助生产系统和配套设施、工业产权、非专利技术等主要资产应当全部进入拟发行上市主体，股份公司应具有独立的供、产、销系统。进入股份公司的经营业务原来是独立核算的，或与原企业的其他经营业务在账务上能够划分清楚，且原则上在物理形态上（如经营品种、经营地点等）也能够划分清楚。
2.经剥离调整编制的财务报表所反映的设立前经营业绩遵循了真实、配比的原则。
3.股份公司与原母体及其控股实体之间不存在同业竞争及重大关联方交易。
4.进入股份公司的经营业务其改制前主要经营管理人员是股份公司主要的高级管理人员，近三年业绩来源于同一管理层。 对拟上市公司的大股东或控股股东存在巨额债务或出现资不抵债或处于微利甚至亏损状态的，证监会在审核工作中将按集团观念将大股东和控股股东与拟上市公司视为一个经营整体给予充分关注；如果拟上市公司的大股东或控股股东存在的巨额债务是与拟上市公司之间的，则要求拟上市公司的大股东或控股股东披露可行的偿债方案，报上市公司监管部协调处备案。
拟上市公司还需充分披露大股东或控股股东最近一年又一期的财务状况和经营成果。如果拟上市公司的大股东或控股股东近三年又一期存在持续占用拟上市公司的资金或资产的情况的，拟上市公司还需对以上情况在招股说明书中作特别风险提示。
存在上述情形的，在将股票发行材料提请发行审核委员会审核时，预审员按规定程序提出予以关注其高风险的建议。
因此，拟上市公司公开发行股票前应控制、杜绝资金或资产被大股东或控股股东占用，以免影响到招股说明书的内容，对公司股票的发行及价格的确定产生不利影响。 1.《股票发行与交易管理暂行条例》第9条规定，原有企业改组设立的股份有限公司在发行前一年年末的净资产在总资产中的比例不低于30%，实际是要求公司的资产负债率不超过70%.实际工作中，有些公司的资产负债率就近乎70%，这也可能成为股票顺利发行的障碍，因为预审员可能发现公司存在的未入账的负债、需减少的资产或利润等，一旦确凿，企业的资产负债率将立即超过70%，不符合股票发行的条件，因此，拟上市公司的资产负债率一般应控制在65%以下。

C. 中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程的附件

中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会委员廉洁自律承诺书
本人向中国证券监督管理委员会和社会公众郑重承诺：
一、本人在担任并购重组委委员期间，将自觉遵守国家的法律法规、《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《关于加强并购重组审核委员会委员监督工作的若干意见（试行）》及相关规定，并自觉接受社会监督；
二、本人将遵守社会公德，以端正的个人品行自觉维护并购重组委形象，并承诺在履行并购重组委委员的职责时，以自己的专业知识和从业经验为基础，秉承“公开、公平、公正”原则，诚实守信、勤勉尽责，客观、公正地审核，独立发表个人意见和投票表决，并对此承担相关责任；
三、本人不以任何形式收受并购重组当事人及相关单位或者个人赠送的礼品、礼金、各种有价证券及各种代币券（卡）等支付凭证，不接受并购重组当事人及相关单位或个人提供的宴请、旅游、休闲等娱乐活动，不接受并购重组当事人及相关单位或个人报销应由本人及亲属支付的个人费用；
四、本人将保守并购重组当事人的商业秘密，不泄露并购重组委会议讨论内容、表决情况以及其他有关情况；
五、本人不在履行职责期间私下与并购重组当事人及相关单位或个人进行接触；不与其他并购重组委委员串通表决或诱导其他并购重组委委员的表决；
六、本人不直接或者以化名、借他人名义买卖上市公司的证券；
七、本人除因不可抗力或其他特殊原因，且取得中国证监会同意外，按要求出席并购重组委会议；
八、本人未经中国证监会同意，在教学、演讲、写作和接受采访等活动中，不引用因担任并购重组委委员而获悉的信息；未经中国证监会授权，不以并购重组委委员身份对外发表言论；
九、本人接受中国证监会按有关规定进行的考核和监督，遵守中国证监会纪检部门的谈话制度，接受廉政评议，按规定向中国证监会上市部、纪委、监察局提交述职报告；
十、本人接受并愿意积极配合中国证监会按有关规定就并购重组委有关事宜开展的调查；
十一、本人如果违反上述承诺，愿意承担由此引起的有关责任。
承诺人签名： 年 月 日 中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会委员与并购重组申请人回避及接触事项的有关说明
（20 年第 次并购重组委会议）
一、本人不存在可能影响公正履行职责的情形。
二、本人不存在应当提出回避而未回避的情形。
三、本次所审核的并购重组申请人或者其他相关单位或者个人未曾以不正当手段影响本人对本次所审核的申请人的判断。
四、本人未曾私下与本次所审核的并购重组申请人或者其他相关单位或者个人进行过接触，未接受过上述单位或者个人提供的资金、物品等馈赠及其他利益。
五、其他需要说明的事项：
委员签名： 年 月 日
附：本次所审核的申请人（公司）名单
______股份有限公司
______股份有限公司
______股份有限公司
______股份有限公司 中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会审核工作底稿
参会委员姓名：
并购重组委会议届次：20 年 次
并购重组申请人名称：
并购重组类型：
一、对初审报告提请委员关注的问题和审核意见发表个人审核意见及依据。
二、申请人是否存在初审报告提请关注问题以外的其他问题，如有，请说明。
三、申请人是否存在尚待调查核实影响明确判断的重大问题，如有，请说明。
四、其他。
五、是否对上述意见有修改，如有，请补充。
委员签名：
年 月 日 并购重组申请人保证不影响和干扰上市公司并购重组审核委员会审核工作的承诺函
________股份有限公司向中国证券监督管理委员会承诺：
一、本公司保证不直接或者间接地向并购重组委委员提供资金、物品等馈赠及其他利益，保证不直接或间接地向并购重组委委员提供本次所审核的相关公司的证券，保证不以不正当手段影响并购重组委委员对申请人的判断。
二、本公司保证不以任何方式干扰并购重组委的审核工作。
三、在并购重组委会议上接受并购重组委委员的询问时，本公司保证陈述内容真实、客观、准确、简洁，不含与本次并购重组审核无关的内容。
四、若本公司违反上述承诺，将承担由此引起的一切法律责任。
承诺人：________股份有限公司（加盖公章）
并购重组申请人负责人签字：
此项承诺于 年 月 日在 （地点）作出

D. 出具警示函 对上市公司有何影响

导致上市公司出现融资困难，加大上市公司资金压力。

在股票市场中，警示函是上回市公司或者相关人员在答规范运作方面存在一定的问题，证监会发出警示函予以警示，是证监会行政处理的一种方式。通常情况下，如果上市公司被出具警示函就表示上市公司存在违法违规的事项。这样会使投资该上市公司的投资者出现持股信心不足的情况，造成部分利空影响。

(4)监管函对上市公司重组的影响扩展阅读：

注意事项：

根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第五十九条的规定，证监会上海监管局决定对昂立教育采取出具警示函的监管措施，要求公司积极采取有效措施，提升信息披露质量及规范运作水平，公司董事、监事和高级管理人员认真学习证券法律法规，提升规范运作意识，切实做好信息披露工作。

《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第二条规定：信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

E. 股票收到监管函是好事还是不行

你好，上市公司收到监管函时，取决于监管函的具体内容。但对于目前的股市来说，监管函一般都是坏消息，这可能是上市公司披露的信息不真实，存在虚假交易等。

F. 上市公司收到深交所监管函说明财务造假，但并没有收到行政处罚决定书

需要答复之后，并解决相应问题才可以重组

G. 上市公司收到深交所监管函说明财务造假，但并没有收到行政处罚决定书，股民可以索赔吗

炒股损失，若是因上市公司违规导致的，可以依法索赔。索赔的方法：上市公司被证监会行政处罚，有行政处罚决定书，这是索赔的前置条件。炒股亏损是由上市公司虚假陈述引起的，有因果关系。意思就是，在虚假陈述期间买入的股票才可索赔。索赔的计算，最高人民法院有专门规定。如果读不懂，可以找律师。例：中捷股份因虚假陈述，被股民索赔。中捷股份总共赔了1800多万元。

H. IPO最严新规谁受影响最大

三问IPO最严新规

证监会：被否企业3年后才可重组上市

能借壳的标的将减少。2017年10月第17届发审委亮相以来，IPO过会率一直保持低位。与此同时，并购重组的过会率一直保持高位。这种分化格局，导致一些企业左右摇摆，特别是在IPO被否后，面对IPO低过会率短期难改的现状，符合上市条件的企业通过重组上市的意愿日益强烈。新规实施后，2015年2月23日以来被否的IPO项目将受影响，这些被否标的资产将不能适用重组上市，“对壳公司而言，可能是利空。”

不过也有券商人士认为，新规主要是心理层面的深度影响。除个别企业外，大多被否的拟IPO企业并不具备借壳上市的条件和体量。借壳的优势在于时间快，但弊端也很明显。首当其冲的便是壳费问题，“当前壳公司市值几个亿到几十个亿，上市成本高，按PE换算后对企业净利润要求很高。”其他的弊端还包括股权稀释严重，壳公司质量不稳定、优质壳稀缺、整合难度大等。

近年来IPO被否的企业，走重组上市的成功案例并不多。最近3年，共有146家企业IPO被否，排除已再IPO申报和已再次申请IPO的14家企业，其他132家企业目前都将不能适用重组上市。

2 加速化解堰塞湖？

据证监会最新数据，截至2月22日，证监会受理首发企业438家，其中，未过会411家企业中正常待审企业404家，中止审查企业7家。

截至本周末，今年以来已有22家企业终止IPO排队，延续了去年四季度以来终止审核企业家数保持高位的常态。2017年全年，终止审查的企业数量为149家，仅12月就有45家终止审查，其中35家终止审查时间发生在后半个月。

终止审查企业数量的大幅增加，与此前的监管层表态不无关系。对于此次新规的影响，一位长期从事企业上市服务业务的律师表示，估计又有一批在会项目将撤材料，拟申报企业对带病申报也会有所忌惮，或将加速化解堰塞湖。

3 IPO监管初见效？

据介绍，2017年，深交所不断加强监管力度。深交所召开重组会136次，审核230家次的重组信息披露文件，发出重组问询函件250余份，就37家次重组方案存在的问题请示证监会，其中有16家次重组方案在“刨根问底”式监管下终止。

对于重组上市类方案，深交所表示，坚决贯彻从严审查理念，针对上市公司控制权与主营业务稳定性、交易资金来源等进行刨根问底式问询，真正把好重组信息披露审查第一关。2017年以来“清壳式”重组问题逐渐突显，上市公司存在沦为“空壳”的风险，对于此类方案，深交所快速反应、充分问询，关注方案的合规性。

2017年，上交所按照中央经济工作会议的精神和证监会的总体部署，将防控市场风险、服务实体经济中心任务，牢牢嵌入并购重组方案信息披露问询中。全年累计审核重大资产重组预案99单，督促公司补充披露各类问题1100余项，要求中介机构发表意见800余次，监管约谈财务顾问10余次。经过监管，十余单“类借壳”、标的资产质量疑点明显和存在利益输送嫌疑的重组方案主动终止。

此外，A股IPO新的审核动态机制也正在形成，一方面让符合标准的企业可以IPO尽快上市；另一方面让质量不足够优质的企业知难而退，取消排队或者撤回资料。既解决IPO“堰塞湖”问题，也提升过会企业质量。

规范谁谁影响就大。

I. 上市公司非控股股东收到监管函影响公司重组吗

要看为什么收到监管函，如果和上市公司重组有关，肯定有影响。如果是与上市公司无关的事情，肯定影响不大。希望采纳。

J. 重组股票交易所监管函补材料有期限吗

上市公司因筹划重大资产重组停牌的，应当承诺自发布进入重大资产重组程序内的公告日起至重大资产容重组预案或者草案首次披露日前，停牌时间原则上不超过30个自然日。确有必要延期复牌的，上市公司可以在停牌期满前按本所有关规定申请延期复牌，累计停牌时间原则上不超过3个月。上市公司申请停牌到期后未申请延期或虽申请延期但未获同意的，本所将对该公司证券复牌。上市公司及相关方承诺不进行重大资产重组的期限未届满的，本所将不接受公司股票重组停牌的申请。
重组是指企业制定和控制的，将显著改变企业组织形式、经营范围或经营方式的计划实施行为。属于重组的事项主要包括：
①出售或终止企业的部分经营业务；
②对企业的组织结构进行较大调整；
③关闭企业的部分营业场所，或将营业活动由一个国家或地区迁移到其他国家或地区。
重组还包括股份分拆、合并、资本缩减（部分偿还）以及名称改变。
停牌是指股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌在交易所挂牌交易。