大股东稳定股价措施

『壹』 绿鞋机制如何稳定股市

所谓“绿鞋”，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格向投资者超额发售不超过包销数额15%的股份。在证券上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。

操作路径图
“国际市场几乎每个新股发行都有绿鞋，若求大于供，便增发新股增加供给，若供大于求，则在二级市场提供买盘增加需求，由此稳定新股上市表现。”摩根大通(亚洲)资本市场部联席主管吴绳祖向记者介绍。
目前内地尚未有首只“绿鞋”面世。从国际通行做法来看，发行人一般会给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%股票的期权，具体数量由发行人与主承销商协商确定，如即将上市的招行H股以及此前的中海油分别设定了10%和12.5%的超额配售权。考虑到对稳定股价的影响力，这一比例一般不会低于10%，该期权也可以部分行使。
主承销商获得这一期权后，便会在股票发行中超额配发期权所约定比例的股票，这额外配售的股票一般是主承销商从发行人大股东手中“借股”，或者向企业战略投资者“借股”，这些股份会在新股发行期间销售给投资者。
股票上市后，如果股票求大于供，股价上扬，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人处购得超额发行的15%股票，并补足自己超额发售的空头，即还给“借股”的大股东。此时实际发行数量为原定的115%。
若股票上市后供大于求，股价跌破发行价，主承销商将不行使超额配售权，而是以国际配售中超额配发获取的资金从二级市场购入股票以支撑价格，购入股票将对冲空头，即还给“借股”的大股东。此时实际发行数量与原定数量相等。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做并不会受到损失。

影响几何
“绿鞋机制的主要目的是稳定新股上市表现。”吴绳祖介绍。从国际市场来看，有关绿鞋机制的安排也是在“承销”一章中有关市场稳定措施的部分进行专门披露。
从临近内地的香港市场来看，绿鞋制度安排对股票上市后的表现也起到明显的稳定作用。以去年10月27日上市的建设银行为例，上市第二日跌破发行价2.35港元，主承销商即在2.30至2.35港元的价位购入了20.97亿股，建行股价随之在2.30港元见底；而在11月9日建行股价大涨之后，主承销商又悉数行使15%超额配售权，新发行39.72亿股以补足国际配售中的超额配发。在整个股价稳定期内，建行股价较招股价的波幅处于-2%至8%之间。
湘财证券首席经济学家金岩石指出，在美国市场，承销商可以利用超额配售权进行被动投资，比如在二级市场跌的时候买入股票平仓，以赚取中间差价。他还指出，如果超额配售权行使，对于上市公司来说可以多融入资金，对于承销商来说，则可以按比例多获得承销费，同时也有利于市场稳定，因而是多赢的安排。
国泰君安(香港)董事总经理王冬青指出，除稳定股价的作用外，“绿鞋”有利于新股的成功发行，在一定程度上也保护了投资者利益。在国际市场还有一个附加效果是，超额配售的股票一般会配售给与承销团关系密切的投资者，由于配售价格与发行价一致，并低于市场价，投资者有利可图，主承销商也可借此进一步巩固与各财团的关系。
香港群益证券研究员陈宋恩也提醒投资者，超额配售权虽然可以起到稳定股价的作用，但并不能够限制股价的涨跌，同时承销商在什么时间行使超额配售权也存在变数，投资者应对此予以关注

『贰』 股市稳定运行靠什么

股市运行事关经济金融全局。股市不稳，不仅市场自身发展大受影响，还会对系统性金融安全造成威胁。经历了前年股市异常波动，以及去年以来市场逐步回归稳健态势，对于股市应“以稳为重、稳中求进”，各方已形成共识。

市场层面——

“人造波动”怎么管？

刚刚公布的一例市场操纵案显示，盛某曾在短短几日内，使用其本人账户，利用资金优势，以涨停价大量申报买入“英威腾”股票，拉抬、维持该股股价，随后反向卖出，从而迅速获得非法收益。

证监会主席刘士余近日在全国证券期货监管工作会议上提到：“没有波动的资本市场是一潭死水，但惊涛骇浪一定是弱肉强食，市场被操纵。”由此可以看出，股市出现异常波动，往往是一些人搅浑水，从事违法违规行为而引发的“人造波动”。从严监管，创造干净清朗的市场空间，是促进股市稳定、防范风险的重要一环。

张建军表示，我国股市仍处于新兴加转轨阶段，带有很强的不成熟特征。新股上市造假、壳资源火爆、上市公司频繁融资、过度融资、利用非公开发行定价机制套利、大股东违规减持及内幕交易……种种乱象为股市安全运行埋下隐患。从严监管、全面监管，是切中要害之举。

春节过后，中小板公司山东墨龙向市场投出一颗“炸弹”，引起轩然大波。根据其公告，此前预计的2016年业绩扭亏打了水漂，变脸后的年度业绩预计为-6.3亿至-4.8亿元，业绩预测严重“失准”。而在预告扭亏和本次巨亏公告披露之间，公司实际控制人“精准”打了时间差，大量减持股票而且没有及时公告。

数据显示，截至2月中旬，今年以来A股上市公司重要股东、董监高及其亲属的净减持金额累计达107.68亿元，而去年减持金额则超过3609亿元。去年有338位股东持股数已变为零，实现“清仓式”减持。一些上市公司的重要股东在利空消息发布之前减持，或在高送转后减持。这些减持行为既让市场不断“失血”，承受压力，也可能涉及违规，扰乱了市场秩序。

田利辉认为，目前重要股东及董监高减持存在的问题是制度不够完备、信息披露不够充分、存在内幕交易。在大股东减持问题上，需要梳理法规，引导大股东成为长期投资者，坚守价值投资，适时适度合法合规增持和减持。大股东持股应该成为个股市值的稳定器，而非个股股价动荡的制造者。

巨量再融资也是高悬在市场头上、一直让人不安的因素。2016年，A股再融资规模创历史新高，是同期新股首发融资的数倍。除了规模惊人，部分上市公司还存在频繁融资、过度融资、资金使用效益不高、利用非公开发行定价机制套利以及频繁变更募资用途等问题，跨界、脱离主业、编造募投项目、追概念，引发股价剧烈波动。针对这些问题，证监会近日已出台相关规范举措。

张建军表示，再融资的规范，不但能优化市场融资结构，还有助于引导资金脱虚向实，对股市稳定健康运行和实体经济良性运转都是利好消息。

稳定机制——

能否赶走“蹿天猴”？

从A股市场现实情况看，个人投资者开户超过1亿户，大户和部分机构投资者投机心理强，大进大出、快进快出，市场“羊群效应”很强，极易形成行为趋同、跟风操作。正因为此，A股市场上反复出现“蹿天猴”式大起大落。如何建立起长期稳定机制，也是未来发展要关注的问题。

股市如同一个大“资金池”，流动性如果短期内大进大出，就会在市场上掀起巨浪。2015年市场出现异常波动，一个重要原因是高杠杆资金在短期内大量涌入，之后又迅速撤离。防止流动性的非正常进出，对保持股市稳定运行至关重要。

田利辉说，综合看国内外形势，今年股市流动性的不确定性还是比较大，需要未雨绸缪，防范非正常进出。长期来看，应通过稳定市场信心、提高企业竞争力和发展实体经济的手段吸引长期稳定资金入市。

张建军也表示，避免流动性非正常大进大出，从根本上应调整流动性提供者的结构，即优化投资者结构，积极发展机构投资者。例如，积极鼓励养老金入市，确保更长期、更稳定的资金来源，同时促进基金公司在引导价值投资上发挥更大作用。

去年底，广西与全国社会保障基金理事会签订委托投资合同，成为《基本养老保险投资管理办法》出台后与全国社保基金会第一个签约的省份，签约后广西将先后有400亿元资金委托投资。种种迹象显示，养老金进入股市的步伐在加快。

郝旭光表示，流动性波动只是股市波动的表面原因，深层次背景是人们对经济走势、上市公司盈利趋势以及政策面、改革举措的信心。避免资金非正常进出，一方面应控制好各种杠杆工具，防止过度使用，另一方面要做好各项基础工作，完善市场制度，一个健康有序、能够提供长期回报的股市才能吸引长期资金进入。

也有市场人士提出，保持市场稳定，还需建立股、债、期市的逆周期调节机制。对此，田利辉表示，成熟的股市呼唤公开、公平和公正，让市场来调节资本、资源的配置，不能过度过频地干预。但在市场出现失灵的情况下，则需主动出手，防止风险扩散。逆周期调节机制不是要干预市场，而是要防范系统性金融风险。

郝旭光认为，政策本来就应该逆周期，讲究前瞻性和预见性及相机调节。在股市中，违法违规行为和异常情况一旦发生，往往会产生很大震动和危害。事后监管虽可以惩戒违法违规活动，让肇事者付出代价，但无法挽回已有的损失。因此，监管上需要更突出预防性，“从早、从小、从严、常态化”，以减少不利事件、违规行为发生，防患于未然。

『叁』 股票的大股东为什么一般在庄家操纵股价的时候不出手稳定股价呢我不是说得最近的股灾，而是问一般情况

大股东资金量有限，且有规定不能随意出售股票。如果高位下砸，大股东接盘会导致大股东高位被套，资金被庄家赚。大股东只能保证最低价位不会去维持高价位！

『肆』 如何才能运用绿鞋机制稳定好股市该怎么操作

绿鞋机制的实名是超额配售期权，其实质是属于发行证券公司的期权绿鞋机制的期权是股票发行人授予发行经纪人根据发行价格从发行人处获得超额股票的权利，然后卖给投资者。中国电信在回应媒体时也提到，市场行为是不可预测的，买卖行为是由市场决定的。公司非常关注股票价格。

绿鞋机制并不是保护投资者的万能机制，也不能被视为一劳永逸的捷径。毕竟，超额配售期权的行权期限为30天，最高超额发行不得超过15%，这受稳定二级市场价格的时间期限和资金规模的限制。同时，绿鞋机制不能影响二级市场中长期的价格波动，上市公司的长期经营业绩仍然是影响其股价走势的重要因素。

『伍』 大股东增持增持自己的股票，在任何时候都可以吗政策是怎么规定的

不是什么时候都可以，有规定，如下：

为遏制内幕交易，《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》规定四个时间段内，大股东不得进行增持。包括，上市公司定期报告公告前30日内；业绩预告、业绩快报公告前10日内；重大交易或重大事项决定过程中重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日内；其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日内。若拟实施增持计划的上市公司控股股东、其他投资者及其一致行动人，以及公司高管，通过增持计划的实施进行内幕交易或进行市场操纵的，交易所将按照规定对相关当事人采取监管措施。

『陆』 稳定股价措施是利好吗

稳定股价措施是利好。定向增发不用向普通流通股。近期部分上市公司发布稳定股价公告的情况如下
1.12月9日晚间，渝农商行公告称：自11月12日至12月9日，公司股票收盘价连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产，已触发稳定股价措施启动条件。此次需履行稳定股价义务的董事、高管人员共12人，以不超过上一年度自领取薪酬(税后)15%的自有资金增持公司股份。渝农商行上市之后10个交易日便告破发，随后一路节节败退，最新A股收盘价为6.64元，相较H股3.85港元，仍有大幅溢价。
2.今年以来，截至12月10日，同样因股价下跌发布稳定股价措施公告的还有美凯龙、拉夏贝尔、*ST天圣(天圣制药)、郑州银行、无锡银行、成都银行、长沙银行、上海银行、贵阳银行、苏农银行、吴江银行、江阴银行、杭州银行等10多家上市公司。如何看待上市公司出手稳股价的行为？ 稳定股价出“新招” 上市公司稳定股价的举措很多，包括一些“规定动作”。例如，大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等维护公司股价的具体方案。
3.综合来看，有7种稳定股价招数：一是大股东增持方案，二是发布公告董监高增持，三是员工兜底式增持或员工持股计划，四是披露各种技术创新等利好消息，五是高送转+大额现金分红稳定市场预期，六是延长锁定期承诺，七是召集媒体和研究机构等发布各类利好消息。 除“规定动作”之外，不少上市公司及相关利益方还根据自身实际情况提出其他各种各样的利好措施。例如，美凯龙在公告中表示，公司拟采取实际控制人、控股股东、在公司领取薪酬的时任董事(不包括独立董事、非控股股东提名的董事)、高级管理人员及监事会主席增持股份的措施稳定股价。
拓展资料:历史上，推出稳定股价“套路”的公司有不少。有些上市公司刚刚号召员工发出兜底式增持倡议书，就开始私下里悄悄减持。2017年，曾经有长城动漫和长城影视2家上市公司发布员工兜底式增持倡议书，结果2家公司分别只有1位员工和2位员工增持，参与人数极少，成为市场笑谈。事实上，彼时(约为2017年)的长城动漫、长城影视股权的控股股东股权质押比例较高，控股股东质押风险凸显。

『柒』 大股东增持之后为什么股价还跌有些减持之后股价却涨了

我们在一般把大股东增持称为利好，把大股东减持当作是利空，但是在实际炒股中我们发现后，增持的个股不一定上涨反而还会出现下跌的可能，而减持个股反而继续走出上涨趋势，我们该如何去理解呢，下面我来具体解释下这个问题。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评，不知道大家如何看待增持和减持，如果有其他观点的也可以在评论评论交流。

『捌』 触发稳定股价措施启动条件

触发稳定股价措施启动条件是股票收盘价连续20个交易日低于经调整的每股净资产值。
【拓展资料】
2月7日，浙商银行、重庆农商行、重庆银行相继发布公告称，因股价连续20个交易日低于每股净资产，触发稳定股价措施启动条件。其中，重庆农商行9名非独立董事、高级管理人员选择以年薪增持本行股份，以履行稳定股价义务。
上市银行扎堆稳定股价。
由于A股股票收盘价连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产，浙商银行、重庆银行、重庆农商行均在2月7日触发了稳定股价措施启动条件。
从重庆农商行披露的稳定股价措施来看，5名非独立董事和4名副行长以不超过上一年度领取薪酬（税后）15%的自有资金增持股份。本次增持计划不设价格区间，实施期限为2月8日起6个月内。考虑到年报及季报限售期，重庆农商行的增持计划将于2022年第1季度报告发布后实际开始实施。
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关法律法规及上市规则的要求，首次公开发行新股的发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应制定上市后3年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案。
普遍来说，稳定A股股价的措施包括回购股票以及控股股东、董事、高级管理人员增持股票等。
而重庆农商行之所以不采取回购方式来稳定股价，原因与商业银行的特性有关——境内商业银行回购股票属于重大无先例事项，且根据法律法规和相关监管规定，商业银行回购股份之后只能注销并减少注册资本，减少注册资本需获得银保监会或其派出机构的批准，此外还涉及债权人公告等一系列法律程序。
因此，尽管浙商银行与重庆银行尚未公布稳定股价的具体措施，但可以预见的是，两家银行也大概率会采取增持股票的形式，只是资金来源或有不同。

『玖』 请问大股东增持股票和回购股票有什么区别

目前，在市场持续低迷的情况下，投资者对上市公司及其大股东寄予了很大的期望，希望它们在稳定股价方面承担更大的责任，投资者对大股东承诺推迟减持或有条件减持股份持普遍欢迎态度，同时也对大股东在二级市场上回购股份或增持股份具有殷切期望。
1.大股东承诺锁定解禁股份或承诺不在低位减持股票对股价具有明显的稳定作用截止到7月4日，在A股市场已经有17家上市公司的大股东承诺将目前已经解禁的股份自愿锁定2到3年，在锁定时间内，大股东不减持所持有股份，或在锁定时间内，大股东不在相对低的价格减持股份，大股东承诺的减持价格一般都在目前股价的2倍以上。目前追加承诺的上市公司有：西飞国际、三一重工、黄山旅游、鼎立股份、伟星股份、中航精机、苏宁电器、有研硅股等。
大股东的追加承诺得到了市场的普遍欢迎，在追加承诺公布以后，每家公司的股票都有出色的表现，根据统计，从公告之日到7月4日期间，17只股票的表现不仅都明显强于大盘，绝大部分都有不同程度的上涨（只有合加资源微跌），有的涨幅还相当大，在如此弱的市场中这确实难能可贵的，也说明大股东的追加承诺能够对上市公司的股价稳定起到明显作用。
2.市场期待大股东在回购或增持股份方面有所作为追加承诺对维持股价来说只是一种消极的防御措施，在二级市场上回购股份或增持股份对大股东来说是一种更为有效的行为，也会对市场产生更加积极的影响。
在二级市场上回购股份有两种形式，一种是上市公司回购注销，另一种是大股东回购。上市公司回购注销当前尚存在制度障碍，因此投资者对大股东回购、增持股份寄予了更大的希望。目前在港股市场上已经出现了不少大股东回购的现象，如中国移动、和记黄埔、长江实业、中信泰富均被大股东回购过，在A股市场上，也有一些大股东增持了股份，并且得到了市场的认可，这些上市公司的股票整体表现比较强。
3.大股东回购或增持可能首先发生在价值被低估，股东或上市公司高管与股价存在明显利益关系的公司上能够让大股东回购或增持股份的上市公司一般需要满足一定的条件：
第一，股价已经被明显低估，股票的投资价值已经比较明显。这些上市公司一般基本面都比较好，业绩比较理想，也具有一定的成长性，同时，股价不断下跌，造成这些上市公司的股价已经接近或者已经低于公司的净资产，新建一个同样的公司已经没有在市场上购买一个这样的公司更划算，具体表现就是市净率非常低，或者，市净率不是非常低，但公司盈利水平较好，发展前景比较好，动态市盈率低。
第二，上市公司大股东的实际控制人或上市公司高管与上市公司股价具有明显的利益关系。如，大股东是自然人或变相是自然人，实际控制人的财富与股价存在比较大的关系，这些股东会更关心上市公司的股价，因而，也最有可能在二级市场上回购或增持股份来维持股价；还有一种情况是，上市公司有股权激励机制，上市公司的高管的利益和股价存在明显的关系，而他们对上市公司的股东又具有一定的影响力，这些上市公司的大股东在二级市场上回购或增持股份的可能性也比较大。当然，如果上市公司的价值被低估的程度较深，大股东从维持上市公司形象和促进公司发展的角度，即使实际控制人的财富与股价没有明显的关系，大股东也有可能在二级市场回购或增持股份。
我们根据一定条件（有一定盈利能力和成长性，市盈率和市净率都相当低，同时考虑大股东性质以及上市公司是否有股权激励等因素）筛选出一些上市公司，认为这些上市公司大股东增持或回购股份的可能性相对较大（见表二和表三）。
追加解禁承诺上市公司情况统计表
大股东是自然人或公司存在股权激励机制而可能进行回购或增持的上市公司统计表
由于股价低估程度较深而可能进行回购的上市公司统计表

『拾』 触发稳定股价措施是什么意思

触发稳定股价措施是指股票连续20个交易日收盘价低于公司最近一期经审计并调整后的每股净资产触发了稳定股价措施启动条件，这时上市公司就会通过回购、增持等方式从市场上买入股票，来稳定股价。
回购和增持都是上市公司从股票市场上买入本公司发行在外的一定数额的股票的行为，投资者可以理解为把流通股转为非流通股。
【拓展资料】
稳定股价措施是利好吗？
稳定股价措施是利好。定向增发不用向普通流通股。近期部分上市公司发布稳定股价公告的情况如下12月9日晚间，渝农商行公告称：自11月12日至12月9日，公司股票收盘价连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产，已触发稳定股价措施启动条件。此次需履行稳定股价义务的董事、高管人员共12人，以不超过上一年度自领取薪酬(税后)15%的自有资金增持公司股份。渝农商行上市之后10个交易日便告破发，随后一路节节败退，最新A股收盘价为6.64元，相较H股3.85港元，仍有大幅溢价。
今年以来，截至12月10日，同样因股价下跌发布稳定股价措施公告的还有美凯龙、拉夏贝尔、*ST天圣(天圣制药)、郑州银行、无锡银行、成都银行、长沙银行、上海银行、贵阳银行、苏农银行、吴江银行、江阴银行、杭州银行等10多家上市公司。如何看待上市公司出手稳股价的行为？ 稳定股价出“新招” 上市公司稳定股价的举措很多，包括一些“规定动作”。例如，大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等维护公司股价的具体方案。
综合来看，有7种稳定股价招数：
一是大股东增持方案；
二是发布公告董监高增持；
三是员工兜底式增持或员工持股计划，四是披露各种技术创新等利好消息，五是高送转+大额现金分红稳定市场预期，六是延长锁定期承诺，七是召集媒体和研究机构等发布各类利好消息。 除“规定动作”之外，不少上市公司及相关利益方还根据自身实际情况提出其他各种各样的利好措施。例如，美凯龙在公告中表示，公司拟采取实际控制人、控股股东、在公司领取薪酬的时任董事(不包括独立董事、非控股股东提名的董事)、高级管理人员及监事会主席增持股份的措施稳定股价。
历史上，推出稳定股价“套路”的公司有不少。有些上市公司刚刚号召员工发出兜底式增持倡议书，就开始私下里悄悄减持。2017年，曾经有长城动漫和长城影视2家上市公司发布员工兜底式增持倡议书，结果2家公司分别只有1位员工和2位员工增持，参与人数极少，成为市场笑谈。事实上，彼时(约为2017年)的长城动漫、长城影视股权的控股股东股权质押比例较高，控股股东质押风险凸显。