致股东的一封信2019

『壹』 特斯拉一季度亏损7亿美元，马斯克吹过的牛该怎么圆

在经历去年下半年的盈利后，由于其同名电动汽车的交付量下降，特斯拉在今年第一季度再次出现赤字。根据公司发布的报告，其遭受的损失比分析师预期的要大得多。另外，偿还可转换债券也导致公司的现金遭受打击，下降15亿美元。

特斯拉在非美国公认会计准则（non-GAAP）的基础上每股亏损2.90美元，是第三方分析师一致估计的69美分的预期亏损的四倍。去年同期，该公司每股亏损为3.35美元（非美国公认会计准则的基础上）。季度收入为45亿美元，主要来自于63,000辆Model 3、Model S轿车和Model X SUV的成交量，但是该数字依旧低于分析师预期的54亿美元。

凯利蓝皮书（Kelley Blue Book）和Autotrader的执行出版人卡尔布劳尔（Karl Brauer）在电邮评论中表示：“每个人都知道特斯拉会在第一季度出现亏损，但没人想到亏损会如此之大。有趣的是，这一进程为何并非由单一而庞大的因素造成。”

特斯拉公司在本月早些时候表示，公司的交货量比上一季度下降了近三分之一，这一现象引发了人们的担忧，认为消费者们（至少是美国本土买家）对其时尚电动汽车的需求正在减少。

Edmunds行业分析执行董事杰西卡考德威尔（Jessica Caldwell）表示：“特斯拉在推动电动汽车的崛起这方面绝对功不可没，但所有迹象似乎都表明，该品牌正在失去前进动力。虽然特斯拉仍然可以为旗下的Model 3型车是美国最畅销的豪华车感到骄傲，但根据Edmunds的估算，特斯拉在第一季度生产的许多汽车都被运往国外市场，这表明国内需求正在放缓。”

特斯拉将中国视为关键市场。

特斯拉公司的现金和现金等价物下降至22亿美元，背后的主要原因是偿还了9.2亿美元的可转换债券，以及在第一季度末因为需要向越来越多的客户运送车辆而产生的成本。与传统汽车制造商直接将汽车贩卖给经销商不同，特斯拉只有在客户收到汽车后才能将其汽车标为已售出的状态。而在今年，这样的模式在运往中国市场的Model 3S型车中出现了特别大的问题。

马斯克重申了特斯拉全年的生产目标，即生产36万至40万辆汽车。假设该公司在上海的超级工厂在今年投入运营，虽然行业专家对这一点表示怀疑，但是特斯拉公司表示：“在截至2020年6月30日的12个月内，能够在全球范围内生产50多万辆汽车的可能性非常大。”

特斯拉在中国这一关键市场内的第一家新工厂在上海，马斯克正在努力推动该工厂在11个月内开业。他在电话会议上对分析师说：“看来，今年年底我们将能实现量产。上海超级工厂每周生产1,000多辆汽车，或者2,000辆汽车。我们现在的判断就是这样，如果这个目标在这个时间区间内实现不了，那么在这之后很快也会实现。”

另外，马斯克和美国证券交易委员会将于4月25日分别通报纽约的联邦法官，告知他们是否已近解决了与特斯拉首席执行官使用Twitter讨论公司重大信息有关的争议。

在穆斯克举行的“自主日”（Autonomy Day）会议两天后，这件事情似乎有了结果。而这个结果让这位反复无常的亿万富翁使出席会议的人和数万名观看现场直播观众惊讶不已。他提出计划，在明年让最多达100万辆自动驾驶的特斯拉汽车上路，并且最好能够在该公司运营的一个用车服务中运行。然而分析师们并不相信马斯克的时间表能够实现，即使所有的技术挑战都已经解决。

Cowen的股票分析师Jeffrey Osborne在一份研究报告中表示：“特斯拉的网络自动驾驶汽车计划似乎还未准备充分，公司看上去要么没有答案，要么甚至没有考虑到定价、保险责任或监管和法律要求等基本问题。”他并不看好特斯拉的股票。

在公布盈利前，特斯拉的股价下跌2%至258.66美元，今年迄今为止下跌15%。

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《巴菲特致股东的信》（（美）沃伦·巴菲特（美）查理·芒格（美）劳伦斯·坎宁安）电子书网盘下载免费在线阅读

链接：

书名：巴菲特致股东的信

豆瓣评分：9.0

作者:劳伦斯 A 坎宁安
出版社:机械工业出版社
副标题:投资者和公司高管教程
原作名:The Essays of Warren Buffett
译者:杨天南
出版年:2018-3
页数:472

内容简介：

众所周知，巴菲特每年都会亲自执笔给伯克希尔的股东写一封信，迄今已写了52年。每一封致股东信都洋洋洒洒数万言，信中回顾公司业绩、投资策略，还会就许多热点话题表达观点。

1996年，巴菲特授权劳伦斯·坎宁安教授编撰他的信件，并出版了超级畅销书《巴菲特致股东的信》，书中全部文字原汁原味地保留巴菲特第一人称的叙述，将其投资思想与管理智慧分为公司治理、财务与投资、投资替代品、普通股、兼并与收购、估值与会计、税务等主题。从此坎宁安教授成为巴菲特的御用编辑，并得到巴菲特的授权进入伯克希尔进行深度调研采访，并创作姊妹篇《超越巴菲特的伯克希尔》一书，专门论述伯克希尔的经营管理之道。

相较于前三版，《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》第4版保留了原来的架构和哲学，增加了巴菲特最新的年报内容。这些新增的内容被编入了书中的相应篇章，它们有机地融为一体，丝毫不影响读者在阅读过程中获得对于稳健企业和投资哲学的整体印象。为了帮助读者区分书中哪些部分是新增的内容，在书末的“注释”部分标注了这些内容是选自哪些年度的致股东的信件。

20年来，本书四版获得了无数赞誉，但最有价值的莫过于巴菲特本人的评价：“坎宁安做了一项伟大的工作，他整理呈现了我们的理念。这本书比任何一本关于我的传记都要好，如果让我选一本书去读，那必定是这一本。 ”

作者简介：

沃伦 E. 巴菲特

(Warren E. Buffett)

伯克希尔－哈撒韦公司CEO，全球最知名的投资大师，被誉为“股神”。在《福布斯2016全球富豪榜》中，巴菲特排名第二；他也是世界上最知名的慈善家，将自己的绝大部分财富都捐献给慈善事业，被美国人称为“除了父亲之外最值得尊敬的男人”。

伯克希尔-哈撒韦公司是一家世界著名的保险和多元化投资集团，2017年12月其市值已超过4800亿美元。每年，巴菲特都要向伯克希尔股东发表一封年度信件，但这封信的受众远远超过该公司的股东群体，全世界的投资者和企业家都希望从致股东信中了解这位伟大投资家的投资思想与管理智慧。

劳伦斯 A.坎宁安

（Lawrence A. Cunningham）

巴菲特的“御用”编辑。自1996年起协助巴菲特编撰并出版超级畅销书《巴菲特致股东的信》。巴菲特每年写给伯克希尔股东的信都采用第一人称，并由巴菲特本人亲笔撰写；坎宁安负责全书的主题设置与内容整理，他的工作得到巴菲特高度评价，迄今两人已合作《巴菲特致股东的信》至第4版。

坎宁安还是乔治华盛顿大学法学院教授，拥有亨利圣乔治塔克尔三世教席，同时担任纽约乔治华盛顿大学法律、经济与金融研究中心主任。

坎宁安还著有《超越巴菲特的伯克希尔》《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》等书。

他的研究曾发表在哥伦比亚大学、康奈尔大学、哈佛大学等一流名校的研究期刊上。他还经常在《华尔街日报》《金融时报》《纽约时报》上发表专业观点。

◆译者简介◆

杨天南 北京金石致远投资管理有限公司CEO、金融投资家、财经专栏作家。美国圣地亚哥大学金融MBA。

第一个亲赴奥马哈与巴菲特握手的中国人。出身于金融世家，具有25年金融市场投资经验，长于资产规划、投资管理，涉及A股、港股、美股等资本市场。其管理的金石旗下基金，截至2017年1月，所有基金的所有投资人全部盈利。

多年从事财务健康投资理念的研究、实践与传播。曾作为中央电视台财经频道（CCTV2）访谈嘉宾，并在北京理工大学管理与经济学院教授MBA投资学课程。

著有《规划财富人生》《一个投资家的20年》（荣获亚洲财经最具影响力财经书刊评选第一名）。译作包括《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》《戴维斯王朝》。其中《巴菲特之道》荣获“华文财经图书大奖”，并因此荣获“优秀译者”荣誉。

杨先生于多家媒体发表财经文章数百篇。其中自2007年4月起，连续在“中国投资理财第一刊”《钱经》、央行旗下《中国金融家》杂志撰写投资专栏，成为国内历时最久的财经投资专栏。至2017年10月的126个月(十年半），其专栏记录的投资组合从100万元增长到1022万元，取得了“十年半十倍”的回报，同期上证综合指数下跌3.91%。

『叁』 致股东的新年祝福语

1、祝你新的一年，时而平淡，而又温情如水。目明心亮，立心力行。愿生活里有热汤和甜食，背包里有书本和远方。
2、2021就要来了，让我们一起跨年吧，跨年了，你就是我的人了。
3、欢欢喜喜迎新年，开开心心过大年，平平安安吉祥年，快快乐乐喜庆年，团团圆圆团圆年，顺顺利利顺心年，舒舒服服舒心年，祝我们的爱情长长久久岁岁年年!
4、新春到，贺新年，祝福语总提前。祝你身体健康心不烦，前途平坦有金钱，爱情美满心也甜， 生活顺利展笑颜，度过一个快快乐乐平安年!
5、一份不渝的爱情，执着千万个祝福，送给思念的爱人，捎去温馨地问候。不管我们的距离有多 么远，关怀你的心永远不变。祝你新年好!
6、亲爱的，与你共度一生是我今生最大的幸福!让我与你携手走过人生的每一天，让每一天你都在我的港湾里嬉戏!
7、一言一语祝福你，一声一音问候你，一点一滴关怀你，一笔一画想念你。除夕到，祝福来，信 息电话来报到，祝你除夕幸福安康，吉祥如意。
8、春节忙碌不留意，节后调节要牢记：早睡早起精神好，勤加锻炼养身心；瓜果蔬菜调肠胃，大 鱼大肉量要少；放松身心多户外，幸福生活更有味。
9、新的一年，愿你沉稳又执着，对热爱的事情都全力以赴且满载而归。
10、新的一年，诸多期待，千言万语汇成了你。
11、在这深情的季节里，我好想送你一份满盈胸怀的思念和数不尽的祝福。愿以一切美好的祝 福，带给你快乐、欣慰、平安，愿所有美好的祝福都属于你。新年快乐!

『肆』 30分在线等帮忙写一封关于不能分红利所以给某个股东写的一封信要求先说明公司的情况和社会目前的经济状况

广大股东：你们好！
首先，公司诚挚的感谢你对我们的关心支持和信赖！感谢你和我们一起一路走来！我们正在努力，努力做好公司的各项经营和管理。
有目共睹，在过去的几年里，我们取得了令人瞩目的辉煌，相信今后仍然会一步一个脚印的创造出人间奇迹，大幅提高公司在领域里的知名度和行业的竞争力，让我们的选择，体现出我们的智慧与实力。
总所周知，近年来的国际经济形势极其恶劣，加上局部地区的不安定因素，同时，原材料的价格大幅提升，和消费市场的低靡等等，极大的影响了我公司的经营效益，公司的利润急剧下降。
为保证广大股东的利益不受影响，公司决定新近引进一批极具竞争力的技术，进行新项目的调试与安装，提高生产力，扩大再生产，大大提高公司产品的质量和品种，以期开拓更广泛的市场。
至此，公司今年不能像往常一样进行分红。为此，经公司多次讨论研究，现在至请您的理解并予以支持，相信明年的效益一定会大有好转，您的努力就是公司腾飞的翅膀。谢谢你们！
此致
崇高的敬礼！
公司董事会 （印章）
职工代表大会
2012年11月12日

『伍』 什么是巴菲特致股东的信

译者序：巴菲特当然没有写过什么书，但他每年都要在伯克希尔・哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失。从挑选经理、选择投资目标、评估公司，到有效地使用金融信息，这些信涵盖面甚广。但是，在美国法律教授劳伦斯人坎宁安将这些信援特定的主题加以组织整理著成本书以前，、这些信中蕴含的思想并没有引起本应获得的广泛关注。巴菲特本人认为，这本书比到目前为止的任何一本关于他的传记都要好，如果他要挑一本书去读，那必定是这本。巴菲特是第一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中，他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37987美元，年复合增长率高达24．00％（见下表）。尤为难能可贵的是，伯克希尔已经是一家资产总额高达1300多亿美元的巨型企业。没有哪个人的成功是偶然的。读者看完本书之后，想必会对巴菲特的投资理念有深入全面的了解，也就不难想像他为什么会取得如此惊人的业绩。巴菲特的许多观点与传统的管理与投资教条相抵触。例如，巴菲特认为用股票期权酬报经理会对股东产生毒害作用，他更倾向于直接用现金奖励经理。因为这些经理若是真的看好自己公司的股票，只要...

『陆』 巴菲特2020年致股东的一封信中，你看出来了什么

2021年2月27日，伯克希尔·哈撒韦公司发布财务报表。与此同时，巴菲特致股东的一封信也同步发出。并且有消息称，一年一度的股东大会将一改往年在奥马哈——巴菲特的家乡——召开的惯例，变成了五一劳动节那天在洛杉矶召开。但这些都不是最震撼我的，最让我有收获的是回购。

股神巴菲特和苹果公司的这波操作，用一个字来说就是：绝。这也让我再次重新认识到了回购力量的强大。它不仅仅是表明股东对公司的信心，还能够实实在在地给股东带来收益。又和巴菲特老爷子学了一招，一切都是辣么perfect。

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『捌』 重磅！巴菲特2021致股东信曝光，年过90岁的“股神”说了些什么

提起股神巴菲特想必是无人不知，无人不晓。经常玩股的人也都尊称他为大神。他每年都要在伯克希尔哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失。从挑选经理、选择投资目标、评估公司，到有效地使用金融信息，这些信涵盖面甚广。那么我们来看看2021年巴菲特又说了些什么？

巴菲特称，他希望公司能在运营利润和大型收购方面取得突破，但遗憾的是，伯克希尔·哈撒韦去年在这两方面都没有取得很好的成绩。数据显示，2020年伯克希尔·哈撒韦实现了219亿美元的运营利润，同比2019年的240亿美元下降约9%。另外，在美股大幅下挫之际，巴菲特也没有物色到他想要的“大象”。从公开信中可以看出，巴菲特依然秉持价值投资理念，并十分看好股市表现。

随着时间的推移，我们将获得可观的资本收益。这也是股神巴菲特说的，大家好好感悟下吧。