力帆股份会st吗

『壹』 众泰之后又一家自主车企命悬一线，力帆汽车实施退市风险警示

8月24日，力帆股份（601777）停牌一天，第二日复牌交易后，将被实施退市风险警示，股票简称改为*ST力帆，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

就在两个月之前，这如出一辙的剧情刚在另一家自主品牌众泰汽车（000980）的身上上演，一年巨亏百亿元的众泰汽车，股票简称已于今年6月先行沦为*ST众泰。

而为了避免退市警示，力帆此前试图以变卖资产求得生路。

此前，力帆汽车以33.15亿元的代价，将15万辆出乘用车项目的生产基地以及将旗下全资子公司重庆力帆汽车有限公司出售给车和家，即现在的理想汽车。

但此次变卖资产未能将力帆从生死线上彻底拉回来，债务压力使得力帆面临破产的危机。据其公告披露，力帆股份及其旗下力帆乘用车、力帆汽车等10家全资子公司重整已被法院裁定受理。力帆股份同时提醒，即使重整仍存在失败而被宣告破产的风险，若后续经营和财务指标不符合相关监管法规的要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

力帆股份曾在今年4月发布的2019年财报中表示，未来将集中资源发展优势产业，摩托车产业回归为公司的主业。此举也被外界解读为迫于债务压力放弃乘用车业务。

数据显示，目前公司涉及诉讼（仲裁）达1178件，涉及金额50.37亿元。其中，公司（子公司）近12个月内未披露的累计发生的涉及诉讼（仲裁）金额合计达2.98亿元。力帆汽车当前的货币资金仅为4300万元，到期债务达11.96亿元，其他财产流动性差，无法变现。基于其经营状况，力帆汽车已被认为无法偿还债务。

债台高筑的力帆汽车，亦被收购的流言所包围。自2020年6月份以来，市场不断传出吉利收购力帆已成定局的消息，而吉利均表示不知情。消息人士称，届时力帆股份将仅保留摩托车板块，其余部分包括上市公司壳资源、生产资质、金融牌照等均由吉利汽车接盘。

力帆和吉利一样，都是从摩托车业务起家，享受着市场的红利，又转而进军汽车市场。但数年后，两个都抓住了时代机遇的车企走向截然不同的境遇。同为自主品牌，吉利经过多年耕耘成为了中国自主品牌的头部车企，而力帆和众泰则在被淘汰的悬崖边，摇摇欲坠。

力帆汽车于2014年正式新军新能源市场，但始终没有在核心技术上占优过。在经历了2016年的骗补风波后，新能源车销量更是每况愈下。根据其2020年7月产销报告显示，新能源汽车销量仅为63辆，同比下降66.31%。而力帆新能源汽车销量最好的成绩在2015年也仅为14974辆。

此前，力帆发公告称，公司乘用车业务实际经营面临停滞，乘用车品牌存在被边缘化的风险。数据显示，2020年前七月，力帆汽车的总销量仅为1780辆，7月份公司传统乘用车销量为190辆，同比下降71.98%。

力帆股份预计于2020年8月28日披露其半年报的业绩。据其一季报业绩显示，力帆汽车出现大额亏损，且存在持续亏损的风险。数据显示，公司2020年第一季度，归属于上市公司股东的净利润为-1.97亿元，同比下降-103.06%，扣除非经常性损益后利润为-1.86亿元，同比下降-105.31%。据悉，力帆扣除非经常性损益后的净利润已经连续四年为负，最高亏损高达26.13亿元。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

『贰』 尹明善被查，力帆破产重整，英雄终落幕

尹明善不会想到，年逾八旬的自己，会再次遭遇人生中最艰难的时刻。

10月13日晚，*ST力帆发布公告称，公司于10月13日收到控股股东力帆控股以及公司实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微的通知，其于10月12日、13日分别收到证监会下发的《调查通知书》，因力帆控股、尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查。

在外界看来，对于已经被债务拖入生死存亡境地的尹明善和力帆而言，造车已不是第一要务，还债才是。

不管证监会调查结果如何，也不管吉利能否拯救力帆，属于尹明善和中国自主造车的草莽时代终归是落下了帷幕。曾经的重庆首富，曾经的巨头车企，从此成为了过去。

“还记得年少时的梦吗？像朵永远不调零的花。陪我经过那风吹雨打，看世事无常，看沧桑变化。”不知尹明善听到这首《爱的代价》时，会有何感想。（采写?|汽车有智慧王得源）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

『叁』 岌岌可危10家子公司待重整，力帆股份遇破产/退市风险

[汽车之家?行业]?力帆的处境正在进一步恶化。7月10日，力帆股份（601777）发布公告称，因不能清偿到期债务，10家子公司（力帆乘用车、力帆汽车销售、力帆进出口等）被债权人向法院申请进行重整，如果法院正式受理对公司的重整申请，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险并被实施破产清算，公司股票也面临被终止上市的风险。

力帆股份在公告中提到，子公司力帆乘用车、力帆汽车销售、力帆汽车发动机、无线绿洲、移峰能源现阶段生产经营均不正常。债权人的申请能否被法院裁定受理、公司的全资子公司能否进入重整程序存在重大不确定性。

概括来说，在10家子公司均出现“无法清偿到期债务”的情况后，力帆股份正在遭遇重大危机：如果重整失败，力帆股份很可能宣告破产、被终止上市；即使重整执行完毕，公司后续经营和财务指标如果不符合法规，仍存在被实施退市风险。

力帆股份表示，在法院受理审查案件期间，公司将依法配合法院对力帆乘用车等10家全资子公司的重整可行性进行研究和论证。若法院裁定以上全资子公司进入重整，公司将依法行使股东权利，配合法院及管理人的重整工作，并促使全资子公司依法履行债务人的法定义务。

近来，围绕力帆股份的负面消息一直不断，公司经营正在经历巨大危机。销量方面，2020年前5个月，力帆汽车总销量不足1500辆，自身造血难以为继。今年6月中旬，力帆股份披露，公司涉及诉讼（仲裁）已达392件，涉及金额29.06亿元。经销商、供应商、消费者，甚至是自己旗下子公司，纷纷把力帆告上法庭；6月22日，大批力帆经销商赶赴重庆向厂家索赔维权，长久积累的矛盾愈发激烈。总的来看，力帆股份当前的危机涉及方方面面，已经到了一个生死攸关的时期。（文/汽车之家才丽媛）

『肆』 力帆重整惨遭“暴雷” 吉利觊觎之心再现

刚刚宣布两江基金和吉利迈捷投资将参与力帆股份的重整工作，力帆控股及实际控制人就被证监会立案调查。

值得注意的是，吉利迈捷投资有限公司是吉利科技集团下属企业，而在今年，吉利控股集团的盛宝（中国）金融科技项目、吉利高端新能源整车（重庆）生产基地项目、吉利科技智能换电站陆续落地两江新区。

招银国际研究部白毅阳认为，以力帆目前的情况，双方在乘用车层面的协同效应不大。从现有情况看，力帆的上市壳资源、生产基地及资质、金融牌照等等资源，吉利汽车的港股平台需求性不是很高。从吉利方面来说，力帆现在债务风险、法律风险都非常高，其接手力帆需要相应的风险回报。如果完成重组，预计吉利控股将充分整合力帆在重庆的地块，以及上市壳资源、生产基地及资质、金融牌照等等资源。未来吉利控股有望利用重组力帆的契机，在汽车金融，科技出行等领域，与重庆市及两江新区展开合作。对此车语者采访了吉利汽车杨学良，但截至发稿前未收到回复。

值得一提的是，随着中国汽车市场红利消退，被传面临破产重组的还有众泰、海马等车企，“逆水行舟，不进则退”，当潮水褪去之后，才知道是谁在裸游。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

『伍』 力帆破产：吉利介入、摩托车业务苦撑，尹明善家族因何被调查

摩托车业务带不动债务沉重的力帆。今年8月，*ST力帆开启了司法重整之路。

2020年半年报显示，今年上半年力帆营收为15.8亿元，同比下跌69.4%；净亏损25.95亿元，同比增长173.99%，且资产负债率达到惊人的98.87%。力帆净资产仅剩1.07亿元。同期，*ST力帆累计销售传统乘用车仅978辆，同比下降95.29%；销售新能源汽车549辆，同比下降56.32%。

曾下令组成债委会的重庆市政府再一次伸出了援手。重庆两江股权投资基金管理公司（以下简称“两江基金”）和吉利迈捷投资有限公司（以下简称“吉利迈捷”）成为了意向重整投资人。根据企查查信息显示，吉利迈捷正是吉利科技集团旗下的全资子公司，而后者为重庆两江新区管理委员会全资控股。

由于“白衣骑士”吉利的现身，*ST力帆股价一度出现回升，由3.41元/股飙升至6.45元/股，涨幅高达90%。

吉利迈捷的大股东为吉利科技集团有限公司，实际控制人为吉利控股集团董事长李书福。有分析人士认为，一方面，力帆股份的上市公司壳资源、土地资产、金融牌照或是吉利心动的原因。另一方面，力帆汽车的重庆生产基地能在产业配套和地方政策上享受一定红利，有助于吉利吃下西南市场，完善其全国产销网络。

对于双方未来将如何展开合作，由于保密协议的存在以及谈判牵涉众多债权人，力帆和吉利方面未予置评。（责编/刘东峰）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

『陆』 吉利出资约9亿元接盘直线坠落的力帆“起死回生”究竟美了谁

文 | Autodealer综合

欢迎供稿 | [email protected]

2012年，在俄罗斯一座年产量达5万辆的 汽车 厂中，力帆 汽车 的产量占比一半还多，同时工厂还少量生产吉利和长城车型。——自主品牌这一时期的出海，是力帆曾与吉利处于同一起跑线上的例证。

8年后，彼此的境遇已经天差地别，曾经在 历史 上产生过的交集，在2020年的结尾迎来了戏剧性变化。

12月22日，力帆股份发布公告称，力帆股份的控股股东由力帆控股变更为重庆满江红基金，后者由吉利迈捷、两江基金共同发起设立。作为公司控股股东满江红基金的唯一普通合伙人及执行事务合伙人，满江红公司及其背后的重庆两江管委会和吉利，成为力帆股份的实际控制人。

3天后，力帆股份发布《详式权益变动报告书》，这意味着正式交割指日可待。同时吉利 科技 集团旗下重庆江河汇企业管理有限责任公司将正式入股力帆股份。

力帆在今年8月申请破产重组，并于11月发布重整计划，作为“白衣骑士”的吉利 科技 出面入主，规避了力帆破产的结局。

去年，力帆前11月的销量还不及吉利11月当月销量的五分之一，在 汽车 市场寒冬的常态化和黑天鹅事件影响下，强者愈强、弱者愈弱，如今已经转变为实质性的兼并。

早在2018年入股戴姆勒时，吉利控股集团董事长李书福便曾经谨慎地预测，未来全球传统 汽车 行业只有2到3家企业能活下来，“届时谁能占领技术制高点，谁就是胜利者。”

吉利为何要出手救力帆

11月9日，ST力帆发布《*ST力帆管理人关于重整计划（草案）之出资人权益调整方案的公告》。公告称，满江红股权投资基金将取代力帆股份，成为*ST力帆控股股东。根据公告信息估算，吉利 科技 集团财务出资约9亿多资金，同时以产业投资人身份参与本次重整，成为力帆股份第二大股东。

之所以是间接占股，因为参与*ST力帆重整的并非吉利及其母公司吉利控股集团，而是吉利迈捷。后者成立于2015年，隶属于吉利 科技 集团，主要从事新能源、未来出行等前瞻业务，例如飞行 汽车 、低空卫星轨道等。而吉利 科技 集团是吉利控股集团旗下子集团，在产业重组、战略管理等方面具有丰富经验。

据了解，本次围绕着力帆的交割完成后，吉利 科技 作为产业投资人，将在主营业务升级、现金流支持和运营管理革新等方面全方位提升上市公司质量。

这是中国资本史上首个 汽车 摩托车行业上市公司重整案。复杂的债权人关系和经营业务体系，堪称史上最复杂的民企重整案例，其成功交割，毫无疑问也能为未来企业重整提供经验。

此次吉利 科技 参与重整，正是看中力帆在市场上仍具备一定的品牌认可度和影响力，并拥有较为深厚的产业积淀和技术积累，成熟先进的生产技术、较为完整的产业链体系及广泛的销售网络渠道，以及一大批成熟的产业工人。

同时，重庆地处的成渝经济圈致力于新能源产业发展和大数据智能化升级，良好的营商环境和区位优势与吉利 科技 在新能源、物联网方面也存在较大协同空间。

换电业务方面也存在着巨大的想象空间。11月，国务院办公厅印发《新能源 汽车 产业发展规划（2021－2035年）》中明确指出，为进一步完善基础设施体系，推动充换电网络建设，提出鼓励“换电”等商业模式创新。

早在2018年，力帆股份宣布通过定增方式募资的24.8亿元，用于智能轻量化快换纯电动车平台开发、智能新能源 汽车 能源站项目、智能新能源 汽车 16亿瓦时锂电芯等项目。

今年9月，吉利 科技 发布了全行业首个集换电技术研发，换电车制造和换电站运营“三位一体”的商业模型，以技术的开放共享推进换电商业服务快速普及。

根据公开资料显示，重整投资人将通过授权生产的方式，免费授权上市公司生产一款车型，并通过合作开放等多种途径开发后续车型并改造上市公司新能源 汽车 生产线。

此前力帆 汽车 在第二次临时股东大会上表示，一旦完成重整工作，首先将量产吉利 科技 集团旗下换电型纯电动MPV枫叶80V。

资料显示，吉利 科技 集团已在重庆、济南、杭州、淄博等地签约运营超过1000座换电站。根据计划，吉利今年将在重庆建成35座换电站，到2021年建成100座、到2023年计划落成200座。

当然对于此次吉利 科技 参与力帆重整，有业内人士指出，近两年吉利扩张膨胀之下，投资一家债务高企的车企，存在一定的风险。

力帆终得起死回生

力帆的兴衰起伏，与创始人尹明善高度相关。

高龄创业的尹明善由摩托车业起家，反超嘉陵和建设两大品牌，成为重庆摩托车业的龙头老大。2010年上市后市值曾最高达到300多亿，尹明善也成为重庆首富。

随着摩托车逐渐被 汽车 所取代，力帆也投入到了 汽车 制造业中。但之后连续走的几个弯路，让力帆彻底失去了竞争力。

对于传统 汽车 发展不可缺少的核心技术，力帆一再选择抄袭，最终失去了自主设计的实力。在新能源补贴时期，力帆又因电池不符符合标准规定，被财政部纳入"骗补"企业名单，品牌因此一落千丈。

2017年，尹明善在力帆股份股东大会上正式宣告卸任董事长职位。从此力帆控股便持续面临债务风险。从2018年下半年开始，债务的连锁效应显现，力帆集团门口聚集了大量讨债的供应商。

让力帆的落败真正走入大众视线的，是2019年底央视对于力帆的报道。报道中，力帆 汽车 总部的重庆北碚区生产基地已经处于半停工状态，员工已两个月没有收到工资。与此同时，力帆 汽车 的业绩也被爆出暴跌了20倍。

去年11月，力帆乘用车销量为514辆，其中传统乘用车仅为73辆，同比下滑98.6%。新能源 汽车 为441辆，同比下滑67.7%。前11个月力帆乘用车的累计销量约为2.5万辆。

一方面，过去两年跌跌不休的销量让力帆在国内市场基本丧失了存在感，仅依靠少量出口订单维系，乘用车品牌已经处于自我放弃的边缘。另一方面，力帆也曾经尝试过积极自救，甚至由高龄的尹明善重新回归带队重整。

为了回笼资金，力帆也多次断臂求生。比如，将具有15万辆乘用车项目的鸳鸯地块生产基地以约33.15亿元的价格，出售给了重庆两江新区土地储备整治中心。再比如，将旗下子公司重庆力帆 汽车 有限公司100%股权以人民币6.5亿元的价格转让给理想 汽车 。

但这些举措都没能让力帆“起死回生”，连曾经力保不让力帆破产、直接下令银行不准断贷力帆集团的重庆市政府也不得不寻求外兵的援助。

今年6月，当“吉利收购力帆”的传闻出现时，力帆股价直线拉升并封住了涨停。截至当日收盘，力帆股份股价报5.5元，涨幅为10%。创下了力帆股份近一年多来的股价新高。

7月，吉利与重庆两江新区签署了战略合作协议，吉利将推动其高端新能源整车项目、吉利工业互联网总部暨数字化工厂项目落户两江新区。 汽车 产业是重庆两江新区的支柱性产业，包括长安 汽车 、长安福特以及上汽红岩等多家企业都驻扎于此。

有业内人士表示，吉利对于力帆的接触，当地政府早有撮合之意。而吉利的加入，不仅能够加强双方的资源整合，加强吉利与重庆当地的链接，同时也能够共同承担 历史 遗留债务。

无论如何，此次交割完成意味着双方已就债务分配达成了共识。本次破产重整方案顺利实施，对于力帆股份而言，可以获得诸多方面的支持，这些支持来自基金投资、产业资本以及债转股股东的支持。这种股权结构将为全新的力帆继续开展业务奠定基础。

『柒』 力帆日子难！股票更名“*ST力帆”，存在破产/退市风险

[汽车之家?行业]?力帆集团目前的日子并不好过，破产/退市风险如影随形。8月24日，力帆实业（集团）股份有限公司（以下简称“力帆股份”）发布公告，称于日前收到重庆市第五中级人民法院送达的《民事裁定书》及《决定书》，力帆股份的重整申请已获法院裁定受理。根据规定，力帆股份股票于2020年8月25日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST力帆”，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

力帆股份表示，公司被法院裁定受理重整，存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，公司股票将面临被终止上市的风险。即使公司实施重整并执行完毕，但如果公司后续经营和财务指标不符合《股票上市规则》等相关监管法规的要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

裁定书中提到，力帆股份公司已不能清偿到期债务，且当前货币资金4300万元，到期债务11.96亿元，其他财产流动性差、无法变现，依法应予认定其明显缺乏清偿能力。因此，力帆股份公司具有破产原因，如不及时拯救，会给债权人、股东、员工及其他利害关系人的利益带来重大损失，其重整具有必要性。此外，裁定书还提到，力帆股份公司从事汽车及摩通行业多年，拥有较为齐备的生产资质和成熟的生产技术，建立了较为完整的产业链体系，销售渠道众多，具备重整价值，其拟通过股权重组、债务重组、资产重组、运营重组的方式实现重整，该重整预案具有可行性。

编辑点评：

近来，围绕力帆股份的负面消息不断，销量下滑、债务/诉讼缠身、经销商维权让力帆的经营现状堪忧。当国内多数车企的经营回到正轨，不断提振销量、推出新品时，力帆仍未从危机抽身，反而已退到了破产的边缘。下一步究竟是破局还是破产，是力帆时刻在面临的问题。（文/汽车之家才丽媛）