『壹』 上世纪八十年代日本金融危机以前的日元对美元的汇率和现在日元兑美元的汇率是多少最好是有出处。
1985年9月21日,美元兑日元1:240.10(22日签订广场协议),9月底,1:216.5;1985年12月31日,1:200.25;1988年1月底,1:120.18;1995年,1:79.70(历史低点)。今天美圆兑换日圆1:78.031为历史新低(许多金融软件与网站都有历史数据可以查询。)
可见本币贬值并非伴随着经济危机,经济危机(金融危机是有经济危机造成的,所以不能只说金融危机而不谈经济危机。)有许多更深层的原因,与资本主义的制度有密切关系,这种制度缺陷导致经济危机周期性的爆发。
至于经济危机中,由于资本投资风险的增加,确实可能导致资本外逃,引发,危机国的货币被抛售而换取美圆等流通更广的货币,所以危机国货币会贬值。这是一种恶性循环。
『贰』 日元升值汇率怎么变
日元,作为日本的主权货币,由于日本庞大的金融市场规模以及特殊的货币与财政政策,其汇率分析框架颇为独特。本文将跟随历史的脚步,尝试从日元的历史走势中,寻找日元汇率变化的蛛丝马迹。
一、贸易主导下日元均衡波动
经过60-70年代的高速发展,到70年代初期,日本已经成为全球第二大经济。由于日本对外贸易高度发达,因此,70年代的日元汇率与日本的贸易形势高度相关。
1979-1980年,第二次石油危机爆发,油价飙升,导致美国通货膨胀大幅上涨。为对抗高企的通货膨胀,美国大幅提高基准利率,并将基准利率长期保持在两位数。
高收益率吸引了大量的海外资金流入美国,导致美元走出单边升值行情。自1979年初到1984年底,美元指数由不到89涨至超过151,升值幅度接近70%。由于美元指数大幅上扬,虽然日本贸易余额不断攀升,但日元汇率却维持相对稳定。
二、广场协议拉开日元升值序幕
进入80年代后,由于日本常年贸易顺差,日本和美国在贸易领域的摩擦开始增加,美国对较低的日元汇率极为不满。为此,1985年9月,美、日、英、法、德在纽约广场饭店(Plazz Hotel)签订协议,一致决定联合干预汇市,日元与马克应大幅升值以挽回被过分高估的美元价格。
协议签署之后,在政府干预及市场参与者大量抛售下,美元兑以上四种货币均出现大幅贬值。
日本作为外向型经济,1985年日元大幅升值使日本出口在1986年初受到了一定冲击,经济出现短暂衰退,被称为“日元升值萧条”。为了防止本币升值对全国经济增长带来不利影响,日本央行制定一系列宽松政策刺激经济增长。
然而,由于外需强劲,且日本工业产品有着较强的竞争力,在随后近十年时间里,日本对外贸易始终维持着较大的顺差。在这一时期内,虽然日本经历了泡沫的繁荣与泡沫的破裂,但经常项下的大额顺差始终推动着日元朝着升值方向波动。
1995年初,日本阪神大地震后大量海外资金回流,导致日元快速升值到80附近。
三、低息时代,套息交易主导日元汇率
阪神大地震对日本造成了超过1000亿美元的经济损失,这对于90年代初期泡沫破裂后的日本而言无异于雪上加霜。为了提振国内经济,日本央行进一步降低利率。随着美日之间利差走阔,日元套息交易(Carry trade)开始兴起。
在套息交易中,大量日元被作为负债借入后卖出,投资于海外的美债等高收益资产。可以看到,自从日本进入低利率(包括零利率、负利率)时代后,套息交易成为影响日元汇率的最主要因素,在大多数时间里,日元汇率与美日利差高度相关。
同时,当新兴市场蓬勃发展时,日元负债也被大量投入新兴市场获得高额收益。当风险事件或经济危机爆发,相对脆弱的新兴市场受到打击后,大量由日本流入新兴市场的套息交易平仓,使日元升值,日元因此而成为“避险货币”。
1997年至1999年亚洲金融危机期间,虽然美日利差较高,但日元依然大幅升值,“避险模式”牛刀初试。2008年金融危机后,美日利差缩窄叠加全球经济下滑影响,日元再次走出波澜壮阔的升值行情。
图1 美日利差与日元汇率
四、进出口对日元汇率的影响依然存在
在日元汇率的分析中,套息交易(美日利差)也不是日元的唯一决定性因素。可以看到,在2013年至2015年期间,虽然美日利差维持低位,但日元却走出单边贬值趋势,日元汇率与美日利差显著背离。
2013年至2015年期间,由于2011年东日本大地震后日本产业链受损,出口下滑,导致日本持续超过30年的进出口顺差转为逆差。随后,由于福岛核电站泄露事故影响持续发酵,日本大部分核电站被迫关停,为了弥补电力缺口,日本不得不大量进口化石燃料重启火力发电,使贸易逆差进一步扩大,也让日元持续承压贬值。
从日元汇率的历史波动来看,随着日元国际化的不断推进,美元指数对日元汇率的影响逐渐弱化。相对的,日元汇率更多受套息交易、日本进出口贸易、国际政治等因素共同影响。虽然套息交易对日元影响较强,但进出口贸易依然是日元汇率分析不可或缺的一部分。
总结起来,在较短时间期限内,日本低利率政策下套息交易主导的日元基本涨跌逻辑为:
(1)当全球经济上行,美日利差处于高位或展宽时,资金流出日本寻求高收益,日元贬值;当全球经济下行,利差处于低位或收窄时,资金回流日本,日元升值。
(2)由于日本常年经常项目顺差,当日本经常账户出现大幅逆差时,日元贬值。
最后,从较长的时间跨度来看,自广场协议以来,日元一直处于一个强势的升值通道中。
在当前全球经济增值乏力,各国央行纷纷降息的情形下,未来究竟是何种变化来逆转日元这一长期升值的趋势,恐怕只能等待时间给予答案。
图2 日元升值通道仍在延续
作者:金振宇,民生银行总行金融市场部
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『叁』 20世纪初期日元汇率和购买力大概是什么样的
1945年,360日元兑换1美元,这是在美军同意之下日元的最低汇率,这个汇率持续了26年不变。1947年日本国内批发物价指数,比战前上涨48倍。1948年该指数上涨到128倍。 1949年,新中国宣告成立,美国在亚洲的经济政策开始发生调整,继续支持日本政府将日元兑换美元的低汇率政策。日元的低汇率,并不是完全依据35美元兑换1盎司黄金折算得来的,背后还有美国的战略考虑,要扶持日本恢复元气,平衡战后亚洲的经济与政治势力。日元低汇率政策很快就见到了效果,日本经济在1950年开始恢复,到1975年仅用25年的时间,日本经济发展成为亚洲第一,世界第二强的国家。
『肆』 80年代的时候美国人是怎么利用日元升值来赚钱的
日本在80年代的时候经济发展迅猛,到90年代中期GDP几乎超过美国的一半,日本人买下了美国经济的象征--洛克菲勒广场和美国的精神象征--好莱坞。有钱吧?按道理美国要跨了。1985年开始.美国要求日元升值。日元兑美元的汇率1美元兑240日元上升到1986年5月时的1美元兑160日元。由于美国里根政府坚持认为日元升值仍不到位,通过口头干预等形式继续推高日元。这样,到1988年年初,日元兑美元的汇率进一步上升到1美元兑120日元。结果怎么样?
假设我是美国财团,我当然知道1985会发生什么。于是我在1983年吧,用100亿美元兑换成24000亿日元,进入日本市场,购买日本股票和房地产,日本经济的蓬勃导致股市和房地产发疯一样的上涨,1985年美国迫使日元开始升值,到1988年初,股市和房地产假设我已经赚到了一倍(5年才翻一倍是最低假设了),那就是48000亿日元。这时,日元升值到1:120。我把在日本的房地产和股票在一年中抛售完,然后兑换回美元,那么,就是400亿美元!在5年时间中,我净赚300亿美元!(还是最低假设)。那么日本呢?突然离开的巨额外资就导致了日本经济的崩溃!经济学用词叫"泡沫经济破灭"。这就是日本常说的:"失去的十年"。而我连本带利的400亿美元回到美国,你想一想,美国经济能不旺盛吗?!!日本"失去的十年",却正是美国"兴旺的十年"!等于你帮美国人赚钱。到1995年日圆升值到1美元兑换7.9日圆。你说美国人赚了多少?
1998年美国人顾计重演,利用国际投机集团"美国索罗斯财团在东南亚又如法炮制,结果爆发了有名的东南亚经融危机。唯一硬挺住了索罗斯的进攻而没有经济崩溃的就只有回归后的香港,保住了香港几十年的发展果实。而这个果实的得来付出的代价太高了,香港和中国中央政府都出来干预,投入了大量的资金才保住香港经融市场的稳定,否则有多少香港股民要破产逼迫得跳楼自杀啊。但是我们是惨胜,索罗斯财团虽败尤荣。钱都被他赚饱了。
现在美国强迫人民币升值意图何在明白了吗?知道为什么中央政府突然狂力打压上海和北京的房地产市场?知道为什么中国股市那么不正常吗?央行行长周小川在3月还是4月曾说了一件事情:"有一个40亿美元的外资在上海炒房地产,已经退出中国了。这样的外资,不要也罢!"明白了吗?中国股市是一个弱势股市,很容易被美国财团利用。国家通过宏观调控今年12月初又迫使一个240亿美元的外资财团撤离中国上海。
『伍』 日本的经济泡沫是什么时候
当20世纪80年代末期日本“泡沫经济”在1989年最后一天破灭时,它标志着日本“增长奇迹”及其20多年海外商业快速扩张的终结,转而陷入一轮长达10年之久的经济萧条时期,这是自二战以来日本遭遇时间最长的一次经济萧条。
一、日本泡沫经济产生的原因
日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期,1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。随着1985年《广场协议》的签订,日元开始急剧升值。1988年日元汇率升至1美元兑120日元,与1971年固定汇率制下的日元相比,升值了2倍。结果导致日本出口商品价格上涨,从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力,但政府所采取的一系列财政或金融的措施使国内需求大增。
(1)由日元升值走向“扩大内需”。为了减轻日元大幅升值对日本经济的负面影响,避免与欧美国家之间的贸易摩擦,同时也迫于美国政府要求日元升值、开放市场、扩大内需及实现贸易平衡等方面的强大压力,日本政府制定了以国家投资、私人投资和个人消费支出扩张为引擎的内需型增长策略,从而在日本掀起了一轮大规模基础设施与房地产建设的高潮。土地资源的匮乏直接导致了房地产投机热,投资膨胀进一步推动金融市场的迅猛扩张。
(2)国内经济快速增长拉动“有效需求”膨胀。20世纪80年代中后期,日本经济步入高速增长的快车道,增速名列发达国家榜首,在经济一派繁荣的氛围笼罩下,企业和消费者变得更为自信、乐观,投机变得更富激情、大胆,东京的房地产与股市一并上涨不止。
(3)“流动性过剩”为股市“火上浇油”。一向保守的日本直至20世纪70年代末期才缓慢展开金融自由化的进程。80年代中后期这一进程加快,1985年日本开始放开存款利率。随着利率自由化以及金融业务管制的放松,金融市场规模急剧膨胀。过于宽松的货币政策,导致国内日元资金过剩,经济过热,形成了所谓的“流动性过剩”的格局,这为日本股市泡沫埋下了重大隐患。
二、日本经济泡沫的主要表现
1988——1989年,公司投资急剧膨胀。伴随高股价,新股票发行的快速升值,当银行在不动产方面寻找资金投向时,股票发行便成为公司融资的一个重要来源。反过来,公司利用它们持有的不动产进行间接的股市投机,从而形成了不动产与股市双重泡沫——房地产价格持续暴涨及日经225股价指数持续暴涨。
(1)股价持续猛烈暴涨。1985年末,日经225股价指数收于13083点, 1989年末收于38916点,四年间日经225指数累计上涨197.45%。1987年底,日本股票市值竟然占到全球股市总市值的41.7%,并赶超了美国,成为世界第一。1989年底股票总市值继续膨胀至896万亿日元,占当年国民生产总值的60%。
(2)房地产价格持续暴涨。股市泡沫与房地产泡沫是日本泡沫经济的两大根本“支柱”。当日本股市泡沫一路凯歌高奏之时,日本房地产价格也正在疯狂,不断上涨。据日本不动产研究所的调查,日本6大主要城市的商业区地价指数,若以1955年为100,到1965年则上涨超过了1000,到1988年则超过了10000,也就是说,日本城市房地产价格在33年间上涨了100倍,而同期名义国民生产总值上涨却不足40倍,制造业工人的平均工资上涨不到20倍。1990年高峰期时,东京商业区的地价涨至1985年的2.7倍,住宅区地价则涨至1985年的2.3倍。与此同时,由于日元巨幅升值,也严重刺激了日本人海外收购与海外投资热情。
1990年,随着日本股市泡沫的率先破灭,日本房地产泡沫也随之破灭。
三、泡沫经济对日本的沉重打击
1989年5月,政府紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨。然而,更高的利率使股市螺旋向下。1990年底,东京股市已下跌了38%,300万亿日元(折合2.07万亿美元)股票市值瞬间消失,房地产价格从投机巅峰陡降下来,从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中。
(1)银行业受到严重打击。在日本股市泡沫与房地产泡沫形成过程中,银行始终是充满激情,并推波助澜,且从中大为受益。然而,双泡沫破灭的同时,日本银行业也遭受了灭顶之灾的报复与打击。股市暴跌,上市银行再融资受阻;房地产泡沫破灭,不动产贷款成为呆帐;企业效益徒降,银行不良资产剧增。80年代的泡沫经济直接为90年代中期日本银行赤字风暴与金融危机埋下了历史隐患。
(2)证券业出现空前萧条。随着股市泡沫的破灭,日经225指数一路直线下跌,几乎毫无反抗之力。直到2000年底,当欧美股市及新兴股市均纷纷上涨至历史新高时,而日经225指数却低收至13785点。与此同时,日本经济也经历了长达10年之久的持续萧条。 2003年4月28日,日本股市更是跌至近20年来的最低点7607点。2006年底,当大多数欧美及新兴股市再次刷新历史新高时,日经股市才终于缓过气来,便勉强收在了近五年来的新高点17225点,与历史最高点38916点相比,却相去甚远,大致相差约21700点。
(3)对企业与消费者的猛烈冲击。虚假的繁荣背后,其实是由企业和消费者来承受这一切后果的。日本经济泡沫的破灭,直接打击了本国企业和居民的信心,投资信心严重受挫,企业不良资产增加,银行不良贷款剧增,个人消费萎缩,经济增长停滞甚至出现负增长,失业增加,居民生活水平下降。
20世纪90年代,日本国内生产总值(GDP)的实际年均增长率为1.1%,而且就连这1.1%的增长也是日本政府累计10次动用财政手段刺激景气(“景气对策”总规模高达136万亿日元,接近日本GDP的1/3)才勉强获得的。由此可见,日本人要想再次见到80年代中后期平均5%的经济增长已是十分困难的了。
『陆』 樱桃小丸子时代,也就是1975年左右日元人民币兑换率
80年代日元大幅升值,到90年代相对美元升值到了原来的2.5倍。当时中国还没有改革开放。汇率没法比较。
『柒』 20年前,日本金融危机,日元贬值了多少
20年前也就是1990年左右,日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条。
日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期,1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。先声明一下,既然你问的是失去的十年这段时间,这次经济大萧条的产生原因以及萧条的发展和之后的经济复苏我就不啰嗦了。
概况:进入90年代后,日本经济问题开始显露。股票、房地产市值下滑不止,几年后均跌下三分之二至四分之三以上,国民资产大幅缩水。
所谓的贬值与增值,汇率的变化:日元汇率10年内狂跌(最大达到146日元兑1美元)+ 暴涨(最大达到79.75日元兑1美元)各种飘忽不定。
股市:日经(是由日本经济新闻社编制井公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均措数。该指数的前身为1950年9月开始编制的“东证修正平均股价”。)指数跌到了1万点以下,失业率增加到5.3%,每年都有上万家企业倒闭。1997年,在金融风暴冲击下,一些老牌银行、证券公司和保险公司相继倒闭。这种情况愈发加剧了人们对经济前景的担心,钱包越攥越紧,企业更不敢投资。
房价:例如,到了1997年,住宅用地价格比最高价时下降了52%,商业用地下降了74%。金融机构放出的贷款有去无回,呆账、坏账成为天文数字。
总结:举国上下的这种心理致使日本个人消费、设备和住宅投资水平大大降低,从而严重地制约了日本经济的发展。
『捌』 80年代 日元和人民币汇率是多少 拿500日元来说
85年9月的广场协议以前日元对美元的汇率是一美元等于250日元左右 87年4月 一美元等于140日元
1985年一美元等于 2.93人民币
1987年一美元等于 3.72人民币