㈠ 汇率的超调是什么意思
汇率超调(Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting)是由美国经济学家鲁迪格·多恩布什(Rudiger·Dornbusch) 于20世纪70年代提出的。又称为汇率决定的粘性价格货币分析法。
所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值,并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。 所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动,但随着时间的推移,价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。
㈡ 汇率超调理论汇率超调理论核心思想
在经济体系中,当市场遭遇外部冲击时,货币市场和商品市场的反应模式有所区别,这是多恩布什理论的核心思想。商品市场的调整特性独特,由于信息传递的延迟和准确性不足,其价格变动通常更为滞缓,表现出明显的粘性,即粘性价格。相比之下,金融市场,特别是汇率,对冲击的反应速度更快,几乎在瞬间就能显现出来。
然而,汇率在面对冲击时,往往会过度调整,即预期汇率的变化偏离了在价格完全具有弹性的理想情况下,购买力平价所应达到的汇率水平。这种现象被定义为汇率超调。这意味着在短期内,购买力平价无法得到充分体现。随着时间的推移,商品市场的价格逐渐调整至均衡状态,此时,汇率会从最初的不平衡位置回归到新的均衡水平,从而使得长期的购买力平价得以恢复。
汇率超调理论(Sticky-Price Monetary Approach)又称为汇率决定的粘性价格货币分析法。所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值,并因而被一个相反的调节所跟随。汇率超调的前提条件是商品价格具有粘性。所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动,但随着时间的推移,价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。