杠杆收购的操作流程

① 简述杠杆收购主要操作原理。

【答案】：一、概念及特点
是指收购集薯旅团主要通过大量的债务融资购买目标企业的股票或资产的一种收购方法。
特点：
1.高杠杆性
2.特殊的资本结构(高杠杆且债务结构复杂)
3.高风险与高收益并存。
4.典型杠杆收购往往使公众持股公司变成私人控股公司，公司的所有权和控制权再度结合。
二、杠杆收购的操作原理
进行杠杆收购的集团，通常由接管专家或投资银行以及被收购公司的管理人员领导和安排有关交易。收购集团先组建一家数拍凳空壳公司作为进行收购的法律实体,并投入少量 的资本,作为新公司即收购公司的权益基础.然后根据被收购公司的现金流量和(或)资产销售额,用借入的资金进行收购.
杠杆收购的实施过程包括以下几个阶段:
第一阶段:筹措收购所需要贺岁的资金
少量股权资金,其余全部举债.债务可分为优先债务(如资产抵押贷款)和各种次级债务(如垃圾债—-高收益率)，次级债一般附有选择权。优先级别处于中间，故称夹层债务。
第二阶段:收购目标公司
第三阶段:重组整合
第四阶段:出售公司,实现收入
整合后，企业价值提高，可将之出售获得大量收益。有2种出售方法：
(1)重新公开发行股票，也称“反向LBO”，或第2次公开发行(SIPO)
(2)直接出售给新买主

② 杠杆收购一般需要满足哪些条件

一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：

（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。

（2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。

（3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。

（4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。

(2)杠杆收购的操作流程扩展阅读：

在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。

第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。

第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。

第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。

第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。

③ lbo是什么意思

LBO的意思为杠杆收购。

杠杆收购是一种企业收购方式，其中收购者通过借债融资来达成收购目的。这种方式的关键在于利用债务融资的杠杆效应，即通过较少的自有资金控制更大的资产。在杠杆收购中，收购者通常以目标公司的资产或未来现金流作为债务融资的抵押，从而获得足够的资金来完成收购。这种收购方式具有高风险、高收益的特点，一旦成功，收购者可以通过对被收购公司的运营改善和资产升值来获得丰厚的回报。

具体来说，杠杆收购的操作流程包括：

1. 收购者识别一个具有潜在价值的目标公司。

2. 评估目标公司的资产和未来的现金流，以确定其作为债务融资的抵押价值。

3. 收购者通过借债融资，债务来源可能包括银行、金融机构或其他投资者。

4. 利用债务融资的资金完成目标公司的收购。

5. 收购后，通过改善目标公司的运营、实现资产升值等方式，偿还债务并获取收益。

杠杆收购的优势在于其能够迅速实现企业的扩张和增长。通过借债融资，收购者可以在自有资金有限的情况下，实现对更大规模资产的掌控。然而，杠杆收购也存在较高的风险，如果目标公司的运营无法改善或市场条件发生变化，可能会导致收购者无法偿还债务，甚至面临破产的风险。因此，在进行杠杆收购时，必须充分考虑风险因素，并进行详细的市场分析和风险评估。

总之，LBO是杠杆收购的简称，是一种通过借债融资完成企业收购的方式。它具有高风险、高收益的特点，要求收购者具备丰富的市场经验和风险评估能力。

④ 杠杆收购融资的杠杆收购融资的主要模式

杠杆收购融资，是一种十分灵活的融资方式，采用不同的操作技巧，可以设计不同的财务模式。常见的杠杆收购融资财务模式主要有以下几种：
1、典型的杠杆收购融资模式。即筹资企业采用普通的杠杆收购方式，主要通过借款来筹集资金，已达到收购目标企业的目的。在这种模式下，筹资企业一般期望通过几年的投资，获得较高的年投资报酬率。
2、杠杆收购资本结构调整模式。既由筹资企业评价自己的资本价值，分析负债能力，再采用典型的杠杆收购融资模式，以购回部分本公司股份的一种财务模式。
3、杠杆收购控股模式。即企业不是把自己当作杠杆收购的对象来考虑，而是以拥有多种资本构成的杠杆收购公司的身份出现。具体的做法为：先对公司有关部门和其子公司的资产价值及其负债能力进行评价，然后以杠杆收购方式筹资，所筹资金由母公司用于购回股份，收购企业和投资等，母公司仍对子公司拥有控制权。
企业以杠杆收购融资方式完成收购活动后，需要按规模经济原则进行统一的经营管理，以便尽快取得较高的经济效益，在企业运营期间，企业应尽量做到用所收购企业创造的收益偿还银行的杠杆贷款，偿还方式与偿还办法按贷款合同执行，同时还要做到有一定的盈利。