投资决定汇率波动

『壹』 影响汇率变动的主要因素有哪些

影响汇率的因素有国际收支情况、通货膨胀情况、外汇储备量、利率、投资者心理预期以及财政赤字、公债和政治稳定性。汇率是影响国际投资决定的重要因素。

以下为影响汇率变动的主要因素：

1.国际收支是影响汇率变动的因素之一。

2.通货膨胀。如果一个国家的通货膨胀率比外国的较高，那么本国的货币就会发生贬值行为，外汇汇率会相对于上升。

3.外汇储备量。如果一个国家外汇储备较高，那么该国货币利率将会升高。

小结：在做投资决定时，汇率是需要考虑的一个重要因素，汇率下降会导致购买力以及回报率降低还会影响利率、通货膨胀以及有价证券的回报收入，投资者在投资时一定要了解好货币价值以及投资回报率。

『贰』 对外投资对汇率的影响

影响汇率的因素，主要有以下几点：

（1）国际收支状况

国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。一般情况下，国际收支逆差表明供不应求。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，交易即汇率上升。反之，国际收支顺差则引起汇率下降。要注意的是，一般情况下，国际收支变动决定汇率的中长期走势。

（2）国民收入

一般讲，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高本币价值，造成贬值。当然，国民收入的变动引起汇率是贬或升，要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，汇率就会下跌。如果国民收入因扩大开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使需求增加，汇率就会上涨。

（3）通货膨胀率的高低

通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。

（4）货币供给

货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少，则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，从而造成总需求、产量和就业下降，商品价格也下降，本币价值提高，汇率将相应地下跌。如果货币供给增加，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，本国商品价格上涨，购买力下降，这将会促进相对低廉的外国商品大量进口，汇率将上涨。

（5）财政收支

一国的财政收支状况对国际收支有很大影响。财政赤字扩大，将增加总需求，常常导致国际收支逆差及通货膨胀加剧，结果本币购买力下降，需求增加，进而推动汇率上涨。当然，如果财政赤字扩大时，在货币政策方面辅之以严格控制货币量、提高利率的举措，反而会吸引外资流入，使本币升值，汇率下跌。

（6）利率

利率在一定条件下对汇率的短期影响很大。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而引起作用的。在一般情况下，如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异，资金便会由利率较低的国家流向利率较高的国家，从而有利于利率较高国家的国际收支。要注意的是，利率水平对汇率虽有一定的影响，但从决定汇率升降趋势的基本因素看，其作用是有限的，它只是在一定的条件下，对汇率的变动起暂时的影响。

（7）各国汇率政策和对市场的干预

各国汇率政策和对市场的干预，在一定程度上影响汇率的变动。在浮动汇率制下，各国央行都尽力协调各国间的货币政策和汇率政策，力图通过影响市场中的供求关系来达到支持本国货币稳定的目的，中央银行影响市场的主要手段是：调整本国的货币政策，通过利率变动影响汇率；直接干预市场；对资本流动实行管制。

（8）投机活动与市场心理预期

投机者常利用市场顺势对某一币种发动攻击，攻势之强，使各国央行甚至西方七国央行联手干预市场也难以阻挡。过度的投机活动加剧了市场的动荡，阻碍正常的交易，歪曲供求关系。

另外，市场的参与者和研究者，包括经济学家、金融专家和技术分析员、资金交易员等每天致力于汇市走势的研究，他们对市场的判断及对市场交易人员心理的影响以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预计某种货币趋跌时，交易者会大量抛售该货币，造成该货币汇率下浮的事实；反之，当人们预计某种货币趋于坚挺时，又会大量买进该种货币，使其汇率上扬。由于公众预期具有投机性和分散性的特点，加剧了汇率短期波动的振荡。

（9）与突发因素

由于资本首先具有追求安全的特性，因此，及突发性因素对市场的影响是直接和迅速的，包括政局的稳定性，政策的连续性，的外交政策以及战争、经济制裁和自然灾害等。

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