杠杆收购筹资是指某一企业

A. 什么叫做融资杠杆

融资杠杆指的是来某一源企业在拟收购其他企业调整结构以及重组资产的时候，用被收购企业的资产和未来的收益能力作为抵押，从银行集和一部分资金，用于收购的一种财务管理活动。而且，一般来说，融资杠杆借入的资金占收购资金总额的70%左右，剩下的一部分作为自有资金。另外，通过融资杠杆的方法进行收购并重组的公司，其总负债率往往在85%以上，其中，绝大部分的负债是向银行进行借贷的。

(1)杠杆收购筹资是指某一企业扩展阅读：

在融资杠杆中，融资保证金比例可以用来控制投资人投资初始资金的放大倍数，投资人在进行融资或者融券交易的时候，所支付的保证金都会满足保证金比例，当保证金金额达到一定比例的时候，越高的保证金比例，证券公司向投资人融资或者融券的规模也就越少，因此，财务的杠杆效应也会变得越低。

B. 什么是杠杆收购

杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。
杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。

杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（bridge loan）作为短期融资，然后通过举债（借债或借钱）完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。

参考资料：http://ke..com/link?url=_CEa0H33u-tOd_nPKnkUPpFyHN-P3yp7uhxTxRSjQsVTy_WEm_wu_XSLHJ0UqBtg

C. 筹集资金的方法有那几种

如下：

1、借款

企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。

2、发行债券

债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本金义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。

3、普通股融资

普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。

4、优先股融资

优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。

5、可转换证券

可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。

6、购股权证融资

购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是。

可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债并未收回，因此可增加流入公司的资金。

(3)杠杆收购筹资是指某一企业扩展阅读：

资金筹集的动机要求：

（一）动机：

1、扩张：扩大规模。

2、偿债。

3、调整资金结构：降低资金成本和风险。

4、混合动机：即要扩大规模，又要偿债。

（二）筹资原则：

1、规模适当原则：合理确定资金需求量，努力提高筹资效率。

2、方式经济原则：研究投资方向，提高投资效果。

3、筹措及时原则：适时取得资金来源，保证资金投放需要。

4、资金结构合理原则：合理安排资本结构，保持适当的偿债能力。使风险小，成本低。

5、来源合理原则：遵守国家有关法规，维护各方合法权益。

筹资渠道：

1、国家财政资金：是国家对企业的直接投资或税前还贷、减免各种税款形成的。

2、银行信贷资金：是银行对企业的各种贷款。

3、非银行金融资金：是保险公司、证券公司、信托投资公司、租赁公司等提供的各种金融服务。

4、其它企业资金：企业间相互投资、商业信用形成的债权、债务资金。

5、居民个人资金：形成民间资金来源渠道。

6、企业自留资金：企业内部形成的资金，如，公积金和未分配利润。

7、外商资金：国外商人投资国内企业所引进的国外货币。

几种筹资方式的资金成本分析：

1、长期借款成本

长期借款指借款期在5年以上的借款，其成本包括两部分，即借款利息和借款费用。一般来说，借款利息和借款费用高，会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到抵税作用。

例如，某企业取得5年期长期借款200万元，年利率11%，筹资费用率0.5%，因借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，企业可以少缴所得税36.63万元。

2、债券成本

发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，即可以在所得税前扣除，应以税后的债务成本为计算依据。

例如，某公司发行总面额为200万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，由于债券利息和筹资费用可以在所得税前扣除，企业可以少缴所得税39.6万元。若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。

3、留存收益成本

留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。

如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率，企业就应该将留存收益分派给股东。留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。

计算留存收益成本的方法很多，最常用的是“资本资产定价模型法”。由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。

4、普通股成本

企业发行股票筹集资金，普通股成本一般按照“股利增长模型法”计算。发行股票的筹资费用较高，在计算资本成本时要考虑筹资费用。

例如，某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元。若公司发行新股票，发行金额100万元，筹资费用率为股票市价的10%。

则新发行股票的成本为16.4%.企业发行股票筹集资金，发行费用可以在企业所得税前扣除，但资金占用费即普通股股利必须在所得税后分配。该企业发行股票可以节税100×10%×33%=3.3（万元）。

D. 什么是杠杆收购

问题1：什么是杠杆收购？

问题2：杠杆收购是什么意思？

杠杆收购（Leveraged Buyout，LBO）又称融资并购，举债经营收购（美）是一种企业金融手段。

杠杆收购是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。 交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。 换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。

杠杆收购的突出特点是：

1、采用杠杆收购融资方式，筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业，即杠杆收购融资的财务比率非常高，十分适合资金不足而又急与扩大生产规模的企业进行融资。

2、以杠杆收购融资方式进行企业兼并、改组有助于促进企业的优胜劣汰。

3、对于银行来说，由于其贷款由拟收购企业的资产和将来的收益能力作为抵押，因而其贷款的安全性有较大的保障，银行比较容易接受贷款申请。

4、由于被收购企业在收购交易中一般出售价格低于其实际价格，筹资企业由于杠杆收购融资有时可以得到意外的收益。

5、有利于调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。

杠杆收购的步骤

在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。

第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。

第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。

第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。

第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。

杠杆收购的优势

杠杆收购方法的典型优势在于：

并购项目的资产或现金要求很低。

产生协同效应。

通过将生产经营延伸到企业之外。

运营效率得到提高。

通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响。

改进领导力与管理。

有些管理人员管理公司的方式（通过控制、回报等管理手段来提高个人权威），往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局，或者遵守“规矩”。 高额利息偿付的压力，迫使管理人员不得不想法设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦，他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上，如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、投资技术改造，等等。

杠杆作用

当债务比率上升时，收购融资的股权就会做一定程度的收缩，使得私募股权投资公司只要付出整个交易20%-40%的价格就能够买到目标公司。

杠杆收购的局限、缺点

对于杠杆收购的批评主要集中在，并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流， 如联邦政府。 被收购公司由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运营过程中只有很少的赋税，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。 此外，与杠杆收购最大的风险存在于出现金融危机、经济衰退等不可预见事件，以及政策调整，等等。 这将会导致： 定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘。 此外，如果被被收购经营管理不善、管理层与股东们动机不一致都会威胁杠杆收购的成功。

实施杠杆收购融资企业应具备的条件：

1、企业经营比较稳定，收益水平一直比较高。

2、企业的经营管理水平比较高，主要为经营者的管理水平和能力，企业的综合管理水平。

3、企业具有比较明显的市场竞争优势，产品的市场占有率较高，产品和销售市场多元，能够抵御经济的周期波动。

4、企业财务状况比较良好，负债率较低，有比较充足的流动资金，并且有良好的流动性。在偿还收购负债期间，没有大的资产更新改造。

5、企业现金流量比较稳健，预期有稳定的现金流入以偿还到期的债务。

6、有合理健全的企业长期发展计划。

E. 险资杠杆资金什么意思

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资本运营中的杠杆收购
一、杠杆收购
杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时，运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。
杠杆收购与一般收购的区别在于，一股收购中的负债主要由收购方的资金或其他资产偿还，而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益、结合有选择的出售一些原有资产进行偿还，投资者的资金只在其中占很小的部分。通常为10%—30%左右。杠杆收购于本世纪60年代出现于美国，随后风行于北美和西欧。最初杠杆收购交易只在规模较小的公司中进行，但80年代以后，随着银行、保险公司、风险资本金等各种金融机构的介入，带动了杠杆收购的发展，又由于杠杆收购交易能使股票持有者和贷款机构获得厚利，还有可能使公司管理人员成为公司的所有者，因而发展很快。
杠杆收购的特点主要表现在：（1）收购者只需要投入少量的自有资金便可获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业。（2）收购者可以通过杠杆收购取得纳税利益；资本的利息支出可在税前扣除，对于猎物企业，被购进前若有亏损，可递延冲抵收购后的盈利，从而减低应纳所得额基数。（3）高比例的负债给经营者、投资者以鞭策，促使其改善经营管理，提高经济效益。
要恰当地运用杠杆收购，必须在结合本公司情况对目标公司产业环境、盈利能力，资产构成及利用等情况进行充分分析的基础上，科学选择策略方式，合理控制筹资风险，从而优化各种资源配置，以实现资本增值最大化。
二、策略方式
作为杠杆收购的具体运用，有八种可供选择的策略方式。
第一，背债控股。即收购方与银行商定独家偿还猎物企业的长期债务，作为自己的实际投资，其中一部分银行贷款作为收购方的资本划到猎物方的股本之中并足以达到控股地位。
第二，连续抵押。购并交易时不用收购方的经营资本，而是以收购方的资产作抵押，向银行争取相当数量的贷款，等购并成功后，再以猎物企业的资产作抵押向银行申请收购新的企业贷款，如此连续抵押下去。
第三，合资加兼并。如果收购企业势单力薄，可依靠自己的经营优势和信誉，先与别家合资形成较大资本，然后再去兼并比自己大的企业。
第四，与猎物企业股东互利共生。猎物企业若是股份公司，则其大股东往往成为收购企业以利争取的对象。给其有关好处以取得其支持，购并交易往往能起到事半功倍的效果。
第五，甜头加时间差、在向金融机构借款收购企业时，可在利率等方面给金融机构更大的让步，但交换条件是在较长时间内还款。这就是甜头加时间差的购并方式。
第六，以猎物企业作抵押发行垃圾债券。收购方以猎物方的重要资产作抵押，发行垃圾债券，所筹资金用于支付猎物企业的产权所有者。
第七，将猎物企业的资产重置后到海外上市。这种方式是先自行筹集资金收购兼并51％以上的股权或成为第一大股东，然后对猎物企业的资产进行重整，以此为基础在海外注册公司，并编制新的财务报告，这样就可利用海外上市公司审批方面的灵活性来回拢大笔资金。
第八，分期付款。“借”延期付款的信用手段来达到购并的目的。一般做法是根据猎物企业的资产评估值．收购方收购其51%的股份，并以分期付款方式在若干年内陆续将款项付清。
三、风险控制
杠杆收购融资运用了财务杠杆原理。必须看到，财务杠杆是一把双刃剑，当资产收益率大于潜入资金利息率时，增加财务杠杆可以大幅度地提高股份制企业的每股盈余；反之，如果企业经营不善，则会使企业净收益和每股盈余急剧减少。收购方一定不能忽视杠杆收购风险性。因为，杠杆收购所需资金大部分是借入的，如果收购后公司经营状况不能得到很好的改善，负债融资就会成为企业的负担，严重时甚至会影响企业的生存。
具体而言，这种债权性筹资存在如下风险：
1．还本风险，即企业存在不能按规定到期偿还本金引起经济损失的可能。
2.支付成本风险，即企业存在不能按规定到期支付利息或股息而引起经济损失的可能。
3.再筹资风险，企业存在不能及时再筹集到所需资金，或再筹资成本增加而引起经
济损失的可能。
4．财务风险，即企业因债权性筹资而增加股权投资者可能遭受损失的风险。
对风险的控制最重要的是，确定企业允许的负债比率水平，而在权益资本既定的前提下，负债比率的高低直接决定于负债额度的大小。有三种负债额度的确定供企业风险控制和财务决策时参考。
l．破产临界额度，即负债极点额度是企业的净资产额。一旦资不抵债多将沦为停业清偿。
2．盈亏临界点负债额。企业必须以息税前利润抵补负债的利息成本。即息税前利润／负债利息率。
3．实现企业期望每股盈余相宜的负债额。
EPS=（I*R一D*i）（l一T）／N
EPS：期望每股盈余I：投资总额R：预计息税前投资利润率D：负债总额
i：负债利息率T：所得税率N：普通股数
四、杠杆收购在我国的运用
随着我国经济发展和市场体制的建立，企业资产重组已受到国家和地方政府的大力重视并正在积极着手实施。企业也正在进行结构调整，优化资源配置。由于我国上市公司的比例太小，多数企业难以通过股票市场实现购并的目标。另一个方面，购并需要大量的资金支持，而多数企业缺少充足的自有资金用于购并。同时，国家为了扶植企业，贷款利率一再下调，以便于企业利用贷款筹集资金。这就为企业杠杆收购融资奠定了基础，也创造了条件。
目前，杠杆收购虽尚未被各方普遍认识和接受，相关法律法规也不健全，但已有许多成功案例。比如被广泛关注并引起强烈反响的“中策现象”。香港中策集团公司一方面通过国际金融资本，另一方面采用压低收购价格、分期付款、拖延付款等方法降低资金支出，大举收购中国国有企业，并予以转手出售所购的国有企业股权。武汉大地集团曾以分期付款方式兼并了有九十八年历史且规模比自己大一倍的国有企业武汉火柴厂。等等。可以预见，随着我国产权制度改革和产业结构调整的深入发展，杠杆收购必将受到广泛重视。

F. 杠杆收购一般需要满足哪些条件

所谓杠杆收购(Leverage Buy-Out，简称LBO)，是企业资本运作方式的一种特殊形式，它的实质在于举债收购，即通过信贷融通资本，运用财务杠杆加大负债比例，以较少的股本投入(约占10%)融得数倍的资金，对企业进行收购、重组，，并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债。这是一种以小博大、高风险、高收益、高技巧的企业并购方式。正是基于杠杆收购的特性，在过去的20年间，英美的投资银行家们将MBO与金融创新工具结合在一起，以垃圾债券、可转换债券等创新的金融手段应用于购并业务，成功地解决了管理层的收购资金问题。 杠杆收购的融资方式与普通收购的方式有明显不同，它的融资特点主要有以下几点: 1.杠杆收购的资金来源主要是不代表企业控制权的借贷资金杠杆收购中的杠杆即是指企业的融资杠杆，反应的是企业股本与负债的比率，发生杠杆作用的支点即是企业融资时预付给贷款方的利息。杠杆收购的融资结构为:优先债券，约占收购资产的60%，是由银行提供的以企业资产为抵押的贷款;其次是约占收购资金30%的居次债券，它包括次级债券、可转换债券和优先股股票。最后是体现所有者权益的普通股股票，是购并者以自有资金对目标企业的投入，约占收购资金的 10%，如此的融资结构产生的结果是:(1)企业负债率大幅度上升;(2)如果企业盈利增加，那么每股收益会大幅度上升，因为每单位利润所承担的利息支付是固定的。而之所以如此安排就在于购并者不希望让他人过多的分享并购后产生的利润，所以不享有企业控制权的融资方式进行融资就成为理所当然。 2.杠杆收购的负债是以目标企业资产为抵押或以其经营收入来偿还的，具有相当大的风险性。 在杠杆收购中购并企业主要不是用本企业的资产或收入作为担保对外负债，而是用目标企业作担保的。在实际操作中，一般是由购买企业先成立一家专门用于收购的“纸上公司”，再由投资银行等向购并企业提供一笔“过渡性贷款”用于购买目标企业股权，取得成功后，以这家“纸上公司”的名义举债和发行债券，然后依照公司法使两者合并，将“纸上公司”因购并的负债转移到目标公司名下，再通过经营目标公司偿债、获利。由此而发行的债券一是由于企业负债率较高，二是由于以未来收入或资产作担保，因而信用等级不到，被称为垃圾债券。 3.杠杆收购融资中投资银行等市场中介组织的作用十分重要以投资银行为主的市场中介组织在杠杆收购的融资中作用重大，由于杠杆融资的资金绝大部分依赖于外部融资，并且风险较高，因此只有获得金融组织的强力支持才能完成，一般的商业银行往往不愿涉足风险较高的投资，只有投资银行愿意承担较高的风险，以求获取丰厚回报，并且垃圾债券的发行也只有由投资银行进行操作，才能发行出去。而投资银行之所以愿意提供服务，是因为投资银行在获取高利率回报的同时，还可以得到巨额的佣金。因此，有人将杠杆收购归纳为投资银行和购并企业的合作博奕，双方都从中获得了巨额交易合作剩余。 4.杠杆收购融资依赖于发达资本市场的支持杠杆收购以外部融资为主，其中间接融资由投资银行等提供，居次债券中的次级债券、可转换债券以及优先股股票都是直接融资形式，严重依赖于资本市场的发展。首先资本市场得允许企业以这些金融工具进行筹资，有相应市场环境和制度安排，其次投资者也需要通过资本市场来分散风险。更为重要的是资本市场中要有进行杠杆收购的大环境，形成对杠杆收购的信任预期，只有如此，杠杆收购的融资才会顺利进行，否则，只能是一些意见而已。 杠杆收购在国外已被证明是一种行之有效的收购融资工具，在中国同样有广泛的适用范围。 因为中国大多数国企负债比例高，不良资产多，需要合适的融资途径来解决资本运营环节的 大量资金，即使少数有条件以自有资金购并的国企，也成考虑适度融资，以实现资本结构的 最优化，降低收购资金成本。目前中国国企运用杠杆收购有诸多有利条件，比如政府为保持 国民经济持续增长而采取的一系列启动经济的措施，鼓励通过国企购并进行战略性改组和调整产业结构，人民银行一再降低存贷款利率并增加货币投入，以及启动财政杠杆等。然而，要恰当地运用杠杆收购，就要在遵循政府政策导向的前提下，减少对猎物企业的盲目性炒作 和投机，通过杠杆收购优化资源配置，改善国企的经营管理，提高经济效益，把杠杆收购引 向健康轨道。在中国，杠杆收购尚未被各方普遍认识和接受，更缺乏法律依据的保障，但在 实际经济生活中也并非是空白。比如被广泛关注并引起强烈反响的“中策现象”。香港中策 集团公司一方面通过国际金融资本，另一方面采用压低收购价格、分期付款、拖延付款等方 法降低资金支出，大举收购中国国有企业，并予以转手出售所购的国有企业股权。深圳宝安 收购延中股份，数年后又减持股份回收投资并从中获利。武汉大地集团曾以分期付款方式兼 并了有九十八年历史且规模比自己大一部的国有企业武汉火柴厂。等等。可以预见，随着中 国产权改革，产业结构调整的深入发展，杠杆收购必将受到重视。然而，目前中国国企涉足 的杠杆收购还只能算是一种“准杠杆收购”，并非国外真正意义上的杠杆收购。但杠杆收购 在中国国企资本运营中的具体运用，仍不乏启发性和借鉴性

G. 融资杠杆是什么

融资杠杆是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。关于融资杠杆的要点如下：

• 融资杠杆的应用：企业在进行杠杆收购融资时，通常会以被收购企业的资产及其未来收益能力为抵押，从银行等金融机构筹集资金，用于完成收购活动。

• 融资保证金比例：决定了客户融资买入交易的杠杆率。例如，当融资保证金比例为50%时，意味着投资者可以用50元的保证金融资买入100元的证券，杠杆率为2倍；而当融资保证金比例提高至100%时，投资者则需要用100元的保证金才能融资买入100元的证券，杠杆率降为1倍。

• 融资杠杆的主要模式：

  • 典型的杠杆收购融资模式：主要通过借款来筹集资金，以收购目标企业。
  • 杠杆收购资本结构调整模式：企业评价自己的资本价值，分析负债能力后，采用典型的杠杆收购融资模式购回部分本公司股份。
  • 杠杆收购控股模式：企业以拥有多种资本构成的杠杆收购公司的身份出现，先评价资产价值和负债能力，再以杠杆收购方式筹资，用于购回股份或收购其他企业，同时保持对子公司的控制权。

• 融资杠杆的风险与监管：由于融资杠杆增加了企业的财务风险，因此监管机构通常会通过调整融资保证金比例等手段来控制市场的杠杆水平，以防范系统性风险，保护投资者权益，促进市场的持续健康发展。

H. 为什么财务杠杆系数越大 财务风险越大

因为企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率升，则主权资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。下面的例子将有助于理解财务杠杆与财务风险之间的关系。
财务杠杆：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。