A. 在固定汇率和浮动汇率下货币政策和财政政策的效果各是什么
固定汇率下:
资本自由流动扩张的货币政策,会使货币供给增加,LM曲线向右下方移动,利率下降,资本外流,本币有贬值压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中买入人民币,卖出外汇,货币供给量将减少,直到LM曲线恢复到初始水平,所以在固定汇率下货币政策无效。
扩张的财政政策,会使IS曲线向右上方移动,利率上升,资本内流,本币有升值的压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中卖出人民币,买入外汇,从而使LM曲线向右移动,直到达到均衡汇率为止,所以在固定汇率下,财政政策有效资本不流动本国利率将不影响国际收支,扩张性的财政政策会使IS曲线向右移动,产出增加,进口增加,出现贸易赤字,本国货币有贬值压力,此时,货币当局将买入人民币卖出外汇,则货币供给减少,LM曲线向左移动,直到抵消财政政策的作用。所以财政政策无效同理,货币政策也无效资本不完全流动扩张的货币政策,会使货币供给增加,LM曲线向右下方移动,利率下降,资本外流,收入增加,本币有贬值压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中买入人民币,卖出外汇,货币供给量将减少,直到LM曲线恢复到初始水平,所以货币政策无效。
扩张的财政政策,会使IS曲线向右上方移动,利率上升,收入增加(资本不完全流动,利率在扩张性的财政政策下有所上升,可以减少国际收支逆差的规模)本币有贬值的压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中买入人民币,卖出外汇,从而使LM曲线向左移动,直到达到均衡汇率为止,所以在固定汇率下,财政政策有一定的效果浮动汇率下
资本自由流动
扩张性的货币政策,会使货币供给增加,则利率下降,资本外流,汇率贬值,国际收支出现逆差,会使出口增加,则IS曲线向右移动,直到国际收支恢复均衡,所以在资本自由流动下,货币政策有效扩张的财政政策,会使IS曲线向右移动,利率上升,资本内流,国际收支顺差,汇率有升值的压力,会使进口增加,则IS曲线向左移动,直到国际收支恢复均衡,所以在资本自由流动下,财政政策无效资本不流动扩张性的货币政策,会使收入增加,则国际收支逆差,汇率贬值,出口增加,则IS向右移动,直到国际收支恢复均衡,所以货币政策有效同理,财政政策也有效
资本不完全流动
扩张性的货币政策,会使利率下降,收入增加,资本外流,进口增加,国际收支逆差,本币有贬值的压力出口增加,IS向右移动,直到国际收支恢复均衡,所以货币政策有效理,财政政策有效(资本不完全流动,利率在扩张性的财政政策下随有所上升,但资本的流入无法弥补国际收支逆差).
B. 求高人指点!资本完全流动和不完全流动时财政货币政策的区别!(固定汇率制)
根据蒙代尔-弗莱明模型,在固定汇率、资本完全流动情况下,扩张性的财政政策首先会引起IS曲线右移,这样IS与LM曲线的焦点会出现在BP曲线上方,会又贸易顺差出现,会引起本币升值,由于固定汇率,中央银行一定会用本币购入外币以阻止本币升值,这样会引起LM曲线右移,又由于资本完全流动,故最终IS LM BP 曲线会交于一点,达到外部均衡,不会产生贸易差额。
而在固定汇率、资本完全流动情况下,货币政策完全无效,故也不会产生贸易差额。
在固定汇率、资本不完全流动情况下,由于资本的不完全流动,内部均衡与外部均衡之间存在着不可调和的矛盾,同时有不具备汇率的伸缩性,因而此时的财政货币政策会导致国际收支盈余或赤字
C. 固定汇率制下资本流动与否到底有什么区别资本完全流动与资本不完全流动。不都是货币政策无效么
利率是外币存在一家银行里,这家银行所支付的利息率,一般是年利率。 汇率是将外币换成本币(人民币)或用本币申请兑换外币时用到的兑换比例。 二者是相互作用,相互制约的关系。 资本本身具有逐利性,利率就是资本的价格,在开放经济浮动汇率制度下,当一国的利率上升时,必定会导致国际资本流动,造成本币升值。(反之亦然) 固定汇率则利率不会发生改变。 IS-LM-BP模型对此的解释 在资本完全流动下,固定汇率时,扩张的货币政策会使LM曲线向右下移动,经济中就会出现大量的国际收支赤字,因而有货币贬值的压力。中央银行必须进行干预,售出外币,并收进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是,LM曲线移回左上方。这个过程会一直持续到经济恢复初始均衡为止。当货币政策基本上不可行时,与此相反的是财政扩张却极为有效。在不改变货币供给的情况下,财政扩张使IS曲线移向右上方,导致利率和产出水平的增加。利率提高会引起资本流入,将使汇率升值。为了维持汇率不变,中央银行不得不扩大货币供给,于是收入会进一步增加。当货币供应量增加到足以使利率恢复到其原先的水平,均衡也重新恢复了。 在可变汇率情况下,财政扩张并不能改变均衡产出。相反,它倒是会产生抵消性的汇率升值与本国需求结构的变动,那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。
D. 试分析固定汇率资本完全流动条件下,一国货币政策的执行效果及背后的发生机制。这对中国有什麽指导意义
开放经济条件下的货币政策目标作为宏观经济政策的一部分,货币政策的有效实施,依赖于具体的经济金融结构和特定的经济金融环境。开放经济是一国或一经济体纳入国际经济范围运行的经济形式。在开放经济条件下,国与国之间的贸易和资本往来日益密切,本币与外币的沟通渠道和互动途径不断扩大,原来封闭经济条件下的货币政策运行环境、调控手段和目标、效应发生了改变。A、货币政策的目标。在封闭经济条件下,货币政策的制定和实施均立足于国内,货币政策效应取决于通过金融机构货币扩张或收缩和利率水平的变动,从而最终影响产出和物价水平的能力。而开放经济意味着一个国家或地区的经济与国际经济之间形成了一定的依存度,商品、资本、劳动力等生产要素可以较自由地跨越国界流动,从而实现最优资源配置和最高经济效力。一国政府追求的宏观经济目标也变为物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。我们把前三者称为内部均衡,后一个称为外部均衡,开放经济下一国货币政策要同时保持内外部均衡。B、汇率与货币政策。在开放经济中,汇率作为一个核心变量,不仅影响贸易收支的变量,而且影响一国宏观经济政策、国际收支平衡、国内物价水平和就业,即影响到了货币政策最终目标的实现,而且一国为维持汇率稳定发生的外汇占款成了货币供给的主要渠道,汇率改变了货币供给结构和货币政策传导过程。C、资本流动与货币政策。国际资本的流入既为东道国提供了外汇资金支持,也对东道国货币政策产生重要影响。表现在:一是改变了流通中的货币量,影响到币值的稳定,其路径可以直观的表示为:外资流入→国家外汇储备增加→中央银行基础货币投放增加→国内货币供给量增加→物价水平上升。二是由于本外币真实收益率的差异,产生货币替代,本外币资金套利活动最终使得国内利率水平稳定在本外币真实收益率相等为止,导致利率政策的失效。以扩张性货币政策为例,路经可以简单的表示:利率↓→资本外流→本币贬值压力↑→抛外币收回本币→利率↑、投资↓。三是一国若实行固定汇率制,央行为维持固定汇率制度而干预外汇的行为使得国内货币政策独立性降低,货币政策的实施与汇率政策目标的冲突不可避免。D、货币政策的有效性。内部均衡和外部均衡彼此联系,相互影响,且存在着冲突,为实现一个目标所做的努力,往往会妨碍为实现另一个目标所做的努力。所以,货币政策目标往往只能实现一个目标。还需要其他政策的配合(财政政策、资本管制、汇率政策)才能同时实现内外部的均衡。
E. 固定汇率制度下的资本完全流动的汇率问题
上面那材料中的经济环境是固定汇率制度,而且是在国际收支平衡时发生的大规模国际收支赤字,那央行首选目标肯定是干预外汇市场以维持这个固定汇率,继而维持国际收支平衡。
美国那个问题的关键是在于,第一,金融环境不同,70年代初布雷顿森林体系已经破产,76年签订了牙买加协定,承认了浮动汇率制度合法,而美国产生大规模国际赤字的主要时期是在70年代的中后期,固定汇率制度几乎已经不能再维系;第二,汇率的决定条件是什么,我们知道这一时期出现了滞涨,那么美国国内利率是惊人的高的,资金通过资本和金融项目进入美国,推高美元,这个汇率的决定理论是一言难尽的,你可以多看看这个,主要问题是在利率上面,而非购买力的问题,也就说重在内部条件,而非外部条件。
F. 在固定汇率,独立货币政策和资本完全流动三个目标上,有没有哪个国家或地区全部
固定费率,独立货币政策和资本完全流动三个目标以上的,那肯定是有这个方面的要求
G. 6.在固定汇率、独立货币政策和资本完全流动三个目标上,有没有哪个国家或地区
HK实现了。
货币政策独立:三大发钞行由金管局控制发钞行为;
资本完全流动:自由金融中心;
固定汇率:港币与美元挂钩。
H. 求大神解答,固定汇率下,资本流动,资本不完全流动,资本完全不流动的货币政策是怎样的还有,资本完...
首先要知道外资最常见的形式,外资通常以国外银行对国内企业的贷款形式出现,它贷出的是外币,这些外币要进入外汇市场,换成本币到达企业手中。下面统一选用IS-LM模型来分析。
一固定汇率
1资本流动。
(1)假设现在实施扩张财政政策,is右移,利率要上升,会大于以前利率,国外资本就想要进入来获利。由于资本流动不设卡,于是外国资本顺利进入外汇市场。进入后,本币有升值压力,外币有贬值压力,但是由于是固定汇率,持有外币的国人为保值或者套利,纷纷趁外币贬值前换成本币。于是货币供给增加,即LM右移。这个情况要持续到,利率回归到以前水平。
总结,IS右移后,LM跟着右移,利率不变,国民收入增加。即财政政策非常有效
(2)假设现在实施扩张的货币政策,LM右移,利率要下降,会低于以前利率,国外资本就想要离开本国。由于资本流动不设卡,于是外资持有的本币顺利进入外汇市场。进入后,本币有贬值压力,由于是固定汇率,持有本币的国人为保值或者套利,纷纷趁本币贬值前换成外币。于是货币供给减少,LM左移。这个情况要持续到,利率回归到以前水平
总结,LM右移后,跟着又左移,货币政策完全无效
2资本不完全流动和资本完全不流动,参考以上分析。不同点在于,国外资本想要进入外汇市场,会遇到政府设置的卡。所以财政政策本来非常有效,现在打折扣了。货币政策本来完全无效,现在会有点效。
二浮动汇率
1资本流动
(1)假设现在实施扩张的财政政策,is右移,利率要上升,会大于以前利率,国外资本就想要进入来获利。由于资本流动不设卡,于是外国资本顺利进入外汇市场。进入后,本币成功升值,外币成功贬值。净出口由此受到影响,出口减少,进口增加。导致IS左移,这个情况持续到利率恢复到以前水平
总结,IS右移后,跟着又左移。财政政策完全无效
(2)假设现在实施扩张的货币政策,lm右移,利率要下降,会小于以前利率,国外资本就想要逃离。由于资本流动不设卡,于是外资持有的本币顺利进入外汇市场。进入后,本币成功贬值,外币升值。净出口由此受到影响,出口增加,进口减少。导致IS右移,这个情况持续到利率恢复以前水平
总结,LM右移,跟着IS又右移,货币政策非常有效
2资本资本不完全流动和资本完全不流动,参考以上分析。不同点在于,国外资本想要进入外汇市场,会遇到政府设置的卡。所以财政政策本来完全无效,现在有点效果了。货币政策本来非常有效,现在会打折扣。
有什么回答的不清楚的地方,可以追问。
I. 固定汇率,资本不完全流动,就是BP曲线有一定斜率但不垂直,货币政策效果,
在固定汇率下,BP曲线不发生移动。政府实行扩张性货币政策,LM曲线右移,与IS曲线的新交点形成了一个新的内部均衡。在内部均衡处,由于利率下降,使得资本外流,同时收入增加,使得净出口下降。因此在新的内部均衡处,国际收支赤字,这时,为了稳定汇率,货币当局会购买本币以阻止本币贬值。由于利率上升,因此外币流入本国可以获得相对更高的收益,因此外币不断流入,使得国际收支盈余。
货币政策的工具是再贴现率,公开市场业务和法定准备金。央行通过这些货币政策工具调节货币供给量。而用本币去购买外币,只要是因为固定汇率下,央行为了稳定汇率,是汇率固定,所采取的措施,防止本币贬值。因此,货币供应量并没有明显增加,而只是在外币和本币间做了一种转换。货币供给量通过贴现率和法定准备金率,调正商业银行的存放款,通过货币乘数放大,从而改变货币供给量。或者是通过央行在公开市场业务中对政府债券的买卖控制货币供给。
呵呵,都是自己的理解,不一定对,如有错误,请多见谅!
J. 在固定汇率和浮动汇率下货币政策和财政政策的效果各是什么
固定汇率下:资本自由流动扩张的货币政策,会使货币供给增加,LM曲线向右下方移动,利率下降,资本外流,本币有贬值压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中买入人民币,卖出外汇,货币供给量将减少,直到LM曲线恢复到初始水平,所以在固定汇率下货币政策无效;
扩张的财政政策,会使IS曲线向右上方移动,利率上升,资本内流,本币有升值的压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中卖出人民币,买入外汇,从而使LM曲线向右移动,直到达到均衡汇率为止;
所以在固定汇率下,财政政策有效资本不流动本国利率将不影响国际收支,扩张性的财政政策会使IS曲线向右移动,产出增加,进口增加,出现贸易赤字,本国货币有贬值压力,此时,货币当局将买入人民币卖出外汇,则货币供给减少,LM曲线向左移动,直到抵消财政政策的作用;
所以财政政策无效同理,货币政策也无效资本不完全流动扩张的货币政策,会使货币供给增加,LM曲线向右下方移动,利率下降,资本外流,收入增加,本币有贬值压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中买入人民币,卖出外汇,货币供给量将减少,直到LM曲线恢复到初始水平,所以货币政策无效;
扩张的财政政策,会使IS曲线向右上方移动,利率上升,收入增加(资本不完全流动,利率在扩张性的财政政策下有所上升,可以减少国际收支逆差的规模)本币有贬值的压力,为了维护固定汇率,货币当局将在货币市场中买入人民币,卖出外汇,从而使LM曲线向左移动,直到达到均衡汇率为止;
所以在固定汇率下,财政政策有一定的效果浮动汇率下资本自由流动扩张性的货币政策,会使货币供给增加,则利率下降,资本外流,汇率贬值,国际收支出现逆差,会使出口增加,则IS曲线向右移动,直到国际收支恢复均衡;
所以在资本自由流动下,货币政策有效扩张的财政政策,会使IS曲线向右移动,利率上升,资本内流,国际收支顺差,汇率有升值的压力,会使进口增加,则IS曲线向左移动,直到国际收支恢复均衡,所以在资本自由流动下,财政政策无效资本不流动扩张性的货币政策,会使收入增加,则国际收支逆差,汇率贬值,出口增加,则IS向右移动,直到国际收支恢复均衡,所以货币政策有效;
同理,财政政策也有效资本不完全流动扩张性的货币政策,会使利率下降,收入增加,资本外流,进口增加,国际收支逆差,本币有贬值的压力出口增加,IS向右移动,直到国际收支恢复均衡,所以货币政策有效同理,财政政策有效(资本不完全流动,利率在扩张性的财政政策下随有所上升,但资本的流入无法弥补国际收支逆差)。