复合杠杆系数的名词解释

1. 复合杠杆系数的复合杠杆系数案例分析

基于复合杠杆系数确定企业价值评估折现率的应用[1]
在确定折现率的过程中，评估人员可以以政府债券利率和银行储蓄利率为参考依据选择确定无风险报酬率，而风险报酬率的确定相对比较困难，它会因被评估企业所处行业在国民经济中的地位、企业在行业中的地位、企业所处行业的投资风险、企业在未来的经营中可能承担的风险以及国民经济增长率、评估时点等因素的不同而不同。因此，我结合平时实践，特总结出两种基于综合杠杆系数确定企业评估折现率的方法和模型：
(一)回归分析法：该法的思路是利用委估企业所在行业的样本企业的过去一段时期的收益率和综合杠杆系数，应用最小平方法，进行回归分析，从而建立企业综合杠杆系系数与企业收益率之间的关系模型，在此基础上，将委估企业自身的预期综合杠杆系数代人已建立的关系模型，便可得到委估企业价值评估中的折现率。根据上述思路，可以建立以下数学模型：
(公式一)
其中a：无风险报酬率；
b：风险系数；
i：折现率。
公式一中的样本企业的历史收益率和历史综合杠杆系数，可以以上市公司为对象选择确定。这主要是因为上市公司的年度会计报告是公开的，数据较易取得，同时上市公司基本上能代表行业的发展状况。至于a和b的确定，不妨先建立回归直线的联立方程式：先把上述基本模型i=a+b X(DCL)，用n个样本值的和的形式来反映，可得：
(1)
再将(1)的左右两边各项用综合杠杆系数DCL来加权，可得：
(2)
把(1)移项化简，即可得：
(3)
把(3)代人(2)并移项化简，可得：
(4)
再根据公式(4)和(3)，将有关数据代人，先求b，再求a，即可确定该关系模型。
(二)比较法：该法的思路是在委估企业所在行业平均净资产收益率的基础上，将企业预期的综合风险和行业的平均综合风险进行比较，从而调整行业平均净资产收益率来确定企业价值评估的折现率。根据比较法的思路，可以建立以下数学模型：
(公式二)
其中Rf：无风险资产收益率；
Rh：企业i所在行业平均净资产收益率；
DCLi：企业i综合杠杆系数；
DCLh：企业i所在行业平均综合杠杆系数。
公式二中的行业平均净资产收益率和行业平均综合杠杆系数可以根据近三年经营比较稳定、营运能力正常的上市公司进行确定。
评估人员在掌握企业价值评估折现率的方法和模型的基础上，为了折现率能满足企业价值评估的要求，还应掌握以下几点：企业收益额与折现率口径应相互匹配；折现率的值是客观的、而非实际的企业投资收益率；折现率应能在收益中补偿或准备补偿企业所有无法避免的风险。总之，评估人员在运用收益法评估企业价值时，对折现率的确定一定要慎重，否则会导致评估的结果不能满足评估目的的要求，从而增大评估机构和评估人员的风险。

2. 复合杠杆系数就是总杠系吗 复合杠杆系数就是总杠杆系数吗

复合杠杆系数又称抄联合杠杆系数或总杠杆系数，是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。
复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数
若企业没有融资租赁，其复合杠杆系数的计算公式为：
复合杠杆系数＝ 边际贡献 /（息税前利润-利息）

3. 复合杠杆系数是什么

复合杠杆是由于经营杠杆和财务杠杆同时存在而导致普通股每股收益变动大于产销量变动的杠杆效应。

4. 复合杠杆，概念

由于存在固定的生产经营成本，产生经营杠杆（DOL），使息税前利润的变动率大于业务量的变动率；同时，由于存在固定财产费用，产生财务杠杆（DFL），使企业每股利润的变动率大于息税前利润的变动率。如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动。通常将这两种杠杆的连锁作用称为复合杠杆（DCL）。
DCL=（ΔEPS/EPS）/（ΔS/S）[每股利润变动率/产销量变动率]=DOL*DFL

5. 经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆系数

根据下面公式，自己计算一下吧。
经营杠杆＝边际贡献/息税前利润
财务杠杆＝息税前利润/利润总额
复合杠杆＝经营杠杆*财务杠杆
其中：
边际贡献＝销售收入-变动成本
息税前利润＝边际贡献-固定成本
利润总额＝息税前利润-利息费用
--------------------------------------------------------
问题补充：
可是
题目是税前利率
不是息税前利润
息税前利润＝营业收入－经营成本－营业税金及附加－折旧与摊销
税前利润＝利润总额＝息税前利润－利息
净利润＝税后利润＝税前利润×（1-所得税税率）
息前税后利润＝息税前利润×（1-所得税税率）＝（税前利润+利息）×（1-所得税税率）
＝税前利润×（1-所得税税率）+利息×（1-所得税税率）＝净利润+税后利息
息税前利润＝税前利润+利息＝净利润+所得税+利息

6. 复合杠杆系数的复合杠杆系数的计算

其计算公式为：
复合杠杆系数 = 普通股每股收益变动率/ 产销量变动率
即：

或者：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数
即：
复合杠杆系数亦可直接按以下公式计算：
若企业没有融资租赁，其复合杠杆系数的计算公式为：
复合杠杆系数 = 边际贡献/ (息税前利润-利息)

7. 复合杠杆系数的概念是什么

复合杠杆系数又称联合杠杆系数或总杠杆系数，是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。

8. 帮忙翻译一下 经营杠杆系数DOL 财务杠杆系数DFL 复合杠杆系数 DCL 的英语字母

经营杠杆系数DOL是Degree of operating leverage的缩写，财务杠杆系数DFL 是Degree of Financial Leverage的缩写，而复合杠杆系数DCL是Degree of Combining Leverage的缩写。

(8)复合杠杆系数的名词解释扩展阅读：

经营杠杆系数是通过税前利润变动率比上产销量变动率得出的比值，在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数越高，那么经营的风险就越高。财务杠杆系数等于税前利润除扣除掉利息、租赁费、优先鼓励和税之后的税前利润。而复合杠杆系数是DOL和DFL两者的乘积。

9. 什么是复合式杠杆

复合杠杆是指由于固定成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。
复合杠杆的计算公式：
对复合杠杆计量的主要指标是复合杠杆系数或复合杠杆度。复合杠杆系数是指普通股每股利润变动率相当于产销量变动率的倍数。其计算公式为：
DCL=DOL×DFL
或：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数
DCL=边际贡献/[EBIT-I-PD/(1-t)]
其中：I为利息,PD为优先股股利，T为所得税税率。
复合杠杆与企业风险的关系：
由于复合杠杆作用使普通股每股利润大幅度波动而造成的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。通过计算分析复合杠杆系数及普通股每股利润的标准离差和标准离差率可以揭示复合杠杆同复合风险的内在联系。
复合杠杆系数的影响因素：
在其他因素不变的情况下，固定成本a、利息I、融资租赁租金、优先股股利D优越大，则复合杠杆系数越大；边际贡献M越大（单价P越高、销量x越多、单位变动成本b越低），则复合杠杆系数越小。

10. 复合杠杆的计算公式

复合杠杆的计算公式DCL=DOL×DFL或：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。

复合杠杆系数的影响内因素：在其他容因素不变的情况下，固定成本a、利息I、融资租赁租金、优先股股利D优越大，则复合杠杆系数越大；边际贡献M越大（单价P越高、销量x越多、单位变动成本b越低），则复合杠杆系数越小。

(10)复合杠杆系数的名词解释扩展阅读

复合杠杆作用

1、能够从中估计出销售额变动对每股盈余造成的影响。

2、可看到经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，即为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。比如，经营杠杆系数较高的企业可以在较低的程度上使用财务杠杆；经营杠杆系数较低的企业可以在较高的程度上使用财务杠杆等等。

例如：ABC 公司的营业杠杆系数为2 ，同时财务杠杆系数为1.5。该公司的联合杠杆系数测算为：DTL=2×1.5=3（倍）

在此例中，联合杠杆系数为3倍表示：当公司营业总额或营业总量增长1倍时，普通股每股利润将增长3倍，具体反映公司的联合杠杆利益；反之，当公司营业总额下降 1 倍时 ，普通股每股 利润将下降3倍，具体反映公司的联合杠杆风险。