经营差异率乘以净经营杠杆

1. 杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率，怎样推导

税后利润=税后经营利润 - 税后利息
上式同时除以股东权益后，

权益净利润率=税后经营利润/股东权益-税后利息/股东权益
=（税后经营利润/净经营资产）*（净经营资产/股东权益）-（税后利息/净负债）*（净负债/股东权益）
因为，净经营资产=股东权益+净负债，所以上式等于：
权益净利润率=（税后经营利润/净经营资产）*[净负债+股东权益）/股东权益]-（税后利息/净负债）*（净负债/股东权益）
=税后经营利润/净经营资产+（税后经营利润/净经营资产）*（净负债股东权益）-（税后利息/净负债）*（净负债/股东权益）
=净经营资产利润率+（净经营资产利润率*净财务杠杆-税后利息*净财务杠杆
=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息）*净财务杠杆
=净经营资产利润率+经营差异率*净财务杠杆
=净经营资产利润率+杠杆贡献率
所以有，
杠杆贡献率=权益净利率－净经营资产利润率

2. “权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率”的推导过程是怎样的

权益净利率＝净利润/股东权益 ＝（税后经营利润－税后利息)/股东权益
＝（税后经营净利润/净经营资产）×（净经营资产/股东权益）－（税后利息/净负债）×（净负债/股东权益）
＝税后经营资产净利率×[(股东权益＋净负债）/股东权益）－税后利息率×净财务杠杆
＝税后经营资产净利率＋（税后经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
＝税后经营利润率×净经营资产周转次数＋经营差异率×净财务杠杆
＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率

3. 经营差异率高好还是低好

越高越好
根据改进的财务分析体系，权益净利率＝净经营资产净利率＋经营差异率＊净财务杠杆
经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率
经营差异率表示每借入1元债务资本投资于经营资产所产生的收益偿还利息后剩余部分，归股东享有。从增加股东报酬来看，经营差异率越高越好。

4. 谁能帮我解释下杠杆贡献率

简单理解，你拿钱投资，收益10，借款费用是8，那就去借款。如果借款费用大于收益，就不要借款。杠杆贡献率就是算借款来的钱能产生的收益。

5. 净经营资产是什么意思

净经营资产（也叫净投资资本）属于管理用财务报表中的概念。个人理解也可认为是一个企业的净资产。

把资产分为经营资产和金融资产，把负债分为经营负债和金融负债

管理用财务报表的基本公式

资产=经营资产+金融资产=（经营性流动资产+经营性长期资产）+（短期金融资产）+（长期金融资产）

负债同上

净经营资产=经营资产-经营负债

如何区分经营资产和金融资产呢，一般收取利息、股息（包括应收的利息、股息）的资产都可列为金融资产，但是企业的长期股权投资属于经营资产（长期股权投资形成的应收股利属于经营资产，因为他爹长期股权投资就是经营资产，呵呵爹姓什么儿姓什么）。其他的为经营资产，同理，支付利息的负债都可作为金融负债。至于货币资金一共有3种分法，一、全部作为金融资产，二，根据以往经验测算生产经营过成中需要的资金数量作为经营资产，其他的作为金融资产。三、全部作为经营资产。这个问题需要自己根据实际情况区分。

一般企业都是净金融负债即有利息的借款形成的负债。净负债=金融负债-金融资产。

根据会计等式。经营资产+金融资产=经营负债+金融负债+所有者权益

净经营资产=净负债+所有者权益=净投资资本

改进的财务分析体系核心公式

权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆

净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产

税后利息率=税后利息费用/净负债

净财务杠杆=净负债/所有者权益

净经营资产净利率-税后利息率也叫经营差异率

（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆也叫杠杆贡献率

运用连环替代可以对权益净利率进行驱动因素分析。

6. 经营差异率×净财务杠杆

【答案】ABCD
【解析】净经营资产利润率＝税后经营利润率×净经营资产周转次数。

7. 经营差异率的经营差异率的概念

经营差异率是净经营资产利润率和税后利息率的差额，它表示每借入1元债务资本投资于经营资产产生的收益，偿还利息后剩余的部分，该剩余归股东享有。

8. 经营差异率为多少

平均净负债=1000-600=400（万元）
经营净利润=800*（1-25%)=600(万元） 经营利润率=600/1000=60%
税后利息=100*（1-25%)=75（万元） 税后利息率=75/400=18.75%
经营差异率=净经营资产利润率-税后利息率=60%-18.75%=41.25%

9. 税后经营利润为200万 平均净经营资产等于1000万 税后利息为30万 净财务杠杆为1.5 求企业的经营差异率

0.15
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=200/1000=0.2
根据净财务杠杆=净负债/股东权益=1.5
净经营资产=净负债+股东权益=1000
可得出净负债=600
税后利息率=税后利息/净负债=30/600=0.05
经营差异率=0.2-0.05=0.15

10. 如何理解“经营差异率表示借入1元债务资本并投资于净经营资产增加的净利润”

（1）经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率；
（2）净经营资产净利率(税后经营净利润/净经营资产)表示的是1元净经营资产创造的税后经营净利润，或者表述为增加1元净经营资产而增加的税后经营净利润。
（3）税后利息率(税后利息费用/净负债)表示的是1元净负债承担的税后利息费用，或者表述为增加1元净负债而增加的税后利息费用。
（4）如果借入1元债务资本并投资于净经营资产，首先由于是把1元投资于净经营资产，因此会增加1元的净经营资产；其次由于投资于净经营资产没有增加金融资产，但是借入1元债务资本会增加1元的金融负债，所以借入1元债务资本并投资于净经营资产会增加1元的净负债。因此，如果借入1元债务资本并投资于净经营资产，增加的税后经营净利润＝净经营资产净利率，增加的税后利息费用＝税后利息率。
（5）根据“净利润＝税后经营净利润－税后利息费用”可知，净利润增加＝税后经营净利润增加－税后利息费用增加，因此，(净经营资产净利率－税后利息率)表示借入1元债务资本并投资于净经营资产增加的净利润。即经营差异率表示借入1元债务资本并投资于净经营资产增加的净利润。