⑴ 为什么财务杠杆系数越大 财务风险越大
因为企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率升，则主权资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。下面的例子将有助于理解财务杠杆与财务风险之间的关系。
财务杠杆：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。
⑵ 什么是财务杠杆说明财务风险与企业风险的关系
财务杠杆也称融资杠杆，是指由于固定财务费用的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前利润率（或息税前盈余）变动率的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数，是指普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率的比值。
1、财务风险主要由财务杠杆产生。
“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”。这一定义强调了：风险是客观存在的而不是“不确定性”的。而财务风险是指未来收益不确定情况下，企业因负债筹资而产生的由股东承担的额外风险。如果借入资金的投资收益率大于平均负债利息率，则可从杠杆中获益。反之，则会遭受损失。这种不确定性就是杠杆带来的财务风险。
从理论上讲，企业财务杠杆系数的高低可以反映财务风险的大小。这里需要指出，负债中包含有息负债和无息负债，财务杠杆只能反映有息负债给企业带来的财务风险而没有反映无息负债，如应付账款的影响。通常情况下，无息负债是正常经营过程中因商业信用产生的，而有息负债是由于融资需要借入的，一般金额比较大，所以是产生财务风险的主要因素。如果存在有息负债，财务杠杆系数大于1，放大了息税前利润的变动对每股盈余的作用。由定义公式可知，财务杠杆系数越大，当息税前利润率上升时，权益资本收益率会以更大的比例上升，若息税前利润率下降，则权益利润率会以更快的速度下降。此时，财务风险较大。相反，财务杠杆系数较小，财务风险也较小。财务风险的实质是将借入资金上的经营风险转移给了权益资本。
2、财务杠杆与财务风险是不可避免的。
首先，自有资金的筹集数量有限，当企业处于扩张时期，很难完全满足企业的需要。负债筹资速度快，弹性大，适当的借入资金有利于扩大企业的经营规模，提高企业的市场竞争能力。同时，由企业负债而产生的利息，在税前支付。若经营利润相同，负债经营与无债经营的企业相比，缴纳的所得税较少，即节税效应。所以，债务资本成本与权益资本成本相比较低，负债筹资有利于降低企业的综合资本成本。但是，未来收益的不确定性使借入资金必然承担一部分经营风险，即债务资本的经营风险转嫁给权益资本而形成的财务风险也必定存在;其次，闲置资金的存在也促进了借贷行为的发生。资金只有投入生产过程才能实现增值。若把一笔资金作为储藏手段保存起来，若不存在通货膨胀，随着时间的推移是不会产生增值的。所以，企业将闲置资金存入银行以收取利息，由银行贷出投入生产。因此，财务杠杆以及财务风险也将伴随着债务资本而存在。
⑶ 如何理解“某盈利企业财务杠杆系数大于1，则企业具有经营风险”<br/>
财务杠杆系数大于1，并不能推导有经营风险。而是因为任何一个企业进行经营就会存在经营性固定成本，因此会存在经营性风险，没有固定性经营成本的情况不存在，所以任何企业都有经营风险。
⑷ 如何运用财务杠杆调节经营风险
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财务杠杆和经营杠杆的关系
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总杠杆系数（DTL）=经营杠杆系数（DOL）×财务杠杆系数（DFL）
理解这个公式，不要停留在初中数学Y=a×b，如果Y为常数，a加则b减，a减则b加上。
一、DOL：经营杠杆系数
企业如果只有单纯的变动成本，如卖一台机器100万，材料人工总是60万，毛利总是40万，那么买10台、100台销售额和毛利的比总是线性的（正比例系数恒定）。
现在企业每月有固定成本200万，那么买10台，每台负担20万，卖100台，每台负担2万，由于固定成本的存在销售额和毛利之间的线性关系被打乱了。因此需要寻找一个新比例系数描述销售额和（变动成本+固定成本）之间的关系。那么就是经营杠杆系数（DOL）。
销售10台：(100-60)×10:(100-60)×10-200=2，这就表示在此销售规模上，销售额和毛利的关系是1:2的关系，不是没有固定成本时的1:1关系。这个关系主要和企业的经营风险有关，如果多卖就翻倍赚，如果少卖，就翻倍赔。
销售100台：（100-60）×100:(100-60)×100-200=1.05，看！表示在此规模上，多销和少销影响不大，因为目前的销量足够大，固定资产摊薄很厉害2/200=1%（而销售10台，则占20/200=10%）。
二、DFL：财务杠杆系数
这个系数反映了，企业主要不要考虑借债经营，如果是，那么借债规模如何？这个我们直接从公式分析
DFL=EBIT:EBIT-I，I是利息，也就是说不管你赚多赚少，譬如销售10台赚200万，销售100台赚3800万，我的利息是固定的，假设50万和180万。那么
销售10台：200:200-50=1.33 200:200-180=10
销售100台：3800:3800-50=1.01 3800:3800-180=1.05
由于财务上分析采用是EBIT（息税前利润），具体到会计指标“利润总额”还要减去一笔利息，那么利息的高低，会引起会计指标“利润总额”——“净利润”——“每股收益”不同比例的增减。如果利息较低，那么从财务指标EBIT转换到会计指标不会有太大波动。如果利息较高，就会产生比较大的波动。
DTL：总杠杆系数
由于企业利益相关者主要是看财务报告上的会计指标，也就是从销售收入——>净利润，这两个指标对应关系是总杠杆系数，也可以用前两个系数乘积表示。因此，如果要使得DTL恒定在各方比较满意的一个水平，就要考虑DOL和DFL的搭配关系。
DOL：可以想办法增加售价、销量，或者调低成本（可变成本、固定成本），这个系数小了，说明盈利大为改善，把DFL调大一些，也就是借债扩大规模。
DFL：如果DOL受市场因素影响不能调整的话，那么就调整DFL，多借债系数就大了，少借就小了。
这样搭配出来的总杠杆系数是恒定的，但内部构成就不一样了。具体牵涉资本结构等一些话题了。
⑸ 怎样使用经营杠杆系数，分析财务风险
在网络文库有一篇很不错的文章，是专门分析这个的，可以参考一下：
企业运用财务杠杆原理及风险分析_网络文库
http://wenku..com/link?url=-9u_JYMav-j6mhWJkEeQjKUsfKg4__
以下为该文章的摘要部分：
杠杆原理在财务管理中发挥着巨大的作用,正确熟练地运用杠杆原理能够有效的帮助企业减少财务风险和经营风险,获得杠杆收益,增强竞争能力,以达到企业价值最大化的目标。
财务管理中的三大杠杆原理是经营杠杆原理、财务管理原理及联合杠杆原理。杠杆作用存在放大性，以微妙的作用创造出巨大的变化，企业在利用财务管理杠杆作用的时候必须谨慎，虽然杠杆作用能为企业带来巨额利润，但当对其使用不恰当时则也会为企业带来严重的损失，甚至令企业陷入严重危机。
本文首先通过对财务管理三大杠杆原理的内涵及效应的分析，初步了解杠杆效应的基本原理和在财务管理中作用；然后，提出杠杆原理的风险问题，并据此对风险进行控制。
⑹ 试述杠杆效应与企业风险的关系。
企业财务管理中的杠杆有三种，即：经营杠杆、财务杠杆和综合杠杆。内
1、经营杠杆容与企业经营风险的关系
企业经营风险的大小与经营杠杆有重要关系，一般来说，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，利润变动越激烈，企业的经营风险也就越大，反之就越小。
2、财务杠杆与企业财务风险的关系
财务杠杆系数反映的是普通股每股收益对息税前利润变动的敏感程度，它衡量了由于企业使用财务杠杆而引起的风险增加相对额。财务杠杆系数是对财务风险的量化，但并非财务风险的同义词。财务风险是企业使用财务杠杆所导致的。
3、综合杠杆与企业总风险的关系
综合杠杆系数是对总风险大小的量化。在其他因素不变的情况下，综合杠杆系数越大，总风险越大，反之则越小。由综合杠杆系数的计算公式可以知道，企业可以通过很多方式对经营杠杆和财务杠杆进行组合，以获得一个理想的综合杠杆系数和企业总风险。在选择经营杠杆与财务杠杆的组合时，应以企业（股东）价值最大化为目标，在风险和收益之间进行权衡。
⑺ 财务杠杆系数高，财务风险大还是小
财务杠杆放大了资产报酬的变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险越大。
⑻ 什么是经营杠杆利益与风险 什么是财务杠杆利益与风险
一、经营杠杆，是指在一定固定成本比重下，销售量(额)变动对息税前利润产生的作用。一般用经营杠杆系数表示。
经营风险，是指因经营上的原因导致企业息税前利润变动的风险。即由于经营杠杆作用，当销售额下降时，企业息税前利润下降得更快，从而给企业带来的风险。
营业杠杆对营业风险的影响最为综合，企业欲取得营业杠杆利益，就需承担由此引起的营业风险，需要在营业杠杆利益与风险之间作出权衡。
一般而言，经营杠杆系数越大，对经营杠杆利益的影响越强，经营风险也越大。反之亦然。
二、财务杠杆的含义
企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。
财务杠杆系数的计算及其说明的问题。
财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大;财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。
财务杠杆系数的计算公式为： dfl=ebit/[ebit-i-b/(1-t)]
财务杠杆系数可说明的问题如下：
(1)财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。
(2)在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也越大。
控制财务杠杆的途径。
负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。
企业的财务杠杆，一般可以表现为三种关系：
即负债与资产的对比关系(即资产负债率)、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债