㈠ 经营杠杆 财务杠杆
1)经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
2)财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
3)财务杠杆=息税前利润/(息税前利润-利息)
经营杠杆=(收入-变动成本)/(收入-变动成本-固定成本)
息税前利润=净利润+所得税+财务费用.
4)复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数
经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化。
财务杠杆会加大财务风险,企业举债比重越大,财务杠杆效应越强,财务风险越大。
在其他因素一定的情况下,固定成本越高,经营杠杆系数越大,企业经营风险也就越大。
㈡ 请问经营杠杆跟单位变动成本为什么是正比关系呢我推不出来,
个人观点:
经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献-基期固定成本)
或经营杠杆系数 =(基期销售单价-基期单位变动成本)*基期产量/{(基期销售单价-基期单位变动成本)*基期产销量-基期固定成本}
从上面的公式可得:影响经营杠杆系数的因素包括产品销售数量、产品销售价格、单位变动成本和固定成本总额等因素。经营杠杆系数将随固定成本的变化呈同方向变化。也就是说经营杠杆系数变大,那么经营风险也就变大。但是控制经营风险的方法有:增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本。对此,我认为降低产品单位变动成本是控制经营风险的方法之一,那么说明单位变动成本与经营杠杆是呈同方向变化的。
以上共同学习,希望对你有用!
㈢ 经营杠杆系数随着固定成本的变化呈现同方向的变化。 为什么是对的
经营杠杆=边际贡献/(边际贡献-固定成本)
从上述列式可以看出,固定成本增加,分母变小,分子不变的情况下,营业杠杆增加,风险增大。
㈣ 财务杠杆、经营杠杆、复合杠杆
财务杠杆效应的含义:财务中的杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。财务杠杆效应包含着以下三种形式:经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。
经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率
财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。 财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]
复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。 复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率 或:复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化,即在其他因素一定的情况下,固定成本越高,经营杠杆系数越大,企业经营风险也就越大。
财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时,增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险,企业举债比重越大,财务杠杆效应越强,财务风险越大。由于复合杠杆作用使普通股每股利润大幅度波动而造成的风险,称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。在其他因素不变的情况下,复合杠杆系数越大,复合风险越大;复合杠杆系数越小,复合风险越小。
㈤ 与经营杠杆系数同方向变化的是什么
产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上,经营杠杆系数越大,利润变动幅度越大,风险也就越大。
㈥ 经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆这三者之间有什么联系和区别
一、联系
经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆是财务杠杆效应的三种形式。
负债是财务杠杆的根本,财务杠杆效用源于企业的负债经营。
在一定条件下,自有资金愈少,财务杠杆操作的空间愈大。利用财务杠杆操作,看起来获利率很高,但是必须操作得当。如果判断错误,投资报酬率没有预期得高,甚至是负的时候,再加上需要负担的借贷利息,就变成反财务杠杆操作,反而损失惨重。
二、区别
经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率。
财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]
复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率 或:复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化,即在其他因素一定的情况下,固定成本越高,经营杠杆系数越大,企业经营风险也就越大。
(6)经营杠杆同方向扩展阅读
经营杠杆是指根据成本性态,在一定产销量范围内,产销量的增加一般不会影响固定成本总额,但会使单位产品固定成本降低,从而提高单位产品利润,并使利润增长率大于产销量增长率;反之,产销量减少,会使单位产品固定成本升高,从而降低单位产品利润,并使利润下降率大于产销量的下降率。
企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量,经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示,它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。
第一,它体现了利润变动和销量变动之间的变化关系;
第二,经营杠杆系数越大,经营杠杆作用和经营风险越大;
第三,固定成本不变,销售额越大,经营杠杆系数越小,经营风险越小,反之,则相反;
第四,当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大。
企业一般可通过增加销售额,降低单位变动成本和固定成本等措施来降低经营杠杆和经营风险。
㈦ 简述经营杠杆系数的变动规律。
经营杠杆系数的变动规律是:
1、只要固定成本不等于零,经营杠杆系数恒大于1;
2、产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;
3、成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;
4、单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;
5、在同一产销量水平上,经营杠杆系数越大,利润变动幅度就越大,从而风险也就越大。
(7)经营杠杆同方向扩展阅读:
经营杠杆分析
在市场繁荣业务增长很快时,公司可通过增加固定成本投入或减少变动成本支出来提高经营杠杆系数,以充分发挥正杠杆利益用途。
在市场衰退业务不振时,公司应尽量压缩开发费用、广告费用、市场营销费、职工培训费等酌量性固定成本的开支,以减少固定成本的比重,降低经营杠杆系数,降低经营风险,避免负杠杆利益。
㈧ 求经营杠杆财务杠杆公式
、财务杠杆的含义
企业负债经营,不论利润多少,债务利息是不变的。于是利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对地减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。
2、财务杠杆系数的计算及其说明的问题。
财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大,表示财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;财务杠杆系数越小,表明财务杠杆作用越小,财务风险也就越小。
财务杠杆系数的计算公式为: dfl=ebit/[ebit-i-b/(1-t)]
财务杠杆系数可说明的问题如下:
(1)财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。
(2)在资本总额、息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,财务杠杆系数越高,财务风险越大,但预期每股盈余(投资者收益)也越大。
3、控制财务杠杆的途径。
负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构,适度负债,使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。
企业的财务杠杆,一般可以表现为三种关系:
即负债与资产的对比关系(即资产负债率)、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债与所有者权益的对比关系。
在企业过高的杠杆比率的条件下,企业在财务上将面临着以下压力:
一是不能正常偿还到期债务的本金和利息。
二是在企业发生亏损的时候,可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人的利益受到侵害。
三是受此影响,企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大大提高 经营杠杆率(DOL)=收益变动率÷销售变动率 或 =边际贡献总额÷税前收益 根据表一资料,甲乙两企业经营杠杆率分别为: 甲企业:DOL=(50-30)×10000÷100000=2(倍) 乙企业:DOL=(50-20)×10000÷100000=3(倍) 甲企业收益增长是其产品销量增长的2倍,也就是说,销量若增长10%,其收益将增长20%(10%×2);同理,乙企业的收益增长为其产品销量的3倍(即收益增长30%)。 一般而言,企业经营杠杆率,随着销量的增加和收益的增加而逐渐降低,越接近于损益均衡点,经营杠杆率越高,当企业收益趋于零时,经营杠杆率表现为无穷大。必须指出的是,经营杠杆的影响是双向的,若企业的销量下降时,其收益也是以销量下降的若干倍数降低的。因此,根据经营杠杆的特点,企业可以充分利用它来控制、调节其经营活动。 由经营杠杆率的上述公式可进一步推导得: 经营杠杆率=(税前收益+固定成本总额)÷税前收益=1+固定成本总额÷税前收益 从该公式计算的结果可知,企业只要存在固定成本,经营杠杆率总是大于1,并且经营杠杆率随着固定成本总额的变动呈同方向变动。即在企业收益一定的情况下,固定成本的比重愈大,经营杠杆愈高;反之,经营杠杆率则愈低。所以,若企业在生产经营过程中,能对固定成本支出加以合理控制,不仅能提供等额的收益,而且还可以降低企业的经营风险。 另一方面,还可将经营杠杆率公式作如下调整: 经营杠杆率=边际贡献总额÷税前收益=单位边际贡献×销量÷(单位边际贡献×销量—固定成本总额) 可见,经营杠杆率随着产品销量的变动而呈反方向变动,即销量上升,经营杠杆率会降低,企业经营风险也降低;反之,销量下降,会导致经营杠杆率上升,从而增大企业经营风险。所以,企业应充分利用其现有生产能力扩大销售,这样,既可以增加企业收益,又可以降低企业经营风险。