降杠杆企业

『壹』 新闻报道说企业去杠杆是什么意思

什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象
简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。
当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。
综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。
单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。
在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。
甚至有机构投资者认为，美国（即将）进入大规模去杠杆化的过程，这种影响将逐步向实体经济扩散，导致美国陷入衰退，整个经济调整期或许将需要十年。

『贰』 降杠杆，债转股，到底和企业有何关系

我们知道，杠杆是一种简单机械，能够通过改变力臂长度实现在作用力不变的情况下增加力矩的机械效果。所以，企业降杠杆，翻译成人话就是使小劲办大事。
如果仅仅是商业企业，使用高倍率的杠杆进行经营，对社会的影响不大，无非就是无法偿债，变卖货物还债罢了，处置周期很短，不足部分债权人可能就损失掉了，下次借钱谨慎点儿，别借给老张这种不靠谱的。
但是生产型的工业企业就不一样了，企业的杠杆率太高，企业面临的经营风险就越大，欠了债权人的钱还不上，人家过来就不让你继续干了，厂房、机器设备、原材料可没有普通商品容易变现，这些生产资料一堆积，工人也没办法干活，这个影响可就不小了，出现这样情况的工厂多了，整个社会的物质生产就会陷于停顿，市场机制没办法简单直接地发挥调配资源的作用了。
说到这其实很清楚了，所谓杠杆率，其实就是资产负债比率，对于金融机构来说，就是资本充足率。杠杆率越高，经济风险就越大，当然，在宏观经济环境好的时候没什么，但是在经济下行周期，杠杆率高就很危险。
中国经济连续的高速增长，导致很多企业不断通过融资扩大生产规模，很多企业杠杆率过高，互相之间又形成大量交叉的担保，更是进一步放大了风险，一旦出现了经营风险，很容易形成系统性的债务危机，最终走向生产停顿，降低整个社会的福祉。
所以，降低杠杆率，其实就是降低系统性经济风险。
如何降低企业杠杆率呢？
一是清偿债务，降低债务规模，减小杠杆倍数，毫无疑问，这很困难。大部分负债经营的企业并不具备大规模清偿债务的能力。
二是扩大自有资本，增资扩股，增大杠杆率的分母，寻找看好企业前景的战略投资者。我们知道，这也不容易，因为你这个企业将来怎么样谁也说不好，股权的变现能力并不强，即便是上市公司，大股东套现也有诸多限制。
于是，大招来了——债转股！也就是说，原来你公司欠银行的钱，银行也不要了，干脆以这些钱入股，成为你们公司的股东。债务规模削减了，同时股本金增加了，真是一举两得！
债转股也并非是“免费午餐”，发改委就发布了债转股的正面清单和负面清单：
三类鼓励债转股的企业：
因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;

因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;
高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。
四类企业禁止债转股：

禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股;

禁止有恶意逃废债行为的严重失信企业债转股;
禁止有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业债转股;
禁止债权债务复杂且不明晰的企业债转股。

『叁』 怎样解决企业降杠杆问题

(1)反映企业的经营状况 规模大的企业的固定成本很高，这就决定了其利润变动率远远大于销售变动率。业务t越高，固定成本总额越大，经营杠杆越大。企业要想多提高盈利能力，就必须要不断增加销售，就可以成倍获取利润。单位变动成本较高，销售单价较低，经营杠杆同样会偏大，利润变动幅度仍然大于销售变动幅度。也就是说，获得能力与利润增长的快慢之间不存在直接的关系。 (2)反映企业的经营风险 在较高经营杠杆率的情况下，当业务量减少时，利润将以经营杠杆率的倍数成倍减少.业务t增加时，利润将以经营杠杆率的倍数成倍增长。这表明经营杠杆率越高，利润变动越剧烈，企业的经营风险越大。反之，经营杠杆率越低，利润变动越平稳，企业的经营风险越小。通常情况下，经营杠杆高低只反映企业的经营风险大小，不能直接代表其经营成果的好坏。在业务量增长同样幅度的前提下，企业的获利水平不同;但在业务量减少同样幅度的情况下，企业利润的下降水平也不同。无论经营杠杆高低，增加业务最是企业获利的关键因素。 (3)预测企业未来的业绩 通过计算企业的经营杠杆可以对企业未来的利润以及销售变动率等指标进行合理的预测。通过计算企业计划期的销售变动率来预测企业的销售!。这有利于进行较快的预测。与此同时，可以进行差别对待，针对不同的产品来预测不同的销售变动率，有利于企业进行横向和纵向的比较。 在计算预测保证目标利润实现的预期销售变动率:通过如下公式进行计算: 保证目标利润实现的预算销售变动率= 计划期目标利润-基期利润 ??基期利润×经济杠杆系数 。 由于基期利润与经营杠杆系数属于已知资料，所以只要计划期目标利润确定了，即可以计算出保证目标利润实现的预算销售变动率

『肆』 企业降杠杆会不会导致经济下滑

在降低企业非税负担方面，国家发展改革委价格司巡视员张满英介绍说，今年以来，主要采取了降低一般工商业电价、降低省内天然气输配价格、降低电信资费以及交通、物流、中介服务领域收费等举措。目前，已出台措施涉及金额超过1200亿元。

国务院印发的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》提出，要通过兼并重组、债转股、破产、股权融资等7个途径降杠杆，“这7个途径对坏企业的坏杠杆要出清，对好企业要支持通过增强资本实力来降杠杆，要精准施策、好坏分流、有保有压、区别对待，实施结构性去杠杆”。

『伍』 积极稳妥降低企业杠杆降指的是什么

简称降杠杆
降杠杆的总体思路是：全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，认真落实中央经济工作会议和政府工作报告部署，坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，以市场化、法治化方式，通过推进兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资，积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，助推国有企业改革深化，助推经济转型升级和优化布局，为经济长期持续健康发展夯实基础。

『陆』 国资委如何推动国企降杠杆

8月8日，来国家发展改革委、人民银自行、财政部、银保监会、国资委等五部委联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》（下称《工作要点》）的通知。对于国有企业这一降杠杆的重要主体，《工作要点》在建立国有企业资产负债约束机制、完善“僵尸企业”债务处置政策体系等方面作出详细部署。

同时，国资委针对警戒线和偿债能力，把98家中央企业进行业务分类，将超过了警戒线，且偿债能力较弱的企业纳入重点管控。对纳入重点管控的企业又进行分类管控，再分为三大类：第一类是重点关注的，指负债水平超过警戒线，但偿债能力、流动性、盈利能力还可以的企业；第二类是重点监控类，指比重点关注类企业杠杆水平更高一些的企业；第三类是特别监管类，是一些必须采取严格管理措施的企业。对这三类企业，采取不同程度的管控措施，包括对开支规模、投资规模、薪酬、成本费用（招待费、管理费等）的从严控制。

『柒』 国企改革有什么方法可以降低杠杆

国企降低杠杆方式：

一是改善公司治理，出台国企资产负债约束机制版，支持通过增资扩股、权引入战略投资者等充实资本，推进混合所有制改革。

二是完善企业债务重组政策，建立关联企业破产制度，探索破产案件快速审理机制。研究解决“僵尸企业”破产费用保障问题，建立政府、企业、银行依法合理分担损失的机制。

三是拓宽社会资金转变为股权投资的渠道。支持各类股权投资机构参与市场化债转股。制定筹措稳定的中长期低成本股权投资资金的办法，出台以市场化债转股为目的设立私募股权投资基金的措施。研究依托多层次资本市场开展转股资产交易。

四是加强市场化债转股实施机构力量，指导金融机构利用现有机构、国有资本投资运营公司开展市场化债转股，支持符合条件的银行、保险机构新设实施机构，鼓励资产管理公司增强资本实力。

五是出台有针对性的业务指引，规范引导市场化债转股项目提高质量，推动已经签订的债转股协议金额尽早落实，切实降低企业负债率。

『捌』 什么是杠杆企业

没有杠杆企业这一名词，但是根据经济学上“杠杆效应”等相关名词，可以推知杠杆企业的意思是指以小博大的企业，也就是指投入资本小于远小于收益的企业。财务杠杆对企业的资金运用有一种放大效应，当企业运用了负债，财务杠杆的效应就会显现。

但是负债并非越多越好，我们首先应该分析筹集资金后资金的利润率是否大于利息率，如果是，则负债的运用会大幅度提高企业的每股利润，负债体现的是一种正杠杆的效应；反之，负债的运用会大幅度地降低企业的每股利润，负债体现的是一种负杠杆的效应。

当然，这仅仅是对单种负债的财务杠杆效应进行阐述，对于一个企业来说，筹资的渠道很多，财务杠杆效应往往是通过组合的筹资结构体现的。

(8)降杠杆企业扩展阅读：

杠杆企业的特点：

1、投资利润率大于负债利息率。此时企业盈利,企业所使用的债务资金所创造的收益（即息税前利润）除债务利息之外还有一部分剩余，这部分剩余收益归企业所有者所有。

2、投资利润率小于负债利息率。企业所使用的债务资金所创造的利益不足支付债务利息，对不足以支付的部分企业便需动用权益性资金所创造的利润的一部分来加以弥补。这样便会降低企业使用权益性资金的收益率。

3、投资利润率大于负债利润率时。财务杠杆将发生积极的作用，其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益。

4、投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用，其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。这些额外损失便构成了企业的财务风险，甚至导致破产。这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。