汇率目标区的离婚效应

Ⅰ 逆风向行事的操作策略

采取扩张性财政政策还是收缩性财政政策取决于企业当前的发现状况，当企业处于成长时期时更偏向于扩张性财务政策，为企业的快速发展提供经济支持，当企业处于衰退期时可以选择收缩性的财务政策。

使新汇率目标区和原汇率目标区重现重叠。通过以上分析我们可以看出，汇率目标区双层监控模型具有自动找准均衡汇率的功能，从而避免汇率错位，从而稳定投资和贸易需求，促进我国对外经济的发展。

事实上，汇率目标区双层监控模型的运行，还要求我们必须加强财政纪律，执行谨慎的财政货币政策，降低央行为财政赤字融资能力。

设计要点：

考虑到克鲁格曼汇率目标区模型的优越性以及实践中的不可行性，我们对其进行了改造，对汇率波动区间进行了分层，其中第一层次为自由浮动区间，政府不对汇率进行干预；第二层次为监控干预区，范围为自由浮动区间的一半，S0～S'0和S'1～S'1，政府根据设立的监控指标进行监控。

虚线S0、S1为软干预线，政府不对外公开，如果汇率触及到S0、S1时，政府干预可能性很小；S'0、S'1两条虚线为硬干预线，政府对外公开，如果汇率接近这两条线时，政府其干预可能性极大；最后一点是，中心汇率按照1/2ΔB的幅度调整。

Ⅱ 汇率目标区的汇率目标区的涵义

汇率目标区的涵义可以从广义和狭义两个方面来定义。广义的汇率目标区是泛指将汇率的波动界定在一定区域的汇率制度安排（例如将汇率的波动限制在中心汇率的上下各10%）。狭义的汇率目标区是特指美国学者威廉姆森于20世纪80年代初提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率的确定方法、维持目标区的国内政策搭配、实施汇率目标区的国际政策协调等一整套内容在内的国际政策协调方案。“汇率目标区”是一种有管理的汇率制度安排，即一国允许其汇率在一个特定的区间内波动，一旦汇率的波动超出这个区间，货币当局（即中央银行）就要进行干预。
最早提出“汇率目标区”这一汇制改革举措的是荷兰财政大臣杜森贝里(Duilsenbery)。他在1976年曾提出过建立欧洲共同体六国货币汇价变动的目标区计划。1985年，美国著名学者约翰·威廉姆森(John·Williamson)和伯格斯坦(Bergsen)共同又提出了详细的汇率目标区设想及行动计划。1987年2月，七国集团中的六国财长在巴黎会议上将汇率目标区思想写入会后发表的《卢浮宫协议》。1991年克鲁格曼（Krugman）于1985年威廉姆森始倡的汇率目标区方案，创立了汇率目标区的第一个规范理论模型一克鲁格曼的基本目标区理论及模型（克鲁格曼汇率目标区理论），并引起了学术界对汇率目标区问题的浓厚兴趣。
汇率目标区的种类很多，但主要可分为“硬目标区”和“软目标区”。“硬目标区”的汇率变动幅度很窄，不常修订，目标区的内容也对外公开，一般是通过货币政策将汇率维持在目标区。“软目标区”的汇率变动幅度较宽，而且经常修订，目标区的内容不对外公开，不要求必须通过货币政策加以维持。
设立汇率目标区的建议问世以来，各方面的褒贬不一。发展中国家希望通过实行汇率目标区来实现汇率的稳定，而发达国家认为汇率目标区不现实。汇率目标区的特点是综合了浮动汇率制的灵活性和固定汇率制的稳定性，而且还能够促进各国宏观经济政策的协调。但实施起来也却是有许多困难，如均衡参考汇率的确定，维持目标的有效方法等等。
自1973年布雷顿森林体系崩溃后，国际货币体系进入了浮动汇率制度时代，世界进入了一个以浮动汇率制为主要特征的包括浮动汇率制度、固定汇率制度以及中间汇率制度在内的混合汇率制度时期。汇率波动的频繁和剧烈，给国际间的贸易和投资带来了巨大的风险和困难。为促进国际经济的交往和发展，同时也为寻求一种更合理的汇率制度，世界上许多学者和政府官员提出了许多汇率制度改革举措，汇率目标区就是在这种形势下出现的一种新型汇率制度。
按照十国集团的观点，汇率目标区是有关当局设计的一套可调整的汇率，这种汇率要与国际收支长期形态的基本平衡相适应，并且围绕着这一整套可调整的汇率设立较宽的波动幅度。弗伦克尔和戈尔德斯坦(1986)认为汇率目标区是一种混合体系，它兼有固定汇率制的稳定性和浮动汇率制的灵活性。它不同于完全浮动汇率制，因为在汇率目标区制度下货币当局要对外汇市场进行干预以使汇率在目标区内浮动，而不是没有限制的浮动。它又不同于管理浮动汇率制度，其区别有两点：（1）目标区中当局在一定时期内对汇率的过度波动制定出比较确定的区域限制；（2）目标区中当局更为关注汇率波动，必要时要利用货币政策等措施将汇率的波动尽可能地限制在目标区内。它也不同于可调整的钉住制，因为货币当局没有一个在任何情况下干预外汇市场以使汇率在目标区内波动的义务。它还不同于完全钉住制，因为在必要的时候，目标区也可以调整。

Ⅲ 经济中的“离婚效应”是什么

汇率目标区下的汇率变动还存在另外一种情况，那就是由于经济基本面向某一方向的变动程度很大并且已表现为长期的趋势，市场交易者普遍预期汇率目标区的中心汇率将作较大的调整时，此时汇率目标区不再具有普遍的可信性。在这种情况下，投机发生，市场汇率变动将不再倾向于中心汇率。
相反，两种力量的较量使此时的汇率变动非常剧烈，而且一般超过了浮动汇率制下的正常汇率变动程度。与前面的分析相对应，这一汇率变动情况正如情侣在长期共同生活中发现爱情已褪去了玫瑰色的光芒，双方存在根本上的性格不和而不再指望将婚姻关系维持下去，一些小事都会引起大动干戈，这可称之为“离婚效应

Ⅳ 蜜月效应的离婚效应

当由于经济基本面向某一方向的变动程度很大并已表现为长期趋势时，市场交易者普遍预期汇率目标区的中心汇率将做很大调整，此时汇率目标区不再具有普遍的可信性。这种情况下，投机产生，市场汇率将不再自动倾向于中心汇率；相反，两种力量的较量使此时的汇率变动非常激烈，而且一般超过了浮动汇率制下的正常汇率变动程度。与“蜜月效应”相比，这一汇率变动情况犹如情侣在长期共同生活中发现爱情已退去玫瑰色的光芒，双方存在根本上的性格不合而不再指望将婚姻关系维持下去，一点小事都会引起大动干戈，这就是所谓的“离婚效应”。

Ⅳ 什么是Exchange_rate_target_zone_theory拜托了各位 谢谢

汇率目标区理论（Exchange Rate Target Zone Theory） 汇率目标区理论的提出要追溯到20世纪70年代为战后世界 经济 繁 荣做出过巨大贡献的 布雷顿森林体系 彻底崩溃， 布雷顿森林体系崩溃后世界进入了以 浮动汇率 为主的混合体制时期。 浮动汇率制给全世界的 贸易 、 投资 、 国际经济政策协调带来了前所未有的困难，各主要 货币 之间的 汇率 经 历了频繁而剧烈的动荡，呈现大起大落之势。从那以后， 世界上许多学者和政府官员为寻求一种更合理的 汇率制度 而提出了许 多汇制改革举措，“汇率目标区”就是其中最具代表性的举措之一。

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Ⅵ 汇率目标区的汇率目标区的确定

1、目标区体系内货币的选择问题
汇率目标区应用中首先要考虑的问题，就是目标区体系内的货币选择问题。在判断什么样的货币应包括在汇率目标区内时，可从以下三个方面人手。
1）应优先考虑包括主要货币国的货币。至今为止，国际贸易仍然是由大国控制的，而这些大的工业化国家多采用某种程度的浮动汇率制，甚至是自由浮动的汇率制度。因此，为实现汇率的稳定性，原则上应使这些主要的贸易国，同时也是主要货币国的货币接受目标区内汇率限制的安排。这是一种较为理想的设计，实际操作时，还应考虑一国对外贸易的具体情况以及谈判的可行性等因素。
2）应进一步考虑潜在成员国的特点。该方面的分析涉及对经济开放程度、经济规模、商品的多样化程度、要素的流动程度以及通货膨胀的相似程度等特点的综合判断。那些经济开放程度高、经济规模小、高度多样化、要素流动充分、通胀率相近的国家的货币，更应该包括在目标区内。当然，这种选择并非简单易行，多个特点间经常会发生冲突，此时围绕主要矛盾的整体权衡是必须的。
3）要考虑目标区管理的效率问题。从管理效率这一角度来选择，当然是包涵的货币种类以少为好。一方面，只有当数量较少时，对中心汇率的管理才是可行的；另一方面，当参与方的数量较多时，协商会比较困难，同时会加大由于冲突而带来体系崩溃的风险。
2、汇率目标区中心汇率的估计问题
在汇率目标区应用中一个隐含的假设是，管理当局可以有效地估计均衡(实际)汇率。在实际操作中，主要采用三种汇率估计的方法和技术，它们分别是购买力平价法、估计的结构性方法和潜在平衡法。
其中，购买力平价法计算最为方便。但应用该方法确定汇率的合适水平时，没有考虑基本经济要素对汇率的影响，因此，其计算的是实际汇率水平不发生变化时的名义汇率水平；同时，平价成立的理论条件在现实经济中也难以成立；而且，在应用中还面临基期选择和指数构造的实际困难。但购买力平价理论仍具有其合理的成分，特别是在汇率长期受通胀影响的条件下，应用效果较好。
3、汇率目标区宽窄的确定问题
在明确了汇率目标区中心汇率之后，一个关键的问题就是确定实际汇率围绕中心汇率波动的控制范围，即确定目标区区域的宽窄。一般来说，汇率目标区的宽度受以下四方面因素的影响。
1）汇率目标区必须足够宽，以提供一种缓冲，使那种不会改变长期均衡实际汇率水平的暂时性的汇率扰动可以处于区内。按照克鲁格曼的目标汇率区理论，管理当局只在实际汇率波动接近边界时进行干预，因此，这一缓冲区域为管理当局提供了一种将汇率的长期趋势与短期冲击隔离开的调整空间。
2）汇率目标区应足够宽，以反映目标区中心均衡汇率自身的不确定性。这是因为，在多种计算均衡汇率的模型中，参数都具有某种程度的不确定性，而且均衡汇率能否被准确的预计本身还是一个问题。出于这方面的考虑，应为目标区设立一个较宽的初始区域，威廉姆森建议的初始区域是10 。
3）汇率目标区的宽度还受投机因素的影响。众所周知，固定汇率制的一个缺陷就是使投机者能够进行对汇率变化方向的“单向赌博”。为避免过度投机，目标区必须足够宽，以允许中心汇率的随机波动。
4）汇率目标区的宽度还与目标区内包涵的货币种类有关。那些包括多种货币的目标区显然不同于只包括两种货币的区域，一般来说，前者应比后者宽。

Ⅶ 下列各种汇率安排中，对国内货币政策的独立性影响，最大的是（ ）。

应该是D.

汇率设置的越死, 自身可用的货币政策越束手束脚

Ⅷ 什么是汇率目标区制

汇率目标区制：是一种有管理的汇率制度安排，即一国允许其汇率在一个特定的区间内波动，一旦汇率的波动超出这个区间，货币当局（即中央银行）就要进行干预的制度。

Ⅸ 蜜月效应的特点

“蜜月效应”和“离婚效应”表明，汇率目标区制较好的综合了固定汇率制和浮动汇率制的优点，是高度可信性和灵活性的一种综合体，具有一定优越性。

Ⅹ 蜜月效应的蜜月效应

“ 蜜月效应”是汇率目标区制的一个优越性，在目标区汇率制度下，市场汇率围绕着中心汇率上下变动，当离开中心汇率至一定程度后便会自发向中心汇率趋近，这一情形宛如热恋中的情侣短暂分离一段时间后便会尽可能地抗拒进一步的分离，急于重新相聚，这就是所谓的“蜜月效应”。