㈠ 关于国际收支状况对汇率变动的影响
【影响汇率变动的因素】
(1)国际收支。如果一国国际收支为顺差,则该国货币汇率上升;如果为逆差,则该国货币汇率下降。 (2)通货膨胀。如果通货膨胀率高,则该国货币汇率低。 (3)利率。如果一国利率提高,则汇率高。 (4)经济增长率。如果一国为高经济增长率,则该国货币汇率高。 (5)财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字,则其货币汇率将下降。 (6)外汇储备。如果一国外汇储备高,则该国货币汇率将升高。
影响汇率变动的因素是多方面的,一下是一些具体的细节: 总的来说,一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择,是决定汇率长期发展趋势的根本原因。我们经常可以看到在外汇市场中,市场人士都十分关注各国的各种经济数据,如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化等。在外汇市场中,我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响,才能进一步找寻汇率变动的规律,主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。
在经济活动中有许多因素影响汇率变动,列举如下:
一、国际收支状况。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。一般情况下,国际收支逆差表明外汇供不应求。在浮动汇率制下,市场供求决定汇率的变动,因此国际收支逆差将引起本币贬值,外币升值,即外汇汇率上升。反之,国际收支顺差则引起外汇汇率下降。要注意的是,一般情况下,国际收支变动决定汇率的中长期走势。 二、国民收入。一般讲,国民收入增加,促使消费水平提高,对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变,对本币的额外需求将提高本币价值,造成外汇贬值。当然,国民收入的变动引起汇率是贬或升,要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高,则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强,外汇汇率就会下跌。如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高,在供给不变的情况下,超额的需求必然要通过扩大进口来满足,这就使外汇需求增加,外汇汇率就会上涨。 三、通货膨胀率的高低。通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多,流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求,就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降,使货币对内贬值,在其它条件不变的情况下,货币对内贬值,必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比,发行货币过多的国家,其单位货币所代表的价值量减少,因此在该国货币折算成外国货币时,就要付出比原来多的该国货币。 通货膨胀率的变动,将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期。通货膨胀造成国内物价上涨,在汇率不变的情况下,出口亏损,进口有利。在外汇市场上,外国货币需求增加,本国货币需要减少,从而引起外汇汇率上升,本国货币对外贬值。相反,如果一国通货膨胀率降低,外汇汇率一般会下跌。 四、货币供给货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少,则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行,从而造成总需求、产量和就业下降,商品价格也下降,本币价值提高,外汇汇率将相应地下跌。如果货币供给增加,超额货币则以通货膨胀形式表现出来,本国商品价格上涨,购买力下降,这将会促进相对低廉的外国商品大量进口,外汇汇率将上涨。 五、财政收支一国的财政收支状况对国际收支有很大影响。财政赤字扩大,将增加总需求,常常导致国际收支逆差及通货膨胀加剧,结果本币购买力下降,外汇需求增加,进而推动汇率上涨。当然,如果财政赤字扩大时,在货币政策方面辅之以严格控制货币量、提高利率的举措,反而会吸引外资流入,使本币升值,外汇汇率下跌。 六、利率,利率在一定条件下对汇率的短期影响很大。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而引起作用的。在一般情况下,如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异,资金便会由利率较低的国家流向利率较高的国家,从而有利于利率较高国家的国际收支。要注意的是,利率水平对汇率虽有一定的影响,但从决定汇率升降趋势的基本因素看,其作用是有限的,它只是在一定的条件下,对汇率的变动起暂时的影响。 七、各国汇率政策和对市场的干预,各国汇率政策和对市场的干预,在一定程度上影响汇率的变动。在浮动汇率制下,各国央行都尽力协调各国间的货币政策和汇率政策,力图通过影响外汇市场中的供求关系来达到支持本国货币稳定的目的,中央银行影响外汇市场的主要手段是:调整本国的货币政策,通过利率变动影响汇率;直接干预外汇市场;对资本流动实行外汇管制。 八、投机活动与市场心理预期,自1973年实行浮动汇率制以来,外汇市场的投机活动越演越烈,投机者往往拥有雄厚的实力,可以在外汇市场上推波助澜,使汇率的变动远远偏离其均衡水平。投机者常利用市场顺势对某一币种发动攻击,攻势之强,使各国央行甚至西方七国央行联手干预外汇市场也难以阻挡。过度的投机活动加剧了外汇市场的动荡,阻碍正常的外汇交易,歪曲外汇供求关系。 另外,外汇市场的参与者和研究者,包括经济学家、金融专家和技术分析员、资金交易员等每天致力于汇市走势的研究,他们对市场的判断及对市场交易人员心理的影响以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预计某种货币趋跌时,交易者会大量抛售该货币,造成该货币汇率下浮的事实;反之,当人们预计某种货币趋于坚挺时,又会大量买进该种货币,使其汇率上扬。由于公众预期具有投机性和分散性的特点,加剧了汇率短期波动的振荡。 九、政治与突发因素,由于资本首先具有追求安全的特性,因此,政治及突发性因素对外汇市场的影响是直接和迅速的,包括政局的稳定性,政策的连续性,政府的外交政策以及战争、经济制裁和自然灾害等。另外,西方国家大选也会对外汇市场产生影响。政治与突发事件因其突发性及临时性,使市场难以预测,故容易对市场构成冲击波,一旦市场对消息作出反应并将其消化后,原有消息的影响力就大为削弱。 总之,影响汇率的因素是多种多样的,这些因素的关系错综复杂,有时这些因素同时起作用,有时个别因素起作用,有时甚至起互相抵消的作用,有时这个因素起主要作用,另一因素起次要作用。但是从一段长时间来观察,汇率变化的规律是受国际收支的状况和通货膨胀所制约,因而是决定汇率变化的基本因素,利率因素和汇率政策只能起从属作用,即助长或削弱基本因素所起的作用。一国的财政货币政策对汇率的变动起着决定性作用。一般情况下,各国的货币政策中,将汇率确定在一个适当的水平已成为政策目标之一。通常,中央银行运用三大政策工具来执行货币政策,即存款准备金政策、贴现政策和公开市场政策。投机活动只是在其它因素所决定的汇价基本趋势基础上起推波助澜的作用。
=============================================================================== 影响汇率波动的最基本因素主要有以下四种:第一,国际收支及外汇储备。所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币收人总额大于支出总额,便会出现国际收支顺差,反之,则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差,会使该国货币对外汇率上升,反之,该国货币汇率下跌;第二,利率。利率作为一国借贷状况的基本反映,对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响,高利率国家发生资本流入,低利率国家则发生资本外流,资本流动会造成外汇市场供求关系的变化,从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言,一国利率提高,将导致该国货币升值,反之,该国货币贬值,第三,通货膨胀。一般而言,通货膨胀会导致本国货币汇率下跌,通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影呐本币的价值和购买力,会引发出口商品竟争力减弱、进口商品增加,还会引发对外汇市场产生心理影响,削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值;第四,政治局势。一国及国际间的政治局势的变化,都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等,这些政治因素对汇率的影响有时很大,但影响时限一般都很短。
㈡ 汇率变动对国际收支影响
汇率对国际收支的影响表现在两个方面，一是对经常项目的影响，二是对资本项目的影响。
如果略去经常项目中所占比例较小的单边转移支付，汇率对经常项目的影响表现在：如果汇率下跌，即本币贬值，那么本国产品在世界市场上的价格就会下降，而外国产品在本国市场的价格则会上升。显然，这将有利于增加本国产品的出口，而不利于增加外国产品的进口。在此情况下，对外贸易就可能出现顺差，经常项目就可能出现盈余，至少出口的增加会减少外贸逆差和经常项目的赤字。反之，如果汇率上升，即本币升值，对外贸易就可能出现逆差，经常项目就可能出现赤字，至少这会减少外贸顺差和经常项目盈余。
应当指出，汇率的变动对经常项目的影响存在一个时滞。因为在汇率变动后的一段时间内，外贸公司都是按照以前签订的合同执行进出口产品价格的，故其对经常项目的影响要过一段时间后才能显现出来。
一般而言，汇率的变动对资本项目中的长期资本流动不会产生实质性的影响或者说影响不大，因为长期资本流入一个国家或从一个国家流出，主要取决于在该国的投资风险和盈利水平，而不是主要地取决于汇率。然而，汇率的变动对短期资本的流动会产生重要的影响。短期资本的流动性强，如果预期某一国家的汇率下跌，即预期该国的货币贬值，由于会导致金融资产的相对价值下降，资本的持有者为避免损失，就会在外汇市场上把该国的货币兑换成坚挺的外币，从而会发生“资本抽逃”的现象，大量的短期资本就会外流;反之，如果预期该国的汇率上升，即货币升值，短期资本就会大量流人到该国。可见，汇率的变动会通过短期资本的流动影响资本项目的平衡，进而影响一国的国际收支平衡。
㈢ 人民币汇率制度改革对投资的影响
不利影响
1、升值对企业设立境外贸易性企业将产生负面影响。设立境外办事处和贸易性企业的主要目的是为出口服务。升值导致企业出口能力下降，同时一定程度上削减了中国商品在国际市场的竞争力，从而影响企业到境外设立分支机构的主动性。如：绍兴海亮集团在美国设立的贸易公司目前尚未收汇的订单和已接订单还没发货的共值2500万美元，2%的比例计算，有500万人民币的差额，损失较大。杭州西湖汽车零部件集团有限公司通过美国、比利时境外公司签订的合同，货出去了，未结汇，估计损失100万元人民币。
2、升值后对境外企业带动出口将受到一定影响。因目前境外投资主要还是以设立贸易性公司为主，按去年企业带动出口19亿美元算，2%的比例，大概要减少3000多万美元。
三、措施
1、加快出口产品结构调整，提高产品技术附加值，向中高端产品进一步延伸；
2、内部挖潜，强化管理，消化升值带来的成本增加，以保持现有的市场、产品的出口竞争力；
3、运用多种结汇方式，如欧元、日元、约定汇率、远期结售汇、外汇融资、等手段减少汇率风险；
4、生产企业加强原材料的国际化采购，境外企业生产尽量采用当地原材。
㈣ 固定汇率与浮动汇率对国际储备有什么影响呢
固定与浮动汇率只是两种不同的汇率制度，无所谓对错或优劣之分。在某个阶段、相对某个经济结构，固定汇率可能比浮动汇率更适合。但在另一个阶段、另一种经济结构下，浮动汇率可能更合适
有关人民币汇率制度的争论持续了多年，总体上有两种针锋相对的观点及分析。因研究国际金融而获诺贝尔奖的蒙代尔教授与斯坦福大学专门研究日本及中国汇率制度的麦金农教授认为：现阶段最好的人民币汇率制度是与美元挂钩。而几乎所有其他的具有国际影响的经济学家，包括国际货币基金组织、投资银行界，及国际学术圈的经济学家，都认为人民币应该浮动。
其实，固定与浮动汇率只是两种不同的汇率制度，无所谓对或错，只是在两种制度下个人、企业及宏观经济的行为及调整方式不一样。在某个阶段、相对某个经济结构，固定汇率可能比浮动汇率更适合。但在另一个阶段，另一种经济结构下，浮动汇率可能更合适。因此，在比较固定与浮动汇率制度的利弊时，需要对两种汇率制度的本质及中国经济的发展阶段及结构有透彻的理解。
固定汇率制度的最大好处是政府帮助个人及企业消除了汇率风险，降低了国际贸易及投资的交易成本。二次大战后，由凯恩斯等经济学家设计的国际货币体系，包括监督执行这一体系的国际货币基金组织，就是一个固定汇率制度。由蒙代尔倡导的欧元体系在欧盟各国之间也是一个固定汇率制度。港币与美元的挂钩及人民币与美元在1994－2005年期间的挂钩，也属于固定汇率制度。显然，固定汇率制度对促进国际贸易与投资功不可没，中国的外贸及外商直接投资的迅速发展主要发生在1994年实行人民币与美元挂钩之后。
对于从计划经济向市场经济转轨的国家，固定汇率还有一个特殊的功能——帮助建立一个更符合市场规律的相对价格体系。在计划经济里，工资及吃、住、行、教育、医疗等的相对价格并不真实地反映商品及服务的成本与效益，改革初期中国城市居民收入的一半以上都是花在吃上面，而住与医疗几乎不花钱。这样的相对价格体系与成熟市场经济国家各种商品及服务的相对价格体系很不一样，显然需要调整。固定汇率使得中国各行各业相对价格的调整更容易、也更顺利。
固定汇率的另一个好处是对本国的货币政策加以限制，使得本币的利率及通胀与国际主要货币的利率与通胀不会无缘无故地相差太多。对于像香港这样的开放型、以国际贸易及资本市场为主的经济体，固定汇率有利于营造一个相对稳定及容易预测的宏观经济环境。对于像中国这样的发展中国家，当中央银行的货币政策制定及执行能力还不成熟时，固定汇率也有利于稳定通胀预期及宏观经济环境。1994年人民币与美元挂钩之后，中国的通胀预期很快就得到控制，在亚洲金融风暴期间甚至出现轻微的通缩。
但是，固定汇率对货币政策的限制也可能成为一个问题。当中国由于制造业等行业劳动生产率迅速增长而导致住房、医疗、教育及服务业成本及价格上涨过快时，央行在固定汇率制度下就无法通过人民币升值来减缓通胀压力。因此，在中国没有出现严重的由于劳动生产率迅速增长而产生的非贸易商品价格高涨之前，固定汇率制度对中国是基本适用的。但是，一旦持续的生产率增长导致较明显的通胀，特别是非贸易商品(如住房)价格的上涨，浮动汇率下的人民币升值就有必要，也比较容易被社会接受。特别是在通胀环境下，人民币升值不会导致通缩的风险。
固定汇率能够成功实行的前提是政府有能力守住固定的汇率，这对日本、中国及香港特区这些拥有大量外汇储备及贸易顺差的经济体不是一个问题，但对拉丁美洲及亚洲一些常年拥有贸易逆差的国家就是一个很难实现的条件。阿根廷、韩国、泰国、印尼等国家在金融危机时无法守住官方汇率，就是因为它们持续的贸易逆差导致外汇储备流失，不得已只能让汇率浮动。
浮动汇率的主要好处是为央行提供了一个独立的货币政策工具来控制通胀，但成本是个人、企业、银行必须承担汇率风险，包括市场投机人民币升值的风险。
斯坦福大学麦金农教授对日本及中国实行浮动汇率的风险研究得最透彻。他提出了一个道德矛盾及冲突(conflicted virtue)的理论。日本及中国都持续多年拥有大量贸易顺差，也就是不断积累美元净资产，这本来是一种勤俭储蓄的美德。可是，当日元与人民币升值的预期形成并实现时，本国居民将普遍不愿意持有不断贬值的美元而更愿意持有不断升值的本币，这就形成了一个无法解决的矛盾及冲突：本国居民通过贸易顺差不断积累净美元资产但却不愿持有美元资产！结果是官方外汇储备大升，并导致本币发行量大增，本币利率下降，甚至开创零利率时代，也称为“货币流动性陷阱”。
麦金农的道德矛盾及冲突理论的一个基本经济学原理是：在市场环境下，投资不同货币资产的回报在调整风险之后应该相同。比如，给定同样的风险，投资人民币资产的回报主要体现在人民币名义利率(＝人民币实质利率＋中国通胀率)，而投资美元资产的回报则体现在美元名义利率(＝美元实质利率＋美国通胀率)。但在人民币相对美元升值时，人民币资产的投资回报还包括人民币的升值率，因此：人民币名义利率＋人民币升值率＝美元名义利率。
如果美元名义利率是6％，而人民币每年升值率达6％，在中国开放资本流动的条件下，人民币名义利率就可能被压至零。这就是为什么麦金农教授不希望人民币采取浮动汇率制度的原因。
在没有通胀时(如日本在1990年代)，麦金农的分析完全正确。可是，一旦有了通胀，人民币名义汇率(人民币实质利率＋中国通胀率)就可以比零高很多。而一旦有了通胀，由于通胀与升值的替代关系，人民币升值压力及升值率也必将相应减小，人民币名义利率跌至零的风险，即落入“货币流动性陷阱”的风险，也会减小。可见，维持一个适当的由生产率快速增长导致的通胀率，可以降低人民币升值导致零利率的风险，也可以减低升值的压力。
因此，我认为中国今后的通胀率应该至少高于美国目前的通胀率(大致2％－3％)但低于日本1950－1970年间的平均通胀率(大致5％－6％)，低通胀对工薪阶层及退休职工的影响则可以通过工资／退休金与通胀指数挂钩等方式来解决。
(作者为香港大学经济金融学院副教授，电子邮箱xiaogeng＠hku.hk)(P1166333)
㈤ 利率和汇率对投资的影响是（简答题）
利率对投资的影响
西方经济学家普遍认为市场利率与社会总储蓄和总投资有着密切的联系。储蓄（资金供给）和投资（资金需求）对利率的变动均有较大的弹性。从长期来看，储蓄等于投资。因此，利率一方面影响现期的投资活动，同时又通过调节储蓄而影响未来的投资规模。利率的这一作用后来被凯恩斯加以大力发挥而成为其著名的"有效需求"理论的核心内容，凯恩斯认为，债券的市场价格与市场利率成反比，如果利率上升，则债券价格下跌；如果利率下跌，则债券价格上涨。利率与债券价格的这种关系，使得人们在所持有的金融资产的安排上可以在货币与债券之间进行选择，以期获利。如果预期利率将下跌（亦即债券价格将上涨）则人们愿意现在少存货币和多买债券，以便将来债券价格上涨时卖出债券获利；反之，预期利率的上升使得人们愿意多存货币和少存债券，即把手里的债券卖出，转换为货币，以避免将来债券价格下跌时遭受损失。从宏观角度来看，利率对投资者行为的影响表现为对投资规模、投资结构等方面的影响上。
汇率对投资的影响
现代国家为了发展本国经济都越来越多地介入和依赖国际商品市场和国际金融市场，从而不可避免地与其他国家发生着各种各样的货币关系，而汇率是这些关系的核心内容。汇率又称汇价或外汇行市，是以一国货币兑换另一国货币的比率。汇率作为一项重要的经济杠杆，其变动能反作用于经济。汇率对投资的调节作用是通过影响进出口、物价、资本流动等实现的。
①汇率通过进出口影响投资。一般地说，汇率贬值，能起到促进出口，抑制进口的作用。其影响过程大体是：在一国货币对内购买力不变，而对外汇率贬值时，该国出口商品所得的外汇收入，按新汇率折算要比按原汇率折算获得更多的本国货币，出口商可以从汇率贬值中得到额外利润，出口需求增大，进而刺激投资的增加。对于进口而言，由于进口商品按新汇率所需支付的本国货币，要比按原汇率计算多，从而引起进口商品价格上涨，起到了抑制进口的作用。这样，国内需求必须通过国内投资来满足，这也从另一方面刺激了国内投资的增加。相反，一国汇率升值，则会增加进口，抑制出口，引起国内投资的减少。不过，汇率变动对投资的影响程度还需考虑到进出口需求弹性，即商品价格变动对商品需求影响的程度。如果进出口需求对汇率和商品价格变动反应灵敏，即需求弹性大，那么，一国汇率贬值和相应降低出口商品价格，可以有效刺激出口数量；而由于进口商品国内价格上涨，可以有效抑制对进口商品的需求，减少进口数量，这样，才会有利于国内投资的增加。如果进出口商品价格弹性较小，则汇率降低对进出口数量从而对投资的影响就较小。
②汇率通过物价影响投资。汇率变动影响进出口的同时，也对物价发生影响。从进口消费品和原材料来看，汇率贬值要引起进口商品国内价格的上涨，使国内生产的消费品和原材料需求上升，这会刺激国内投资；反之，汇率升值，则会起到抑制进口商品的物价的作用，使国内投资相对减少。从出口商品看，汇率贬值有利于扩大出口，使出口商品在国内市场的供给小于需求，从而抬高国内市场价格，也同样会刺激投资的增加；而汇率升值使部分商品由出口转为内销，增大了国内市场供给，使商品价格降低，抑制了投资扩大。
③汇率通过资本流出入影响投资。由于国际经济一体化的加深，一国的投资活动往往不能从国内储蓄得到满足，而必须依赖于国际资本的投入。汇率变动对长期资本的流动影响较小，因为长期资本流动主要以利润和风险为转移。在利润有保证和风险较小的情况下不致出现大的波动，从而对长期投资影响不大。但短期资本流动常常要受到汇率波动的影响。在汇率贬值条件下，本国投资者和外国投资者就不愿持有以贬值国货币计价的各种金融资产，因而会发生资本外逃的现象。同时，投资于汇率较高的国家的金融市场可能谋取更多的收益，因此，汇率贬值，会减少金融市场的投资；汇率升值，会增加对金融资产的投资。
汇率能否充分发挥这些作用及其作用的大小，因各国的经济体制、市场条件和市场运行机制的不同而异。当然，对外开放程度也起重要作用。一般而言，一国的市场调节机制发育得越充分，与国际市场的联系越密切，汇率的作用就越能有效地发挥。
㈥ 汇率变动对政券投资的影响
汇率变动通过影响证券市场预期、上市公司收益及资本的国际间流动等来影响证券市场。不同的汇率制度改革方式所产生的影响也不同，表现在影响的程度、方式等方面。发展规范的证券市场长期而言也有利于消除汇率变动造成的负面影响。
1、汇率变动与证券市场关系的理论分析
所谓汇率变动主要包含两方面内涵：一是汇率水平波动，二是汇率制度变动，后者往往在短期内导致前者的发生并加剧其波动程度。在浮动汇率制下，汇率水平处于经常性波动之中。如资本可自由流动，国外名义利率提高将导致本国货币贬值，引发国内实际利率上升，影响投资需求。而对固定汇率进行制度性变革，也将造成汇率水平波动；加上相应地放松资本管制，短期内，将强化该货币升值或贬值的预期，促使资本流动方向、规模和速度发生变化，诱发投机现象，影响证券市场走势。外汇市场对证券市场的影响随着资本开放度的提高更为明显，使得汇率风险成为证券市场的主要系统性风险之一。
一般而言，影响证券市场价格的三种经济因素包括：一是宏观经济、产业发展状况、企业经营绩效等实体经济因素；二是利率、汇率、通货膨胀率和证券市场心理预期及行为等虚拟经济因素；三是资金与股票供求等直接影响资产价格变动的市场因素。第一类因素更偏重于影响长期的证券价格，资产价格围绕价值中枢波动，周期越长，价值回归趋势就越明显。而短期内证券价格波动取决于后两种因素，因为它们最终主要通过影响资本流动来影响市场变化。
具体而言，汇率变动通过三条途径影响证券市场。
一是通过影响证券市场决策行为来影响资本流动，最终影响证券市场价格。证券资产的供给与资产价格正相关。在一定价格水平下，证券资产的需求与资产价格同向变动。价格上涨，市场对该资产的需求不但不会减少，反而增加；反之亦然，表现出“强者恒强，弱者恒弱”的特点。但由于证券资产的供给弹性大于需求弹性，随价格持续上涨或下跌，需求将与价格呈负相关关系。因此，价格越高，需求量越少；反之亦然。证券资产的供给与需求的这种背离说明二者之间的均衡关系被完全破坏，价格将被迫发生逆转，导致市场大幅波动。
如外汇市场对本国货币形成升值预期，将在短期内吸引国际资本流入，以获得以本币计值资产升值的收益，导致证券资产价格上涨；并吸引更多国际资本流入，进一步加大升值压力，推动证券价格上涨。加上证券市场助涨助跌的特点，极易形成市场泡沫。反之，如果外汇市场产生本币贬值预期，则资本大量流出，造成证券价格剧烈波动，并加剧货币贬值。如果市场的上述预期因汇率制度变革而实现，那么这种预期将得以强化，推动汇率水平进一步上涨或下跌。
二是影响上市公司进出口及收益水平。本币贬值短期内可刺激出口，限制进口。同时，为避免本币大幅贬值，政府则会提高利率以支持本币汇率水平，公司经营成本就会上升，利润将会减少，证券价格也会下跌。反之，升值则可提高本币购买力，降低进口成本，可以较低价格收购国外企业，扩大对外投资；同时，会抑制出口，造成通胀。总之，相关企业业绩将因此受较大影响，上市公司资产价值变化，促使国际投资者调整投资策略。
其次，汇率变动对不同的上市公司收益率产生不同影响。收入中外汇与人民币比重不同，人民币升值对上市公司收益率的影响也不同。人民币占收入比重越多的，正面影响越大；而外汇收入占总收入越多，负面影响越大。相应地，不同企业的市场定价也将发生变化。对汇率变动的预期可能改变部分企业的投融资计划。在境内美元债务越多的公司从人民币升值中获得的好处越大。如人民币升值一定比例，其财务费用负担就可减少相应比例。这显然将影响公司业绩及股价。
最后，汇率变动对贸易品进口的冲击是普遍的、持久的、实质性的。在人民币升值的情况下，我国内地生产成本和价格越高的产业，与境外差距越大，或者说内地厂家对进口商品的优势越小，则进口冲击对上市公司业绩的影响越大；而那些与境外价格接轨程度较高的产业所受影响则要小些。而另一方面，机场、港口、铁路、高速公路、电力、供水和房地产等非贸易品将因需求扩张而出现价格上涨，市场定价将上调。总之，汇率变动将导致上市公司的资产价格进行结构性调整。
三是通过公开市场、外汇市场等领域操作影响证券市场。本币贬值时，为稳定汇率水平，政府可动用国际储备，抛售外汇，减少本币供应量，导致证券价格下跌。另一方面，也可利用债市与股市的联动关系进行操作，如抛售外汇，同时回购国债，使国债市场价格上扬；既抑制本币升势（贬值），又不减少本币供应量。
2、世界部分经济体的汇率变动与证券市场的互动关系的一般分析
对于汇率变动与证券市场的关系，实证研究一直存在缺陷，未能较好地分析股市对汇率变动的提前反应，各种分析因受各种因素影响而得出不同结论。
20世纪80年代日本泡沫经济与1997年亚洲金融危机中，汇率与股市间的同向变动明显，汇率下跌，股票指数持续大跌，而股市狂泻反过来又促使其汇率大幅下跌，给地区经济造成严重影响。
实证分析表明，1983年至2000年间，美、日汇率变动与股市变动之间存在明显的正相关关系，美元汇率波动幅度每增加0.2%，股市就伴随增加1个百分点波幅。只有德国为负相关关系。当然，汇率波动与股市之间并无稳定的数量关系，币值不稳定通常伴随股市不稳定。各种研究对于二者是伴随关系还是因果关系意见不一，因为汇率与股市均取决于宏观经济表现，可能让人把伴随关系误认为因果关系。
但是，各年度的汇率变动与股市之间并未保持相同方向，如1992年美元汇率与美股之间呈显著的反向关系，而1999年则为显著的同向关系。2003年至今，美元持续疲弱，而同时，美国股市却频频走强，股市与外汇市场呈现背离特征。东南亚主要市场也存在类似现象。
影响汇率的主要因素
政治局势：
国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。
经济形势：
一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。
军事动态：
战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。
政府、央行政策：
政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。
市场心理：
外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。
投机交易：
随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。
突发事件：
一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。
㈦ 汇率风险对基金投资有何影响
1、在影响海外基金投资收益的一系列风险因素中，汇率风险是其中之一。如果投资者持有的股票是以国外货币计价的，当这种货币对美元贬值时，投资者将获得相对于该种货币汇率稳定或是升值时更低的回报。
2、汇率风险（Exchange Risk），又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。
3、汇率风险可分为交易风险、折算风险（会计风险）、经济风险（经营风险）。
交易汇率风险运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险主要发生在以下几种场合：
（1）商品劳务进口和出口交易中的风险。
（2）资本输入和输出的风险。
（3）外汇银行所持有的外汇头寸的风险。
折算风险又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币。记账货币指在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是本国货币。
㈧ 简述汇率变化对国际贸易和国际投资的影响简答题神速
汇率对国际贸易的影响从理论上分析主要包括两个层面：
一是汇率平均水平的变化对贸易条件的影响，贬值促进出口，而升值使出口下降，从而改善国际收支。
二是汇率波动剧烈程度对国际贸易的影响。由于经济学一般假设厂商是风险厌恶的，汇率波动会增加与国际贸易相关的风险，因此会对国际贸易流量产生负面影响。
㈨ 汇率的变化对于外贸的影响有哪些
汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。在一定条件下，通过使本国货币对外贬值，即让汇率下降，会起到促进出口、限制进口的作用；反之，本国货币对外升值，即汇率上升，则起到限制出口、增加进口的作用。
物价：从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。
资本流动：短期资本流动常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿意持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供不应求，会促使本币汇率进一步下跌。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有的以本币计值的各种金融资产，并引发资本内流。同时，由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。
应答时间：2021-01-14，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html
㈩ 汇率的浮动对国际企业可能带来的风险和影响有哪些
1.人民币升值对我国出口企业的不利影响 (1)利润下降。人民币升值意味着以外币表示的中国产品的价格上升了，也就是说外国消费者要花更多的钱来购买中国产品，这样中国产品在国际上的价格提高。而我国制造业出口产品多集中在低端, 竞争优势不强, 竞争方式也主要通过价格手段, 因而，中国企业的价格优势的丧失。汇率变化会使出口企业的现金流入量和流出量不一致,从而使出口企业的预期收益产生一定的经济风险。 (2)吸引外资能力下降。人民币升值投资者的投资成本会上升，这样就会削弱投资者的热情，减少国内企业的资金来源，进而制约企业的生产规模的扩大和生产能力的扩张。 2.人民币升值对我国出口企业的有利影响 (1)人民币升值有利于企业增强自主创新能力。当前我国正处于技术赶超阶段, 并且企业有很强的技术引进、消化和吸收能力。而人民币升值能够降低企业自主开发成本, 间接促进企业的技术升级, 增强企业核心竞争力, 从而加快产业结构优化升级步伐, 带动出口商品结构调整。 (2)人民币升值有利于优化引资结构。人民币升值使得劳动者的待遇提高, 有利于吸引高技术人材, 在我国自主创新和技术进步的前提下, 外资会选择技术含量高的产业投资, 从而促进我国产业结构提升, 优化出口商品结构。 (3)人民币升值有利于推动我国企业海外投资。企业对外直接投资要使用投资目的地所在国的货币。人民币升值显著地降低了我国企业海外投资的成本, 增强了企业的国际购买力和对外投资能力，为一部分有实力的企业实施“走出去”战略创造了条件。