1949日本汇率变化

Ⅰ 日本汇率上升对日本和中国的经济影响

日本是无资源，高附加价值产品出口型国家。
日元越贬值，日本国家整体的收益率就越高。日元的升值使日本企业在国际上竞争力下降，但也是日本企业拼死发展高新技术的源动力之一。

从长期的观点看，日元对主要货币的汇率呈上升的趋势是保持不变的。

日中间的汇率变化，我觉得对日中的经贸影响不是很大。

廉价劳动力是中国吸引外资的原动力，也是中国民间企业发展慢，没有技术竞争力的根本恶瘤。成本核算直接影响日本生产企业的直接对华投资。

Ⅱ 日本的汇率多少人民币

各银行不尽相同可参考下表：

Ⅲ 20年前,日本金融危机,日元贬值了多少

20年前也就是1990年左右，日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条。

日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。先声明一下，既然你问的是失去的十年这段时间，这次经济大萧条的产生原因以及萧条的发展和之后的经济复苏我就不啰嗦了。

概况：进入90年代后，日本经济问题开始显露。股票、房地产市值下滑不止，几年后均跌下三分之二至四分之三以上，国民资产大幅缩水。

所谓的贬值与增值，汇率的变化：日元汇率10年内狂跌（最大达到146日元兑1美元）+ 暴涨（最大达到79.75日元兑1美元）各种飘忽不定。

股市：日经（是由日本经济新闻社编制井公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均措数。该指数的前身为1950年9月开始编制的“东证修正平均股价”。）指数跌到了1万点以下，失业率增加到5.3％，每年都有上万家企业倒闭。1997年，在金融风暴冲击下，一些老牌银行、证券公司和保险公司相继倒闭。这种情况愈发加剧了人们对经济前景的担心，钱包越攥越紧，企业更不敢投资。

房价：例如，到了1997年，住宅用地价格比最高价时下降了52％，商业用地下降了74％。金融机构放出的贷款有去无回，呆账、坏账成为天文数字。

总结：举国上下的这种心理致使日本个人消费、设备和住宅投资水平大大降低，从而严重地制约了日本经济的发展。

Ⅳ 日本货币的汇率

若您指的是日元兑换人民币汇率，您可以参考招行外汇“实时汇率”，请登入版http://fx.cmbchina.com/hq/查看，具体汇权率请以实际操作时汇率为准。如需查询历史汇率，在对应汇率后点击"查看历史"。注：100外币兑人民币。（页面左侧的“外币兑换计算器”可进行试算，外汇兑换计算器链接http://www.cmbchina.com/CmbWebPubInfo/Cal_Forex.aspx?chnl=whjsq）（应答时间：2019年6月26日，最新业务变动请以招行官网公布为准）

Ⅳ 日元/美元 汇率 1960年后历史走势。谢谢

1，1950年到1953年，日本股市从85点涨的470点，最大涨幅为453%随后在1953年到1954年出现了37.8%的调整，回落至300多点；

2，1954年到1961年，日本股市从314点涨到1829点，最大涨幅为483%，随后在1961年到1965年的4年里调整44.2%，回落至1000多点；

3，1965年到1973年，日本股市从1020点涨到5350点，最大涨幅为415%，随后在1973到1974年出现了37.4%的调整，回落至3300多点；

4，1974年到1981年，日本股市从3350多点上涨到8000多点，上涨了2.4倍，随后在1981年到1982年，回落至6000多点；

5、最后的阶段就是1982年到1989年，日本股市从6000点直上38900点随后进入日本倒退的10年时期，最高的一天市盈率曾高达92.28倍(1987年10月14日)，引发了严重的泡沫经济

从上述数据看，即使在一波超级大牛市中，股市上涨之路也会有曲折反复日本股市前4次出现调整之前，股指的最大涨幅在415%~483%

现在中国所处的阶段，与日本股市发展的第3~~4阶段颇为相似，有一定的借鉴作用

人民币升值是股市的热门话题，同时也是影响未来A股市场的主要因素之一很多人认为A股市场正在经历当年日元升值带来的牛市行情，为了搞清楚本币升值与本国股市的关系，此文中详细分析了1973年－1989年期间日元汇率和日本股市的走势，以资借鉴之所以选取1973年－1989年的走势，原因有二：一是日元汇率从1971年开始变动；二是1989年后的日本股市走势对目前A股市场的借鉴意义并不大

日元升值与日本股市相关性不明显

在1973－1989年期间，日元汇率有升有降，但股市整体呈上涨趋势如果将日元升值对股市的影响定义为估值水平的提升，则除了1985－1987年外，日元汇率与日本股市之间并没有明显的正相关性，本币升值能否转化为推动股市上涨的因素，还取决于政府的宏观经济政策和当时的宏观经济环境

长期盈利增长推动多数板块分享牛市果实

在1973－1989年期间，市场平均上涨了20.23倍，涨幅最大的电信板块上涨64.3倍，最小的消费品也上涨了15.4倍，大多数行业涨幅位于20倍左右，与市场平均水平接近而且，除电信板块外，大多数行业板块的涨幅与其盈利增幅基本相称可见，长期而言，盈利增长仍是推动股价上涨的核心因素，板块差距并不明显

短期行业板块表现差异明显

尽管长期来看，板块涨幅差异并不明显，但在不同阶段，行业板块涨幅差异还是相当大的而在第三个阶段，即1985－1989年期间，由于股市上涨主要由估值水平提升推动，尽管市场涨幅惊人，但板块之间的涨幅差距反而不到4倍，市场呈明显的普涨特征

不同阶段板块表现出轮涨特征

最后，我们注意到，不同阶段的热点很少延续，而且往往在前一阶段涨幅居前的板块，下一阶段涨幅很有可能落后于市场；而在前一阶段涨幅垫底的板块，在下一阶段跑赢市场的概率却很大

一、1960年－1990年的日元汇率走势

二战后，世界政治经济格局重新排列，美国成为当之无愧的强国，美元成为国际结算的主要货币，绝大多数国家都采取了盯住美元的固定汇率制度，日本也不例外自二战后－1970年，日元对美元的汇率基本固定在360:1的水平自1971年开始，日本官方公布的日元对美元汇率开始出现变动，之后日元经历了三轮明显的升值和两次轻微的贬值，详见图1

自1970年－1990年日元经历的三轮升值和两次贬值持续时间以及汇率变动幅度如表1所示其中三轮升值持续时间均是3年左右，但升值幅度在逐步扩大1971年－1973年期间累计升值32.5%，年均升值9.83%；1976－1978年累计升值41.03%，年均升值12.14%；1986－1988年累计升值86.14%，年均升值23.01%经历这三轮升值后，到1988年，日元在18年间累计对美元升值幅度达180.92%，年均升值5.9%后人关注最多的是1986－1988年的升值，因为这一轮升值幅度最大，对股市和日本经济产生的影响也最大

二、日元汇率走势与日本股市比较

为了弄清楚本币升值与股市的关系，首先要弄清楚股票的定价因素和本币升值对这些定价因素的影响概括起来，影响股票定价的因素无非是两个，一是企业盈利增长，二是估值提升本币升值除对少数拥有大量外币负债或原材料以进口为主的公司盈利有正面影响外，对整个经济起到的是紧缩作用，因此对整个市场的盈利应该不会有正面影响如果本币升值对股市有影响，应该是市场的估值水平，这可能是由于外部套利资金流入导致股市供求关系失衡所致这样一来，就可以通过观察本币升值期间股市估值水平的变化，来判断本币升值对本国股市是否存在前后一致的影响

具体到日本，在1973年－1989年期间，尽管经历了两次石油危机，而且期间日元汇率也是有升有降，但日本股市整体却呈上涨趋势，详见表2

我们注意到，在1973－1979年期间，日经指数的市盈率基本围绕20倍左右波动，市场估值水平并没有随着日元升值而得到提升，日本股市的上涨主要由企业盈利增长推动在1980－1984年的日元贬值期间，日本股市的估值水平也没有明显变化，股指在盈利增长的推动下继续呈上涨态势但在1985年－1987年期间，日本企业的盈利增长并不明显，股市上涨主要由估值提升推动，期间日经指数的市盈率从20倍迅速提升到70倍1987年－1989年由于日本企业普遍存在交叉持股，之前迅速上升的股指使许多大企业都录得可观的投资收益，据统计，丰田汽车在日本泡沫后期所取得的投资收益占公司盈利的一半以上，因此这一阶段日经指数的估值不仅没有上升，反而还有所下降，股市上升主要由企业盈利推动，但这种主要来自股市和地产价格上涨的投资收益，犹如垒在沙丘上的城堡，极不牢固

如果我们提出的“本币升值对股市的影响只能体现为市场估值水平的提升”这一假设成立，那么通过观察1973－1989年期间日本股市和汇率走势可以看出，日元升值与日本股市估值水平提升之间并不存在前后一致的正相关性，日元升值之所以能在1985－1987年间推动日本股市估值水平提升，得益于当时日本政府错误的经济政策导致资金过剩，而日本国内经济增长放缓后又未能为这些过剩的资金找到很好的出路，使大量过剩资金转向了房地产和股市等资产市场，日本国民在巨大的财富效应的刺激下随即跟进，最终导致了那一场影响深远的股市和房市泡沫

三、日本股市不同时期的行业板块走势分析

在日本长达17年之久的大牛市中，不同时期板块之间的走势出现明显差异

1．1973－1979年石油危机下能源一枝独秀

在1973年－1979年期间，日本GDP从3047.6亿美元增长到9653.5亿美元，增长了2.17倍，名义GDP年均增长17.92%，实际GDP年均增长4.22%人均GDP从2843美元增长到8331美元，增长了1.93倍，这一时期是日本经济快速发展的中后期阶段，期间日本出现了明显的通货膨胀，累计贸易顺差为130.44亿美元；汇率升值38.35%，年均升值4.75%；股市累计上涨76%，年均上涨8.41%，但日经指数的估值提升并不明显，股市上涨主要由企业盈利增长推动，本币升值对股市的影响并不明显

在这一阶段，日本股市中能源板块涨幅最大，上涨306%，是市场平均涨幅76%的4.03倍，其他如健康医疗、消费品、公用事业、科技和电信行业表现也明显强于市场，而银行、地产、原材料和消费服务行业表现则明显弱于市场，详见图2可以说这一阶段的板块涨幅基本反映了20世纪70年代两次石油危机后能源价格暴涨，日本国内钢铁等原材料工业经历了前期的高速发展阶段后进入停滞阶段，以及消费服务行业随着人均收入水平的提高而增长的产业特征

2．1980－1984年电信独领风骚

在1980年－1984年期间，日本GDP从9653.5亿美元增长到12544.1亿美元，增长了29.94%，名义GDP年均增长3.88%，实际GDP年均增长4.22%人均GDP从8331美元增长到10452美元，增长了25.46%，这一时期日本人均GDP跨越1万美元大关，进入工业化后期，通胀水平得到控制期间日本外贸收支出现方向性变化，在出口的推动下外贸顺差的绝对规模和占GDP的比重均持续扩大，而同期美国经历了70年代的石油危机后进入失落的10年，日美贸易摩擦明显增加，为日后的日元被动升值埋下了伏笔这一时期，日元汇率贬值7.74%，日本股市却在企业盈利增长的推动下劲升117%，年均上涨16.76%

在这一阶段，日本电信股涨幅最大，上涨了866%，是市场平均涨幅的7.40倍；银行股表现也很突出，上涨了316%，是市场平均涨幅的2.7倍；此外科技、健康医疗表现也明显强于市场；而前一阶段涨幅居前的能源板块在这一阶段下跌了1%，地产、消费服务、消费品、保险、原材料和公用事业等板块走势也弱于市场，详见图3可以说这一阶段的板块涨幅反映了投资人对新兴行业电信、科技未来高速增长的预期，以及国内货币供应增加后催生的银行资产膨胀和银行规模的扩大

3．1985－1989年估值泡沫助推地产消费

1985年的“广场协议”成为日本股市的一个重大转折点，日本股市由之前的经济发展和盈利推动转向估值提升，日本央行由于担心升值对经济的紧缩作用，采取了低利率的扩张政策，结果导致日本国内货币供应明显增速，M2占GDP的比重逐年上升，迅速增长的财富使广大投资人将大量资金投向了房地产市场和股市，催生了一轮波澜壮阔的牛市，也为日后的泡沫破灭埋下了伏笔在这一阶段，日本实际GDP仅增长17.19%，但汇率升值了72.17%，股市上涨了456%，市场估值水平由20倍左右提升到70倍左右 在这一阶段，具有资产属性的地产、消费服务、公用事业和保险涨幅居于前列，分别上涨了762%、709%、626%和617%；原材料工业经历了前期的低迷后，随着房地产行业的繁荣而复苏，涨幅也高于市场平均水平；而在前两个阶段涨幅居前的科技、电信和健康医疗行业涨幅居后；消费品和工业由于制造业地位的下降，涨幅也落后市场；能源与银行涨幅基本接近市场平均水平可以说，这一阶段行业板块的涨幅体现了明显的资产属性，详见图4

四、日本股市的综合特征

通过分析日本股市在1973－1989年期间长达17年的走势，我们观察到以下特征：

1．盈利增长仍是推动股市上涨的核心因素

如果将1973－1989年作为一个整体来看待，通过图5和图6可以看出，长期来看，推动行业板块上涨的核心因素仍是盈利增长在这17年中，除了电信板块的盈利增幅与股价增幅明显偏离外，其他行业的盈利增幅与股价增幅基上落在均线两侧附近

2．长期看多少板块均能分享牛市果实由图7我们可以看到，经历了长达17年的牛市后，日本股市整体上涨了20.23倍，其中涨幅最大的电信板块上涨了64.3倍，涨幅最小的消费品板块也上涨了15.4倍，大多数行业的涨幅在市场平均水平20倍左右可见，在一轮大牛市中，多数板块都是可以分享到的，而其中跑得最快的行业一定是在此期间增长最快的行业，尤其是一些新兴行业详见图7

3．不同阶段板块涨幅差异明显

尽管从长期的角度来看，各个板块之间的差异并不明显比如从1973年－1989年期间，涨幅最大的电信板块的涨幅也只有涨幅最小的消费品板块的4.18倍但在不同阶段，各板块之间的涨幅差距要比这明显得多其中，在1973－1979年和1980－1984年两个阶段，由于股市上涨主要由企业盈利推动，使板块之间涨幅差异尤为明显，在前一阶段达到20.4倍，在后一阶段达到867倍，即便扣除能源板块在此期间的下跌，这一阶段板块之间的涨幅差距依然达到了19.24倍而1985－1989年的股价上涨主要由估值提升推动，板块之间的差距反而没那么大，涨幅最大的板块的涨幅只有涨幅最小的板块的3.93倍，市场呈现出明显的普涨特征

4．不同阶段热点很难延续

除了板块之间的涨幅差异外，我们还注意到，不同阶段的热点板块很少延续，而前期涨幅居后的板块在后一阶段很有可能涨幅居前比如，在1973－1979年期间领涨的能源板块，在随后的1980－1984年期间成为惟一下跌的板块，而前期居涨幅后位的银行，在第二阶段又涨幅居前；再比如，在第二阶段涨幅居前的电信和科技板块，在第三阶段涨幅垫底，而在前两阶段表现较差的地产板块却成为第三阶段的领涨板块，详见表4

美元不晓得！

Ⅵ 1980到1998年日元对美元汇率

1973年以来日元汇率走势：1973年日元开始实行浮动汇率制后，日元兑美元汇率总的来说呈现升值态势，但中间时常出现较大的反复。1973年初约为1美元=266日元，1978年末急剧升值到1美元=195日元，1980年初贬值到约1美元=250日元，1982年底短暂升值后，又逐渐贬值到1985年初的约1美元=258日元。1985年9月广场协议和1986年2月卢浮宫协议后，日元在一年多的时间里急剧升值了约33%，1987年4月末1美元= 140日元。1987年到1995年，日元汇率一直呈现升值的态势，1995年4月为1美元 =79日元，创出了日元兑美元汇率的最高记录。1995年中期开始，日元汇率由升转跌，1998年6月跌至1美元=145日元。1999年日元又升值到1美元=102日元，2000年和2001年略微贬值，2003年5月日元汇率为1美元：115日元。1973年以来日元汇率总的变动趋势是震荡升值。综合分析，购买力平价、利率、预期等常规因素以及政府政策是决定汇率走势的重要原因。而在这次日元长期升值过程中，尤其是1985年以来，日元明显升值过程中，美日两国的汇率政策是导致日元升值的最重要因素，购买力平价、利率等常规因素也发挥了一定的作用。由于美国处于国际货币体系的中心地位，美日两个世界上经济规模最大的国家之间又存在紧密的相互依赖关系，而且日本对美国的依赖更大一些，这样就使得美国货币政策能够对日元汇率发挥比较大的影响。

Ⅶ 上世纪八十年代日本金融危机以前的日元对美元的汇率和现在日元兑美元的汇率是多少最好是有出处。

1985年9月21日，美元兑日元1：240.10（22日签订广场协议），9月底，1：216.5；1985年12月31日，1：200.25；1988年1月底，1：120.18；1995年，1：79.70（历史低点）。今天美圆兑换日圆1：78.031为历史新低（许多金融软件与网站都有历史数据可以查询。）
可见本币贬值并非伴随着经济危机，经济危机（金融危机是有经济危机造成的，所以不能只说金融危机而不谈经济危机。）有许多更深层的原因，与资本主义的制度有密切关系，这种制度缺陷导致经济危机周期性的爆发。
至于经济危机中，由于资本投资风险的增加，确实可能导致资本外逃，引发，危机国的货币被抛售而换取美圆等流通更广的货币，所以危机国货币会贬值。这是一种恶性循环。

Ⅷ 20世纪初期日元汇率和购买力大概是什么样的

1945年，360日元兑换1美元，这是在美军同意之下日元的最低汇率，这个汇率持续了26年不变。1947年日本国内批发物价指数，比战前上涨48倍。1948年该指数上涨到128倍。 1949年，新中国宣告成立，美国在亚洲的经济政策开始发生调整，继续支持日本政府将日元兑换美元的低汇率政策。日元的低汇率，并不是完全依据35美元兑换1盎司黄金折算得来的，背后还有美国的战略考虑，要扶持日本恢复元气，平衡战后亚洲的经济与政治势力。日元低汇率政策很快就见到了效果，日本经济在1950年开始恢复，到1975年仅用25年的时间，日本经济发展成为亚洲第一，世界第二强的国家。

Ⅸ 日元在80-90年代有一次巨大的升值对美元，当时的背景情况是什么呢

日元兑美元的汇率始终以几年为一个周期呈现日元持续升值的局面,而且每一个周期都是日元翻倍升值.
如1971年至1978年,日元汇率从1美元兑360日元上升到180日元;
1985年至1989年,日元汇率从1美元兑240日元上升到120日元;
1990年至1995年,日元汇率从1美元兑160日元上升到80日元

Ⅹ 叙述日元升值汇率变化对日本经济产生哪些影响

第一：第二次世界大战后，日本作为战败国，政治地位一落千丈，经济凋敝，民不聊生。在此背景下，日本举国上下集中精力发展经济。当时舆论认为：扩大出口，尤其是增加对实力最强、最为富裕的国家——美国的出口，是振兴日本经济的捷径。因此，日本政府在战后不久就提出了贸易立国的口号，把扩大出口作为国策。

为了发展经济，扩大出口，稳定的汇率是不可缺少的。战争结束后，美国方面作出了有必要加快日本经济复苏的决定。1948年10月，美国国家安全保障会议（NSC）决定将日本经济恢复作为美国的主要目标之一，提出了包括设置固定汇率在内的9项稳定经济原则。经过美国占领当局和日本方面的反复研究，终于决定自1949年4月25日开始，实行1美元等于360日元的固定汇率政策，这个固定汇率一直保持了22年，一直到1971年12月才正式改变。顺便提一下，当时，美国方面曾经有过让日元兑美元汇率固定在330日元等于1美元的设想，但到最后关头，由于考虑到通货膨胀的发展，将日元对美元汇率又下调了30日元，固定在360日元等于1美元，这使得日本经济界人士欣喜万分。

连续保持22年之久的360日元=1美元的固定汇率，极大地促进了日本经济的发展，使得日本企业能够在20多年的时期内，不必理会汇率的变化，而将全部注意力集中在提高劳动生产率、提高产品质量、新产品开发、扩大产品出口等方面，为日本经济发展立下了汗马功劳。不可否认，持续、稳定的汇率水平，对保证日本经济的发展，特别是对扩大日本产品的出口，起到了极为重要的作用。从20世纪50年代后期开始，日本经济增速明显加快。特别是60年代的经济增长倍增计划期间，日本经济的增长速度更是惊人，年均增长率在10%以上。

随着日本经济实力的增强，对美出口的增加，贸易顺差和外汇储备的增长，使得长期以来一直扶植日本发展的美国，开始对咄咄逼人的日本产品出口产生越来越大的不满。从20世纪50年代开始，日美贸易就开始摩擦不断。最初的日美贸易摩擦主要集中在棉纺织品等轻工产品方面。20世纪60年代后期开始，贸易摩擦开始向几乎所有重要工业产品领域扩展，
随之而来的是，美国方面对日本的压力也开始增大，在金融方面要求日本将日元升值。

第二：
史密森协议后，日元开始向浮动汇率制度过渡。

在主要是来自美国的外来压力下，特别是美国政府于1971年 8月单方面宣布以放弃美元兑换黄金、对进口货强制性征收10%进口关税等为主要内容的紧急经济政策，从根本上动摇了布雷敦森林体系，引起了国际金融市场和世界经济的剧烈动荡，日元汇率开始上升。日本政府为维护360日元=1美元的汇率水平，多次让日本央行人市干预，抛出日元，购买美元，但这些措施都无济于事，日元汇率还在上升。尽管如此，欧美国家仍在不断批评日元汇率升值幅度不够。在此背景下，1971年12月，西方十国财政部长在华盛顿史密森博物馆召开会议，决定将日元汇率升值16.8%，即1美元=308日元，并以此作为标准汇率，可上下浮动2.25%.同时，当时的西德政府也同意将马克对美元汇率升值13.8%.这就是被经济学家称为史密森协议的主要内容。但是，由于美国的贸易逆差继续扩大（比如1971年到1972年，美国的贸易逆差从27亿美元扩大到68亿美元，而日本的贸易顺差则从78亿美元增加到90亿美元），美元汇率仍在继续下滑，1973年2月13日，美国财长宣布美元对黄金贬值10%，在此情况下，日本也只好让日元向浮动汇率制过渡。

从上可以看出，日元汇率制度的变化，经历了一个漫长的过程。日元汇率从固定汇率制过渡到浮动汇率制，是在日本成为世界第二经济大国之后才实现的。实际上，到了20世纪70年代上半期，日本产业已经达到国际先进水平，这是日本有条件允许日元升值的强大的物质基础。需要指出的是，日本产业竞争力的提高，出口的增加，主要靠的是日本本国企业的发展，而不是通过引进外资，由外资企业主导本国产品出口来实现的。而且，日本企业的许多核心技术，都是自己开发的，这就为日本企业日后承受日元升值带来的压力，打下了坚实的基础。

另一方面，美国则由于长期陷入越战泥潭，通货膨胀严重，国际收支出现大量逆差，企业竞争力受到日本、德国等的严重挑战，不得不将美元贬值，以期摆脱困境。

由此可见，内因与外因（尤其是内因）的综合作用，使得日元在20世纪70年代初期以
后开始逐步走上升值之途。但需要指出的是，即使在外来压力已经非常巨大的情况下，日本政府在汇率制度方面的让步也是非常不情愿的，可以用“挤牙膏”方式来形容它在这方面所做的每一个让步。

而且从实际情况来看，尽管实现了浮动汇率制，从1971年开始到1985年之间，日元的汇率的升值过程还是比较平稳的，中间还有反复。但是1985年的广场协议之后，日元汇率的升值速度明显加快。

第三：
广场会议后的日元急速升值破坏了日本经济结构的顺利转轨

众所周知，1985年美英法日德财长和央行行长在纽约广场饭店举行会议，达成促使日元、德国马克对美元升值的协议，从此之后，日元汇率开始迅速上升，进入了长达10年之久的升值周期。到1995年，日元曾一度升至80日元等于1美元的水平。

广场会议后日元汇率的急剧升值，既是日本政府试图以此缓和日美贸易摩擦，避免两国关系恶化的举措，也与日本政府想借此机会提高日元国际地位，进而提高日本在世界上的地位有关。日本有些人士以为，经过战后40年的发展，日本终于可以“扬眉吐气”了，日元升值意味着日本不但在制造业方面已经“打败”了当年的战胜国美国，而且在货币领域，日本也开始挺起了腰板。

日元的急剧升值，对日本经济最大的影响，是促进了日本企业的对外投资。其实，早在20世纪60年代中期，日本企业就掀起了一轮对外投资的热潮。比如，1965年度日本企业的对外投资金额仅为1.6亿美元，1970年度达到9亿美元，到1973年度增加到35亿美元。但此时的日本企业对外投资主要集中在资源开发等领域，是对日本国内经济结构的补充。20世纪80年代中期以后的企业海外投资，主要是传统的制造业企业，在日元升值的背景下，为降低成本，占领海外市场，而被迫进行的海外投资。因此，可以说对日本企业来讲，广场会议之后的海外投资，显得有点仓促和无奈。

20世纪80年代以来，尽管日本经济已经成为世界第二大经济大国，但此时日本在国际
上具有竞争力的行业仍然主要集中在汽车、钢铁、家电、造船等传统产业方面，在以信息产业、生化等为代表的高科技方面还没有发展到成规模的产业的地步。从这个意义上说，日本传统行业的企业大量到海外投资，由于国内缺乏新兴的高科技产业接替出走的传统行业所造成的空白，形成了日本国内所谓的产业空洞化现象，破坏了日本经济结构的顺利转轨。

在正常情况下，假如接替传统产业的新兴行业己成气候，能够挑起日本经济的大梁，即使大量传统企业到海外投资，对日本国内就业和需求应该不会带来太大的影响，日本经济很可能不会陷入长达十几年之久的低迷状态而不能自拔。但实际情况是，不但日本的大企业纷纷出走到海外投资办厂，而且为这些大企业提供零部件的中小企业为了继续向大企业提供产品，为了自己的生存，也被迫跟随大企业一起到海外投资办厂。有的日本大企业，甚至在自己到国外去投资办厂之前，要求为其提供配套零部件的中小企业先去投资，为其创造“良好”的投资环境（如丰田公司在中国的做法）。大企业和大批中小企业到国外投资，必然使得国内就业人数下降，导致内需不足。内需不足反过来又影响企业在日本国内的投资需求，最终形成恶性循环，是致使日本经济长期陷入通货紧缩的重要原因之一。

再次面临升值压力，日元全力保持稳定

第四：
从1996年以后，美国政府开始改变汇率政策，美元汇率逐渐升值，在1997-1998年亚洲金融危机时，美元兑日元汇率一度升到1美元=140日元左右的水平，不过，进入2l世纪以来，特别是“911事件‘以来，由于美国经济进入衰退边缘，再加上美国国内有不少人士认为美元币值被高估了10-20%，认为这是导致美国贸易逆差的重要原因，美国政府又开始调整汇率政策，有意无意促使美元贬值。但是，对于美国政府的这种政策变化，日本方面非常不安，想方设法不让日元汇率升值。仅今年4-6月，日本政府就动用4.6万亿日元入市干预汇市，购买美元，阻止日元汇率升值。

日本政府干预汇市的目的，就是为了保证企业产品的出口，以外需来弥补因长期萧条带来的内需不足。另外，在通货紧缩环境下，让日元汇率贬值，还能起到缓和通货紧缩的效应。由此可见，日本政府及经济界人士吃够了在条件不完全具备时贸然让日元汇率升值的苦果之后，现在开始清醒了，正运用各种手段来防止日元汇率的升值。