经济杠杆系统性风险

㈠ 系统性风险是什么意思

系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。就是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。一般包括经济等方面的关系全局的因素。如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。整体风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。在这种情况下，投资者都要遭受很大的损失，其中许多人都要竭力抛出手中的股票。1929年发生的股市大崩溃就是系统风险的产物。
系统性风险的特点是：对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。系统性风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是几乎所有的股票均下跌，投资者往往要遭受很大的损失。正是由于这种风险不能通过分散投资相互抵消或者消除，因此又称为不可分散风险。
系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成的，包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。
政策风险
政府的经济政策和管理措施的变化，可以影响到公司利润、投资收益的变化；证券交易政策的变化，可以直接影响到证券的价格。而一些看似无关的政策变化，比如对于私人购房的政策，也可能影响证券市场的资金供求关系。因此，经济政策、法规出台或调整，对证券市场会有一定影响，如果这种影响较大时，会引起市场整体的较大波动。
利率风险
市场价格的变化随时受市场利率水平的影响。一般来说，市场利率提高时，会对股市资金供求方面产生一定的影响。
购买力风险
由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通胀风险。在证券市场上，由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的，在通胀时期，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，也存在给投资者带来损失的可能。
市场风险
市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是由证券价格的涨落直接引起的。当市场整体价值高估时，市场风险将加大。对于投资者来说，系统性风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资组合进行防范，但可以通过控制资金投入比例等方式，减弱系统性风险的影响。

㈡ β值不是系统风险吗。和经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性有什么关系

β值是相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小，也就是说出现系统风险时，举个例子，比如经济衰退，市场组合也就是大盘跌50％，但一些重资产的周期股，经营杠杆高，财务杠杆高，收益周期性又强，很可能就得跌70％-80％。经营杠杆高意味固定成本高，财务杠杆高意味财务费用高，收益的周期性强意味公司收入不稳定，有严重的大小年之分。

㈢ 为何说防范系统性风险是经济工作的主要任务

报道称，日前有专家表示，展望2018中国经济发展，在淡化GDP增速目标的同时，坚持稳中求进的总基调，在不断推进供给侧结构性改革的基础上，防范系统性金融风险仍然是明年经济工作中的主要任务之一。

对于地方政府债务的快速上涨，中央也需要给出相应的措施，规范地方政府债务发行，调节税收结构，缓解地方政府债务危机。

㈣ 中国如何防范系统性金融风险

近日，央行行长周小川在《党的十九大报告辅导读本》发表题为《守住不发生系统性金融风险的底线》的署名文章。周小川在解读十九大报告时，重点围绕当前我国面临的金融风险表现、成因及对策展开论述，着重强调防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。

在周小川的文章中，透露着未来金融行业发展大的政策方向，包括进一步推进金融业的改革开放，这是主动防范金融风险的未来抉择；金融监管还会进一步强化，除当前实行的加强影子银行、同业业务、互联网金融监管外，建立健全对金融控股公司的监管、对非法金融活动和乱办交易所等乱象严格监管，以及加强对监管干部被监管对象俘获的利益输送行为的问责也是未来监管重点；金融监管部门之间的监管协调也将进一步加强，央行将在维护货币稳定的职责上进一步维护金融稳定，这也意味着其权责进一步提升；高杠杆是宏观金融脆弱性的根源，去杠杆会持续下去，在此背景下，货币政策不会放松，将继续保持稳健中性；金融企业的公司治理将进一步推进。

此外，周小川还提及了中央和地方监管部门未来监管的几大重点领域，“一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。”

在加强党的领导方面，周小川则强调，党的领导要同金融企业法人治理必须一体化，必须贯彻到公司治理全过程，形成符合我国国情的金融企业公司治理机制。

系统性风险是指金融机构从事金融活动或交易所在的整个系统(机构系统或市场系统)因外部因素的冲击或内部因素的牵连而发生剧烈波动、危机或瘫痪，使单个金融机构不能幸免，从而遭受经济损失的可能性。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。 系统性风险可以用贝塔系数来衡量。

㈤ 市场的系统性风险水平怎么算

市场的系统性风险水平主要是在市场当中经济方面。经济能否平稳发展是市场风险的最大值。

㈥ 系统性风险有哪些

系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。就是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。一般包括经济等方面的关系全局的因素。如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。整体风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。在这种情况下，投资者都要遭受很大的损失，其中许多人都要竭力抛出手中的股票。1929年发生的股市大崩溃就是系统风险的产物。 系统性风险中的经济周期波动等因素对股市的打击是极其严重的，任何股票都无法逃脱它的打击，每个股市投资者承担的风险基本上是均等的。这种整体风险发生的概率是较小的。由于人类社会的进步，对自然和社会驾驭能力的提高，对整体性风险发生的防范手段及其发生之后的综合治理办法都有很大增强。

㈦ 央行会继续通过去杠杆等来防范系统性风险吗

中国人民银行行长周小川14日在华盛顿表示，中国政府有能力和信心防范系统性风险，同时保持经济健康、稳定运行。

周小川当天在提交给国际货币基金组织（IMF）决策机构国际货币与金融委员会的声明中说，近年来由于中国经济增速放缓、结构性调整以及国际金融市场大幅波动等原因，中国金融业的潜在风险有所增加，但总体上风险可控。

IMF近日将中国经济今明两年增速预期较7月份预测值均上调0．1个百分点，分别至6．8％和6．5％。这也是IMF今年第四次上调中国经济增长预期。

IMF总裁拉加德近日在新闻发布会上说，IMF非常欢迎中国央行近期采取的控制信贷增长的措施，继续推进这些措施对于防范金融风险很有必要。

㈧ 中国经济现在面临哪些系统性风险

在内外经济均存在巨大不确定性的情势下，全面审视中国经济面临的系统性风险显得尤为重要。

随着审计署开始全国性地方债审计，过去一直被忽视的地方债风险急速浮出水面。业已审计的36个地区债务中，居然有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%。而稍有经济常识的人都知道，负债率超100%意味着资不抵债，因此，对中国可能出现“底特律式破产”的担忧绝非杞人忧天。事实上，背负着千亿地方债而备受关注的鄂尔多斯，今年以来就出现了财政收入负增长，一度被迫缓发公务员工资，压缩或者停建公共建设项目。鄂尔多斯能否自我走出债务危机，现在根本无法判断；甚至，在中国经济版图中处于举足轻重地位的经济大省江苏，也深陷地方债泥潭。一直和广东争夺中国经济“一哥”地位的江苏，去年通过金融机构售出的债券竟是广东的三倍，这从一个侧面印证了江苏经济举债为继的现实。

当前我国的地方债问题，究竟是债务危机还是财务困境，学界尚有争论。不过，即便按照最乐观的估计，即地方债暂时没有失控，也无法掩盖不少地方政府发新债还旧债从而放大地方债风险的事实。有报道说，现在就连一些小城镇也在借助投资实体发行债券，要是全国2800多个县都在发债，其累积起来的系统性风险一旦大爆发，后果有可能比想象的要严重。因此，不能再抱着认为有国家强大的整体经济实力和信用托底，地方债即便发酵也不大可能引爆成为全局性的经济与金融危机的老皇历了。因为，无论如何展期只是阶段性的安排，如果出现大面积集体违约，则经济本就存在内外失衡的中国，必须格外小心地方债膨胀之后引致的系统性经济风险。

与地方债一同位列当前我国经济最为突出问题的房地产泡沫，更是我国这些年来挥之难去的巨大风险。笔者曾说过，尚未完成工业化的中国，如果继续放任在制造业基础不很巩固且金融体系并不健全的情况下，就将经济发展的着力点放在风险极大的房地产领域，则不仅难以实现经济发展方式的真正转型，亦很难承受得起一场大规模的金融危机的冲击。而从系统性风险来看，房地产泡沫破灭相较股市泡沫破灭对经济具有更严重的威胁和破坏力。研究表明，发达国家因房地产泡沫破灭诱发的GDP下降，是股市泡沫破灭后果的两倍；而从中国房地产发展史来看，当年中国的房地产泡沫的破灭曾使国内金融业遭受重创，物价高涨，通货膨胀率一度曾高达两位数，经济也因此不得不大调整。而今如果房地产泡沫再次破灭，则由此将引发的银行体系的大崩溃，其产生的雪崩效应，甚至要超过当年日本房地产泡沫破灭的后果，中国经济增长率也有可能因此下降两个百分点。另一方面，如果主要发达国家在贸易和金融领域频频对中国发难，则中国有可能在尚未完成工业化和城市化的情况下，在经济遭受重创之后错过重振的时间窗口。

房地产面临的巨大经济风险，各级各地政府不可能不清楚。发改委主任日前再次强调要坚持房地产调控各项政策，但本轮长达十年的房地产调控周期之所以出现反复，显性原因在于调控目标与手段不匹配；进一步原因是既得利益团体在阻碍有效调控政策的出台与执行；深层次原因则由于经济战略转型进展缓慢和好的市场经济秩序缺位，致使各地经济深度依赖房地产业。特别是在实际操作中，相关部门采取的手段往往停留在对房地产价值链终端环节的修修补补上。而不在房地产价值链的上游环节动手术，有关部门始终在盘根错节的房地产价值链中扮演着重要角色，迟迟不能告别“土地财政”、“土地经济”局面，那么，所有针对二级市场的所谓杀手锏，最终都有可能将调控成本转嫁到刚性需求的市场主体身上，就会形成某种意义上的助推房价上涨的格局。

细究起来，地方债与房地产本身就有着千丝万缕的联系。一般而言，地方政府是以土地为抵押从银行借出资金，只要房价上涨，则由此带来的土地财政收入便可覆盖这笔债务，反之则反是。因此，地方政府、房地产开发商以及银行已经结成命运共同体，可谓一荣俱荣，一损俱损。

如果不能尽快清理地方债黑洞，不能有序挤压房地产泡沫，不采取决断性措施彻底整治“投资饥渴症”，则局部风险的扩散和发酵极有可能演变成中国式经济危机。而民生福利和财富增长的不协调早已不再局限于经济领域，如若不能找到有效对策，中国就有可能在无法对外释放风险的情况下，独自吞下经济危机苦果。

如果爆发中国式经济危机，届时中国除非拥有超强的自我修复能力，否则，像中国这样一个表面上深度嵌入世界经济实则体质还很弱，国际竞争力还在较低层次的新型经济体的新兴大国，遭受危机的后果很可能比美国、欧洲和日本当年的经济危机更严重。而从中国经济的基本面来看，经济的自我修复能力已大不如前。

由此，笔者认为，中国经济固然需要打造升级版，但当下一个极为重要的前提是赶紧对经济体系本身作彻底体检，并切实针对相关突出矛盾筹谋相应对策。考虑到地方财政收入不大可能大幅度持续增长，因此，当下消除地方债黑洞的关键之举有二：一是对五花八门的地方政府融资平台做一番彻底的体检与风险评估，在此基础上厘定相关融资措施，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线；二是各级各地政府切实转变经济增长方式，争取在技术创新、产业升级与提振内需等方面实现真正的突破，以此抑制投资过热，戒掉房地产之瘾，消除经济出现大起大落的生成机制。

㈨ 中国经济有系统性风险吗

银行系统性风险是由银行业外部冲击造成的风险，主要包括信用风险（指借款者不能按合同要求偿还贷款本息而导致银行遭受损失，它是商业银行面临的主要风险之一），利率和汇率风险，国家风险等 系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。 系统性风险可以用贝塔系数来衡量。

㈩ 问一下经济杠杆的概念问题

经济杠杆就是宏观经济里凯恩斯说的那个货币乘数,简单来说,财政支出对GDP拉动倍数是大于1的.
财政政策和货币政策就有扩张性和紧缩性之分,具体看其手段,经济手段包括财政手段和货币手段.它们都是影响财政支出的,则影响经济杠杆.
财政手段就是税收方面的,财政部管的那些;货币手段就是调利息,调再贴现率,调存款准备金率,公开市场业务那些,央行管的那些.