『壹』 关于人民币汇率的问题。
这个叫人民币境外套利，是由于两个市场的人民币汇率水平不同导致的利差收益。
若按照帖子中的逻辑，不太可能，少个环节——因为香港算是境外，人民币不肯能直接汇出
只能先转成HKD或是USD再进入香港操作。
这样就好办了。你在大陆按照官价吧630RMB换成100USD，然后汇至HK。
在HK的账户上，100USD可以按香港的RMB汇率可以换到650RMB，自动贬值。
随后，你的RMB就只能留在香港了，不然进大陆的话还要有一个“升值”的过程，实际价值是一致的。这种投机得不到认可，因为香港以RMB计价的东西均>=大陆市场，直接对冲这些在账面上的溢出。 当然除非你在境外发行人民币结算股票，债券什么的，套利才能实现。
『贰』 人民币汇率变动对保险企业的影响问题要分析哪些数据
1.1汇率的相关概念
1.1.1汇率
汇率（又称外汇利率，外汇汇率或外汇行市），指的是不同的两种货币的呼唤比率，又可以说是一个国家的货币对另一种货币的价值。汇率同时还是不同国家制定金融政策和产业政策的主要依据。汇率的影响因素很多，比较主要的因素如利率，通货膨胀，国家的政治等都会或多或少的影响一国汇率的变化。外汇市场开放予不同类型的买家和卖家以作广泛及连续的货币交易（外汇交易除周末外每天24小时进行，即从GMT时间周日8：15至GMT时间周五22：00。例如：北京时间2014年4月26日，港币兑人民币的汇率是100港币兑换79.42元人民币，另一种表示方法是1元人民币=1.259港币）。
1.1.2名义汇率和实际汇率
名义汇率的另一种称谓是双国汇率，它表示的是在实际社会生活中直接表示两国货币之间比价关系的汇率。这种汇率主要是跟随外汇市场的供需变化而变动。名义汇率的形成受一国政府和市场的共同影响。国家施行不同的经济政策、产业政策和其他税收政策等诸多因素都会对名义汇率产生或多或少的影响。实际汇率是和名义汇率相对的，它是按照外国与本国价格水平调整名义汇率后的汇率。一般来说，实际汇率包含以下两个层次的意思，第一，本文前面提到的经过调整价格水平后的名义汇率，可以用如下关系式表示：实际汇率=名义汇率*本国商品的价格/外国同商品的价格；第二层意思说的是将政府实行的贸易政策对汇率的影响程度进行考虑，综合影响汇率变动的多方面因素。
从实际汇率的影响因素来分析，实际汇率更能全面反映国内国际经济的运行状况。而名义汇率则不能像实际汇率那样反映较为全面客观的经济情况。
1.1.3有效汇率
有效汇率通常表示一国货币在国际贸易中的实际购买力及其相关变动情况。根据是否考虑通货膨胀可以把有效汇率区分为以下两种，其中名义有效汇率不考虑通货膨胀的影响，而实际有效汇率则考虑通货膨胀的影响。
1.2汇率的标价方法
1.2.1直接标价法
直接标价法的另一种称谓是应付标价法，它是用一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币作为标准来计算相应的本国货币。简单来说就是购买一定单位的外国货币所需支付的本国货币。目前，在主要的国际外汇市场中，使用这种直接标价法的国家较多。举个例子来说，人民币对欧元的汇率7.9，也就是1欧元兑换7.9元人民币。
在国际外汇市场上实际运用这种标价方法时，主要依据其规定单位内对换的外币的多少来分析本币的贬值与升值。当一定单位的外币兑换的本币数额比前一个时期增加时，就会出现相应的外币币值上升或本币币值下跌，这种变化就是外汇汇率的上升，反之则其相应的变化与上述相反。
1.2.2间接标价法
间接标价法的另一种称谓是应收标价法。应收标价法的主要标准是用一定单位（如1个单位）的本国货币为基础，折合其相对应的外国货币。这种汇率标价法在国际外汇市场上，主要有欧元、英镑、澳元等使用。比如欧元兑美元汇率为0.9705，也即1欧元兑0.9705美元。从上述例子可以看出，间接标价法在使用过程中，控制本国货币的数额一定，而相应的外国货币的数额随本币币值的变化而发生相应的变化。当一定数额的本币能兑换的外币数额相较于前一个时期减少时，则说明外币的币值上升，相应的本币币值下降，也就是外汇汇率下跌；反之，当一定数额的本币能够兑换的外币数额比前一个时期增加时，就会出现外币币值下降、本币币值上升的情况，也就是外汇汇率上升。可以说，外汇的价值和汇率的升跌成反比。因此，间接标价法与直接标价法相反。
2汇率变动对进出口贸易的影响
2.1汇率变动对外贸的短期影响
汇率变动影响对外贸易主要是基于以下原理：汇率变动影响进出口商品价格和贸易量从而间接影响进出口贸易收支情况。
2.1.1本币贬值对出口的影响
通常情况下，某国货币的贬值会使兑换成外币的出口商品价格下降，价格下降之后，提高了出口产品在国际市场的竞争力，从而可以增加出口，促进商品打入国外市场。同时，本币贬值还会对收入、物价水平以及相关的原材料价格带来一定程度的影响。本币贬值对出口的影响表现在两个方面：
第一，当某一国的货币在国内的价值上升时，其中国内的相关原材料价格就会下降，这样也就相当于产品的制造成本降低，因此，其产品出口时价格也会降低。外币表示的出口商品的价格是随着汇率的变化而变化的，当本币贬值时，同等单位兑换成的外币也会出现下降，而且本国产品用外币表示的价格也会降低，这就相当于在国际市场上的价格相较于其他国家的产品价格出现不同程度的下降，因此，就会提高本国产品的国际竞争力，能够促进本国产品的对外出口。本币贬值也会导致同等单位的外国货币升值，从而进口的国外商品价格会上升。这不利于进口贸易的增加，国外产品价格的提高会减弱国外产品对国内消费者的吸引力，所以本币贬值不利于进口。第二，假如一国货币的内在价值保持不变，则用本币来表示的原材料价格也会保持稳定不变，这样出口商品的生产成本就会保持稳定。现在，考虑汇率的变化对其商品出口的影响。若本币出现贬值，则用外币来表示的商品其出口的价格也会随之降低，这样出口企业的产品在国际市场中具有价格低的竞争优势，有利于国内出口企业扩大对外出口。假如一国货币在本国内出现贬值，那么用本币表示的原材料价格就会出现上涨，这种情况下，会导致国内企业的生产成本提高，从而提高了国内企业产品的最终价格。
2.1.2本币贬值对进口的影响
一国商品的进口受到多种因素的影响，汇率的变动是其中的一个方面，此外经济结构、实际国民收入等也会在一定程度上影响一国进口贸易。甚至在特定的某一时期，比如某国的国民经济对外需求快速发展阶段，其进口贸易的发展可以几乎不受汇率变化的影响。也就是通常所说的进口需求的刚性，本文在这里只是简单分析本币贬值对进口造成的短期影响，根据大量的数据统计和国际贸易资料，可以简单的归纳出如下观点：通常情况下，一国本币出现贬值，那么用本币表示的外国商品的价格就会出现上升，这种情况是不利于本国进口商品的，会增加国内消费者的消费负担。
2.1.3本币升值对出口的影响
从实际的经验来看，以我国的劳动密集型出口企业为例，主要依靠国内廉价的原材料和劳动力资源，若国内货币发生贬值，则相应的劳动力价格和原材料价格就会随之上升，这个十分明显的例子就是在2008年的金融危机产生后，国家出台4万亿的资金进行救市，在资金宽裕的情况下，国内货币出现贬值，基础原材料出现大幅度上涨，从而提高本国企业的生产成本，也会最终传到给出口产品，增加出口产品的价格。若是本国货币发生对外贬值，那么势必会催升本国出口商品的外币表示价格，这两种作用的相互叠加就会导致本国的出口商品价格大幅上涨。这样一来就会影响到出口商品的实际竞争力，不利于出口企业开拓国际市场。
2.1.4本币升值对进口的影响
通过以上的分析可以知道相关货币升值贬值对进出口商品的影响，在对进口商品的影响方面，不再进行深入讨论。简要给出以下结论：按照一般的规律，本币汇率若升值，则国内消费者和企业就会得到进口产品价格下降的利润。
2.2汇率变动对对外贸易的长期影响
在经济发展的不同时期，汇率的变动对一国的进出口贸易会产生不同的影响。汇率主要是影响进出口商品的价格，在涉及到两国商品的价格变化和货币汇率的变化时，不能仅仅根据汇率因素来制定贸易政策。汇率对一国对外贸易的影响一般是通过对进出口商品的价格变化实现的。这种影响在长时间的积累过程中就会逐渐显现出来。
现阶段关于汇率的变动对对外贸易的长期影响，学术理论界还未形成比较一致的结论。但是整合其中的一些观点不难发现，主要的理论可以分为如下两类：第一是中性论，第二是非中性论。中性论的核心观点是说在一国的对外贸易长期发展过程汇总，其汇率的变化对其影响几乎没有多大作用，也就是说，从长期来看，一国对外贸易的发展不受汇率变化的影响。非中性论的核心观点把汇率的影响作用看的比较重要。一国汇率的变动除了在短期造成对外贸易的影响之外，从长期来看，汇率的变化也是影响对外贸易的一种重要因素。这种观点的理由是：汇率变动对贸易的影响可以造成一国进出口产品价格的变化，而其价格的变化最终会体现在商品的竞争力上。这种理论受到很多出口替代型国家的重视，一些国家为了提高其产品的国际竞争力，就会主动让其国内货币贬值。
因为这两种截然不同的观点在实际国际社会中都可以找到相关实例，因此，不能说哪一种观点绝对正确，哪一种观点绝对错误。但是通过分析其中的主要理论还是可以在一定的条件范围内加以评判的。汇率的变化对一国对外贸易的短期影响和长期影响，其发挥作用力的都不是汇率本身。汇率变动从长期来看需要具备一定的条件才会发挥其对一国对外贸易的影响，当然这些条件也会随着经济发展周期的变化而呈现出不同的变化，但是就目前而言，以下几个因素还是比较重要的。①一国出口产业一定要具备一定的规模，在扩大规模生产的基础上发挥其竞争优势。汇率的变动对出口产业造成的短期有利因素会随着时间的推移逐渐减弱，这就需要出口企业不断提升其出口产品的竞争力，积极保持这种竞争优势。②一国的出口产品的工业体系必须完善，因为不完善的工业体系在某些领域会受到其他国家的制约，不利于提高出口产品的核心竞争力。③在国外市场的需求弹性比较稳定，一般对汇率的变化不是很敏感，在这种情况下，汇率的变化一般不会对出口产品造成影响。④有效的知识更新和先进科学技术的开发应用。出口产品或服务的核心竞争力不在于价格的高低，而主要是核心技术的掌握能力。产品或服务的先进技术和与市场需求的完美结合是保证一国出口产品竞争力的关键。
3人民币汇率变化对我国进出口贸易产生的重要影响
3.1人民币汇率波动对我国的进出口贸易收支的影响
一般地，一个国家的货币升值，必然会引起以外币为表现形式的物价上升，这就严重影响了该国的国际市场竞争力，不利于国家出口贸易的发展。另一方面，该国在进口其他国家的商品时，由于进口的商品价格降低，有利于该国发展进口贸易，扩大商品进口规模。因此，一国本币的升值不仅会带动该国进口贸易的发展，还会抑制本国出口贸易的增长，这就进一步扩大了贸易逆差，不利于国家改善贸易收支，从而影响本国人民的生活水平。
随着我国市场经济的进一步发展成熟，以及我国改革开放的深化，我国居民的生活水平迈上了一个新的台阶，而物价水平的持续上涨则使得通货膨胀情况日益严重，进口需求不断增长。此外，人民币贬值又逐步加大了国际贸易摩擦，不利于我国出口贸易的发展。因此，这一时期我国人民币贬值所带来的贸易收支不平衡状况尚未好转，就受到了来自国内和国际各方面的影响，贸易收支呈现出逆差，并在一定时期内难以扭转。3.2人民币汇率变动对我国进出口贸易结构的影响
3.2.1汇率变动对我国对外贸易商品结构的影响
贸易结构反映了一定时期内贸易的构成情况，可以分为广义和狭义两种。广义的贸易结构泛指服务贸易和货物贸易占总贸易的比重大小，而狭义的贸易结构则主要指对外贸易中商品的结构情况。
从资源配置上来说：如果汇率发生变动，则商品的相对价格改变，会引起该商品密集使用的生产要素的价格同方向变动，而稀缺使用的生产要素的价格反方向变动，使资源配置达到最优状态。
3.2.2汇率变动对我国外贸方式的影响
汇率变动对进出口贸易方式的影响具体体现：
从生产成本上分析。作为生产要素的资本和劳动力，资本可以在国与国之间自由流动，所以货币汇率变动对以资本为主要生产要素的产品产生的影响相对小些；而劳动力是不可以在国家间自由流动的，所以汇率变动会引起本国劳动力价格的同向变动，从而影响劳动密集型产品的成本变动，使以劳动密集型为主的加工贸易在其外贸方式结构中的比重发生变化。
目前，随着经济全球化趋势的逐步增强，跨国公司作为国际贸易的市场主体，在经济活动中发挥着越来越重要的作用。因此，从跨国公司发展的视角来分析汇率变化对贸易发展的影响意义重大，其研究结果深刻揭示了二者的关系和变化规律。跨国公司因其资金优势和技术优势影响着国外投资的决策和方向。而一国汇率的贬值必然会导致其劳动力成本的大幅度下降，因此很多跨国公司此时都倾向于选择该国作为其发展基地，从而节约生产成本，提高经济效益。汇率的变动势必会影响跨国公司在我国的投资发展情况。另外，一个国家的汇率贬值可以极大地带动该国出口贸易的发展，进而影响其对外贸易的结构。同时，如果跨国公司的投资主要集中于资本密集型产业领域时，也会加快企业的人员流动，出现裁员等问题，引发一系列民生问题。
3.2.3汇率变动对我国对外贸易分布的影响
自从上世纪八十年代我国施行改革开放以来，我国的对外贸易发展逐渐加快。在我国加入WTO后，我国和世界各国的贸易联系更加紧密。贸易结构也更加呈现出多元化，但是总体上来看，我国的对外贸易发展还有诸多不合理之处，比如，在对外贸易对象的区域分布上不是很均衡，主要以欧美日韩为主，进出口额在上述地区也主要是出口大于进口，随着区域经济的进一步深化，这种趋势还在不断加强。在新时期，第三次工业革命浪潮不断推进，我国的制造业水平在提高的同时也存在一些问题。主要以零部件生产加工组装为主的工业生产模式，一方面能够提供廉价的工业制成品，但另一方面工业附加值较低，企业效益不高。从我国的进口产品结构来看，进口的产品主要是光学、医疗、照相、器械等高新技术产品，以欧美日的居多，人民币若升值，会在一定程度上促进我国企业的进口，简单来说，人民币升值，国内的消费者可以花更少的钱去购买国际市场的优质商品和服务。
4结论
从上述的相关分析可以看出，我国作为一个贸易大国，随着我国经济结构的优化调整，对外贸易结构也正在发生变化。尽管如此，但是现阶段我国的出口仍然以初级工业制成品为主，在国际市场上也主要是以价格的优势打开市场。而相关企业也基本处于产业链的低端，没有获取相应的高额附加值。这种大量出口的初级工业制成品，虽然可以提高总体的贸易量，但主要是一种低端贸易产品的大量增长，并不能真正反映出我国的贸易情况。
5对我国现阶段的启示
新价格数据显示，目前的人民币已大约达到合理估值水平。鉴于我国经济的相对发展水平，平均物价水平已接近与美国相比所应处于的水平。使用其他方法计算的结果略有不同，但人民币已不再大幅低估的结论看来很有说服力。人民币升值帮助降低了美中之间的巨额贸易失衡，并减轻了竞争力受到威胁的其他新兴经济体的压力。我国外汇政策历来是一个引发争议的问题。经过10年刻意贬值以推动出口驱动的经济增长之后，我国政府终于在2005年屈从于国际压力，开始允许人民币实际价值上升。自那时以来，人民币已升值约30%，升值进程仅在金融大危机之后才一度停了下来。
人民币不可阻挡的升势也致使“套利交易”大行其道，使得短期资本大规模流入中国内地市场。这是一柄双刃剑。它为金融体系提供了资金来源，债台高筑的地方政府与企业部门，正需要更多信贷资金来掩盖压力。但它也加剧了内部信贷泡沫，令其达到无法持续的地步，并迫使我国政府加大对外汇市场的干预，以便压低汇率。我国外汇储备的升高在全球经济中起到了一种量化宽松的作用，因为这导致我国购买了发达市场国家的政府债券。这可能也推高了欧元兑美元的汇率，因为我国很可能已开始推动新增储备多元化，以摆脱以往美元在储备中一家独大的局面。最后，储备的巨大变化再度引发了美国对中国“操纵汇率”的担忧，即便实现途径是资本流动而不是贸易顺差增加。
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『叁』 近年来，中美两国在人民币汇率问题上存在的分歧是什么为什么说人民币升值要坚持自己的步伐和节奏
汇率政策就是一个国家的经济主权，人民币升值要坚持自己的步伐和节奏，人民币升值空间已不大。
日元升值过快过猛损失惨重
周世俭首先谈到，战后日本就是在超低固定汇率的条件下出口猛增，日本的产品打遍天下无敌手，在1969年日本成为世界第二经济大国，实现了重新崛起。此后美国迫使日本实行浮动汇率，逼迫日元升值，到1995年4月，已从1971年12月的300日元兑1美元升到79日元兑1美元。
周世俭说，任何一个国家的货币升值都是有利有弊，利在有利于大家出国旅游，有利于孩子出国留学，有利于到外国去买东西，有利于进口。曾经一度满世界都是日本游客，甚至有媒体惊呼日本在“购买”美国，但在日元大幅升值的情况下，挫伤了日本出口，日本开始出现股市泡沫、房地产泡沫，最后日本泡沫经济破灭，日本资金以巨亏的代价整个从美国撤回，最终是日本在这场“货币战争”中打了败仗。
汇率调整应把握节奏
周世俭表示，人民币汇率政策应当以日本为前车之鉴。他谈到，人民币汇率从1979年改革开放之初的1．5元人民币兑1美元贬值到1994年8．7元人民币兑1美元，这也是中国经济高速发展阶段，其中适度的低汇率政策功不可没。
2005年4月6日，美国参议院通过提案，要求人民币汇率必须在6个月内升值27．5％。人民币从2007年10月19日开始进入了加速升值的阶段，短短9个月人民币便升了11个点。这给我国的外贸出口企业带来了巨大的压力和损失，2008年7月16日，人民币停止升值，一直持续到今年6月19日，以此挽救外贸出口企业。不仅如此，人民币升值还招来了境外热钱的涌入。
汇率政策是国家经济主权
“我早在2006年4月16日，就喊出了汇率政策是一个国家的经济主权，不以别国的意志为转移，货币的立场是要促进本国经济发展，而不是有利于外国经济的发展。”周世俭表示，中国要认真吸取日元大幅升值的惨痛教训，日元升值最大的教训是过快、过猛、过度。“人民币升值要坚持自己的步伐和节奏，我国汇率改革实行的是主动性、坚定性和可控性三个原则，具体操作是窄幅波动。”
周世俭谈到，今年下半年我国将恢复浮动汇率，加大人民币弹性，目的是使之市场化，但不是一味的升值，人民币可能升值，也可能贬值。从2008年到现在，我们的外贸顺差以每年减少一千亿以上大幅度下降，并且去年我国的旅游外汇60年来首次出现了逆差，周世俭由此判断，未来人民币升值的空间不大，充其量2个百分点。
『肆』 影响人民币汇率波动的主要因素有哪些
简单的说：汇率就是财富的比值
我和你说的通俗一点吧
很久以前，A国和B国相互贸易往来，都是用贵金属做货币，假如都是成色一样的金币做货币，那么，就不存在兑换的问题，汇率就是1：1
后来A国想了坏点子，把黄金的成色全都换成了原来的一般，那么B国的商人也不傻，他们到A国来兑换的时候就一个B币换2个A币，这样汇率就是2：1，于是就产生了汇率的概念。
后来，时代在发展啊，到了纸币时代了，那一张破纸值什么钱啊，其实啊，纸币是国家信用，那国家信用靠什么来支撑呢?一是靠国家所拥有的财富，二靠政局的稳定与否，简单的理解所有货币价值＝国家财富价值，那么汇率就是以下公式;
汇率＝A国财富价值/B国财富价值＝A国单位货币价值/B单位国货币价值
货单位币价值＝国家财富/单位货币数量
看什么影响汇率，就看什么影响国家财富
一、国际收支状况。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。AB两国要相互贸易哦，不可以闭关锁国嘛，A国从B国年底一盘算，挣了钱，贸易顺差。那么就是A国财富增加，B国财富减少，那么比如影响到汇率的变动，导致货币价值提高，即A币更值钱，反之变理解
二、国民收入。比如年底一盘算，AB两国贸易收支相等，大家都没有赚到，但是A国人们勤劳无比，GDP猛增，而B国能就发展不利，GDP没有变。那么就是A国为自己创造了更多的财富，单位货币数量也没变，导致单位货币价值提高，汇率发生变化。A币走强，更加值钱了。反之便可理解
三、通货膨胀率的高低。比如年底一盘算，AB两国贸易收支相等，大家都没有赚到，AB两国的国家财富也没有变化，可是A国人民银行脑袋一发热，把市场的货币量提高了一倍，就是说单位货币数量增加一倍，自然就是通货膨胀拉，那直接导致单位货币价值变成原来的1/2，钱不值钱了，那么导致汇率发生变动，A币走低，汇率也走低，反之就理解
四,利率水平的差异。假如AB所有情况都一样，但是A国利率比B国，较高利率会吸引外国资金的流入，B国人为了获的高利息，把钱到存到A国去了。以较少的利息获得较大的财富增加，导致单位货币价值提高，汇率发生变动，A币走强，汇率走高。反之便可理解
五，政治局面和社会是否稳定，这个很容易理解，社会动荡，导致财富消失和外逃，社会财富减少，单位货币价值减少，汇率发生变动。
『伍』 人民币汇率变动的影响
人民币汇率升值的有利影响。汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升值的有利的影响主要表现在三个方面：一是刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本；二是有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比重将进一步增加。三是有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。
（2）人民币汇率升值的负面影响。但是，人民币汇率升值给我国经济增长造成的负面影响也不容忽视，特别是在目前的情况下，人民币汇率升值对我国经济的负面作用较为突出：
第一，抑制出口增长。人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。
第二，将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。
第三，影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。
第四，影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。
第五，增加就业压力。由于目前我国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终将影响到就业。在当前我国就业形势极其严峻的情况下，人民币汇率升值将可能恶化就业形势。
『陆』 对目前人民币汇率制度存在的主要问题以及未来的改革的发展的方向你是如何看待的
就目前人民币制度来看，主要表现在以下几个方面，首先人民币作为我国的主流通货币，具有其他货币所替代不了的功能，我国实行的是固定汇率制度，面对金融危机刚过去的国际经济恢复局面和美国的出口给我国带来的巨大压力，不排除人民币继续升值的可能性。
『柒』 人民币对美元汇率变动趋势及原因
由于美元指数走强，非美货币普遍表现低迷，人民币持续贬值是大概率事件
『捌』 为什么现在人民币汇率在不断走高
人民币升值的原因
各国自身的交易制度与国际交易制度在性质上是完全不同的。它的基本功能是推动国际分工规模的增加、国际合作关系的扩大。国际贸易的好处主要来源于比较优势的发挥。一个国家及地区能否发挥自己的比较优势或者说利用比较优势发展经济对于该国家、地区的经济福利增长有至关重要的意义。进行国际贸易也可以说对外开放是一个国家得以发挥比较优势的基本通道和引擎。更进一步的是推动一个国家制度的全面发展。众多研究表明，更为开放的国家要比相对封闭的国家具有更好的经济福利增长。不言而喻，对外开放可推动分工规模扩大，贸易量的增加，将推动生产要素流动性的加快，有利于一个国家按照自己的资源优势及要素禀赋来选择适合于自己的技术结构及资源结构，以比较优势的原则参与国际分工，发挥贸易对经济福利增长的引擎作用。
然而，能否发挥国际贸易对经济福利的增长作用，不仅取决于一个国家的经济管理战略选择，更取决于经济管理者对交易制度理论的认识。从目前国际贸易理论上，只能得出如何发挥自己的比较优势，争取一个外向型模式，诸如增加科技产品出口、提高企业效率等等。但对于建立一个什么样的模式，诸如经济发展战略管理、汇率管理等等，则是模糊的。可以从这次人民币升值的大讨论中看得出来。
人民币汇率问题被吵得沸沸扬扬，可以说狼烟四起，不仅有日本的发难，更有美国的通牒。令人担心的是我们国内的经济理论家普遍认为人民币值被低估。使用的理论：一是购买力平价理论，二是外汇平衡理论，三是银行对汇率的管理。这都是事实，毕竟是美元在我国购买价要比在美国购买价低得多。在汇率的形成中，央行在外汇市场上的操作对人民币汇率有决定性作用。持上述理论的经济学家忽视了一个基本现实，传统国际贸易理论是在布雷顿森林体系时代产生的。在固定汇率制度中，汇率的变动是一种总处在边际价格的调整上，就是说国际贸易产品只能是商品价值的交易。布雷顿森林体系崩溃以后原有的理论已经失去存在的基础，现在还用它作为理论指导就不能不发人深思了。①国际货币多元化流通中，各国之间消费品价格的变动与汇率的变动是不相关联的，源于汇率价格变动轨迹与国内消费品市场价格变动轨迹无论如何说也联系不到一块。硬把两者放在一起只能说明对不同的劳动价值形成中价格运行轨迹的无知。②国际货币多元化流通中，对外不平衡是相对的，是内部不平衡的表现。立脚点应该调整国内宏观经济管理达到一个新的平衡水平，推动、促使对外平衡。③中央银行外汇市场的操作无可非议，关键是如何看待。为实现经济福利的不丢失，对外汇市场的操作不仅必要，而且必须。
传统国际贸易理论忽视了交易制度的功能。科技进步能提高经济体收益是不错，但这一收益必须有了价格才能成为现实，然而收益实现的同时也有一部分外溢。源于货币有这种分配功能。应当记得，科技进步不是天上掉下来的，需要投入成本。对一个生产单位来说收益是增加了，相对货币流通的一个经济体来说，还是经济收益等于经济成本。在两两交易中，对一方是收益外溢，对另一方就是（经济）福利增加。在国际贸易中，当货币和金挂钩时，实行固定汇率制，各贸易国不存在经济福利丢失问题。经济福利外溢有着明显性，即金的丢失。从理论上讲，交易对象是商品价值形态，RHP=V+LI+G/M。出口国际需求量大的产品就有经济福利增加。目前不但货币和金脱离，而且货币是多元化浮动汇率，是交易制度性质的变化。交易对象是市场品价值形态，RHP=（V+LI）R/C，而非商品价值形态。所以汇率价格的运行已经不是边际价格调整而是效应价格运行，呈S型，就是说升值压力表现为加速度形式。所有后起东亚国家都经历过，而且都是在S型的加速期出现了经济危机。
在市场品价值形态交易制度中，人均货币收入与生产率的比等于总消费与总积累的比。RHP/C+LI=R/C。当保持一定的积累增长率时，相应提高了生产率增长，相伴随地是消费增长及RHP的增长。通过出口贸易弥补了国内消费增长的不足，只能通过提高RHP增长来平衡。当出口进一步增长相对RHP不增长时，就会有大量的剩余货币出现，表现为国际贸易顺差增加。一旦本币出现升值预期热钱就会滚滚流入，推动国内经济泡沫产生。这是国际货币多元化交易的基本功能。
在这一功能机制作用下，汇率变动与国内要素流动性增加成正比，与国内要素流动性减少成反比。这说明在一定国际贸易依存度的基础上，其币值代表着该国劳动能力的价值。就是说，币值的上升实质是劳动力价值的升值。这一现象构成国际经济福利的初次分配。当一个国家贸易顺差大量增加必然引出各种各样的争端与摩擦，进一步的是经济问题政治化。妥协的途径有二：一是本币升值，二是输出资本。前者称作经济福利丢失，后者称作经济福利外溢，这样一来，使所有参加贸易国都得到好处。这一现象构成国际经济福利的再次分配。而提高国内要素的流动性来增加外汇资金的吸收能力，通过减少外汇储备来实现经济福利增长构成国际经济福利的最终分配。
问题是传统国际贸易理论看不到这一点，才有了人民币值被低估的普遍性认识。这种认识必须改正，否则不可能认识到人民币5%的升值丢失了我国二年以上的国际经济福利。更使人忧虑的是这样下去，使我国经济发展赶超战略毫无希望。一，如此下去，25年人民币有可能升值100%，RHP增长40年赶不上日本，赶上美国就只能是一种理想。二，在国际贸易中，小国可以从一项国际分工中获得经济福利的高增长。中国是一个大国无法创造出国际单项分工的现实。三，传统国际贸易理论由于对交易制度理论的无知，也就不可能认识到落后国赶超先进国家的条件。这个条件就是，已经形成国际分工的先进国家在要素流动性增加推动经济福利增长方面已经没有多余的潜力可挖，相对落后国家——特别是中国这样的大国，50年的时间里无论经济改革有多快，都不存在要素流动性增加的制约。落后国家有着要素流动性增加的大空间是缩小与先进国家差距的唯一根本性条件。
（二）国际贸易均衡理论
（1）给出一个平衡公式：
A（R/C…ZGY/W…P/V+LI）/B(R/C…ZGY/W…P/V+LI)
公式的含义是两个国家币值的比较。币值相比较取决于三大变量：消费与积累的比率、商品价值量（Z表示人均持有货币增长，G表示基础货币，Y表示货币发行量增长，）、人均货币收入增长与劳动生产率增长率的比率。假设上面参数相同时，AB二个国家贸易的发生是源于行业产业结构的不一样。这种国际贸易完全是相对优势的发挥、资源共享，导致收入均等化趋势。经济福利的增加取决于贸易量的增加。这可有相对开发的国家经济发展水平较高，封闭的国家经济发展水平较低得到证明。但是这个假设是建立在金（银）等实物货币之上的假设。
目前国际贸易已经不存在实物货币交易制度。布雷顿森林体系崩溃以后转变为纸币交易制度。这个制度的变迁有二个决定条件：一是货币完全与金脱钩，二是国际上多元化货币的存在，并自由兑换。在1980年以前只能说是准纸币交易制度。没有交易制度经济学知识的学者不可能认识到交易制度的改变就改变了产品的劳动价值形态。
国际交易制度的改变几乎使全部的传统国际贸易理论失去存在的基础。但是社会认识有着“路径依赖”，落后于事物发展进程。这就是中国经济理论家死抱着传统国际贸易理论不放的根源。
（2）传统国际贸易理论说明内外经济失衡的公式；
S-I=EX-IM……(1)
公式的左边表示储蓄和投资的差额,右边是出口和进口的差额。投资大于储蓄，进口大于出口成为双缺口；反之成为双剩余。通过统计可知，1994年为界前15年表现为双缺口，但可以说缺口不大，可称得上基本平衡。
BP=（EX-IM）+（IF-OF）……(2)
这是在经常账户的基础上引入资本账户。BP表示为净出口和净资本流入之和。统计可知，1995年后我国保持着双顺差。2005年突破2000亿美元。
张曙光通过上面二个公式的应用指出“在坚持盯住美元的固定汇率下，正是双顺差的持续，才产生了汇率升值的压力。”可见传统平衡理论忽视了引起双顺差的的根本原因是国内经济的不平衡即消费积累的不平衡与劳动生产率和人均货币收入增长率的不平衡。把它看成固定汇率的结果是以偏盖全。
在1997年东南亚金融危机后，中国为什么采取人民币不贬值战略？并且实行固定汇率制？这些经济学家不知道是为了与美国寻求合作。
为什么要合作？1可以学到许多现代化的金融管理知识。2可以模仿学习美国的国内经济运行平衡管理方针。3减轻中国应对金融突发事件压力。
所以就不可避免的出现了中国与美国的双向依赖。中国搞生产，美国发货币；中国人制造商品由美国人消费；中国经济增长虽快却没有出现通货膨胀，美国发行货币虽多却没有出现通货膨胀之忧；中国有着双储备（外汇和储蓄）屡创新高没有经济滑坡，美国双赤字累创新高 经济运行安然无恙。但这种贸易格局使中国成为财富创造者，美国成为参与财富的分配者。导致中国的净福利流出，美国净福利流入年2000亿美元以上。
现在我国顶住美元要获利了，中国经济学家又建议人民币升值让经济福利继续丢失。其根源在于国际交易制度理论知识的欠缺。
那么，中国的经济学家错在那里呢？
（3）国家与国家之间的比较是复杂的，单纯劳动生产率的比较更是毫无意义的。因为影响劳动生产率的因素有好几个：有商品价格；消费增长率；积累增长率；相对的还有人均货币收入增长率；货币发行量增长等等。这读者不难理解，比如货币当局发行的货币量多时照样出现商品价格的上升。
可见我国的大腕经济学家都是假定上述的因素不存在。他们的思维方法是，劳动生产率的增长引出商品量的增加相对美国价格偏低从而导致商品向美国流动量的增加，才出现了我国巨额的顺差。
在我看来，根据劳动生产率的增长快于美国就说“实际汇率”已经升值，“名义汇率”也必须升值的思想是极其愚蠢的。因为这种思想忽视了在汇率调整、降低外汇储备中的多种选择，而是把人民币升值看成唯一的方法。例如，1提高工人工资待遇，取消出口企业的优惠政策。2采购外国商品，对冲外汇储备，补贴国内用户。3增发货币量，提高社会保障覆盖率。4增发货币量，对教育、医疗、住房的个人提高补助额。总之，国家无论使用那一个方法都可以提高我国的商品价格，来消除人民币升值预期。
看来经济学家们甚至忽视了1994年以前我国是如何形成双缺口的及其主要因素是什么。
（4）从外汇市场上看，人民币确实存在着升值的压力，那么是什么原因导致人民币遭遇如此大的升值压力？我们的基本结论；可分为两个方面即实体因素与货币因素。
在国际上，世界基础货币增长速度比我国快着一倍。1997年以来全球基础货币增长速度远远超过经济增长速度。每年高于10%，甚至达到25%，相对经济增长只有2—5%，二者差距越来越大。尤其是美国一直保持低利率，无节制的大量发行美元。同时现行的国际货币储备格局使各国银行，特别是亚洲中央银行通过外汇市场的干预支持美国的巨额“双赤字”，导致世界基础货币增长迅猛。根据IMF国际游资统计，20世纪80年代国际短期资本为3万亿美元，1997年增加到7.2万亿美元，相当于全球生产总值的20%。仅对冲基金已达8000多只，有1万亿美元资产。
而中国的基础货币发行量正好相反，比1997年下降近90%。
在国内由于人民币升值的预期及国家平衡经济运行的不信任预期下个人与企业对经济行为进行调整：一是海外资金回流近500亿美元。二是我国在海外的企业与个人的收入的转移支付2000年只有几万亿，部门转移也不大，2004年却增长2倍。三是外资企业收益汇出减少。四是外贸部门在中国结汇增加。这四个方面就组成“游资”，是国家无法管制的。它和我国的经济学家对人民币走势的分析判断密切相关。
在实体性经济因素上，我国经济运行平衡管理能力差。1）我国这几年消费增长率呈下降趋势，而与先进国相反。这说明在个人收入方面，诸如教育、医疗、住房、养老等社会保障制度上没有基础货币的支援，和美国的社会保障制度差距太大。2）在虚拟经济制度上差距更大。因为我国在股票市场，期货市场的建立上指导思想的错误，到目前也没有走向正轨。只要企业经营不和股票付息相联系，期货经营不和实物商品交割相联系，证券市场就永远不可能走向正轨。这样一来，也就不能有吸纳外资投资的功能，才有外资充裕的表现。3）作为经济管理体的国家，一般地说，增加基础货币的发行只要用在对国民社会保障的提高上是可以得到支持的。中国政府没有这种理念的操作从而破坏了消费与积累的平衡增长。4）在先进国家，是各类企业在发展权利的平等。而我国对企业的管理是等级制度，这就造成低价的竞争机制格局。导致科技期货市场的低迷，仅此一项就少着上千亿美元的吸纳。（数据来源于夏斌，陈道富2006，2）。
（5）同一商品为什么在不同的国家有着不同的价格？比如麦当劳的汉堡包在全世界质量是一样的。2004年1月，在中国是1.23美元；在美国是2.80美元；在欧洲是3.48美元。这种现象给购买力平价理论一个很大的打击，无论采用什么样的“蓝子货币”来计算都有个被质疑的问题。由此而来也成为给劳动生产率决定价格理论定性为“伪理论”的依据。就是说在劳动率上全世界的汉堡包是一样的，在生产率上的表现上却有着不一样。由此也说明人民币“实际汇率”已经升值是来源于中国“劳动生产率的提升”完全是个“伪理论”。
从理论上讲，决定商品价格的因素有多种，P=（V+LI）…R/C…Q/M。相对国际商品交易其价格不仅只有劳动生产率因素还要加上需求与供应的比率和消费与积累的比率。尽管不同国家在产业结构上不同与生产要素流动速度有不同，但在一个国家内部总有一个平均率存在着，因为商品交易行为有这种功能。换言之人均货币收入增长率的不同使同一商品有着不同的价格表现。与我们观察到的是人均货币收入增长率与同一商品的不同价格相关联是一致的。
同一商品在人均货币收入增长率高的国家价格也高，相对在人均货币收入增长率低的国家其价格也低。二者的比率相等。
所以我们说人民币升值并不能改变中、美两国的购买力平价的比率。但是在短期内对进出口却有着很大的影响。从长期来看并不能改变中国外汇储备上升的趋势，而是改变了（缩小）外汇储备的名义价值。从另一方面看相对中国而言既然想改变这种出口大于进口的现象，为什么不能取消对出口企业的补贴，给予国民待遇呢？为什么只能用人民币升值的手段来调整出口大于进口这个事情呢？
（6）为什么所有的国家都对出口产品进行不同程度上的补贴呢？
显然推行出口补贴是推动人均收入均等化的首选手段。比如美国对粮食进行高额补贴，其原因是不对粮食生产进行补贴，那么粮食生产就有可能被淘汰。在工业发达国家农民收入没有别的方法来实现与工业收入的相等，只有对粮食进行补贴才能实现这种相等。
在中国对工业产品进行出口补贴就有问题了，有着追求经济增长、提高政绩的质疑。在加上这种努力带来人民币的升值，经济福利的丢失，更让国民怀疑追求经济增长目标的纯洁性。众所周知对出口进行补贴，增加出口产品的生产能提高就业来推动国民收入的增长。问题在于，既然如此为什么不使用人民币贬值的手段来推动出口的增长，进一步增加就业，增加国民的收入呢？
（7）最近,从报刊杂志上发出一种声音，说“美元发行不受约束”，“这将导致世界资产泡沫产生”，“超美元供给将破坏储备货币与世界经济发展的平衡”，等等。在我们看来，这是中国经济学家标准的官僚主义思想意识在作怪：
1， 美国从发行货币上，年获得不下于6000亿美元的货币收益用来补贴国内个人社会保障支出。我们喊喊，是不是美国人民就听我们的？反过来说这种喊叫，在美国人心中完全是一个白痴。美国人民是不允许美国政府如中国政府那样只顾官僚阶层的收益而不管一般劳动大众的社会保障的。人民币升值以来，汇兑损失几百亿人民币，却没有一个部门的官员为其负责本身在西方国家就是一个怪事情，在美国人民心目中这是不允许的。
2， 作为一个国家的政府为自己的国民谋福利收入是无可非议的。相反非议别国政府为国民谋福利正好说明自己缺乏为国民谋福利的思想意识。中国是一个大国，在货币经济上应该向美国学习。而学习的最好方法就是与美元棞在一起。这是中国经济发展中唯一正确的发展战略。如果政府在这一点上讲信用的话，人民币就可以很快成为国际货币从而分享美元年数千亿的货币收益。我们只所以做不到，根源在君主制官僚体制上重大决策让一两个精英说了算。在东南亚经济危机时人民币应该贬值来减少损失，我们却盯住了美元就是为了受损失。目前我们应该盯住美元才能获利政府却要人民币升值，也是为了受损失。我真不知道中国政府中了那门子邪。
3， 就短期抑制外汇储备上升过快来说，政府完全可以由经贸部牵头组建商品对冲集团服务企业。从美国进口我们不能生产的民用产品，销售不出去时通过增加基础货币对这些产品补贴来纠正进出口的不平衡，从而增加国民经济福利。有人说“发票子”将导致物价上升、人民币贬值。是的，这不正是我们想要的吗？如果用发票子的方法能把外国的东西买回来并卖给劳动人民的话，那么我们何乐而不为呢？
4， 美元利率的不稳定必然造就世界上某个国家的金融不稳定。根源一是经济体小与放开外汇管制相关联；二是国际贸易的竞争引出各种自然资源价格的不平衡总要出现资源供给断裂的时候，进行强力的调整来打击金融资产泡沫。这种现象应引起中国政府高度重视。今年夏初我国房地产、股市已经出现这种苗头。其根源就是人民币升值预期引起的。如果人民币升值的趋势得不到遏制那么中国将步入上个世纪80年代末日本的后尘。这一点就是我坚决反对人民币升值的由来。
外贸平衡商品对冲企业的建立，它的伟大作用有以下几点：1作为外贸部门直接领导的企业，可以有选择的进口我国短缺商品，平衡进出口贸易可提高经济福利。2这种商品对冲服务能化解我国出口贸易的磨擦。为对我国的所谓“低价倾销”案找到一个新的化解途径。同时起到为我国密集型劳动产品扩充国际市场的作用。3只要是对我国呈现逆差的贸易国，商品对冲企业就可参加向该国推销产品的谈判，从而扩大出口，增加就业。4用商品对冲外汇储备能使经济福利增长，相对用货币来对冲高外汇储备的操作必须支付正向成本时，用商品来对冲高外汇储备的操作总是处在负成本中。
（三）小结与建议
小结：汇率的比较是一个复杂的问题。可以说相对众多的比较方法而言，我们面临着一个优先秩序的选择：1）购买力平价的比较实质上是一个国家之间劳动生产率的比较即相对一个国家总有一个劳动生产率的平均化问题。所以同一质量商品价格的差别实质上是一个平均化劳动生产率增长的差别。由此而来两国之间汇率的变动与均等化劳动生产率增长的变动没有直接的联系。2）购买力平价的比较也可以说是两国之间商品价值的比较。决定商品价值的因素很多，把诸因素都进行均等化的计算是办不到的。所以把劳动生产率的提高看作“实际汇率”的提高在统计上就没有可信度。例如从人均产值上看，我国虽然有着10%增长率但在人均产值增长上并没有美国高，说中国的劳动生产率增长快于美国必然是拿我国部分产业劳动生产率增长与和美国接近均等化的劳动生产率增长相比较，从而失去科学性。3）由此看来，认为人民币汇率被低估，其基本根据就是中国经常项目长期顺差的存在。但是他们忽视了中国与日本、韩国、东盟长期逆差的存在。我们认为说人民币被低估无非是希望用货币来对冲贸易的不平衡而已，看不见用购买商品照样可以对冲贸易的不平衡。4）主张人民币升值的观点，无非是认为长期的高外汇储备引出人民币升值预期将恶化国内资源配置。（我们的观点与此相反，长期的高外汇储备正是国内资源配置长期恶化的结果）这种思维方法有个最大的问题，就是在对待高外汇储备上看作人民币汇率的扭曲从而把简单问题复杂化：一是把两国商品贸易的不平衡拉向两国货币币值不平衡的比较上；进一步的是拉向商品价值的比较与两国之间劳动力价值的比较上。在这个问题上就世界经济学理论也没有一个共识的标准，使之成为一个永远无法解决的问题。反之用我们的观点可以清楚的看到高外汇储备来源于决策当局的“奖出”“限入”的错误政策；只着重积累投资的增长、忽视消费产出的增长是政府无法逃脱的系统性责任。这样一来，人民币汇率被低估的观点实质上开拓了政府的责任而且阻碍了迅速扭转高外汇储备的手段的探讨。
主要参考文献：
李扬等：《人民币汇率制度改革：回归有管理的浮动》《经济研究》2005，8。
夏斌等：《国际货币体系失衡下的中国汇率政策》《经济研究》2006，2
张曙光：《人民币汇率问题：升值及其成本---收益分析》《经济研究》2005，5
王海钰：《交易制度理论探讨》《理论前沿》2005，12
王海钰：《中国：应走人民币贬值之战略》本网。
『玖』 请问一下关于人民币汇率的问题 感谢
人民币即期汇率是相抄对远期汇率来讲的，前者是当天或当期外汇交易的价格，后者是未来某个时间的外汇交易价格。
人民币汇率中间价是当天人民银行根据当天外汇交易市场上的做市商在外汇交易开盘时的报价的中间价格作为当天外汇交易的参考价，并规定0.5%的波动幅度。
如果企业某天进口货物需要换汇，则使用当天的即期汇率。即若汇率是在人民币汇率中间价的基础上产生的。
『拾』 人民币汇率问题
影响汇率变动的深层次因素主要有以下几个：
国际收支状况。国际收支是直接影响汇率变动的因素。它的影响机制是：国际收支的差额如顺差或者逆差的状况会即刻反映在一国的外汇市场上，而这种外汇的供求关系又会影响到外汇市场上的汇率形成。举例来说，如果国际收支顺差就意味着外汇的供给暂时大于外汇的需求，即外汇的供大于求，那么外汇汇率就应下跌（贬值），而与其相对的本币汇率就应上升（升值）；而当发生国际收支逆差时，就必然对本币汇率有下跌压力，对外币汇率有上涨的需要。
以上是从理论的推理上得出的汇率变动。然而，这种机制是否一定会影响到最终的汇率呢？还需要看进一步的市场约束和干预。假如以国际收支顺差为例，如果这时该国的中央银行不希望看到本币升值的情况出现，那么，它就在外汇市场出现超额外汇供给的时候，将超额的外汇买进，同时抛出本国货币，从而平衡了当时过剩的外汇和缺乏本币的局面，使外汇供求基本平衡，汇率也就保持稳定。而这种稳定带来的变化是中央银行外汇储备的增加和基础货币的投放。
通货膨胀率。通货膨胀率是影响一国货币汇率的重要间接因素。而通胀率对汇率的影响往往是通过两条途径达到的。一方面，通胀率表现在物价的变化会影响一国商品劳务在世界市场上的竞争力。当一国较另一国发生较高的通胀时，其国家商品和劳务的价格就上涨，从而使出口相对减少、进口相对增加，从而国际收支出现逆差的压力。国际收支的逆差反映在外汇市场上就会对外汇产生升值的压力，对本币产生贬值的压力。这是通胀影响汇率变动一个方面的作用。另一方面，通胀率还会通过影响实际利率而影响外汇市场的供求和汇率。当一国的通胀率较其他国家高时，使该国的实际利率下降，利率的下降会使投资者的投资回报率下降，于是资金会流出该国，资金的流动将改变外汇市场上的外汇供求，从而导致汇率的变动。
然而，通胀率是否一定反映在汇率上，也要进一步考察。首先，由于通货膨胀是间接影响汇率，那么其传导机制的效率就非常重要。如果一国的价格机制比较灵敏和完善，那么，通胀差异就会对汇率产生较为显著的影响。但是，如果一国的价格机制本身不畅、企业对价格反映不灵敏，那么通胀无论怎样变化对汇率的影响也不会太大。其次，通胀影响汇率的相应变动是需要一定时间才体现出来的，这其中存在“时滞效应”。
利率水平差异。在当前资本流动频繁且规模巨大的国际环境中，利率是影响汇率变动的另一个重要因素。因为它不仅是反映一国经济金融状况的基本指标，同时体现一国筹资成本和投资利润。当一国的利率高于其他国家尤其是国际利率水平时，往往会引起大规模短期资本的流入，使外汇市场的供求关系暂时出现外汇汇率下降而本币汇率上涨的压力。从长期来看，一国较高的利率会使外国投资者的筹资成本升高，影响了外资的流入，从而使外汇市场的供求关系相对出现外汇供小于求而本币供大于求的压力。
外汇干预。由于汇率的重要性日益增强，任何一个国家都不愿本国货币汇率发生大幅波动。除了在汇率制度选择和完善上做出努力之外，各国都寻求在汇率政策上做进一步安排，随时干预汇率，使之维持在本国期望的目标范围之内。而这种干预一定程度上就与由基本因素决定的汇率水平存在差异。
众所周知，美国在此次货币贬值之前的相当长的时间里一直坚持强势美元政策。所以，虽然美国的国际收支经常账户存在巨额逆差，也并没有改变美元汇率的走势。这说明，像在美国这样汇率基本由市场力量决定的经济中，汇率的变动依然受到汇率政策和外汇干预的影响。另一个典型例子是日本。日本虽然在20世纪90年代以后，经济一蹶不振，但其经常账户仍然保持顺差，按照理论推断，其货币汇率应当升值。可是，我们看到的却是1995年以后日圆的大幅贬值，直至1998年甚至达到1美元兑换150日圆左右的水平。而此后，日圆也依然维持弱势的局面。这些无不与积极的外汇干预有密切关系