资本流动怎么改变汇率制度

A. 为什么固定汇率制度 资本自由流动与独立货币政策不能同时实现

假设资本自由流动，汇率固定，政府采取货币政策提高国内利率r，使其大于世界利率R，此时存在套利空间，则外国资本会迅速进入，使得国内利率下降，直到恢复世界利率。因而国内货币政策失效。

B. 在资本完全流动的条件下，实行固定汇率，出口增加为什么为什么会导致

20世纪60年代，罗伯特蒙代尔(Robert
A.
Mundell)和J.马库斯弗莱明（J.Marcus
Flemins)提出了开放经济条件下的蒙代尔—弗莱明模型(Mundell-Fleming
Model模型，简称M-F模型)，即通常所说的经典M-F模型。该模型指出，在没有资本流动的情况下，货币政策在固定汇率下在影响与改变一国的收入方面是有效的，在浮动汇率下则更为有效；在资本有限流动情况下，整个调整结构与政策效应与没有资本流动时基本一样；而在资本完全可流动情况下，货币政策在固定汇率时在影响与改变一国的收入方面是完全无能为力的，但在浮动汇率下，则是有效的。
一般讨论两国模型为例：
模型内的四个市场
第一国的国内商品市场
第二国的国内商品市场
资本市场（利率r）
外汇市场（汇率w）
模型内主要函数
两国的投资I1(r)和I2(r)
第一国的经常项目余额B1(Y1,
Y2,
w)
两国的流动性偏好（货币需求）L1(Y1,
r)和L2(Y2,
r)
涉及变量
内生变量
两国总产出Y1和Y2
利率r
汇率w
外生变量
两国名义货币供给M（因价格水平P假设为固定，所以实际货币供给M/P也是外生变量）
两国的自发性支出A1和A2
蒙代尔－弗莱明模型考察的是资本完全流动的情形，资本完全流动意味着资产所有者认为国内证券与国外证券之间可以完全替代。因此，只要国内利率超过国外利率就会吸引资本大量流入；或者只要国内利率低于国外利率，就会使资产所有者抛售国内资产，引起大量资本外流。蒙代尔－弗莱明模型着重分析了在资本完全流动的前提之下财政、货币政策的不同效应。其核心结论如下：
1．固定汇率制下的情形
在固定汇率制下，资本完全流动的条件使得货币政策无力影响收入水平，只能影响储备水平；而财政政策在影响收入方面则变得更有效力，因为它所造成的资本流入增加了货币供给量，从而避免了利率上升对收入增长的负作用。
2．引入浮动汇率制下的情形
(1)货币政策－无论在哪种资本流动性假设下，货币政策在提高收入方面都比固定汇率制下更加有效
。
(2)财政政策－在资本完全不流动的情形下，浮动汇率下收入的增长大于固定汇率下的收入增量；在有限资本流动性的情形下，财政政策的扩张性影响仍然有效，但是收入的增长幅度小于固定汇率制下情形；在资本具有完全流动性的情形下，财政政策对于刺激收入增长是无能为力的。

C. 资本完全不流动，浮动汇率制下的内外均衡调节

如果资本完全不流动的话，那么汇率的调节就根据进出口贸易来决定了
如果是根据进出口贸易帐来决定的话，那么如果是贸易顺差，那么该货币就是要升值，那么就需要压低汇率，同理如果手机贸易逆差，那么货币就要贬值，那么就要提高汇率

D. 、简述在资本完全流动和固定汇率制度下一国为什么无法实现独立的货币政策。

举例说，固定汇率前提下，一国的中央银行提高货币供给，如果是浮动汇率，那么其他条件不变，该国的货币应该贬值，从而促进出口刺激经济。但是因为汇率被固定了，所以没办法通过货币政策来实现带动经济，因此是不独立的。

E. 为什么固定汇率制度 资本自由流动与独立货币政策不能同时实现，请举例（三种组合）。

固定汇率制度是国家间货币采用固定兑换比率进行交换的制度。一国政府把本国货币的价值固定对应单一其他国家货币，或一揽子其他货币，或者另一种衡量价值，

例如黄金，固定汇率制度可以分为1880-1914年金本位体系下的固定汇率制和1944-1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制（也称为以美元为中心的固定汇率制）两个阶段。

经济学上一直存在蒙代尔的三元悖论，也就是一国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的自由流动这三者不能同时存在，最多只能选择其中两个。

对中国来说，货币政策的独立性可以理解为中国是否有加息（降息）、降准（升准）等主动权、是否受外部环境干扰等；汇率的稳定性是人民币到底是稳定还是大幅波动；资本的自由流动是相对资本管制来说的。

以中国香港为例，香港实行的联系汇率制度，也就是港币和美元挂钩，美元兑港元的汇率始终保持在1：7.80，同时香港又是世界性金融中心，金融对外开放幅度非常之大，即香港同时选择了资本的自由流动和货币汇率的稳定性，那么在三元悖论下，香港就失去了货币政策的独立性，当美联储加息或降息的时候香港往往得被动跟随。

(5)资本流动怎么改变汇率制度扩展阅读：

固定汇率体系的主要优点是减少了经济活动的不确定性，一个想稳定其物价的高通货膨胀国家可以选择加入固定汇率体系来恢复央行的信誉。

固定汇率有时会变得不稳定，汇率水平会突然变化。如果一个国家迫于市场压力放弃原先的目标汇率而实行新的汇率，则被称之为汇率的再安排。之所以实施汇率再安排，有时是为了解决长期性的经常项目赤字或盈余。汇率再安排可以是本币的升值，也可以是本币的贬值，但如果对汇率的再安排过于频繁，那么汇率制度将丧失了可信性，而且浮动汇率制度的内在不稳定性仍然存在。

F. 江湖救急！汇率制度和国际资本流动的关系

汇率制度是指各国普遍采用的确定本国货币与其它货币汇率的体系。汇率制度在汇率的确定，汇率的变动等方面都有具体规定，因此，汇率制度对各国汇率的决定有重大影响。回顾和了解汇率制度，可以使我们对国际金融市场上汇率的波动有更深刻的理解。
在国际金融史上，一共出现了三种汇率制度，即金本位体系下的固定汇率制、布雷顿森林体系下的固定汇率制和浮动汇率制。
汇率形成机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。它是国际收支失衡的自动调节机制之一，在浮动汇率制度下汇率机制调节国际收支的逻辑过程可以简单地表示为：国际收支逆差（顺差） → 本币贬值（升值） → 外汇汇率上升（下降） → 进口减少（增加）出口增加（减少） → 国际收支逆差减少（顺差减少），直至恢复平衡。
汇率形成机制是一个国家经济发展中非常重要的问题，也是一个国家实行经济调控的重要手段，体现着该国货币的对外价值和经济实力，同时也直接影响着一国对外贸易、资本流动和国际收支的平衡。汇率机制的选择同经济发展模式一样，应从本国的国情出发制定有效合理的汇率机制。从短期看，一种汇率机制的行之有效，不仅要适应本国贸易和金融市场的需要，还要注重保护本国货币少受冲击，并对汇率进行适时的调整和不断完善；从长期看，汇率机制要随国际经济金融的变化和国内经济金融条件的转变而调整，一成不变的僵化机制是难以适应的，也是不可能的。

G. 在资本完全自由流动的条件下对比分析固定汇率和浮动汇率制度下财政政策的有效性

在资本完全流动下，固定汇率时，扩张的货币政策会使LM曲线向右下移动，经济中就会出现大量的国际收支赤字，因而有货币贬值的压力。

中央银行必须进行干预，售出外币，并收进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是，LM曲线移回左上方。这个过程会一直持续到经济恢复初始均衡为止。当货币政策基本上不可行时，与此相反的是财政扩张却极为有效。在不改变货币供给的情况下，财政扩张使IS曲线移向右上方，导致利率和产出水平的增加。利率提高会引起资本流入，将使汇率升值。

为了维持汇率不变，中央银行不得不扩大货币供给，于是收入会进一步增加。当货币供应量增加到足以使利率恢复到其原先的水平，均衡也重新恢复了。

在可变汇率情况下，财政扩张并不能改变均衡产出。相反，它倒是会产生抵消性的汇率升值与本国需求结构的变动，那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。

(7)资本流动怎么改变汇率制度扩展阅读

对市场的影响主要受到两个方面因素决定，一是汇改带来的汇率调整空间，二则是汇改带来的资产增值收益。

就汇改的空间而言，人行的发言人强调此次在2005年汇改基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革，人民币汇率不进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。

这实际上就是给渐进式推进的汇改定调，也间接提示汇率的浮动空间不会太大。实际上，这也非常符合如今国际国内经济复苏进度缓慢，需要一个相对稳定环境的客观现实。

在汇率调整空间不大的背景下，又恰逢国内经济结构调整带来的资产价格调整，人民币资产价格的波动风险甚至大于汇改带来的收益，因此总体资产增值收益也不大。

从这个角度来看，本次汇改对市场的直接影响有限，更多体现在短期心理层面，不会对市场产生明显的中期影响。

H. 固定汇率制度下的资本完全流动的汇率问题

上面那材料中的经济环境是固定汇率制度，而且是在国际收支平衡时发生的大规模国际收支赤字，那央行首选目标肯定是干预外汇市场以维持这个固定汇率，继而维持国际收支平衡。

美国那个问题的关键是在于，第一，金融环境不同，70年代初布雷顿森林体系已经破产，76年签订了牙买加协定，承认了浮动汇率制度合法，而美国产生大规模国际赤字的主要时期是在70年代的中后期，固定汇率制度几乎已经不能再维系；第二，汇率的决定条件是什么，我们知道这一时期出现了滞涨，那么美国国内利率是惊人的高的，资金通过资本和金融项目进入美国，推高美元，这个汇率的决定理论是一言难尽的，你可以多看看这个，主要问题是在利率上面，而非购买力的问题，也就说重在内部条件，而非外部条件。

I. 怎样理解国际资本流动中利率与汇率的关系.

利率是外币存在一家银行里，这家银行所支付的利息率，一般是年利率。

汇率是将外币换成本币（人民币）或用本币申请兑换外币时用到的兑换比例。

二者是相互作用，相互制约的关系。
资本本身具有逐利性，利率就是资本的价格，在开放经济浮动汇率制度下，当一国的利率上升时，必定会导致国际资本流动，造成本币升值。（反之亦然）
固定汇率则利率不会发生改变。
IS-LM-BP模型对此的解释
在资本完全流动下，固定汇率时，扩张的货币政策会使LM曲线向右下移动，经济中就会出现大量的国际收支赤字，因而有货币贬值的压力。中央银行必须进行干预，售出外币，并收进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是，LM曲线移回左上方。这个过程会一直持续到经济恢复初始均衡为止。当货币政策基本上不可行时，与此相反的是财政扩张却极为有效。在不改变货币供给的情况下，财政扩张使IS曲线移向右上方，导致利率和产出水平的增加。利率提高会引起资本流入，将使汇率升值。为了维持汇率不变，中央银行不得不扩大货币供给，于是收入会进一步增加。当货币供应量增加到足以使利率恢复到其原先的水平，均衡也重新恢复了。

在可变汇率情况下，财政扩张并不能改变均衡产出。相反，它倒是会产生抵消性的汇率升值与本国需求结构的变动，那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。

望采纳，谢谢！

J. 关于 汇率的升降 与 资本流动 的问题。

以美元兑人民币为例，通常说的汇率都是直接表示法，就是说一美元等于多少人民币。
当汇率下降时，相当于人民币升值，购买力增强，相对来说，美元贬值，购买力减弱（美元不值钱了），美国投资者将持有的大量美元兑换成人民币，以求保值升值，避免人民币继续升值造成的更大损失，故造成了境外资本流入。
当汇率上升时，即是上述例子中美国的情况，大量资本流出。

第二个问题，国际收支平衡表中主要的是经常项目和资本与金融项目这两项。首先，一个国家不能随便改变本国货币的汇率，有兴趣你可以看一下各国汇率的决定方法，例如人民币是盯住一揽子货币，美元是浮动汇率。
其次，汇率上升时，境内资本流出的叫“热钱”（出于短期避险或投机目的），不能算作资本与金融项目中，不会影响一国国际收支平衡的。
希望对你有帮助。