玩具反斗城杠杆收购经典案例

① 上海玩具反斗城

地址:浦东新区陆家嘴西路168号正大广场4楼

电话:86-021-50471472

智能玩具是新一代的高科技早教玩具，创智者公司生产的智多熊是这方面的典型代表。早教专家说：3岁定终生，孩子80%的智力在8岁前完成！一个好的玩具影响孩子的一生，您更需要一个专业的早教助手。智多熊由两岸三地联合打造，完美融合早教机、智能玩具、玩具熊和儿童音箱的早教及娱乐功能，把抽象的早教理论和专业的措施物化成一个早教智能玩具。智多熊懂喜怒哀乐，边玩边学更快乐！智多熊：智在早教玩具化，您专业的早教助手！单单有数据可查的淘宝网每月就能销售20000多个智多熊，这只是智多熊自2008年5月上市后不到5个月时间的9月份销售数据，并不包括线下的实体销售，目前销量还在进一步增长中。

② 彼得林奇在投资领域有哪些成就

找沙漠之花需要投资者独具慧眼，彼得林奇投资的班达格公司就是经典案例，班达格公司从事旧轮胎翻新业务，而且公司地处穷乡僻壤，所以华尔街的股票分析师很少去调研，在他投资之前的15年里只有三个分析师追踪过这家公司。班达格公司管理风格非常朴实，专注于成本节约，它在其他人认为无利可图的行业中寻找到了与众不同的利基市场，形成独占的竞争优势。当时美国每年卡车和客车轮胎翻新的需求约为1200万个，其中班达格的市场份额达到500万个。班达格公司自1975年以来，股息持续提高，盈利每年增长17%，尽管收益持续增长，班达格公司的股价在1987年股市大崩盘和海湾战争期间也曾两次暴跌，华尔街的这种过度反应，为彼得林奇创造了逢低买入的好机会。两次暴跌之后，股价不但全部收回失地，而且后来涨幅巨大。

③ 收购与反收购的经典案例

以搜狐为例浅析企业收购与反收购

10月12日青鸟公司宣布将分批抛售所持的全部672万股搜狐股票，据称主要原因是：集团内部对互联网的看法产生分歧；搜狐方面的不合作态度；搜狐内部人员持股比例过高。这里的“不合作态度”指的是搜狐在今年7月底制定了“现有股东购买优先股权利”的防止恶意收购计划。下面，我们试着以此案为例，说说企业的收购与反收购。

收购的定义、动机和方式

收购的定义简单来说就是获取企业的股权及控制权。

举例来说，青鸟手握672万股搜狐股票，仅为搜狐的第三大股东，因此还谈不上收购搜狐。相比来看，新浪则成为了阳光卫视的第一大股东，虽然没有绝对控股，但通过与杨澜合作，却可以控制阳光卫视董事局。

收购的常见动机为：

（1）追求规模经济，扩大产品线以及市场份额。（2）快速进入新的行业领域。（3）取得先进生产技术和各类人才。（4）转手倒卖。（5）扼杀竞争对手。（6）内部控制人--经理层扩张性冲动或个人私欲驱动等。（7）获取上市公司的壳资源等。

显然，在搜狐这个案例中，青鸟对搜狐的收购动机最可能是（2）或（4）。

具体到收购方式主要是通过收集目标企业的股权来实现，从收购双方的合作程度来看，可分为敌意收购与善意收购两种。青鸟成为第三大股东后，可能正式向搜狐提出收购意向，要求与搜狐协商此事。而搜狐董事会没有理会，因此基本可以判定为非善意收购。裕兴举牌方正科技，也可划入敌意收购行列。新浪经与杨澜友好协商，换股进入阳光卫视，则为善意收购。

另外我们经常可以听到杠杆收购方式，主要是指运用财务杠杆，通过借款筹集资金，以小博大，控制目标企业。杠杆收购与一般收购的区别在于，一般收购中的负债主要由收购方的资金或其他资产偿还；而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益，结合有选择的出售一些原有资产进行偿还，投资者的资金只在其中占很小的部分，通常为10%-30%左右。

美国80年代中后期曾经流行“垃圾债券”（Junkbond），即信用评级不太高，但利率较高的债券。整个80年代，美国各公司发行的垃圾债券有1700多亿美元， 其中有一部分即是出于杠杆收购的需要。1988年底，亨利·克莱斯收购雷诺烟草公司，收购价高达250亿美元，但克莱斯本身动用的资金仅1500万美元，其余99.94%的资金都是靠“魔术师”、“垃圾债券之王”米尔根（此君后来也完蛋）发行的垃圾债券筹得的。利用垃圾债券进行杠杆收购财务风险较大，基础利率高时不甚适合此法，如果收购完成后碰到熊市或股灾，就难以顺利还款。

收购与反收购

通常情况下，恶意收购方一开始是隐蔽的，准备得当后才突然发难，要求与被收购方进行协商收购，遭拒绝后便可能爆发股权之战，被收购企业也会进行反收购行动。

恶意收购主要有以下手法：（1） 狗熊式拥抱(bear hug)，指投书给目标公司的董事会，允诺高价收购该公司股票，要求董事会以股东利益为重接受报价，董事会出于责任要把信件公布于全体股东，而分散的股东往往受优惠价格的诱惑迫使董事会接受报价。（2） 狙击式公开购买，先在市场上购买目标公司的股票，通常为5%（有的国家和地区，如我国规定，这里得公告，无法隐藏），然后再视目标公司反应进行下一步行动，比如增持股份；若收购不成，还可以高价售出股票获利。 除了收购股票外，还可收购目标公司中小股东的投票委托书。如果能够获得足够多的投票委托书，使其发言权超过目标公司管理当局，就可以设法改组后者的董事会，最终达到合并的目的。

一般来说，被狙击的公司，通常是大股东财务吃紧、公司股权相对分散、股价被明显低估或者是现金流丰裕几种情况。比如方正科技，就是股权高度分散的典范。搜狐则拥有充足的现金，股价也低，但是它的股权相对集中，张朝阳与MAXTECH公司合计持股比重超过45%，若二者抱成一团，青鸟显然没有机会收购成功。在香港股市中，比较有名的狙击手有刘銮雄（他也是女明星的狙击手），经典的战役有狙击能达、收购华置、狙击煤气、挑战嘉道理等。

反收购的动机一般都比较单纯，即：不愿意丧失对公司的控制权；认为收购方实力不强、出价过低；认为收购方入主后对公司经营不利等。搜狐的第一大股东是张朝阳，兼任公司董事长及CEO。如果青鸟收购搜狐成功，则张朝阳的位置会有些危险。此外，张朝阳对搜狐本身比较有信心，深信当前搜狐的股价过低，此时转让手中股份颇为不值。再者，搜狐管理层具有留洋背景，可能不太认同土生土长的青鸟公司。青鸟在内地有青鸟华光、青鸟天桥两家上市公司，在香港还有青鸟环宇。主营业务是软件、有线电视网等，比较杂乱，而且都不是很强势。三家上市公司的再融资能力也有限。搜狐有理由防着对方仅仅冲着自己手中的数千万美金而来。

常用的反收购方式有：增持股份、寻求大股东联盟及收集中小股东的投票委托书、找第三方公司充当外援、高报价求购狙击手的股份、制定有针对性的股东权益计划（即“毒丸”）等。方正集团在应对裕兴收购战时，就采用了前几种办法。搜狐则利用了“毒丸”计划，具体的方法是给予股东大量的优先股购买权，当并购发生时，这些优先股可以转化为普通股，从而令收购方股份稀释。这个计划不仅使青鸟无法顺利收购，而且可能吓跑潜在的有收购意向的机构，令青鸟难于高价转让套现。

如果收购方现金吃紧，则可能面临以下尴尬：要么再花费大量现金行使普通股认购权；要么就只能放弃认股权，只占有稀释后的、比重不高的股权。“毒丸”也有变种，如兑换毒债，即公司在发行债券或借贷时订立“毒药条款”，依据该条款，在公司遭到并购接收时，债权人有权要求提前赎回债券、清偿借贷或将债券转换成股票。这样，目标公司可能得在短期内偿付大量现金，导致财务恶化；或者因债转股，增加不少股票，令收购难度加大。“毒丸”计划令现有股东掌握更多的主动权，但同时需要法律支持。在我国，因为公司不能发行优先股，也不容易发行债券，很难私下形成借贷关系，所以“毒丸”计划在国内资本市场目前还没有多大的实用性。

我国的相关法规环境

《中华人民共和国证券法》之第四章《上市公司收购》对我国的上市公司收购有具体规定。上市公司收购可以采取要约收购或者协议收购的方式。前者主要是指，通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的百分之三十时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约。收购要约中提出的各项收购条件，适用于被收购公司所有的股东。比方说，我通过二级市场增持，若持有A公司30%股份，且有意收购，便须发出要约。这时，所有的其他股东均可以按同等的价格将股票卖给我，我不能不买。

收购要约的期限届满，收购人持有的被收购公司的股份数达到该公司已发行的股份总数的百分之七十五以上的，该上市公司的股票应当在证券交易所终止上市交易。若达不到75%的比例，则全面收购失败，若干时间内不能卷土重来。记得香港股市也有类似规定。所以在实际操作中，有些收购者如果能以30%以下的股份控制上市公司的董事会，则不愿意进一步增持，以免付出更多现金。

协议收购方式比较简单，指收购人依法同被收购公司的股东以协议方式进行股权转让，并作出公告，公告后方可履行协议。需要注意的是，证券法规定，在上市公司收购中，收购人对所持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的六个月内不得转让；上市公司收购中涉及国家授权投资机构持有的股份，应当按照国务院的规定，经有关主管部门批准。

再有，《中华人民共和国公司法》规定，公司不得收购本公司的股票，但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。因此，我国的股份公司很难也很少操作股票回购。《公司法》还规定，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年内不得转让；公司董事、监事、经理应当向公司申报所持有的本公司的股份，并在任职期间内不得转让。在收购实践中，倘若碰到此类情形，收购方便无法受让发起人及管理层的股份。

④ 私募股权的相关图书

书 名：外资PE在中国的运作与发展作 者：北京市道可特律师事务所和道可特投资管理（北京）有限公司共同编著
出 版 社：中信出版社
出版时间：2011年1月
I S B N： 开 本：16开
定 价：46元
内容简介
中国PE行业发展之初，外资PE处于一枝独秀的地位，曾经繁荣了中国资本市场。随着中国资本市场的崛起，民营产业基金的加入，使中国PE行业形成了三足鼎立的新格局。
初入中国的外资PE曾经因外资政策的限制而在运作中缺乏透明度和规范性，引起外资PE到底是治世利器还是洪水猛兽之争议。
随着中国对外开放政策的变化，外资PE在中国的发展趋势和在运作方式必然会产生巨大的变化。本书对外资PE在中国的历史沿革、现状及发展趋势进行了深入剖析，同时对外资PE的运作流程、方式，涉及外资落地、运作的相关法律规定和特殊政策等关键正常问题做了详细分析，力图将外资PE的运作与法律解读紧密结合。
本书是道可特与中信出版社合作的资本市场系列丛书中一本，详细展示了我国引进外资PE及其发展和成长过程，对外资PE的资金募集、投资运作和退出的基本思路和流程作基本梳理，对外资PE带来的好处和可能的负面作用进行了客观分析，对我国出台的相关政策和法律法规进行了较深入的解读，并对如何改进外资PE的管理，完善相关法律法规提出前瞻性的建议。本书不失为私募从业人员、金融资本管理人员、企业财务管理人员以及相关中介机构专业人士一部好的实务参考书。
目录
丛书总序
序言
前言
第一章 外资PE的概念
第二章 外资PE在中国的发展
第三章 外资PE在中国的募集与设立
第四章 外资PE在中国的投资与管理
第五章 外资PE的退出
第六章 外资PE在中国的展望
附件1：外资PE相关法律法规汇总一览表
附件2：重点法规
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书名：投资银行、对冲基金和私募股权投资
书号：978-7-111- 41476-6
作者：：(美)戴维·斯托厄尔（David P.Stowell）
译者：黄嵩 赵鹏译
开本：16开
出版时间：2013.4
定价：99.00元
页数：532页
出版社：机械工业出版社 十大经典案例深入剖析，首次公开国际投资银行业重要投资事件的内幕资料
特别介绍中国的私募股权投资，提供本土化实战内容
作者曾在高盛、摩根大通、瑞银工作20余年，并任董事总经理和融资部副总裁 致出版社
致译者
前言
致谢
第一篇投资银行
第1章投资银行概述
第2章投资银行业的监管
第3章融资
第4章并购
第5章交易
第6章资产管理、财富管理和研究
第7章信用评级机构、交易所、清算和结算
第8章国际投资银行业务
第9章可转换证券和华尔街创新
第10章投资银行业的职业、机遇与挑战
第二篇对冲基金与私募股权
第11章对冲基金概述
第12章对冲基金投资策略
第13章股东积极主义及对公司治理的影响
第14章风险、监管和组织结构
第15章对冲基金的挑战与业绩
第16章私募股权投资概述
第17章杠杆收购的财务模型
第18章私募股权投资对公司的影响
第19章组织结构、报酬、监管及有限合伙人
第20章私募股权投资的挑战与机遇
第21章中国的私募股权投资
第三篇案例研究
2008年的投资银行业（上）：贝尔斯登的兴衰
2008年的投资银行业（下）：美丽新世界
自由港麦克莫伦铜金矿公司：并购融资
吉列最好的交易：宝洁收购吉列
两只对冲基金的故事：磁星和培洛顿
凯马特、西尔斯和ESL：从对冲基金到世界顶尖零售商之路
麦当劳、温迪和对冲基金：汉堡对冲？对冲基金股东积极主义行动及对公司治理的影响
保时捷、大众汽车和CSX：汽车、火车与衍生品
玩具反斗城杠杆收购
博龙和美国汽车工业
延伸阅读
参考文献

⑤ 杠杆收购的经典案例

美国RJR Nabisco公司争夺战
说到杠杆收购，就不能不提及20世纪80年代的一桩杠杆收购案——美国雷诺兹－纳贝斯克（RJR Nabisco）公司收购案。这笔被称为“世纪大收购”的交易以250亿美元的收购价震动世界，成为历史上规模最大的一笔杠杆收购，而使后来的各桩收购交易望尘莫及。
这场收购战争主要在RJR纳贝斯克公司的高级治理人员和闻名的收购公司KKR（Kohlberg Kravis Roberts&Co.）公司之间展开，但由于它的规模巨大，其中不乏有像摩根士丹利、第一波士顿等这样的投资银行和金融机构的直接或间接参与。“战争”的发起方是以罗斯·约翰逊为首的RJR纳贝斯克公司高层治理者，他们认为公司当时的股价被严重低估。1988年10月，治理层向董事局提出治理层收购公司股权建议，收购价为每股75美元，总计170亿美元。虽然约翰逊的出价高于当时公司股票53美元/股的市值，但公司股东对此却并不满足。不久，华尔街的“收购之王”KKR公司加入这次争夺，经过6个星期的激战，最后KKR胜出，收购价是每股109美元，总金额250亿美元。KKR本身动用的资金仅1500万美元，而其余99．94%的资金都是靠垃圾债券大王迈克尔．米尔肯（Michael Milken）发行垃圾债券筹得。

⑥ 谁提供一下国企改制过程中成立虚假公司空手套白狼的经典案例

第一个案例就是刘銮雄,他被称为香港最成功的空手套白狼的吸血鬼,最能体现刘銮雄超高超财技的杠杆收购案例,自然是他的旗舰企业华人置业的收购战

⑦ 上市对企业有什么好处又有什么约束和管制分别结合案例分析

有的。呵呵----第一章 经济学十大原理 9
人们如何作出决策 10
原理一：人们面临交替关系 10
原理二：某种东西的成本是为了得到它而放弃的东西 11
原理三：理性人考虑边际量 11
原理四：人们会对激励作出反应 12
人们如何相互交易 12
原理五：贸易能使每个人状况更好 12
原理六：市场通常是组织经济活动的一种好方法 13
原理七：政府有时可以改善市场结果 13
整体经济如何运行 14
原理八：一国的生活水平取决于它生产物品与劳务的能力 14
原理九：当政府发行了过多货币时，物价上升 15
原理十：社会面临通货膨胀与失业之间的短期交替关系 15
结论 15
内容提要 16
第二章 像经济学家一样思考 17
作为科学家的经济学家 17
科学方法：观察、理论和进一步观察 18
假设的作用 18
经济模型 19
微观经济学与宏观经济学 21
作为决策者的经济学家 22
实证分析与规范分析 22
华盛顿的经济学家 23
为什么经济学家意见分歧 23
科学判断的不同 23
价值观的不同 24
不懂装懂的人和古怪的人 24
感觉与现实 25
出发吧！ 25
内容提要 26
第三章 相互依存性与贸易的好处 26
一个现代经济寓言 27
生产可能性 27
专业化与贸易 28
比较优势原理 30
绝对优势 30
机会成本和比较优势 30
比较优势与贸易 31
比较优势的应用 31
迈克尔•乔丹应该自己修剪草坪吗？ 31
美国应该与其他国家进行贸易吗？ 31
参考资料 32
结论 32
内容提要 33
第四章 供给与需求的市场力量 33
市场与竞争 34
竞争市场 34
竞争：完全及其他 34
需求 35
个人需求的决定因素 35
需求表与需求曲线 35
其他条件相同 36
市场需求与个人需求 36
需求曲线的移动 37
案例研究 减少香烟需求量的两种方法 38
供 给 38
个人供给的决定因素 38
供给表与供给曲线 39
市场供给与个人供给 39
供给曲线的移动 39
供给与需求的结合 40
均 衡 40
分析均衡变动的三个步骤 40
结论 42
内容提要 42
第五章 弹性及其应用 43
需求弹性 44
需求价格弹性及其决定因素 44
计算需求价格弹性 45
参考资料：用中点法计算弹性 45
需求曲线的变化 46
总收益与价格的需求弹性 47
案例研究 博物馆门票的定价 47
需求收入弹性 47
参考资料：需求曲线的弹性和总收益 47
新闻摘录 收费道路的弹性 48
供给弹性 49
供给价格弹性及其决定因素 49
计算供给价格弹性 49
供给曲线的变化 50
供给、需求和弹性的三种应用 50
农业的好消息能是农民的坏消息吗？ 51
为什么石油输出国组织不能保持石油的高价格？ 52
禁毒增加还是减少了与毒品相关的犯罪？ 53
第六章 供给、需求与政府政策 55
价格控制 55
价格上限如何影响市场结果 56
案例研究 加油站前的长队 57
案例研究 短期与长期租金控制 58
新闻摘录 纽约市的租金控制 59
价格下限如何影响市场结果 59
案例研究 最低工资 60
对价格控制的评价 61
税 收 61
向买者征税如何影响市场结果 62
向卖者征税如何影响市场结果 63
案例研究 国会能分配工资税的负担吗？ 64
弹性与税收归宿 64
案例研究 谁支付奢侈品税？ 65
结论 65
内容提要 66
第七章 消费者、生产者与市场效率 66
消费者剩余 67
支付意愿 67
用需求曲线衡量消费者剩余 67
低价格如何增加消费者剩余 69
生产者剩余 71
成本与卖者的意愿 71
用供给曲线衡量生产者剩余 71
高价格如何增加生产者剩余 73
市场效率 74
仁慈的社会计划者 74
参考资料：市场中看不见的手 74
市场均衡的评价 75
新闻摘录 倒卖门票 76
结论：市场效率与市场失灵 77
内容提要 78
第八章 应用：税收的代价 78
税收的无谓损失 79
税收如何影响市场参与者 79
无谓损失与贸易的好处 81
无谓损失的决定因素 82
案例研究 对劳动征税的无谓损失 83
案例研究 亨利•乔治和土地税 84
无谓损失和税收收入随税收变动而变动 84
案例研究 拉伐曲线和供给学派经济学 85
新闻摘录 乌克兰应该降低税率来增加税收收入吗？ 87
结论 88
内容提要 88
第九章 应用：国际贸易 89
贸易的决定因素 89
没有贸易时的均衡 89
参考资料：比较价格和比较优势 90
世界价格和比较忧势 91
贸易的赢家和输家 91
出口国的得失 91
进口国的得失 93
关税的影响 95
进口限额的影响 96
贸易政策的结论 98
各种限制贸易的观点 98
工作岗位论 98
国家安全论 99
幼稚产业论 99
新闻摘录，北美自由贸易协定和墨西哥的西红柿 99
不公平竞争论 100
作为讨价还价筹码的保护论 100
新闻摘录 鸡肉人侵 100
案例研究 关贸总协定和实现自由贸易的多边方法 101
结论 101
内容提要 102
第十章 外部性 103
外部性和市场无效率 104
福利经济学：概述 104
生产中的负外部性 104
生产中的正外部性 105
案例研究 关于技术政策的争论 106
消费的外部性 106
外部性的私人解决方法 107
私人解决方法的类型 107
新闻摘录 一位愤怒的公民在呼吁 108
科斯定理 108
为什么私人解决方法并不是总有效 109
针对外部性的公共政策 109
管制 109
庇古税和补贴 110
新闻摘录 实施中的污染许可证 112
对污染经济分析的批评 112
结论 113
内容提要 113
第十一章 公共物品和共有资源 114
不同类型的物品 114
公共物品 115
搭便车问题 115
一些重要的公共物品 116
案例研究 灯塔是公共物品吗？ 116
成本－收益分析是一个难题 117
案例研究 一条生命值多少钱？ 117
共有资源 118
共有地的悲剧 118
案例研究 资本主义、共产主义以及集体资源 118
一些重要的共有资源存 119
新闻摘录 新加坡解决道路拥挤的方法 120
新闻摘录 黄石公园应该像迪斯尼乐园一样收费吗？ 120
案例研究 为什么黄牛没有绝种 121
结论 121
内容提要 122
第十二章 税制的设计 123
美国政府的财政概况 123
联邦政府 124
州与地方政府 126
税收和效率 127
无谓损失 127
案例研究 应该对收入征税，还是应该对消费征税？ 127
管理负担 128
新闻摘录 小企业和税法 128
边际税率与平均税率 129
定额税 129
税收与平等 129
受益原则 130
能力纳税原则 130
案例研究 如何分配税收负担 130
案例研究 横向平等与结婚税 131
税收归宿与税收平等 132
案例研究 谁支付公司所得税 132
案例研究 单一税率税 132
结论：平等与效率之间的交替 133
内容提要 134
第十三章 生产成本 134
什么是成本 135
总收益、总成本和利润 135
作为机会成木的成本 135
作为一种机会成本的资本成本 136
经济利润与会计利润 136
生产与成本 137
生产函数 137
从生产函数到总成本曲线 138
成本的各种衡量 139
固定成本与可变成本 139
平均成本与边际成本 140
成本曲线及其形状 140
典型的成木曲线 142
短期与长期成本 144
结论 144
内容提要 144
第十四章 竞争市场上的企业 145
什么是竞争市场？ 146
竞争的含义 146
竞争企业的收益 146
利润最大化与竞争企业的供给曲线 147
一个简单的利润最大化例子 147
边际成本曲线和企业的供给曲线 148
企业的短期停止营业决策 149
案例研究 生意冷清的餐馆和淡季的小型高尔夫球场 150
参考资料 覆水难收与沉没成本 150
企业进入或退出一个行业的长期决策 151
用我们的竞争企业图形来衡量利润 152
竞争市场的供给曲线 153
有固定数量企业的市场 153
有进入与退出的市场供给 153
参考资料 如果竞争企业获得零利润，为什么它们还在经营？ 154
短期与长期需求移动 154
为什么长期供给曲线会向右上方倾斜 155
结论 156
内容提要 156
第十五章 垄断 156
为什么会产生垄断 156
垄断资源 156
案例研究 德比尔的钻石垄断 156
政府创造的垄断 156
自然垄断 156
垄断者如何作出生产与定价决策 156
垄断与竞争 156
垄断者的收益 156
利润最大化 156
参考资料 为什么垄断者没有供给曲线 156
垄断的利润 156
案例研究 垄断药品与无品牌药品 156
垄断的福利代价 156
无谓损失 156
垄断的利润：一种社会代价吗？ 156
对垄断的公共政策 156
用反托拉斯法增强竞争 156
管制 156
新闻摘录 波音的市场势力 156
公有制 156
无所作为 156
价格歧视 156
关于定价的一个寓言 156
这个故事的寓意 156
价格歧视分析 156
价格歧视的例子 156
新闻摘录 选拔最优垄断者 156
结论：垄断的普遍性 156
内容提要 156
第十六章 寡头 156
在垄断和完全竞争之间 156
只有少数几个卖者的市场 156
双头的例子 156
竞争、垄断和卡特尔 156
寡头的均衡 156
寡头数量如何影响市场结果 156
案例研究 欧佩克和世界石油市场 156
新闻摘录 欧佩克中的争执 156
博弈论与合作经济学 156
囚犯的两难处境 156
作为囚犯两难处境的寡头 156
新闻摘录 现代海盗 156
囚犯两难处境的其他例子 156
囚犯的两难处境与社会福利 156
为什么人们有时能合作 156
案例研究 囚犯两难处境的比赛 156
针对寡头的公共政策 156
贸易限制与反托拉斯法 156
案例研究 一次违法的通话 156
关于反托拉斯政策的争论 156
新闻摘录 玩具反斗城是反竞争的吗？ 156
结论 156
内容提要 156
第十七章 垄断竞争 156
有差别产品的竞争 156
短期中的垄断竞争企业 156
长期均衡 156
垄断竞争与完全竞争 156
垄断竞争与社会福利 156
参考资料：过剩生产能力是个社会问题吗？ 156
广告 156
关于广告的争论 156
案例研究 广告与眼镜的价格 156
作为质量信号的广告 156
品牌 156
案例研究 共产主义下的品牌 156
新闻摘录 电视网也有品牌 156
结论 156
内容提要 156
第十八章 生产要素市场 156
企业的劳动需求 156
竞争的、利润最大化的企业 156
生产函数与劳动的边际产量 156
边际产量值和劳动需求 156
参考资料 投入需求与产量供给：同一枚硬币的两面 156
劳动市场的均衡 156
均衡的边际生产率 156
劳动供给的移动 156
劳动需求的移动 156
案例研究 生产率与工资 156
其他生产要素：土地和资本 156
土地和资本市场的均衡 156
参考资料 资本收入的各种形式 156
生产要素之间的联系 156
案例研究 黑死病的经济学 156
结论 156
内容提要 156
第十九章 收入与歧视 156
决定均衡工资的若干因素 156
补偿性工资差别 156
人力资本 156
案例研究 日益增加的技能价值 156
能力、努力和机遇 156
案例研究 漂亮的收益 156
教育的另一种观点：信号 156
案例研究人力资本、天赋能力及义务教育 156
超级明星现象 156
歧视经济学 156
劳动市场歧视的衡量 156
雇主的歧视行为 156
案例研究 电车上的种族隔离与利润动机 156
顾客与政府的歧视行为 156
案例研究 体育运动中的歧视行为 156
新闻摘录男人、女人与工资 156
缩小中的工资差距 156
关于同工同酬的争论 156
结论 156
内容提要 156
第二十章 收入分配 156
不平等的衡量 156
美国的收入不平等 156
案例研究 妇女运动与收入分配 156
案例研究 世界各国的收入不平等 156
贫困率 156
衡量不平等中的问题 156
新闻摘录 正确衡量了贫困率吗？ 156
经济流动性 156
收入再分配的政治哲学 156
功利主义 156
自由主义 156
自由意志主义 156
减少贫困的政策 156
最低工资法 156
福利 156
负所得税 156
新闻摘录 1996年的福利改革 156
实物转移支付 156
反贫穷计划和工作激励 156
新闻摘录 储蓄与福利 156
结论 156
内容提要 156
第二十一章 消费者选择理论 156
预算约束：消费者买得起什么 156
偏好：消费者想要什么 156
用无差异曲线代表偏好 156
无差异曲线的四个特征 156
两种极端的无差异曲线例子 156
参考资料 156
效用：表示消费者偏好的另一种方法 156
最优化：消费者选择什么 156
消费者的最优选择 156
收入变动如何影响消费者的选择 156
价格变动如何影响消费者的选择 156
收入效应与替代效应 156
需求曲线的推导 156
四种应用 156
所有的需求曲线都向右下方倾斜吗？ 156
工资如何影响劳动供给？ 156
案例研究 劳动供给的收入效应： 156
历史趋势、彩票赢家及卡内基的猜测 156
利率如何影响家庭储蓄？ 156
穷人喜欢接受现金转移支付还是实物转移支付？ 156
结论：人们真的这样想吗？ 156

想要的话直接在网络文库里找。只在不行你吧邮箱给我。我给你。呵呵---
来自动感居答~

⑧ 《巴菲特和索罗斯的投资习惯》读后感

[《巴菲特和索罗斯的投资习惯》读后感]《巴菲特和索罗斯的投资习惯》读后感 文/周年洋 英国大哲罗素说:\"大多数人宁肯去死也不愿思考，《巴菲特和索罗斯的投资习惯》读后感。许多人确实是这样死去的。\"用这句话去观察芸芸众生，你不得不叹服哲人的深邃;如果用这句话来看待投资领域的种种事情，这句话更显精辟。我们愿意接受很多流传甚广的关于投资的陈词滥调，但不会用自己的头脑去思考一下，这些陈词滥调到底意味着什么?只要你不培养思考的习惯，你就会被无知左右，被潮流左右。在一个20%的人赚大钱，80%不赚钱的投资世界里，被大众意见操纵的投资，最终结果是一次次赔钱，最后赔掉本钱，在这个市场里死掉。 要想跨进投资这个世界，第一步就是要培养思考习惯，去掉失败投资者的七种致命投资信念:一是迷信预测。要想赚大钱，就得对市场的下一步动向进行预测;二是迷信权威。认为自己不会预测，那些权威会预测;三是迷信内部消息能赚大钱;四是迷信分散化投资;五是要赚大钱就要冒大风险。六是迷信工具，以为有一套技术系统能确保投资利润;七是迷信市场必然性，市场会照着自己的预测去发展。这七种迷信几乎是很多投资者的通病。迷信权威的预测、冒大风险才能赚大钱、迷信分散化投资、内幕消息和技术指标，是在中国股市中最流行的信念，而恰恰是这些信念，让很多投资者走上了错误的投资道路。对流行的、脑海中现成的投资观念进行独立思考，是走向正确投资道路的第一步。 我在上篇评论《一号法则》的文章中，讲到要领悟投资之道，捷径就是阅读那些投资大师的著作或者总结投资大师投资经验的著作。投资大师是如此之多，要领悟每个人的投资精髓，对于初学者不是一个小工程，更重要的还在于，既然投资有一定的规律，这么多投资大家在其成功的投资过程中有没有一些共同特性或致胜习惯呢?如果有，那么这种带有归纳性的投资共性，就能揭示投资的成功之道，而对于初学者，一开始就能领会投资之道，那无疑是终南捷径。总结众多投资大师成功习惯的著作已经有了，这就是马克·泰尔著的《巴菲特与索罗斯的投资习惯》。 在这本书中，作者总结了两位大师虔诚奉行的23种思考习惯(也是投资习惯)和方法，虽然本书只是讲巴菲特和索罗斯的投资习惯，实际上，他们两个人已经涵盖了林奇、巴鲁克、坦普尔顿、菲利普·费希尔等众多大师的投资习惯，\"所有人都遵循着与巴菲特和索罗斯一摸一样的思考习惯，无一例外。\" 在这篇文章中，我不可能对这23种致胜习惯进行全部介绍，不过，我可以把我领悟到的精髓写出来。我觉得这23种习惯的最重要、最关键处在于，投资要保持尽可能高的确定性，或者说投资要找到高概率事件。可以说，作者总结出的这23种习惯就是围绕高确定性建立的一套系统。每一条原则都是在整个系统中运作的，不是单独的事件，每一条原则之间都是相互联系的。 致胜习惯的第一条原则是永不赔钱，怎么样才能不赔钱?那当然是赚钱的概率很高的事件了。什么样的事件是高确定性的呢?首先一定是你很懂很熟的投资对象，你不懂的行业或公司，你从一些大众渠道得到的所谓内幕消息，是不具备高确定性的，那就不是你投资的范围。如果是高确定性的事件，那么投资就不是冒风险，既然知道不赔钱，那就应该集中投资，能买多少就买多少，而不是去做什么分散化投资了。如果当初的投资从高确定性变得很不确定了，投资的性质已经改变，那就要从这种投资中退出了。当市场上找不到高确定性的投资对象时，那就只有耐心等待，什么事情也不要去做，而不是冒大风险去做只有5%可能性盈利的投资了。两位大师的23条致胜习惯，以一种系统的方式告诉投资者要以什么样的心态进入市场、确立什么样的投资对象、何时盈利或亏损退出、何时监控投资目标等等。 读完《巴菲特和索罗斯的投资习惯》一书后，如果你领悟了高确定性或高概率事件的真正内涵，并能在投资的每个环节达到这个目标，那么你可能会交一些学费，但不会那么昂贵，离投资成功也就不远了。 对于高确定性，在巴菲特和索罗斯那里的具体做法是不同的。这主要体现在两者的投资标准不同。巴菲特的投资标准就是找到高质量的低估企业，这样的企业具有特权或又深又宽的护城河、优秀的管理层有效地分配资本、较高净资产收益率，而且价格被大大低估，具有很高的安全边际。索罗斯的投资标准在于先投资再调查。他通过对市场各种因素的观察，发现市场的某一种趋势，但这种趋势只是一种假设，先小量的资金买入，如果市场的表现跟假设一致，那么再大量买进，如果市场表现跟假设相反，那就赶快撤出。因为在小量买进之前，已经用自己长年累月的经验所形成的无意识能力考察了市场的方方面面，出错的概率已经很小了，小量的试验，即使出错，也不会带来巨额损失。 不管是巴菲特还是索罗斯，他们建立的那套投资标准都要经历很长一段时间的辛勤劳作，长期专一于同一件事情，对这个领域的所有方面甚至细节都非常熟悉，这种认识投资对象的能力从有意识变成无意识，以至于他们在做投资决策的时候，在外人看来可能过于胆大了。巴菲特用10分钟时间就可以做出一桩收购一个1亿美元公司的决定，而索罗斯则可以在会谈中间，做出一个数亿美元的投资决策。而具备这种能力，需要多年的经验积累和学习多方面的知识。 实际上，学习大师的投资习惯，最终需要的是勤奋而不懒惰，这不仅是行为上的勤奋，更多的是思考上的勤奋。大多数人不能容忍别人行为上的懒惰，却对别人思维上的懒惰网开一面，读后感《《巴菲特和索罗斯的投资习惯》读后感》。而在投资这项事业上，没有思维上的勤奋，几乎没有成功的可能。只有从思想上领悟到，投资是买入公司的一部分或全部，不是股价的高低变化，你才会去寻找好的公司，再寻找各种渠道去考察公司。先有思考上的勤奋，行动上的勤奋才有价值。不然，就会南辕北辙，离投资成功之道越来越远。 《巴菲特和索罗斯的投资习惯》马克·泰尔著中信出版社2007年2月 选股和耐心成就股市赢家 --《战胜华尔街》书评 文/周年洋 很多人认为要在股市中成为大赢家，必得有很高的天赋才行。像彼得·林奇这样的投资奇才肯定是天赋了得。不过，大众的意见很多情况下是错的，这回也一样。当彼得·林奇第一次上《华尔街一周》节目，他向主持人介绍自己投资成功的秘诀时说:\"投资是99%的汗水加1%的灵感\"很多人都会说，这是林奇的自谦之词，不能当真。当我读完他的《战胜华尔街》一书后，我不认为这句话是客套。勤奋确实是林奇投资成功的底色，这里的勤奋不仅指腿脚勤奋，还得加上思考的勤奋。林奇通过头脑和腿脚的勤奋选出了优秀的公司，以此为基础勇敢下重注，并耐心持有。这是他成功的真正秘诀。 我相信很多人不认同我对林奇的解读，因为林奇以选股灵活性出名，有\"股票多情种\"的美称，在他的投资生涯中，买卖过股票有15000多只，给巴伦周刊推荐股票时，动辄几百只甚至上千只，似乎没有林奇看不上的股票。特别是在他基金经理生涯的起初阶段，换股频繁，买进卖出像走马灯似的，跟今日中国普通股民没有什么两样。奇怪的是，他成功了，而很多像他一样频繁买卖股票的人，大多数情况下是只赔不赚。 对于林奇的投资生涯，要分阶段去看，在早期阶段，由于麦哲伦基金面临投资者大量的赎回压力，林奇不得不频繁买卖股票以应对投资者赎回的压力，但这只是林奇基金生涯的准备阶段，这或许锻炼了林奇的选股感觉。但我以为，林奇选股的灵活性只是表象，他的基础是勤奋地考察和研究公司。如果没有勤奋，他的买卖股票的灵活性将成为他的灾难，而不是他的辉煌业绩。他自己说:\"我的选股方法是艺术、科学加调查研究。20年来始终未变。\"所谓科学就是要看财务报表，要进行数量分析。艺术则是需要一种只可意会不可言传的灵感。这两个方面在选股时都很重要，但过于强调任何一个方面都是非常危险的。数学分析也好、艺术灵感也好，最终还是要到上市公司进行实际调查，要跟其管理层交流、对话才可以真正懂得这个公司，才可以决定是否对其进行投资。 选股是一件非常艰苦的工作，\"寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样。翻开10块石头，可能只会找到一只，翻开20块石头可能找到两只。\"而林奇每年要翻开几千块石头，以找到足够的石头，满足麦哲伦基金庞大的胃口。林奇的勤奋是有数据可查的。一年要走访500-600家公司，每天6点就去办公室，晚上7点多才回家，路上的时间都是在阅读。每天午餐时都跟一家公司进行洽谈。在平常陪妻儿购物时也在考察公司，在和妻子度假之时，也是随时在进行公司调研。\"1980年我总共拜访了214家上市公司，1982年增加到330家，1983年再增加到489家，1984年略减到411家，1985年又增加到463家，1986年更是增加到570家。\"如此的辛勤劳动，岂能说林奇只是靠灵感，靠表面的频繁换股的灵活性获得投资成功呢! 选到了好股就未必一定就会成功。华尔街上流传这样一个故事，说是一个投资者买了一只涨幅200倍的股票，最后却跳楼自杀了，因为他只买了100股。选到了好股，还要敢下重注才行。林奇投资生涯中最成功的几只股票都是他的重仓股，往往是达到了一只基金可以达到的总资金5%的上限。1982年买入的克莱斯勒就是这样一只重仓股，还有沃尔沃和房利美。从克莱斯勒公司身上赚了超过1亿美元的利润，沃尔沃获得了7900万美元，最神奇的是房利美，一只股票为麦哲伦基金赚了5亿美元。这是选到好股重仓下注，赢取巨额利润的最佳案例。 但是更重要的还是耐心持股。在这个方面，在林奇投资生涯的初期有切肤之痛。他很早就发现了家得宝建材公司，当时股价只有25美分，他买进持有一年后就卖掉了，15年后上涨了260倍。同样的股票还有玩具反斗城、阿尔伯逊、联邦快递，都因为没有耐心持股而错失几十倍几百倍的收益。由于有了早期的教训，林奇在后来的投资生涯中，一旦找到好公司都是长期耐心持有，1982年买入的克莱斯勒一直持有到汽车股一个周期的结束，而林奇1977年开始买入房利美，中间有过反复，等他认定这是一只可以放手一博的好股后，就逐年增仓，成为第一重仓股，耐心持有，1991年林奇离开富达基金依然未变。 从《战胜华尔街》这本书来看，选股、重仓、耐心持有几乎是成就彼得·林奇基金奇才的基本步骤。但是，很多普通投资者会认为自己缺乏林奇那样的接触公司大人物的机会，没有办法考察上市公司，所以林奇的经验对他没有用。但是，林奇在书中多次强调，个人投资者比基金投资者有更多优势，在选股这件事上同样如此。\"作为业余选股者，根本没有必要非得寻找50-100个能赚钱的好股票，只要10年里能够找到两三只赚钱的大牛股，所付出的努力就很值得了。\"而至于能不能见到公司高层，这并非是一定要做的事情。 只要我们随时留心日常生活，注意吃穿用的生活用品，有可能比基金经理更早发现好股票。林奇在书中详细讲到的美体小铺的例子就非常典型，而《零售业选股之道:边逛街边选股》几乎就是林奇专门为普通投资者选股做的示范，个人投资者如果想从自己的日常生活中挑出好股，这一章非得多阅读几遍不可。

⑨ 蜜月怎么样

《福布斯》杂志前不久公布了“全球收入最高的十位作家”名单，占据收入榜第一位的既不是前几年连续高居榜首的“哈利·波特之母”J.K.罗琳，也不是“现代恐怖小说大师”斯蒂芬·金（Stephen Edwin King）、凭借《达·芬奇密码》声名鹊起的丹·布朗（Dan Brown）等中国读者耳熟能详的畅销小说家，而是居住在美国佛罗里达的63岁退休广告人詹姆斯·帕特森（James Patterson）。 与出身贫困的史蒂芬·金不同，1947年出生的詹姆斯·帕特森自从踏上求学路后就一直名列前茅。他从曼哈顿大学英语专业毕业时获得了“最优奖”，之后又以第一名的成绩取得范德比尔特大学的硕士学位。走出校门后，帕特森进入广告界工作。相比热门美剧《广告狂人》（Mad Men）中的主角Don Draper，帕特森在广告界的经历要传奇得多。他从最底层的文案人员做起，凭借着天马行空的创意，帮助柯达、玩具反斗城、汉堡王等客户大幅开拓了市场。他的案例不但经常收获国际广告大奖，还入选了哈佛大学的教材。1996年，帕特森从智威汤逊广告公司北美区主席的岗位上急流勇退，成为专职作家。 虽然詹姆斯·帕特森在广告领域的发展顺风顺水，但他在文学创作上的第一桶金却挖得很不容易。帕特森高中时代曾在美国著名的“贵族”精神病院麦克连精神病院打工。美国作家艾里克斯·宾恩曾就这所收治过自白派女诗人西尔维亚·普拉斯、爵士钢琴家雷·查尔斯等文化名人的精神病院，著有《雅致的精神病院》，当时在院中疗养的大诗人罗伯特·洛威尔（Robert Lowell）为帕特森打开了文学之门。在经历了26次退稿后，29岁的帕特森才出版了处女作《托马斯·贝瑞曼号码》（The Thomas Berryman Number），好在这部小说获得了美国侦探小说家俱乐部主办的埃德加·爱伦坡最佳处女作奖。在帕特森随后的创作生涯中，1993年诞生的“亚历克斯·克劳斯”系列（Alex Cross）最受欢迎，该系列中的《四盲鼠》（Four Blind Mice）、《大坏狼》（The Big Bad Wolf）、《伦敦桥》（London Bridges）、《玛丽，玛丽》（Mary，Mary）陆续登上纽约畅销书榜的首位。主人公亚力克斯·克劳斯是个犯罪心理学专家，曾经隶属于华盛顿警察局，也当过FBI探员，如今是位私人心理医生，也替政府部门担任顾问，围绕他展开的这一系列小说是过去十年里最畅销的美国惊悚小说，也为帕特森获得了“惊悚小说之王”的头衔。 詹姆斯·帕特森在当作家的33年里写下了65部小说，连续19次位居《纽约时报》畅销书排行榜第一位，也是《纽约时报》最多精装本畅销小说纪录的拥有者，共有56本，这同时也是一项吉尼斯世界纪录。作为全世界最热销的小说家之一，美国本土每售出17本精装小说，就有一本出自于帕特森的手笔。最近几年里，他一个人的小说销量就赶上了斯蒂芬·金、约翰·格里森姆和丹·布朗加在一起的销量。除了成年读者外，帕特森为青少年读者写作的奇幻小说“极速飞行”（Maximum Ride）系列同样广受欢迎，他曾被美国小读者们选为年度作家。同时，帕特森也是第一位在《纽约时报》成人类畅销书排行榜和儿童类畅销书排行榜上同时登上榜首的作家。2005年，帕特森创立了“詹姆斯·帕特森悦读奖”，自掏腰包85万美元奖励“能以原创性的、有感染力的方式传播书本和阅读之刺激的人、公司、学校及其他机构”。不过该奖项的工作到2008年就被暂时搁置下来，他将更多精力放到了新网站ReadKiddoRead.com的建设上，通过这个网站，他相信能帮助家长、老师和图书馆，为孩子们找到最适合的书籍。 根据《福布斯》杂志的推算，詹姆斯·帕特森去年一年的收入高达7000万美元，一举摆脱过去两年连续屈居第二的“窘境”，超越罗琳拔下头筹。帕特森之所以赚钱赚到风生水起，主要还是靠两招，一是作品畅销，二是多产。写作本是件孤军奋战的事，但帕特森却喜欢找人联合创作，于是常常能创下一年中连续有七八部作品问世的成绩，再加上“惊悚小说之王”的头衔，不上最赚钱作家的榜单都难。据《福布斯》报道，去年9月，帕特森与出版社签下了一揽子协议，计划到2012年年底前出版总共17本小说，其中11本面向成人读者，6本面向小读者，全都采取联合创作的模式。这笔买卖将为他带来1.5亿美元的收入，不过帕特森本人否认了这一数字。电子书这些年同样也给他带来滚滚财源，据阿谢特图书集团（Hachette Book Group）的统计，截至今年7月，帕特森已卖出114万册电子书，成为第一位电子书销量破百万册的作者。虽然这比起他在全球范围内的纸质书销量（2.5亿册）只是一个小零头，但无疑也证明了帕特森的魔力。除了小说创作，詹姆斯·帕特森的财富帝国还包括电影电视收入、漫画改编和电子游戏，另外他在美国之外的版税等收入每年也高达1000万美元。帕特森的小说向来是影视作品改编的宠儿，其中最出名的莫过于1997年改编自同名小说（群众出版社2004年版译为《死亡之吻》）的影片《红唇劫》（Kiss the Girls），好莱坞黑人演员摩根·弗里曼饰演了亚力克斯·克劳斯一角，2001年他继续在根据同名小说改编的《全面追缉令》（Along Came a Spider ）中饰演此角（群众出版社2007年版译为《桃色追缉令》）。此外，《极速飞行》已计划在2013年搬上银幕，由《暮光之城》第一部的女导演凯瑟琳·哈德威克执导。 帕特森是个十分勤奋的作家，他曾透露自己每天清晨5点半到6点必定坐在书桌前，开始一天的写作。同时，他也频繁地与其他作家合作，共同创作小说，目前他正在和瑞典神秘小说作家Liza Marklund合作一本名为《明信片杀手》（The Postcard Killers）的书，计划今年8月在美国面世。在帕特森看来，这样的合作能为他的故事带来新鲜感。然而，帕特森乐于与他人合著小说的做法却遭到评论界的诟病，收获了“流水线作家”的“美誉”。在许多人看来，帕特森之所以产量惊人，一部分原因就在于合著者的苦劳，这些并不出名的作家成了帕特森的“廉价劳动力”，他们同意与帕特森分享自己的著作。开始一部合著小说的创作前，帕特森都会与对方签订工作协议，但由于协议当事人全都选择闭口不言，一本合著小说中，帕特森究竟占了多少比重，至今都是个谜。他自己曾在2010年7月5日接受《时代》周刊访谈时透露：“如果我是与人合著的话，通常会由他们来写初稿，之后数稿则由我来负责。” 除了评论界以外，詹姆斯·帕特森同样也不受同行的待见。斯蒂芬·金从不掩饰他对于帕特森的鄙夷之情，他曾说过帕特森的作品全都是些“让人昏昏欲睡的惊悚小说”，还在访谈中称帕特森是个“糟糕透顶的作家”。在《时代》周刊的那次访谈中，帕特森被问到：“对于诸如斯蒂芬·金那样的批评者，他们批评你文采毫不出众，你想说些什么？”帕特森极富自知之明的回答令人无法反驳：“我确实不是个文采出众的人，我只是个讲故事的人。讨厌我的人有成千上万，幸运的是，喜欢我的人更是数以百万计。”

⑩ 玩具反斗城的玩具都有哪些主题啊

为使顾客购物更方便，玩具"反"斗城每间分店都会分为7个主题区域，不同区域都有不同主题颜色，每个区都乐趣无穷。

反斗一族

男孩的动感地带，区内有超级英雄模型、手办模型、电影和卡通主角、遥控车、模型车、玩具卡车、玩具飞机、玩具直升机、玩具组合等

女孩至爱

女孩梦想成真。不同类型的洋娃娃，包括时装造型娃娃、婴儿娃娃、绒毛玩具、 洋娃娃 服装、首饰、绒毛洋娃娃、造型衣服、玩具组合、角色扮演玩具。

合家欢游戏

最齐备的纸板游戏、家庭乐游戏、 策略游戏和其它游戏，适合一家人玩乐

益智玩具

最多种类的教育和学习玩具。积木、手工艺用品、电子学习辅助玩具和软件、泥胶、拼图、互动玩具、科学玩具、光学玩具、显微镜、上学用品像书包、文具、书籍、蜡笔。最优良的教育玩具，适合帮助孩子的发展和早期学习。

潮流新领域

热卖的电子产品、收藏玩具、游戏、DVD/VCD 影碟、数码影碟，适合任何年龄。 Xbox、Playstation、手掌上游戏机，还有最新颖的电子游机和软件。

户外运动站

球类、自行车、游戏屋、滑梯、电动踏行车、折叠踏板车、攀爬组合、冲浪板、滑水板、风筝、水上玩具、沙滩玩具、水池玩具、园艺玩具、环境游戏大型给合...每一件都给你无穷的户外乐趣。

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买玩具可以参考“阿哦玩具”哦，多看看这个视频，更能了解现在流行的玩具~