汇率政策对证券市场的影响机制

1. 汇率制度对证券市场有什么影响

汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。这里汇率用单位外币的本币标值来表示。
一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。同时，汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌。
另外，汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。通货膨胀对证券市场的影响需根据当时的经济形势和具体企业以及政策行为进行分析。

2. 从货币政策和汇率政策的角度来看,美元升值对国内证券市场有何影响

摘要 亲您好，外需。外需回暖促进经济增长 尽管欧美疫情依旧严峻，不过经济正缓慢复苏。美国10月制造业PMI指数为59.3%，环比大幅回升3.9个百分点，创近期新高；欧元区10月制造业PMI指数环比回升1.1个百分点达到54.8%，亦为近期新高。

3. 汇率变动对证券市场的影响

其实这是个很大的课题，不过你要求成简答也是可以做到的。

先说例子吧，你就举日本
第二次世界大战之后,在以美国为首的西方国家推出的战后援助计划下,日本经济迅速恢复并繁荣起来,逐步形成了日元潜在的升值压力。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后,日本开始实行有管理的浮动汇率制,日元兑美元汇率从360∶1的固定低点升值至240∶1。但美国政府仍然希望日元进一步升值,1985年9月22日美国财政部长贝克召集西方5大国财长达成了"广场协议",其核心内容就是通过对外汇市场的共同干预,促使其他4国货币尤其是日元和德国马克升值。日本政府和日本银行"忠实"地履行了"广场协议",开始与美国一起大规模干预日元汇市。日元兑美元汇率随之急剧攀升,1985年底突破了200∶1,1987年初再突破150∶1,到1988年初已逼近120∶1。在不到两年半的时间里,日元兑美元已整整升值了一倍。与此同时,受日元升值的影响,日本股市逐波上升,最后出现连续暴涨。到1989年底,日经指数平均股价创下了38957.44点的历史高点。整个上升过程,从启动到最后结束,延续了整整17年,涨幅高达19倍。但是,随后便陷入了长期的熊市,直到现在,日本股市还没有真正摆脱熊市的阴影。
可以说,日元的升值引发并强化了20世纪70年代至80年代日本股市历史上最长的一次牛市和20世纪90年代日本股市历史上最长的一次熊市。

再来谈谈要点吧

对股票市场的影响

A股市场：实质利好提升信心，但潜藏一定风险且会产生新的分化

H股市场：人民币升值的风向标

B股市场：深、沪 B股分道扬镳

你可以参考这个网站 http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/20050531/14571641466.shtml

4. 汇率政策对证券市场的影响

没有大影响。

但对外资投资证券市场有影响。汇率高外资投资证券市场的资金相对较少，汇率低外资投资证券市场的资金相对较多。

5. 2012年到现在中国实行的货币政策，财政政策，汇率政策对证券市场的影响

说到货币政策，美国等国家，包括中国都实施的是宽松货币政策

中国的汇率政策是尽可能的不让货币升值，虽然在中国经济高度发展的情况下比较有难度，当货币升值会到牵连的首先是贸易将会下滑。当汇率升高，反而会让现金流流出，购买外国的商品

如果本国的利息升高，会提高人们的储蓄欲望，如果利息下跌，储蓄只能亏损（被通货膨胀覆盖或成为负数），人们会有投资的冲动，要么股票，要么房产

6. GDP通胀汇率,货币政策,财政政策,对证券市场的影响:

3.6.2、在2007年到2010年之间，从图中可以看出，中国企业的海外并购可谓是持续高升，并购案件越来越多，金额也越来越大。从数据可以看出，
2007年中国海外并购热潮达到最高点，并购总额达186.69亿美元。
2008年，由美国次贷危机引发的全球金融危机在一定程度上降低了并购事件的发生数量。中国市场共发生了66起跨国并购事件，其中43起已披露价格的并购事件并购总额达129.58亿美元，相比去年的186.69亿美元的高位，下降了30.6%。
2009年，同样根据清科研究中心发布的对中国并购市场的最新研究报告数据显示，2009年中国并购市场共完成261起并购交易，披露并购价格的209起交易并购总额达到281.94亿美元。其中，中国企业海外并购完成32起，占交易总数的12.3%；披露的交易总金额高达133.22亿美元，占并购交易总额的47.3%。
而到2010年开始，中国企业海外并购仍然会持续上升，普华永道预计2010年中国企业海外投资并购将出现40%的涨幅。能源及资源行业的并购将继续主导市场,同时随着中国大型民营企业谋求获取技术专利和进入国外市场，其他行业的并购交易预计也将迅猛增长。
从数据中我们可以看出，中国企业跨国并购到了2007年出现了一次海外并购高潮，但是因为2008年的美国次贷金融危机席卷全球，导致全球各国经济都出现滑坡，资金链断裂的企业比比皆是，所以中国企业的海外并购有所下降，但是2009年，中国经济开始回暖，对于中国来说，因为中国国土面积巨大，人口众多，从而中国的内需也就很庞大，金融海啸来了以后，中国部分企业出口都转为内销，所以金融危机对于中国的经济虽然有影响但影响较小。而世界各个国家，为了帮助国家回复经济，都想引进外资，来稳定本国的国家经济，所以各个国家通通打开国门，降低壁垒，这样就让大批的中国企业有机会，进入国际市场，就是这样的国际环境，中国企业跨国并购可以在2009年之后又开始新一轮并购狂潮，也恰恰是这样的国际环境，这样的并购狂潮，给中国一个有一个企业带来了机遇和挑战，也让中国更多的本土企业去收购国际中大型的知名企业，就像世人瞩目的—吉利收购沃尔沃。

第四章、吉利收购沃尔沃的动因
第一节4.1、福特为什么要卖掉沃尔沃
作为与奔驰、宝马、奥迪齐名的国际豪华汽车品牌，沃尔沃的品牌价值和技术含量远远超过萨博。已有82年历史的沃尔沃，是欧洲著名的豪华汽车品牌，被誉为“世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保方面，有许多独家研发的先进技术和专利。
1999年，全盛时的福特汽车公司花了64.5亿美元，收购了总部位于瑞典的豪华乘用车品牌沃尔沃。目前吉利收购沃尔沃的全部净资产，不到当年福特收购价的三分之一。2009年10月底，福特汽车总裁穆拉利在出席长安福特马自达重庆新工厂奠基仪式时表示，之所以为什么要卖掉沃尔沃，不是因为沃尔沃品牌不好，相反，沃尔沃是一个很棒的品牌。但之所以要出售沃尔沃，主要原因是因为受到金融危机的影响，福特汽车出现巨额亏损，已经负担不起沃尔沃那高额的生产费用，同时福特为了在今后的日子里能够迅速的摆脱金融危机带来的影响，福特今后将重点发展福特品牌的开发及运营工作。这就是这样的原因福特要卖掉沃尔沃的全部股权，使得福特汽车降低成本、减少债务、改善财务状况，重新实现盈利。
第二节4.2、吉利的发展和并购的动因
4.2.1、海外收购正逢其时，从政府的角度来说，一直以来，我们的官方用车一直被奔驰奥迪所控制，政府开支相当巨大，中国一直都想有国产高端车来代替，但很可替，这么多年的汽车工业发展，却一直在低端发展，车企成了扶不起阿斗上不了台面，用这些车，让中国的官员们很掉价。政府这些年一直都想收购一个国际中高端的品牌车企，但很可惜，没有哪个国际车企肯出售手中的好公司，因为他们还能经营下去。所以中国的汽车业想收购外企一直没有什么结果，直到金融危机的爆发。金融危机的爆发，让许多外国企业的资产价值被严重低估，是中国企业出手的好时候。通过海外并购，可以用较低的成本，获取到梦寐以求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道。这是中国汽车产业实现技术跨越的一个捷径，可以迅速提高中国汽车产业的竞争实力。所以在金融危机席卷全球的同时，也让著名的福特汽车巨额亏损，以至于福特公司为了减少亏损，就要变卖与自己不相关的品牌，来专注发展自己福特品牌的开发与运营。
国家受到金融危机的迫害，就要降低壁垒引进外资。而福特公司为了要弥补巨额的亏损，在金融危机后慢慢的回到自己巅峰，就要卖掉自己不相关的产业。就是这样的良好的外部环境，给了中国企业低端汽车工业进入国际市场，获得高端技术的机会，于是吉利李书福抓住了机会，在政府的支持和吉利本身的努力下，最终修成正果，以18亿美元成功收购。
4.2.2、企业成就的驱动：吉利作为中国自主品牌汽车的一匹黑马，近年来发展神速，成为中国汽车工业的一支生力军。但是和收购的企业沃尔沃相比，吉利不论企业规模、研发水平，以及销售额等，都与沃尔沃还有很大差距，但是吉利2008年的时候就开始启动了并购沃尔沃项目，对于吉利来说，吉利企业想要获得更大的成功，让企业无论是在中国还是世界都可以独占鳌头，就要去收购世界顶端的汽车企业，来更新自己的技术和提升自己的世界知名度。所以吉利在收购沃尔沃以后，吉利将充分调动发挥瑞典现有管理团队的积极性、主动性和创造性,制定新的奖励考核机制。在巩固稳定现有欧美成熟市场的同时，积极开拓以中国为代表的新兴市场，降低成本、拓宽产品线。
为什么吉利在2008年就开始有收购沃尔沃的意向呢？吉利在中国算是一匹黑马，浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业，1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，资产总值超过140亿元。连续六年进入中国企业500强, 连续四年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和首批“国家汽车整车出口基地企业”，是“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业。 吉利虽然发展很快，在中国本土汽车业中也是独占鳌头，但是吉利汽车一直都在低端汽车业发展，所以很想摆脱低端车制造商的吉利汽车，开始向国际顶端的汽车制造商下手，当然随着这几年吉利的发展，吉利已经成长为有能力消化和吸收国际化企业技术的能力。所以并购了沃尔沃汽车以后，吉利可以更好的吸收国际汽车制造商的高新技术，和先进的技术，这样就可以让吉利更好的向世界顶端的汽车制造业进军。
4.2.3、技术的更新：中国的汽车制造业已经发展很多年，却是一直都是在低端发展，政府投入很多资金来发展高端汽车业，但成效很低，就拿吉利汽车来看。吉利汽车在中国的汽车制造业中，自从1997年进入轿车领域以来，吉利汽车发展神速，也是中国汽车制造业中，发展速度最快，成长最好的企业。其实吉利汽车的成长，也是不断的在发展，不断的自主创新，但是长久以来，吉利汽车还是在低端汽车业发展，所以吉利汽车迫切的想改变现状，让自己从低端的汽车业中脱离，进入高端的汽车制造行列。所以吉利在收购沃尔沃的同时，其最重要的原因就是看重沃尔沃世界级顶端的核心技术。
吉利已经成功的收够了沃尔沃100%的股份，这也就代表吉利已经成功的收购了沃尔沃能成为世界顶级汽车制造商的核心技术。因为沃尔沃在技术方面，一直都有许多独家研发的先进技术和专利。而这些技术和专利都是中国汽车业所梦寐以求的，所以吉利收购沃尔沃之后，当吉利有了这些核心的技术，吉利就可以摆脱低端制造商的帽子，这样吉利就会利用这些有用的技术，来发展自己的产品，从而更好的去面向国际市场。
4.2.4、品牌的提升：说到吉利收购沃尔沃，吉利汽车除了想要沃尔沃的核心技术之外，更看重的是沃尔沃的品牌价值。中国自主的汽车业，在海外一直都以是靠“模仿秀，山寨版”的坏形象起家，所以通过对具有深厚技术积淀的国际著名品牌的收购，明媒正娶地获得一个好出身，这样就可以提升自己本国的品牌效益。
吉利收购沃尔沃，虽然沃尔沃现在处于亏损的阶段，但是国际一流品牌、业界领先的安全技术、丰厚的技术和知识产权积累，遍布全球的营销网络，沃尔沃的诱惑力仍然大到让任何一家具有战略雄心的企业都无法抗拒。这次的收购是吉利脱胎换骨，进行全球化扩张的大好机会。也可以说吉利收购沃尔沃，是自主品牌加速全球化扩张的重要途径。
4.2.5、市场竞争力的影响：在中国的汽车市场，虽然吉利自1997年进入轿车领域以来，一直都发展很快，也发展很好，而企业也一直发扬自主创新的精神，但吉利无论怎么创新，还是一直在低端汽车制造商的行列，所以在中国的汽车市场上，无论中国本土的吉利怎么发展，也总是被德国的奔驰，奥迪，大众所压制，所以吉利想要更好的发展，增强自己的市场竞争力，就要有先进的技术，来摆脱自己低端制造商的帽子，所以为了更新自己的技术，增强自己的市场竞争力，吉利开始收购沃尔沃。
吉利收购沃尔沃以后，很多人认为吉利收购沃尔沃是蛇吞象，吉利无法保证吉利本身的正常运营的同时，让沃尔沃扭亏转赢，甚至会降低沃尔沃的质量和品牌，影响市场竞争力。但是沃尔沃已经说明始终会把豪华品质放在第一位，无论在那里都会按照统一的标准生产高品质汽车。而且不但不会降低吉利的市场竞争力，反而会增加吉利在中国市场的竞争力，甚至是国际市场的竞争力。因为吉利在中国虽然一直低端发展，但在中国本土的汽车制造业中，却一直是佼佼者，这回收购沃尔沃，也把沃尔沃长久以来许多的核心技术归到吉利旗下，这样吉利不但本身的技术得到很大的提高，而且沃尔沃和吉利是两个完全不同的细分市场的品牌，吉利得到沃尔沃的核心技术可以更好的发展自己本身的产品，而沃尔沃被吉利收购也有利于沃尔沃在中国市场更好，更便利的发展，无论是中国人民还是中国政府，都会给予沃尔沃更多的支持，所以吉利在收购沃尔沃以后，吉利不但不会降低市场竞争力，反而会大大的增加吉利中国市场，乃至国际市场的竞争力。

7. 汇率对资本市场的影响

1.从长期来看，人民币汇率的变动与A股、B股、H股、基金市场价格波动之间存在显著的正向长期均衡关系。人民币汇率的变动对H股市场价格的正向促进作用最大，这主要是由于人民币升值在很大程度上改变了境外资金对中国资产的价值观，香港市场上的H股是投资者的最佳选择，而且相对A股，H股股价相比偏低，从而人民币升值对H股的促进作用最强；其次是B股市场价格、A股市场价格；对基金市场价格的促进作用相对最小，这主要是由于基金投资更多关注的是稳定收益，汇率变动对投资者决策的影响不及汇率对H股、B股、A股市场价格的波动明显。

另外，人民币汇率变动与债券市场价格波动之间不存在显著的长期均衡关系，这主要因为其中人民币升值从短期来看可以为债券市场提供资金来源，但长期债券市场价格的变化取决于宏观经济和货币市场政策及预期。

2.从短期来看，人民币汇率的变动与证券市场价格波动之间存在动态修正机制，其中B股市场价格随汇率的变化自我修正的能力最强。这主要是由于B股市场的上市公司传统行业较多，对国际市场的依赖和联动性较强；其次是A股市场价格、基金市场价格；对H股市场价格的动态修正能力最弱。

就我国目前情况而言，证券市场正面临前所未有的巨大挑战，外汇市场正处在人民币不断升值，而证券市场的总资产却面临不断缩水的疑惑境地。从实证研究可以发现，人民币汇率的调整从中长期来看对证券市场价格的影响必然呈正相关；而短期内，由于人民币汇率与证券市场价格系统存在的自我修正机制，使得人民币升值对证券市场价格的影响会有一个相对滞后期。因此，人民币升值必然将给我国证券市场价格的走强带来强有力的支撑和促进作用，而且这种力度似乎远大于经济增长对证券市场的影响效果。

在对证券市场价格充满信心的同时，我们务必警惕20世纪80年代的日元升值给日本证券市场带来巨大冲击的历史在我国重演。因为人民币的升值对国外投机资本有非常大的吸引力，投机资本将通由各种渠道涌入国内证券市场，容易引发证券市场的虚假繁荣，建议证券监管部门加强对国际投机资本非常热衷的资本市场的监控，有效保证我国金融证券市场的持续稳定。

8. 汇率对证券市场的影响

做一个无假设前提的基本的推断，股市是经济晴雨表，而在正常情况下一国货币升值，说明该国货币需求量增加，货币流通速度较大，换句话说就是贸易活动旺盛，自然能带动GDP增长，GDP增长预期能带动股指上升。简单的逻辑推断是，汇率和股市是正相关的，但并不能以偏概全，如日本这个国家，在金融危机全球股市萧条的时候，反而巨幅升值，这是与日元这个套息货币的特性有关联。

9. 汇率政策的变动对证券市场价格有何影响，汇率政策的

汇率政策阻碍中国抗击通胀。中国的汇率制度如今开始显得更像是政治信条而不是完善的政策。缺乏弹性的政策有可能打破保增长与抗通胀之间的微妙平衡。

中国年度消费价格涨幅牢牢保持在5%以上，而且还在不断上升。通货膨胀主要是由食品价格推动的，食品价格在以每年超过11%的速度上涨。非食品价格涨幅依然保持在约3%的适度水平。

不过，非食品价格的涨幅较小并不能让人感到丝毫的安心。平均来看，食品支出占了中国家庭总消费支出的约三分之一。这意味着食品价格上涨将很快影响工资需求，进而推高总体通货膨胀。

此外，与中产阶级家庭相比，食品支出在贫困者的总支出中占有更大的比重，因此食品价格上涨对穷人的冲击要大的多。城市贫民面临着双重打击。他们无法从农产品价格上涨中获益，同时控制通胀的措施还可能影响他们的就业前景。

高通胀能够助长社会不稳定，特别是在对黯淡的就业前景和日益扩大的贫富差距强烈不满的城市地区。飙升的食品价格可能使不满演变为反抗，而这是在人口集中的城市地区更难以控制的。

(9)汇率政策对证券市场的影响机制扩展阅读

汇率政策所要达到的目标有两种选择：稳定性目标和竞争性目标。稳定性目标是指将汇率视为稳定国内物价的工具，通过货币升值趋势来保障货币在国内的购买力。竞争性目标是指将汇率视为提高对外竞争力的工具，通过货币贬值来刺激出口，并由此带动经济增长。

人民币汇率政策目标面临两难选择，因为两种目标具有不相容性。稳定性目标有利于价格的稳定，但损害经济增长速度；竞争性目标有利于经济增长，但会加剧国内通货膨胀的压力。

依据中国宏观经济整体目标和经济成长阶段，在两难中做出选择，人民币汇率政策对现在起相当长一段时间内，应该坚持稳定中求增长的原则，即通过适应性调整，在不过度冲击国内物价的前提下，维持出口商品的对外竞争力，保持经济增长。