英语汇率风险管理

1. 外汇风险的管理主要有哪些手段

外汇风险的管理主要有以下五种手段：
（1）采用货币保值措施。
买卖双方在交易谈判时，经协商，在交易合同中订立适当的保值条款，以防止汇率变化的风险。在外汇风险管理中，货币保值措施主要有黄金保值条款、硬货币保值条款和一篮子货币保值条款。
（2）选择有利的计价货币。
应遵从以下原则：第一，在实行单一货币计价的情况下，付款使用软货币，收款使用硬货币。软货币就是趋于贬值或贬值压力较大的货币。硬货币就是趋于升值或币值稳定的货币。第二，在进出口贸易中，以多种货币作为计价结算货币，使各种货币的汇率变动风险互相抵消。第三，在贸易实务中，通过协商、谈判等方式尽可能地用本币进行支付，即出口商获得本币资金，进口商用本币支付货款。
（3）提前或延期结汇。
在国际收支中，企业通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延迟收付外汇款项，来达到抵补外汇风险管理的目的。
（4）进、出口贸易相结合。
一是对销贸易法，把进口贸易与出口贸易联系起来进行货物交换。二是自动抛补法，在某进出口商进行出口贸易的同时，又进行进口贸易，并尽量用同种货币计价结算，设法调整收、付汇的时间，使进口外汇头寸轧抵出口外汇的头寸，以实行外汇风险管理的自动抛补。
（5）利用外汇衍生产品工具。
如签订远期外汇交易合同，即进出口企业在合同签订后，把用外汇计价结算的应付或应收款同银行叙做远期买进或卖出外汇货款的合同，通过锁定汇率波动来进行外汇风险管理，消除外汇风险。

2. 外汇风险管理策略主要包括有什么，外汇风险管理策略

一、交易风险暴露
交易风险来自于以他国货币计价的收入或者支出，即来自应收外国货币的贬值与应付外国货币升值所带来的亏损。

例如：
美国的老牌汽车企业通用汽车公司，会向世界各国出口汽车产品；当通用汽车公司与德国完成一笔贸易，向德国出口一批汽车成品，则德国方需要用本地货币欧元，来兑换外国货币美元之后，再用美元来进行支付；如果到了未来支付日的时候，市场上美元升值而欧元贬值，则德国方需要花更多的欧元来进行美元的支付，这就造成了外汇市场中的交易风险
反之，如果未来支付日的时候，市场上美元贬值而欧元升值，则德国方只需花更少的欧元就可以进行美元支付，此时美国通用汽车公司就要承担交易风险
二、折算风险暴露
折算风险又称会计风险，指跨国企业在编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中，因汇率在一定时间内发生非预期的变化，从而引起企业合并报表账而价值蒙受经济损失的可能性；例如以外汇货币记录的资产的贬值或者负债的升值。
例如：
在1997年的亚洲金融危机之前，东南亚的房地产企业为了筹集资金需要向银行贷款，他们因为贷款利率较高而没有选择本地的货币，而是选择了利率较低的美元贷款，这样来降低融资成本。
但是当金融危机到来的时候波动加大，市场由于避险情绪升高而大量购买避险货币美元，导致美元大幅升值，这样一来对于亚洲的房地产企业来说，使得他们面临的美元债务也大幅升值，导致无力偿还而破产，连锁反应导致宏观经济的崩溃。

三、经济风险暴露
经济风险在于汇率变动之后，具有贸易往来的两国之间的相对物价水平随之改变，从而影响生产、消费与投资；尤其是对体量较小但很开发的出口型经济体，会非常依赖汇率的水平。

例如：

欧洲国家经济普遍比较先进开放，但由于自身消费能力有限，所以非常依赖出口贸易对经济的帮助；其中美国是一个主要的出口对象；

如果这个时候欧元升值了30%，那么出口在美国本来标价1000欧元的手机会涨价到1300欧元，价格的上涨会使得需求下降，出口量减少，这样就会导致欧洲国家本地的经济受损，失业率也会增加。

3. 外汇风险管理应该遵循哪些原则

1、全面重视原则。涉外经济主体要对面临的外汇风险高度重视，系统地考察各种风险事件的存在和发生的概率、损失的严重程度，以及风险因素和风险的出现导致的其他问题，以便及时、准确地提供比较完备的决策信息。
2、管理个性化原则。经济主体都应寻找最适合自身风险状况和管理需要的外汇风险战术及具体的管理方法。在选择风险管理办法时，需要考虑企业发展战略、相关外汇管理政策、风险头寸的规模结构等多种因素，应因地因人而宜。

3、收益最大化原则。在确保实现风险管理目标的前提下，以最低成本追求最大化的收益，这是风险管理的出发点和立足点。因此，经济主体须根据实际情况和自身的财务承受能力，选择效果最佳、经费最省的方法。

4. 外汇风险管理的主要办法

理论上或比较成熟的市场来说，规避汇率风险手段包括：远期合同、借款保值、掉期保值、平衡责任、保理业务和外汇期权等。中国避险业务还不发达，但随着汇改和企业风险意识提高，可使用工具会逐步增多。8 月 9 日、10 日中国人民银行就连续，出台发布了《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》和《关于加快发展外汇市场有关问题的通知》，以此提高汇率形成的市场化程度，并为银行和企业提供更多风险管理工具。
远期合同：即具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订购，买或出售外汇的远期合同，以在未来的某个时间以现已确定的汇率买卖两种货币。远期合同时间通常为半年并且没有变通选择。例如，某进口企业预计 6 个月后将向国外进口商支付一笔美元货款，为锁定财务成本，该企业可以与银行提前签订远期售汇合同。这样，6 个月后无论汇率如何变化，该企业都可以按照事先约定汇率，用人民币从银行购买美元贷款。更灵活的是可选择的远期合同，这种合同允许在合同规定期限内的任何时间进行交易，以当时汇率为准。这样出口商就得到较好的保护，避免合同期限内对自己不利的那一时间汇率，并选择相对有利的交易时间和汇率。
借款保值：通过借款来保值的方法比远期合同更具有灵活性，特别是小额合同。借款可以有较灵活的期限、变化而非固定的利率以及到期续借的灵活规定。
掉期保值：买进或卖出一种货币的即期外汇同时，卖出或买进同种货币的远期外汇；或者买进或卖出一种货币的较近期间的远期外汇同时，卖出或买进同种货币较远期间的远期外汇。
平衡责任：即在同一时期，创造一个与存在风险的货币相同币种、相同金额及相同期限的反方向资金流动。例如，某出口企业收到国外进口商支付的出口货款 500 万美元，该企业须将货款结汇成人民币用于国内支出，但同时该企业需进口原材料并将于 3 个月后支付 500 万美元的货款。此时，该企业可以与银行办理一笔即期对 3 个月远期的人民币与外币掉期业务：即期卖出500万美元，取得相应人民币，3 个月远期以人民币买入 500 万美元。通过上述交易，该企业可以轧平其中资金缺口，达到规避风险之目的。
保理业务：保理是指出口商出运货物取得单据后，将单据以一定折扣出售给保理机构，由保理机构承担有关风险。保理业务费用比远期合同高，不常作为保值方法。
外汇期权业务：期权比远期更灵活。例如，出口企业将要收一笔欧元，可以向银行支付一笔期权费，并与银行约定将来有权以约定价格 1.21 欧元兑 1 美元卖出欧元。如果到期市场欧元价格低于 1.21，企业可以行使权利，用比市场高的价格卖出欧元；但如果到期欧元价格高于 1.21，企业可以不行使期权，转而到即期市场上去卖欧元，只需要支付少量期权费用。这虽然增加了成本，但也给企业创造了选择的灵活性。
利用海外企业：有境外公司的企业，可以考虑合作。如购买国际市场上的 NDF(不可交割人民币远期)产品，用未来更低的价格付现在的钱；出口企业应该主要融外币，而不要融本币，可以将外汇应收账款质押向银行贷外汇，以后还外汇以规避人民币兑换风险。在实际业务操作中，许多国际知名企业就是通过其跨国公司的地理多元化分布，来避免布局单一所带来的单一货币汇率变动风险，这对于大型公司来说不失为一种有效汇率避险方式。
计价货币的从优使用：在市场上都看好人民币升值的条件下，出口企业可选择以人民币作为计价货币；进口业务反而可选择美元作为计价货币。或者选择两种货币各半的办法计价。

5. 外汇风险管理的策略

(一)完全抵补策略
即采取各种措施消除外汇敞口额，固定预期收益或固定成本，以达到避险的目的。对银行或企业来说，就是对于持有的外汇头寸，进行全部抛补。一般情况下，采用这种策略比较稳妥，尤其是对于实力单薄、涉外经验不足、市场信息不灵敏、汇率波动幅度大等情况。
(二)部分抵补策略
即采取措施清除部分敞口金额，保留部分受险金额，试图留下部分赚钱的机会，当然也留下了部分赔钱的可能。
(三)完全不抵补策略
即任由外汇敞口金额暴露在外汇风险之中，这种情况适合于汇率波幅不大、外汇业务量小的情况。在面对低风险、高收益、外汇汇率看涨时，企业也容易选择这种策略。

6. 外汇风险管理的策略有哪几种各适用于何种情况

（一）完全抵补策略
即采取各种措施消除外汇敞口额，固定预期收益或固定成本，以达到避险的目的。对银行或企业来说，就是对于持有的外汇头寸，进行全部抛补。一般情况下，采用这种策略比较稳妥，尤其是对于实力单薄、涉外经验不足、市场信息不灵敏、汇率波动幅度大等情况。
（二）部分抵补策略
即采取措施清除部分敞口金额，保留部分受险金额，试图留下部分赚钱的机会，当然也留下了部分赔钱的可能。
（三）完全不抵补策略
即任由外汇敞口金额暴露在外汇风险之中，这种情况适合于汇率波幅不大、外汇业务量小的情况。在面对低风险、高收益、外汇汇率看涨时，企业也容易选择这种策略。
（一）识别风险
企业在对外交易中要了解究竟存在哪些外汇风险，是交易风险、会计风险、还是经济风险。或者了解面临的外汇风险哪一种是主要的，哪一种是次要的；哪一种货币风险较大，哪一种货币风险较小；同时，要了解外汇风险持续时间的长短。
（二）衡量风险
即预测汇率走势，对外汇风险程度进行测算。外汇敞口额越大、时间越长、汇率波动越大，风险越大。因此，应经常测算各时期的外汇敞口额有多少，汇率的预期变化幅度有多大。
（三）驾驭风险
即在识别和衡量的基础上采取措施控制外汇风险，避免产生较大损失。
（一）企业经营中的外汇风险管理
1．选好或搭配好计价货币
（1）选择本币计价
选择本币作为计价货币，不涉及到货币的兑换，进出口商则没有外汇风险。
（2）选择自由兑换货币计价
选择自由兑换货币作为计价结算货币，便于外汇资金的调拨和运用，一旦出现外汇风险可以立即兑换成另一种有利的货币。
（3）选择有利的外币计价
注意货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。一般的基本原则是“收硬付软”。由于一种结算货币的选择，与货币汇率走势，与他国的协商程度及贸易条件等有关，因此在实际操作当中，必须全面考虑，灵活掌握，真正选好有利币种。
（4）选用“一篮子”货币
通过使用两种以上的货币计价来消除外汇汇率变动带来的风险。比较典型的“一篮子”货币有SDRs和ECU。
（5）软硬货币搭配
软硬货币此降彼升，具有负相关性质。进行合理搭配，能够减少汇率风险。交易双方在选择计价货币难以达成共识时，可采用这种折衷的方法。对于机械设备的进出口贸易，由于时间长、金额大，也可以采用这种方法

7. 外汇风险管理应该遵循哪些原则

外汇风险管理的目标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的现金流量的不确定性。控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利影响。外汇风险管理应遵循哪些原则？
(1)全面重视原则。要求发生涉外经济业务的政府部门、企业或个人对自身 经济活动中的外汇风险高度重视。外汇风险有不同的种类，有的企业只有交易风 险，有的还有经济风险和折算风险。不同的风险对企业的影响有差异，有的是有 利的影响，有的是不利的影响。因此，涉外企业和跨国公司需要对外汇买卖、国 际结算、会计折算、企业未来资金运营、国际筹资成本及跨国投资收益等项目下的外汇风险保持清醒的头脑，做到胸有成竹，避免顾此失彼。造成重大的损失；

(2)管理多样化原则。要求涉外企业或跨国公司灵活多样地进行外汇风险管 理。企业的经营范围、经背特点、管理风格各不相同，涉及的外币的波动性、外币净头寸、外币之间的相关性、外汇风险的大小都不一样，因此每个企业都应该 具体情况具体分析，寻找最适合于自身风险状况和管理需要的外汇风险战术及具体的管理方法。随着时间的推移。外部约束因素会不断变化，因此企业的外汇风， 险管理战略也需要相应地更改，企业不能抱残守缺，长期只采用一种外汇风险管理方法。
(3)收益最大化原则。要求涉外企业或跨国公司精确核算外汇风险管理的成 本和收益。在确保实现风险管理预期目标的前提下，支出最少的成本，追求最大化的收益。这是企业进行外汇风险管理的基石和出发点，也是企业确定具体的风 险管理战术、选择外汇风险管理方法的准绳。外汇风险管理本质上是一种风险的 转移或分摊，例如采用远期外汇交易、期权、互换、期货等金融工具进行套期保值，都要支付一定的成本，以此为代价来固定未来的收益或支出，使企业的现金流量免受汇率波动的侵扰。一般地，外汇风险管理支付的成本越小，进行风险管 理后得到的收益越大，企业对其外汇风险进行管理的积极性就越高，反之亦然。

8. 外汇风险管理包括有哪些内容

外汇风险管理是保障交易安全进行的重要内容，主要包括仓位控制，货币组合，分仓，加仓，止赢，止损等内容，投资者还可以在交易过程中根据自己对交易的理解不断的调整自己的交易策略。
一、外汇交易风险管理的内部措施
（一）签订合同时可采取的防范措施 ：
（1）做好计价货币的选择：①本币计价：适用于货币可自由兑换的国家。 ②收硬付软：出口、外币债权争取使用硬币，进口、外币债务争取使用软币。③多种货币计价法（软硬搭配）（2）调整价格法：可以减轻但无法消除外汇风险。（3）在合同中加列货币保值条款。
货币保值是指选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换用所选货币来表示。A.外汇保值条款出口合同中规定：以硬币保值，以软币支付。支付时按硬币与软币汇率的变动幅度，相应调整支付金额。B.综合货币单位保值条款：综合货币单位（如特别提款权）是由一定比重的硬币和软币搭配组成，因此，其价值较稳定，以其保值可以减缓风险。
（二）提前或拖延收付：即根据有关货币对其他货币汇率的变动情况，更改该货币收付日期。
（三）配对( Matching )管理：使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡的作法。
（1）平衡法：指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。
（2）组对法：某公司具有某种货币的外汇风险，它可创造一个与该种货币相联系的另一种货币。
（四）冲销法（净额结算）指跨国公司子公司经常采用的对其内部贸易所产生的应收款和应付款进行相互抵消，仅定期清偿抵消后的净额部分，从而减少了净敞口头寸的存在。
二、外汇风险管理的外部措施。
外部管理是当内部管理不足以消除净外汇头寸时，利用金融市场（外汇市场和货币市场）进行避免外汇风险的交易。
外汇市场（远期外汇交易、外币期货、外币期权、掉期交易）
货币市场的套期保值是指通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。
外汇风险管理的基本方法：
1.远期合同法。
2.借款一即期合同一投资法（Borrow一Spot－Invest，简称BSI）。
3.提前收付一即期合同一投资法（Lead－Spot－Invest，简称LSI）。

9. 外汇风险管理的方法有哪些

(一)企业经营中的外汇风险管理

1.选好或搭配好计价货币

(1)选择本币计价

选择本币作为计价货币，不涉及到货币的兑换，进出口商则没有外汇风险。

(2)选择自由兑换货币计价

选择自由兑换货币作为计价结算货币，便于外汇资金的调拨和运用，一旦出现外汇风险可以立即兑换成另一种有利的货币。

(3)选择有利的外币计价

注意货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。一般的基本原则是“收硬付软”。由于一种结算货币的选择，与货币汇率走势，与他国的协商程度及贸易条件等有关，因此在实际操作当中，必须全面考虑，灵活掌握，真正选好有利币种。

(4)选用“一篮子”货币

通过使用两种以上的货币计价来消除外汇汇率变动带来的风险。比较典型的“一篮子”货币有SDRs和ECU。

(5)软硬货币搭配

软硬货币此降彼升，具有负相关性质。进行合理搭配，能够减少汇率风险。交易双方在选择计价货币难以达成共识时，可采用这种折衷的方法。对于机械设备的进出口贸易，由于时间长、金额大，也可以采用这种方法。