『壹』 什么是财务杠杆效应财务杠杆效应产生的原因是什么
财务杠杆效应是由于固定性资本成本（利息费用、优先股股利）的存在，使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
财务管理中的杠杆效应，是指由于特定固定支出或费用，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。它包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种形式。
财务杠杆效应产生的主要原因是：
（1）：只要企业存在固定资本成本，每股收益的变动率就会大于息税前利润的变动率，就存在财务杠杆效应。
（2）：不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆程度（息税前利润水平越高，财务杠杆程度越低）——用财务杠杆系数（DFL）衡量。
『贰』 哪些企业存在财务杠杆效应
财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
只要企业投资利润率大于负债利息率，财务杠杆作用就会使得权益资本收益由于负债经营而绝对值增加，从而使得权益资本利润率大于企业投资利润率。且负债比率(债务资本/资本总额)越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资利润率大于负债利息率。而若是企业投资利润率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆损失的本质所在。
负债的财务杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数来衡量，利用二期的动态资料反映的财务杠杆系数是指企业权益资本利润变动率相对税前利润变动率的倍数。其公式为:
财务杠杆系数=权益资本利润变动率/息税前利润变动率
通过数学变形后，只需要利用一期的静态资料反映的公式为:
财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-负债资本×利息率)
根据这两个公式计算的财务杠杆系数，后者揭示息税前利润、负债资本以及负债利息率之间的关系，前者可以反映出权益资本利润率变动率相当于息税前利润变动率的倍数。企业利用债务资金不仅能提高权益资本利润率，而且也会产生使权益资本利润率低于息税前利润率，这就是财务杠杆产生的正负效应。
综上所述，财务杠杆效应可以给企业带来额外的收益，也可能造成额外的损失，这就构成财务风险。财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富，是既定财富在投资人和债权人之间的分配;财务风险也没有增加整个社会的风险，是经营风险向投资人的转移。财务杠杆效应和财务风险是企业资本结构决策的一个重要因素，资本结构决策需要在财务杠杆利益与其相关的风险之间进行合理的权衡。最终达到提高投资人利益的目标。
『叁』 财务杠杆的含义及其意义
大致上就是这些
财务杠杆的概念：财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
简介
论财务杠杆
财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到中国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：
其一
将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用“。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。
其二
认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。
第三
另外，有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中，由于使用利率固定的债务资金而对企业主权资金收益产生的重大影响。与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。笔者将在后文中论述到，企业在事实是上可以选择一部分利率可浮动的债务资金，从而达到转移财务风险的目的的。而在前两种定义中，笔者更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用，而将其结果称为财务杠杆利益（损失）或正（负）财务杠杆利益。这两种定义并无本质上的不同，但笔者认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义，起了系统化的作用，便于财务学者的进一步研究和交流。
总结
我们在明确了财务杠杆的概念的基础上，进一步讨论伴随着负债经营的财务杠杆利益（损失）和财务风险、影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素以及如何更好地利用财务杠杆和减少财务风险。
『肆』 财务杠杆是什么东东
财务杠杆
(1)财务杠杆的含义。
企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。
(2)财务杠杆系数的计算及其说明的问题。
财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。
财务杠杆系数的计算公式为： dfl=ebit/[ebit-i-b/（1-t）]
财务杠杆系数可说明的问题如下：
①财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。
②在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也越大。
(3)控制财务杠杆的途径。
负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。
企业的财务杠杆，一般可以表现为三种关系：
即负债与资产的对比关系（即资产负债率）、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债与所有者权益的对比关系。
在企业过高的杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着以下压力：
一是不能正常偿还到期债务的本金和利息。
二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人的利益受到侵害。
三是受此影响，企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大大提高。
『伍』 11.财务杠杆存在的前提是什么银行借款、债券、优先股、普通股,哪些能(不能
摘要 您好，1）财务杠杆系数越大，财务风险越大。
『陆』 什么是财务杠杆
1、甲公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保证倍数为5，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根据利息保证倍数=息税前利润/利息费用=5，可知息税前利润=5*利息，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为( )。
A.普通股筹资更优
B.债券筹资更优
C.无差别
D.无法判断
【答案】B
【解析】当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优;当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优;当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。
3、甲公司普通股、长期负债的资本成本分别为15%和13%，资本结构分别为45%和55%，则综合资本成本为( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】综合资本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司发行认沽权证筹集资金，每张认股权证可按照5元认购3股普通股票。公司普通股市价为7元，则认股权证的理论价值为( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】认股权证理论价值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影响经营杠杆系数的因素不包括( )。
A.销售量
B.销售单价
C.利息费用
D.固定成本
【答案】C
【解析】经营杠杆系数=〔基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)〕/〔基期销售额×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本〕，故ABD正确，利息费用属于财务杠杆系数的影响因素。
6.增殖税的应纳税额包括()
A.向购买方收取的销项税额
B.价外向购买方收取的包装费
C.受托加工应征消费税的消费品所代收代缴的消费税
D.承运部门将运费发票开具给购货方的代垫运费
【答案】B
单项选择题
1、甲公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保证倍数为5，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根据利息保证倍数=息税前利润/利息费用=5，可知息税前利润=5*利息，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为( )。
A.普通股筹资更优
B.债券筹资更优
C.无差别
D.无法判断
【答案】B
【解析】当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优;当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优;当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。
3、甲公司普通股、长期负债的`资本成本分别为15%和13%，资本结构分别为45%和55%，则综合资本成本为( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】综合资本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司发行认沽权证筹集资金，每张认股权证可按照5元认购3股普通股票。公司普通股市价为7元，则认股权证的理论价值为( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】认股权证理论价值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影响经营杠杆系数的因素不包括( )。
A.销售量
B.销售单价
C.利息费用
D.固定成本
【答案】C
【解析】经营杠杆系数=〔基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)〕/〔基期销售额×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本〕，故ABD正确，利息费用属于财务杠杆系数的影响因素。
6.增殖税的应纳税额包括()
A.向购买方收取的销项税额
B.价外向购买方收取的包装费
C.受托加工应征消费税的消费品所代收代缴的消费税
D.承运部门将运费发票开具给购货方的代垫运费
【答案】B
『柒』 普通股存在财务杠杆么存在财务杠杆的特点是什么
普通股不存在财务杠杆，财务杠杆指的是由于固定利息的存在息税前利润的变动率大于利息率
『捌』 财务杠杆效应产生的原因是什么
1、财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度财务杠杆效应变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象.也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象.由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的,因此当息税前利润增加时,每股普通股负担的固定财务费用将相对减少,从而给投资者带来额外的好处.财务杠杆效应包含着以下三种形式：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆.
2.产生原因财务杠杆产生的原因在于有利息的负债导致的利息支出,引起普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数.因为该固定利息费用的存在,每股税后利润变动率要大于息税前利润变动率.
『玖』 什么叫财务杠杆
财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：
其一：将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用“。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。
其二：认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。
另外，有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中，由于使用利率固定的债务资金而对企业主权资金收益产生的重大影响。与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。笔者将在后文中论述到，企业在事实是上可以选择一部分利率可浮动的债务资金，从而达到转移财务风险的目的的。而在前两种定义中，笔者更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用，而将其结果称为财务杠杆利益（损失）或正（负）财务杠杆利益。这两种定义并无本质上的不同，但笔者认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义，起了系统化的作用，便于财务学者的进一步研究和交流。
负债的财务杠杆作用通常用财务杠杆系数（Degree of Financial Leverage,DFL)来衡量，财务杠杆系数指企业权益资本收益变动相对税前利润变动率的倍数。其理论公式为：
财务杠杆系数=权益资本收益变动率／息税前利润变动率③
通过数学变形后公式可以变为：
财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润－资本总额×负债比率×利息率)
=息税前利润率 ／（息税前利润率--负债比率×利息率） ④