① 做市商的运作内容
如果这个事情没有利润是没人来做的。这里面的稳定利润就是点差。同时接受买卖的做市商,因为同一时刻,买卖报价是有一定差距的,当然这个差距一般是固定的,但是也存在不固定的可能。
举例说明
假设某个做市商A是经营全球统一的标准铅笔。(假设地球人都用这一种铅笔)由该做市商给出报价。卖价买价双向报价(相对投资者)。做一个最简单的假设情况。这个铅笔是1元为卖价,1元1分为买价,那么意味着此刻所有买入铅笔的买家将以1.01元买入,所有卖出铅笔给做市商的人将以1元卖出。(1.01和1的差价就是点差,点是指基点,如果这个最小报价是1分,那么1分钱的波动就是一个基点的波动)。点差的意思是说差了几个基点的意思。通俗的理解就是买价和卖价的差价。如果这个时刻有100万的人要买入200万根铅笔,而有50万人要卖出200万铅笔,那么买入资金(做市商获得资金)=200万乘以1.01元=202万。而卖出资金(做市商失去资金)=200万乘以1元=200万。做市商利润=202万-200万=2万。做市商获得2万的利润。因此说点差是做市商获取的稳定利润,也是做市商做大之后的最大利润,但是事实上点差不总是那么固定的。这里分析点差的特点如下
点差保护了做市商报价成本。报价显然是有成本,这里是主要是时间成本,但是做市商内部要做市商之间的市场,如果在处理中头寸报价延迟,(后面会谈到)导致做市商无谓的损失,因此点差的设定一般都要考虑这个因素。因此点差不能无限高。
成本变动,有时候点差并非恒定不变,随着行情变动而变动,这样可以有效保护做市商的利益。继续刚才的例子:价格波动剧烈的时候点差变大,价格波动小的时候点差小。虽然可能平均依然是0,01元。但是如果交易量分布不同会让做市商整体利润有所起伏,但是不管如何,点差作为一个相对固定利润将是做市商不能放弃的。
但是这不是做市商运作的全部,只是做市商运作最简单的原理和目的之一。下面我们介绍做市商的报价原则:这也是做市商的核心秘密之一。我们做一个简单的剖析希望能够把这个相对比较复杂的问题讲的简单明白。
继续刚才的例子,设定几种情况来说明问题:设定卖价1元和买价1.01元,卖盘和买盘都是200万资金,这种平衡是不常见的,更多是一种动态的不平衡。以下是一种动态假设:当价格1元时候假设有100万多头,200万空头,(初始状态)当然这时价格可以选择上行或者下行。
如果上行,多头盈利,空头亏损,但是空头是否止损,有多少止损尚且不知,但是我们要说如果这时多空同时离场,那么做市商一定是获利,虽然所有多空同时离场是不太可能,但是如果马上下行就存在这种潜在风险。所以一般情况下,多空不平衡的时候选择头寸资金少的一方是做市商的一种必要。
但这时如果多头加仓,空头迅速减仓的话,达到一个平衡状态,我们命名为平衡A(多空盈亏速度平衡,即多单盈利速度等于空单亏损速度,)当价格到达1.5元时候做多资金200万,而做空资金依然160万,如果这时继续大幅上行一旦引发多头加仓,空头亏损速度慢于多头盈利之后,将会出现一个多头盈利等于空头亏损的状态,此状态为平衡B(这里包括远期盈亏和即期盈亏)这时基本是报价拐点了,从另外一个角度来说,200万多头的资金是在1元到1.5元建立的,均价一般要低于1.4元而空头均价在1元,那么报价一般要在1.4元和1元中振荡,此为动态A。在动态A中多空同时离场做市商是没有损失的,同时两边任何一边大幅离场平均效果也不会让做市商亏损。当然还存在动态B,比如无论如何报价总一方头寸增加。
我们说任何平衡状态都是不可持续的,行情选择一般会选择从平衡A,至平衡B,然后回到平衡A,中间的动态的过程中就包括了动态A和动态B这就是一般做市商报价逻辑。永远不会有这样的价格,所有投资者同时离场最后做市商赔钱,那么市场就在一个价格区间运行下去。
比如在金银市场,在一个绝对利好或者利空情况下,一般表现是短时内强势走出单边行情,因为某一时刻买入,意味着远期卖出,卖自然是越来越便宜,而买自然是越贵越好,所以如果短期有大幅买入的量,那么短期上扬势头将极强势,而反之如果大量卖出,则体现跳水。做市商如何识别绝对利好和利空呢?当然第一个是入场资金激增,这将是决定性的,第二个就是做市商获得了相对时间优先的利好消息。做市商报价的目的是平抑自身风险,而非获得客户亏损,但是这样的行为客观的造成相对多数资金的亏损,或者处于亏损状态。
但是这样的制度是不够完美的,因为有杠杆和爆仓规则的存在,如果做市商按照自身需求随意报价,很可能是让客户反复爆仓,即使是这个做市商足够有公信力,也不能保证不基于自身利益来徇私舞弊。
② 做市商交易机制中"做市商"是靠什么盈利
一般做市商的盈利模式有以下几种: 后台对冲:将客户之间持有的相反头寸进行小范围内的撮合,如果有多余的头寸,则打到ECN平台里进行撮合。这种做法理论上是不会对客户产生利益冲突的,而对做市商来说可以多赚一些手续费(点差)。唯一的风险来自做市商“两次过滤”ECN的报价延迟造成的价格缺口。这种情况下,做市商应当自行承担这部分风险而不应将其转嫁到客户头上。 没有后台干扰,直接连接到ECN:这种模式比较稳定,在ECN的报价基础上加上一定的点差,使之相对固定,纯粹通过点差赚取利润。和上一种情况类似,该模式理论上不会对客户产生利益冲突,做市商的风险来自于报价延迟引起的价格缺口。 后台对赌:这种模式是与客户利益相冲突的模式,做市商和客户互为交易对手,一方盈利另一方必定亏损,反之亦然。但是关键不是对赌本身的性质,而是做市商的做法。由于市场上70%以上的交易者是亏损的,对于做市商来说,使用这种模式确实是有盈利预期的。即便遇到亏损的单子也能够坚决执行,让客户盈利,同样是可信赖的做市商。 另外关于超短线的限制:有些做市商为避免数据延迟造成的不必要的麻烦,会限制超短线的执行,同时挂单必须离开市价一定范围。作为做市商规避风险的一种方法,我认为这还是属于合理的范围,谁叫他们是做市商呢。 其实选择交易员平台则隐藏着意外的风险,客户可能分为两类,盈利能力强的客户被单独划分出来,进入慢速执行模式,此类客户面临着滑点、订单难以成交等多重障碍。而盈利能力差的客户被归入自动执行模式,因为从平均数上看,这些客户是亏损的。做市商和这些弱者交易,当然胜算更大,至于透明性,只能取决于这些做市商公司的内部政策。
③ 做市商和交易商怎么区别
你根本就比错了 做市交易商商应该和ECN交易商比..交易商是统称 不管是做市商还是ECN都是交易商 MM一般只报一到两家银行的价格 甚至很多就是自主报价 ECN一般都是资金相对来说较为雄厚的大财团 敢直接拿投资银行或者大型银行的银行报价 一般都至少四五家以上 防止报价脱落.其实也不能说MM就不好 毕竟说白了 证券公司就是不折不扣的MM.只是它没有杠杆 你感觉不到风险 但是保证金就不同 随便一点波动就能让你心惊肉跳 报价的不连续会让你疯狂 MM是合法对赌商 他和交易者就是站在对立面 ECN其实也是对立面 只是那时投资银行和交易者的对立 而不是交易商和交易者的对立.而ECN交易商背后一般都有雄厚的大财团支持 或者说背后就是大财团股东.不过相比之下也并不能说MM就没有实力 像很多FSA监管的MM都是有很强大的背景的.
④ 做市商是怎么盈利的
市商是收取交易费的
如果我炒汇的话,是不是我赚的是小钱,而做市商却赚大发了?这点不一定,市商是根据比值来决定收费的!
⑤ 在股票或者现货期货交易中,存在所谓做市商和清算商。请问他们的优势和劣势,并且请简述他们的盈利模式。
1、不是对赌,给你举个例子:有只股票是1元为卖价,1元1分为买价,那么意味着此刻所有买入股票的买家将以1.01元买入,所有卖出股票给做市商的人将以1元卖出。如果这个时刻有100万的人要买入200万股股票,而有50万人要卖出200万股票,那么买入资金(做市商获得资金)=200万乘以1.01元=202万。而卖出资金(做市商失去资金)=200万乘以1元=200万。做市商利润=202万-200万=2万。做市商获得2万的利润。也就是做市商的盈利模式,可能还会有手续费等。
2、股票里没有清算商,做市商也就是大的券商会在交易所帮你清算好的,所以当然是选做市商了,通俗一点的就是实力好一点的证券公司去开户炒股票了。炒外汇就算了吧,国内没有,只有代理商,而且比较麻烦。要刺激一点建议去炒期货,现在夜盘的黄金白银期货很火爆哦。
3、一般机构做不了做市商,因为只有具备一定实力和信誉的独立证券经营法人才能作为特许交易商也就是做市商,股票里清算商其实没有这个概念,要有那就是交易所担任这个角色的,交易所是国家开的,所以你永远不可能作为股票的清算商的。
另外炒外汇相对来说没有没黄金、美精铜等外盘期货那么成熟,建议可以考虑炒外盘期货。机构做市商啥的不是咱平常人能做的。有意向了解期货股票知识可以加我好友。
⑥ 外汇经纪商和做市商的区别有哪些
外汇经纪商(Brokers)在外汇市场仅扮演着中介人(Intermediaries)的角色,是以赚取佣金为目的,其主要任务是提供正确迅速的交易情报,以促进外汇交易的顺利进行,为客户代洽外汇买卖的汇兑商定,属于买主与卖主间,拉拢搓合,透过外汇经纪人的接洽,直接或间接在银行买卖。
做市商是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
真正的做市商市场应该包括两个层次:第一层是做市商和投资者之间的零售市场,第二个层次是做市商和做市商之间的批发市场。
做市商的选择比较严格,只有那些运营规范、资本实力雄厚、规模较大、熟悉市场运作,而且风险自控能力较强的商家才能担当。
做市商盈利来自加给客户的点差,也来自一部分客户的损失。顾名思义,做市商就是创造一个交易市场,向客户提供人工制定的汇率。由于它控制着价格,所以客户并不会看到直接的银行间市场报价。不过经纪商之间的竞争是如此激烈,所以做市商的报价和其他类型经纪商的报价是相差无几的。
⑦ 做市商对赌
对于ECN和STP等平台要求具有实力的投行实时接受订单,这就要求每次订单的资金量很大,属于机构和银行投资方式,不适用于普通投资者。所以传统做市商就应运而生了,近年来主要的做市商都是针对于黄金、白银、外汇市场。
传统的做市商其实不能单纯的称为对赌,它们提供的是真正的交易平台。
1、具有政府官方监管机构监管,保证投资者的账户资金安全,不被挪用。
2、提供的报价也受监管,能与实时国际报价同步,提供最真实的交易平台。
3、提供做市商交易的公司要有充足的资本能和投资者实时的交易,并保证交易平台的安全、稳定性,一般都是国际知名公司。
4、提供做市商的公司与世界知名投行都有合作关系,如果平台出现订单超出自身承受能力,做市商会把订单放到国际投行市场对冲,以保证平台的稳定性和投资者的投资持续性。
所以对于散户来说,在正规的做市商进行交易是安全的,并不存在所谓的对赌。
由于金融交易的巨大空间和利润,就让很多不法分子和机构资金搭建非法平台,仿照正规渠道提供报价,实现真正的和客户对赌。高明者甚至在各国政府监管部门注册公司,获取牌照,但是没有获得交易商品的授权和监管,来和投资者对赌,这样的平台,会出现恶意滑点、延时、服务器不稳定、资金被挪用携款潜逃等风险。因为客户的手续费和亏损的钱完全是他们的收入,今年国内也有很多这样的平台,有些是地方政府扶持,但是也没有监管。
若一个平台具有以下特征请予以高度警惕:
1、没有正规的监管机构(国家政府级别的,如ASIC、NFA)监管,或者能查询到监管牌照,但是没有经营相关交易金融衍生品授权。
2、没有全球实时更新的官方网站。
3、以人民币入金的方式入金。
4、要求入金到私人账户。
5、入金的国际对公账户和监管牌照上的公司名称不吻合。
6、承诺高额的利润,或者以0手续费等等作为吸引手段。
其实在安全的平台上交易没什么可怕的,对于普通散户来说ECN、STP等等都只是卖个概念来吸引人,我个人做的是澳大利亚ASIC监管的Roco Forex。如果有什么问题欢饮咨询
⑧ 做市商如何处理多空不平衡
明白一个问题,做市商是不光报价,还报可成交量。做市商的义务是按报价成交报量的标的,而不是无限的以报价成交标的。
比如做市商报价:
ask:1.0002 100
bid:1.0000 100
比如客户要买200,是不可能在1.0002成交200手的,而是会在1.0002成交100手,然后在1.0003、1.0004继续成交。
做市商会尽可能保证它的持仓是平的。理论上,比如说一个时候,大家都要买,那么做市商就会不停的报更高的价格(动态点差则扩大点差,非动态点差则两边一起往高报),价格越高买的人就越少,卖的人就越多。实际上的情况是,做市商任何一个时候报的价格,买卖双方的数量基本是相等的。且做市商有很多先进的算法,来保证报价的平衡。总的来说买的量肯定等于卖的量嘛。
当然啦,有时候做市商实在平不了单子,也会去上级市场去对冲(比如外汇就是去同业拆借市场,美股的话去找其它做市商等等),但这很少发生。
⑨ 外汇经纪商和做市商的区别有哪些
做市商就是自己搭建的平台,所有客户的订单直接与它所搭建的平台订单成交。经纪商就是指一个平台采集了各大市场及银行的报价,然后所有客户的订单都是在市场上成交的。更多的人选择的是经纪商平台操作交易。如何选择一个正规的经纪商平台操作交易,可以在http://u19c。m1。xinclo。xyz/查询。