㈠ 杠杆率怎么用通俗语言理解
杠杆率怎么通俗理解?
【1】杠杆率的官方解释,它指的是资产负债表中权益资本与总资产的比率。为何要计算杠杆率,其实它是衡量公司负债风险的一个指标,能够从侧面反映出公司的还款能力,杠杆率越大,表示风险越高。
【2】那么通俗点理解,又是什么意思呢?简单来说,就是某人贷了一笔钱,然后把两笔钱合在一块儿,形成了一个带着杠杆率的资金,举个例子,有个人看上了一支股票,但是他手上只有10万元,那么他借了40万元,凑成50万,那么在此之中,他的杠杆率为400%。
【3】通常情况下,高杠杆会带来高收益与高风险,杠杆越高,也就是说杠杆倍数越高,就越容易受到收益率和贷款利率的影响,虽然能赚得更多,可高杠杆倍数也会使得偿债压力加大,也更容易受到收益率、贷款利率及其相互关系的影响,长期来看的话,净赚的可能性反而小了,也更容易亏损,而且一旦出现亏损,会比低杠杆倍数的情况亏得多。所以啊,高杠杆会放大收益,同时也会放大风险。
总之,杠杆率会增大一个企业或者个人的风险程度,一旦市场出现较大波动,那场内投资者或者公司或许会蒙受重大损失,甚至还会出现破产的情况。
杠杆率一般是指权益资本与资产负债表中总资产的比率,是一个衡量公司负债风险的指标,从侧面反映出公司的还款能力。高杠杆率意味着在经济繁荣阶段,金融机构能够获得较高的权益收益率,但当市场发生逆转时,将会面临收益大幅下降的风险。
商业银行、投资银行等金融机构一般都采取杠杆经营模式。金融机构杠杆率变化与资产负债表规模变化成正相关关系。
㈡ 杠杆计算公式
设动力F1、阻力F2、动力臂长度L1、阻力臂长度L2,则
杠杆原理关系式为:F1L1=F2L2
可有以下四种变换式:
F1=F2L2/L1
F2=F1L1/L2
L1=F2L2/F1
L2=F1L1/F2
杠杆五要素:
1、支点:杠杆绕着转动的点,通常用字母O来表示。
2、动力:使杠杆转动的力,通常用F1来表示。
3、阻力:阻碍杠杆转动的力,通常用F2来表示。
4、动力臂:从支点到动力作用线的距离,通常用L1表示。
5、阻力臂:从支点到阻力作用线的距离,通常用L2表示。
(注:动力作用线、阻力作用线、动力臂、阻力臂皆用虚线表示。力臂的下角标随着力的下角标而改变。例:动力为F3,则动力臂为L3;阻力为F5,阻力臂为L5。)
(2)杠杆率波动周期扩展阅读:
杠杆的平衡条件 :
动力×动力臂=阻力×阻力臂
公式:
F1×L1=F2×L2变形式:
F1:F2=L2:L1动力臂是阻力臂的几倍,那么动力就是阻力的几分之一。
公式:
F1×L1=F2×L2一根硬棒能成为杠杆,不仅要有力的作用,而且必须能绕某固定点转动,缺少任何一个条件,硬棒就不能成为杠杆,例如酒瓶起子在没有使用时,就不能称为杠杆。
动力和阻力是相对的,不论是动力还是阻力,受力物体都是杠杆,作用于杠杆的物体都是施力物体。
㈢ 我国宏观杠杆率的主要特征有哪些
我国宏观杠杆率的主要特征表现为进行宏观调控。扩大内需。抑制物价。
㈣ 银行体系存在的顺周期性到底是什么
顺周期性(procyclicality)是近来一个热门话题,但它具体是指什么? 在当前危机中起到了什么作用?有哪些政策选择可以缓解其对金融系统的影响?
什么是顺周期性
严格地讲,顺周期性是指在经济周期中金融变量围绕某一趋势值波动的倾向。因此,顺周期性增强就是意味着波动的幅度增大。
但这种简单描述很难准确概括现实生活中金融体系的变化。更有可能出现的情况是,在发生了一次冲击之后,资产价格的变化路径和金融变量的变化方式会呈现出各种不同或极端异常的波动,而且几乎都是非线性和不连续的(一个突出的例子就是流动性紧缩)。这些都是复杂金融体系的典型特征。一旦金融体系出现不稳定性,则其变化就会偏离线性趋势和出现非线性特点,如路径依赖、持续震荡和制度性转变等现象。
确实,金融体系是一个复杂系统。金融系统是基于多种因素和许多交易对手方的相互依存。变量通过各种网络进行传导,而由于金融创新及监管套利行为,网络结构和制度框架会不断地变化。另外,金融体系是由“人”组成的体系。金融体系的变化受到人类对周围冲击反应方式的影响。很早以前大家就知道“羊群行为”是金融市场的一个重要特征。更准确地讲,由于相互间的影响,因此个人根据其理性判断所形成的反应会产生非常强的放大效果。
因此,顺周期性的更广泛定义包含了三个部分,而且在现实生活中很难区分这三个部分:(1)围绕趋势值波动;(2)趋势本身的变化;(3)均衡值可能出现累计性偏离。这些都会给监管机构带来挑战。监管机构必须努力识别在什么情况下纯粹的周期性波动会导致不同结果:可能是趋势本身的变化,或是一个累计过程的开始。
解决顺周期性的一种可行操作方法是分析所有放大机制,这些机制会造成金融体系永久性偏离我们事前所掌握的路径,因此趋势本身会在短期或中期内受到影响。
哪些机制会起作用
从分析的角度讲,区分资本的顺周期性与杠杆率的顺周期性非常有用。资本的顺周期性容易理解。在经济条件好的时候,金融机构是盈利的,而且强大的资本基础会使金融机构不断扩大市场业务。市价重估的会计原则也会进一步放大这种机制的作用。根据市价重估的会计原则,资产价格的上涨会迅速增加金融机构的资本。这种“倒置的需求曲线”(即需求随价格上升而增加)会形成巨大的反馈效应。
杠杆率的顺周期性则比较难以捉摸。一般来说,金融机构的资产负债表会随着经济周期的变化而扩张和收缩。在这一过程中多种不同机制会发生作用:
第一是风险管理技术,风险管理技术是度量和管理风险的工具,如VaR具有很强的顺周期性,尤其是当模型的建立是依据非常短的时间序列。与估值相关的风险管理实践(如增加保证金的规定)会放大杠杆率的波动,并会导致恐慌性抛售和“单边下跌”的市场。
第二是与短期货币市场相关的其他机制,当市场感到流动性充裕时,交易商和经纪商会有强烈动机通过增加杠杆率来进行期限转换(即短借长贷)。
第三是风险嗜好本身也会随经济周期变化。显然,人类的动物本性也会发挥作用。另外,估值的收益和损失的核算方法会鼓励承担更多风险或引发突发性收缩行为。
应当避免顺周期性吗
因为如下理由,所以我们并不一定需要避免顺周期性:
第一,金融稳定本身并不是目的。只有当金融稳定有利于更好的宏观经济发展时,金融稳定才有意义。金融波动可能是由于基本因素引起的。资产价格的大幅度波动可能有助于金融体系发挥缓冲器的作用,“吸收”外部的经济冲击。金融波动可以增加财富和改善财富质量,因为这样我们就可以避免或缓解对灵活性较低的产品或劳动力市场进行调整。
第二,由于上述原因,并不是所有顺周期性都是有害的。具体结果如何取决于因果联系:金融体系是否是不稳定变化的原因或放大了不稳定因素?或金融系统仅仅是对实体经济的周期性变化做出反应?我们只应当关注“内在顺周期性”,即金融体系自身和由金融体系引发的顺周期性。
第三,实体经济中的周期性可能对长期增长是有益的,因为这可以在生产系统中产生一种“积极的清除”机制。
如果出现金融失衡的长期累积,就会在两方面造成真实和重大的损失:第一是资产价格显著偏离其基本趋势,这会造成资源配置的扭曲;第二,如果在短期内突然消除金融失衡,会对经济增长和经济周期造成极大干扰。这就是目前正在发生的情况。我们目前遭遇的情况完全符合泡沫的定义。
当前情况清楚地说明了宏观审慎监管的一个潜在目标,即宏观审慎性监管应当,也完全可以避免泡沫。泡沫并不总是出现在金融体系内部。生产率冲击也会造成泡沫。但周期性波动并不一定导致泡沫,除非在某种金融环境中允许放大机制充分发挥作用。
当前危机中顺周期性发挥了什么作用
在本次危机的第一阶段,大家很可能对顺周期性问题采取一种“短期”看法。似乎是市价重估的会计原则,加上极端缺乏流动性的市场,共同导致了资产价格的螺旋式下跌和造成了“过度”损失,而与基本经济因素没有关系。
但现在看来,银行的损失与基础资产价格变化之间不成比例的现象似乎完全可以归咎于极高的杠杆率,这种极高的杠杆率是在过去10年中积累而成的。顺周期性在较长时间内发挥了作用,而且是在信贷周期上升的阶段中。
以下典型事实可以具体说明到底发生了什么事情:
第一,在过去10年里,整个金融体系的杠杆率上升非常快;
第二,在20032004年间,杠杆率的增长趋势出现了显著的提升;
第三,金融机构之间的“内部”杠杆率上升速度快于实体经济的外部杠杆率;
第四,杠杆率的上升与期限转换的大幅增加有密切关系;
第五,在降低杠杆率问题在财务和风险报告中的影响方面,风险度量技术发挥了一定作用;
第六,会计核算方法也发挥了一定作用。立即确认利润会导致度量资产收益率与确认风险两者之间在时间上失去联系,这会造成承担风险的强大动机和极大放大信贷周期。
政策选择
解决顺周期性问题显然涉及许多政策措施。这些措施应当是宏观审慎性监管整体框架的组成部分,具体包括一般方法和缓解顺周期性的工具两方面的内容。
1.一般方法
像许多公共政策问题一样,在应对顺周期性问题时也涉及在规则与相机抉择之间进行选择的问题。
我们可以按照“自动稳定器”的原则来建立一种基于规则的方法,这种方法可以约束金融机构的行为,但并不考虑这些机构自身的具体情况。具体例子包括反周期的资本规定和贷款损失准备金的动态提取规定等。
相反,相机抉择的政策可以是来自宏观审慎监管当局“自上而下”的干预措施。当得出危险的失衡正在积累(或消除)的判断时,监管当局就采取措施和施加(或取消)限制。
也许我们不能放弃第二种方法。由于很难准确识别周期状况,所以完全依赖自动机制具有很大危险性,因为自动稳定机制无法进行准确定位。尤其是金融周期通常受到风险嗜好的驱动,而我们现在还无法对风险嗜好进行预测。实际上,宏观审慎性监管的一个关键目标可能是“管理”(不是法律意义上,而是经济意义上的)金融体系中总的风险嗜好。这不可避免会涉及一些相机抉择的判断。如何做出这类判断将决定宏观审慎监管的针对性和有效性。
过去审慎性监管框架是基于所有资产价格的变化都是由于基本因素的假设。这种方式会造成监管当局不能及时处理过度的顺周期性问题。例如,无法在泡沫破灭之前证明其存在。至少在泡沫的初始阶段,我们并不缺少对资产价格变化的“基本因素”解释。
为了在将来更好地应对顺周期性问题,评估和证明某些事实可能非常有用。如果主要资产价格、风险贴水或信贷总量指标显著和持续偏离过去水平或趋势,则应当进行宏观审慎性分析,目的是发现发挥作用的放大机制。如果我们分析一下因为事前犹豫不决而造成当前巨大的社会成本的话,则一定会得出这种方法是非常有益的结论。
这也是政策措施的一个理性过程。顺周期性的一个主要原因是承担过多风险。泡沫的出现是因为投资者存在某种动机,即忽略泡沫会破灭的“最终风险”。我们很难在事前消除这种动机中的非对称性。因此,宏观审慎性监管机构有必要密切监测金融体系和保持进行干预的机制。
2.工具
我们当前工具箱中最重要的工具是针对一些金融机构的资本规定。资本规定主要是一种强制性缓冲机制,银行和股东必须遵守。资本规定也是一种动机函数:可以促使或限制银行管理者承担风险。因此在解决顺周期性问题时,似乎很自然会想到反周期的资本规定。
但是,在银行最需要调整资本的时候,资本规定可能没有约束力。如果资产市场处于繁荣时期,而且预期收益率很高,则无论监管规定怎样要求,银行都可以找到必要的资本金。银行会有能力同时满足资本规定和分配利润。相反,在经济下降阶段,资本金会减少,而这时最需要资本金。显然现实中存在一种非对称现象:在繁荣时期有大量资本进入,而在萧条时期则没有资本进入。现在还不清楚引入反周期性资本规定是否足以应对这种非常强大的机制,尤其是在经济情况不好的时候。
为了应对顺周期性问题和及时消除失衡的积累,可能有必要寻找其他工具。这些工具必须可以更直接地对单个机构或整个金融体系的动机产生影响。在这方面,会计核算方法可能会起到最重要的作用。从经济的角度讲,在分析一笔金融投资的收入时,一般很难识别因承担过风险而产生的超额收益。但是财务报告可以通过某种方式来引入这种审慎性的区分机制。
对可交易的证券,没有理由或可行的其他方法来替代公允价值核算方法。但这并不意味着应当对所有估值收入或损失立即确认为利润或损失,并在财务报告中列示和披露。我们完全可以隔断估值与收入/损失确认之间的联系。必须引入某种机制来隔断估值过程(仍然应当依据市场价格)与收入及利润确认之间的联系,如果目的仅仅是为了考虑风险状况的话,则我们的结论是这些风险的确存在,但还没有成为现实。当发现与经济周期密切相关时,贷款损失准备金的动态提取方法就是一种可以运用的相关技术。如果因复杂性和流动性不足造成额外风险时,也可以使用估值准备金的方法。如果这些调整是基于规则和完全透明的,则这些做法不会降低或减少投资者可以获得的信息的质量和数量,投资者可以据此来了解金融机构的真实状况。
需要我们进行研究的另一种方法是,监管体系如何“迫使”金融机构对风险的各个方面进行定价。在税收理论中有一个类似观点:如果金融机构不将风险转移,而是在内部充分考虑到各种风险,我们就可以避免市场失败。这种方法最好能够应用到与期限转换相关的流动性风险管理中。目前,许多国家都对金融机构实行定量的流动性比率管理。但是,这种方法可能无法保护整个金融系统免受总的流动性冲击,如果对流动性的需求变得非常大和所有缓冲机制都变得不充分的话。事前对系统的流动性风险进行定价会降低这种冲击的可能性,并促使金融机构不过多依赖期限转换的融资方式。
必须承认,在如何对流动性风险进行定量分析方面,我们还面临巨大的挑战。但我们生活在一个次优的世界,因此,一些比较合理的方法肯定比什么都没有要好得多。
㈤ 各位股友,金融去杠杆化是什么意思最通俗的讲是不是去泡沫化
1、金融去杠杆化是指银行等金融机构减少金融衍生工具的使用,例如CDO CDS等,使用这些金融创新工具可以放大货币量,例如100元可以变成1000元使用,这样就是10倍杠杆。
2、泡沫通俗讲就是不该有很多钱的地方多出了很多的钱,例如三四线城市的房价,一些人去投资5000/m的房子抄到20000这就是泡沫化,这个价格是脱离真实物价水平的,就像是吹的泡沫一般价格胀大但也容易破裂。
拓展资料
1、简介
"去杠杆化"是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程,而"杠杆"指"使用较少的本金获取高收益"。
这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用,但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。
2、概述
当资本市场向好时,高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在,等到资本市场开始走下坡路时,杠杆效应的负面作用开始凸显,风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说,资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益,而资产价格一旦下跌,亏损则会非常巨大,超过资本,从而迅速导致破产倒闭。
3、阶段
当前,世界范围内最常见的风险名词就是"债务",就本质而言,债务其实就是对信用的一种过度透支,滥用信用就会造成债务风险,并最终导致债务危机。从资产负债表角度看,经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程:早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。
㈥ 金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思
所谓杠杆,从狭义上讲,是指资产与股东权益之比;从广义讲,则是指通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模,从而扩大盈利能力或购买力。
自从次贷危机爆发以来,“去杠杆化”一词遍从国外一直流行到国内。所谓“去杠杆化”,是指公司或者个人减少使用金融杠杆,把原来通过各种方式“借”到的钱退还出去的这样一个潮流。
去杠杆化会的影响
那么,去杠杆化将如何影响当前的资本和资本市场呢?美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是,美国去杠杆化进程,已经导致了该国三大主要资产类别(股票、债券、房地产)价格的整体下跌。格罗斯认为,全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中,这将导致大多数资产的价格出现下降,包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方,但我要说现在不是时候。”格罗斯表示,一旦进入去杠杆化进程,包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。而且这个进程将不是单向的,而是互相影响、彼此加强的。比如,当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时,那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者以及他们持有的其他品种,都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券,并最终影响市场的流动性,进而冲击实体经济。
杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率。高杠杆率意味着在经济繁荣阶段,金融机构能够获得较高的权益收益率,但当市场发生逆转时,将会面临收益大幅下降的风险。商业银行、投资银行等金融机构一般都采取杠杆经营模式。次贷危机爆发前,美国商业银行的杠杆率一般为10-20倍,投资银行的杠杆率通常在30倍左右。
杠杆率的优点
引入杠杆率作为资本监管的补充手段,其主要优点为:一是反映股东出资的真金白银对存款人的保护和抵御风险的作用,有利于维持银行的最低资本充足水平,确保银行拥有一定水平的高质量资本(普通股和留存利润)。二是能够避免加权风险资本充足率的复杂性问题,减少资本套利空间。本次金融危机的教训表明,在新资本协议框架下,如果商业银行利用新资本协议的复杂性进行监管套利, 将会严重影响银行的资本水平。有关数据显示,一些银行的核心资本充足率和杠杆比率出现背离。2008年年末,瑞士信贷(Credit Suisse)的核心资本充足率为13.1% ,但杠杆比率只有2.9%;UBS核心资本充足率为11.5%,杠杆比率却只有2.6%。
通过引入杠杆率,能够避免过于复杂的计量问题,控制风险计量的风险。三是有利于控制银行资产负债表的过快增长。通过引入杠杆率,使得资本扩张的规模控制在银行有形资本的一定倍数之内,有利于控制商业银行资产负债表的过快增长。
杠杆率的缺点
杠杆率也有其内在缺陷:一是对不同风险的资产不加以区分,对所有资产都要求同样的资本,难以起到鼓励银行有效控制资产风险的目的。二是商业银行可能通过将资产表外化等方式规避杠杆率的监管要求。三是杠杆率缺乏国际统一的标准和定义, 同时对会计准则有很强的依赖性。由于杠杆率的相关项目主要来源于资产负债表,受会计并表和会计确认规则的影响很大,在各国会计准则有较大差异的情况下,该指标难以在不同国家进行比较。
㈦ 关于杠杆率(请不要粘贴百度知道的杠杆率)
简单,杠杆就是负债比率。
负债比率越大,财务风险也就是无法偿债的风险越大。
“中国房地产市场存在泡沫,不过房地产业较低的杠杆率能抑制房价下滑带来的影响。”
也就是房地产公司贷款较少,就算价格下滑,利润减少也不至于破产。
一个低杠杆率的国家的金融体系将更能抗拒资产的价格波动,也一样。
如中国负债率很小,金融危机中价格下滑,中国没事没破产。美国大量的银行破产了(企业破产无法偿还贷款)
㈧ 外汇中的杠杆率是什么意思
外汇交易是目前国际主流的外汇交易手段,通过杠杆作用可以将实际交易金额进行放大,具有"以小博大"的特点。那么炒外汇的杠杆率是多少?可以选择的杠杆目前大多有:50:1,100:1,200:1,250:1,300:1,400:1。第一、以欧元为例,欧元/美元1.1820,这代表1欧元可以兑换1.1820美元。当欧元从1.1820波动到1.1821或者1.1819,波动0.0001,这就叫1个点。第二、 在国际上,通行的基本是这样:1张标准合约价值100,000美金(10万美金),一张迷你合约价值10,000美金(1万美金)。一个点价值是多少呢? 100,000美金X0.0001=10美金,10,000美金X0.0001=1美金。因此无论对于1:20杠杆,1:100杠杆还是1:400杠杆,1张标准合约的1个点盈亏都是10美金,1张迷你合约的1个点盈亏都是1美金。第三、 这样10万美金/20倍=5000美金,10万/100倍=1000美金,10万/400倍=250美金,也就是说做1张标准合约,如果是1:20杠杆,需要动用您账户资金5000美金;如果是1:100杠杆,需要动用您账户资金1000美金,如果是1:400杠杆,需要动用您账户资金250美金。
希望可以帮到您!
㈨ 150019 这类基金怎么交易,有杠杆效应吗杠杆怎么计算
份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数
净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆
价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆。基金刚上市的时候,因为净值都是1元,所以份额杠杆和净值杠杆相同。但在母基金净值大于1元时,净值杠杆就小于份额杠杆,当母基金净值小于1元时,净值杠杆就大于份额杠杆。但由于A份额的折价或溢价导致杠杆B类份额溢价或折价,实际上我们要关注的是价格杠杆。以份额杠杆1.67倍的的信诚500B(假设净值0.47元)为例,当中证500指数涨1%,信诚500B净值可以涨0.011元,相当于净值涨2.3%,即2.3倍净值杠杆,而它存在溢价交易,交易价0.55元,因此价格杠杆为2倍。在大盘趋势上涨的情况下,高风险承受能力客户可以持有较高价格杠杆的杠杆指数基金以博取超额收益。
㈩ 央行允许宏观杠杆率提升对股市利好吗
央行允许宏观杠杆率提升对股市利好。
在杠杆率调整和资产价格变化的相互作用下内,金融周期容的波动容易被放大。当资产价格上升时,由于金融机构采取以市定价的会计方法,资产负债表增强,杠杆率下降,金融机构一般不愿意持有过多的权益资本,他们会努力地把杠杆率恢复到原位。
因此,需要购入资产以期提高杠杆率,对资产的需求增加,会促使其价格进一步上涨;相反,当资产价格下跌时,杠杆率上升,这时需要出售资产来降低杠杆率,这一行为可能加剧资产价格的下降。
(10)杠杆率波动周期扩展阅读:
股市靠资金带动的,CPI过高很大一部分原因是市场上的资金太多,所以要提高准备金和加息来收紧流动性,这样的话也会影响到投入到股市的资金量。
由于杠杆率的相关项目主要来源于资产负债表,受会计并表和会计确认规则的影响很大,在各国会计准则有较大差异的情况下,该指标难以在不同国家进行比较。
由于杠杆率具有以上内在缺陷,不可能简单替代加权风险资本充足率作为独立的资本监管手段,但其作为加权风险资本充足率的补充手段,可以从另一角度反映银行资本充足状况和资产扩张规模。