拉美危机汇率

A. 关于拉美地区经济问题

继续衰退 难见好转--拉美经济现状与展望

根据世界银行刚刚发表的公报，拉丁美洲及加勒比地区经济在2000年出现短暂复苏、2001年基本停滞之后，今年将收缩1.1%左右，是20年来最严重的衰退，拉美成为世界经济纪录最差的一个地区，2003年的前景仍然比较黯淡，将是各地区中增长率最低的一个。另据联合国拉美经委会统计，本地区失业率达到创纪录的9%，贫困化问题再次凸显。拉美地区经济这种状况的原因，一是受到全球经济不景气的影响，二是被阿根廷危机所拖累，如果不计算阿根廷，拉美今年虽然增长速度明显减缓，但是还可以有1%的增长。

以美国为首的发达国家今年经济复苏无力，使整个世界经济继续处于低迷状态中，也使年初拉美经济靠美国经济强劲增长带动的希望破灭。拉美基本出口产品(主要是初级产品)价格下降15%，出口出现大滑坡，国际收支经常项目赤字居高不下(占国内生产总值2.2%)；外国直接投资400亿美元，比1990年代后期年均730亿美元大大减少，而且由于国际借贷条件苛刻，除了国际多边机构的紧急救援性贷款外，直接投资基本成了拉美获取外资的唯一途径，因此整个地区资本流向再次逆转，如同1980年代那样，拉美地区再次成为资金净输出地区。地区内固定资产投资下降到10年来最低水平，国际储备总计1500亿美元，是98年俄罗斯危机以来最低的。

阿根廷正经历着历史上最严重的经济危机，今年国内生产总值预计下降12%，工业生产能力闲置率达80%，失业率高达21.5%，全国半数以上人口生活在贫困线以下，国内市场萎缩，超市和大型商场营业额分别下降33%和17%。阿根廷的危机首先对周边国家产生影响，巴西对阿根廷的出口减少80%，智利对阿出口也下降一半，与阿根廷金融关系密切的乌拉圭爆发了金融动荡。这三个国家都发生了货币贬值，阿根廷经济衰退是其中一个原因。阿根廷危机对本地区其他国家的影响没有那么直接，受阿根廷以及巴西债券价格暴跌的影响，拉美国家发行债券困难，比去年减少50%，年利率高达15%。

据拉美经委会的预测，2003年拉美经济增长在2.5%-3%之间，这不足以改善就业状况，也不足以减少贫困人口。有专家认为，自1997年以来，拉美又经历了一个“失去的5年”，在此期间，地区人均产值减少了2%，今年贫困人口上升到占总人口的44%(去年为43%)，赤贫人口率从去年的18.6%上升到今年的20%，贫困人口净增加700万，其中600万是赤贫人口。要实现联合国确定的在2015年前减少50%贫困人口的目标日益困难。拉美国家持续的经济衰退、高失业率和社会支出不足，造成社会紧张，而各国政府受制于外部压力，调整财政、汇率、货币等宏观经济政策以促进复苏的行动空间有限，有人指出拉美很可能进入了一个长时期的低增长阶段。20世纪90年代在拉美普遍推行的经济模式所预期的前景与当前的实际状况存在极大差距，2002年的形势发展凸显了这个差距，人们对现行发展模式和规则的经济社会可持续性产生了许多疑问。阿根廷曾是推行现行模式的典范，现在则受到最沉重的惩罚，分析阿根廷的例子对整个拉美有普遍意义。

概括地表述，全面推行(市场决定一切的)新自由主义和被动地卷入全球化，使得阿根廷经济高度外国化、对外依赖度过高、国家失去经济自主权，只见数字不见人的市场原则加剧两极分化，造成贫困人口激增、内需不足，发展难以持久，这就是阿根廷目前遇到的问题关键所在。

在全面私有化过程中，由于国内资本不足，阿根廷主要国有企业几乎全部被外资收购，其实许多外资例如占阿根廷外资首位的西班牙资本也是从国际资本市场上圈来的，并非自有资本。私有化成了外国化。全国100家大企业中，本国资本的仅7家，电信、水电气供应、航空被外资垄断，10家最大银行中外资占7家，90的碳氢化合物生产被外资控制，外资控制了阿根廷90.4%的出口和63.3%的进口。国家财政靠举债维持，偿债能力成了衡量该国经济状态的唯一尺度，国际评估机构握有对阿根廷经济的生杀大权：说你风险度高，资本就抽逃，本国政府说破嘴皮也无人相信。新自由主义认为只要把蛋糕做大，各阶层分得的那一份自然就跟着变大。事实是，正是在1990年代中期阿根廷经济发展速度较高时，贫困人口开始增加，原先的中产阶级跌入贫困阶层，国内消费下降，增长缺乏后劲。有一种理论认为，产生饥荒的原因是人口按几何级数增长，而粮食是按算数级数增长。然而阿根廷的食品生产增长远超过人口增长，在这个世界粮仓竟然也发生了儿童因营养不良死亡的惨剧，这不能不引起人们的深思。

按照传统经济学说，在衰退时期应该采取积极的财政、货币政策，阿根廷经济已经衰退到极点，可是却不能采取任何刺激生产的政策，因为债权人要求阿根廷继续采取紧缩政策，以保障还债能力，这也是阿根廷同国际货币基金组织难以达成协议的关键原因。阿根廷公共债务约1500亿美元，从现在到2003年底仅应该偿还的所欠IMF、世界银行等多边机构的债务就有132亿美元，而阿根廷的国际储备只有100亿美元。几乎所有拉美国家都面临着同样的债务问题，拉美最大经济体巴西的债务比阿根廷多一倍以上，拉美的危机实际仍然是债务危机。

阿根廷因宣布暂停偿还债务而受到严厉惩罚，委内瑞拉查维斯政府也因为偏离新自由主义而被孤立，然而最近巴西的鲁拉、厄瓜多尔的古铁雷斯相继在大选中获胜，这些都是具有反新自由主义倾向、对全球化持怀疑态度的政治派别的代表人物，这反映出拉美人民正在对10年经济改革的得失进行反思，总结经验，寻求一条更适合各自条件的发展道路。

B. 分析货币危机的形成原因

货币危机是金融危机的一种，是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或国际储备大幅下降的情况，它既包括对某种货币的成功冲击(即导致该货币的大幅贬值)，也包括对某种货币的未成功冲击(即只导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值)。对于每个国家而言，货币危机的程度可以用外汇市场压力指标来衡量，该指标是汇率(按直接标价法计算)月变动率与国际储备月变动率相反数的加权平均数。当该指标超过其平均值的幅度达均方差的三倍时，就将其视为货币危机。

根据以往所发生的货币危机，经济学界出现了几种解释危机的理论:

1、对应于80年代的拉美债务危机，产生了财政赤字导致货币危机的理论。其理论机理为：财政赤字的增加将促使通货膨胀上升，进而造成出口品成本上升、贸易条件恶化、经常项目赤字增加。当国家外汇储备减少到一定程度时，当局不能钉住汇率，同时，公众也能看到即将到来的崩溃，实际货币余额需求降低，对中央银行外汇储备进行投机冲击，从而引发外汇储备的突然耗竭。

2、1992年的英镑危机，产生了国内外经济周期不一致导致的货币危机理论。该理论认为，国家间经济增长周期的不一致所导致的一国货币政策与汇率政策的内在冲突，是货币危机的最根本原因。在开放经济条件下，当一国采取钉住汇率制时，中央银行必须通过利率政策来保持币值的稳定，但如果本国与所钉住货币国家的经济周期不一致时，就会导致汇率与利率水平的矛盾，而当投机者注意到政府难以维持钉住汇率时，就会对该国货币发动攻势。

3、国外游资的冲击导致货币危机理论，可以解释90年代中期墨西哥的货币金融危机。该理论认为，在实行资本项目自由兑换，但国内经济运行不健全的国家，往往会吸引大量的短期外国资本，这些外国资本主要是些专事货币与证券市场投机的游资。真正从事产业活动的跨国公司直接投资非常稀少。由此产生的后果是不言自明的。

4、宏观经济政策失误导致货币金融危机。1997年的东南亚货币金融危机，是由于宏观经济政策不当或体制僵化使宏观经济的某些环节出现了问题，进而导致汇市和股市暴跌引发的。根源在于东南亚各国僵化的汇率机制和脆弱的银行体系。

二、避免货币危机的宏观经济政策选择

货币危机固然与经济周期密切相关，但货币危机并不是绝对不可避免的。其中，制定适当的汇率政策及其他宏观经济政策意义重大。

1、治理内部经济环境，加强本外币政策的协调配合。从根本上讲，对外来投机资本冲击的制动权在于实施正确的财政、货币及汇率政策，健全国内经济本身，提高国内经济的抵抗力。

货币政策要坚定，以防止货币进一步过分贬值。货币无休止地下滑，不仅会造成国内通货膨胀的恶果，还会对借有外国贷款的国内金融机构和非金融企业的收支平衡造成巨大压力。另外，还要着重解决金融部门存在的弱点，在许多情况下，虚弱但又可能生存的金融机构必须进行重建和再资本化，而那些无偿还能力的需要关闭或被强者所兼并。

在外币政策方面，要实行汇率目标区管理，增大汇率的弹性，以减少国际资本流动对国内经济的冲击。在浮动汇率成为各国货币制度主流的大环境下，与一种货币保持紧密联系的汇率制度面临一系列问题：本币的强弱直接取决于被钉住国的经济表现；在两国经济结构存在较大差异、经济发展不平衡的情况下，利率作为本国货币政策工具的功能明显削弱；钉住汇率制要求本国货币政策的制定和实施，必须将汇率稳定作为首要目标，对国内经济的影响程度有所降低，甚至出现与本国国内经济的要求背道而驰的现象。因此，严格的钉住汇率往往是以牺牲国内经济稳定来谋求汇率稳定的，在决定汇率水平的最基本因素 国内经济状况不佳时，汇率会有贬值的趋势，若不及时下调汇率，势必让投机者有机可乘，从而可能产生意想不到的后果。

2、资本帐户乃至整个金融市场的开放不能操之过急。金融市场的国际化对市场所在国的经济和整个世界的经济，既有有利影响，又有不利影响。一方面，提高了金融市场的运转效率，促进了资本国际间的自由流动与合理配置，推动了国际贸易和国际信贷投资的发展；另一方面，削弱了主权国家中央银行货币政策的自主性，加深了各国间的矛盾和摩擦，便利了投机资本的流动，加剧了金融资产价格的过度流动和金融市场的动荡，因而增加了金融体系的脆弱性和金融危机爆发的可能性。东南亚国家的实践证明：资本帐户过早开放，会使国内经济极易遭受国际流动资本的冲击。

C. 拉美国家汇率为什么盯住美元而非日元和欧元

因为货币跟国家实力是挂钩的。
美元由于美国国家实力比较硬，导致其价值维持在以稳定的范围内，而日元由于其国家日本政府内部操纵，汇率可以变化很大，价值不稳；这就是上世纪亚洲金融危机时日元狂贬的原因
而欧元考虑到欧盟毕竟不是一个国家，当出现国际事务时肯定不如一个国家。

D. 钉住汇率制的钉住汇率被维持或调整的时机

钉住汇率的崩溃来自国内的原因总是国产品的供给持续地小于需求――或者是需求持续地超过供给即正的需求冲击，或者是供给能力下降即负的供给冲击。
前者包括：
1、政府在经济已充分就业的情况下为了刺激经济而实行赤字财政政策，导致经常帐户恶化，引起克鲁格曼（Krugman）1979年模型式的政府在外汇储备枯竭后被迫放弃钉住汇率的国际收支危机的情形；
2、经常帐户恶化表明外债增加，有凯恩斯主义倾向的政府可能会主动贬值希望以此来实现实际贬值，但如果价格呈粘性，则在充分就业条件下，名义贬值的效果终将为通货膨胀所侵蚀；
3、在惯性通货膨胀环境中私人部门居高不下的通货膨胀预期将迫使政府进行贬值，这是商品市场上的自促成的贬值；
4、政府在治理惯性通胀时要让私人部门相信其反通胀的决心，可引入一种钉住汇率，将其作为反通胀的货币政策的名义锚 。
后者包括：
1、在负的供给冲击下的举债消费使得经常帐户恶化，当外资不再流入时钉住汇率就难以为继，这就是1982年拉美债务危机的情形；
2、银行的存在使得负的供给冲击首先表现为银行呆坏账的上升，银行通常不愿用其资本金冲减，而是举借外债以保证向存款人支付，当银行即将破产时，政府通常会履行最后贷款人职能，而这将造成财政赤字，并通过克鲁格曼式的投机冲击的方式危胁到钉住汇率的稳定；
3、发展中国家在引进外资实现工业化的过程中将面临着初期外债增长、经常帐户恶化、实际汇率升值，如果投资项目最终不能产生出口创汇能力，一旦外资不再流入，该国将被迫偿还外债本息，就可能造成钉住汇率的贬值。 假定经济的初始状态是内外平衡或衰退而非经济过热，在以下一些情形中初始钉住汇率将受到危胁：
1、锚币国家的利率水平提高将迫使本币利率也要提高才可以维持钉住汇率，而这将造成衰退，因此政府可能会主动贬值，如1992年欧洲汇率机制危机；
2、锚币相对于其他主要工业化国家的货币升值将使本币的实际有效汇率升值；出口竞争国货币相对于本币贬值将通过出口品的需求交叉价格弹性的作用使本国的出口需求减少，这两种情形都可能使本币发生主动贬值或自促成的贬值，这就是1997年的人民币汇率情形；
3、治理惯性通货膨胀时可能会出现滞胀局面――私人部门不肯调低其通胀预期，因而名义工资、产品价格即通胀率也降不下来，一个办法是使通胀预期下降到负值，这就是通货紧缩、萧条，显然其所付出的产出代价太大了；另一种方法即名义贬值、使实际汇率迅速贬值，这样可使产出结构发生转换――生产出口品比生产非贸易品更有利可图、从而使非贸易品部门因需求减少而失业的生产资源转移到出口品部门，达到充分就业，也可使支出结构发生转换――使本国居民和外国居民将支出更多地用在本国产品上从而改善经常帐户，使经济走出衰退；
4、1997后人民币不贬值使其实际有效汇率升值，对出口造成的打击结合其他一些体制性因素共同构成了较严重的负的总需求冲击，甚至使经济陷入了流动性陷阱之中，解决此问题可用名义贬值的方法，它可使人民币实际有效汇率贬值，从而扩张总需求；
5、不成功的工业化使钉住汇率下的实际汇率高估，如果引发货币危机，就会使本币过度贬值、资本外流、内需萎缩，此时既需保持软货币以利于出口增长，又需保持低利率以实行扩张性政策，在资本自由流动的情况下这是不可得兼的，只有实行资本管制，才可缓解衰退，这可谓正统经济学所反对的异端调整计划，马来西亚在1998年曾用过此方法。

E. 美元汇率最低时是多少

美元对人民币汇率最低是2014年4月30号。2014年4月30号美元对人民币汇率最低达到6.0703元。
汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。
在一定条件下，通过使本国货币对外贬值，即让汇率下降，会起到促进出口、限制进口的作用;反之,本国货币对外升值，即汇率上升,则起到限制出口、增加进口的作用。

F. 高分！！经济危机和汇率变动的分析，高手帮忙~~~

次贷危机已经发展成金融危机了...因为次贷危机的出现会打击到投资者对美国经济的担忧 ..所以把手上的钱 拿到别的国家去投资..如中国等..还有一个美元贬值的问题很多人都忘记了.因为美国钱印多了...他一直在不停的印钞票

汇率这个东西很奇怪的....不是美元升值就对全世界所有货币升值的.他可以对几个升值几个不升值 几个升值多几个升值少....汇率的变化是取决与供求关系的.当然外汇储备也很重要.美国对我们的需求多(买我们的商品多)相比之下我们需求美国的东西却少。贸易顺差.自然我们货币对美元升值..可我们不一定对别的国家货币升值... 也是供求关系在里面的意义..你的商品越吸引人..买的人越多自然 对应的货币就值钱..

还有一楼的美元走强RMB也走强是不对的2005前是.现在RMB已经是有限制的浮动汇率了 不是盯住美元的固定汇率了..

货币升值有利于进口 留学(本国货币值钱了同等的货币却可以换到比原来多的外国货币) 投资外国经济项目等....贬值有利于出口.和国家的发展等

你所补充的问题.其实是1楼说法有问题....他意思是全世界经济都不好.大家看都不行所以把钱都投到美国那去吧...所以美元升值..说的确实没错...可事实不是这个样子...比美国情况好的国家多呢.现在美国还没真正走出危机呢...

G. 美元兑人民币汇率最低是多少

目前根据最新汇率，1美元等于6.48元人民币，最低汇率还需要看不同机构的政策哈。一般来说都会按照这个基准汇率来兑换哈。

H. 80年代拉美经济危机的根源是什么

拉美经济稳定性差的根源在于过度外债。
拉美地区可说是深受新自由主义之害的重灾区。20世纪80年代，拉美地区普遍爆发了债务危机和经济危机。此时，新自由主义乘虚而入。1985年美国以解决拉美债务危机为由，提出以新自由主义为基础的“贝克计划”。该计划要求，拉美国家必须对国有企业进行私有化，进一步开放国内市场，放松对外资的限制，实现价格自由化等。到90年代初，美国政府、国际货币基金组织和世界银行更利用贷款的附加条件，强制拉美国家进行新自由主义的经济改革，即推销“华盛顿共识”。拉美地区的新自由主义经济改革的声势之大，范围之广、影响之深，在拉美历史上是前所未有的，有人称之为拉美大陆的一次“经济政变”。这场变革虽然取得了一些成效，如有的国家实现了从封闭的进口替代模式转向外向发展模式，恶性通货膨胀得到一定程度的控制。但总的来看，“改革”动作大、发展成效小。不仅如此，拉美新自由主义改革还带来了一系列严重问题，如国有企业私有化，使一些产业向私人资本和外国资本集中，失业问题更为严重；收入分配不公的问题越来越突出，两极分化和贫困化十分严重；民族企业陷入困境；国家职能明显削弱，社会协调发展被严重忽视；金融自由化导致金融危机濒发，如1994年的墨西哥金融危机、1999年的巴西货币危机和2001年的阿根廷债务危机等。
从分析中不难看出，拉美国家在改革前和改革初期，经济增长和社会发展还是相对稳定的，但伴随新自由主义政策的实施，情况明显恶化。据了解，GDP曾居于世界第九的阿根廷已经沦为该地区贫穷国家。当然，学术界对此问题争论较大：有的认为，阿根廷危机是新自由主义改革的必然结果；也有的认为，新自由主义政策促成了阿根廷危机，但不是唯一的根源。
但如果他们不实行新自由主义改革，就不可能导致危机。推行新自由主义，使阿根廷实施了大刀阔斧的国有企业私有化改革，这便使外资企业在国民经济中占据了主导地位，以致在经济危机中由于找不到可作抵押的国有资产而难以向国外金融机构贷款，从而使大批民族企业倒闭，有些城市的失业率高达15-20%。

I. 上世纪八十年代，债务危机是如何摧垮拉美国家的

1973年10月，第四次中东战争爆发，国际油价大幅度飙升，美国及欧洲立即陷入滞胀危机，国际资本纷纷寻求大宗商品避险，大宗价格快速走高。

受大宗出口价格刺激，阿根廷经济逆势反弹。

这场危机，一直持续到今天。

俄罗斯、土耳其、印尼、南非等大部分新兴国家都受到程度不等的冲击。即使美联储在8月份刚刚终结了这轮加息，但潘帕斯上空依然布满阴霾。

于是，很多人将矛头指向美联储。

其实，美联储，只是压垮骆驼的最后一根稻草。

核心问题，在拉美国家自身，尤其是是债务负担。

1982年，拉美国家的外债总额是1970年的14倍，达到3153亿美元。到1986年底，拉美国家债务总额飙升到10350亿美元，债务高度集中，短期贷款、浮动利率贷款及外债比重过大。

为什么拉美国家债务负担如此沉重？外债规模如此巨大？

债务规模与经济结构和储蓄率有关，外债负担与外汇储备直接相关。

受上帝眷顾，墨西哥、阿根廷、巴西等拉美国家都在吃老本，发展资源出口经济，不愿发展制造业，出口创汇依赖于矿产资源及初级产品。

阿根廷的矿产资源及初级产品出口的比重超过40%，如此依赖资源及初级产品出口，使得阿根廷经济极容易受到外部环境冲击。

当石油及大宗商品价格下跌时，出口创汇非常少，经常出现贸易逆差。阿根廷政府及企业不得不向美国借入大量美元外债，以支持进口和维持外汇稳定。

1969年阿根廷财政赤字仅占国内GDP1.2%， 此后不断增加，在1975年达到了10%。墨西哥经济在1975年出现滑坡，政府财政赤字由1971年的1%上升到了1975年的5%。

在六七十年代，美联储长期执行宽松政策，拉美国家容易获得美元信贷。当时华尔街疯狂向拉美国家、发展中国家提供贷款。

花旗银行主席沃尔特·里斯顿长期以来一直鼓吹向欠发达国家放贷是安全的：“国家不会破产。”危机爆发后，花旗银行的损失最大。

保罗·沃尔克凶猛加息，是诱发拉美债务危机的导火索。

因为美联储大幅度加息，美元飙升，由于拉美国家缺乏足够的外汇储备，墨西哥比索、阿根廷比索最终崩盘。

墨西哥比索对美元汇率在1984降至1980年的约10%，而阿根廷比索大约仅相当于1980年水平的千分之一。

货币危机爆发后，比索大贬值，外债负担大幅度上升，触发了债务危机。

这就是货币与债务联动的逻辑。

美国联邦政府及美联储也启动了援助方案，以防止拉美债务崩盘传染到本国金融体系。随后几年，布雷迪计划出台，近40个拉美国家、发展中国家的债务获得重组。

所以，拉美国家经济表现糟糕，表面上看是美联储加息的问题，深入点看是债务问题，再深入则发现是自身经济结构的问题。

文 | 智本社

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J. 什么是货币危机如何会爆发货币危机

货币危机，有些学者称之为货币冲击，经常指的是本国货币的供给急剧增加，从而导致利率和货币币值急剧下降的过程。货币危机体现的是货币供求关系平衡的打破和融资成本的大幅波动。

导致货币危机的原因可能有很多种，其直接因素包括银行惜贷、外汇投机、外国直接投资、银行的国际借贷、政府外汇储备等因素。

虽然其表现形式有很多种，但根本原因在于：货币的供应者对该国的投资（或该国的币值）失去信心，导致货币供应少于货币需求，使得利率和汇率上升。