① 财务杠杆效应产生的原因是什么
1、财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度财务杠杆效应变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的，因此当息税前利润增加时，每股普通股负担的固定财务费用将相对减少，从而给投资者带来额外的好处。财务杠杆效应包含着以下三种形式：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。
2.产生原因
财务杠杆产生的原因在于有利息的负债导致的利息支出，引起普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数。因为该固定利息费用的存在，每股税后利润变动率要大于息税前利润变动率。如果企业的利润率大于利息率，则利用财务杠杆是可行的，可以提高净资产收益率；如果企业的利润率小于利息率，则不可行，利息支出会导致净资产收益率的降低，严重的说法是用净资产偿还债务了。
② 为什么固定成本会导致经营杠杆
运营杠杆如何影响业务
在公司财报上：股本回报率、自由现金流（FCF）和市盈率是衡量一家公司对投资者的福祉和风险水平的几种常用方法。然而，一个没有得到足够重视的指标是运营杠杆率，它反映了公司固定成本和可变成本之间的关系。（有关比率的更多信息，请参阅“使用比率快速分析投资”和“比率分析教程”。）
在经济景气时期，经营杠杆可以推动利润增长。在经济不景气的时候，它会压榨利润。即使是一个公司经营杠杆的粗略概念也能告诉你很多关于公司前景的信息。在本文中，我们将为您提供一个详细的指南，帮助您理解运营杠杆。
什么是经营杠杆？
从本质上讲，经营杠杆可以归结为对固定成本和可变成本的分析。在固定运营成本占可变运营成本比例较高的公司中，运营杠杆率最高。这类公司在经营中使用的固定资产较多。相反，在固定运营成本占可变运营成本比例较低的公司中，运营杠杆率最低。（要了解更多有关运营和财务杠杆的信息，请阅读“拥有高运营杠杆和高财务杠杆的风险是什么？”）
高经营杠杆率的好处是巨大的。运营杠杆率高的公司如果不必增加成本来实现更多的销售，那么每次追加销售都能赚更多的钱。随着业务的发展，固定资产，如物业、厂房和设备（PP&E）以及现有的工人，可以在不增加额外费用的情况下做更多的事情。利润率扩大，盈利增长更快。（请阅读“利润底线”和“衡量公司效率”中有关利润的更多内容。）
经营杠杆的现实例子
解释经营杠杆的最好方法是举例说明。以微软这样的软件制造商为例。该公司的大部分成本结构是固定的，仅限于前期开发和营销成本。不管微软销售的是最新的Windows软件的一个拷贝还是1000万个拷贝，微软的成本基本保持不变。因此，一旦公司售出足够的拷贝来支付固定成本，每增加一美元的销售收入就会降到最低点。换句话说，微软拥有非常高的运营杠杆率。
相比之下，沃尔玛等零售商的经营杠杆率相对较低。该公司的固定成本水平相当低，而其可变成本很大。商品库存是沃尔玛最大的成本。沃尔玛每销售一件商品，公司就得为其供货买单。因此，随着销售收入的增加，沃尔玛的商品销售成本（COGS）继续上升。
经营杠杆与利润
通过考察公司的营业收入对收入流变化的敏感程度，营业杠杆的程度直接反映了公司的成本结构，而成本结构是决定盈利能力的一个重要变量。（有关更多信息，请参见“高经营杠杆率意味着什么？”）如果固定成本很高，公司将发现很难管理短期收入波动，因为无论销售水平如何，都会产生费用。这会增加风险，通常会造成缺乏灵活性，损害底线。高风险、高经营杠杆率的公司很难获得廉价融资。
相比之下，经营杠杆率相对较低的公司，在销售收入波动时会有轻微的变化。当收入发生变化时，经营杠杆率高的公司的利润变化更为显著。
更高的固定成本会导致更高的运营杠杆率；更高的运营杠杆率会增加对收入变化的敏感性。更敏感的经营杠杆被认为风险更大，因为它意味着目前的利润率不太安全进入未来。
虽然风险更大，但这确实意味着，盈亏平衡点之后的每一笔销售都会对利润产生更高的贡献。在一个具有高度经营杠杆的成本结构中，可变成本较少，而且可变成本总是会降低生产率，尽管它们也会减少因销售不足而造成的损失。
风险业务
经营杠杆可以告诉投资者很多公司的风险状况。尽管高经营杠杆率通常会使公司受益，但经营杠杆率高的公司也容易受到经济和商业周期剧烈波动的影响。
如上所述，在经济景气时期，高经营杠杆率可以增加利润。但是，那些在机械、工厂、房地产和分销网络等方面成本高昂的公司，不能轻易地削减开支，以适应需求的变化。因此，如果经济出现低迷，收入不仅会下降，还会暴跌。
考虑一下软件开发人员Inktomi。上世纪90年代，投资者对其软件业务的性质感到惊叹。该公司花费数千万美元开发了每一个数字传输和存储软件程序。但多亏了互联网，Inktomi的软件可以免费分发给客户。换言之，该公司销售的商品成本几乎为零。在其固定的开发成本被收回后，每次追加销售几乎都是纯利润。
2000年互联网技术市场需求崩溃后，Inktomi遭遇了运营杠杆的阴暗面。随着销售额猛跌，2001年第一季度的利润大幅飙升至5800万美元的惊人亏损，低于2000年第一季度的100万美元利润。（欲了解更多有关互联网泡沫破裂的信息，请参阅“最大的市场崩溃”和“当恐惧和贪婪占据市场时”。）
依靠销售来偿还固定成本的高杠杆率会使公司及其股东面临风险。在经济低迷时期，高经营杠杆率可能是一个致命的弱点，会给利润率带来压力，并使利润收缩不可避免。事实上，像Inktomi这样的公司，由于运营杠杆率高，其运营收益和股价通常波动较大。因此，投资者需要谨慎对待这些公司。
衡量经营杠杆
当一家公司有固定成本时，不管销售量如何，都必须满足这些成本时，就会产生经营杠杆效应。当企业有固定成本时，由于销售量变化而引起的利润变化百分比大于销售额变化百分比。在固定经营成本为正（即大于零）的情况下，销售变动1%产生的营业利润变动大于1%。
衡量这种杠杆效应的一个指标是经营杠杆程度（DOL），它显示了随着销售量的变化经营利润的变化程度。这表示如果销售量发生变化，利润的预期反应。具体来说，DOL是指收入的百分比变化（通常被视为息税前利润或息税前利润）除以销售产出水平的百分比变化。
底线
即使它不是百分之百准确，了解一家公司的失业救济金可以帮助我们评估
在金融领域，公司通过捕捉可能导致低于预期损益的各种因素来评估其业务风险。影响公司经营风险的最重要因素之一是经营杠杆；它发生在公司在生产产品和服务过程中必须承担固定成本的时候。固定成本在生产过程中所占比例越高，意味着经营杠杆率越高，公司经营风险也越大。
当企业在生产过程中产生固定成本时，当销售量增长时，利润的百分比变化大于销售额的百分比变化。当销售量下降时，利润的负百分比变化大于销售量的下降。当销售增长时，经营杠杆在好的时候会获得很大的收益，但它会显著放大坏的时候的损失，给公司带来很大的商业风险。
尽管你在考虑经营杠杆时需要小心，但它可以告诉你很多关于一家公司及其未来盈利能力，以及它给投资者带来的风险水平。虽然经营杠杆并不能说明全部情况，但它肯定会有所帮助。
③ 何为企业的经营杠杆效应如何利用经营杠杆效应
一、经营杠杆效应基本理论综述
根据成本性态，在一定产销量范围内，产销量的增加一般不会影响固定成本总额，但会使单位产品固定成本降低，从而提高单位产品利润，并使利润增长率大于产销量增长率;反之，产销量减少，会使单位产品固定成本升高，从而降低单位产品利润，并使利润下降率大于产销量的下降率。所以，产品只有在没有固定成本的条件下，才能使贡献毛益等于经营利润，使利润变动率与产销量变动率同步增减。但这种情况在现实中是不存在的。由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律，这一现象称为经营杠杆效应。经营杠杆是指在扩大销售额(营业额)的条件下，由于经营成本中固定成本相对降低，所带来增长程度更快的经营利润。在一定产销规模内，由于固定成本并不随销售量(营业量)的增加而增加;反之，随着销售量(营业量)的增加，单位产品所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的收益。营业风险也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。
影响营业风险的因素主要有：产品需求的变动、产品售价的变动、单位产品变动成本的变动、经营杠杆变动等。经营杠杆对营业风险的影响最为综合，企业欲取得经营杠杆利益，就需承担由此引起的营业风险，需要在经营杠杆利益与风险之间作出权衡。
为了对经营杠杆效应进行量化，企业财务管理和管理会计中把利润变动率相当于产销量(或销售收入)变动率的倍数称之为“经营杠杆系数”、“经营杠杆率”，并用公式加以表示。
经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。
经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率
DOL= (△EBIT/ EBIT)÷(△S/S) 公式1
报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润
DOL=(EBIT+F)/EBIT 或者DOL=Tcm/(Tcm-F)公式2
DOL为经营杠杆系数;EBIT为息税前收益;△EBIT为息税前收益变化量;S为销售额;△S为销售额变化量;F即固定成本;Tcm为边际贡献。
由于固定成本的存在，按公式2 经营杠杆系数DOL大于1。
企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量，经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。
第一，它体现了利润变动和销量变动之间的变化关系。
第二，经营杠杆系数越大，经营杠杆作用和经营风险越大。
第三，固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小，反之，则相反。
第四，当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。
第五，在其他条件不变时，产品售价越高，经营杠杆系数越小，经营风险越小，反之，则相反。
第六，在其他条件不变时，产品单位变动成本越低，经营杠杆系数越小，经营风险越小，反之，则相反。
以上基本理论只说明了企业息税前利润大于零的情况。然而企业息税前利润大于零、等于零、小于零的情况都存在，甚至企业经营也会出现一些极端情况。那么当企业处于后面几种情况时该理论如何运用?该理论没有给出或无法解释，从而使该理论在学习理解和实践运用中有了一定的局限性。本文将对此问题做一些粗略探索，以说明这一理论在企业处于不同情况下的运用。
二、经营杠杆效应的实证分析
(一)销售额变化与息税前利润变动及经营杠杆系数计算分析
若某企业只生产销售一种产品，固定成本为60万元，单位产品售价为10元，单位变动成本为4元。
1.在其他条件不变时，销售额变动与息税前利润变动同方向。
2.在其他条件不变时，随销售额的增加，杠杆系数DOL由负值到无穷大再到正值不断减少最终收敛于1。这说明杠杆系数DOL不总是大于1。具体来讲，销售额<100万元时，息税前利润小于零时，DOL<0;销售额=100万元时，息税前利润等于零时，DOL为无穷大;销售额>100万元时，息税前利润大于零时，DOL>1。
3.在其他条件不变时，息税前利润小于零时(亏损状态)：当50万元<销售额<100万元时，|DOL|>1;当销售额=50万元时，|DOL|=1;当销售额=50万元时，|DOL|<1。
4.杠杆系数DOL不总是大于1，进而说明息税前利润变动率不一定大于销售额变动率。只有在一定条件下息税前利润变动率才大于销售额变动率。
(二)固定成本与杠杆系数DOL关系计算分析
取上例资料，且边际贡献=120万元时分析固定成本F变化对杠杆系数DOL的影响，DOL=120/(120-F)。
三、经营杠杆效应存在状态及强度分析
通过以上经营杠杆效应的实证分析，经营杠杆效应存在状态及强度应分以下几种情况说明。
(一)当企业的息税前利润大于零时(盈利状态)
设企业盈亏平衡时的销售额为S0。当销售额S>S0时，企业的息税前利润大于零，此时杠杆系数DOL>1，存在经营杠杆效应。通过表1、表2、图1、图2发现销售额S在临近盈亏平衡时的销售额S0，杠杆系数DOL值极大且变化也大，说明在这一区域经营杠杆效应明显，息税前利润对销售变化非常敏感;此后随销售额的增加杠杆系数DOL值仍大于1但其值小且变化逐渐减弱，说明在销售额远离这一区域增加时，经营杠杆效应将由强变弱，息税前利润对销售变化敏感但不强烈;当销售额增加到很大时，杠杆系数DOL值收敛于1，在这一过程中经营杠杆效应将由弱变为不存在，息税前利润对销售变化敏感性大为降低。
(二)当企业的息税前利润等于零时(盈亏平衡状态)
当销售额S=S0时，息税前利润等于零。此时，销售额从小于S0左边趋近于S0，杠杆系数DOL趋近于负无穷大，销售额从大于S0右边趋近于S0，杠杆系数DOL趋近于正无穷大。说明在这一点上经营杠杆效应无穷大，息税前利润对销售变化敏感程度无穷大。
(三)当企业的息税前利润小于零时(亏损状态)
当销售额SS1时，杠杆系数|DOL|>1，经营杠杆效应存在，息税前利润对销售变化非常敏感，即销售增长速度小于减亏速度。
(四)当企业经营处于极端情况时
1.企业经营处于停业状态，即当销售额S=0时，按公式2 杠杆系数DOL=0。
2.企业经营处于停止营业点时，即产品售价等于单位变动成本。此时企业营业或不营业亏损相同。按公式2 杠杆系数DOL=0，说明销售与利润无关。
3.企业经营处于极度亏损，即产品售价小于单位变动成本。此时销售量越多亏损越大。按公式2 杠杆系数0
当企业的息税前利润大于零时(盈利状态)，杠杆系数DOL大于1，经营杠杆效应存在。可以用杠杆系数DOL的实际计算值，分析说明息税前利润变化率大于销售变化率和衡量经营风险大小。基本理论有关杠杆系数DOL影响因素分析正确，符合实际。
其次，当企业的息税前利润等于零时(盈亏平衡状态)，杠杆系数DOL无穷大，息税前利润变化对于销售变化反应最强烈。如果企业处于盈利状态，则企业面临的亏损风险最大;如果企业处于亏损状态，则企业面临的扭亏为盈的可能性最大。
④ 财务管理中的杠杆效应有哪几种，各自的含义是什么
财务杠杆效应是由于固定性资本成本（利息费用、优先股股利）的存在，使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。财务管理中的杠杆效应，是指由于特定固定支出或费用，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。它包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种形式。财务杠杆效应产生的主要原因是：（1）：只要企业存在固定资本成本，每股收益的变动率就会大于息税前利润的变动率，就存在财务杠杆效应。（2）：不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆程度（息税前利润水平越高，财务杠杆程度越低）——用财务杠杆系数（DFL）衡量。
⑤ 经营杠杆形成的原因是什么
财务杠杆效应是由于固定性资本成本（利息费用、优先股股利）的存在，使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
财务管理中的杠杆效应，是指由于特定固定支出或费用，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。它包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种形式。
财务杠杆效应产生的主要原因是：
（1）：只要企业存在固定资本成本，每股收益的变动率就会大于息税前利润的变动率，就存在财务杠杆效应。
（2）：不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆程度（息税前利润水平越高，财务杠杆程度越低）——用财务杠杆系数（DFL）衡量。
⑥ 为什么会出现经营杠杆效应
产品的生产成本是由固定成本和变动成本构成。
固定成本，顾名思义，不论你生产多少件产品都需要支付的成本，设为F
变动成本一般和你生产产品的产量有关，通常按每生产一件需要支付V计算。
这样，生产过程中的总成本为（F+VQ）（Q为产量）
那我们生产Q产量的产品，单个产品的成本即为（F+VQ）/Q=F/Q+V，所以说Q越大，即产量越大，单个产品成本是不是越小，这就叫“规模经济”
应用到财务领域，生产过程中产生的利润EBIT=产品收入PQ-产品成本F+VQ=Q(P-V)-F，即EBIT=Q(P-V)-F，我们刚提到，Q越大，单位产品生产成本越小，价格不变，所以利润是不是越高。而Q越大，是不是收入越高（PQ），此时单位产品利润越高，从而使得营业利润的增长大于营业收入的增长，此即为“经营杠杆效应”，反之亦然。
没有按照教科书上复制粘贴，希望这样讲你能明白。
⑦ 经营杠杆产生的原因是企业存在
本题选A：固定营业成本。财务杠杆效应是由于固定性资本成本（利息费用、优先股股利）的存在，使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
⑧ 什么是财务杠杆效应财务杠杆效应产生的原因是什么
1.
财务杠杆效应是由于固定性资本成本（利息费用、优先股股利）的存在，使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
2.
财务管理中的杠杆效应，是指由于特定固定支出或费用，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。它包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种形式。
3.
财务杠杆效应产生的主要原因是：
（1）：只要企业存在固定资本成本，每股收益的变动率就会大于息税前利润的变动率，就存在财务杠杆效应。
（2）：不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆程度（息税前利润水平越高，财务杠杆程度越低）——用财务杠杆系数（DFL）衡量。